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半导体巨头业绩暴雷？
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，ARM的收入主要来自智能手机，但随着AI时代来临，芯片复杂度和节能要求大幅提升，x86架构难以堪当大任，arm架构凭借强大的性能及节能优势脱颖而出，如今智能手机占比降至40%：收入来源多样化后，ARM的收入摆脱了手机出货量停滞的束缚，开启稳定增长态势，尤其是ChatGPT诞生之后，数据中心市场爆发，arm架构获得英伟达、博通、高通等一众厂商青睐，纷纷推出自己的CPU，蚕食x86市场份额：在AI、汽车及更先进的架构普及下，ARM的收入创下历史新高，四季度首次超过10亿美元大关，达到12.4亿美元，同比增长33.7%： ARM的收入分为两类，一类是版税收入，一类是专利许可费及其他收入，两者的区别主要是前者基于芯片销售数量进行提成，后者类似一锤子买卖。四季度，ARM的版税收入为6.07亿，同比增长18%；许可费及其他收入6.3亿，同比增长53%：版税收入稳定性较好，许可费及其他收入受单个大订单影响较大，季度收入波动不定。版税收入增长主要受Armv9架构渗透率提升，四季度超过了30%： V9架构收费较高，比如四季度全球手机出货量仅增长2%，但ARM来自智能手机的版税收入同比增长30%！除了v9架构外，ARM还在大力推广它的CSS系统，该系统预集成了ARM IP，可以帮助用户节省芯片设计时间及应对日益复杂的芯片设计，受到客户的欢迎：许可及其他收入在四季度暴增，主要是此前签订的大订单在本季度落地，以及新签订的大单贡献，如ARM和马来西亚政府签署合作协议，总金额达到2.5亿美元。由于大订单在签订时间上不可控，因此，ARM的业绩指引很多时候都很分析师的预期有所出入，比如ARM预计2026财年一季度营收在10-11亿美元之间，分析师预期为11亿。低于预期引发股价下跌并不难理解，但由于ARM的估值偏高，如市盈率高达137倍，高估值之下，让市场对业绩的容忍度非常低，稍有不慎，股价就死给投资者看。不过，市场的担忧也不无道理，虽然ARM的产品非实物，归属于服务类别，可以免受加征关税的影响，但是，半导体行业对宏观经济反应灵敏，一旦关税战引发全球经济放缓，ARM必然会受到不利影响。基于此，ARM并未给出2026财年指引，引发市场担忧，也在情理之中。但是，从运营数据上看，如年度合同价值四季度为13.65亿，同比增长15.5%，超过管理层个位数增长预期：年度合同价值表示客户每年为该合同支付的平均金额，不包括一次性费用（如设置费）或不重复发生的收入，能见度较高，该指标一定程度上可以反应ARM未来的业绩情况。展望未来，AI时代刚刚开启，而ARM架构凭借独特的优势，成为本轮AI革命的核心，未来业绩无需担忧，但过高的估值，时长会引发股价剧烈波动。胆小的投资者或不适合ARM。
老虎证券昨天14:16
大数据ETF(159739)涨1.3%，CPO概念股午后持续拉升，新易盛涨超13%、中际旭创涨超10%
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原定于5月15日生效，旨在严格限制高端AI芯片的出口，保持美国在人工智能领域的全球主导地位。受到此消息影响，AI芯片巨头英伟达尾盘强势拉升，涨幅扩大至3%。 2、海外主要云厂商公布2025年1-3月季报，总计Capex约765.4亿美元，同比增加64%。其中，4月24日，谷歌发布2025Q1财报，2025Q1资本开支为172亿美元，同比增长43%，并维持全年750亿美元资本开支指引不变，公司表示谷歌AI工具的用户量大幅增长。海外云厂商资本开支预期修复，光模块等算力子板块估值预期有望修复。 3、中际旭创高管在业绩说明会上表示，从客户的资本开支和光模块需求判断，今年和明年海外与国内算力需求仍在持续，暂未看到放缓迹象。据介绍，公司预计2025年主要以来自1.6T/800G/400G的收入为主，在手订单充足。 CPO全称为Co-Packaged Optics，中文译为光电共封装，是一种新型光电子集成技术。通过进一步缩短光信号输入和运算单位之间的电学互连长度，CPO在提高光模块和ASIC芯片之间互连密度的同时，实现了更低功耗，已成为解决未来数据运算处理中海量数据高速传输问题的重要技术途径。摩根士丹利在最新发布的AI供应链产业报告中指出，CPO具备AI数据中心的传输潜力，预估2023年至2030年期间，其市场规模将从800万美元激增至93亿美元——7年千倍的成长空间，年复合成长率高达172％。此外华西证券指出，海外厂商 AI 领域资本开支维持高增，国内科技产业也处于向上突破的关键节点，AI + 有望成为 5 月重要主线，CPO 作为与 AI 紧密相关的领域，有望受益于这一趋势。大数据ETF(159739)，场外联接A：021090；联接C：021091；联接I：022882。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:06
A股和港股创新药财报业绩持续走强！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)连续3个交易日回调，最新市盈率仅为25倍布局性价比凸显
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为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。银河证券认为，从中长期来看，创新药产业链的支持政策将进一步完善，支付端和进院环节的持续优化将有效解决创新药产业的发展瓶颈。此外，全球主要央行的利率呈降息趋势，国内10年期国债收益率已降至1.6%，这有利于创新药企业的长期估值提升。这些因素共同作用，使得创新药板块具备较高的投资吸引力。尽管医药行业整体处于调整周期，但创新药板块凭借其强大的研发能力和市场潜力，有望在未来几年内实现持续的价值回归。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:56
中国银河：首次覆盖纳微科技给予买入评级，目标价29.2元
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以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天13:36
MEMS快反镜研发成功助力激光通信，5GETF(159994)午后涨超3%
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普总统计划取消拜登时代对先进人工智能（AI）芯片出口的限制。中国银河表示，数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。此外，当前我国25Gbs及以上速率的光芯片国产化率仍旧在较低的水平，预计随着芯片良率以及可靠性的不断提升，市场空间预计将实现较快增长。2025年商业航天及低空经济领域有望实现从1到100的规模化发展以及高质量商业模式铺开，同时卫星互联网及低空经济的快速发展有望成为以科技拉动的新兴支柱产业，促进市场的快速健康发展。中原证券表示，预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性为结构性机会提供支撑。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注软件开发、通信设备、电子元件以及电力等行业的投资机会。相关产品： 5GETF(159994) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:26
量产中试线启动搭建！均普智能暴涨超9%，机器人ETF基金(159213)反弹涨近1%，我国机器人占得先机？三大优势值得关注！
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器等供应链上可以迁移，在自动驾驶技术和AI模型的应用上有相似之处。当前机器人产业链国产率持续提升。以核心零部件来看，在机器人各环节均有国产化率提升。从电驱到机械传动，从传感到减重轻量化，从高算力主控到灵巧手，机器人主要零部件目前并不存在被限制或难以降本的环节。2015年机器人国产化率为17.5%，到2022年已提升至35.7%。此外，中国高端制造能力驱动产业或深入参与全球市场，具备降本优势。国产工业机器人发展迅速，降本诉求下产业链国产化成为首选，叠加产品品质和海外差距不断缩小，国内服务相应更加高效！（来源于中信证券20250508《具身智能机器人｜智启量产，星辰可及》）【优势三：应用场景宽阔，制造业升级叠加人口结构变化带来万亿空间】场景落地是机器人的关键，制造业升级叠加人口结构变化带来机器人刚性需求。一方面制造业升级推升机器人需求。机器人作为集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术的新质生产力载体，将对社会产业变革和全球竞争格局产生颠覆性影响。另一方面人口结构变化对机器人需求刚性。当前全球老龄化持续加速，人口红利效应逐渐减弱。在此背景下，机器人可以成为缓解人力供需矛盾的关键一环。东吴证券指出，人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年为量产元年。（来源于东吴证券20250507《人形机器人国内外共振，锂电储能龙头估值低》）全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:16
多消息刺激！AI人工智能ETF(512930)涨超1.2%，线上消费ETF基金(159793)、消费电子ETF(561600)盘中拉升
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，三六零(601360)等个股跟涨。 AI人工智能ETF(512930)上涨1.20%，最新价报1.35元。拉长时间看，截至2025年5月7日，AI人工智能ETF近2周累计上涨3.90%。规模方面，AI人工智能ETF最新规模达19.36亿元，创近1月新高。多个关于人工智能的消息在市场发酵。 1.美国商务部发言人周三表示，特朗普总统计划取消拜登时代对先进人工智能（AI）芯片出口的限制。这位发言人说，“拜登的人工智能规则过于复杂，过于官僚，会阻碍美国的创新。我们将用一个更简单的规则来取代它，释放美国的创新，确保美国在人工智能领域的主导地位。 2.国际数据公司（IDC）近日发布《中国模型即服务（MaaS）及AI大模型解决方案市场追踪，2024 H2》报告。IDC报告显示，由于企业对AI模型应用需求的增长，2024年中国MaaS市场全年规模达7.1亿元，较2023年同比增长215.7%。AI大模型解决方案市场同样保持高位增长态势，2024年全年市场规模达34.9亿元，同比增长126.4%。报告还显示，2024年下半年，百度智能云以26%的市场份额，位居中国MaaS市场第一。 3.中国证监会昨日印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，鼓励基金公司加大对人工智能、大数据等新兴技术的研究应用。 4.广东省人民政府办公厅发布关于印发广东省提振消费专项行动实施方案的通知，大力发展新型消费。加快AI大模型、虚拟现实、全息互联网、数字孪生等新技术应用赋能，打造一批数实融合场景。湘财证券认为，长期投资方面，近年重点关注人工智能板块。目前，市场在等待DeepSeek R2 的发布，有望成为科技板块新一轮启动的契机。截至2025年5月8日 13:05，中证沪港深线上消费主题指数(931481)强势上涨1.13%，成分股新华网(603888)上涨10.02%，东华软件(002065)上涨9.96%，人民网(603000)上涨4.38%，美团-W(03690)，掌阅科技(603533)等个股跟涨。线上消费ETF基金(159793)上涨0.77%，最新价报0.92元。拉长时间看，截至2025年5月7日，线上消费ETF基金近2周累计上涨3.53%。截至2025年5月8日 13:05，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.67%，成分股东山精密(002384)上涨4.42%，立讯精密(002475)上涨4.06%，鹏鼎控股(002938)上涨3.92%，生益科技(600183)上涨3.53%，传音控股(688036)上涨2.70%。消费电子ETF(561600)上涨0.38%，最新价报0.8元。拉长时间看，截至2025年5月7日，消费电子ETF近2周累计上涨2.70%。流动性方面，消费电子ETF盘中换手3.24%，成交566.10万元。拉长时间看，截至5月7日，消费电子ETF近1周日均成交1518.98万元，居可比基金第一。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF基金(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比49.82%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)，前十大权重股合计占比57.55%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.05%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:16
华鑫证券：给予源杰科技买入评级
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增，CW激光器芯片成为新增长极　　随着AI技术的快速发展，光模块正加速向高速率演进，逐步从400G/800G向1.6T等更高速率发展。2024年，公司CW70mW激光器产品实现百万颗以上出货，产品采用非制冷设计，具备高功率输出和低功耗特性，适用于数据中心高速场景，成为公司新的增长极。此外，100GPAM4EML、CW100mW芯片已完成客户验证，200G PAM4EML完成产品开发并推出，开始了针对更高速率EML芯片相关核心技术的研发工作。公司的数据中心及其他业务实现收入4,803.83万元，同比增长919.10%。　　大功率激光器芯片大单签订，布局CPO、OIO前沿技术赛道　　5月7日公司公布收到A客户关于大功率激光器芯片产品的采购订单，订单金额为6187.16万元（含税），预计将对公司经营业绩有积极影响。除此之外，公司瞄准CPO、OIO技术趋势的机遇，研发了300mW高功率CW光源，并实现该产品的核心技术突破，以满足与CPO/硅光集成的协同创新。针对OIO领域的CW光芯片需求，公司已开展相关预研工作。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为4.56、6.41、8.77亿元，EPS分别为1.34、2.02、2.98元，当前股价对应PE分别为99、66、44倍，公司坚持“电信+数通”双轮驱动，随着AI数据中心的需求，CW激光器芯片成为新增长极，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘云坤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为19.86%，其预测2025年度归属净利润为盈利6100万，根据现价换算的预测PE为186.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为136.32。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天12:56
开源证券：给予盘江股份买入评级
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证券之星昨天12:36
博汇股份：5月7日召开业绩说明会，投资者参与
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速实现公司完成产业转型。问：请公司的 AI计算资讯数据中心上线后的运行情况？是否未来将下大力气发展 AIDC 和算力产业？答：您好，目前 I计算资讯数据中心主要通过整合历史交易数据、市场价格波动及供应链等多维度信息，能够精准预测市场趋势，为采购决策、成本管控等提供有力依据，运行稳定。未来公司是否会在此方面发展将严格履行信息披露义务，请以公司公告为准。问：请去年业绩和一季度大幅亏损，如何扭亏？是否有摘牌风险？税务最终如何解决？受影响的生产是否会减产或停产？本次议下修，是否有信心实现全面转股？实控人对上市公司会有怎样的支持？答：您好，目前公司正在积极调整经营模式，对内进行工艺优化、降本增效，对外加大市场开拓力度，开展加工贸易业务模式，开拓国际市场业务，以此提升公司的盈利能力，公司生产经营正常开展中，后续转股情况及公司重要事项均以公司公告为准。问：董秘：你好！请博汇定向增发完成了没有？答：您好，目前公司实控人协议转让部分已于 2025 年 4 月 30 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成过户登记手续，并取得了《证券过户登记确认书》，向特定对象发行股票正在进行中，届时将依法依规及时予以披露。问：请董事长，博汇股份如何与阿里的席明贤、史楠团队融合？什么时候可以实现鑫蜂维或钉钉借壳上市？答：您好，感谢关注。7.金董事长你好！请问博汇在国资入驻后，下一步转型升级有何设想？您好，国资入驻后，有利于发挥国资平台在产业培育、产业升级方面的作用，使公司发展更加稳健，进而促进公司快速完成产业转型，助力公司长远发展。问：公司本期盈利水平如何？答：您好，具体详见公司已发布的公告。9.请问公司重组后下一步会引入新的主业吗？您好，截至《收购报告书》签署日（2025年 2月 10 日），收购人在未来 12个月内暂无改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划。如果在未来 12 个月内收购人对上市公司主营业务做出改变或重大调整，将按照有关法律法规要求，履行相应的法定程序和义务。问：请董事长，您所说的产业转型是指在原有化工主业上进行产业升级，还是如网传的重新注入算力、人工智能等新兴产业？答：您好，截至《收购报告书》签署日（2025年 2月 10 日），收购人在未来 12个月内暂无改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划。如果在未来 12 个月内收购人对上市公司主营业务做出改变或重大调整，将按照有关法律法规要求，履行相应的法定程序和义务。问：公司在 2024 年的技术创新方面有哪些成果？答：您好，2024 年公司共获得实用新型专利 12 项，并完成多个研发项目，包括“一种降低 BHB - 4 产品浊点技术的研发”“一种蒸汽发生器在芳烃抽提装置应用的研发”等，涉及新制备工艺及方法、新产品领域拓展、产品品质提升、环保排污设施等。问：公司之后的盈利有什么增长点？答：您好，公司将继续稳固进口和国内原材料采购渠道，提高原材料采购性价比；着力提升生产装置的产能利用率，提升经济效益；积极调整生产经营模式，开辟进口加工贸易业务模式，为公司发展开辟新的增长空间；进一步开发产品应用领域，增大国际市场占有率；同时不断提升产品质量，提高产品附加值，拓展高端市场应用。问：你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？答：您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链，感谢关注！14.您好，公司下一步产业转型方向是什么您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链。问：董事长您好，公司转型具体是往哪方面发展，能介绍介绍吗？答：您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链，从“做大做强”向“做专做精”方向发展。问：行业以后的发展前景怎样？答：您好，化工行业是国民经济基础性、支柱型产业，经济总量大、产业关联度高，关乎工业稳定增长、经济平稳运行。根据《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，产业发展模式正在从以规模扩张为主的产能建设转向以“精耕细作”为主的精细化、专用化、系列化细分市场拓展渗透，将推进石化化工行业质量变革、效率变革、动力变革，加速我国由石化化工大国向强国迈进。沟通过程中，没有出现未公开重大信息泄露等情况。博汇股份（300839）主营业务：研发、生产、销售应用于多领域的特种芳烃系列产品。博汇股份2025年一季报显示，公司主营收入5.36亿元，同比下降32.42%；归母净利润-4762.32万元，同比上升52.1%；扣非净利润-4830.04万元，同比上升42.25%；负债率79.41%，投资收益784.94万元，财务费用1313.99万元，毛利率1.74%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天12:16

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