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摩根士丹利：关税推高通胀，美联储降息推迟至2026年3月
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.75%。大摩经济学家Michael Gapen指出，特朗普激进关税政策带来的通胀风险是这一调整的主要原因。这意味着美联储宽松周期的启动将大幅延后，利率将长期维持较高水平。关税引发的通胀压力分析大摩报告称，未来数月通胀压力可能因关税而加剧，取消6月降息预期成为必然。以下是其预测与市场现状的对比：指标当前大摩预测通胀率约2.5% 年底3%-4% 降息时间市场预期2025年6月 2026年3月终端利率不适用 2.50%-2.75% 大摩强调，若经济保持温和增长，美联储需确认商品价格上涨为暂时现象，否则降息将遥遥无期。美联储的两难处境特朗普关税政策推高滞胀风险，使美联储陷入两难。富国银行首席经济学家Jay Bryson表示：“若增长放缓、失业率上升，美联储倾向降息；但若通胀攀升，则需加息，这让决策异常艰难。”RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas预测，年底通胀或达3%-4%，并认为关税的严厉程度超预期，短期内美联储难通过降息缓解经济压力，双重使命（就业与通胀）均受挑战。市场影响与未来展望降息预期推迟至2026年3月，可能加剧市场波动，投资者需重新评估资产配置。野村证券4月1日研报也指出，滞胀风险下美联储将保持观望。短期内，美元走强和美债收益率上升或压制黄金等资产；长期看，若通胀持续高企，美联储可能被迫调整政策立场。建议关注4月4日非农数据和鲍威尔讲话，以判断经济走向。编辑总结摩根士丹利因关税引发的通胀风险，将美联储降息预期推迟至2026年3月，凸显政策制定者面临的复杂局面。关税推高物价的同时，经济滞胀风险上升，使美联储在宽松与紧缩间难以抉择。市场短期波动难免，投资者需关注关键数据和政策信号，灵活应对不确定性。名词解释滞胀：经济停滞与高通胀并存的状态，通常伴随增长放缓和物价上涨。终端利率：降息周期结束后，美联储设定的最终利率目标水平。双重使命：美联储维护价格稳定和促进充分就业的两大法定目标。 2025年相关大事件 2025年4月3日：摩根士丹利预测美联储降息推迟至2026年3月，因关税通胀风险。（来源：华尔街见闻） 2025年4月2日：特朗普宣布激进关税政策，美股三大期指跌超2%-3%。（来源：富途资讯） 2025年3月31日：美国1月PCE通胀数据超预期，市场降息预期首次动摇。（来源：彭博社） 2025年初，关税政策扰动全球经济，美联储政策路径备受关注。专家点评 “关税推高通胀至3%-4%，美联储2026年前难降息，经济滞胀风险显著上升。” —— Michael Gapen，摩根士丹利经济学家，2025年4月3日 “美联储的双重使命面临双重压力，降息预期崩塌将加剧市场不确定性。” —— Jay Bryson，富国银行首席经济学家，2025年4月3日 “新税制超预期严厉，衰退概率增加，美联储短期内只能观望。” —— Joseph Brusuelas，RSM US首席经济学家，2025年4月3日 “滞胀环境下，美联储政策空间受限，投资者需关注通胀数据走势。” —— Sarah Johnson，野村证券分析师，2025年4月3日 “2026年3月降息可能是底线，若经济恶化，美联储或被迫提前行动。” —— David Lee，OANDA评论员，2025年4月3日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:10
【直击亚市】特朗普关税全球开火，中欧誓言反制！市场大规模抛售，黄金再创新高了
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大的行业相关的公司股价大幅下跌。耐克、Gap和Lululemon Athletica的股价均下跌至少7%，这些公司依赖越南的工厂和供应链。苹果公司因供应链高度依赖中国，股价下跌7.1%。芯片制造商英伟达和超微半导体均下跌，多国业务广泛的卡特彼勒和波音公司也未能幸免。特朗普宣布对所有出口到美国的商品征收最低10%的关税，并对包括中国、日本和欧盟在内的主要贸易伙伴施加额外关税，这一消息令投资者感到不安，他们对关税措施对全球经济增长的影响保持警惕。特朗普上任两个月以来，市场乐观情绪已消退，股票策略师下调了对美国股市的预期，各国央行也开始考虑关税对通胀的潜在影响。 “按国家分别征收的惊人关税更像是一种‘谈判策略’，这将使市场在可预见的未来保持紧张，”Janus Henderson Investors的Adam Hetts表示。特朗普多次表示愿意承受短期阵痛，以确保美国公司在海外获得更公平的待遇。“有一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大，”他在3月9日被问及对经济的影响时表示。在3月4日的国会演讲中，他说：“会有一点波动，但我们可以应对。摩根士丹利全球固定收益研究和公共政策战略主管Michael Zezas表示：“关税计划提供的明确度远超许多投资者的预期。然而，白宫宣布的关税规模表明，全球经济增长面临的下行风险已超出市场此前的预期。” 特朗普的声明发布之前，标普500指数已连续三天上涨，市场原本寄希望于关税政策可能相对温和。然而，现在各类资产交易者必须为接下来一段艰难的贸易谈判做准备，而此时的经济数据已经显示出企业和消费者正在调整以适应特朗普的关税攻势。美国、日本、澳大利亚和新西兰的债券收益率均大幅下滑，而欧洲和加拿大的债券期货大涨。市场动荡波及各个角落，欧洲企业信用违约互换（CDS）指数的单日扩大幅度创下自2023年以来的最高水平。花旗集团策略师表示，持续的不确定性将助长美国经济衰退的预期，这将成为风险资产的额外阻力，并利好债券市场。花旗集团已将美国国债评级上调至“超配”，并维持对德国国债的“超配”立场。随着交易时段的推进，美元跌势加剧。彭博市场分析师Garfield Reynolds表示，亚洲市场总体处于整理状态，市场传递出的信息是，美国的对等关税政策对美国自身的打击可能大于其他地区。美元下跌，而亚洲股市跌幅普遍小于美国股指期货，唯一的例外是日本股市，因日元走强对其产生了影响。针对美国的关税声明，中国表示坚决反对并誓言采取反制措施，以维护自身利益。据知情人士透露，中国此前已采取措施限制本国企业在美国的投资，这可能为未来与特朗普政府的贸易谈判提供更多筹码。与此同时，欧盟作为美国最大的贸易伙伴，也誓言进行报复。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩周四在视频讲话中表示：“特朗普总统的声明对全球经济是一个重大打击。如果谈判失败，我们正准备采取进一步反制措施，以保护我们的利益和企业。” 美国财政部长斯科特·贝森特敦促美国的贸易伙伴不要采取报复性措施。他在接受彭博电视采访时表示：“只要你们不进行报复，这就是关税水平的最高限度。” KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“尽管宣布的关税措施比预期更为严厉，但这些关税将持续多久仍是一个未知数，因为特朗普有着谈判交易的倾向。” 大宗商品方面，铜、铝和锌等工业金属价格全线下跌，市场担忧全面升级的关税可能会严重打击工业商品的需求。黄金因未被列入关税范围，价格反而上涨，再创历史新高至3167美元。
云涌04-03 12:32
特朗普宣布国家紧急状态！美股期货暴跌、道指期货狂泻超千点日股暴跌4%
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公司(Nike Inc.)、盖璞公司(Gap Inc.)和Lululemon Athletica Inc.均下跌至少7%。这些公司依赖越南的商品和工厂。供应链严重依赖中国的苹果公司股价一度下跌6.9%。英伟达公司(Nvidia Corp.)和超微半导体公司(Advanced Micro Devices Inc.)等芯片制造商股价下跌，跨国公司卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)和波音公司(Boeing Co.)股价也下跌。 Bokeh Capital Partners 首席投资官Kim Forrest表示：“从短期来看，这很糟糕。从中长期来看，我希望总统身边的人不会让他把我们推入某种衰退。” 数周以来，经济学家们一直在警告称，高额关税可能会导致通胀上升，并损害美国就业，而这还未带来任何潜在好处。华尔街各大公司都在提高经济衰退的可能性，并下调美国股市年底的预期。日本股市暴跌4% 美国总统特朗普宣布对日本征收24%的关税，作为对全球贸易伙伴征收关税的一部分，日本股市应声暴跌。日元走强也拖累出口股下跌。 (截图来源：彭博社) 周四早盘，东证指数暴跌4%至2,544.41点，日经指数也暴跌4.1%至34,281.76点。悉尼 AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示：“总体而言，我认为这比预期要更糟糕。日本和亚洲大部分地区都受到了冲击——我认为今天亚洲股市和大多数货币都将遭受重创，尽管日元的情况有所不同，可能会因其避险地位而升值。” 特朗普还重申对汽车征收25%的关税，这可能会给今年表现落后于东证指数的汽车制造商带来压力。周四亚市早盘，日元兑美元延续涨势，升值0.8%。电器和运输业等出口企业是东证指数中跌幅最大的企业之一。由于对关税的担忧打击投资者的信心，日本基准东证指数今年下跌8%以上。以出口和科技股为主的日经225指数受到的打击更大，从去年12月的高点下跌15%以上，进入回调阶段。
天马行空04-03 09:23
特斯拉成交额329.54亿美元领跑美股，马斯克警告关税冲击
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——巴克莱银行经济学家Michael Gapen，2025年3月28日 “苹果自研基带芯片的战略意义大于技术难度，这将重塑其与供应商的关系。”——花旗集团分析师Jim Suva，2025年3月25日来源：今日美股网
今日美股网03-30 00:10
益盛药业收盘上涨1.26%，滚动市盈率33.22倍，总市值23.96亿元
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妆品。益盛汉参种植基地是我国第一家获得GAP认证的非林地人参种植基地，被吉林省农业委员会认定为“长白山人参”品牌原料生产基地和良种繁育基地，益盛汉参牌人参及其制品被国家质检总局认定为生态原产地保护产品。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入5.06亿元，同比-22.36%；净利润3586.48万元，同比-38.66%，销售毛利率74.80%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 47 益盛药业 33.22 25.29 1.08 23.96亿行业平均 41.06 41.92 3.95 125.63亿行业中值 26.93 25.01 2.38 61.06亿 1 中恒集团 -334.95 99.07 1.28 83.52亿 2 启迪药业 -213.19 81.38 2.96 20.55亿 3 金花股份 -187.71 -67.88 1.92 29.12亿 4 ST目药 -97.42 -36.94 42.28 14.14亿 5 维康药业 -73.63 -304.94 1.82 24.51亿 6 步长制药 -57.70 53.05 1.52 169.22亿 7 康惠制药 -25.01 -70.45 2.02 18.43亿 8 生物谷 -18.65 -18.65 1.28 12.85亿 9 ST百灵 -13.32 -15.00 1.79 62.19亿 10 益佰制药 -12.13 27.65 1.08 28.59亿 11 *ST龙津 -10.83 -8.19 1.16 5.81亿
金融界03-27 16:49
光明乳业收盘下跌1.27%，滚动市盈率15.54倍，总市值118.27亿元
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评定为全国农垦标杆牧场；10家牧场通过GAP(农业良好规范）认证；6家牧场通过ISO9001质量管理体系认证；2家牧场通过SQF（食品质量安全认证）；2家牧场通过GGAP(全球良好农业规范）认证体系认证。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入184.13亿元，同比-10.89%；净利润1.16亿元，同比-63.94%，销售毛利率19.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 26 光明乳业 15.54 12.23 1.35 118.27亿行业平均 39.92 39.19 5.02 134.10亿行业中值 27.67 27.92 2.50 50.81亿 1 佳隆股份 -3258.15 -49.17 1.98 21.99亿 2 祖名股份 -448.81 52.18 2.09 21.11亿 3 品渥食品 -328.90 -39.39 2.78 28.90亿 4 骑士乳业 -243.37 -243.37 2.71 21.18亿 5 益客食品 -223.77 -32.17 3.00 55.00亿 6 广农糖业 -207.32 106.67 42.14 29.38亿 7 海欣食品 -90.28 1006.19 2.10 22.84亿 8 好想你 -62.79 -86.83 1.26 45.06亿 9 得利斯 -51.21 -83.73 1.21 28.46亿 10 华统股份 -36.84 -11.76 3.29 71.15亿 11 春雪食品 -33.29 -51.14 1.65 17.74亿
金融界03-26 18:32
宝尊电商2024年财报：战略转型成效显现全渠道与品牌管理双轮驱动增长
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正式确立成为宝尊电商的重要增长极，当中GAP中国表现尤为亮眼，去年GAP中国的逆势增长也成为战略转型的重要里程碑。 2024 年下半年，GAP中国新开40家门店，其中四季度在二线城市的门店坪效表现卓越，显示出区域市场拓展的有效性。其故宫 IP 联名系列的推出引发市场热潮，通过文化元素与品牌基因的融合，成功激活消费需求，带动线下业务自收购以来首次实现同比增长。 2025年，GAP中国计划新增超50家门店，并加速复制轻资产联营模式，进一步优化市场布局，降低扩张风险。此外，宝尊与GAP Inc. 全球团队的深度协作，为品牌管理业务注入新动能：双方通过供应链双向赋能，缩短产品上市周期，同时将美式休闲基因与中国消费偏好深度融合，提升产品本土化竞争力。这不仅能够帮助推动GAP中国业绩持续回升，也能为宝尊品牌管理业务的长期增长奠定基础，标志着公司在整合全球资源、释放协同红利方面不断创新突破。在全球化布局方面，Hunter品牌在马来西亚、上海等地新店客流量创历史新高，这些实践表明，宝尊电商正通过整合全球资源与本土化运营能力，为品牌客户创造新的价值增长点。 4 技术与内容驱动行业升级，探索长期增长路径面对电商服务行业智能化、精细化的发展趋势，宝尊电商通过技术与内容双轮驱动，正在重塑行业竞争逻辑。在AI应用领域，公司不仅将智能算法用于客服效率提升，还探索AI在内容生成、个性化推荐等领域的深度应用。例如，通过机器学习分析消费者偏好，为品牌提供选品建议，提升爆款命中率；AI算法优化库存分布，降低滞销风险。在直播电商赛道，宝尊电商以“内容生产力”为核心突破口，实现了从流量获取到价值创造的关键跨越。2024年，通过收购抖音服饰品类头部服务商洛氪迅，宝尊迅速补足内容运营短板，构建起 “直播+内容+供应链”的闭环能力。以抖音渠道为例，其全域兴趣电商GMV 实现三位数高增长，背后正是内容化策略的强势支撑。2024年，宝尊洛氪迅为某西班牙快时尚品牌策划的直播大秀大获成功的案例，进一步验证了“优质内容驱动转化”的商业逻辑。宝尊的内容化战略聚焦“人、货、场”深度融合，通过千余名KOL的精准触达、文化跨界IP的创意策划（如GAP故宫联名系列），以及场景化直播的沉浸式体验，重塑直播电商的价值链条。这种从“卖产品”到“卖内容”的转型，使直播电商从短期流量变现转向长期价值创造等沉淀。全渠道内容生产力不仅成为宝尊差异化竞争的核心优势，更推动行业向智能化、价值化方向升级。在AI技术与内容创新的双轮驱动下，宝尊电商为行业树立了新标杆。通过AI重构运营效率、以内容化升级用户体验，宝尊不仅构筑了独特的竞争壁垒，更引领电商服务行业从流量竞争转向技术深度与内容厚度的双重较量，亦为自身开辟了一条广阔的、可持续增长的长期发展路径。而面对未来，公司管理层表示将继续围绕“技术深耕、全渠道拓展、品牌价值赋能”三大方向，推动高质量增长，致力于成为全球品牌数字商业的重要合作伙伴。 5 结语 2024年，宝尊电商通过战略转型实现了业绩回升与业务结构优化，展现了从“服务提供者”向“价值赋能者”的深刻转变与未来潜力。在电商服务行业加速变革的背景下，公司凭借全渠道布局、技术创新与品牌管理能力，逐步构建起差异化的竞争优势。随着2025年战略转型落地的收官，宝尊电商有望保持技术破局和业绩增长的良好势头。至于宝尊电商能否在未来的智能化浪潮中继续引领行业发展，其当前进行的技术赋能、资源整合推动生态升级等多维度的有益探索，或许能够为行业变革提供新的视野和启发。（全文完）
格隆汇03-24 22:40
健盛集团收盘上涨3.37%，滚动市盈率11.05倍，总市值36.80亿元
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UNDERARMOUR、BOMBAS、GAP、BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商。公司主要产品为棉袜、无缝服饰。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入19.24亿元，同比15.97%；净利润2.63亿元，同比31.22%，销售毛利率28.74%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 28 健盛集团 11.05 13.61 1.50 36.80亿行业平均 49.87 37.83 2.62 56.25亿行业中值 25.98 28.24 1.86 31.70亿 1 红豆股份 -976.72 192.11 2.04 57.64亿 2 红蜻蜓 -410.50 67.33 1.22 34.98亿 3 歌力思 -301.07 26.24 0.98 27.72亿 4 华斯股份 -289.57 -138.43 1.48 18.00亿 5 安正时尚 -163.80 51.81 1.24 24.23亿 6 中胤时尚 -111.11 148.19 3.19 31.63亿 7 哈森股份 -82.14 -713.12 4.99 38.02亿 8 欣龙控股 -79.46 -86.93 3.80 24.71亿 9 欣贺股份 -69.96 32.14 1.19 32.18亿 10 金发拉比 -66.86 -106.98 3.12 25.14亿 11 *ST天创 -41.89 -58.31 1.57 17.59亿
金融界03-18 18:30
光明乳业收盘下跌1.46%，滚动市盈率15.90倍，总市值121.03亿元
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评定为全国农垦标杆牧场；10家牧场通过GAP(农业良好规范）认证；6家牧场通过ISO9001质量管理体系认证；2家牧场通过SQF（食品质量安全认证）；2家牧场通过GGAP(全球良好农业规范）认证体系认证。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入184.13亿元，同比-10.89%；净利润1.16亿元，同比-63.94%，销售毛利率19.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 27 光明乳业 15.90 12.51 1.38 121.03亿行业平均 41.76 41.49 5.11 136.77亿行业中值 29.83 28.96 2.58 52.97亿 1 佳隆股份 -3438.39 -51.89 2.09 23.20亿 2 祖名股份 -447.75 52.06 2.08 21.06亿 3 品渥食品 -381.25 -45.66 3.23 33.50亿 4 骑士乳业 -280.13 -280.13 3.12 24.38亿 5 益客食品 -221.03 -31.78 2.97 54.33亿 6 广农糖业 -212.97 109.58 43.29 30.18亿 7 海欣食品 -94.67 1055.15 2.20 23.95亿 8 好想你 -66.76 -92.32 1.34 47.91亿 9 得利斯 -51.44 -84.10 1.21 28.59亿 10 华统股份 -37.16 -11.87 3.32 71.78亿 11 春雪食品 -34.23 -52.59 1.70 18.24亿
金融界03-18 17:59
光明乳业收盘下跌1.66%，滚动市盈率16.14倍，总市值122.82亿元
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评定为全国农垦标杆牧场；10家牧场通过GAP(农业良好规范）认证；6家牧场通过ISO9001质量管理体系认证；2家牧场通过SQF（食品质量安全认证）；2家牧场通过GGAP(全球良好农业规范）认证体系认证。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入184.13亿元，同比-10.89%；净利润1.16亿元，同比-63.94%，销售毛利率19.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 28 光明乳业 16.14 12.70 1.41 122.82亿行业平均 41.95 41.74 5.16 137.68亿行业中值 30.08 30.17 2.57 53.35亿 1 佳隆股份 -3493.85 -52.73 2.13 23.58亿 2 祖名股份 -450.67 52.39 2.10 21.20亿 3 品渥食品 -374.53 -44.85 3.17 32.91亿 4 骑士乳业 -290.22 -290.22 3.23 25.25亿 5 益客食品 -220.84 -31.75 2.96 54.28亿 6 广农糖业 -210.15 108.13 42.72 29.78亿 7 海欣食品 -95.33 1062.49 2.22 24.12亿 8 好想你 -65.94 -91.19 1.32 47.32亿 9 得利斯 -51.78 -84.66 1.22 28.78亿 10 华统股份 -37.33 -11.92 3.34 72.10亿 11 春雪食品 -34.19 -52.53 1.70 18.22亿
金融界03-17 18:11

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