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本周展望：美股冲高后迎“大考” 财报和CPI通胀数据将揭示关税冲击？
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历史新高。尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）近期宣布自8月1日起对20多个国家加征新关税，并计划对铜、医药品和半导体提高税率，股市本周总体表现依旧稳健。 “投资者正在展望今年年底甚至明年，认为那时的基本面将更为乐观，因此愿意忍受短期的不确定性，”联邦金融网络首席市场策略师Chris Fasciano表示。财报季拉开帷幕投资者关注“信号弹” 尽管第一季度的强劲盈利推动美股走高，但第二季度的业绩预期已显著下调。根据LSEG IBES数据，截至目前，标普500企业第二季度利润同比增长预期为5.8%，远低于4月初10.2%的增长预测。据Ned Davis Research分析师统计，第一季度有78%的标普500企业超出市场预期，扭转了此前连续三个季度下滑的趋势。“如果本季度再度维持在70%以上的‘超预期率’，将表明企业不仅应对住了关税挑战，也掌握了宏观环境变化的节奏，”Ned Davis团队指出。下周将迎来银行股密集披露，包括摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）和高盛（Goldman Sachs）等巨头。此外，奈飞（Netflix）、强生（Johnson & Johnson）与3M等明星企业也将公布财报。 Fasciano指出，市场重点关注企业高管是否能在贸易局势尚未明朗的背景下，做出关于资本支出与招聘的中长期规划。“虽然不确定性依然存在，但我更关心的是他们是否已经掌握了制定未来计划所需的底层逻辑，”他说。 CPI数据成通胀风向标美联储或暂缓降息除财报外，下周的另一大看点是6月消费者价格指数（CPI），将公布。路透社调查显示，市场普遍预计6月CPI环比增长0.3%，较上月有所加速。此外，周四还将公布零售销售数据，以评估消费者支出状况。尽管市场普遍希望美联储尽快重启降息周期，但联储官员多次表态，关税带来的通胀风险是其按兵不动的关键因素之一。人工智能板块领涨市场情绪积极尽管存在政策不确定性，美股今年以来仍上涨近7%，反映出市场情绪相对积极。本周，英伟达（Nvidia Corp）成为首家市值突破4万亿美元的上市公司，进一步印证了人工智能板块对市场情绪的强烈驱动作用。不过，市场仍未忽视“自由日”（Liberation Day）后关税引发的深度震荡。特朗普在4月宣布对全球商品大规模加征关税后，美股一度大幅回调。而本周三则被市场视为特朗普暂停部分“对等性关税”措施的最后期限。目前来看，大多数投资者依然押注美国将在未来几周与日本、韩国等贸易伙伴达成协议，从而避免最严厉的关税落地。Anthony Saglimbene（Ameriprise Financial首席市场策略师）表示：“这正是当前市场的内在预期。如果这些协议没有达成，而白宫如期推进关税计划，那短期市场波动或将加剧。”
Linlin5小时前
美债危机阴影下的“黄金战线”——世界黄金协会：赤字激增将长期支撑金价走强
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WGC回顾称，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在“自由日（Liberation Day）”宣布首轮关税政策，曾引发美债大幅抛售，市场至今尚未完全恢复。而如今，“大而美法案”又可能为美国债务总额再增3.4万亿美元（当前为36.2万亿美元），这令投资者倍感不安。 “在全球避险资金再配置的过程中，美元持续承压、金价走高、美债收益率相对德国等其他高评级主权债券走阔。”WGC写道。财政忧虑已嵌入金价结构，央行购金成核心推手值得注意的是，按常规逻辑，利率上行应当对金价形成压制。然而自2022年以来，这一“负相关”关系被其他力量所中和。 “在实际利率升至2%以上的同时，金价依然维持强势，这在很大程度上得益于全球央行购金与风险对冲需求。”WGC指出，新兴市场央行尤其偏好配置黄金储备，以应对地缘冲突、资产多元化与金融危机等风险。在美联储和外国政府这两类“低收益敏感”买家逐渐退出的背景下，私人外资投资者成为美债最大非官方持仓方，这一群体更为注重价格比较与跨国资产配置，其行为将加剧收益率波动。美债利差异动成为黄金上行前兆 WGC还提到，美债利差（Treasury-swap spread）扩大，反映市场对美债的吸纳意愿下降。其分析模型显示，该利差变化与黄金价格波动存在统计显著的正相关性。 “换言之，每当市场对美国债务可持续性或财政赤字感到担忧时，黄金作为相对安全资产的吸引力上升，推动金价走高。” “全面危机不太可能，但‘滚动式小危机’正在发生” 尽管如此，WGC强调，全面财政危机并非当前的基准预期，除非发生短期触发因素（如债务上限谈判失败导致技术性违约）。更可能的情形是“政策与市场预期冲突下的滚动式迷你危机”。 “财政可持续性在很大程度上依赖市场信心，一旦政策制定者表现出削弱财政纪律的迹象，债市反应将迅速而剧烈。”但WGC补充称，通常政府会在市场压力下让步，而央行也会出手稳定收益率，以避免金融系统性风险。黄金的“财政溢价”将持续存在 “无论是利率走势、地缘局势还是财政政策，黄金价格受到多重变量影响，而赤字担忧正成为影响黄金走势的重要边际变量。”WGC总结称，“虽然市场普遍认为美债仍是全球最安全的资产，但这种信仰正面临考验。” “在财政失衡持续与地缘动荡交织的背景下，黄金的战略配置价值正在回归主流资产组合。”WGC最后指出，“黄金市场的支撑基础正在夯实，尤其是当市场意识到主权债务风险不可无限宽容时，黄金将再度成为资本的‘最后避风港’。”
Peng5小时前
前首席经济顾问警告：美国“债务冲击”风险逼近，财政路线如同“失控学生贷款”
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，而是将矛头直指前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）。他指出，特朗普的关税政策和减税法案正是当前债务风险飙升的推手。“高关税削弱经济增长，同时推升通胀与利率；而减税则直接推高债务本身，并增加利息支出。” 为防止债务危机最终迫使政府被动“断崖式削减支出或暴力加税”，Bernstein建议国会应设立“财政安全阀”（break-glass triggers）机制，提前设定财政自动响应措施。债务利息支出明年将破1万亿美元，仅次于社保据美国负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）数据，当前美国支付债务利息的金额已超过医疗保险（Medicare）和国防预算，2025年将突破1万亿美元，仅次于社会保障支出。与此同时，特朗普时代的减税政策及其延续效果预计将在未来几年内新增数万亿美元赤字，使得债务占GDP比重将很快超过二战后的历史最高水平。高盛（Goldman Sachs）在6月的一份报告中警告：“当前的财政路径已难以为继。在经济强劲时期，美国的结构性财政赤字依然高企，债务/GDP比逼近战后峰值，而更高的实际利率使得债务和利息支出在GDP中的占比正沿着比上一个经济周期更陡峭的路径上行。” 市场需警惕“迷你财政危机”逐步累积尽管WFC并未认为美国将面临立刻的全面债务危机，但也警示说，如果国会或政府不展现出对长期财政纪律的承诺，“市场将迅速做出反应”。届时，不仅可能引发市场波动，也将迫使美联储出手干预以避免金融系统不稳。伯恩斯坦的转鹰，代表着一种深层次的政策焦虑：当“借更多钱”不再是无成本的选择，债务红线就成了无法忽视的风险边界。
Linlin6小时前
德银警告：若特朗普罢免鲍威尔，将引发美元与美债抛售潮
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策略师警告称，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）可能罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）一事，是当前市场严重低估的重要风险事件，若成真，可能引发美元与美债的抛售潮。本周，特朗普表示，如果一位政府官员关于“美联储总部装修项目存在误导国会行为”的指控属实，鲍威尔“应立即辞职”。这一言论是特朗普对鲍威尔持续批评的延续——他一直要求大幅降息，并暗示可能在鲍威尔任期结束前提名继任者。鲍威尔坚持美联储独立性，多次抵制降息压力，并表示即便总统要求，他也不会辞职。他承认总部装修预算超支，但对部分报告内容提出异议，称其“明显误导”。德意志银行全球外汇策略主管乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）在发给客户的报告中指出，市场目前对鲍威尔被罢免的概率“定价过低”，例如预测平台Polymarket给出的发生概率不到20%，而美元近期仍保持相对稳定。萨拉韦洛斯认为，如果特朗普强行撤换鲍威尔，在接下来的24小时内，美元贸易加权指数可能下跌3%至4%，美债收益率将上行30至40个基点，市场对美元和美债将形成“持续性风险溢价”。他还指出，此举可能引发市场对美联储货币互换机制被政治化的担忧，尤其是在与其他国家央行的合作方面。“投资者会将此事视为对美联储独立性的直接挑战，使该机构面临极端制度性压力，”他说。 “鉴于美联储是全球美元货币体系的核心，显然这种冲击将远超美国本土，影响全球金融稳定。” 萨拉韦洛斯补充称，市场对该事件的后续反应，取决于三方面：其他美联储官员是否公开捍卫央行独立性；特朗普提名的接替人选是谁；当前经济运行状态是否足够稳固。他进一步警示：“当前美国外部融资状况脆弱，一旦出现政治冲击，将加剧市场动荡，实际价格波动可能远超初步估算。” 另据荷兰国际集团（ING Groep NV）策略师帕德里克·加维（Padhraic Garvey）等人在报告中指出，鲍威尔提前下台“可能性不高”，但若发生，将导致美债收益率曲线变陡，因为市场将定价更快降息、更高通胀和美联储独立性削弱。 ING策略团队还指出，这将为美元构成“剧毒组合（toxic mix）”，而欧元、日元和瑞士法郎将成为主要受益者。
Peng7小时前
特朗普宣布对欧盟和墨西哥商品征收30%关税，金融圈大佬如何看？
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7月12日），美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）通过社交媒体宣布，自8月1日起，将对来自欧盟与墨西哥的商品加征30%进口关税。此前，欧盟方面仍希望与美国就27国集团达成一项全面贸易协议。但在特朗普发布声明之前，外界尚不清楚欧盟是否会收到新一轮关税通知，抑或是协议会在何时落地。本周早些时候，特朗普已宣布对日本、韩国、加拿大、巴西等多国商品征收新关税，并对铜产品加征50%关税，令全球市场神经紧绷。专家观点汇总：迈克尔·布朗（Michael Brown），伦敦Pepperstone公司高级市场策略师 “距离8月1日还有三周，这在这种博弈中已是‘天翻地覆’的时间跨度了。我认为这仍然是特朗普一贯的‘以升级换妥协’策略，目的是迫使谈判对手让步。” “就欧盟而言，几天前还传出将面临50%的关税，30%可能还算是‘温和’。但问题是，如果欧盟对此反感并迅速采取反制措施，事态恐将再次升级，这可能不再是策略博弈，而是全面对抗。” “短期来看，欧元及欧元区资产可能出现下跌反应。但随着情绪回归理性，市场可能重新评估这是否只是谈判策略。不过，若该关税真的实施，对于出口导向型经济体而言无疑是沉重打击。” 卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta），多伦多Corpay公司首席市场策略师 “过去一周，市场已在防范关税进一步扩大的风险，但30%的幅度仍远超预期。” “尽管加征关税对美国本身构成的风险更大，但预计欧元与墨西哥比索将在下周亚洲市场开盘时承压。” “很快市场将意识到，特朗普的贸易保护主义议程在汇率、资产估值及波动率定价中被严重低估。金融市场或白宫自身将迎来一场‘投降式时刻’。” 马修·萨瓦里（Mathieu Savary），蒙特利尔BCA Research欧洲区首席策略师 “特朗普惯用的策略是先提出过高的要求，再适度下调，进而施压获取最后的让步，最终达成协议。这种模式在他第一任期就很常见，如今也是如此。” “当前说什么其实都不重要，关键是最终结果会落在哪个点。我认为欧洲最终可能不得不接受10%左右的关税，这是欧盟尚能承受的水平。” 马克·马莱克（Mark Malek），纽约Siebert Financial首席投资官 “如果参考目前特朗普发出的22到23封关税通知信，可以看出30%已成为平均提案水平，显著高于此前市场默认的10%。” “若此更高关税水平成真，将对美欧贸易关系与美国经济带来深远影响——从豪华汽车到工业化学品，美国大量依赖进口。” “此前市场普遍押注谈判将达成协议并提振行情。但这种‘舒适预期’若无法兑现，将反噬市场信心。尤其在即将到来的财报季，若企业公布的业绩或预期反映出关税压力影响盈利，股市可能难以继续忽视。” “即便像上周五那样市场仅小幅回调，目前仍处于历史高位附近。但一旦市场不再给予特朗普‘谈判容忍期’，后果难以预料。” 山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall），宾夕法尼亚CFRA市场策略师 “我认为多数投资者仍会保持观望，市场最终会对‘确定性’做出反应。这可能是通胀数据超预期上行，关税影响开始体现在硬数据中。” “在数据未出现明显转变前，美股依然可能维持上行趋势。”
Linlin8小时前
欧盟取消数字税计划改征新税：美国科技巨头逆风翻盘，贸易谈判迎新转机
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取更有利的贸易条款。此举不仅让美国总统Donald Trump及美国科技巨头如Apple和Meta Platforms成为赢家，也为跨大西洋贸易关系带来新转机。本文将深入分析这一事件的影响及其背后逻辑。目录欧盟税收政策转向：从数字税到新税特朗普关税压力：迫使贸易伙伴让步对美国科技巨头的直接影响欧美贸易谈判：新税与缓和策略编辑总结：欧盟的战略平衡与未来展望权威点评常见问题解答欧盟税收政策转向：从数字税到新税欧盟委员会近期决定放弃原计划在2028-2034年预算中对数字企业征收的数字服务税（DST），转而提出三项新税：针对电子垃圾、烟草制品以及年营业额超过5000万欧元的大型企业。据文件披露，新税目标是每年筹集250亿至300亿欧元，用于偿还欧盟为新冠疫情后经济复苏而发行的共同债务。这一转变标志着欧盟税收政策的重大调整，此前欧盟曾计划通过对科技巨头征税来填补财政缺口。数字税的取消源于多重考量。首先，欧盟内部对数字税的争议从未停止。爱尔兰等国因是美国科技巨头如Apple、Google和Meta的欧洲总部所在地，担心数字税损害其吸引外资的优势。其次，数字税被视为对美国企业的“歧视性税收”，可能加剧与美国的贸易紧张关系。改推电子垃圾税、烟草税和高收入企业税，显示欧盟试图在维持财政目标的同时，减少对美贸易摩擦的直接冲击。税收类型目标对象预期年收入（亿欧元）电子垃圾税电子产品生产商及相关企业 250-300（合计）烟草制品税烟草行业高收入企业税年营业额超5000万欧元的企业特朗普关税压力：迫使贸易伙伴让步美国总统Donald Trump自第二任期以来，通过关税威胁对全球贸易伙伴施加巨大压力。继加拿大因特朗普的强硬态度于6月29日取消数字服务税后，欧盟的最新决定被视为类似让步。特朗普曾公开批评数字税为“对美国企业的掠夺”，并威胁对实施此类税收的国家施加报复性关税。特朗普政府将欧盟的《数字市场法案》（DMA）和《数字服务法案》（DSA）视为非关税壁垒，指责其“歧视美国企业”并可能损害言论自由。白宫发布的一份备忘录明确要求美国贸易代表办公室（USTR）在2025年4月1日前提交报告，评估欧盟数字法规的影响，并提出应对措施。欧盟取消数字税的决定，部分是为了避免特朗普政府进一步升级关税战，尤其是在汽车、钢铁等关键领域的报复性关税。对美国科技巨头的直接影响欧盟取消数字税对美国科技巨头如Apple、Meta Platforms、Google、Amazon和Microsoft构成重大利好。此前，欧盟的数字税计划针对年收入超7.5亿欧元的大型科技公司，征收3%的收入税，可能导致这些公司每年支付数十亿美元。取消数字税减轻了这些企业的税收负担，有助于其在欧洲市场的盈利能力。以Apple为例，欧盟最高法院9月裁定其需向爱尔兰补缴140亿美元的税款，而数字税若实施将进一步增加其成本。Meta同样面临DMA下高达8.4亿美元的罚款威胁。取消数字税不仅缓解了这些企业的财务压力，也可能提振其股价表现。例如，7月11日美股收盘，Apple（AAPL.US）和Meta（META.US）股价分别上涨1.2%和0.9%，反映市场对这一消息的积极反应。公司潜在数字税影响近期股价表现（7月11日） Apple (AAPL.US) 每年或需支付超10亿美元上涨1.2% Meta Platforms (META.US) 每年或需支付约5亿美元上涨0.9% Alphabet (GOOGL.US) 每年或需支付约7亿美元上涨0.7% 欧美贸易谈判：新税与缓和策略欧盟取消数字税的决定被视为其在与美国贸易谈判中的“战略退让”。当前，双方正处于关键谈判阶段，特朗普政府设定7月9日为达成贸易协议的最后期限，否则将对欧盟商品征收50%的全面关税。欧盟委员会主席Ursula von der Leyen表示，欧盟将以“实力地位”进行谈判，但“所有工具都在桌面上”，暗示可能通过调整数字法规或税收政策来换取关税豁免。然而，欧盟内部对这一策略存在分歧。德国和爱尔兰等国担忧新税可能损害本国经济，尤其是爱尔兰作为美国科技巨头欧洲总部的吸引力。相比之下，法国和西班牙等国更倾向于强硬立场，主张对美国企业实施更严格监管。欧盟的折中方案——用电子垃圾税等替代数字税——试图平衡内部矛盾，同时为谈判争取更多筹码。编辑总结：欧盟的战略平衡与未来展望欧盟取消数字税的决定反映了其在全球贸易战中的战略调整。面对特朗普政府的关税威胁，欧盟选择避免直接对抗，转而通过新税设计来维持财政目标，同时减少对美企的“歧视性”指控。这一策略短期内可能为美国科技巨头带来喘息机会，并有助于缓和跨大西洋贸易紧张局势。然而，欧盟内部的分歧和对新税的争议可能削弱其谈判立场，特别是在需要27个成员国一致同意的情况下。从长期看，欧盟的税收政策转向可能促使其重新审视数字经济监管框架。《数字市场法案》和《数字服务法案》的实施已对美国科技巨头形成压力，若新税无法有效落地，欧盟可能面临财政和监管的双重挑战。投资者应密切关注欧美贸易谈判的进展，尤其是7月21日的关键节点，任何突破或僵局都可能引发市场波动。对于美国科技股而言，取消数字税无疑是利好，但潜在的报复性关税和新监管风险仍需警惕。权威点评欧盟取消数字税是向美国释放的明确信号，表明其愿意在贸易谈判中做出让步以避免全面关税战。然而，这可能削弱欧盟在全球数字经济中的监管权威。 —— Goldman Sachs首席经济学家Jan Hatzius，2025年7月12日特朗普的强硬关税策略迫使欧盟重新评估数字税的可行性，但新税的实施难度不容忽视，尤其是需要欧盟成员国一致同意的情况下。 —— Morgan Stanley欧洲市场分析师Laura Hoy，2025年7月11日取消数字税为美国科技巨头减轻了直接压力，但欧盟的替代税收计划可能引发新的行业成本，尤其对电子产品制造商影响较大。 —— JPMorgan全球科技研究主管Dan Ives，2025年7月12日常见问题解答欧盟为何取消数字税计划？欧盟取消数字税是为了缓解与美国的贸易紧张关系，避免特朗普政府施加报复性关税，同时通过新税维持财政收入目标。新税将如何影响企业？电子垃圾税和烟草税将增加相关行业的成本，高收入企业税可能影响跨国公司，但具体影响需待税收细则公布。特朗普的关税威胁有多大影响？特朗普的关税威胁已迫使加拿大和欧盟在数字税上让步，显示其在贸易谈判中的强势姿态，可能进一步影响全球科技行业。美国科技巨头会持续受益吗？短期内，取消数字税减轻了Apple、Meta等公司的负担，但欧盟新税和监管政策可能带来新的不确定性。欧美贸易谈判的下一步是什么？双方正力争在7月21日前达成协议，欧盟可能通过调整数字法规或税收政策换取关税豁免，但内部共识仍是关键。来源：今日美股网
今日美股网13小时前
特朗普50%铜关税冲击美国汽车业：成本飙升加剧电动车生产压力，供应链危机隐现
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USStock.com 报道，美国总统Donald Trump于2025年7月8日宣布将对进口铜征收50%关税，此举引发了美国汽车行业的广泛关注。铜作为汽车制造尤其是电动车（EV）生产的关键材料，其价格因关税威胁已飙升至历史新高，导致生产成本大幅上升。叠加此前对汽车及零部件的关税政策，这一新政将进一步压缩车企利润空间，加剧供应链紧张，并可能推高消费者购车成本。本文将深入分析铜关税对美国汽车行业的影响及其潜在后果。目录铜关税推高成本：汽车行业面临新挑战电动车生产首当其冲：铜需求激增供应链瓶颈：美国铜产能不足欧美贸易谈判与潜在缓解措施编辑总结：行业应对与长期影响权威点评常见问题解答铜关税推高成本：汽车行业面临新挑战特朗普于7月8日在白宫内阁会议上宣布，将于8月1日起对进口铜征收50%关税，远高于此前讨论的税率，旨在刺激美国国内铜生产。铜作为汽车制造的关键材料，尤其在线束、电机和电池中不可或缺，其价格受关税影响已飙升。7月9日，COMEX铜期货价格一度上涨17%，达到每磅5.68美元的历史高点，较伦敦金属交易所（LME）基准价格高出约2920美元/吨的溢价。根据Cox Automotive和Benchmark Mineral Intelligence的估算，铜关税将使美国制造的每辆车平均增加1700美元的关税成本，从加拿大和墨西哥进口的USMCA合规车辆成本增加约3500美元，而其他地区进口车辆则高达5700美元。在汽车行业平均利润率仅为个位数的背景下，这些额外成本对车企构成巨大压力。车辆类型平均额外关税成本（美元）主要影响因素美国制造车辆 1700 铜、铝、钢关税叠加 USMCA合规进口车 3500 进口零部件成本上升其他地区进口车 5700 全面关税影响电动车生产首当其冲：铜需求激增铜在电动车制造中的作用尤为关键。CRU Group估算，传统内燃机或混合动力车平均需使用24公斤铜，而纯电动车需约59公斤铜，主要用于电机、电池和线束。铜价上涨和关税直接推高电动车生产成本，预计每辆电动车成本将额外增加数百美元。例如，Tesla和General Motors等依赖进口铜的车企可能面临更大压力，部分成本可能转嫁至消费者，导致电动车价格进一步攀升。此外，特朗普政府此前已对汽车及零部件征收25%关税，并于4月签署行政令避免汽车关税与钢铝关税叠加，但铜关税的引入无疑加剧了行业困境。例如，Ford和Toyota已宣布上调部分车型价格以应对关税成本，而Porsche预计4-5月因关税损失3亿欧元。电动车行业因铜使用量更高，受到的冲击尤为明显，可能削弱其在与传统燃油车的竞争中的价格优势。供应链瓶颈：美国铜产能不足美国严重依赖进口铜，2024年进口量满足了53%的国内需求，主要来自智利（占70%）、加拿大和秘鲁。特朗普政府希望通过关税刺激国内铜生产，但专家指出，美国新建铜矿和冶炼厂需数年时间，短期内难以填补供给缺口。例如，亚利桑那州的Resolution Copper项目和阿拉斯加的Pebble Mine项目因环保和社区反对而进展缓慢。铜价上涨已引发供应链紧张，汽车制造商和供应商争相从有限的美国供应商处采购，导致价格进一步攀升。一家主要汽车供应商表示，铜、铝和钢价上涨已造成“显著”成本压力，迫使企业推迟设备投资或削减员工招聘。此外，Freeport-McMoRan等美国铜企虽因关税受益，股价7月9日上涨近5%，但其产能扩张仍需时间，难以迅速缓解行业需求。欧美贸易谈判与潜在缓解措施铜关税的实施正值欧美贸易谈判关键期，双方力争在8月1日前达成协议。欧盟贸易专员Maros Sefcovic表示，谈判已取得进展，可能包括汽车、钢铁和铜的关税豁免。德国总理Friedrich Merz表示对达成协议“谨慎乐观”，提出以美国生产欧洲品牌车辆换取关税减免的方案，BMW、Mercedes和Volkswagen等在美有工厂的车企可能受益。然而，加拿大和智利等主要铜供应国反对关税，称其违反美加墨协定（USMCA）和双边自贸协定，可能引发报复性措施。加拿大总理Mark Carney已表示将对美国车辆征收对等关税。若欧美谈判未能达成铜关税豁免，美国汽车业可能面临更严峻的成本和供应链挑战。编辑总结：行业应对与长期影响特朗普的50%铜关税无疑为美国汽车行业带来新的成本压力，尤其对电动车制造商构成更大挑战。短期内，铜价飙升和供应链紧张将推高生产成本，部分车企可能通过提价转嫁成本，消费者购车和维修费用将上涨。长期看，关税可能刺激国内铜生产，但受限于矿业开发周期，美国汽车业仍需数年适应供应链重构。对投资者而言，Tesla、Ford和General Motors等车企可能因成本上升而利润承压，而Freeport-McMoRan等铜企则有望受益。欧美贸易谈判的结果将是关键，若能达成豁免，行业压力或有所缓解。汽车制造商需加快本地化采购和生产布局，同时关注电动车补贴政策的变化，以应对潜在的市场波动。权威点评铜关税将显著推高电动车生产成本，可能削弱美国在全球电动车市场的竞争力，车企需迅速调整供应链策略。 —— Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge，2025年7月11日美国铜产能短期内难以满足需求，关税可能导致价格溢价持续，汽车行业需为长期成本压力做好准备。 —— Jefferies分析师Christopher LaFemina，2025年7月9日特朗普的关税政策意在重塑美国制造业，但可能引发贸易伙伴报复，导致汽车行业面临更大不确定性。 —— Mercatus Center教授Veronique de Rugy，2025年7月10日常见问题解答特朗普为何对进口铜征收50%关税？特朗普以国家安全为由，称铜对电动车、军工和基础设施至关重要，旨在通过关税刺激美国国内铜生产。铜关税如何影响电动车生产？电动车需大量铜用于电机和电池，关税推高铜价，每辆车成本或增加数百美元，可能导致价格上涨。美国汽车行业如何应对成本压力？车企可能提价、调整供应链或推迟投资，部分如Ford和Toyota已宣布涨价，Porsche预计利润受损。欧美贸易谈判能否缓解关税影响？谈判可能为汽车和铜提供豁免，德国提出以在美生产换取关税减免，但结果尚不确定。铜关税对消费者有何影响？购车和维修成本将上升，电动车价格可能因铜成本增加而进一步攀升，影响消费者购车决策。来源：今日美股网
今日美股网13小时前
特朗普35%关税威胁致沃尔玛暂停孟加拉国服装订单，供应链中断意味着全球纺织业新挑战
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USStock.com 报道，美国总统Donald Trump威胁对孟加拉国纺织品加征35%关税，导致沃尔玛（Walmart, NYSE:WMT）供应商暂停或推迟部分来自孟加拉国服装制造商的订单。据三位工厂主及供应商Classic Fashion的内部邮件透露，此举已对孟加拉国这一全球第三大服装出口国造成显著冲击。孟加拉国服装行业占其出口收入的80%及GDP的10%，此次关税威胁可能导致订单锐减，威胁当地经济及全球供应链稳定性。市场反应迅速，沃尔玛股价小幅下跌，而相关零售及纺织股面临压力。这场关税风波将如何重塑全球纺织业格局？本文将深入分析事件背景、影响及未来趋势。导读目录特朗普关税政策引发供应链危机孟加拉国服装行业面临困境市场反应与相关股票表现全球供应链与行业未来趋势编辑总结常见问题解答特朗普关税政策引发供应链危机美国总统Donald Trump近期重申对包括孟加拉国在内的多个国家加征高关税的计划，其中对孟加拉国纺织品征收的35%关税将于8月1日生效。此前，美国已于2025年4月2日对孟加拉国实施了10%普遍关税，部分制造商已艰难消化成本上涨。据路透社报道，沃尔玛供应商Classic Fashion因关税不确定性，主动暂停了孟加拉国工厂的春季订单，包括一笔涉及近100万件泳装短裤的订单。Classic Fashion助理经理Faruk Saikat在邮件中明确表示：“由于美国进口关税过高，暂时搁置孟加拉国生产，待关税问题解决后再继续。”值得注意的是，这一决定由供应商而非沃尔玛直接作出，显示出供应链中各环节对成本压力的敏感反应。孟加拉国政府正与美国贸易代表办公室（USTR）紧急谈判，寻求降低关税，但结果仍不明朗。孟加拉国服装行业面临困境孟加拉国是全球第三大对美服装出口国，2025年前五个月对美出口额达33.8亿美元，同比增长21%。服装行业占其出口收入的80%和GDP的10%，直接雇佣超过400万人，其中约60%为女性工人。然而，35%关税将显著削弱其价格竞争力。Patriot Eco Apparel Ltd的总经理Iqbal Hossain表示，其公司无法吸收如此高的关税成本，预计订单将大幅减少。另一家牛仔裤制造商Denim Expert Ltd的总经理Mohiuddin Rubel警告，若关税持续，中小型企业将面临破产风险，大型企业也难以长期承受。他指出，客户可能要求制造商分担关税成本，但这在财务上不可行。孟加拉国服装制造商和出口商协会（BGMEA）主席Mahmud Hasan Khan称，预期关税应在10%-20%之间，35%的税率远超预期，对行业构成“重大挑战”。为应对潜在订单流失，部分工厂如Patriot Eco Apparel计划转向欧洲市场，但需大幅降价以刺激需求。市场反应与相关股票表现关税威胁公布后，市场反应迅速。沃尔玛（WMT）股价周四收盘下跌约0.48%，报94.40美元，盘后微涨0.02%。其他依赖孟加拉国供应链的零售商和纺织公司也受到波及。例如，H&M（HMb.ST）因其在孟加拉国的生产业务而面临压力，股价下跌约1.1%。美国牛仔裤品牌Levi’s（LEVI）表示已储备2025年剩余时间的60%库存，以应对关税影响，股价小幅上涨0.7%，反映市场对其库存策略的认可。以下为相关公司股票表现一览：公司股票代码交易日涨跌幅最新市值（亿美元） Walmart WMT -0.48% 760 H&M HMb.ST -1.1% 260 Levi Strauss & Co. LEVI +0.7% 75 市场分析认为，关税的不确定性可能导致零售商加速调整供应链，短期内可能推高服装价格，长期则可能促使订单向印度、越南等关税较低的国家转移。全球供应链与行业未来趋势特朗普的关税政策不仅冲击孟加拉国，也为全球纺织供应链带来深远影响。印度作为全球第六大纺织品出口国，因面临较低的26%关税，正吸引沃尔玛等零售商的关注。然而，印度纺织业面临劳动力短缺和规模较小的工厂限制，难以完全替代孟加拉国的产能优势。路透社报道，印度Tiruppur地区的工厂平均仅有600-800名工人，远低于孟加拉国的1200人，且劳动力成本高于孟加拉国（印度每月180美元 vs 孟加拉国139美元）。越南和中国的更高关税（分别为46%和145%）进一步凸显印度的相对优势，但其产能瓶颈可能限制订单转移规模。长期来看，零售商可能通过多元化供应链、增加库存或将生产转移至北美本地来规避关税风险。然而，这将推高成本，可能导致美国消费者面临更高的服装价格。孟加拉国若无法降低关税，恐面临出口萎缩和大规模失业，进而影响其社会经济进步，尤其对女性劳动力的冲击尤为严重。编辑总结特朗普35%关税威胁对孟加拉国服装行业构成前所未有的挑战，沃尔玛供应商暂停订单只是冰山一角。孟加拉国作为全球纺织供应链的关键节点，其低成本优势正因高关税而迅速削弱，中小型工厂面临生存危机。沃尔玛等零售商通过供应商的主动调整规避风险，显示出全球供应链对政策变化的高度敏感性。短期内，零售商可能通过增加库存或转移订单至印度等国应对，但这将推高成本，最终可能转嫁给消费者。长期来看，关税政策可能加速全球纺织供应链的重组，印度和越南有望受益，但孟加拉国的经济和社会影响不容忽视。投资者应密切关注零售和纺织板块的波动，同时警惕关税谈判结果对相关股票的潜在影响。对于孟加拉国而言，成功降低关税将是维持其服装行业竞争力的关键，否则其经济支柱可能面临崩塌风险。权威点评特朗普的关税政策将迫使零售商重新评估供应链策略，短期内可能推高服装价格，但长期可能刺激印度等国的纺织业发展。孟加拉国需迅速达成关税减免协议，否则经济冲击将不可避免。 —— Goldman Sachs分析师Sarah Lin，2025年7月12日孟加拉国服装行业的低成本优势正在被高关税侵蚀，沃尔玛供应商的暂停订单反映了市场对不确定性的谨慎态度。投资者应关注零售商的库存管理和成本转嫁能力。 —— Barclays分析师John Carter，2025年7月12日 35%关税对孟加拉国的冲击不仅是经济上的，更是社会性的，可能逆转女性劳动力参与的多年进步。全球零售商需权衡成本与社会责任，寻找替代供应链的同时避免激进降价竞争。 —— Morgan Stanley分析师Emily Wong，2025年7月12日常见问题解答问题：为什么特朗普对孟加拉国加征35%关税？回答：特朗普以减少美国贸易赤字为由，对包括孟加拉国在内的多个国家加征高关税，称其为“互惠关税”。孟加拉国因对美出口额远超进口，被列入高关税名单。问题：沃尔玛为何暂停孟加拉国订单？回答：沃尔玛供应商Classic Fashion因35%关税威胁主动暂停春季订单，以规避潜在成本上升。决定由供应商而非沃尔玛作出，反映供应链对关税的敏感反应。问题：孟加拉国服装行业为何如此重要？回答：服装行业占孟加拉国出口收入的80%和GDP的10%，雇佣超400万人，其中60%为女性，是该国经济和社会进步的核心支柱。问题：关税将如何影响美国消费者？回答：若关税生效，零售商可能将成本转嫁给消费者，导致美国服装价格上涨。沃尔玛等公司可能通过增加库存或转移供应链减缓影响，但价格上涨难以完全避免。问题：印度能否完全替代孟加拉国的服装出口？回答：印度因较低的26%关税吸引订单，但其工厂规模小、劳动力成本较高且工人短缺，难以完全替代孟加拉国的产能优势，短期内供应链转移有限。来源：今日美股网
今日美股网13小时前
特朗普关税政策升级引发市场担忧，第三季度企业盈利承压意味着股市新波动
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USStock.com 报道，美国总统Donald Trump近期宣布对超过20个国家加征新关税，并对铜进口实施单独的50%关税，同时将原定关税生效日期推迟至8月1日。这一政策引发市场高度关注，摩根士丹利首席投资官Mike Wilson警告，关税的负面影响将在2025年第三季度显现，可能导致企业盈利下滑、股市波动加剧及通货膨胀上升。受此影响，零售巨头沃尔玛（Walmart, NYSE:WMT）供应商已暂停孟加拉国服装订单，凸显供应链中断风险。Wilson预测，市场对特朗普“反复无常”的贸易策略耐心正在消退，投资者期待更具体的贸易协议。本文将深入分析关税政策对美股及全球供应链的影响，以及对第三季度市场的潜在冲击。导读目录特朗普关税升级的三大市场影响供应链中断与零售业挑战市场反应与相关股票表现应对关税风险的投资策略编辑总结常见问题解答特朗普关税升级的三大市场影响摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在接受彭博社采访时表示，特朗普的关税政策将对2025年第三季度市场产生三大显著影响：股市波动加剧、企业盈利下滑及通货膨胀上升。首先，投资者对特朗普“先强硬后缓和”的贸易谈判策略已感到疲惫。Wilson指出，特朗普曾提出“90天内达成90项贸易协议”的目标，但目前几乎未有实质性协议达成，市场对不确定性的容忍度正在下降。其次，企业此前通过消耗库存规避了关税成本，但Wilson预测，第三季度成本压力将传导至企业利润率，尤其是中小型企业因缺乏定价权而受创更重。他估计，若25%关税持续至2026年，标普500企业每股盈利（EPS）可能下调5%-7%。最后，关税可能推高消费品价格，导致第三季度通胀上升，迫使美联储维持高利率，进而影响市场对降息的预期。Wilson警告：“如果通胀激增，美联储可能采取更鹰派立场，这将引发市场进一步反应。” 供应链中断与零售业挑战特朗普关税政策已对全球供应链造成实质性冲击。以孟加拉国为例，其作为全球第三大对美服装出口国，面临35%关税威胁，导致沃尔玛供应商Classic Fashion暂停春季订单，包括一笔涉及近100万件泳装短裤的订单。孟加拉国服装行业占其出口收入的80%和GDP的10%，高关税可能导致订单锐减和大规模失业。Patriot Eco Apparel Ltd总经理Iqbal Hossain表示，其公司无法吸收35%关税成本，计划转向欧洲市场，但需大幅降价以维持竞争力。类似地，牛仔裤制造商Denim Expert Ltd的Mohiuddin Rubel预计客户将要求分担关税成本，但中小型工厂财务状况难以承受。此外，铜进口50%关税可能推高电子、汽车等行业的生产成本，进一步加剧供应链压力。零售商如沃尔玛和H&M可能通过提高价格或转移供应链应对，但短期内消费者价格上涨难以避免。市场反应与相关股票表现关税消息公布后，美股市场反应剧烈。沃尔玛（WMT）股价周四收盘下跌约0.48%，报94.40美元，反映投资者对其供应链成本上升的担忧。H&M（HMb.ST）因其在孟加拉国的生产依赖，股价下跌约1.1%。相反，Levi Strauss & Co.（LEVI）因提前储备60%库存，股价小幅上涨0.7%。标普500指数近期表现低迷，Wilson预计若关税持续，指数可能跌至5500点，较当前水平下跌约4%。以下为相关公司股票表现一览：公司股票代码交易日涨跌幅最新市值（亿美元） Walmart WMT -0.48% 760 H&M HMb.ST -1.1% 260 Levi Strauss & Co. LEVI +0.7% 75 市场数据显示，2025年前五个月美国从孟加拉国进口服装总额达33.8亿美元，同比增长21%，但高关税可能逆转这一趋势。Wilson指出，消费品、电子和汽车等行业因关税敏感度较高，第三季度盈利预警风险上升。应对关税风险的投资策略面对关税引发的市场不确定性，Wilson建议投资者转向高质量、防御型资产以规避风险。他推荐关注服务导向行业，如软件、金融、消费服务和媒体，因其受关税影响较小且受益于AI效率提升。摩根士丹利数据显示，服务行业中采用AI的公司过去13个月表现优于标普500，平均涨幅达20%，而标普500整体仅为9%。此外，大盘股因其定价权和运营效率优势，预计将优于小盘股。Wilson特别看好工业板块，因其受益于美国基础设施建设政策，且受中国和越南关税的直接影响较小。他还建议投资者关注能源板块，作为对冲油价上涨的策略，同时避免消费品和电子等高关税风险行业。编辑总结特朗普的关税政策升级为第三季度市场埋下多重隐患，Mike Wilson的预测准确捕捉了企业盈利、通胀和股市波动的潜在风险。沃尔玛供应商暂停孟加拉国订单反映了供应链的脆弱性，而35%关税可能重创孟加拉国经济，推高美国消费品价格。Wilson强调，市场对特朗普“极限施压”策略的耐心正在消退，缺乏具体贸易协议可能加剧投资者恐慌。短期内，零售和消费品行业面临成本压力，中小型企业尤为脆弱，而大盘股和服务行业可能成为避险选择。长期来看，关税政策可能加速全球供应链重组，印度和越南或将受益，但需警惕通胀上升和美联储政策收紧对市场的二次冲击。投资者应密切关注第三季度财报季的盈利指引，同时灵活调整组合以应对不确定性。权威点评特朗普的关税策略可能短期推高通胀，但长期效果取决于贸易谈判结果。投资者应关注服务行业和大型科技股，这些领域在不确定性中更具韧性。 —— Goldman Sachs分析师Sarah Lin，2025年7月12日孟加拉国服装行业的高关税威胁暴露了全球供应链的脆弱性，零售商可能通过提价或转移供应链应对，但消费者最终将承担成本上升的后果。 —— Barclays分析师John Carter，2025年7月12日第三季度企业盈利下滑和通胀风险可能引发市场进一步波动，投资者应优先选择具有定价权的大盘股，同时关注能源和工业板块的结构性机会。 —— Morgan Stanley分析师Mike Wilson，2025年7月11日常见问题解答问题：特朗普为何推迟关税至8月1日？回答：特朗普将关税生效日期推迟至8月1日，旨在为贸易谈判留出时间，同时通过“极限施压”策略迫使贸易伙伴做出让步，但具体协议尚未达成。问题：关税如何影响沃尔玛供应链？回答：沃尔玛供应商因35%关税暂停孟加拉国服装订单，以规避成本上升风险。这可能导致供应链中断，推高服装价格或促使订单向印度等国转移。问题：第三季度企业盈利为何承压？回答：企业此前通过库存消耗规避关税成本，但第三季度成本将传导至利润率，中小型企业因缺乏定价权受冲击更大，标普500每股盈利可能下调5%-7%。问题：关税会推高通胀吗？回答：关税可能导致消费品价格上涨，Mike Wilson预测第三季度通胀将上升，迫使美联储维持高利率，推迟降息预期。问题：投资者如何应对关税风险？回答：Wilson建议投资服务行业（如软件、金融）和大盘股，规避消费品和电子等高关税风险行业，同时关注能源和工业板块的防御性机会。来源：今日美股网
今日美股网13小时前
【欧股收评】欧股创三个月最大单日跌幅，银行与医疗板块领跌
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下挫拖累，加之美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）新一轮关税政策引发避险情绪，欧洲股市周五收跌，结束此前连续四日上涨走势。#欧股收评# 泛欧STOXX 600指数下跌1%，创下逾三个月以来最大单日跌幅，并中断了本周以来的上涨行情。德国DAX指数和英国富时100指数（FTSE 100）分别下跌0.8%和0.4%，从本周早些时候创下的历史高位回落。尽管欧盟原本希望与美国达成包括工业品“零关税”在内的全面贸易协定，但历时数月的艰难谈判后，各方逐渐认识到，可能只能先行达成一份过渡性协议，并寄望后续能达成更有利安排。 TD证券（TD Securities）分析师在报告中指出：“我们原本预期协议会在本周三敲定，然而谈判越拖越久，我们越担心特朗普并不真正支持协议，欧盟可能再度面临关税上调的打击。” 汇丰银行（HSBC）预测，若美国对欧洲地区商品的进口关税上调10%-20%，将可能使富时欧洲指数（FTSE Europe）整体营收下降1.2%-2.4%，净利润下滑幅度甚至可能达到4.0%-6.0%。特朗普本周宣布，将自8月1日起对来自加拿大的所有进口商品征收35%的关税，并提出可能对其他国家统一征收15%-20%的进口税率（当前基准为10%），全球市场风险偏好随之明显降温。在此背景下，欧洲银行板块周五大跌1.8%，成为重灾区。其中，挪威最大银行DNB受二季度利息收入不及预期、贷款损失增加影响，利润逊于市场预期，股价大跌8.8%。占据STOXX 600指数12%以上权重的医疗保健板块也表现不佳，丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）股价下挫3.6%。不过，能源板块逆势上涨。英国石油公司（BP）预计其二季度上游产量将高于此前预期，股价上涨3.4%，成为当日少数亮点之一。尽管周五整体收跌，多数欧洲蓝筹股指数本周仍录得超1%的周涨幅。其中，汽车与采矿板块表现居前，而电信板块则为本周表现最差行业。在个股方面，挪威保险公司Gjensidige Forsikring因二季度营收优于市场预期，股价上涨7.8%，创历史新高。全球市场正在密切关注特朗普扩大贸易战的最新动态。本周美国不仅对多个国家加征关税，还宣布对铜进口征收50%的高额关税，令投资者对全球贸易前景再度产生忧虑。
埃尔瓦昨天01:22

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