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2025巴菲特组合启示录：传统价值中的防御智慧与策略节奏

年第一季度削减了7.15%的美国银行（BAC）持仓，目前持股市值为264亿美元，占投资组合的10.19%。该银股在2025年迄今跌幅有限（-0.45%），呈现出与银行板块整体一致的弱势，受制于融资成本上升与贷款需求放缓。相较之下，穆迪（MCO）维持不变，占组合4.44%。这一评级机构商业模式具备持续现金流能力，契合巴菲特偏好资本开支轻的企业的标准。其他中型持仓还包括丘博保险（CB）3.16%和达维塔（DVA）2.08%。值得注意的是，达维塔自一季度以来被多次小幅减持，这或因成本压力与医保报销风险上升有关。这种持续削减，反映出巴菲特虽然不积极布局新标的，但对表现不佳的企业却丝毫不留情面。低换手率背后的故事尽管2025年第一季度没有新建仓，伯克希尔的换手历史仍值得仔细观察。其整体股票资产规模从2023年末的3,519亿美元降至目前的2,587亿美元，5个季度内减少近930亿美元，主要并非由于大幅卖出，而是受到市值回撤和策略性减仓的共同作用。换手率依旧维持在1%的低位，这强化了伯克希尔谨慎、抗风险形象。但这种“稳如泰山”的姿态也导致在AI、云计算、半导体等新兴趋势面前的缺位。随着英伟达（Nvidia）崛起为新时代“苹果”，伯克希尔对创新科技的回避也正与市场脉搏渐行渐远，越来越难以与年轻一代投资者形成共鸣。策略性加仓：虽然稀少，却不无意义尽管新增买入极为有限，但仍有些许调整值得关注。Constellation Brands（STZ）的持仓跃升113%，至1200万股，显示出对高端饮品业务的进一步加注。多米诺比萨（DPZ）与Pool Corp（POOL）小幅增持，可能代表伯克希尔对可扩展、资产负债表轻的消费企业兴趣犹存。如Sirius XM（SIRI）与Heico Corp（HEI.A）的轻仓增配虽不具实质性规模，但或许也是未来培育新持仓的“试水平台”。这些变动在绝对金额上或许不大，但透露出巴菲特仍在某些边缘领域尝试布局，尽管没有动摇其核心组合。风险关注：集中度、接班人、不变的周期波动伯克希尔的内部集中风险正渐趋显著。苹果、美国运通和可口可乐三家合计占投资组合超过52.9%的比重，带来稳固收益的同时，也放大了个别标的波动对整体回报的冲击。苹果当前的走弱便是一个典型示例。此外，该公司仍面临接班人不确定性的考验。尽管市场普遍认为Greg Abel是既定继任人，但机构投资者对伯克希尔的投资风格在“后巴菲特时代”是否能延续，仍存疑问。新一代领导人会否延续守成路径，还是更积极拥抱新经济赛道？答案尚未明晰。更广义而言，经济周期的波动再次成为影响因素。伯克希尔当前对消费、能源和金融的高权重配置，使其投资风格更偏防御型，但也意味着其响应当前以绿色能源、人工智能和云计算为内核的结构性行情的能力有限。与标普500表现对比：赢家匹配、却非冠军从整体回报看，伯克希尔在2024年实现25.5%的收益，略微领先于标普500的23.3%。但在科技引领的牛市周期中，其长期跑赢能力逐渐弱化。例如：2023年回报为15.8%，落后于标普的24.2%；在2020年与2019年分别跑输指数13个与17个百分点。但在下行周期，其防守韧性仍具吸引力。2022年标普500下跌19.4%，而伯克希尔实现4%的正回报。在熊市中不错失战机，是伯克希尔长期吸引力的核心所在。总结：稳健如旧，创新欠奉，但逻辑仍在 2025年的伯克希尔投资组合，展现的是一种“稳”字当头的策略——高纪律、强信念和有限调整。在人工智能、半导体、互联网变革浪潮下，它显得不够前沿，甚至偏于保守；但也真正体现了不盲从、不冒进的价值投资本质。支持者认为，这正是“企业护城河+派息回报+低换手”的典范，是动荡市况中最需要的定力；批评者则指出，其缺乏对技术变革的敏感与主动性。但无论如何，它都是长期投资策略的现实样本。巴菲特的组合告诉我们一个清晰的道理：复利的魔力，往往不是靠多快跑出来的，而是靠站对位置、守稳时间。当“冷静观望”本身成为最大胆的选择时，伯克希尔的投资哲学仍旧值得被尊敬。立刻体验原文链接

TradingKey06-18 10:28

李槿：6/18利率决议前夕，黄金震荡待变，继续低多为主

【体验已公开，欢迎随时观摩验证实力】 2025公开体验活动中，名额有限，先到先得！欢迎观摩！微信：XAUUSD988 QQ：3510065986 免费不限时体验添加钉钉：xauusd988 视频号：李槿说金【金市迷局破阵：李槿邀君共战风云】 “终日错错碎梦间，忽闻春尽强登山。”行情涨涨跌跌，你还在为亏钱发愁？最近市场像坐过山车，有人顺势大赚，有人却越做越亏。找过不少老师，学了很多方法，账户却还是“绿油油”？别慌！我是李槿，用10年实战经验，带你走出投资困境。【汇金趋势掌乾坤，每日思路见真章】昨日黄金在触及3403一线后承压回落，晚间下探至3366附近后迅速反弹，日线收十字星。结合周线来看，目前还是大区间震荡，倾向低多的思路来操作。早盘黄金再次冲高3396附近后回落一波，目前的多空分水在3385附近，接近可以轻仓短多一次。如果行情震荡洗盘，那么回落昨日低点3366附近可以多，行情走强3377附近先多，目标先看3400-3420附近，如果冲破这里，去3450都是有概率的。今日凌晨将公布利率决议，预计日内行情大概率以震荡洗盘为主。在这样的环境下，多空都有机会，但务必避免追涨杀跌，保持

李槿外汇06-18 09:32

李再金：黄金调整走震荡，日内高抛低吸

【導語】做交易，一定要做一個懶人而非做一個勤勞的人。因為，你越勤快賬戶虧損就越快！大家好，我是李再金！微信：Trader-master1 更多實時策略和信號：telegram：Ruby lin 賴：whisky99377 WhatsApp: 66827504019 【TG群組內每日策略實時分享歡迎加入】市場上永遠不缺乏機會，缺乏的永遠是投資者的耐心。多看少動，你才有利潤！因為百分之九十的利潤存在百分之十的操作當中。 #外匯市場 #黃金期貨 #外匯教學 #外匯觀點 #mt4 #黃金 #國際黃金謝謝你的耐心，讀完這段文字！接下來我們說一說黃金。昨天黄金整体走出宽幅震荡，亚盘跌，欧盘探底回升与我们预期的一样，到美盘下跌到四小时下线附近开始大幅度的上扬到92一线，所以不管是多空都有盈利机会，从形态上来看昨天走的是一个扩张喇叭型，基本都是打边开始回抽，对于今天来看，日图收出十字，价格还运行于上线下方，不过在十日均线形成支撑反弹，所以暂时走单边的概率不大，四小时连续震荡后形成了最后一跌到下线动作，上方在短期均线这里*，现在差一个二次做双底的形态，小时图上下线之间运行，，上破以后

漫金工作室06-18 09:01

基金早班车丨公募基金上半年业绩排名进入倒计时，医药基金霸屏收益榜

一、交易提示公募基金上半年业绩排名进入倒计时阶段。在医药行情的推动下，目前多只医药基金霸屏收益榜，其中创新药基金表现尤为突出。业内人士对创新药的前景持乐观态度，并建议投资者把握创新药的投资节奏。金融界6月17日消息,截至收盘,沪指跌0.04%,报3387.4点,深

金融界06-18 08:47

6.18洞察黄金市场命脉，掌握最新黄金行情走势策略

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曾金策06-18 08:06

6.18：黄金抄顶时刻来临？最新黄金行情走势操作建议

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曾金策06-17 23:43

6.18：精确把控黄金回撤利润，黄金行情走势分析及操作

半世商潮戰未休，亦經滄海亦經秋; 縱橫金界憑才智，砥礪真功且煉眸。 ——曾金策微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224 全球經濟動蕩，黃金投資機遇爆發！金*師曾金策十年實戰護航：看穿金價波動下的暴富機會，曆史危機中黃金屢創逆勢神話。量身定制投資策略，每日拆解國際局勢技術面，實時精準給建倉離場點。不止是專業指導，更以摯友姿態陪你穿越迷局，免費解套每日行情分析已備好。點擊【微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224】，告別盲目虧損，讓專業帶你的財富搭上黃金快車！　　　黄金行情回顾：　　现货黄金周二在 3365-75 美元/盎司布局做多策略，精准命中行情多次转折点，金价受中东局势升温的影响，触发多次回落反弹行情。　　从技术面来上看：　　❶：日线级别上:布林带收窄，上行压力明显；MACD 技术指标金叉运行，红柱有所收敛； RSI 死叉运行，暗示多头博上行受阻。下方支撑参考在3350 美元，3300美元，上方阻力参考 3450 美元、3500 美元。　　❷：4小时级别上:布林带收窄，MACD 零轴上方死叉，绿

曾金策06-17 23:35

李槿：6/17黄金探底回升，低位多单继续持有

【体验已公开，欢迎随时观摩验证实力】 2025公开体验活动中，名额有限，先到先得！欢迎观摩！微信：XAUUSD988 QQ：3510065986 免费不限时体验添加钉钉：xauusd988 视频号：李槿说金【金市迷局破阵：李槿邀君共战风云】 “终日错错碎梦间，忽闻春尽强登山。”行情涨涨跌跌，你还在为亏钱发愁？最近市场像坐过山车，有人顺势大赚，有人却越做越亏。找过不少老师，学了很多方法，账户却还是“绿油油”？别慌！我是李槿，用10年实战经验，带你走出投资困境。【汇金趋势掌乾坤，每日思路见真章】早盘公开3378附近多，3400附近大幅收割下车了。晚间盘面典型探底回升形态，前期低位多单持续持仓逻辑得到验证，目前已经初现V型反转结构。短期3410，有效突破将迎来新一轮上涨空间，长期看向3430附近了。当前消息面不太支持黄金大幅下跌的，所以继续维持低多思路昨日美盘虽3412多小损，及时调整，后续又公开3390多，3405收割反馈不错，昨日实战也小胜一波投资有风险，入行需谨慎 1万美金账户一周不到翻仓，记录真实可查，绝无弄虚作假（可观摩）【三策定乾坤：制胜之道】《守本策》“磨刀不误

李槿外汇06-17 23:23

老李：黄金符合预期震荡，注意把握节奏，晚间思路

止损永远是对的，错了也对；死扛永远是错的，对了也错。　　　　　　横批：止损无条件！如果没有交易原则和交易纪律，一切技术等于零！　　　　　　如果你此时正在纠结亏损，或者这么多策略该跟随哪一单，而这时候，你可以选择观察一下我们群内的操作实时公开、公明、公平的现价单以群内交流的方式呈现如果你需要帮助，本人会一直在这儿，但如果你连手都不伸，我又怎么能帮到你呢？　　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)VX《RSi166888》　　现货黄金大趋势没有方向，5月份我们多次强调过，当前以及接下来相当长的一段时间内现货黄金将维持大扫荡格局，4月份以来尤其是5月份的行情已经证明了我们的预判，预计接下来这种大扫荡还会持续，并且会愈演愈烈，这是当前基本面决定的。和2011年现货黄金1920见顶后再跌破1520-30铁三底之前，反复大扫荡接近20个交易月之久的那段时期走势相类似。对于这种超级大扫荡行情，节奏就非常重要，突然的暴跌，和突然的上涨会不断上演，直线涨跌，V型反转和倒V走势过山车。　　　现货黄金日线　　　　现货黄金超级大扫荡仍在继续，过

金油控盘大师06-17 22:55

美参议院共和党减税法案修订版：债务上限提至5万亿美元，税收减免扩大

TradingKey - 美东时间周一，美国联邦参议院共和党人公布了特朗普数万亿美元经济计划中关于税收和医疗保健条款的修订版本。该版本扩大部分税收减免，上调债务上限至5万亿美元，将三项企业税收减免永久化，但未就“州和地方税扣除”（SALT）达成最终协议。债务违约在即！参议院力求加快进度修订后的版本将债务上限提高5万亿美元，此前众议院通过的版本为4万亿美元。据媒体报道，修订后的法案基本遵循众议院版本的框架，因参议院共和党领导人想避免因实质内容的谈判而拖延进度。早在6月9日，美国国会预算办公室（CBO）就表示，如果债务上限保持不变，美国政府使用“非常规措施”借款的能力可能会在8月中旬至9月底之间耗尽；若财政部届时无法继续采取非常规债务限额措施，美国可能面临债务违约风险。参议院共和党领导人称，参议院预计下周就法案进行投票表决。三项企业税收减免永久化特定行业将受益新版本最大的变动是将之前设定于2029年到期的三项企业税收减免永久化。这三项减免包括：研发费用抵扣、扩大债务利息抵扣额度，以及新设备（包括大多数机器和工厂）一次性支出抵扣（即设备全额折旧）。利息支出抵扣的改革将使银

TradingKey06-17 20:38

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