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更新Copilot，微软将生成式人工智能推向主流

老虎证券2023-09-22

2023/9/22华夏ETF收盘解读-AI引领两市快速反弹

化，今晨微软在Surface活动中宣布Copilot将于9月26日开始上线，成为Win11更新的一部分，Copilot将给Windows系统中的画图、照片、截图等功能带来全新用户体验，并且可以帮助用户快速处理文字，数学问题等；OpenAI昨日也在官网宣布，在今年10月份将通过API向ChatGPTPlus和企业版用户提供全新文本生成图片产品DALL·E3；此外，光模块下游需求旺盛、板块龙头个股宣布三年不减持等也成为市场关注点。回到交易层面，6月底以来TMT板块跌幅近40%，大幅回调之后今天以事件催化下的超跌反弹为主，短期看套牢资金存在导致快速拉升可能性并不大，不过经过长期的回调，目前各指数已然跌倒3月初的点位，上半年AI炒作浪潮导致的泡沫已经基本消化，后续主导传媒、游戏板块走势的核心逻辑有望从AI题材扩展到板块基本面本身，近期快速反弹有望让下行趋势止跌，后续或将随着两市磨底过程不断震荡企稳。而回归到基本面，在需求复苏及政策持续落地下传媒行业内容侧供给有望持续上行，带动业绩确定性提升，消费者对优质电影、游戏等需求愈加旺盛，应用端推陈出新创造新的价值增长点，而近期亚运会游戏赛事、国庆档期等对板块存在潜在利好。 3、 ETF交易洞察：我们近期分析了短期极致的缩量是不会持续的，而在最悲观的时刻，大多数人都悲观看空的时候，也不可能所有人都正确，市场的反身性会导致指数向另外一个方向发展。今天两市在人工智能大幅反弹的带领下全线上涨，走势确实很超出预期，昨天大家还看不到节前有任何希望的样子，海外美股等表现也并不友善。市场其实经常呈现难以预料的走势，今天上涨主要得益于人工智能等成长板块快速上行带动了市场风险偏好的回升，在超跌之后触发快速反弹。从走势上看，wind全A在前期政策底的位置止跌，后续观察是否能成功构建双底。不过底部是一个区间，我们不奢求买在最低点，两市的回调周期已然非常充分，也意味着当下高性价比的入场位置和后续走势的易上难下，寒冷终将过去，周期往复是市场不变的规律，不能低估均值回归的力量，我们建议分批均衡增配300ETF基金（510330.SH）、中证1000ETF(159845.SZ)、科创50ETF（588000.SH）及恒生科技指数ETF（513180.SH）等底仓。 (数据来源：wind，市场有风险，投资需谨慎；观点仅供参考，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等，文中个股不作为推荐。) 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

【一周科技动态】避险回撤，为什么亚马逊首当其冲？

新款手机上市之日举行罢工；微软AI Copilot将于9月26日在Windows系统铺开，将在多个APP和设备运行。英国制定AI监管原则，拟向微软、谷歌、OpenAI等公司征求意见 OpenAI推出了图像AI工具DALL·E 3，现在处于研究预览阶段，将于10月向ChatGPT Plus和企业客户提供；英国竞争和市场管理局表示微软与 $动视暴雪(ATVI)$ 的新方案为交易获批打开大门。传谷歌考虑放弃 $博通(AVGO)$ 作为AI芯片供应商，但谷歌公司称与博通的芯片合作关系“不会发生变化”；亚马逊举行今年最重磅的新品发布会，加强了生成式AI功能加持的Alexa语音助手；亚马逊扩招25万人以应对假日销售季，提高小时工资；高盛预计特斯拉价格战打不停，下调2023和2024年EPS预期埃尔多安邀请马斯克在土耳其建特斯拉工厂 $土耳其ETF-iShares MSCI(TUR)$ ；特斯拉一体化压铸技术取得新突破，新车开发时间最快可压缩至一年半；特斯拉建议在印度修建电池工厂，此前印度总理modi希望特斯拉在印度建厂； Meta旗下WhatsApp否认“考虑在应用中植入广告英伟达希望加强与越南在半导体、AI等领域合作，可能在越建厂一周核心观点苹果新品发售，为何Pro Max这么缺货？ iPhone15系列首周预购跟去年14差不多，维持今年iPhone15出货量约8000万部的出货量目标预期。此前郭明錤表示，因市场预期已先行调降，预购结果反而比市场担心的要好。同时我们可以发现，iPhone 15 Pro Max的需求如先前预期般强劲，甚至优于去年的iPhone 14 Pro Max。首发日上午黄牛加价700元，现在下单甚至要在11月中旬才能到货。而iPhone 15 Pro Max的等待时间显著比其他机种久，不全然是因为需求强劲造成，其量产时程较晚故目前出货量较少，其中最大供应瓶颈是LGIT独家供应之四重反射棱镜相机模块。为改善模块生产良率，Apple紧急提高由大立光独家供应之四重反射棱镜镜头的规格，藉此改善相机模块因组装公差造成的良率问题。在短视频时代，高端机型的需求与用途可能超过预期，因此苹果可能在之后的备货过程中多倾向于这些工具性更强的高端机型。同时，由于Max的需求增大，一定程度上可能是Pro小机型的用户转移。为何市场对亚马逊开始保守了？亚马逊本周大跌了超10%，历史上并不常见。市场认为其近期对员工福利的大幅提升有可能对下个季度业绩有影响。同时CPI公布之后，可能市场对今年购物季的销售预期并不强烈。亚马逊将雇佣25万购物季工人，比一年前增加了66%，规模超疫情前，同时还宣布加薪，计划今年投资13亿美元，用于提高客户履行和运输员工的薪酬，平均薪资提高到每小时20.50美元以上，比过去五年增加了50%以上。前段时间的罢工可能影响非常深。亚马逊的卡车司机在“罢工潮”之内，而同时它的“最后一英里交付”又在当下的物流竞争中非常重要。罢工一方面体现了通胀带来的消费压力增大，也同时体现了公司开支的增大。但亚马逊在9月20日的发布会也公布了新款音箱Echo、电脑、眼镜、电视等产品，其中令人最期待的是提供类ChatGPT对话交流的生成式AI功能加持Alexa语音助手，这也将AI竞赛引入到物联网设备之中。短期来看，消费层面的压力会继续制约亚马逊投资者的情绪，但其在云市场、AI布局中的优势依然可以让它有足够的竞争优势。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1295%，同期SPY回报146%。年初以来，该组合总回报为84.3%，夏普比率为4.9，而同期SPY总回报14.7%。过去一周大科技公司引领回撤，组合的标准差上升到17.6，标普500的为11.4%

老虎证券2023-09-22

涨超4%，文娱传媒ETF(516190)重仓股昆仑万维逼近涨停

今晨微软在Surface活动中宣布Copilot将于9月26日开始上线，成为Win11更新的一部分，在此催化下AI板块今天大涨，游戏、传媒等行业有所表现。截至14：50，中证文娱传媒指数成分股昆仑万维涨近20%，盘中一度逼近涨停，神州泰岳涨超10%，三七互娱、蓝色光标、恺英网络等涨超5%。文娱传媒ETF（516190）盘中涨超4%。从基本面来看，传媒板块上半年业绩增长向好，盈利能力提升。根据申万传媒（2021）成分股数据，2023H1传媒行业上市公司实现营收2374.71亿元，同比增长4.75%；归母净利润239.08亿元，同比增长14.62%；扣非归母净利润201.02亿元，同比增长11.64%。整体来看，线下消费需求逐步恢复，传媒行业上市公司的经营状况和财务表现同比呈现明显好转。今年以来，AI为主线驱动的传媒板块在一季度走强，而后经过年中回调，目前指数已经目前指数已然跌倒3月初的点位，板块上半年AI炒作浪潮导致的泡沫已经基本消化，随着AI技术的不断落地，传媒板块投资逻辑有望从热点驱动逐步进入到基本面驱动。中原证券认为预计下半年国内文化消费需求将继续回暖。另外AI的技术革新也有望给内容产业带来新的变化，提升内容生产的效率，改变内容产品交互模式，挖掘新的增长点和商业化空间，为传媒板块带来业绩和估值的双重修复。文娱传媒ETF（516190）是唯一跟踪中证文娱传媒（H30365）指数的场内ETF，指数选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司股票，以反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。从行业分布来看，消费、科技占据大部分权重。按照Wind行业分类，中证文娱传媒指数中可选消费行业占比最高达51.9%，信息技术次之，为48.1%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

软通动力受邀参加"昇思MindSpore AI框架"主题论坛

同客户。在招聘领域，软通动力正在基于Copilot 助力招聘系统智能化，通过昇腾算力+昇思MindSpore AI框架快速高效实现Copilot模型训练；通过大模型强大能力快速完成人岗匹配，招聘顾问秒变面试官，综合面试通过率提升30%，极大提升企业人员效率。在保险领域，软通动力深耕行业多年，凭借对行业发展动态和保险行业特性的研究，推出保险行业大模型。这也正是软通保险数字化解决方案与盘古大模型的升级融合，利用其强大的行业语义理解能力、多模态能力和数据综合分析能力，根据险企完整的业务生态数据，提供更为全面、精准、个性化的保险服务，可覆盖保险业务的渠道销售、承保、理赔、收付、再保、客服等全业务流程。未来，软通动力仍将积极支持昇思开源生态的发展，助力AI开源技术的进步，应用AI技术赋能千行百业。同时，软通动力积极参与行业大模型开发伙伴生态，携手盘古大模型，以联合创新的方式围绕行业应用释放"模型"潜力。 2023年6月，软通动力成为昇思MindSpore 开源理事会首批成员单位，同时与26家行业领军企业、科研院所与华为共同发布了基于昇腾AI进行基础大模型与行业大模型的应用创新，软通动力始终走在探究AI技术应用和场景应用优化的前沿。

美通社2023-09-22

微软Copilot即将上线！5GETF(515050)多股涨停

权重。消息面上，微软新品发布会召开，Copilot将于9月26日开始上线，Windows迎来AI化起点。此外，Office365 Copilot企业版将于11月1日全面上市，AI将正式进入Word、Excel、PPT等常用生产工具，同时微软透露，正在面向消费者和小企业提供预览版本。国盛证券通信团队研究指出，算力对于AI的重要性无需多言，GPU带来的异构计算能力撑起了大模型迭代与应用的基础，通信的重要性则在加速被行业认知，通信能力体现在训练的【性价比】与【话语权】，高质量，高容量的通信网络，带来训练的持续时间增长，训练的效率提升。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

微软推出适用于 Windows 11 的人工智能 Copilot

日，该公司发布了 Microsoft Copilot，它将 Windows 上的界面与语言模型相融合。根据微软的公告，该解决方案将作为应用程序运行，或者通过右键单击向用户展示自身。它将作为 Paint、Photos 和 Clipchamp 等流行应用程序的增强功能提供给客户。在其他产品中，搜索引擎 Bing 将得到 OpenAI 的新 DALL-E 3 模型的支持，而 Microsoft 365 Copilot 将集成企业解决方案的聊天助手。微软在声明中表示：“我们正在进入人工智能的新时代，这个时代正在从根本上改变我们与技术的关系，以及从技术中受益的方式。” 该公司表示，Copilot 的早期版本将于 9 月 26 日开始作为免费的 Windows 11 更新提供，并于今年晚些时候在 Bing、Edge 和 Microsoft 365 上提供。这家科技巨头的赌注之一是 Microsoft 365 Copilot，旨在帮助用户和企业完成重复性任务，例如编写文档、总结和演示。该解决方案通过 Microsoft 的传统应用程序（例如 Word、Excel 和 PowerPoint）运行，除了访问 Microsoft 365 应用程序的订阅费外，每个用户每月的费用为 30 美元。根据《财富》金融公司 Macquarie 的预测，微软的 Office 365 产品预计拥有 3.82 亿商业用户。根据该报告的估计，如果这些用户中只有 2.5% 选择 30 美元的 Copilot 365 升级，该公司就可以额外产生 34 亿美元的年收入。微软还通过个性化答案推进 Bing 的功能。据该公司称，其人工智能模型将能够跨越聊天历史记录，为用户提供新的结果——例如，告诉客户：你最喜欢的足球队何时在你所在地区比赛，以及你何时可以参加。 Bing 还会在网上购物时向用户询问更多问题，然后利用该信息提供更量身定制的结果。来源：金色财经

金色财经2023-09-22

AI全线走强，AI人工智能ETF(512930)涨3.66%

）署名博客，宣布微软推出“智能副驾”（Copilot），Copilot将以独特的方式整合网络环境与智能、用户的工作数据以及当前在PC电脑上所做的事情，以提供更好的帮助和简单、无缝的AI助手体验。Copilot将于9月26日以早期形式推出，作为Windows 11免费更新的一部分。天风证券指出，市场情绪延续悲观下大盘持续回调，人工智能板块延续下跌，市值当前处于5年以来均值附近，而人工智能板块大模型落地应用层带动终端产业革新趋势确定。首先是当前北京市打造人工智能创新区、产业集群区以及公共算力平台举措具备引领性意义，其次半导体周期筑底以及半导体设备等国产化替代持续推进则为人工智能行业深入发展夯实基础，最后阿里云推动钢铁行业数字化转型以及粤港澳大湾区智慧康养建设等推动AI+赋能终端产业，因此人工智能板块估值空间广阔，短期指数下行机遇大于风险，建议逢低布局。长期来看，全球科技龙头企业持续加大AI研发投入，相关产业链有望迎来业务持续增量，建议关注AI产业链上下游。中证人工智能指数在产业链上游算力，中游算法，下游AI+应用均衡布局，对目前仍处于爆发初期的AI板块来说，指数化投资是把握行业爆发的beta行情的极佳工具。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

美股收盘：道指跌超370点科技股及中概股多下跌量子之歌跌超33%

公桌上都拥有电脑。而现在公司对AI助手Copilot的愿景是赋能地球上的每一个人和每一个组织，实现更大的成就。Microsoft 365 Copilot将在今年11月1日起面向商业用户开放。经过大半年的开发后，这套体系在实现整个工作流程“AI化”方面又取得了进步。传媒大亨默多克宣布退休，其长子拉克兰将接棒 92岁的“媒体大亨”鲁伯特·默多克周四宣布，将于今年11月正式辞去福克斯公司和新闻集团董事长的职务，结束了他70多年的传奇职业生涯。在此期间，他创建了一个世界上最具影响力的媒体帝国之一。截至收盘，福克斯股价涨约3.2%，新闻集团的股价上涨逾1.2%。福克斯公司和新闻集团表示，默多克长子拉克兰·默多克将成为新闻集团的唯一董事长，并继续担任福克斯公司的执行董事长兼首席执行官。思科将以每股157美元的价格现金收购Splunk 当地时间周四，美国知名科技公司思科宣布，其与软件公司Splunk达成一项协议，将以每股157美元的价格现金收购Splunk，交易总价值高达约280亿美元。这将成为思科有史以来最大的一笔收购交易，也是其对软件和人工智能（AI）驱动的数据分析的巨大推动举措。即使是对思科这种科技巨头来说，280亿美元仍然是一笔不小的开支，约占思科市值的12%。消息公布后，思科与Splunk的股价都出现了大幅震动。

金融界2023-09-22

断网也能用AI！英特热新一代架构首款AI芯片年底问世

芯片支持的PC上将能运行微软的AI助手Copilot。 Meteor Lake是英特尔改用Core Ultra新命名方案的首款芯片，它基于Intel 4的7纳米制程架构，也是首款内置神经处理单元（NPU）以便提升AI性能的芯片。 Core Ultra命名的上述芯片采用英特尔的FOVEROS 3D封装技术打造，它拥有全新的性能核心（P核）与能效核心（E核），重点是尽可能提高电源效率，从每瓦性能看，它的图形性能将提高两倍。除了配备NPU，Core Ultra芯片还可以利用GPU 和CPU 来执行其他AI任务。不过，它不支持英特尔上周发布的新一代连接标准Thunderbolt 5，将沿用Thunderbolt 4，支持PCIe Gen5。在创新大会上，英特尔展示了，笔记本电脑可以在断开互联网的情况下，生成泰勒•斯威夫特风格的歌曲，也能以对话方式回答用户提问。媒体评论称，Core Ultra 芯片几乎方方面面都展示了英特尔的下一步发展方向：构建高效而强大的芯片，满足现代AI需求。除了Meteor Lake，英特尔CEO基辛格本周二还预告，明后两年英特尔将推出一系列Core Ultra家族成员，明年是Arrow Lake 和 Lunar Lake，后年是Panther Lake。他说Panther Lake的设计正在顺利进行。下图可见英特尔创新大会上展示的一台原型PC，它由Lunar Lake 处理器驱动，可运行生成式AI软件演示。基辛格称，英特尔的工厂将从明年第一季度开始生产首批Panther Lake。那将采用英特尔18A 制程，也就是英特尔四年五个制程节点计划中的最后一个节点。

金融界2023-09-20

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