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微软为什么可以挑战苹果的市值？

的名字叫做Microsoft 365 Copilot，微软寄期开启AI+办公软件的革命。具体来看，Microsoft 365 Copilot将GPT-4的生成式AI能力全面集成到Office办公套件中，不仅可以实现在每个办公软件中自动生成内容，同时还打通了Microsoft 365中不用应用的数据壁垒，极大地提高产品集成度，使办公软件产品的协作性大幅提升。当前微软Office在全球拥有超过10亿用户，叠加ChatGPT功能后，Microsoft 365对用户效率的边际改善大幅度提升，将增加C端与B端的付费意愿。并且，Microsoft365 Copilot带来的功能增加有望拉动微软办公产品线提价。浓缩成一个词就是量价齐升。在此背景下，微软的股价大幅上涨。自ChatGPT于2022年11月30日发布以来，微软的股价飙升了66%，相比之下，标普500指数同期涨幅为22%。对于一只市值如此之大的股票来说，这样的涨幅非常惊人。而从微软最新的财报看，AI确实为微软的业绩带来了实际的增长。微软2024年第二财季(2023自然年第四季度)的总营收620亿美元，较上年同期的527亿美元增长18%，也超过了分析师预期的611亿美元。净利润瞩目，219亿美元，较上年同期增长33%。分业务来说，微软智能云业务的季度营收达到258亿美元，比分析师此前预期的253亿美元足足高出了20%。其中来自Azure和其他云服务的收入更是增长了30%。微软强调了人工智能对此的贡献。在电话会议上，微软CEO萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)表示，微软目前拥有5.3万名Azure人工智能客户，有三分之一是去年新加入的。而公司CFO埃米·胡德(Amy Hood)则表示，Azure和其他云服务的增长中，有6%与人工智能有关。微软与苹果的不同与相同在过去很长一段时间，微软和苹果过去轮流把持了全球市值第一的宝座。虽然两者有所不同，例如微软过去十年像是步步为营的猎人，一次次顺应市场变化调整方向，精准捕捉猎物。苹果更像是精于园艺的大师，在瞬息万变中并不急于追逐风向。而是坚守园地，精心让产品创新、用户体验、生态系统无缝融合。但两者的相同点是赚的都是技术领先的钱。所谓商业竞争，本质上都只在两个维度分高下：要么我造的东西你造不出来；要么大家都能造一样的东西，但是我比你性价比更高。前者一劳永逸，后者总要面临无休止的内卷。在平静的年代，只要有得赚，虽然后者赚的是辛苦钱，但其实差异也不大。然而在在技术变革的时代浪潮中，我们将无比强烈感受到其中的巨大差距。微软和苹果各领风骚的经验，对于中国科技公司来说，此时或更显弥足珍贵。

证券之星2024-02-01

微软季度营收超预期云业务增速令投资者失望

布了企业版Microsoft 365 Copilot，这是Outlook、Word、PowerPoint和Teams等Office软件的人工智能助手。本月，微软将该产品扩大到中小企业客户，并推出了每月收费20美元的消费者版本。微软首席财务官Amy Hood表示，客户对人工智能产品的兴趣也将促使他们在存储、算力等基础服务上增加支出。

金融界2024-01-31

Ultima Markets：【市场热点】受惠AI和云服务，微软第二季财报展丰收

Microsoft 365 用户的 Copilot 功能以及面向消费者的 Copilot Pro）成功地将人工智慧转化为收入。透过人工智慧协作其产品和平台带进加值服务，微软得以持续优化其财务状况和竞争优势。在当前季度的前瞻指引中，微软预计销售额将在 600 亿美元到 610 亿美元之间。然而，这项预测的中数为 605 亿美元，低于本季度的普遍预期（根据 FactSet 报告为 610 亿美元）。由于保守的指导目标，微软股价在盘后交易中小幅下跌。（微软股价表现周线图）免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。微软 (MSFT.US) 于 1 月 30 日星期二公布以云端运算为主要成长动能的强劲第二季业绩。调整后每股盈余 2.93 美元超出预估，销售额 620 亿美元也同样优于预期。关键的云端收入从预计的 322 亿美元扩增至 337 亿美元，使营收表现优异。 Azure 云端平台在智慧云端领域持续保持强劲势头，创造了 258 亿美元的收入，高于预期的 253 亿美元。 AI 产品在本季显著扩张，增加了 6 个百分点，是先前 3 个百分点贡献率的两倍，其证明 Azure 中不断提高的人工智慧渗透程度。　微软将人工智慧作为其业务策略的核心，积极将人工智慧商业化，并着眼于获利能力。这家科技巨头已透过高利润产品（例如生成云端服务、面向 Microsoft 365 用户的 Copilot 功能以及面向消费者的 Copilot Pro）成功地将人工智慧转化为收入。透过人工智慧协作其产品和平台带进加值服务，微软得以持续优化其财务状况和竞争优势。在当前季度的前瞻指引中，微软预计销售额将在 600 亿美元到 610 亿美元之间。然而，这项预测的中数为 605 亿美元，低于本季度的普遍预期（根据 FactSet 报告为 610 亿美元）。由于保守的指导目标，微软股价在盘后交易中小幅下跌。（微软股价表现周线图）免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-01-31

买微软还是买谷歌？

浏览器广告。 3、微软云业务好吗？又是Copilot又是涨价，但也没见爆发，所以买微软的就不要拿哪怕一点点“成长股”思维，因为他就不是起爆股。老老实实地增加利润率更实在。而且增速可能还在下降，当然了，微软稳得住的话，下降的速度也会比其他家慢一点（毕竟家大业大），配得上它的低β。 4、谷歌的短期内业绩预期好不好，其实不在AI，而是软着陆效果如何，以及短视频影响程度怎么样，这会更快反应到股价中。说来说去，MSFT和GOOGL都不错。但好像META更靠谱点？

老虎证券2024-01-31

微软最“启示性”财报：AI被过度计价了吗？

，也与上季度持平。考虑到Q4刚刚推出的Copilot，以及对部分提价带来的协同效应，这个增速其实并没有很展现“AI热潮”。当然，投资者的预期本来就很高，微软业绩一向稳健，很难大超预期。二、Copilot推出后利润率提升，货币化增长的持续能力有可能不足。企业Office 365收入113亿美元，同比收入增速为17%。Copilot的月费定价35美元，订阅可能还在初期，也有可能接下来也不会有明显增长。当然，投资者也可以思考一个问题，ChatGPT到底给微软带来更多正向协同（如选择Copilot）还是负向的协同（如接API用其他替代性软件）？三、边际增速在下降。企业Office 365订阅用户同比增长了9%，也是低于整体收入增速，同时Dynamics Products的业绩增速（汇率调整后）也是从上个季度的21%下滑至19%。从另一个角度看待履约合同（RPO），递延收入（Deferred Revenue）的增速只能说是持平，考虑到外汇影响，实际也在放缓。四、个人电脑业务变现稳健，但受暴雪并表影响。是个人计算板块的名义同比增速达到了 19%，其中游戏业务增长49%，剔除这部分并购影响，实际增速与上个季度类似。不过暴雪在这个季度带来的利润影响是负面的。五、利润表现更优秀。一方面是产品定价上升，毛利率为68.4%，略高于预期的68.1%一些，主要是利润率更高的云业务和Office365的增速更高，此外，剔除暴雪可以更高一些。另一方面也是包括裁员内的运营费率的降低。指引营收增速都在进一步放缓，营收605亿美元，略低于市场预期的610亿。毛利率预期与Q2持平，不过经营利润260亿美元，好于预期的247亿美元。同时，此前百亿美元大手笔投资AI也给利润率带来的成本压力。AI的确在长期内会继续利好微软，不过在这两个季度，尤其是股价连创新高，市值迈入3万亿之后，公司可能真的无法给出太乐观的指引。 Q2业绩表现

老虎证券2024-01-31

微软2024Q2的出色表现增强了 3 万亿美元俱乐部的耐用性

等关键任务加载项的强劲需求外，加速的 Copilot 渗透率也代表了对 ARPU 扩展的增量增强。最近 Copilot 可用性的扩展以及 F2Q 中 Office 商业产品的持续两位数增长与最近管理层对持续采用大众市场生成式 AI 的乐观态度一致。具体来说，管理层最近将 Copilot 的势头等同于“近三十年前在商店外购买 Windows 95 软件的队伍”。随着优化趋势的正常化，它还加强了Microsoft在稳定的IT支出环境之前的前景。人工智能集成也被业界视为提高效率的关键因素，这增强了Copilot的吸引力。预计 ARPU 的扩张将因 Microsoft 最近将 Copilot 可用性扩展到消费者终端市场和中小型企业而得到加强。具体来说，该公司已经取消了 Copilot 的最低 300 个订阅，目前企业用户的价格为 +30 美元/月，这有效地提高了中小型企业或 SMB 的可访问性。中小企业对Microsoft来说是一个巨大的机会。该公司最近透露，“现在有1100万中小企业依赖Microsoft 365解决方案。除了Microsoft 365的基准订阅费之外，这一群体的Copilot完全货币化可能会为PBP的年度收入再增加40亿美元。 Microsoft还推出了“Copilot Pro”，这是为消费者终端市场量身定制的Office 365的等效AI助手。Copilot Pro 目前的价格为 +20 美元用户/月，类似于 OpenAI 的 ChatGPT Plus 功能，后者首次亮相就轰动一时。具体来说，ChatGPT Plus 是为消费者终端市场量身定制的，价格也是每位用户每月 20 美元，由于“需求旺盛”，它不得不在 11 月短暂暂停注册。如果从最初对 ChatGPT Plus 订阅的兴趣中得出一个结论，那就是消费者对付费高级生成式 AI 解决方案的大量被压抑的需求。这代表了 Copilot Pro 采用的强劲前景。除了 Office 365 应用程序中内置的生成式 AI 功能（例如数据摘要、内容创建和对话查询）之外，Copilot Pro 还扩展了 DALL-E 3 对图像创建的访问。由于 Office 365 代表了消费者群体日常环境中的关键生产力工具，Copilot Pro 集成显示出作为 ChatGPT Plus 等应用外扩展的绝佳替代品的潜力。通过为消费者终端市场提供更大的便利性和可访问性，增强生成式AI解决方案，Copilot Pro代表了Microsoft ARPU扩展的增值因素。付费席位扩展鉴于该行业的职位发布趋于稳定，预计今年座位数的持续增长将加强随之而来的ARPU顺风。具体而言，在科技行业观察到的裁员，Microsoft固有的高风险敞口，近几个月来已大幅放缓。最近的行业调查显示，2023 年软件职位发布下降了 -11%，比 2022 年观察到的 -63% 有所改善，当时董事会正在应对大流行时期的过度扩张。2H23 的改善尤为明显，因为公司开始将人员预算转向高生产率角色（例如工程师），以支持在 2024 年恢复增长。因此，这加强了Microsoft在PBP部门保持持续两位数增长的前景。具体而言，由于持续的宏观经济不确定性，近年来PBP的增长有所放缓。在金融环境收紧的情况下，整个企业支出部门都在大幅裁员，这基本上导致了客户流失和ARPU扩张之间的持续斗争。但随着未来职位发布趋势趋于稳定，这一发展基本上解除了未来PBP增长的巨大压力点。预计这将补充因引入附加组件和升级（如 E5 和 Copilot）而带来的 ARPU 顺风，从而推动 PBP 细分市场的持续两位数增长。从训练到推理的过渡管理层的评论表明，生成式人工智能的贡献仍然是Azure最近几个季度重新加速的关键驱动力。这也与智能云部门的F2Q收入表现相一致，与管理层之前的最高指引相比，增长了2%。我们已经从谈论人工智能转向大规模应用人工智能......通过将 AI 融入我们技术堆栈的每一层，我们正在赢得新客户，并帮助推动每个行业带来新的收益和生产力提升。资料来源：Microsoft F2Q24财报。我们认为，到目前为止，Azure 所经历的大部分 AI 服务需求仍然源于培训需求。人工智能的出现以及随之而来的兴趣激增，从根本上提高了所有行业将新兴技术整合到其运营中的紧迫性。虽然有些公司正在从头开始开发自己的专有大型语言模型（LLM），但大多数公司一直在利用现有的API和SDK来访问预先训练的模型，以便进一步定制。这一直是 Azure OpenAI 服务等 LLM 即服务平台的关键驱动力，它为开发人员提供了对流行的 LLM 的访问，例如 OpenAI 的 GPT-4。Azure AI Studio 目前为公共预览版，是另一个常用工具，用于使用现有基础模型生成生成式 AI 应用程序。在过去的一年里，这种“构建”过程加速了用于培训目的的计算能力需求。展望未来，我们预计上述生成式人工智能解决方案和应用程序的部署和规模化使用将增加推理驱动的计算能力需求。具体来说，推理是指运行已部署的生成式 AI 解决方案/软件的过程，例如在日常 ChatGPT 查询中生成输出。从长远来看，随着 2023 年启动的新项目进入终端市场的部署和规模化使用，推理预计将成为 AI 工作负载量的关键驱动力。业界目前预测，到 2025 年年中，推理活动将代表“2 倍的周期数和培训支出”。 2024 年将开始将其中一些 [AI 工作负载] 投入生产，然后逐步扩大规模。据估计，训练活动对整体云增长的贡献[不到]500个基点，而推理（大部分支出最终应该在）将放缓，但在未来几年内会迅速复合，到2025年中期，可能会达到2倍的周期数和支出。资料来源：德意志银行研究部。随着生成式 AI 解决方案的使用越来越普遍，预计推理将加速对计算能力的需求。诚然，Microsoft Azure一直是对生成式AI兴趣激增的主要受益者。除了加速对基础 LLM 的需求以支持企业客户的需求外，Azure 还一直是上述 AI 工作负载训练需求的关键促进者。然而，在我们看来，该公司在向推理过渡的过程中更有能力持续增加市场份额。我们相信，这将保持Azure在竞争日益激烈的超大规模市场中的持续份额增长，并进一步缩小其与行业领导者Amazon Web Services（AWS，Amazon.com，Inc.）的差距。具体来说，Azure仍然是基于“H100虚拟机”的云计算服务的领先提供商 - 或在NVIDIA公司（NVDA）最高性能的H100加速器上运行的超级计算机。具体来说，Microsoft的下一代“NCads H100 v5系列”虚拟机针对AI训练和推理进行了优化。这基本上为Microsoft铺平了道路，随着AI应用程序部署开始扩展，可以利用下一阶段的机会。H100 虚拟机还补充了我们在之前的报道中讨论过的上一代，后者“将数以万计的 Nvidia A100 显卡串在一起”以实现可扩展性。然而，英伟达 H100 加速器的可用性仍然受到极大的限制。预计该芯片制造商即将推出的下一代H200芯片也将出现类似的趋势。这使得Microsoft最近内部开发的专有芯片（Cobalt 100 CPU 和 Maia 100 加速器）成为其在云计算和 AI 服务方面长期护城河的关键加强。具体而言，基于 Arm Holdings plc （ARM）的 Cobalt 100 CPU 针对通用计算工作负载进行了优化。专有替代方案的性能比 Azure 目前使用的基于 Arm 的计算机快 40%。同时，Maia 100 加速器针对 AI 工作负载进行了优化。基于5nm工艺节点的下一代内部开发的AI芯片将成为在Nvidia加速器上运行的虚拟机的竞争替代品。Cobalt 100 CPU 和 Maia 100 加速器的结合将是实现 Azure GPU 容量多样化和扩展的关键。它还借鉴了竞争对手AWS以及Alphabet Inc.（GOOG，GOOGL）的Google Cloud，后者多年来一直提供内部基于硅的实例。回想一下，Azure 的大部分 GPU 容量目前用于设施内部推理工作负载（例如 Copilot、Bing Chat、ChatGPT 等）。通过使用基于内部开发的替代方案的实例来补充容量扩展，Microsoft 提高了 GPU 可用性，以满足推理工作负载陡峭增加带来的长期需求。除了提高 GPU 容量以促进推理主导的计算需求的预期加速外，该公司还继续扩展“Azure Arc”等补充服务。我们认为这是加强Microsoft在长期人工智能服务需求中的市场份额增长以及扩大GPU容量的关键产品。具体来说，Azure Arc 是最近推出的解决方案，它通过简化客户“跨不同云环境运行应用”的能力来实现可访问性和便利性。随着云支出优化趋势的持续，它还有助于企业客户增加多云采用率。基本考虑因素调整我们对Microsoft第二财季实际业绩的基本预测，以及其核心业务未来人工智能相关货币化机会的预期增长，我们预计2024财年总收入将同比增长15%，达到2433亿美元。作者智能云和PBP细分市场预计将继续成为核心组合的贡献者和增长动力，这得益于人工智能机会的持续货币化。从长远来看，智能云有望成为增长的主要驱动力。具体而言，持续的 GPU 容量扩展和扩展相邻的 AI 服务将是 Azure 捕捉支持 AI 的增量云机会的关键组成部分，尤其是考虑到复杂的推理工作负载。Microsoft生产力软件中集成生成式人工智能解决方案的持续增长也将促进其庞大的用户群的扩大货币化。这将是PBP细分市场长期持续两位数增长的关键支撑，尽管其市场份额很大。在 MPC 方面，预计该细分市场将受益于未来稳定的 PC 市场，这将增加上一年 Windows OEM 销售额的下降基线。动视暴雪最近的整合也将继续为游戏业务带来巨大的收益。预计此次合并还将补充具有弹性的Xbox内容和服务销售（第一季度：+13%同比;F2Q：同比+61%，包括55个百分点的并购贡献），同时部分抵消了基础Xbox硬件销售的持续放缓。在成本方面，我们预计基础业务的利润率将继续扩大，即除动视整合成本外。尽管管理层继续预计，到 2024 财年，动视相关整合活动将推动季度成本增加，但持续扩大 AI 相关部署将是实现有机利润率扩张的关键。尽管与动视相关的集成成本增加，以及与生成式人工智能投资相关的支出增加，但上一季度的营业利润率与上一季度相比相对持平，管理层已经指导了这一点。 A screenshot of a computer Description automatically generated 作者 Microsoft_-_Forecast_Financial_Information.pdf。估值考虑因素我们将 Microsoft 的基本价格设定为每台 402 美元。这反映了对Microsoft在短期内超过令人垂涎的3万亿美元市值门槛的持久力的信心。诚然，该股在过去一年中已经受益于利润率的大幅扩张，这主要是由于市场对其人工智能前景的乐观情绪。然而，最近几个季度在将人工智能机会货币化方面的持续积极进展继续加强了这种人工智能溢价的持久性。我们预计，由于Microsoft和整个行业更广泛地部署生成式AI解决方案，推理机会的长期资本化可能会支撑进一步的上升潜力。因此，这强化了Microsoft的“逢低买入”或“疲软累积”的说法，因为结构性影响对其持续两位数增长轨迹的影响风险有限。 A screenshot of a computer screen Description automatically generated 作者 A screenshot of a computer Description automatically generated 作者我们的目标价格是使用贴现现金流（DCF）方法得出的。该分析考虑了与上一节中讨论的基本预测相结合的现金流量预测。9%的WACC用于反映Microsoft的风险状况和资本结构。我们的分析还假设Microsoft的估计永久增长率为4.5%。这代表了同行的估值溢价，并超过了Microsoft核心运营区域长期经济增长的预期速度。然而，我们认为该股值得增加溢价，因为尽管其市场份额规模庞大，但Microsoft仍保持着持续的两位数增长和大规模利润率扩张的记录。该公司也是首批在利用仍处于早期阶段的新兴人工智能机会方面形成护城河的公司之一。在我们看来，Microsoft的人工智能护城河得到了多元化产品板的加强。这将能够优化利用基础设施（例如GPU容量），LLM即服务（例如Azure OpenAI服务）和其他最终用户应用程序（例如Copilot）的AI机会，从长远来看，这有效地维持了Microsoft两位数增长的历史速度。所采用的溢价估值假设也与Microsoft持续优于同行的表现一致。近几个月来，由于经济数据喜忧参半以及美联储政策的不确定性，市场波动一直是关键主题。然而，自去年 12 月以来，相对于更广泛的软件同行的平均表现，Microsoft 一直保持着平均溢价。 Microsoft m/m performance software m/m performance 来自 Seeking Alpha 的数据最后的思考诚然，Microsoft目前相对于同行的估值溢价使其成为相对昂贵的股票。然而，从本质上讲，其基础业务继续表现出对更广泛科技行业不温不火的需求环境的抵制。具体而言，持续的宏观经济不确定性仍然是软件和云计算需求环境全面复苏前景的制约因素。尽管优化后的趋势和渐进式的 AI 顺风，但管理层对稳定 Azure 增长的持续评论强调了对即将到来的反弹的保守主义。然而，我们认为这是一个审慎的去风险前景，为未来的上行意外留下了空间，因为Microsoft继续在所有运营部门增加其人工智能部署。在智能云中，鉴于增量推理工作负载，预计整个行业中 AI 部署的预期加速将增强对 Azure 计算能力的需求。与此同时，Copilot部署的持续规模将使Microsoft 365用户群进一步货币化。进一步渗透到中小企业和消费终端市场也将加强PBP细分市场的ARPU扩张，这对于抵消优化后座位数的逐步增长至关重要。随着大流行时期的购买，特别是在商业环境中，即将到来的 PC 升级周期以及 AI PC 的出现预计将推动 Windows OEM 的重新加速。综上所述，2024 年是 Microsoft 执行的一年。基础业务最近的出色表现增强了人们对其持续实现积极进展的能力的信心，这将支撑该股 3+ 万亿美元的估值和持久性。转自：Livy 投资研究

老虎证券2024-01-31

领跑AI竞赛：微软财报亮眼，AI与云业务超预期或稳固股价

人工智能云服务、微软365生产力平台的Copilot和面向消费者的Copilot Pro，将其人工智能工作货币化。本月早些时候，该公司还向所有企业开放了其针对微软365的Copilot服务，取消了此前客户需要有300名或更多员工才能注册付费服务的要求。客户需要为每个使用者每月支付30美元，以获得该软件的访问权限。与此同时，面向消费者的Copilot Pro服务每月每用户费用为20美元，适用于希望利用Copilot更高级功能的消费者客户。（微软及其竞争对手年初至今走势，来源：雅虎财经）去年，微软及其竞争对手谷歌(Google)和亚马逊(Amazon)在人工智能领域投入了数十亿美元的资金，它们都希望在争夺人工智能软件领导者的竞争中占据上风。由于对ChatGPT开发商OpenAI的投资，微软早早占据了领先地位，但谷歌和亚马逊正在迎头赶上。去年12月，谷歌发布了强大的双子座人工智能模型。今年9月，亚马逊宣布向人工智能公司Anthropic投资40亿美元，使这家云巨头获得了该公司的少数股权。但生成式人工智能技术最近受到了抨击，因为X上的用户发布了人工智能生成的泰勒·斯威夫特的露骨照片。此举引发了更多针对所谓深度造假图像和视频的立法呼吁。尽管如此，争议不太可能减慢人工智能的发展速度。随着各公司稳步推出与该技术相关的产品，PC和智能手机供应商也推出了自己的产品，能够在本地运行生成式人工智能软件，很明显，生成式人工智能将在整个2024年成为一股力量。

Sissi2024-01-31

人工智能领域究竟表现如何？今日两只大牛股财报见分晓

bet都被视为处于领先地位。除了微软的Copilot助手产品和AI提升云计算需求之外，Alphabet最近还发布了Gemini AI模型，缓解了人们对其落后于OpenAI的ChatGPT的担忧。 Alphabet上个季度的业绩令人失望，尤其是其云业务。即将发布的报告预计将反映两家公司的健康增长。微软的收入预计增长约16%，而Alphabet的收入增长约12%。然而，根据彭博社汇编的数据，在过去三个月中，对该季度的共识预期几乎没有变化，这表明对人工智能的兴奋并没有转化为近期预期的改善。摩根大通公司表示，对于微软来说，“今年是为GenAI采用奠定基础的一年，因为我们仍在向跑道滑行，M365的实际起飞可能会更接近2025年。” 花旗集团预计到微软的2026财年，Office Consumer Copilot的变现额为70亿美元，该公司去年总收入约为2120亿美元。如果微软表示人工智能的影响比华尔街预期的要远，这可能会给该股带来压力。股价市盈率高于预期市盈率33倍，为两年来的最高水平，远高于24倍以下的10年平均水平。纳斯达克100指数的市盈率为26倍。谷歌的市盈率较低，为21倍，但仍略高于其长期平均水平。 Angeles Investments首席投资官Michael Rosen表示：“我们正在努力了解人工智能，因为即使它具有变革性，将其转化为产品和利润也是具有挑战性的，我们正试图找出未来增长的驱动因素。我认为这些是实力雄厚的公司，它们已经证明了长时间内创造非常强大的盈利能力的能力，但考虑到我们经历的行情，我不会感到惊讶，即使好消息传来，市场也可能出现卖出行为。”

阿泰尔2024-01-31

PentaLab研報 - AINN銘文市值達1700萬美元成為Web3與AI領域的領跑者

合約的設計和開發中，（以Github Copilot為首的）智能代碼編輯器提高了開發效率和質量，基於AI的Code review能夠做到確保銘文標準符合規範、邏輯正確無漏洞。在數據分析方面，AI也起到關鍵作用。通過監控輿論環境、市場動向，能夠有效提高投資效率和準確度。而通過AI的賦能，BRC-20銘文能夠做到實時的監控和調整。有效控制風險。AI能夠監控市場和用戶,自動調整銘文的參數和功能,保證其在各種情況下的穩定運行。而Web3的發展也帶來了BRC-20銘文的更多創新應用和場景，豐富用戶體驗和整體價值。通過開發新的dApp、創建數字經濟和社區、實現跨鏈和跨平台互動性，並能使上鏈的確權數據反哺AI，做到AI數據和工具驅動BRC-20銘文技術發展，BRC-20銘文與Web3生態相輔相成，實現AI、Web3生態、BRC-20銘文發展相互促進的正向循環。 AINN銘文代表Web3+AI的结合共識引領技術創新。AINN（X: @AINN_BRC-20）為基於BRC-20協議，於23年5月部署的無主銘文，代表了Web3與AI結合作為未來長期價值的強大共識。AINN目前市值1700萬美金，在銘文賽道裡處於領先地位，全球各地AI相關投資人和開發者社區積極參與。1月26日Bitrise Capital在推特上發布其比特幣生態成長基金已經增持超過代幣總供應1%份額的AINN。AINN社區聚合了對Web3+AI有著充分信仰的一批極高品質的持有者，共同擁有將Web3與AI的深度結合，為人類社會創造巨大價值這一願景。在這一願景的指引下，有10+生態項目正在圍繞AINN進行建設，為AINN銘文創建使用場景。其生態項目包括AIBS（X：@AINN_AIBS，持有銘文可以使用AI應用，AINN擁有支付場景）、AIL2（X：@btc_ail2，支持AI應用的比特幣二層公鏈，AINN作為gas擁有消耗場景）、AI問答/文生圖/文生視頻工具（AINN擁有Pass卡場景）、AI虛擬女友/男友/寵物/遊戲（AINN擁有娛樂場景）等。目前AINN生態版圖持續擴大中，越來越多的Web3+AI項目將和AINN進行雙向的價值捕獲，最終將Web3+AI改造人類社會的這一理念實現。 AINN的首個生態項目成功完成機構融資，開創AI與Web 3.0領域的新紀元。Bayes Protocol (AIBS)是AINN 的第一個生態項目，於1月26日完成機構輪融資，投資方包括日本知名Web 3.0 投資機構 CGV，Bitrise Ecosystem Growth Fund，硅谷 Web 3.0 投資機構 Link Capital，頭部硅谷美元基金合夥人，以及 AI 和Web 3.0 領域資深投資人。AIBS是建立在人工智能之上的去中心化的金融平台，它運用貝葉斯網絡和機器學習技術來預測和提升金融市場的表現。AIBS透過共享的GPU資源為AI模型的訓練提供動力，從而實現了對計算資源的民主化存取，為AI開發過程中的合作奠定了基礎。作為一個合作型的雲計算平台，它為BRC- 20代幣的實施提供了堅實的基礎架構，讓AI技術能在更廣泛的領域得到應用。此次整合開辟了加密支付和代幣交易的新途徑，為數字經濟和未來金融生態系統注入創新與活力。 AI產品應用賦能AINN銘文使用價值。AINN銘文也逐漸被AI項目方賦予了新的使用功能。比如AINN可以在用戶使用AIBS的SDK的時候作為支付媒介。AINN生態另一個項目AIL2以AINN為gas fee，就是用戶在上面發交易，需要買AINN支付gas fee才能在AIL2上完成合約的互動。主要風險：長期應用敘事兌現風險，競爭風險，流動性風險聲明：本文之著作權由Penta Lab持有。任何商業性質的複製、分發或傳播，均需事先取得Penta Lab明確的書面授權。對於非商業性的信息傳播，必須保留並明確註明本作品的原始出處和Penta Lab信息。本文內容反映的僅為Penta Lab觀點，並不代表推薦任何投資行為。本文提及的任何標的均不構成投資建議。投資者應基於自身獨立判斷作出投資決策，且需自行承擔相應投資風險。市場存在風險，投資需謹慎。来源：金色财经

金色财经2024-01-30

微软回应泰勒·斯威夫特假裸照事件纳德拉誓言打击AI生成色情深度假图

ChatGPT等先进工具于其产品中，如Copilot和微软搜索引擎必应上的人工智能聊天机器人工具。在谈到公司的责任时，纳德拉强调：“我们需要在技术周围设置护栏，以确保生产出更多安全的内容。目前有很多工作正在进行中，但仍有更多事情需要我们去做。”他还表示，全球社会需要在某些规范上达成共识，特别是当法律、执法和技术平台能够紧密结合时，人类有能力管理比自认为要多得多的问题。据404 Media报道，斯威夫特的深度假照片最初源自一个Telegram群聊，该群聊成员声称使用了微软的生成人工智能工具Designer制作了这些材料。尽管NBC新闻尚未独立证实这一报道的真实性，但微软已经表示正在调查相关情况，并将采取适当措施解决这些问题。微软在一份声明中表示：“我们的行为准则明确禁止使用我们的工具制作成人或未经同意的私密内容。任何试图反复制作违反我们政策的内容的行为都可能导致无法访问该服务。我们拥有一个庞大的团队，根据我们负责任的人工智能原则，开发护栏和其他安全系统来减少系统滥用，并为用户创造一个更安全的环境。” 此外，微软在文章发表后提供了一份更新声明称：“我们非常认真地对待这些报告，并致力于为每个人提供安全的体验。我们对这些报告进行了调查，但无法复制出报告中的明确图像。我们针对明确内容的内容安全过滤器正在运行，并且我们没有发现任何证据表明它们被绕过了。出于谨慎考虑，我们已经采取措施加强了我们的文本过滤提示并解决滥用服务的问题。”

金融界2024-01-30

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