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Uber旗下Careem暂停巴基斯坦叫车服务，面临宏观经济与竞争压力

025年6月18日，Uber旗下子公司Careem联合创始人兼首席执行官穆达西尔·谢哈（Mudassir Sheikha）宣布，由于“具有挑战性的宏观经济现实、日益激烈的竞争以及全球资本分配”压力，Careem将于7月18日起暂停在巴基斯坦的叫车服务。此决定标志着Careem在巴基斯坦运营近十年后退出该核心业务，此前Uber已于2024年4月30日停止在巴基斯坦的叫车服务，仅保留Careem平台运营。Careem目前在巴基斯坦10个城市提供服务，包括卡拉奇、伊斯兰堡和拉合尔。谢哈表示，尽管叫车服务暂停，Careem将在巴基斯坦以“不同角色”继续其旅程，暗示可能聚焦非叫车业务，如数字支付或物流服务。暂停原因与市场背景以下为Careem暂停巴基斯坦叫车服务的核心原因及市场背景的分析：因素现状影响应对措施宏观经济现实巴基斯坦经济危机，通胀率超20%，货币贬值运营成本上升，用户消费能力下降暂停高投入叫车业务，聚焦高利润服务激烈竞争本地应用如InDrive、Yango提供更低价格市场份额被侵蚀，盈利压力加剧优化资源分配，退出低利润市场全球资本分配 Uber优先投资高增长市场巴基斯坦投资回报率不足将资源转向中东等核心市场巴基斯坦自2022年以来面临严重经济危机，2025年通胀率预计达22%，卢比贬值削弱消费者购买力，导致叫车服务需求下降。竞争方面，本地应用如InDrive和Yango通过“出价-接受”模式提供更低价格，侵蚀了Careem的市场份额。InDrive允许用户与司机直接协商价格，2025年市场占有率已超30%。此外，Uber自2019年以31亿美元收购Careem后，持续优化全球资源配置，优先投资中东和北非等高增长市场，而巴基斯坦因经济和监管挑战被视为低优先级。Careem的客户支持（Careem Care）将运营至2025年9月18日，以处理遗留问题。市场反应与行业影响 Careem暂停叫车服务的消息引发市场广泛关注。X平台上，@zawan273表示此举反映了全球企业对巴基斯坦经济生态系统的信任下降，而@SalmanNaseer则称巴基斯坦市场“充满毒性”，暗示竞争和经济环境恶劣。市场数据显示，Careem在巴基斯坦的叫车市场份额已从2020年的40%降至2025年的15%，而InDrive和Yango分别占据30%和25%。暂停服务可能导致以下影响： 1）司机收入减少，Careem司机需转向其他平台，如InDrive或Bykea，但竞争加剧可能压低收益； 2）用户选择减少，消费者可能面临更高价格或服务质量下降； 3）行业整合加速，本地玩家可能进一步主导市场。Careem的非叫车业务（如Careem Pay和物流）可能成为其在巴基斯坦的重点，2025年2月推出的国际汇款服务和5月启动的24K金币配送显示其多元化战略。高管与专家观点穆达西尔·谢哈，Careem联合创始人兼首席执行官，在2025年6月18日LinkedIn发文称：“暂停巴基斯坦叫车服务是一个艰难决定，宏观经济挑战、激烈竞争和资本分配压力让我们无法维持投资水平。叫车服务的结束是一个标志性篇章的终结，但Careem将在巴基斯坦以不同角色继续前行。” Uber发言人在2024年4月30日表示：“停止Uber在巴基斯坦的运营符合全球增长战略，Careem将继续提供叫车服务，司机可无缝过渡至Careem平台。” Michigan Journal of Economics分析师Dev Mathur在2025年4月指出：“Uber收购Careem后，巴基斯坦市场的监管复杂性和本地竞争加剧了运营挑战，Careem的本地化优势未能完全抵消经济下行压力。” X用户@LaleRookh在2025年6月18日发帖：“Careem停止巴基斯坦服务令人遗憾，我从未尝试其他叫车服务，现在不得不寻找替代方案。” 编辑总结 Careem暂停巴基斯坦叫车服务反映了宏观经济恶化、本地竞争加剧及Uber全球资本优化的综合影响。巴基斯坦经济危机和高通胀削弱了市场需求，而InDrive等本地应用的低价策略进一步挤压Careem的生存空间。暂停服务可能导致司机和用户流失，但Careem的非叫车业务（如数字支付和物流）为其提供了转型空间。投资者应关注Uber在高增长市场的资源分配策略，同时警惕巴基斯坦市场的不确定性。Careem的退出可能加速行业整合，本地玩家或将主导市场，消费者需适应新的服务格局。 2025年相关大事记 2025年6月18日：Careem宣布将于7月18日暂停巴基斯坦叫车服务，CEO谢哈称因宏观经济、竞争和资本分配压力。 2025年5月10日：Careem在巴基斯坦推出24K金币配送服务，显示其向非叫车业务的转型尝试。 2025年2月15日：Careem扩展国际汇款服务至18个欧洲国家，强化其数字支付业务。 2024年4月30日：Uber停止在巴基斯坦的叫车服务，全面转向Careem平台运营。 2022年10月11日：Uber退出巴基斯坦五个城市（卡拉奇、伊斯兰堡等），仅保留拉合尔服务。国际投行与专家点评 2025年6月18日，Mudassir Sheikha，Careem CEO：“巴基斯坦的宏观经济挑战和竞争压力使我们无法维持叫车服务的投资，Careem将在其他领域继续为巴基斯坦服务。”（来源：LinkedIn） 2025年4月4日，Dev Mathur，Michigan Journal of Economics：“Careem在巴基斯坦的本地化优势未能抵消经济危机和竞争压力，Uber的资本优化策略迫使其退出低回报市场。”（来源：Michigan Journal of Economics） 2025年6月18日，SPI资产管理：“Careem退出巴基斯坦叫车市场反映了全球企业在新兴市场面临的盈利困境，本地应用的低价竞争正在重塑行业格局。”（来源：SPI市场评论） 2025年6月17日，Vincent Chan，Aletheia Capital：“巴基斯坦的叫车市场仍具潜力，但高通胀和本地竞争使外资企业难以维持，Careem的退出可能为InDrive等本地玩家创造机会。”（来源：CNBC采访） 2025年6月15日，Qi Wang，UOB Kay Hian：“Careem的非叫车业务（如Careem Pay）可能成为其在巴基斯坦的新增长点，但短期内市场份额损失不可避免。”（来源：CNBC节目《The China Connection》）来源：今日美股网

今日美股网12小时前

优步2024年第一季度收益电话会议记录

点，这是因为我们在 12 月份取消了 Careem 业务的非拼车部分。请记住，这曾经包含在 Mobility 的结果中。当我们将其分开时，您可以在比较中找到它，但在第一季度中没有它，所以这大约是1分。然后，从更季节性的影响来看，我们会提出两个项目。首先，在拉丁美洲，去年我们看到巴西狂欢节前后的需求强劲，但今年第一季度我们没有看到这种情况。然后从时间的角度来看，复活节和斋月在季度之间都发生在我们身上。再次强调，在补偿的基础上会产生一些波动。但总的来说，我想说我们对移动业务的增长仍然充满信心。同样，按固定汇率计算，第二季度的同比增长率为 20 多岁，与第一季度的情况非常一致。正如我们在 Dara 的开场白中提到的，在 Uber 整体水平上，受众和频率都很强，在个别 LOB 水平上也仍然非常强劲。达拉·科斯罗萨西是的，道格，就我们的 Eats 郊区战略而言，它与我们在全球范围内的外卖业务的总体战略非常相似。我们对我们的增长率感到非常高兴，连续第二季度汇率恒定增长率为 17%。我们美国的增长率高于此。美国和加拿大的增长率实际上高于这个数字，我们对此感到非常高兴。一般来说，我们在郊区的增长速度比在城市目的地的增长速度更快，而城市目的地的渗透率更高。这是最基本的权利。建立受众群体和品牌，增加选择，确保我们的定价正确，并确保服务质量持续保持高水平。实际上，我们与 Instacart 的交易代表着 Uber Eats 优食生态系统和我们的商家增加了非常高质量和高度针对性的受众（郊区受众）。我们认为，来自高端消费者的额外需求将受到我们商家的欢迎。与此同时，我们继续增加与达美乐和郊区其他一些商家的渗透。因此，我们认为我们有能力继续向服务器领域发展，而且我们绝对认为 Instacart 交易使我们在郊区的未来增长中处于更好的位置。埃里克·谢里丹我很想了解 Uber One 在国际上持续发展和发展的任何信息，因为其中一些市场已经推出，而且随着 Uber One 在一些海外市场的运营时间越来越长，它们也开始扩大规模市场？其次，您在有关订阅收入运行率的准备好的评论中提出了要求，您认为推动更多订阅收入的最大空白是什么，同时也继续为 Uber One 增加更多价值和深度订阅层在激励采用方面有何作用？谢谢。普拉山斯·马亨德拉·拉贾在达拉开始讨论之前，我想提醒大家，“-”指的是什么。我们在准备好的发言中宣布，我们的 Uber One 会员费现已超过 10 亿美元。这是我们第一次提出这一点，但这对我们继续推动这一目标来说是一个重要的里程碑。达拉·科斯罗萨西是的，埃里克。就我们 Uber One 的国际战略而言，它与我们在国内和全球的战略基本相同。这是一个全球性的产品。我们看到 Uber One 在美国、加拿大和国际上的渗透率持续增长。目前，会员产生的移动和配送总预订量占 32%，同比大幅增长。它占送货总预订量的 45% 以上，通常渗透率较高。我要提醒大家的是，会员每月的支出是非会员的 3.4 倍。因此，它对我们来说是一个很好的工具，可以推动我们的各种服务的采用和真正的依恋。我们正在研究一系列非常令人兴奋的新举措。我要指出的一点是继续优化优步现金在移动方面的使用。送货上门时，您可以享受折扣——您无需支付送货费，但您的食物经常可以享受折扣。通过 Mobility，您可以获得 Uber Cash。事实上，例如，在美国，通过移动性赚取的优步现金中有 25% 在送货上兑换，这比我们最初推出这项福利时的十几岁左右有所上升。商务乘客还可以获得优步现金，这非常酷。我们发现，通过出行赚取的 Uber 现金中，有超过 60% 实际上也在送货上兑换了。因此，我们认为，就我们市场的普遍渗透和我们所看到的频率增长而言，会员资格是一个强大的杠杆，但在使用 Uber Cash 并向更多用户介绍交付福利方面，它也是一个很好的杠杆。出色地。在移动性方面，我们确实认为我们可以更深入地渗透到移动性方面，就像我们现在推出现金返还加速器一样，您可以在其中增加任何产品的每月现金返还，达到我们试图推动产品的程度或者鼓励用户使用更优质的产品，但为我们带来更高的利润。您将看到更多会员专享活动即将推出，会员可以独家参加活动和体验，这会让我们的会员感到惊喜和高兴。最后，我想说的是，我们现在正在将全球范围内更多的会员转为年卡。年票实际上显着提高了保留率。因此，我们将削减——我们的会员能够省钱，可以这么说，我们在保留福利中看到了这一点。例如，这导致 3 月份的保留率同比增加了近 200 个基点。所以发生了很多事情。我们认为我们的会员产品有大量的空白。我们对 10 亿美元的收入感到非常满意，但我们认为会员数量和会员收入方面还有更多增长。尼基尔·德夫纳尼你好，达拉，我想问一下美国拼车的增长情况。首先，它是否与您 20 多岁的整体业务增长保持同步？其次，您能多谈谈增长的来源吗？显然，这项服务已经不是什么新鲜事了。所以感觉它的频率更高，但仍然有一个健康的供应——或者健康的漏斗，对不起，你仍然发现新客户的获取，也许是郊区或较小的城市或新的演示，无论你想如何构建它？但只要你对这种增长如何持续的总体想法就会非常有帮助。谢谢。达拉·科斯罗萨西是的，我看到就美国的流动性增长而言，我们没有披露美国与非美国的情况，但显然，从我们的流动性增长的总体数字来看，同比增长了 26%，而去年同期为 28%上季度 100 个基点的放缓是由于 Careem 在可比基础上造成的。这些增长率非常非常高，就总预订量而言，美国是我们最大的市场。因此，可以说，如果美国经济增长不是非常非常健康，我们就无法以这样的速度增长。就移动性增长的来源而言，我认为意义重大。增长最重要的部分来自观众。我们在移动领域的 MAPC 增长同比增长 17%。总体而言，15%。因此，Mobility 的受众增长实际上增长得更快。我们看到的一个特殊的增长领域是我们的新产品。当你看看我们的haiables产品U4B、我们的新健康业务Reserve、UberX Share时，所有这些我们新的生长脂肪产品都在同比增长80%。但与此同时，我们超过 20% 的新客户也来自这个新产品类别。所以这是一门好生意。它的增长非常非常快，但它也将全新的受众引入我们的市场。我要补充的最后一件事是，随着大流行，我认为很多通勤上班等的人停止了通勤。我们失去了一些最常光顾的客户。我们发现，随着人们重返工作岗位，工作日通勤用例尤其强劲。有些人可能不喜欢这样，但我们喜欢 Uber，人们重新回到工作岗位并回到办公室。因此，有些观众不再像以前那样频繁地使用我们。我们是一种日常习惯。希望我们能看到观众回来，并且我们看到了平日销量超级强劲的证据。罗斯·桑德勒之前的讲话指出了广告业务中的一系新功能、企业功能。那么，你们能否向我们介绍一下非餐厅广告占总广告 ARR 的百分比的最新情况？然后，通过新的 Instacart 合作伙伴关系，我们可以根据这种参与来销售广告吗？我想 Instacart 合作伙伴关系将如何改变您自己的——您在美国杂货店的 O&O 努力以及单位经济学将如何在这种合作伙伴关系中发挥作用？谢谢。普拉山斯·马亨德拉·拉贾罗斯，我是普拉山斯。让我从几个数据点开始，然后交给 Dara。首先，提醒大家，我们在 2023 年第四季度的广告运行费达到了 9 亿美元。我们不会将其细分为交付和移动。然后，关于 Instacart 的安排，正如 Dara 提到的和我们昨天讨论的那样，当人们点击 Instacart 并进入 Uber Eats WebView 应用程序时，那是我们的广告，那些是我们的——这就是我们使用和货币化的空间。达拉·科斯罗萨西是的，就非餐厅广告而言，它仍处于起步阶段。所以我们讨论了餐厅广告占总预订量的 2%。实际上，我们认为我们的赞助商品、产品（例如杂货）可以获得更高的百分比。例如，我们认为 Instacart 的广告占总预订量的百分比处于 2 左右。我们在美国和加拿大全面推出了赞助项目，现在我们将在 2024 年将其扩展到另外八个优先市场。所以我想说，赞助项目就是我们三年前在餐馆赞助列表中的位置。我们为您提供了非常清晰的收入增长图，预计收入将达到 10 亿美元，今年我们将超越这一目标。我们非常有信心我们可以开始朝着类似的方向前进，因为它涉及杂货领域的非餐厅赞助商品。我们已经与大约 500 个顶级 CPG 品牌展开合作，并且随着我们的扩张，我们看到了非常强劲的保留率。事实上，这将与底层杂货平台的增长有关。随着杂货店受众的增加，上个季度我们在 Eats 上的每月活跃活动中约有 15% 是从杂货店购买的。与去年同期相比，这一数字增长得很好。随着受众的增加，我们认为我们可以通过基础业务将这些受众货币化。但是，就像我们对餐馆所做的广告一样，我们认为这可能是一个巨大的机会，而且也可能是一个高利润的机会。我还想指出，我们非常看好 Rider 广告。我们看到骑手的参与度非常高，点击率约为 2.5%，高于 2.5%，而行业平均水平还不到 1%。因此，视频广告和平板电脑对我们来说仍然是一个非常有前途的增长领域，我们很高兴看到这方面的进展。马克·马哈尼请教两个问题，在之前的的发言中，您谈到了交付、美国等市场的 MAPC 增长加速。您能谈谈为什么 MAPC 增长对您来说加速吗？其次，在送货、杂货和零售送货方面，您能谈谈这对细分市场利润有什么影响，或者那里的单位经济效益是什么——就像那里或者是的，有多大的阻力或者您什么时候看到一条路径盈利能力？也许这两个部分已经存在，但只讨论这两个部分对交付整体盈利能力的影响。非常感谢。达拉·科斯罗萨西是的，马克。因此，就交付增长和受众增长而言，这非常一致，对吧？我们加快了配送业务的增长速度。去年年初，该比例增长接近 10%。现在已经到了十几岁了。我们认为增长的性质也在改善，去年的增长大部分来自价格。现在实际上，价格在增长中所占的比例相对较小，而受众和频率是交付增长中最大的部分。这只是把基础知识做好。这是关于提供优质的服务、提供重要的选择或选择。活跃商户同比增长12%。这是关于改善定价。例如，商家资助的促销活动，这些是商家投入促销活动，将促销活动定价到市场中以提高销量。同比增长 100 个基点。再次，降低消费者的有效价格。然后是质量。我们不断提高缺陷率。所有这些都增加了观众的频率和保留率。我们继续在品牌营销方面投入大量资金。我们认为 Uber Eats 优食品牌是顶级品牌。当然，最重要的是，我们的移动业务拥有独特的平台优势，受众不断增长，并将其中一些受众转移到我们的交付业务。因此，这就是我们现有的公式以及过去几年我们所经历的旅程的一部分。我们能够在增加利润的同时做到这一点，因为我们在市场上获得了效率，因为平台带来的效率和结构性好处，而且我们没有看到这种放缓的迹象。 Prashant，你想谈谈杂货零售吗？普拉山斯·马亨德拉·拉贾我们对杂货和零售仍然非常乐观。业务增长仍然相当强劲。按固定汇率计算，GP 上涨了约 40%。再次是 40%，因此营收非常强劲。尽管增长非常强劲，我们的配送 EBITDA 利润率仍然能够环比增长约 20%，这在一定程度上得益于杂货业务盈利能力的改善。所以它仍然不是我们想要的地方。它的 EBITDA 利润率仍然不是正值，但同比和环比都在改善，我们对杂货业务实现盈利的道路感到非常满意。它将来自几个项目。首先，我们在这里经常提到的平台的力量。大约 15% 的外卖用户正在订购我们自己的杂货，这是我们第四季度离开时的情况。继续看到广告机会，当我们将这些 CPG 玩家引入杂货广告平台时，这对我们来说是巨大的利润增长。能够降低我们的一些消费者促销活动。总的来说，有许多不同的驱动程序。我们认为杂货最终将成为整个产品组合中非常重要的一部分。詹姆斯·李你们能否给我们介绍一下欧洲经济监管的最新情况，也许我们应该关注哪些政策，以及我们应该如何考虑劳动力成本的影响？也许在美国方面，我们能否了解西雅图和纽约的最低工资对 GP 和 EBITDA 的影响？你们计划如何减轻未来的影响？谢谢。达拉·科斯罗萨西是的。就欧盟平台工作指令而言，立法者基本上投票维持现状，平台工作人员的地位继续根据各国情况决定。成员国必须在 2026 年中期之前实施该计划。而且我们认为该协议确实不太可能给绝大多数欧盟国家的现状带来重大改变。对于我们来说，我们的观点保持不变，即我们认为我们应该为市场上的快递员和司机带来[音频不清晰]带来的灵活性，以及我们与之交谈和讨论的某些保护措施以本地为基础。因此，我们确实没有看到欧盟方面发生任何变化。就西雅图和纽约而言，我认为我们所看到的一些规定实际上非常不受快递公司、餐馆和顾客的欢迎。例如，我们看到在西雅图这个相对较小的市场，我们看到送货订单量减少了 45%，这导致快递等待时间实际上同比增加了 50%。因此，快递员的每个订单可能赚得更多，但他们收到的订单却少得多，这导致 30% 的活跃快递员实际上离开了平台，我认为这肯定不是市议会的初衷。例如，我们实际上看到西雅图市议会在西雅图进行改革，降低标准，使平台更加可行。我们还没有到那儿。但即将进行投票——我认为实际上是明天，我们认为我们会在那里取得积极的结果。重要的是，这对快递公司、餐馆和顾客来说是一个积极的结果，因为当然，西雅图——西雅图实施的监管显然是不完善的监管，伤害了他们应该保护的人们。我们将看看纽约市会发生什么。不幸的是，在纽约市，我们基本上不得不为快递员安排位置，而且我们已经有超过 20,000 家希望加入该平台的承运商的候补名单。但由于这项规定，我们不得不将平台上的快递员数量减少近 25%，因此标准已经到位。所以在纽约赚钱的人越来越少，我们认为这不是一件好事。现在，我们再次能够在我们的平台上吸收所有这些不同法规带来的财务打击。您已经看到了我们的盈利能力，Uber Eats 优食的盈利能力同比增长了 80% 以上。所以我们是一家大公司。我们有很多市场。我们相当多元化。我们的技术不断推动市场变得更加有效，使我们能够适应这些法规。但我认为纽约市想要工作的快递员，西雅图想要工作的快递员，他们受到这些法规的沉重打击，我们希望监管机构能够看到正确的前进道路，因为到目前为止，监管肯定伤害了它应该保护的人。普拉山斯·马亨德拉·拉贾好的，在 Dara 结束之前，我想提醒大家下周是我们一年一度的 Uber GO/GET。这是我们的活动，展示移动和交付领域的新产品和功能。显然，我们不会提前发布公告，但我们的主题是团结。除了产品部分之外，我们还与 Dara 和 Maria Shriver（博士）进行了一次精彩的炉边谈话。这将在纽约举行。因此，如果你们中有人想要离开办公室，请联系迪帕，我们可以看看我们有什么空间。如果您加入我们，我唯一的要求是您乘坐优步出行。接下来，让达拉总结一下。达拉·科斯罗萨西感谢大家加入我们的电话会议，也非常感谢 Uber 团队。我们正在推出新产品，我们在将要讨论的 GO/Get 产品以及实现我们从 Uber 看到的那种增长和盈利能力方面都做了大量的工作。过去几年。非常感谢团队在本季度继续交付成果。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-09

代币战争打响如何为产品构建护城河？

就是为什么像WeChat（在东南亚）、Careem（在中东）和PayTM（在印度）这样的企业往往表现良好的原因。当像Uniswap这样的玩家推出钱包时，他们实际上是在尝试在一个界面上聚集用户，以便以更低的成本推动更多特性（例如他们的NFT市场）。 3. 使用案例像ENS、Tornado Cash和Skiff这样的工具已经开辟了自己独特的用户基础。这些用户依赖于该产品，这是传统替代品今天无法提供的。例如，Facebook不会将你的钱包地址与你的身份绑定在一起。你的银行不像Tornado Cash那样提供隐私保护。这些产品的用户粘性很高，没有任何替代品可以与该产品相提并论。新用例中的先行者需要一段时间来教育用户并让他们了解实用程序的功能，但它们也有在新市场上占据大量份额的优势。在LocalBitcoins的早期，它是唯一的点对点交易场所。这帮助它们为进入印度等新兴市场积累了流动性，并使它们在2016年之前一直保持领先地位。(RIP LocalBitcoins) 熊市很难通过专注于这些杠杆来扩大规模。我上面提到的例子已经经历了多个市场周期。Axie Infinity崛起的一部分原因是团队在2020年之前已经建设了两年。在下一个牛市到来之前，团队已经形成了建立社区、维护代币并平衡投资者利益（出售代币）与用户利益（赚取代币）所需的“实力”。这解释了为什么从风险投资的角度来看，开发者工具和基础设施的投资很受欢迎，当市场萎靡不振时。为了应对散户投资者的不感兴趣，你要专注于企业间的事务。你要为开发者构建铲子，让他们自己来吸引散户投资者。像Coinbase这样的知名公司认识到了这一点，这就是为什么他们在熊市发布钱包API等工具的原因。我们可以在跨链桥方面看到这种现象，我近距离的观察LI.FI，观察到团队在积极的构建聚合多链基础生态系统。从新奇到便利 LI.FI是“Liquid Finance”的谐音，是一个多链流动性聚合器，为希望让其应用程序或为开发多链开发者提供SDK。假设Metamask或OpenSea希望让开发者轻松地让用户在各个链之间转移资产，比如在Polygon和以太坊之间进行资产转移，LI.FI提供了一个简单的SDK，确定跨链桥和DEX之间的最佳路线来转移资金，这样开发者可以专注于他们最擅长的事情。虽然有几个参与者从事相同的业务，但我使用LI.FI作为例子，因为他们实际上已经勾选了我之前提到的方面。（此外，Philipp最初与我分享了他如何看待聚合器八个月的发展，我一直以此为基础来撰写这篇文章），但让我们回到LI.FI的策略，他们一直在做一些勾选我之前提到的护城河。 1. 他们一开始就专注于企业，而不是散户。如果你抓住了构建可能需要跨链转移的应用程序的长尾，你就不用太担心直接吸引用户了。 2. 使用该产品的企业可以节省研究和维护的时间。在熊市中，你想尽可能多地节约资源。因此，在默认情况下，像LI.FI这样的产品的销售变得相对更直接了当。 3. 从最终用户的角度来看，一个聚合器为转让提供了最佳的成本基础。因此，人们希望使用集成了其SDK的产品。 4. 他们通常是第一个整合新的区块链--竞争稀少的前沿领域。 5. 最后，他们的目标群体主要是还留在加密行业的参与者。一般来说，在熊市的一年里，在这个行业里进行投机和交易的人，都是你不会花很多钱去教育的力量型用户。 LI.FI并不是市场上唯一的跨链聚合器，虽然它符合我之前提到的成本、人群和用例的条件，但很难看出它们如何建立自己的护城河。但是，我特别感兴趣的是它们如何从一种新奇工具发展成一种方便工具。在最早的日子里，用户依靠跨链聚合器，是因为这个过程涉及到痛苦地等待从交易所的转账。与仅需几次点击不同，你必须通过集中平台移动资金、进行安全检查并希望资金到账。那么当新鲜感消失时，如何生存下来呢？如果你注意到Nansen和LI.FI的运作方式，你就能看到答案，这是通过观察他们销售对象来实现的。LI.FI主要销售给开发者。昨天，Nansen推出了一个名为Query的工具，供企业和大型基金直接访问Nansen的数据。他们声称在查询数据方面，这个工具比他们最接近的竞争对手快60倍，那么为什么这两家公司都专注于开发者呢？这与一家公司能够同时成为新奇和便利的工具，如果它销售给强大的用户有关。例如，一个开发者决定是否与LI.FI集成 - 通常在他们的脑海中会有一个简单的计算。聚合器的成本是否比集成单个跨链桥更有效地节省时间和资本？同样，对于任何使用Nansen查询数据的人来说，问题是工具是否节省了足够的时间和精力来使其成本合理。如果内部完成这项工作的成本低于支付第三方（如LI.FI）的成本，决策者宁愿选择不从头开始构建。最后在一年前，我写了一篇关于聚合器的文章，当时我误将一个产品特性（使用区块链）当做了护城河。自那时以来，DeFi收益聚合器推出了大量产品，但大多数都失败了。如果竞争对手可以推出具有相同特点和更好用户体验的产品，或者像Gem的Blur一样引入代币，简单的整合区块链，可能意义不大。在这种环境下，思考什么能真正使产品与众不同是必要的。当我写下这些话时，一些模式的痛苦变得显而易见。首先，在熊市中获取用户的成本将非常高，因为散户兴趣不高。除非产品具有特别的新奇性或便利性，否则它处于一个奇怪的位置。其次，为其他公司（B2B）构建产品的企业可能能够充分复合增长以求生存，然后在牛市中占据主导地位，就像FalconX（加密货币交易平台）一样。第三，如果设计不好，代币是一种临时的护城河和长期的负债，很少有社区在足够长的时间内实现了对代币的有意义的增值。当你考虑像游戏或DeFi等面向散户利基市场时，很明显，普通人并不关心使用哪个链或者事物有多么去中心化，他们关心的是他们可以从中获得的价值，区块链可以帮助增加最终用户可以获得的价值。但是，创始人经常陷入为VC（或代币交易者）建立并销售没有建立在成本、便利性和社区之上的护城河的陷阱中。来源：金色财经

金色财经2023-03-27

如何建立市场护城河？重新审视 Web3 时代的聚合理论

是为什么像 WeChat（在东南亚）、Careem（在中东）和 PayTM（在印度）等玩家往往做得很好。当像 Uniswap 这样的玩家发布钱包时，他们实际上是在尝试将用户聚集在一个界面中，在这个界面中，可以以更低的成本推送更多功能（如他们的 NFT 市场）。用例像 ENS、Tornado Cash 和 Skiff 等工具已经开辟了他们独特的用户群体，这些用户依赖该产品来获得当今传统替代品无法提供的所需功能。例如 Facebook 不会将您的钱包地址与您的身份联系起来，你的银行不提供 Tornado Cash 提供的隐私保护。这些是具备用户粘性的产品，通常没有其他替代品可以达到该产品的水平。新用例中的先行者需要一段时间来教育用户，并让他们了解实用程序的作用，但它们也具有占领大量新市场的优势。就像在 LocalBitcoins 的早期，它是唯一进行点对点交易的地方，这帮助他们在像印度这样的新兴市场上汇聚了流动性，并使他们在 2016 年之前一直处于领先地位（LocalBitcoins 安息吧，延伸阅读《比特币 OTC 之王谢幕：重走 LocalBitcoins 的兴衰十年》）。熊市很难通过关注这些杠杆中的任何一个来扩大规模，我上面提到的例子已经经历了多个市场周期。譬如使 Axie Infinity 能够脱颖而出的部分原因是该团队在 2020 年之前进行了两年的建设——在下一次牛市到来之前，团队已经形成了建立社区、维护代币和平衡投资者利益（出售代币）与用户利益（赚取代币）所需的「力量」。这就解释了为什么当市场下跌时，从风险投资的角度来看，开发工具和基础设施会风靡一时。因为为了解决零售用户缺乏兴趣的问题，可以选择将重点放在企业对企业（B2B）方面——你为开发人员构建工具，他们自己负责拉拢零售用户。像 Coinbase 这样的知名玩家认识到了这一点，这就是为什么他们在熊市中发布钱包 API 等工具的原因。从新颖到方便 LI.FI 是一个多链流动性聚合器，为想要使其应用程序或用户扩展至多链的开发人员提供 SDK。假设 Metamask 或 OpenSea 希望让开发人员能够让用户在 Polygon 和以太坊等链之间移动资产，那 LI.FI 提供了一个简单的 SDK，用于确定跨桥梁和 DEX 转移资金的最佳途径，因此开发人员可以专注于他们最擅长的事情。将像 Li.Fi 这样的聚合器想象成一个乐高积木，开发人员将其放入他们的应用程序中，以帮助用户以最低的成本在链之间移动资产。有几个玩家从事同一业务，但我以 LI.FI 为例，因为他们实际上已经满足了我上面提到的条件，他们一直在做的一些事情验证了我前面提到的护城河： LI.FI 开始关注企业，而不是零售用户。如果抓住了构建可能需要跨链转移的应用程序的长尾开发人员，那么就不必担心去直接吸引用户；使用该产品的公司可以节省研究和维护时间。在熊市中，大家希望尽可能多地保存资源。因此默认情况下，像 LI.FI 这样的产品的销售变得相对简单；从最终用户的角度来看，聚合器为转账提供了最佳成本基础。因此人们希望使用已经集成了其 SDK 的产品； LI.FI 通常是第一个整合新区块链网络的同赛道项目——这使其处于竞争稀缺的前沿；最后，他们的目标群体主要是最后离开加密货币的参与者。一般来说，进入熊市一年后，正在行业中进行投机和交易的是高级用户，你不必花费太多金钱来教育他们；现在，不要误会我的意思，LI.FI 并不是市场上唯一的跨链桥聚合器，尽管符合我上面提到的成本、人数和用例等条件，但很难看出它们中的任何一个会构建起护城河。但我特别感兴趣的是它们如何从新颖的工具演变为便利的工具。在早期，用户依赖跨链桥，因为转账流程需要痛苦地等待交易所的中转——你必须通过一个中心化的平台转移资金，接受安全检查，然后希望资金能到位，而不是只需要点击几下。当然，DeFi degens 今天正在跨链发送数十亿美元，但普通人（比如你高中的朋友）并不关心这些。那么，当新奇感消失时，你如何生存呢？如果你注意到 Nansen 和 LI.FI 是如何运作的，你可以通过观察他们将产品服务卖给了谁来获得答案： LI.FI 主要面向开发人员进行销售，昨天 Nansen 推出了 Query，这是一个让企业和大型基金直接访问 Nansen 数据的工具，他们声称在查询数据方面，它比最接近的同行快六十倍。那么，为什么这两家公司都专注于开发人员呢？这与这样一个事实有关——即如果公司向高级用户销售，它可以同时成为新颖性和便利性的工具。例如，开发人员决定是否与 LI.FI 集成时，通常在他们的脑海中有一个简单的计算，譬如与集成单个跨链桥相比，聚合器是否有效地花费更少的时间和资金？同样，对于任何使用 Nansen 查询的人来说，问题是该工具是否节省了足够的时间和精力来保证其成本够低，如果自己内部实现的成本低于支付第三方（如 LI.FI）的成本，则决策者很可能更倾向于不从头开始构建。对于一家公司来说，通过我在上图中提到的从便利性到新颖性频谱中「死亡之谷」逃脱的最快方法，就是专注于愿意支付高额费用的少数用户，因为您的产品现在是一种便利工具，这为产品提供了足够的运行空间，以建立足够的用户兴趣并成为首选的便利工具。我与 Nansen 创始人 Alex 讨论了这个框架，他有不同的说法，即无论市场状况如何，用户都寻求价值。在熊市中，企业和网络是最大的客户，它们需要非常具体的数据集合，但这些数据集合通常无法从第三方供应商处获得。所以将产品调整到他们的需求，并让他们看到价值，意味着你可以获得更多的收入和更少的竞争。返璞归真当我一年前写关于聚合的文章时，我把产品功能（使用区块链）误认为是护城河。从那以后，DeFi 收益聚合器大量涌现，但大多数都失败了。如果竞争对手能够推出具有相同特点和更好用户体验的产品，或者如果他们像 Blur 所做的那样推出代币，那么简单地集成区块链可能没有多大意义。在这种环境下，思考什么才能真正区分产品是很有必要的。当我写下这些文字时，一些模式变得非常地明显：首先，在熊市中获取用户的成本将飙升，因为零售用户们对此的兴趣很低，除非产品具有特殊的新颖性或便利性，否则它处于奇怪的位置；其次，为其他公司（B2B）建立的企业可能能够充分实现复合增长以生存，然后在牛市中占据主导地位，就像 FalconX 一样；第三，如果设计不佳，代币是暂时的护城河和长期负债，很少有社区在足够长的时间内真正为代币有意义地积累价值；当您考虑零售市场或 DeFi 等利基市场时，很明显，普通人并不关心哪条链或多么去中心化，他们关心的是他们能从中获得的价值，区块链可以帮助增加终端用户可以获得的价值。但创始人可能经常陷入陷阱——即为风险投资人（或代币交易者）构造产品和出售服务，却没有真正建立基于成本、便利性和社区的护城河。这可能有点愤世嫉俗，但值得考虑。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

Oasis网络：告别无隐私的透明人

露约940万乘客数据信息；中东打车巨头Careem遭遇网络攻击导致1400万乘客信息失窃；法国外交部称紧急联络人信息数据库遭黑客入侵；美国监狱电话监控供应商Securus被黑，大量数据遭窃取；泰国最大的4G移动运营商TrueMoveH遭遇数据泄露；俄罗斯电信公司意外暴露数千名富豪客户个人信息；美国电信巨头Comcast爆漏洞，暴露2650万用户个人信息。以上这些案例只是过去数十年Web2网络中隐私泄露安全事件中的沧海一栗，缺乏隐私保护机制俨然是Web2时代的一个持续巨大痛点。此外，Web2.0时代缺乏隐私保护的现状之二是数据信息被随意买卖。Web2.0时代除了数据信息被广泛攻击的问题之外，还存在普遍的用户数据信息被互联网公司随意售卖问题。当今的Web2.0互联网公司主要是“流量驱动”型公司，商业盈利模式的核心是收集客户数据和以直接或者间接的形式出售客户数据。正是在这种畸形的商业盈利模式下，导致客户数据信息被大规模重复买卖，导致了大数据杀熟、大数据广告推送、用户数据随意被授权给第三方平台等典型无隐私保护的行为。我们可以普遍地发现，大量Web2.0网络的APP存在违规强制获取或者过度获取用户信息的行为：比如相机、定位、相册、通讯录、录音权限成为频繁调用的权限。据有关部门统计数据显示，约有95%以上的APP默认调用用户的相机权限；约有50%以上的app默认调用用户的位置权限；约有30%以上的APP默认调用读取通讯录联系人的权限...... 当前在隐私保护领域的法律现状是什么？Web2缺乏隐私导致了一系列的安全问题，引起了政府广泛的重视，世界上多个主要国家都出台了个人隐私保护法。其中美国是世界上最早提出并通过法规对隐私权予以保护的国家，美国在1974年通过《隐私法案》、1986年颁布《电子通讯隐私法案》、1988年又制订了《电脑匹配与隐私权法》及《网上儿童隐私权保护法》；德国联邦议院在1997年通过了Internet法律《多媒体法》；加拿大在2001年1月1日起实施《个人信息保护和电子文件法案》，所有收集用户信息数据的网站必须向它们的客户明确是谁在收集信息、收集什么信息以及为何收集信息；2021年8月，中国通过《个人信息保护法》，该法案要求不断加强企业应当遵循保障个人在信息收集、存储、使用、加工、传输、提供、公开、删除等环节的知情权、决定权。通过多个世界主要国家在隐私保护领域陆续出台法案可以看出隐私保护的发展是已然是大势所趋。 Web3.0时代的隐私保护机制是什么？隐私保护已成为必然趋势，Web3是Web2的演进升级，Web3非常重视用户隐私安全，数据隐私成为了Web3.0的一个核心标准要求。在Web3.0时代，旨在通过隐私计算技术实现在保证数据本身不需要对外泄露的前提下就可以对数据进行分析处理，达到数据可用而不可见的目的。隐私计算是针对隐私数据进行全生命周期保护的计算方法，可以隐私数据的所有权、控制权、收益权和使用权分离确权，然后分别进行隐私度量、隐私保护与隐私分析。隐私计算的加密保护机制可以加强对数据的保护和降低数据泄露风险。目前市面上常见的隐私保护技术有多方安全计算、联邦学习、可信执行环境、同态加密、零知识证明和非对称加密等。在Web3.0领域，目前采用最广泛的隐私技术为多方安全计算、可信执行环境和零知识证明。 Oasis网络如何满足Web3.0时代的隐私保护需求？作为全球隐私计算龙头，Oasis从成立之初就有精准的定位，把隐私保护放在了Oasis网络建设的核心位置。目前在Oasis 网络上有两个隐私ParaTime：分别是Cipher 和 Sapphire。首先，Cipher是Oasis网络推出的与WebAssembly兼容的隐私ParaTime。在Cipher这种隐私 ParaTime中，节点使用可信执行环境 (TEE) 的安全计算技术保护用户数据隐私。通过使用密钥管理，将加密过的数据与智能合约一起发送进入黑匣子（黑匣子属于安全隔离区），在进入黑匣子后，先进行数据解密，数据解密后再用智能合约对数据进行处理，处理完成后在发送出黑匣子之前将数据再进行加密。这一执行过程中，在黑匣子内部运行的智能合约和数据因为与外部相隔离，所以不会被任何外部程序非法调用，也不会泄露给节点运营商或应用程序开发人员；其次，Oasis网络还推出了第二个隐私paratime Sapphire，Sapphire是全球首个也是目前唯一一个与兼容EVM的隐私智能合约。Oasis核心团队在目睹了EVM开发者社区的深度和广度之后，发现Solidity开发者在EVM智能合约中缺乏支持开发隐私Dapp的功能，于是Oasis核心团队推出了Sapphire来解决了这一问题。Sapphire 是一种全球首创的隐私EVM计算环境，允许 Solidity语言开发人员基于熟悉的开发环境使用隐私保护技术开发隐私Dapp。当前，大量的layer1公链都将主要精力放在了解决可拓展性问题，因为缺乏隐私保护等功能使得当前大部分layer1网络并不适配Web3时代对公链的需求标准。而Oasis除了将共识和计算分离来提升扩展性外，几年前就已经审视到了Web3隐私保护的核心需求，并推出了Cipher和Sapphire这两类隐私智能合约，Oasis在隐私保护方面相对其他layer1是极具竞争优势，有望成为适配Web3标准公链的全球领跑者。在Web3.0时代，告别无隐私的透明人，通过隐私保护技术的采用，使得个人信息更加安全，数据也无法被随意买卖。以Oasis为代表的一众隐私公链基础设施平台正在为Web3.0这一更好隐私愿景持续努力，让我们期待一个隐私权利真正得到捍卫Web3.0时代。来源：金色财经

金色财经2022-10-19

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