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第六节课：费波纳奇扩展与外推理论

标能够提高市场预测的成功率。” 2. Alexander Elder（交易心理学专家） “费波纳奇扩展为投资者提供了明确的目标价位，结合市场情绪指标有助于识别出强势趋势的转折点。” 3. John Murphy（技术分析大师） “市场的未来目标价位往往可以通过费波纳奇扩展预测，结合成交量和价格动能进一步提高预测精度。” 4. Steve Nison（日本蜡烛图专家） “费波纳奇扩展结合蜡烛图形态，能够更好地预测市场的反转点，尤其在长时间趋势之后。” 5. Martin Pring（市场分析专家） “运用费波纳奇扩展时，要避免过度依赖单一比例，市场走势具有多变性，需灵活调整预测。” 来源：今日美股网

今日美股网02-04 00:13

第八节课：费波纳奇回调与趋势确认

力位，提升交易决策的准确性。” 3. Alexander Elder（交易心理学专家） “在趋势确认中，价格的回调与确认至关重要。通过费波纳奇回调与趋势确认工具结合，可以有效降低投资的风险。” 4. Tom Demark（市场分析专家） “市场的趋势并非一成不变，因此需要结合多个指标验证趋势的延续性。费波纳奇回调的支撑或阻力位置若能配合其它确认指标，就能提供更高的准确性。” 5. Steve Nison（蜡烛图分析专家） “费波纳奇回调与蜡烛图形态结合使用，可以帮助投资者更清楚地判断市场反转的位置。特别是在趋势确认的过程中，蜡烛图形态对判断回调有效性有很大帮助。” 来源：今日美股网

今日美股网02-04 00:13

AMD收益预测：大型科技公司改用定制芯片投资者重新审视人工智能投注

D Cowen分析师和Omdia分析师Alexander Harrowell预计，AMD今年的人工智能芯片销售额将达到100亿美元，是AMD预测的2024年50亿美元人工智能处理器收入的两倍。根据LSEG汇编的数据，该公司数据中心芯片部门的收入预计将在2024年第四季度增长近82%，达到41.5亿美元，占总销售额的一半以上。人工智能芯片的供应也难以跟上需求。 Mizuho分析师表示，虽然合同制造商台积电一直在努力提高高级包装的产能——这是人工智能供应链的关键瓶颈——但英伟迪持续增加其最新的“Blackwell”人工智能芯片可能会限制AMD确保制造能力的能力。 AMD的个人电脑部门将增长近33%，达到19.4亿美元，并一直在稳步侵蚀竞争对手英特尔的市场份额。分析师指出，在美国征收关税之前，PC制造商可能会在12月囤积芯片。特朗普推动了芯片制造商的发展——这一动态帮助英特尔上周超过了第四季度的收入预期。 AMD第四季度的净收入将增长超过61.4%，达到10.8亿美元。

丰雪鑫9902-03 23:22

“神秘的东方力量”DeepSeek一夜爆火，让对手恐慌！超越ChatGPT 登顶苹果美国区免费APP下载排行榜，多只概念股涨停

AI数据服务公司Scale AI创始人Alexander Wang就曾发贴称，DeepSeek-V3是中国科技界带给美国的苦涩教训。“当美国休息时，中国（科技界）在工作，以更低的成本、更快的速度和更强的实力赶上。” 今年1月24号，一条发布在匿名平台teamblind上的帖子疯传，让Deepseek的讨论度进一步提升。据报道，一名Meta员工称，现在Meta内部因为DeepSeek的模型，已经进入恐慌。其写道，“一切源于DeepSeek-V3的出现，它在基准测试中已经让Llama 4相形见绌。更让人难堪的是，一家‘仅用550万美元训练预算的中国公司’就做到了这一点。” 1月26日，有网友反映称，在使用DeepSeek时出现了短时闪崩的现象。对此，DeepSeek回应称，当天下午确实出现了局部服务波动，但问题在数分钟内就得到了解决。此次事件可能是由于新模型发布后，用户访问量激增，服务器一时无法满足大量用户的并发需求。就在1月26日晚间，游戏科学创始人、黑神话悟空制作人冯骥甚至在社交媒体上发文力推DeepSeek大模型，其表示DeepSeekV3大模型已经用了一个月，DeepSeekR1大模型用了5天，DeepSeek在推理能力、训练开销与使用费用、开源、免费、联网、本土化都等六方面全部实现突破。冯骥写到，希望DeepSeek R1会让你对当前最先进的AI祛魅，让AI逐渐变成你生活中的水和电。“太幸运了！太开心了！这样震撼的突破，来自一个纯粹的中国公司。知识与信息平权，至此又往前迈出了坚实的一步”，冯骥表示。

金融界01-27 10:19

马斯克挥刀斩向“多元化”，特斯拉却成华尔街新宠？

。 Piper Sandler的分析师Alexander Potter在报告中指出，特斯拉的上涨“最终将取决于新时代的机遇”，比如马斯克所说的“有史以来最伟大的产品”——擎天柱（Optimus）人形机器人。尽管特朗普在上任第一天便撤销了对电动汽车行业的支持，但Potter认为，特斯拉将不再推出新的电动汽车，而是专注于普及其名为全自动驾驶（FSD）的自动驾驶软件。值得注意的是，尽管特斯拉的汽车交付前景“高度不确定”，但Piper Sandler仍预计特斯拉将在2025年交付196万辆汽车，高于2024年的179万辆。Potter认为，只要特斯拉今年“不提推出新产品”，数据就会强劲。这一预测无疑为特斯拉的股价提供了有力的支撑。无独有偶，Wedbush知名分析师Dan Ives也对特斯拉2025年的前景充满信心。他此前表示，“特斯拉1万亿美元的AI估值已经开始释放，我们认为，随着FSD和自动驾驶技术在特斯拉装机量中的渗透以及Cybercab的推出，特斯拉在未来12—18个月内达到2万亿美元估值的征程已经开始。” 马斯克政府改革与特斯拉未来展望马斯克在特朗普政府的支持下，正大刀阔斧地进行着政府改革。他的首个举措便是裁撤了推动政府内部多元化的机构，这一举动无疑引发了广泛的争议和关注。然而，在马斯克的影响力加持下，特斯拉却成为了华尔街的新宠。尽管特朗普撤销了对电动汽车行业的支持，但市场对特斯拉未来前景的乐观态度并未因此改变。特斯拉的股价在马斯克的领导下持续上涨，成为了投资者们追捧的焦点。然而，特斯拉也面临着诸多挑战和不确定性。未来自动驾驶汽车市场可能会为特斯拉带来极其丰厚的利润，但这家由马斯克掌舵的公司还有很长的路要走。目前，FSD仍需要有人驾驶，该业务在去年第三季度为特斯拉贡献盈利约3.3亿美元。未来特斯拉能否在自动驾驶领域取得更大的突破，将决定其未来的发展前景。马斯克在政府改革和特斯拉未来发展之间如何平衡，将是他面临的一大考验。然而，无论结果如何，马斯克都已经成为了全球关注的焦点人物。他的每一个举动都可能引发广泛的关注和讨论。我们期待着马斯克在未来的日子里能够带领特斯拉取得更大的成功，同时也期待着他在政府改革方面能够取得更多的成果。

金融界01-23 08:54

被低估的甲骨文

的公司实现加速增长。作者：Gary Alexander 在过去一年中，甲骨文的股价上涨了约50%，超过了其所在领域许多更具吸引力、增长更快的云竞争对手。甲骨文的相对优异表现，在很大程度上是一种估值声明：因为该股票过去和现在从估值倍数角度来看都有很大的上涨空间，而许多同行的交易价格则要高得多。来源：YCharts 由于甲骨文的最大吸引力在于估值，本文将从比较甲骨文与其主要同行的交易情况开始。在甲骨文的所有大型企业软件竞争对手中，该股票的前瞻性市盈率倍数最低，为25.7倍，如下图所示：来源：YCharts 甲骨文的交易价格一直较同行有折扣，因为其增长率差距更为明显：但现在，尤其是与纯云软件股票相比，这一差距已大幅缩小。Salesforce.com和Workday的营收增长率已经降至15%左右，而甲骨文最近一个季度的云计算收入增长率达到了24%。这在很大程度上是一个人工智能声明。对人工智能能力的早期投资大多是在基础设施方面：在芯片、数据中心、设置大型语言模型所需的基础设施工具上。甲骨文正从这种支出中受益，但随着时间的推移，公司确定其基础设施策略后，支出将更多地转向应用（生成式人工智能应用至少在其长期可能性方面，相对功能较为基础），而Salesforce和Workday则专注于此。当然，甲骨文也能够抓住这种支出，凭借其自身的SaaS应用套件，从CRM工具与Salesforce竞争，到与Workday和SAP竞争的ERP解决方案，涵盖范围广泛。 2025年将带来低价甲骨文与同行估值倍数的进一步趋同。该股票的最大风险在于整个市场本身价格较高：但如果科技领域出现全面调整，甲骨文由于其较低的倍数，在下行方面有更多的缓冲空间。总体而言，在强劲的基本面表现、非常合理的倍数以及约1%的收益率（并不十分丰厚，但优于许多根本不支付股息的科技公司）的情况下，现在是在股价较近期高点下跌约15%时买入甲骨文的好时机。第二季度财报甲骨文最近在12月中旬发布了第二季度财报，由于略低于共识预期，导致股票遭到抛售。然而，甲骨文股票的任何风险都已经被过度定价，同时还有不少积极因素值得关注。请看下面的第二季度收益摘要：来源：甲骨文甲骨文的收入同比增长8.6%至140.6亿美元，略低于华尔街预期的141.2亿美元（同比增长9.1%），相差50个基点。云业务仍然是甲骨文增长的主要驱动力：在其IaaS（基础设施）和SaaS（应用）产品中，公司报告收入同比增长24%至59亿美元，占公司总收入的42%。与此同时，仅基础设施（IaaS）一项就实现了52%的同比增长，达到24亿美元，约占公司云收入的40%，帮助推动了应用业务10%的同比增长。正是这种区别使甲骨文在专注于SaaS应用的同行中具有优势。甲骨文从人工智能基础设施投资中获得了大量客户兴趣，提供云数据仓库和后端服务，这是像Salesforce这样的同行所不具备的。但一旦客户通过基础设施产品进入，他们可能会发现购买更完整的甲骨文套件更容易。重要的是，甲骨文的收入增长已经连续三个季度加速，从第一季度的8%同比增长，到第四季度的6%同比增长，再到第三季度的4%同比增长。来源：甲骨文公司指出，其面前有一个巨大的订单。甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨在第二季度收益电话会议上指出，公司与Meta签署了一项重大基础设施协议，这不仅将带来一项本身就很赚钱的交易，还可能向其他IT主管发出信号，表明甲骨文的基础设施是一个有力的选择：虽然这种增长已经很出色，但我们的订单管道实际上增长得更快，我们的胜率也在不断提高，最近在Meta的胜利就是一个很好的例子，说明了为什么我们预计第三季度的RPO余额将再次上升。Meta在第二季度并未计入，只在第三季度计入。在2024财年，我们签署了一些重大协议，其中许多已经开始产生收入。我们预计这些协议将在下半年继续加速增长，并成为今年和明年收入增长加速的关键贡献者。对于2025财年，我们仍然非常有信心并致力于实现全年总收入的两位数增长，以及全年云基础设施的增长速度将快于去年报告的50%。这是一个强烈的信号，表明甲骨文最近加速增长的趋势不太可能很快减弱，尤其是当甲骨文提供从基础设施到应用的“全栈”产品时。只要它保持与同行的创新和竞争力，当IT在人工智能方面的支出开始从基础设施转向应用时，它也能从中受益。在盈利能力方面，甲骨文的调整后运营收入同比增长10%至61亿美元，利润率同比提高60个基点至43.4%。尽管甲骨文很少以这一指标为人所知，但它完全符合“40法则”股票的条件，其利润率超过40%，加上约10%的收入增长。总结甲骨文将继续上涨并至少重新夺回其最近约190美元的高点。公司首席执行官指出，“基础设施领域的客户需求继续超过供应”，像第三季度及以后的Meta这样的重大协议将继续推动强劲的增长率，使甲骨文相对于同行的较低估值倍数显得更具吸引力。 $甲骨文(ORCL)$

老虎证券01-17 19:11

特朗普突然“语出惊人”！彭博:预示特朗普上台后会兑现全面征收关税承诺

这一职能可以追溯到亚历山大·汉密尔顿(Alexander Hamilton)时代。他们还指出，关税收入并非外部来源，因为它们最终由美国消费者支付。曼哈顿研究所(Manhattan Institute)高级研究员、参议院财政委员会前共和党工作人员Brian Riedl说：“这是一种噱头，将复制现有的一个征收关税的联邦机构。”他补充说：“这不是在收取外部收入，而是在向支付关税的美国人征税。” 耶鲁大学预算实验室经济学主任、前拜登政府官员Ernie Tedeschi表示，建立一个新的税务机构需要国会投票，且可能并不会对现有的关税收入征收流程产生实质性变化。 Tedeschi说道：“一个新的机构需要国会的授权和资金，而且由于它只是接管现有的海关和边境保护局职能，征收关税收入的日常机制不太可能发生太大变化。” 主流经济学家警告，特朗普威胁加征的关税势将提高美国物价，加剧公众对通胀的焦虑，同时还将改变或减少贸易流，特朗普通过关税增加收入的想法会落空。彭博社稍早报道称，知情人士透露，特朗普的经济团队讨论逐月缓慢提高关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码，同时尽力避免通胀飙升。据悉建议还处于早期阶段，尚未提交给特朗普本人。

tqttier01-15 08:15

中国央行停止购买债券——支持人民币、减缓资本外流？

n Advisors创始人Peter Alexander表示：“人民银行可能是在向市场参与者发出信号，表明利率下降得太快太低。”他说，“他们暂停购买债券应至少会导致短期内利率上升。” 荷兰国际集团(ING)首席经济学家Lynn Song则认为，暂停购买的立即影响是使收益率略微回升。然而，考虑到市场信心疲弱，安全收益资产的需求仍然强劲，这一影响可能是短暂的。遏制刺激中国正面临国内经济增长放缓的问题。中国在9月末加大了降息和其他支持措施的力度，这与美联储转向宽松货币政策相呼应。债券收益率的下降限制了人民银行进一步降息的空间，如果需要进一步刺激经济，降息的空间将受到制约。上海资产管理公司Wequant的投资组合经理Zong Ke表示，人民银行此举也旨在警告投资者，不要过度投机，推动债市的过度上涨，从而加剧收益率的下跌。资本外流压力 Pinpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家张志伟指出，中国与美国的政府债券收益率差距不断扩大，给人民币汇率带来了压力。与美国10年期国债收益率4.68%相比，中国10年期国债收益率约为1.64%。这一差距比8月时更为显著，当时市场对中国收益率下跌的担忧加剧。更强势的美元和更高的美国国债收益率使得以美元计价的资产对国际投资者更具吸引力，理论上支持资本外流。美元的上涨也反映了市场对美国经济韧性持续的预期。 Stansberry Research分析师Brian Tycangco表示：“债券的异常高需求可能部分是由于市场普遍预计2025年中国会出台大规模刺激措施，以应对消费疲软和防范通缩压力。” Tycangco还指出，暂停购买债券可能会降低国内债券市场的定价透明度，导致市场参与者在执行订单时面临一定困难。在人民银行宣布这一消息后，中国10年期国债收益率在周五下午几乎没有变化。内地和香港股市也出现了轻微的下跌。支持人民币除了暂停购买债券外，中国近期也加强了支持人民币的努力，例如在香港市场发行票据。香港金融管理局周四宣布，人民银行将于1月15日在香港拍卖600亿元人民币的六个月期票据。中国银行首席研究员Zong Liang说，考虑到上周五暂停债券购买，中国央行正试图利用一篮子工具发出人民币稳定的信号，并支持收益率的逐步下降。 Fitch Bohua企业部执行董事Haizhong Chang预计，中国央行此举将有助于推动长期债券收益率“回到合理水平，并有助于稳定人民币汇率”。

风起01-13 11:34

兴登堡做空！Carvana能实现困境反转吗？

化剂能加速企业发展。作者：Gary Alexander Carvana在2025年开局不利。因为在1月2日，著名做空机构兴登堡发布了一份关于Carvana的做空报告。自报告发布以来，Carvana下跌了超过10%。兴登堡的做空报告加速了Carvana的估值倍数修正，但这帮助了该股票达到一个更合理的入市点。理由有两个： ➢Carvana从其250美元以上的峰值下跌了约30%，从估值角度来看，股票处于一个良好的入市点（约为23倍调整后的EBITDA，对于一家预期其底线将以每年约2倍的速度增长的公司来说，这是相当有吸引力的）。 ➢最近的宏观因素，如即将到来的关税，普遍预计会提高新车价格，这应该将更多的市场份额转移到像Carvana这样的二手车市场。有机利润驱动因素比贷款发放风险更有意义 Carvana还提供汽车融资，并将大部分这些贷款出售给第三方。与此同时，像Ally Financial这样的公司，作为Carvana贷款的主要买家，已经对汽车信贷质量的恶化表示担忧，这可能是其贷款簿新购买放缓的前兆. 但是，Carvana的贷款发放业务放缓不太可能破坏这只股票的所有看涨因素。Carvana的显著利润扩张主要由更有机的利润率驱动因素推动，尤其是价差扩大。 Carvana在2024年的大幅上涨是基于单位销售的急剧增长以及每单位毛利（GPU）的上升，这是Carvana的核心盈利能力指标。在其最近一个季度，非GAAP GPU同比增长了20%，达到7685美元. 来源：Carvana 为不熟悉Carvana的投资者解释一下该公司的非标准GPU指标：GPU是Carvana作为公司所获得的毛利除以其在季度中交易的零售单位销售数量（第三季度为10.87万台，按7685美元的GPU计算，相当于8.35亿美元的毛利润）。此外，“GAAP”和“非GAAP”GPU之间的主要桥梁是基于股票的薪酬、折旧和摊销，两者都是非现金支出，都被添加回非GAAP GPU。与此同时，公司在最近一个季度的7685美元GPU在以下四个主要利润中心之间分配（再次，这是以单位为基础，针对公司的10.87万零售单位销售）： ➢汽车零售利润3617美元（同比增长740美元或26%） ➢汽车批发销售利润571美元（同比增长199美元或53%） ➢批发市场销售利润为552美元（同比减少27美元或5%） ➢“其他”收入利润为2945美元（同比增加377美元或15%）来源：Carvana 正是这种“其他”毛利来自于贷款发放和随后出售给像Ally这样的第三方。确实，这代表了Carvana GPU的很大一部分，但它是公司GPU增长的较小约29%份额（同比增加1289美元或20%增长）。 Carvana主要通过其核心活动实现了有意义的“真实”GPU扩张：换句话说，销售零售汽车实际上变得更加有利可图。这反过来又受到公司在最近扩展的再加工设施上更大规模经济的推动，以及Carvana获得车辆的批发价格与处置它们的零售价格之间的更高差价。这些GPU增长催化剂仍有进一步扩展的空间。预计即将到来的25%的特朗普关税将对墨西哥和加拿大的进口产生影响，从而影响美国汽车定价。这对Carvana有两个积极影响： ➢更多消费者将购买二手车而不是新车，这将推动Carvana的零售单位销售（最新的单位销售趋势如下图所示；第三季度单位销售同比增长了34%，比第二季度的16%单位增长有所加速）。 ➢更高的新车价格意味着像Carvana这样的二手车经销商有更多空间提高其库存价格，表明在25财年，批发-零售差价可能会进一步扩大，从而有利于GPU。来源：Carvana 后者由于经销商差价扩大而对GPU的推动将更有意义，以抵消任何潜在的贷款发放放缓带来的逆风，而贷款发放放缓本来就是GPU增长的一个较小部分。此外，较弱的贷款发放已经在第三季度的GPU结果中体现出来，因此我们不应该期望由于融资活动而导致GPU出现急剧和突然的下降。根据Carvana在其第三季度股东信中关于贷款对GPU的贡献的评论： “其他GPU的同比增长主要是由于发放利率与基准利率之间的差价扩大，部分被对冲基准利率变化的影响以及与2023年第三季度相比，2024年第三季度出售的贷款占发放贷款的比例较小所抵消。” 还值得注意的是，如果汽车融资中的贷款违约率继续上升，假设利率也会相应上升以补偿更高的风险，因此发放利率与基准利率之间的差价将继续扩大，从而有助于缓解由于发放量下降带来的影响。估值和总结兴登堡报告引发的Carvana股票疲软为这只昂贵的股票创造了一个罕见的买入机会，其估值更为合理（尽管并不便宜）。目前股价接近180美元，Carvana的市值为375.9亿美元。在我们从Carvana最新的资产负债表中扣除8.71亿美元的现金和57.2亿美元的债务后，公司的企业价值为424.4亿美元. 对于当前的25财年，华尔街分析师预计Carvana将产生157.7亿美元的收入，或同比增长17%。如果我们假设Carvana最近一个季度的调整后EBITDA利润率保持在11.7%不变，25财年的调整后EBITDA将是18.5亿美元，或比公司24财年指引范围的中点10亿到12亿美元增长68%。这使得Carvana的估值为22.9倍EV/25财年调整后EBITDA. 考虑到Carvana最近超过30%的收入/单位增长趋势，以及继续扩大经销商差价的潜力（预计在新关税之前汽车价格将保持高位）有助于抵消由于贷款发放疲软带来的任何GPU下降，这是Carvana的一个更合理的入市点。如果Carvana进一步下跌到151美元，代表19倍EV/25财年调整后EBITDA，那就更棒了！ $Carvana Co.(CVNA)$

老虎证券01-07 19:46

2025年比特币最大胆预测已经出炉，价格或将飙升至20万美元？

万美元卡罗尔·亚历山大（Carol Alexander），萨塞克斯大学金融学教授，认为比特币价格可能在2025年达到20万美元，并预计在夏季达到15万美元上下。比特矿业（Bit Mining）：18万-19万美元比特矿业首席经济学家 Youwei Yang 预测，比特币将在2025年达到18万至19万美元，但可能会因市场冲击暂时回调至8万美元。 Maple Finance：18万-20万美元 Maple Finance首席执行官西德·鲍威尔（Sid Powell）预计，比特币将在2025年底达到18万至20万美元。他认为，美国比特币战略储备的预期也将推动价格上涨。 Nexo：25万美元 Nexo首席产品官艾莉莎·塔斯科娃（Elitsa Taskova）预测，比特币将在2025年翻倍至25万美元，并认为长期来看，加密货币市场市值将超过黄金。

Linlin01-01 03:43

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