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长端利率存在突破低点可能性，30年国债ETF(511090)盘中交投活跃

态，而美加征关税仍存在不确定性，7月A股又将有业绩预告开始披露，市场有望总体保持震荡向上态势。伴随价位中枢的上移，转债资产的配置价值将有所衰减，而近期权益资产风险偏好提升明显，建议短期内更多将转债资产视为捕捉权益上行动量的工具，转债的配置价值需要等待估值适度消化后将有更好体现。风格方面，建议持续关注红利个券与小盘个券。另外伴随银行类转债的强赎，高评级个券的稀缺性进一步凸显。有业内人士认为，2025年5月，1年期国债收益率下行幅度达到0.5bps至1.46%；10年期国债收益率上行幅度达4.7bps至1.67%。从趋势上看，6月起资金面或正逐步向好，震荡过后利率的方向依旧偏下行，长端利率存在突破低点的可能性，长期看好债市投资机会。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:28

四川将发放6565万元暑期文旅消费券，主要消费ETF(159672)震荡上涨，盘中溢价频现

数(000932)上涨0.21%，成分股梅花生物(600873)上涨1.36%，牧原股份(002714)上涨1.27%，贝泰妮(300957)上涨0.77%，中粮糖业(600737)上涨0.74%，今世缘(603369)上涨0.72%。主要消费ETF(159672)上涨0.13%，最新价报0.76元。拉长时间看，截至2025年7月2日，主要消费ETF近1年累计上涨1.07%。流动性方面，主要消费ETF盘中换手0.71%，成交52.78万元。拉长时间看，截至7月2日，主要消费ETF近1年日均成交508.91万元。消息面上，日前，四川省文化和旅游产业链发布会暨2025暑期文化和旅游消费季启动仪式在成都举行。会上介绍，7月-9月消费季期间，四川特别推出暑期消费季大礼包，发放6565万元暑期文旅消费券。期间，成都、绵阳等六个国家文化和旅游消费示范、试点城市，将举办150余场文旅促消费重点活动，发布中高考学生景区门票半价等50余项优惠政策，发放暑期文旅消费券。国泰海通证券表示，延续前期观点，新消费本质是渠道进化及品类创新带来的结构性红利，受经济周期影响较弱，展望2025年，我们认为渠道创新和品类创新将互相驱动，消费的结构性特征将延续，在此基础下，食品饮料行业中具备渠道调节能力，例如零食等赛道，以及具备产品创新能力的企业，例如饮料等赛道，将呈现明显的供给驱动型增长，利润弹性释放有望延续。截至7月2日，主要消费ETF近1年净值上涨0.80%。从收益能力看，截至2025年7月2日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5.70%，上涨月份平均收益率为4.87%。截至2025年7月2日，主要消费ETF近3个月超越基准年化收益为4.86%。回撤方面，截至2025年7月2日，主要消费ETF今年以来最大回撤6.82%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.67倍，处于近1年1.99%的分位，即估值低于近1年98.01%以上的时间，处于历史低位。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。数据显示，截至2025年6月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、东鹏饮料(605499)、海天味业(603288)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.93%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:28

业内首个AI善治联合体迎来扩容，数字经济ETF(560800)红盘蓄势

数(931582)上涨0.25%，成分股华勤技术(603296)上涨5.28%，柏楚电子(688188)上涨3.03%，澜起科技(688008)上涨2.09%，浪潮信息(000977)上涨1.76%，紫光股份(000938)上涨1.23%。数字经济ETF(560800)上涨0.13%，最新价报0.76元。流动性方面，数字经济ETF盘中换手0.97%，成交723.36万元。拉长时间看，截至7月2日，数字经济ETF近1年日均成交2348.04万元。 Wind数据显示：规模方面，数字经济ETF近2周规模增长255.77万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，数字经济ETF近3月份额增长600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。 7月2日，2025全球数字经济大会在北京开幕。在数字技术投资与跨境协同创新专题论坛上，业内首个AI善治联合体“人本智能发展与治理倡议”（以下简称“人本智能倡议”）迎来成员单位扩容。新成员包括百度、MiniMax、浪潮信息、慧与科技、北电数智、网易有道、西门子（中国）等科技企业，涵盖大模型、具身智能、算力基础设施及智慧养老、AI医疗等人工智能技术与应用的关键领域。中国银河指出，我国已提前完成《“十四五”数字经济发展规划》发展目标，下一阶段“数据要素×”“人工智能+”仍是发展重点。应着力打通难点堵点痛点问题，通过推进算力基础设施建设、高质量数据供给、数据流通交易等措施，进一步落实“实数融合”，更好赋能经济社会发展。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、汇川技术(300124)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)、海康威视(002415)，前十大权重股合计占比51.3%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:27

国内外降息空间打开将推动A股估值抬升，500质量成长ETF(560500)近1周新增规模同类居首！

数(930939)上涨0.25%，成分股华海药业(600521)10cm涨停，巨星科技(002444)上涨5.53%，宗申动力(001696)上涨5.50%，春风动力(603129)上涨3.93%，水晶光电(002273)上涨3.81%。500质量成长ETF(560500)上涨0.20%，最新价报0.99元。规模方面，500质量成长ETF近1周规模增长490.10万元，新增规模位居可比基金第一。国泰海通证券表示，2025年中国股市估值逻辑在内不在外，根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动增量入市。而外部局势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。华西证券进一步指出，海外方面，尽管美联储内部分歧仍较大，但随着区域风险降温和油价回落，市场已开启降息交易。国内方面，投资者风险偏好明显回暖并再度打开震荡中枢上沿。国内政策“稳增长”也需要宽松的货币环境，国内外降息空间打开将有利于推动A股估值的抬升。值得注意的是，该基金跟踪的中证500质量成长指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.86倍，低于指数近3年91.11%以上的时间，估值性价比突出。 500质量成长ETF(560500)紧密跟踪中证500质量成长指数，500质量成长指数整体上为中小盘价值成长风格。Wind数据显示，500质量新样本相对中证500超配机械设备、汽车、公用事业、银行，低配计算机、国防军工、基础化工等，调样后的500质量指数盈利能力依然更好且估值低。数据显示，截至2025年6月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为东吴证券(601555)、恺英网络(002517)、华工科技(000988)、恒玄科技(688608)、惠泰医疗(688617)、春风动力(603129)、水晶光电(002273)、天山铝业(002532)、长江证券(000783)、顺络电子(002138)，前十大权重股合计占比20.42%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:27

【直击亚市】特朗普这一举动恐引中国报复！今日非农提前驾到。英国债市动荡不安

经报社(亚太)讯周四(7月3日)亚洲股市在美国就业报告公布前波动，投资者在近期数据显示特朗普总统的贸易战正在损害美国经济后，等待新的经济数据指引。在特朗普宣布与越南达成贸易协议、推动标普500指数周三再创新高后，MSCI亚太指数今日在涨跌之间徘徊。美元周四持稳，徘徊在三年低位附近。美国和欧洲股指期货上涨0.1%。黄金下跌0.3%，为四天来的首次回落。#亚市直击# 美国国债周四小幅走高。此前英国国债遭遇大幅抛售，市场对财政大臣雷切尔·里夫斯的前途重燃疑虑，引发对该国财政状况的担忧，使得收益率在前一交易日上升。在日本，投资者积极认购周四的30年期国债拍卖，这表明政策制定者在平抑债市波动方面取得了一定成效。30年期国债的拍卖被视为衡量政策制定者是否成功平抑债市动荡的风向标。5月，日本超长期国债收益率曾创下历史新高，尽管收益率已经从高位回落，但市场仍保持警惕，尤其是在英国和美国隔夜波动之后。非农报告今日提前驾到跨资产的这些走势反映出交易员在就业数据公布前的谨慎乐观，这份数据有助于判断未来利率路径。尽管特朗普加剧了贸易紧张局势，但美股仍创新高，投资者在增加投资前正密切关注经济数据。 “投资者普遍采取观望态度，等待稍晚公布的就业报告，”景顺资产管理东京分公司的全球市场策略师Tomo Kinoshita表示。他称，美国越来越多的经济指标暗示经济可能放缓。定于周四（因假期提前一天）公布的非农就业月度报告预计将显示就业增长放缓，失业率升至2021年以来最高水平，原因是特朗普政府的贸易和移民政策变化开始显现影响。周三，ADP Research公布的美国私人就业数据显示，就业人数两年多来首次下降。尽管出现放缓迹象，美联储主席鲍威尔仍表示劳动力市场依然稳健。在ADP就业数据发布后，交易员增加了对美联储今年至少降息两次的押注，预计首次降息将在9月。如果即将公布的就业报告显示出进一步疲软，交易员认为美联储可能提前降息。 “展望下半年，尤其是美国，我们对经济增长的预期更加温和，”摩根大通资产管理的全球多资产策略师Sylvia Sheng在接受彭博电视采访时表示。特朗普这一举动恐引发中国报复关于越南贸易协议，特朗普表示，越南同意取消对美国产品的所有关税。美国则对越南出口到美国的商品征收20%关税，对被认定为经越南转运的商品征收40%关税。彭博经济学指出，该协议有可能引发中国的报复措施。协议消息提振耐克公司和一些出口商的股票，市场寄望于这份协议能避免潜在的供应链灾难。越南周四将越南盾的每日中间价设在历史最低水平。 “投资者已经对特朗普频繁、反复无常的政策方向变化麻木了，”瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，“目前这些‘协议’大多没有实质内容，最终是否实施也不确定。” 英国债市动荡不安与此同时，英国首相基尔·斯塔默表示，雷切尔·里夫斯将继续担任财政大臣，以平息引发国债抛售的有关她前途的猜测。斯塔默执政的工党成员周二晚迫使政府撤回价值50亿英镑（68亿美元）的福利削减计划，使得里夫斯遏制预算赤字的难度进一步加大。英镑在亚洲交易中兑美元基本持平。正如英国的情况一样，投资者也对美国表示担忧。特朗普的标志性经济法案周三下午在众议院受阻，因共和党财政保守派推迟了关键程序投票。特朗普随后在社交媒体上表示，众议院今晚准备对税收法案进行投票。

云涌07-03 13:23

资本黑洞之谜：中邮保险为何越“补血”越缺血，李学军如何解局

近日，中邮人寿保险股份有限公司（下称“中邮保险”)再度获得监管批准增资40亿元，注册资本正式突破300亿元大关，达到326.43亿元，位列行业第四。这已是其自2018年以来的第五轮大规模“补血”，累计增资规模突破175亿元。令人担忧的是，在如此密集的资金注入下，公司偿付能力指标仍持续承压——2025年一季度核心偿付能力充足率已跌至93.94%，逼近监管红线。这种“增资-扩张-再增资”的恶性循环，暴露出这家银保系巨头在高速发展背后隐藏的深层危机。频繁“补血”的背后，是中邮保险偿付能力持续承压、业务转型艰难的现实，虽然保费规模已迈入千亿阵营，但其净利润波动十分明显。更值得关注的是，原总经理党均章近期被曝失联调查，2024年公司投诉量居高不下。在“偿二代”二期严监管、低利率环境冲击下，这家背靠邮政4万网点的银保巨头正面临着前所未有的转型阵痛，它能否摆脱资本依赖症，真正走向高质量发展？资本困境：五年五轮增资，偿付能力仍“捉襟见肘” 6月20日，国家金融监督管理总局北京监管局一纸批复，同意中邮保险增加注册资本39.8亿元，由286.63亿元变更为326.43亿元。中国邮政集团有限公司持股比例从38.22%上升至42.68%，最大股东地位得到进一步巩固，控制权进一步强化；友邦保险的持股比例则维持24.99%不变。然而，资本补充的速度似乎赶不上业务扩张的消耗。2025年一季度，中邮保险核心偿付能力充足率仅93.94%，综合偿付能力充足率158.92%，较上季度分别下滑22.7和26.6个百分点，且预测下季度将进一步降至75.4%和141.38%，这一水平逼近监管红线。事实上，保险公司密集“补血”，是2022年“偿二代”二期出台后的连锁反应。近年来，在行业资本新规、市场利率持续下行压力、保费规模快速扩张等因素影响下，部分险企偿付能力充足率不断下降，普遍面临资本饥渴，中邮保险的困境尤为突出——2021~2024年，其保费收入从858亿元飙升至1349亿元，但净利润却从14.15亿元暴跌至-114.68亿元，再反弹至91.88亿元，波动幅度远超同业。 2021年是中邮保险发展的一个分水岭，是中邮保险承前启后的一年，2020年底，前总经理党均章辞职，随后，中邮保险向社会公开招聘总经理，2021年9月，李学军从人保寿险成功应聘，任中邮保险党委副书记，11月任公司临时负责人，12月任总经理至今。业绩“过山车”：会计准则切换背后的盈利迷局 2023年，中邮保险创下行业罕见的逾百亿元亏损纪录，相当于过去九年利润总和。戏剧性的是，2024年切换新准则后，中邮保险净利润飙升至118.2亿元，不仅对冲了2023年的部分亏损，贡献了第二部分利润（超20亿元）。值得警惕的是，2024年四季度单季再亏16.24亿元，2025年一季度净利润同比骤降43%，至15.6亿元。有资管人士分析称，这种利润波动本质是纸面游戏，核心盈利能力并未改善。数据显示，2024年中邮保险综合投资收益率达11.04%，远超近三年均值2.57%，主要得益于A股“924行情”的一次性收益。这种依赖市场波动的盈利模式显然难以持续，并存在致命缺陷——资本市场波动将直接导致业绩剧烈震荡，2024年第四季度再现16亿亏损就是明证，过山车式业绩也折射出中邮保险主营业务造血功能薄弱。银保渠道依赖：邮政体系“输血”与业务畸形增长中邮保险的崛起，离不开中国邮政体系的强力支撑。依托邮政网络和资源，中邮保险服务范围已覆盖22个省（区、市）、296个地市、1690个县市，70%以上的业务和服务在县及县以下地区。截至2024年底，其在全国已布局超3000个“健康驿站”，通过邮政网点下沉健康管理服务，形成“保险+服务”生态链。然而，这种深度绑定邮政体系的商业模式是一把双刃剑，也带来了严重的渠道依赖。2024年，中邮保险银保渠道保费占比超90%，手续费支出高达51.63亿元，远超同业。尽管公司试图拓展中介、团险等新渠道，但2024年新渠道占比仅15.7%。这种渠道结构在短期内确实能依托邮政网点快速做大规模，但从长远发展来看，不仅制约了产品创新和客户服务能力的提升，更使公司持续陷入高成本、低价值的业务困局。特别是在当前“报行合一”监管政策持续深化的背景下，这种单一渠道依赖模式的可持续性正面临严峻挑战。转型困局：分红险战略遇阻与消保危机 2024年9月，保险业新“国十条”提出，要推进产品转型升级，支持浮动收益型保险产品发展，降低负债保证成本。面对近年来的低利率环境，中邮保险亦积极转型，宣布押注分红险，目标占比提升至50%，并将坚定发展长期分红险。但2024年其主力产品中仍有3款为高成本普通型产品，分红险实际占比仅19.71%。有银行保险代销人士透露，银保客户偏好高收益储蓄险，分红险销售遇阻。此前，多位银行理财经理在接受媒体采访时表达了一致的观点：分红险的浮动性劝退了一些对风险厌恶、打算通过买保险锁定确定性的客户，特别是“年度分红可能为零”等字眼，更是让一些客户听到介绍后连连摆手拒绝。与此同时，分红险的险种相比传统险更加复杂，一些保险代理人和银行理财经理误导销售空间更大，银保渠道的强销售导向带来大量投诉。 2024年，中邮保险投诉量达2.44万件，黑猫平台投诉超900条，涉及“误导老年人投保”“欺诈销售”等，社交平台上甚至曝出“员工被迫自购保险”的乱象。根据天眼查开庭公告数据显示，中邮保险2025年以来以被告身份涉案32起，远超去年全年的24起，这些案件主要案由是人身保险合同纠纷、保险纠纷、意外伤害保险合同纠纷、合同纠纷、健康保险合同纠纷、保证保险合同纠纷，案件遍及江苏、重庆、山东、上海、吉林、河北、湖南等地区。治理隐忧：原总经理被查，投资激进埋雷 2025年6月，中邮保险原总经理党均章被曝失联调查。其任内曾因“侨兴债”违规担保被监管警示，2020年离任后留存的激进扩张策略，或为今日风险埋下伏笔。近年来，中邮保险投资风格日趋大胆。2023~2025年，其斥资超150亿元收购北京、西安、上海三地核心不动产；2024年举牌皖通高速H股、华能新能源，2025年又举牌东航物流A股。截至2024年末，其交易性金融资产中股票规模激增88%至77.15亿元8。中邮保险李学军表示，核心地段的核心不动产项目投资收益基本确定且具有长期发展潜力，目前来看，这些项目的净运营收益可以达到4%左右，完全可以覆盖负债成本。然而，不动产投资净收益率仅4%，权益投资波动大，可能加剧资产负债错配风险，但这却是中邮保险从过去单纯追求保费规模扩张转向更加注重资产负债的久期匹配的重要举措，展现出从规模导向向价值导向的转型决心。生存困局：增资难解根本矛盾，高质量发展路在何方？中邮保险的困境，是当前银行系险企的缩影——规模狂奔背后，是资本饥渴、盈利脆弱、治理短板的多重挑战。尽管增资能短期缓解偿付压力，但若不能优化业务结构、提升内源性造血能力，恐难逃“增资-扩张-再增资”的恶性循环。 2025年，中邮保险李学军定下1500亿元保费目标。但比规模更重要的，或许是找到一条真正可持续的发展路径。正如保险业“新国十条”所强调的，未来的竞争，不在“大”，而在“强”。

金融界07-03 12:47

“反内卷”已成汽车行业共识，智能车ETF泰康(159720)半日收涨1.43%，近2周涨幅跑赢同类产品

H11052)强势上涨1.36%，成分股立讯精密(002475)上涨4.83%，宁德时代(300750)上涨3.90%，中矿资源(002738)上涨3.86%，科达利(002850)，天赐材料(002709)等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年7月2日，智能车ETF泰康(159720)近2周累计上涨1.77%，涨幅排名可比基金第一。消息面上，近日，上海市汽销行业协会等长三角四大协会联合发布函件，敦请主机厂改善长三角地区汽车经销商经营困境。当前汽车市场“内卷式”竞争致经销商库存高企、资金链风险加剧等问题。协会希望建立新型合作机制，推动“风险共担、利益共享”模式，助力长三角汽车产业高质量发展。当前，“反内卷”已经成为汽车行业共识。7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。对此，多家车企纷纷表态响应。小鹏汽车CEO此前表示，大企业应担社会责任，行业反内卷风向将向好。长安汽车董事长预计行业两年内回归良性竞争，小米汽车响应号召反对“价格战”并落实账期承诺。银河证券认为，2025年乘用车内需与出口向好，预计销量增6.7%，30万以下销量占比或升，“高阶智驾平权”使竞争格局集中。零部件产业链整合加速，聚焦芯片开发与低碳制造，关注智驾增量部件。主机厂和零部件厂有望拓展至人形机器人、无人驾驶物流车领域，2027年固态电池或规模化量产。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 12:18

WAIC 2025医疗健康专场备受瞩目，30余项创新技术重塑行业生态，医疗健康ETF泰康(159760)早盘涨近1%

980016)强势上涨1.01%，成分股神州细胞(688520)上涨19.99%，华海药业(600521)上涨10.01%，长春高新(000661)上涨9.05%，君实生物(688180)，人福医药(600079)等个股跟涨。消息面上，6月30日消息，WAIC2025将于7月26-28日在上海举办，医疗与健康板块成核心看点。大会设4场论坛，聚焦诊疗范式创新、AI药物研发等方向，诺奖得主、院士等专家将共探脑机接口、智能药研等前沿议题。技术成果层面，“科技基础大模型”等多项成果将首发；超30项医疗产品参展，涵盖阿里“平扫CT+AI”早筛、蚂蚁“AI健康管家”等，全方位展现AI在医疗场景的创新应用。光大证券表示，国家医保局、国家卫生健康委联合印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》，通过研发端、准入与支付、临床应用多个层次的组合拳，构建了支持创新药高质量发展的闭环体系，有望推动中国从“仿制药大国”向“创新药强国”跨越，推动包括创新药龙头企业、细分领域特色biotech、CXO产业链的全面繁荣。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年5月30日，国证公共卫生与医疗健康指数(980016)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、联影医疗(688271)、爱尔眼科(300015)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、新和成(002001)、复星医药(600196)，前十大权重股合计占比52.46%。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)；泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 12:17

中邮证券：首次覆盖华润三九给予买入评级

。　　2025Q1公司完成天士力28%股权的收购事项，天士力成为华润三九的控股子公司。公司将与天士力发挥产业链协同效应，在创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能，增强全产业链核心竞争力，助力公司加快补充创新中药管线，建立在中药领域的引领优势。　　盈利预测及投资建议　　预计公司2025-2027年营收分别为311.81、344.66、379.52亿元，归母净利润分别为38.56、43.92、49.81亿元，当前股价对应PE分别为13、12、10倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：　　业务整合不及预期风险，集采扩面风险，市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.85%，其预测2025年度归属净利润为盈利41.6亿，根据现价换算的预测PE为9.53。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为41.06。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-03 12:17

港股午评：恒指失守24000点、科指跌1.18%，创新药概念股继续狂飙，钢铁股回调

金融界7月3日消息，周四上午盘，港股股指开盘低走窄幅震荡，截止午盘，港股恒生指数跌0.96%，报23989.16点，恒生科技指数跌1.2%，报5205.68点，国企指数跌1.24%，报8616.86点，红筹指数涨0.15%，报4098.37点。盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体表现弱势，尤其是小米跌4.5%，阿里巴巴跌3.5%，美团跌超2%，京东、快手、腾讯皆下跌；昨日午后大幅飙涨的钢铁股回调明显，重庆钢铁股份跌超12%，马鞍山钢铁、鞍钢股份跟跌；新消费概念股亦集体走低，奈雪的茶跌超10%，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金均下跌；教育股、软件类股、内银股、餐饮股、影视娱乐股纷纷下跌。另一方面，生物医药类股继续活跃，尤其是创新药概念股方向涨势明显，华昊中天医药继续涨超17%，康方生物涨超11%，信达生物、再鼎医药、中国生物制药跟涨，苹果概念股、核电股、石油股、黄金股多数上涨，濠赌股继续涨势。企业新闻阿里巴巴：公告称在截至6月30日的季度内，共回购5600万股普通股，总价值8.05亿美元。截至2025年6月30日止，阿里巴巴在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美元回购额度，有效期至2027年3月。立讯精密：筹划境外发行股份并在香港联交所上市。找钢集团-W(06676)：与Lykos订立合资协议及一套相关公司章程，以共同设立有色金属行业的产业互联网平台，出资约4500万人民币。宏华集团(00196)：与一名中东客户签署合计金额超1亿美元的钻机销售协议。今海医疗科技(02225)：与戴维医疗订立合作框架协议，旨在打造在国际市场上具有竞争力的高端医疗器械解决方案。机构观点光大证券称，短期在流动性较难继续放松的背景下，结合A股财报披露扰动、中美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。中信证券表示，在港股上市制度改革持续深化的背景下，预计优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或将持续流入港股市场。考虑外围市场不确定性尚存，预计三季度港股市场或呈震荡向上的趋势，随着国内稳增长政策的加码，四季度港股市场或迎来业绩上修的契机。华夏基金认为，在国内经济复苏、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持续提升。而一旦有爆点事件催化，高弹性、高成长等特性也使其具备更大的向上动能。

金融界07-03 12:17

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