FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

谷歌: AI 狼没来，广告一哥稳坐钓鱼台

间 7 月 24 日盘后，$谷歌-A(GOOGL.US) $谷歌-C(GOOG.US) 发布了 2025 年二季度财报。因搜索份额和反垄断诉讼争议，谷歌估值一直被压制，明显低于其他 Mag 7。实际来看，或许未来侵蚀风险仍然存在，但谷歌先尝到了 AI 的甜头，使得管理层自信上提 Capex 全年指引，体现转型决心。具体来看核心信息： 1. 搜索又担忧过头了？：搜索业务一直是近两年造成预期差的主要分歧点，每一次的担忧似乎都是狼来了的故事。二季度更是群魔乱舞——SimilarWeb 等第三方调研数据显示谷歌搜索份额加速下滑到 90% 以下，苹果高管一句 “因 AI 平台分流，Safari 搜索量绝对值首次下滑” 的论调，直接吓崩市场，逼得谷歌官方紧急出来 “辟谣”。实际看又是 “虚惊一场”，二季度同比增速 11.7%，就算剔除 1 个点的汇率顺风，环比看也是略有加速的。驱动力来源于 Gemini 大模型在应用场景的融合（如 Google Shopping）、AI 广告工具在客户中的渗透（如 Pmax）以及用户在 AI 场景的时长增长（如 AI Overview），更多的广告主认可了 AI 对 ROAS 的提升。4 月关税影响下，尽管 Temu 和 Shein 等跨境电商投放收回，但其他广告主很快填补了广告位。不过财报前市场已经按照广告主调研情况，提了一波预期，因此从真正超预期的角度看，惊喜而非惊艳。 2. YouTube 时长带动增长：得益于 CTV 和 Shorts 在用户端的青睐，时长增长、浏览占比提升，YouTube 继续保持增长势头，二季度增速 13%，抵消了一些品牌广告在大环境动荡下受到的波动和增长压力。 3. 谷歌云高歌猛进：云业务继续 AI 实现高增长，过去一年，管理层多次强调云业务供不应求，增长阻力主要在于供给产能的释放。二季度云业务增长 31.5%，环比上季度加速，不排除是服务器数据中心的产能跟上来了，使得供给问题有所缓解。 4. 其他收入增势强劲：二季度增速加速到了 20%，增长驱动应该还是主要来源于 YouTube CTV 和 Google One 的订阅收入。 5. 联盟广告是 AI 转型的牺牲品？：二季度联盟广告继续承压，同比下滑 1.2%。在 AI Overview 进一步提高搜索结果的渗透下，与谷歌合作的广告发布网站，多多少少都会受到点击量下滑的影响，因此联盟广告的增长压力可能还会长期持续。 6. 剔除法务费用，盈利实际不错：二季度经营利润率环比下滑，主要原因在于 14 亿的法务费用（2022 年数据隐私诉讼和解费），剔除后利润率环比持平，高于市场预期。其他费用上，销售费用平稳，研发费用则继续加速增长，二季度净新增 1384 人，考虑到二季度还新颁布了新的员工优化计划（面向传统广告部门的自愿离职方案），因此新增员工应该主要是用在 AI 研发上。分业务来看，利润率改善主要受益云业务的盈利改善。 7. 回购力度短期放缓：二季度回购 136 亿美元，派发股息 25 亿。合计的股东回报，环比一季度有所放缓。假设全年股东回报 800 亿不变，那么按当前 2.3 万亿市值，隐含回报率为 3.5%。 8. 重点指标与预期对比海豚君观点 YouTube 和云业务是肉眼可见的发展顺风期，市场对此没有太多异议。但关于搜索业务的预期差已经出现好几个季度了，事后来看，市场似乎总会掉入鬼故事陷阱，然后财报证伪，虚惊一场。二季度苹果高管的发言更是将这个风险问题，直接摆到了台桌上。关于这个问题的判断，海豚君当时有过讨论（回溯），尽管对中长期不乐观，但我们对当时的市场反应，仍然判断是属于是过早、过度的惊吓。核心逻辑在于： GPT 为首的 AI 平台还未正式做广告变现，且广告系统基建、与广告主之间的商业生态均还未搭建和完善，远不及在行业浸淫多年的广告一哥。这给了谷歌时间窗口去实现过渡期的转型和新商业模式的探索，比如后来 AI Mode 的震撼出场，标着的谷歌迈出了自我革命的关键一步，在 AI 创作的新场景上带来的想象空间。但我们也强调，短期不悲观的同时，中长期视角，仍然则需要谨慎中立。传闻 OpenAI 将于明年正式推进广告商业化，或许商业生态会拖后腿，但广告市场蛋糕的瓜分者总是多了个强有力的玩家。商家哪怕是出于试探测试的预算迁移，也会给存量玩家，尤其是谷歌带来影响。因此不管短期如何证伪，市场迅速对预期差进行修正，这种中长期持续存在的风险和不确定性，总会阻碍谷歌估值（当下 18x Forward P/E）回到历史中枢，无法比肩其他 Mag 7 巨头（次低 Meta 25x）。上季度点评中，由于今年关税影响不确定，因此海豚君引用了谷歌在 2 年预期的 Forward P/E 历史变化，圈定 12x~15x 是谷歌历史估值底部，短期下有这种击球区的机会，值得一试。鉴于关税影响放缓，如果还是按照正常增长趋势，那么谷歌 1 年期的 Forward P/E 估值区间范围，也就是大约 15x 的底部，22x 的中枢，以及 30x 的乐观。但考虑到 AI 搜索侵蚀的影响（风险预期），海豚君认为，谷歌要想稳在 20x 中枢以上的估值，难度很大。尤其是短期还有反垄断诉讼的压制，8 月初 DOJ 要宣布对默认搜索问题的裁决，届时到底是被迫拆分还是撤下苹果 “默认” 特权的利润捆绑，会有一个结果。虽然谷歌仍然可以不满上诉，但到时候市场情绪可能会受到一些影响。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研07-24 08:48

谷歌Q2营收964亿美元亮眼华尔街，AI驱动全线增长

ey - Alphabet（GOOG、GOOGL）于美东时间7月23日周三公布2025年第二季度财报，业绩全面亮眼。公司当季总营收达964亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长13%），这一数字超出市场分析师的普遍预期，反映出核心业务与新兴领域的强劲动能。谷歌服务收入增长12%至825亿美元，其中搜索及其他业务、YouTube广告、谷歌订阅及平台设备均实现两位数增长。谷歌云表现尤为突出，收入同比增长32%至136亿美元，年化收入运行率已突破500亿美元。增长主要来自谷歌云平台（GCP）、AI基础设施及生成式AI解决方案的广泛采用。整体营业利润同比增长14%，营业利润率达32.4%，净收入增长19%，摊薄后每股收益达2.31美元，同比提升22%。首席执行官桑达尔·皮查伊表示：“本季度公司各业务全面提速，AI正深度融入产品并推动增长。”他特别提到AI概览（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）在搜索中的出色表现，并强调YouTube和订阅服务持续扩张。基于对云业务和AI前景的强劲信心，Alphabet宣布将2025年资本支出上调至约850亿美元，加大在数据中心和AI基础设施上的投入。此次财报再次印证谷歌在AI商业化落地中的领先步伐，市场对其长期增长潜力重燃信心。原文链接

TradingKey07-24 04:57

加密恐慌与贪婪指数升至74，显示市场持续处于贪婪状态意味着投资风险需警惕

特币在加密市场的份额谷歌搜索热词 (Google Trends) 10% 通过搜索热度衡量关注度指数最新数据及市场情绪分析今日，加密恐慌与贪婪指数升至74，较昨日的72有所上升，上周均值为70。指数继续处于“贪婪”状态区间，反映当前市场参与者对加密资产的乐观情绪较为浓厚。该情绪通常预示着市场可能出现短期的价格高点或调整风险。从数据上看，波动性和交易量的增加推动了指数的上升，同时社交媒体和谷歌搜索热词的活跃度也表明公众对加密市场的关注度进一步提升。市场处于贪婪状态的潜在影响及风险持续的贪婪状态往往意味着市场存在过热迹象，投资者情绪过于乐观，可能导致资产价格脱离基本面，形成泡沫。过度乐观可能使投资者忽视潜在风险，如政策监管变化、市场波动加剧等不利因素。投资者应警惕高位买入风险，考虑适时调整仓位和风险管理策略。短期内市场或继续维持波动，关注关键技术支撑和政策动态至关重要。权威分析师点评 “加密恐慌与贪婪指数达到74，提示市场情绪偏向贪婪，投资者应谨慎对待当前的价格高位风险。” —— CoinDesk Research，2025年7月 “指数的持续上升显示市场参与度强，但也加剧了波动性，建议投资者采取稳健策略。” —— Binance Insights，2025年7月 “通过多维指标综合分析，当前贪婪指数反映了市场情绪的复杂性，短期需警惕调整风险。” —— Glassnode，2025年7月常见问题解答 Q1: 加密恐慌与贪婪指数是什么？ A1: 该指数是通过多个市场和情绪指标综合衡量加密市场当前情绪状态的工具，范围0-100，数值越高代表市场越贪婪。 Q2: 指数达到74说明了什么？ A2: 说明市场情绪处于较高乐观水平，投资者可能过于乐观，存在一定的价格调整风险。 Q3: 该指数包括哪些主要指标？ A3: 包括波动性、交易量、社交媒体热度、市场调查、比特币占比和谷歌搜索热度等。 Q4: 投资者应如何应对高贪婪指数？ A4: 建议采取风险管理策略，避免盲目追高，关注市场波动和政策风险。 Q5: 指数是否可以预测市场走势？ A5: 它提供市场情绪参考，但不直接预测价格走势，需结合其他分析工具使用。编辑总结加密恐慌与贪婪指数持续攀升至74，显示市场情绪明显偏向贪婪，投资者的乐观态度增强。这一现象反映出加密资产在当前阶段的高关注度和交易活跃度，但同时也隐藏着价格回调的风险。综合指数所涵盖的多维指标，市场参与者应保持警觉，合理分散投资风险，并密切关注宏观政策及市场动态。理性投资、风险控制将成为未来市场波动中稳健盈利的关键。来源：今日美股网

今日美股网07-24 00:12

美股七巨头周二收盘整体回调，谷歌创十年最长连涨纪录，英伟达领跌超2.5%

表现分化，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）延续上涨势头，创下自2010年底以来最长的连续上涨纪录。主要科技股及相关公司股价数据公司名称股票代码涨跌幅备注英伟达 (Nvidia) NVDA -2.54% 领跌七巨头 Meta Platforms META -1.14% 微软 (Microsoft) MSFT -0.94% 亚马逊 (Amazon) AMZN -0.80% Alphabet (谷歌母公司) GOOGL +0.65% 连续10个交易日上涨，创2010年12月以来最长连涨苹果 (Apple) AAPL +0.90% 特斯拉 (Tesla) TSLA +1.10% 台积电ADR (TSMC ADR) TSM -1.78% AMD AMD -1.45% 伯克希尔哈撒韦B类股 (Berkshire Hathaway) BRK.B +0.78% 礼来制药 (Eli Lilly) LLY +1.87% 市场动因与未来趋势分析此次科技股整体回调，主要受到市场对估值压力和宏观经济不确定性的影响。英伟达股价回落可能与其近期高估值及部分获利回吐有关。反观谷歌母公司Alphabet的持续上涨，显示出市场对其业务增长潜力和广告收入回暖的信心。此外，特斯拉和苹果的上涨也反映出投资者对创新科技及新能源领域的持续关注。短期内，市场或将保持波动，投资者应关注公司基本面和宏观经济变化。权威机构点评 “Alphabet创纪录的连涨天数凸显其广告业务回暖和市场认可度提升。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “英伟达的回调为估值调整的一部分，长期前景依然乐观。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “科技股波动反映了宏观经济与政策双重不确定性。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答 Q1: 什么是“美股七巨头”？ A1: 指苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta、特斯拉和英伟达七家大型科技公司。 Q2: 为什么谷歌能连续上涨这么多天？ A2: 因为其广告业务恢复强劲，业绩预期改善，市场信心提升。 Q3: 英伟达股价下跌意味着什么？ A3: 可能是市场对其估值进行调整，短期压力较大，但长期前景仍被看好。 Q4: 七巨头指数是什么？ A4: 是衡量这七家科技巨头股票整体表现的指数，反映科技板块行情。 Q5: 投资者如何应对科技股波动？ A5: 建议关注基本面，做好风险管理，避免盲目追涨杀跌。编辑总结 2025年7月22日，美股科技股七巨头指数出现小幅回调，反映出投资者对估值和宏观经济风险的谨慎情绪。谷歌母公司Alphabet凭借稳健的广告收入实现了自2010年以来最长的连涨天数，展现出强劲的增长动能。英伟达领跌表明市场对部分高估值股票存在获利了结压力。未来，投资者应密切关注各公司业绩及宏观环境，理性布局科技板块资产。来源：今日美股网

今日美股网07-24 00:11

借美股IPO东风，Figma携“拍卖式IPO”重现华尔街！底气何在？

com】 Figma的应用十分广泛，如Google Maps导航、奈飞观看视频、Duolingo学习语言、Airbnb订阅住宿、LinkedIn建联等，这些App、网站和数字界面都有Figma的身影。原文链接

TradingKey07-23 23:48

Monster：手撕红牛，20 年 100 倍 “怪兽” 如何练就？

海豚投研07-23 19:50

Snorter Bot热潮来袭！预售吸金220万迷因币迎来新宠

到。 Best Wallet现已上架 Google Play与Apple App Store。追踪 Snorter 的X（推特）与 Instagram 账号，获取最新动态。立即前往 Snorter Token 官网免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community07-23 17:50

easyMarkets易信：“8月1日”倒计时：市场避险情绪全面爆发

SLA）与谷歌母公司Alphabet（GOOGL）的第二季度财报，两者是本财报季中“七巨头”中最早公布业绩的公司。两家公司的财报将于周三发布，投资者密切关注其对特朗普关税政策影响的评估与反馈。特朗普关税与利率前景持续施压市场尽管美股近期连创新高，但涨势在近几日明显放缓。主要原因包括对特朗普关税的持续担忧，以及对未来利率路径的不确定性。特朗普提出对主要贸易伙伴实施20%至50%的关税，并已对铜进口加征50%关税，同时威胁对药品征收高达200%的关税。这引发市场对通胀的担忧。美联储目前预计将维持利率不变，主要原因正是通胀与关税不确定性。美联储主席鲍威尔将于今日稍晚在华盛顿出席会议并发言，但由于当前处于美联储的“噤声期”，尚不清楚他是否会就货币政策发表评论。瑞波币上涨动能放缓，引发清算；现货散户保持中性态度 XRP自创下3.66美元历史新高后上涨受阻，主流山寨币努力维持近期涨幅。市场过热导致24小时内清算总额达到2400万美元，其中RSI位于81。尽管创下历史新高，但XRP现货散户交易活动仍保持中性，预示后市或仍有突破潜力。 XRP回调，清算潮来袭瑞波币自6月低点1.90美元以来反弹，曾在上周五创下3.66美元的历史新高。但周二出现近2%的回调，目前交投于3.47美元附近。技术指标显示市场处于过热状态，预计在重新走高之前可能出现进一步回调，以释放涨幅带来的压力。数据显示过去24小时内约2400万美元仓位被清算，其中多头清算金额高达1827万美元，而空头清算则为529万美元。这表明在上涨趋势减弱之际，多头投资者成为主要损失方。此外，XRP的交易量在同一时间段增长至202亿美元，显示出卖压上升，大量杠杆仓位遭强平。衍生品市场仍展现乐观预期尽管遭遇清算，但XRP期货未平仓合约（Open Interest）上升至109.4亿美元，显示出市场多头情绪依然高涨。未平仓合约增加表明投资者继续押注XRP将重启涨势，突破3.66美元迈入新一轮价格发现阶段。散户现货活跃度保持中性根据“现货散户活跃度”指标，该指标通过交易频率衡量散户在XRP市场的活跃程度，目前处于中性区间。这意味着尽管近期价格波动剧烈，但散户并未集体追涨或恐慌离场，市场仍具投机需求。这也暗示当前的疲软或为短期调整，有望为下一轮突破提供基础。技术面：XRP多头结构未破坏当前XRP价格处于3.66美元历史高点与3.40美元前高之间，RSI仍处在超买区（81），但已有所回落。若RSI继续走低，将表明空头动能在增强。若价格跌破3.40美元支撑位，或引发抛售潮，投资者为保护本金可能削减头寸。其他关键支撑位包括： 3.00美元：此前阻力位，已转化为潜在支撑； 2.60美元：50日指数移动平均线（EMA）所在位置，若跌势加剧则可能成为下一目标位。尽管短线面临调整压力，但从日线图看，均线呈上行态势，强化多头趋势。特别是7月13日形成的黄金交叉（50日EMA上穿100日EMA），表明中期上涨趋势仍在，并强化了市场信心。总结： XRP价格回调但整体上涨结构未被破坏。市场情绪暂时降温，但多头未撤退。若持稳3.40美元并突破3.66美元，有望进入新一轮上涨行情。短期关注支撑区间3.40、3.00、2.60美元。结语当前市场围绕三个核心变量展开波动：关税政策落地与否、美联储能否维持政策独立，以及金融市场对科技与加密资产的再定价。多空分歧加大，短期市场将延续震荡格局，建议投资者密切关注消息面与技术位联动，灵活调整策略。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-07-23

易信easyMarkets07-23 11:26

15%关税落定！特朗普称与日本达成关税贸易协议

升，盘中一度上涨近800点。（来源：Google Finance）原文链接

TradingKey07-23 10:58

CPT Markets外汇评析：美菲达成贸易协议，美元持跌势存在反弹可能！道琼指数上涨，七巨头财报将于今日公布！

上涨至44502点。根据CNBC报导，Google母公司Alphabet和特斯拉将于周三美股盘后公布财报，为本周的「七巨头」财报拉开序幕。关税方面，美国总统在社交媒体上宣布与菲律宾达成贸易协议，协议内容包含将对菲律宾课征19%的关税，而菲律宾将对美国实施零关税。美国财长贝森特22日表示，他将于下周前往瑞典斯德哥尔摩与中国财政部长举行会谈，并商议延长双方原定至8月12日届满的关税最后期限。周三，美国经济日程将公布美国6月成屋销售总数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数受下方EMA50均线支撑，近日持续测试44500点的阻力水平。上涨方面，道琼指数目前的阻力是7月18日的高点44571点，再来是2024年12月5日的高点45073点。下跌方面，道琼指数的初步支撑为EMA50所在的43801点，再来是斐波那契0.786的43262点。阻力位: 45073 支撑位: 43262 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited07-23 10:55

24小时热点