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国际央行鹰派立场粉碎了投资者的期望全球股票基金遭遇创纪录资金外流

基金撤走了资金。上述三家机构都援引的是EPFR Global的数据。　　全年来看，股票基金仍然净流入1665亿美元，表明投资者尚未完全心灰意冷，因此2023年有可能进一步下跌。相比之下，债券基金的资金流出规模为2570亿美元，美国银行策略师Michael Hartnett曾表示，他预计债券在明年上半年会跑赢股市。　　推荐阅读：美国银行首席投资策略师：明年60/40投资组合表现势将回升　　本周美国公布的经济数据并不乐观，为美联储关于经济无法承受进一步的政策紧缩而极有可能陷入衰退的观点提供了支持，导致美国股市的年末反弹戛然而止。基准的标普500指数现在稳固地处于令今年的三次熊市反弹止步的下行趋势线之下，并有望创下2008年以来的最大年度跌幅。　　“鉴于2022年的许多问题仍未解决，投资者应该做好迎接2023年开局艰难的准备，”巴克莱策略师 Emmanuel Cau在一份报告中写道。“通胀与经济衰退的辩论，企业盈利前景可能会继续主导市场。” 　　EPFR数据显示，在英国，股票基金在2022年出现263亿美元的创纪录资金外流。欧洲股票基金出现连续45周赎回，也将是除了2016年之外最糟糕的一年。　　按类型划分，美国的成长型、小盘股和大盘股基金都出现单周资金外流，其中价值股基金创下172亿美元的历史最高外流纪录。

金融界2022-12-24

美国银行：在2023年失业飙升之前逢高卖出股票

外流，其中以美股资金流出为首。报告援引EPFR Global的数据称，全球债券基金流出约24亿美元，现金基金流入311亿美元。欧洲股票基金遭遇连续42周赎回。

金融界2022-12-03

警报拉响！美银呼吁：在2023年失业飙升之前逢高卖出股票

美元，其中资金流出美国股市。该报告援引EPFR Global数据显示，约有24亿美元离开全球债券，而现金基金流入311亿美元。欧洲股票基金连续第42周赎回。美国大盘股有145亿美元的资金流出，小盘股、成长型和价值型基金也出现赎回。在行业中，公用事业和医疗保健有资金流入，而6亿美元流向金融行业。美联储12月加息50个基点的可能性仍然存在加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma周五表示，虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况，届时我们可能会看到，美联储在12月加息50个基点，并公布一份基调更鹰派的声明。非农数据公布后，期货波动很大，市场似乎正在重新评估鲍威尔的整个讲话，因为如果我们在两周后得到一个更加强硬的声明和预测，情况就会非常不同。

Dan19772022-12-02

美联储连续四次大幅加息，股市回暖虽迟但终究会到

债券转到现金基金上。根据美国银行援引 EPFR Global 数据的一份报告，截至 11 月 2 日当周，现金基金的资金流入为 621 亿美元。从 10 月初开始，这促成了 1940 亿美元的现金流入，这是自 2020 年以来最快的季度开局。继上周第39期文章所言，周三美联储的这种鹰派态度很可能导致11月股市仍然会在今后2-3周内大动荡，但也是今年最后一次入市调整板块的好机会，应该把现金基金回投到高质量股票和短期债券里去。待下周二美国中期选举后，股市有可能消除了政治风险，为11月下旬/12月上旬出现持续回涨铺路。能源板块在众多板块中，能源股今年的表现突出，相比之下，大盘今年下跌近20%。但能源行业的价格上涨并没有抵消包括科技在内的权重较高的行业的大幅下跌。科技股下跌 34.13%，因为它仅占晨星（Morningstar）美国市场指数的 4.6%。同时，在企业收益方面，如果没有能源板块的贡献，第三季度的业绩也会显得疲软得多。例如，根据 FactSet 的高级收益分析师约翰巴特斯的说法，标准普尔 500 指数成分股的收益在第三季度将同比下降 5.1%，而不是原先预计的 2.2%。能源板块与去年同期相比盈利增长 330 亿美元，是标准普尔 500 指数连续第二个季度盈利增长的最大贡献者。预计它也将成为该指数全年盈利增长的最大贡献者，预计将增长 6.1%。剔除能源，标普 500 指数的盈利预计将下降 0.06%。近十年来，几乎没有人将能源视为增长板块，而每个人都将科技视为增长板块。但如果市场共识看好能源板块，那么未来五年能源公司的盈利增长速度将比科技公司快得多。不过有些人担心能源公司的产品会对环境造成影响，和因此推动与参与化石燃料行业的公司剥离。美国总统拜登最近指责能源公司“在战争中牟取暴利”，并威胁说，如果能源公司不增加产量，该行业将征收更高的税收。汉邦金融预计能源收益将在今后的若干年继续。如果你是一个长期投资者，能源是你必须关注的行业。能源板块是股息收益率第一的板块，也是长期收益增长的第一板块。它自下而上预计的今后5年的收益增长几乎是科技行业的两倍。加拿大本周市场回顾本周五S＆P / TSX综合指数以19449.81收盘，较上周下跌0.11%，10月份上涨5.32%。本周五，伦敦布伦特1月原油期货为98.52美元/桶。本周五1加元兑0.7419美元；1加元兑5.3309人民币。就业数据加拿大10月劳动力市场意外增加10.8万个就业岗位，失业率稳定在5.2%。总工作时数增长0.7%，为去年6月以来的最大增幅。平均时薪较上年同期增长5.6%，高于9月份5.2%的增幅，平均时薪已连续第五个月同比增长超过5%。然而，由于9月份的年通胀率为6.9%，许多人失去了购买力。与低收入者相比，高收入者在过去一年中更有可能获得工资增长。就业率和工资待遇太好都是央行和联储头疼的问题，通胀亚历山大，股市将继续承压。分析与展望加拿大主要股指周五开盘走高，能源和金融类股领涨，因为市场对中国可能放松对新冠肺炎疫情的严格限制的希望，以及美元走弱提振了大宗商品价格。货币市场认为，央行在12月7日的下一次政策会议中将基准利率上调0.5个百分点的可能性为65%。加元路透调查显示，由于加拿大国内经济对油价失去了一些敏感度，而且加拿大央行在加息方面可能落后于美联储，加元未来一年的涨幅将低于此前预期。自 2022 年初以来，加币兑美元汇率下跌了 7% 以上。这比所有其他 G10 货币的表现都要好，但几乎所有跌幅都发生在 8 月中旬以来。根据近 30 位货币分析师在 10 月 28 日至 11 月的预测中值显示，三个月后加元兑美元汇率将下跌 0.5% 以上，至 1.37，即 72.99 美分，而 10 月份的预测为 1.34。本周五美元对加元为1.35 。预计将在一年内反弹至 1.31，而上个月的调查预计为 1.30。中国大陆和香港本周市场回顾本周五上证指数以3070.8收盘，较上周上涨5.31%，10月份下跌4.33%。沪深300指数以3767.17收盘，较上周上涨6.38%，10月份下跌7.8%。恒生指数以16161.14收盘，较上周上涨8.73%，10月份下跌14.72%。本周五1美元兑7.1851人民币。到2022年为止，在美联储大幅加息的推动下，美元已经上涨了16%以上。但是如果中国放宽防疫政策，其经济和能源需求将出现大幅反弹，将有助于推动人民币升值。美元指数周五下跌超过1.3%，此次下跌是2020年3月以来的最大跌幅。分析与展望周五，受跨境审计、二十大后将逐渐放宽防疫政策等利好传闻提振，A股放量走高，走势、资金、板面均表现强劲。上证指数本周上涨5.31%。香港股市周五飙升，恒指一度升逾7%，本周上涨8.73%。投资者将拭目以待防疫政策的放松是否会继续推动中国股市的上涨。汇丰、恒生和中银（香港）将把主要利率上调至14年来的最高水平，最优惠利率将上调至25个基点至5.375%，而渣打银行及东亚银行的利率将同幅度上调至5.625%。汇丰和恒生银行从周五开始上调利率，其他三家银行将在周一上调利率。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以27199.74收盘，较上周上涨0.35%，10月份上涨6.36%。本周五，德国DAX 30指数以13459.85收盘，较上周上涨1.63%，10月份上涨9.41%。本周五，英国FTSE 100指数以7334.84收盘，较上周上涨4.07%，10月份上涨2.91%。分析与展望周五，欧洲股市走高，市场对中国防疫政策的乐观预期抵销了德国工厂订单疲软的负面影响，基本资源类股领涨，各板块和欧洲主要股市均收涨。各国央行本周备受关注，它们继续积极收紧货币政策，以遏制通胀。英国央行周四将利率上调75个基点，但警告称英国经济面临有记录以来持续时间最长的衰退。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2022-11-05

决策分析：就业数据好坏参半美元创3月以来最大单日跌幅波动性成为2022年市场最大特征

们感到更安全的现金基金。根据该银行援引EPFR Global数据的一份报告，截至11月2日当周，该资产类别的资金流入为621亿美元。从10月初开始，这促成了1,940亿美元的现金流入，这是自 2020 年以来最快的季度开局。企业消息方面，在对放松Covid限制的新乐观情绪中，中概股上涨。DoorDash Inc报告的收入超出预期，这表明尽管通货膨胀加剧，客户仍在订购昂贵的外卖。市场置评： Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示：“本周提醒人们，今年大部分时间的剧烈波动和情绪化交易体验可能会持续下去。触底过程很少是干净的，即使多头获得控制，也不可避免地出现疲软。” Wolfe Research分析师Chris Senyek表示：“这份报告并没有改变美联储更高利率保持更长时间的说法。在美国经济已经处于相对严重的衰退之前，我们可能不会看到真正疲软的就业数据。” Glenmede分析师Jason Pride表示：“这份就业报告可能不会推动美联储在12月加息50-75个基点。然而，下一个可能对美联储产生影响的大型经济报告是下周的CPI报告。” Commonwealth Financial Network分析师Peter Essele表示：“如果劳动力增长保持强劲而盈利增长放缓，这对投资者来说将是双赢的，因为美联储加息的压力将较小。结果可能是经济软着陆，而不是硬着陆。” 摩根士丹利全球投资办公室投资组合建设主管Mike Loewengart表示：“虽然这一数字可能会让希望美联储早日采取鸽派立场的投资者感到失望，但请记住，这是近两年来的最低水平，因此可能有迹象表明市场正在放缓。” 安联投资管理公司的分析师Charlie Ripley表示：“今天的就业数据最显着的信号不是数据好于预期，而是经济放缓的一些微妙迹象开始显现。投资者正在寻找美联储将收回政策收紧的任何迹象。” 下一个交易日焦点、风向标：主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报0.9957，涨幅2.18%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9815，进一步阻力位于0.9882，关键阻力位于0.9925；汇价下行的初步支撑位于0.9705，进一步支撑位于0.9662，更关键支撑位于0.9595。英镑：英镑/美元收高，收报1.1372，涨幅1.93%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1334，进一步阻力位于1.1512，关键阻力位于1.1604；汇价下行的初步支撑位于1.1064，进一步支撑位于1.0972，更关键支撑位于1.0793。日元：美元/日元收低，收报146.651，跌幅1.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.763，进一步阻力位149.273，关键阻力位于150.104；汇价下行的初步支撑位于147.422，进一步支撑位于146.591，更关键支撑位于146.081。

楼喆2022-11-05

美银“泼冷水”！美联储很难转向，当前股市极度看跌

投资基金(现金基金)。根据该美银援引EPFR Global数据的一份报告，截至11月2日当周，该资产类别的资金流入为621亿美元。自10月初以来，这促成了 1,940亿美元的现金流入——这是自2020年第二季度大流行席卷市场以来最快的季度开局。美国银行的策略师预计美联储不会在通胀居高不下且失业率较低的情况下很快转向。以Michael Hartnett为首的策略师在周五的报告中写道：“教训是2023年转折点的失业催化剂。” Hartnett说，美联储只有在经济衰退发生后才会结束紧缩政策，而这将推动新一轮牛市的开始。今天的非农数据显示，尽管失业率攀升，但美国企业在10月份报告了强劲的招聘和工资增长。 Hartnett发表上述言论之前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周表示，他准备将利率推高至抑制通胀所需的水平，尽管美联储正考虑放缓加息步伐。纳斯达克100指数周四收于2020年7月以来的最低水平，该指数有望创下自1月以来最糟糕的一周。标准普尔500指数将迎来自9月以来最糟糕的一周。根据EPFR的数据，在其他资产类别中，全球股票基金本周流入63亿美元，而近40亿美元从债券中撤出。策略师写道，由于“衰退冲击”，股市可能会在明年春季触底。他们表示，在通胀、利率和美元见顶之后，投资者应该卖出美元并购买30年期美国国债、高收益债券、新兴市场资产和小盘股。美国银行的自定义牛熊指标连续第七周保持在“极度看跌”水平，这是自2008-2009年全球金融危机以来最长的时间。最大看跌水平通常被视为反向买入信号。在其他即将到来的催化剂中，美国人将于周二前往投票站参加中期选举，以决定对国会两院、36个州的州长职位以及无数其他地方种族和投票倡议的控制权。民主党人冒着将众议院多数席位输给共和党人的风险，但他们正在寻求保持对参议院的微弱控制。 Hartnett表示，共和党获胜将意味着收紧货币政策和进一步反转收益率曲线。他说，民主党获胜将转化为更宽松的财政政策和更陡峭的收益率曲线。

Dan19772022-11-05

决策分析：美国股市创6月来最佳单周表现日本央行干预市场日元大涨美联储官员再次强调收紧政策

，“最终投降”尚未到来。根据该银行援引EPFR Global数据的一份报告，截至10月19日当周，全球股票基金流入92亿美元。市场置评： Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示：“本周的故事都是关于利率波动和国债的巨大波动。但我想说，总体而言，相对于利率上升的幅度，市场已经很好地保持在那里。” CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian表示：“股市正试图筑底以进入熊市的最后一站。现在感觉就像一个双向市场。我们在怀疑论者和那些认为是时候持有股票的人之间展开了一场拉锯战。美联储还没有完成加息，估值仍然没有预期在熊市底部看到的那么低。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:15法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值 00:30德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数初值 01:00欧元区10月Markit制造业采购经理人指数初值 01:30英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收高，收报0.9856，涨幅0.77%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9836，进一步阻力位于0.9886，关键阻力位于0.9927；汇价下行的初步支撑位于0.9745，进一步支撑位于0.9704，更关键支撑位于0.9654。英镑：英镑/美元收高，收报1.1295，跌幅0.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1324，进一步阻力位于1.1413，关键阻力位于1.1490；汇价下行的初步支撑位于1.1159，进一步支撑位于1.1081，更关键支撑位于1.0993。日元：美元/日元收跌，收报147.649，跌幅1.65%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.419，进一步阻力位150.717，关键阻力位于151.156；汇价下行的初步支撑位于149.682，进一步支撑位于149.243，更关键支撑位于148.945。

楼喆2022-10-22

现金为王！美银：现金囤积速度创2020年4月之最市场恐尚未触底

尽管主要股指从上月低点反弹，但该行援引EPFR Global数据的报告显示，截至10月5日的当周，现金基金流入近890亿美元资金，而投资者从全球股票基金撤资了33亿美元。在经历了前三个季度的暴跌后，美国股市本月开始反弹，原因是市场乐观地认为，弱于预期的数据将促使美联储软化加息预期。标普500指数有望录得6月底以来最佳单周表现，周五公布的非农就业数据被视为决定政策走向的关键。（图源：彭博社）以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在报告中写道，华尔街正在“反抗”政策收紧。他们表示，尽管在技术面水准的帮助下，股市短期内可能继续上涨，但由于经济衰退的阴影令企业获利承压，市场可能在10月跌至新低。 Hartnett写道，鉴于债券市场的暴跌和美国股票估值的下降，“反向做多非常诱人”，但他警告称，他的基本预测是美国经济将出现“硬着陆”。他的一些同行也认为，股市尚未触底。瑞士信贷集团(Credit Suisse)策略师本周表示，公司盈利面临“极端”风险，股票基金尚未出现“大量”资金外流——这一切都意味着标普500指数将进一步下跌。与此同时，以Hong Li为首的花旗集团(Citigroup)策略师表示，美国股市刚刚开始消化经济收缩的因素。美国银行的报告还显示，超过180亿美元的资金流出了债券基金。在欧洲，股票资金连续第34周流出，为2016年以来最长的连续流出。从交易风格来看，美国价值股和大盘股有资金流入，而成长型股、中盘股和小盘股都遭到了赎回。在各部门中，房地产增加了约1亿美元，材料增加了24亿美元。

夏洛特2022-10-08

决策分析：非农报告“吓坏”市场美国股市应声暴跌美联储鹰派队伍更加“强大”

股市可能会进一步下跌。他们的报告引用了EPFR Global的数据，截至10月5日当周，现金基金收到近890亿美元，而投资者从全球股票基金中撤出33亿美元。市场置评： Janney Montgomery Scott分析师Dan Wantrobski表示：“从技术角度来看，标普500指数在看跌情绪的同时仍处于足够的超卖状态，这可能需要“更多的反弹努力”，最早可能在下周实现。迄今为止，与我们内部专有的经济周期一起报告的数据使我们相信，我们正走在正确的轨道上，预计未来几个月（到2023年）会出现更多的‘U’形市场底部和复苏，我们认为底部将在未来几周/几个月内的某个时候建立。但就目前而言，由于宏观经济的显着过剩，投资者应该继续期待一个非常不稳定的下滑路径。” LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示：“一句话来说那就是令人沮丧。只要就业增长强劲，市场就应该预期美联储将大幅加息。” Marketfield Asset Management首席执行官Michael Shaoul表示：“这份报告应该避免任何鸽派转向的预期，并强调我们担心任何政策转变更有可能是由更糟糕的金融市场状况引发的，而不是美国潜在经济的软着陆。” TD Ameritrade首席交易策略师Shawn Cruz表示：“市场一直处于坏消息就是好消息的心态，这份报告中确实没有坏消息。这是一份可靠的就业报告，但这不是市场希望看到的，因为它没有给美联储一个暂停或改变其鹰派意图的理由。” Lazard Asset Management董事总经理Ronald Temple：“虽然就业增长正在放缓，但美国经济仍然太热，美联储无法实现其通胀目标。软着陆的道路越来越具有挑战性。如果美联储官员中仍有鸽派，今天的报告可能会进一步削弱他们的队伍。” Principal Global Investors策略师Seema Shah表示：“今天的数据是一个鹰派数据。随着美联储的点阵图指向明年的政策利率接近5%而不是4%，我们有一个希望经济迅速放缓的市场。那时你就会知道只有一条路可以走，风险资产还会进一步下跌。” BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“在净值上，11月加息75个基点是阻力最小的路径，但工资增长同比减速增加了12月加息步伐放缓至50个基点的理由，我们仍然预计2月份最后一次加息25个基点会到达终点。” 下一个交易日焦点、风向标： 23:00英国至8月三个月ILO失业率 23:00英国8月失业率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收低，收报0.9739，跌幅0.52%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9881，进一步阻力位于0.9973，关键阻力位于1.0020；汇价下行的初步支撑位于0.9743，进一步支撑位于0.9695，更关键支撑位于0.9604。英镑：英镑/美元收跌，收报1.1091，跌幅0.62%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1322，进一步阻力位于1.1488，关键阻力位于1.1593；汇价下行的初步支撑位于1.1050，进一步支撑位于1.0945，更关键支撑位于1.0779。日元：美元/日元收涨，收报145.36，涨幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于145.381，进一步阻力位145.636，关键阻力位于146.139；汇价下行的初步支撑位于144.623，进一步支撑位于144.12，更关键支撑位于143.865。

楼喆2022-10-08

“下一个中国”起飞！？MSCI中国指数暴跌23%、印度指数大涨近10% 印度的高光时刻来了？

也出现了分化。马萨诸塞州剑桥市研究公司EPFR Global的研究主管Cameron Brandt表示，全球新兴市场基金对印度的配置处于创纪录高位，而对中国的配置正从过去几个季度的大幅下降中温和回升。 M&G Investments基金经理Vikas Pershad表示:“投资者越来越多地将资金配置到印度和除中国以外的亚洲基金，这表明这种转变仍处于早期阶段。”“在中国投资的一些障碍似乎是结构性的，持续时间比预期的要长。” 可以肯定的是，以盈利为基础的估值衡量，印度股市连续数月的优异表现已使其成为亚洲最昂贵的股票。这让一些投资者变得谨慎，印度央行的加息也是可能令市场前景承压的一个因素。另一方面，一旦经济从新冠肺炎限制措施中重新开放，中国将有大幅上升的潜力。中国公司在香港上市的股票目前处于有史以来最便宜的水平。尽管如此，关注印度长期增长潜力的投资者仍有坚定的信念。彭博社调查的经济学家预计，在截至明年3月的财年中，印度经济将增长7%左右，是中国2022年增速的两倍多。 Mobius说，印度庞大而年轻的人口加上对私营企业有利的环境，意味着未来几年它的增长速度将超过中国。 “印度的时刻” 全球大公司一直在利用这个南亚国家的工业实力。苹果公司(Apple)长期以来大部分iPhone都是在中国生产的。在顺利投产后，该公司开始在印度生产新款iPhone 14的时间早于预期。花旗集团(Citigroup)正将印度作为其全球扩张的主要市场之一。 “我们认为这真的是印度的时刻。很多人都在投资，”花旗(Citi)亚太区市场主管Julia Raiskin表示。随着市场影响力的上升，印度在MSCI新兴市场指数中的权重在截至今年9月的两年里增加了近7个百分点。与此同时，中国内地和香港股市的总跌幅超过10点。不管中国市场表现如何，Abrdn Plc的Kristy Fong说，印度对全球投资者的吸引力仍是一个长期趋势。她表示:“作为一个股市，印度拥有该地区一些质量最高的公司，拥有亚洲各地一些最能干的管理团队。”“印度擅长的领域包括金融服务、消费品和服务以及医疗保健。”

夏洛特2022-10-02

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