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港股医药ETF(159718)涨超2%冲击4连涨，医疗创新ETF(516820)冲击3连涨，机构：创新药有望持续作为2025年医药板块主线
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辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成许可协议，辉瑞获得该产品中国内地外全球权益，三生制药将获12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款，并收取特许权使用费，辉瑞还可能认购其1亿美元新股，市场开始挖掘国内优质创新药。国元证券认为，美推进美国药品降价难度很大，预计不会对国内的创新药出海造成实质性的影响。逻辑如下：(1)仿制药在美国价格很低，且竞争激烈，降价空间很小；(2)创新药在美国虽然售价较高，但竞争也较激烈，价格会随着竞争格局的变化而逐步调整；(3)美国的药品基本都由商业保险支付，PBM组织会为影响药品价格，高层很难复制出类似中国的带量采购政策；(4)如大幅降低创新药价格，则会大幅削弱企业创新的活力，且美医药企业在社会影响力较大，即使出台相关降价政策，通过阻力也很大。国元证券表示，5月份开始，药企将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司的基本面变化，继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望持续作为2025年医药板块投资主线。截至2025年5月21日 10:06，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.29%，成分股神州细胞(688520)上涨3.35%，海思科(002653)上涨2.84%，艾力斯(688578)上涨2.11%，药明康德(603259)上涨1.79%，惠泰医疗(688617)上涨1.64%。医疗创新ETF(516820)上涨0.58%，冲击3连涨。最新价报0.35元。拉长时间看，截至2025年5月20日，医疗创新ETF近1周累计上涨2.06%。流动性方面，医疗创新ETF盘中换手0.72%，成交1123.78万元。拉长时间看，截至5月20日，医疗创新ETF近1年日均成交4788.62万元。规模方面，医疗创新ETF最新规模达15.61亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。医疗创新ETF前一交易日融资净买额达123.48万元，最新融资余额达5883.71万元。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)，前十大权重股合计占比66.51%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:26
国产创新药估值迎来修复，恒生医疗ETF(513060)上涨1.60%，冲击4连涨
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0.17%，三生制药(01530)上涨7.92%，博安生物(06955)上涨7.47%，康方生物(09926)，金斯瑞生物科技(01548)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨1.60%，冲击4连涨。最新价报0.51元。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手5.97%，成交5.98亿元。拉长时间看，截至5月20日，恒生医疗ETF近1月日均成交12.57亿元，排名可比基金第一。昨日，三生制药宣布该公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞（Pfizer）签署协议，将向辉瑞独家授予PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。三生制药及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利，并基于届时商定的财务条款授予辉瑞对SSGJ-707在中国内地开展商业化的选择权。万联证券认为2025年国产创新药受益于政策、产业趋势等，估值迎来修复。“创新”是主旋律，在国际顶尖的创新药学术大会上，中国药企重要性越来越高。MNC目前很多公司核心的管线里均有来自中国的产品，国产创新药license-out金额和数量也创新高。综合前瞻产业研究院、弗若斯特沙利文等机构数据，我国创新药市场规模由2019年的1325亿美元增至2024年的1592亿美元，在全球占比总体保持在15%左右。医药魔方数据显示，2024年中国创新药对外授权交易（License out）完成94笔，出海交易总金额高达519亿美元，同比增长26%，2025年1月-3月，中国License-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，均再创同期历史新高。国产创新药技术与产品被MNC认可的确定性持续增强，未来有望通过联合研发、利润分成等合作方式深度绑定。ADC、双抗、基因编辑等平台型技术已成为MNC争夺焦点，建议关注具备相关自主知识产权的药企。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达98.59亿元，位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.80亿元，最新融资余额达3.27亿元。截至5月20日，恒生医疗ETF近1年净值上涨26.90%。从收益能力看，截至2025年5月20日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.79%。截至2025年5月20日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.53%。截至2025年5月16日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.12，排名可比基金1/2，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年5月20日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年5月20日，恒生医疗ETF近1月跟踪误差为0.026%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅24.38倍，处于近1年9.09%的分位，即估值低于近1年90.91%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年5月20日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、信达生物(01801)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、巨子生物(02367)、三生制药(01530)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比57.2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:26
FX168日报:中国突然祭出大动作刺激经济！金价暴涨近60美元美国情报预警中东“有大事”
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.27%，报42677.24点；纳指跌72.75点，跌幅为0.38%，报19142.71点；标普500指数跌23.14点，跌幅为0.39%，报5940.46点。周二之前，标普500指数已经连续六个交易日上涨。美银财富管理公司投资总监Bill Northey表示：“我认为最关键的因素在于，我们经历了由特朗普关税引发的市场暴跌，又因关税措施缓和而出现疯狂反弹，如今随着多项谈判持续推进，市场正等待局势明朗化。”他补充称，投资者目前陷入了一种“模糊的乐观”状态。周二，由于市场情绪受到公用事业与电信板块大涨、部分积极企业财报以及美股稳定的共同提振，欧洲股市强劲收涨，泛欧STOXX 600指数上涨0.73%，触及近八周新高，德国与爱尔兰股指创历史新高，西班牙指数则升至2008年以来最高水平。日本股市周二收盘持平，日元升势暂歇提振了汽车制造商和出口商板块，但由于穆迪上周下调美国主权信用评级，投资者情绪仍趋谨慎。截止收盘，日经225指数报37,529.49点，基本持平。东证指数也稳定在2,738.83点。行业方面，汽车制造商和零部件供应商板块上涨0.7%。有色金属板块领涨，涨幅达到1.89%。商品市场主要受益于美元进一步走软，以及和美国税改政策与俄乌停火谈判有关的不确定性，黄金周二劲扬。现货黄金周二收盘暴涨59.73美元，涨幅1.85%，报3289.85美元。美元周二走软，延续周一因穆迪摘除美国3A顶级信用评级后出现的颓势，受到降评影响，美联储官员对经济前景也抱持谨慎态度。当美元贬值，代表黄金对持有外币的海外买家来说变得相对诱人。 Hight Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“市场上还有一定程度的不确定性，最主要是穆迪降评之后的美元疲软，支持着黄金整体组合。” Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Steible说：“金价会在3500美元/盎司附近遭遇重大阻力。黄金的交易正走到3150美元/盎司到3350美元/盎司之间的新区间。” FXSreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格周二连续第二天上涨，原因是上周五穆迪下调美国债务评级后，贸易政策和美国财政状况的不确定性导致美元继续走软。除此之外，地缘政治因素也在推高黄金价格方面发挥了作用，因为俄罗斯和乌克兰之间未能实现停火，中东紧张局势加剧，可能会让投资者倾向于持有黄金。白银方面，现货白银周二收盘大涨2.26%，报33.075美元/盎司。原油方面，周二美国WTI油价小幅走低，主要受美伊核谈与俄乌和谈不确定性影响，同时最新政府数据为全球最大原油进口国中国的经济前景带来谨慎预期。纽约商品交易所6月交割的西得克萨斯中质原油(WTI)下跌13美分，跌幅为0.21%，收于62.56美元/桶。欧洲洲际交易所7月布伦特原油下跌16美分，跌幅为0.24%，收于65.38美元/桶。伊朗最高领袖哈梅内伊通过迈赫尔通讯社表示，对美伊核谈能否达成协议持怀疑态度。德黑兰方面正在评估开展第五轮谈判的提案。 StoneX分析师Alex Hodes指出，若制裁解除，两国协议将使伊朗原油出口量每日增加30万至40万桶。根据美国联邦能源数据，2024年伊朗是石油输出国组织(OPEC)中第三大原油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。
会员
tqttier昨天10:25
香港医药ETF(513700)涨超1%冲击4连涨，这家公司会成为下一个被海外医药巨头盯上的 “香饽饽” ？
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辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成许可协议，辉瑞获得该产品中国内地外全球权益，三生制药将获12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款，并收取特许权使用费，辉瑞还可能认购其1亿美元新股。此外，国内PD-1/VEGF目前还剩下唯一一个处于二期临床的管线，即荣昌生物的RC148，RC148 是荣昌生物基于 Hibody 双抗技术平台研发的首款双抗新药，于 2024 年 7 月获批开展治疗局部晚期不可切除或转移性恶性实体肿瘤的 I 期临床，目前已处于二期临床试验阶段。多个相关人士此前在一次投资者交流会上说过，RC148在分子结构设计上有独到之处。截至 2025 年 5 月，荣昌生物有多款产品正在与多家公司接洽合作事宜。鉴于 PD-1/VEGF 双抗领域深受海外药企青睐，此前康方生物、礼新制药、普米斯生物等公司的相关产品都达成了 License - out 交易，昨日三生国健与辉瑞的全球独家开发协议引起市场轰动，有业内人士预计荣昌生物的 RC148 后期同样有被海外巨头买走的可能性。券商研究方面，中泰证券指出外部政策变化多样导致医药生物行业主题机会快速轮动，近期中美关税政策出现积极变化，对关税极端情形的远期悲观情绪大幅缓和，建议关注回归价值关注创新成长及低估值标的；同时提到特朗普"最惠国药价政策"政令实施预期可能加速国内创新药企向源头创新升级，并利好具备成本优势的CRO/CDMO企业。该机构维持医药生物行业"增持"评级，特别指出港股通医药成分股中三生制药等企业获"买入"评级，认为政策环境变化将推动行业结构性机会显现。关联产品：香港医药ETF（513700），联接基金（A类 021088，C类 021089，I类 022844）关联个股：药明生物（2269）、百济神州（6160）、信达生物（1801）、康方生物（9926）、京东健康（6618）、石药集团（1093）、中国生物制药（1177）、三生制药（1530）、阿里健康（0241）、翰森制药（3692）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:16
华菱钢铁：5月16日接受机构调研，诺安基金、信泰人寿等多家机构参与
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协同的优质标的，但目前没有合适的标的。7、公司去年汽车用钢销量 370 万吨，近年来出现较大幅度增长，想请教一下其中主要包括哪些？未来有什么发展计划？公司汽车用钢按下游领域划分，包括 VM高端汽车板、华菱涟钢汽车用钢和华菱湘钢特钢线棒材。近年来，公司汽车用钢保持高销量，这主要得益于以下几方面关键因素第一是 VM专注于高端用钢市场，其专利产品具备优秀的抗腐蚀性及材料延展性，在有效提高车辆安全性能的同时可显著降低车身重量，与新能源汽车需求高度契合，助力其在汽车结构件等细分市场建立了差异化竞争优势。同时，近年来，随着汽车板二期项目建成达产以及 VM 积极应对汽车行业对整合供应链、车身模块化及可持续发展的要求提出多零件集成方案，VM的产销量规模和市场认可度稳步提升；第二是华菱涟钢生产的耐磨钢、高强钢等产品广泛应用于自卸车、耐磨车等商用车领域，此外，华菱湘钢“优转特”步伐持续加快，推动公司汽车用钢销量增长。未来，公司将持续加大汽车用钢投入力度和生产规模，加快推进汽车板三期项目建设，引入更多专利产品，巩固和扩大公司在汽车领域的竞争优势。华菱钢铁（000932）主营业务：钢材产品的生产和销售。华菱钢铁2025年一季报显示，公司主营收入302.3亿元，同比下降18.4%；归母净利润5.62亿元，同比上升43.55%；扣非净利润4.51亿元，同比上升39.76%；负债率57.24%，投资收益8159.03万元，财务费用2761.67万元，毛利率9.08%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.6。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.36亿，融资余额减少；融券净流入225.42万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天10:16
美股休市时间：马丁路德金纪念日该怎么应对
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(一) 马丁路德金纪念日与美股休市背景假期由来每年一月第三个星期一是马丁路德金纪念日，旨在纪念美国民权运动领袖马丁路德金的伟大贡献。这天华尔街通常休市，意味着主要交易所暂停交易。国际金融市场也会因美股休市而产生流动性变化，特别牵动美元资产与大宗商品行情。投资者该留意什么短线交易者担心波动度不足，长线投资人则应注意休市期间的全球消息。一旦重大新闻在休市当天释放，往往只有等到股市重启才集中反应，开盘后的涨跌幅度可能超出平时预期。为避免损失，投资者需提前设置止损止盈并关注市场气氛。 (二) 美股休市时间对外匯和商品市场的影响外汇波动度外汇市场不会随美股同时关闭，但美系资金缩减，可能导致交易量下降、点差扩大，进而提升滑点风险。若假期当天发布重大政策或经济数据，市场仍会直接反应，引发瞬间震荡，故短线操作者需严控杠杆。大宗商品交易黃金、原油等商品在马丁路德金纪念日成交量较低，但若美元指数或地缘政治影响显著，价格仍可能大幅波动。对避险或投机玩家来说，需留意休市后的跳空行情，提前检视持仓是否适度。 (三) 投资人如何迎战马丁路德金纪念日休市前检视部位众多交易者会在假期前降低杠杆或结
Ultima_Markets昨天10:15
李再金：伊朗核问题引发黄金紧急避险拉伸，亚盘回落买入
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54点。若金价表现强势，最多可能上涨至73-78区域。到位后，需配合5分钟反转信号入场，目标先看3304，若突破则进一步看向25-36-54点。对于空单操作，首次见到3354-83区域时，可考虑尝试做空。这既是周线图上的空档区域，也是日线图上的侧压力区域。以上思路供參考，市場有風險，投資需謹慎。失敗不可怕，可怕的是機會擺在你面前你卻不知道珍惜跟單體驗群免費開通歡迎加入在面對成功和失敗時，保持良好的心態有助於保持冷靜，從而做出更明智的決策。更多實時交易策略，如：黃金歐元英鎊美日美原油等品種可添加我的微信獲取！本人承諾：凡添加本人微信者即可免費進群獲取策略和解套！
漫金工作室昨天10:02
大爆发！中国创新药企历史性事件！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)昨日收涨近5%，今日再涨超2%！
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-1/VEGF双特异性抗体（SSGJ-707）达成全球（不包括中国）的许可转让合作。三生制药将获得12.5亿美元的首付款；高达48亿美元的潜在里程碑付款；产品净销售额的阶梯式双位数百分比特许权使用费。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。分析师表示，辉瑞与三生制药的合作是迄今为止中国生物科技公司最大的一笔对外授权交易。 SSGJ-707是三生制药开发的靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体，可同时抑制PD-1和VEGF双靶点。2期临床阶段性分析数据显示，SSGJ-707在非小细胞肺癌（NSCLC）患者的治疗上获得了优异的客观缓解率（ORR）和疾病控制率（DCR），无论单药还是与化疗联用，均展示出显著的抗肿瘤活性和良好的安全性。今年4月，SSGJ-707获中国国家药监局（NMPA）纳入突破性治疗品种，适应症为一线治疗PD-L1表达阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）。此前，SSGJ-707已获得FDA的IND批准。而除非小细胞肺癌外，SSGJ-707用于治疗结直肠癌、妇科肿瘤等领域的临床研究也在推进中。【机构快评：中国生物药License-out新标杆】万联证券表示，三生制药双抗授权辉瑞，有望成为中国生物药License-out新标杆。首付款来看，三生制药目前排在首位。第二、三名分别为的是锐格医药与基因泰克的8.5亿美元的预付款、百利天恒全资子公司SystImmune与BMS达成的8亿美元首付款。首付款可以保障三生制药未来持续的研发投入，加快其他管线推进。辉瑞在全球肿瘤药的销售网络覆盖亦有助于三生制药突破海外商业化瓶颈。对于像辉瑞这样的跨国药企（MNC）而言，它们因专利悬崖需填补管线缺口，中国技术和产品获认可。辉瑞主力产品CDK4/6抑制剂Ibrance面临专利悬崖（2027年到期），需快速引入新型肿瘤免疫药物，中国药企凭借“工程师红利”和快速提升的研发能力，迎来国际化突破机会。（来源：万联证券20250520《三生制药双抗授权辉瑞，有望成为中国生物药License-out新标杆》）【国产创新药License-out金额和数量创新高！】 3月25日，恒瑞医药宣布与默沙东就其脂蛋白(a)[Lp(a)]口服小分子项目(包括名为HRS-534 6的先导化合物)达成独家许可协议。恒瑞医药将HRS-5346在大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利，有偿许可给默沙东。恒瑞医药将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于HRS-5346的净销售额的销售提成。 3月26日，拜耳与苏州浦合医药公司宣布，双方已就浦合医药口服小分子PRMT5抑制剂达成全球许可协议。根据该协议，拜耳获得开发、制造和商业化MTA协同PRMT5抑制剂的全球独家许可。数据显示，我国创新药市场规模由2019年的1325亿美元增至2024年的1592亿美元，在全球占比总体保持在15%左右。2024年中国创新药对外授权交易（License out）完成94笔，出海交易总金额高达519亿美元，同比增长26%，2025年1月-3月，中国License-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，均再创同期历史新高。万联证券表示，国产创新药技术与产品被MNC认可的确定性持续增强，未来有望通过联合研发、利润分成等合作方式深度绑定。ADC、双抗、基因编辑等平台型技术已成为MNC争夺焦点。国元证券认为，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易摩擦影响。另外，目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。我国医药市场也正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月20日，近5年市销率分位数41.53%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天09:57
公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)、国债ETF5至10年(511020)冲击3连涨，机构：窄幅震荡格局仍未打破，继续逢调整买入
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、存本取息三种期限均下调15 个基点。7 天期通知存款利率下调15 个基点至0.3%。与此同时，5 月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5 年期以上LPR 为3.5%，1 年期LPR 为3.0%，均较上月下调10BP。至此，本轮政策利率、存款利率、LPR 降息已全部落地。华泰证券认为，短期宽货币博弈告一段落，下次降息窗口预计至少等到三季度。目前中美关税按下暂停键，外部平衡约束不大，长债利率管控需求仍在，货币政策正处在一个相对舒适的区间，各方压力有所降低，央行宽松的必要性有所下降。不过，本轮的特殊之处在于，此前债市已经对降息幅度有不小透支，加上昨日下午债市收益率已经下行，债市还未摆脱震荡格局。中期来看，广谱利率下行对债市还是有一定传导作用，且近几年每次存款利率下调后债市表现都偏强。继续向短端信用下沉和长端高等级寻找利差压缩机会，长端和超长端利率昨天已经下行，但窄幅震荡格局仍未打破，继续逢调整买入。截至2025年5月21日 09:39，国开债券ETF(159651)上涨0.01%，冲击3连涨。最新价报106.03元。拉长时间看，截至2025年5月20日，国开债券ETF近1年累计上涨2.06%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.05%，成交74.22万元。拉长时间看，截至5月20日，国开债券ETF近1年日均成交5.80亿元。规模方面，国开债券ETF近半年规模增长4.28亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，国开债券ETF近半年份额增长394.80万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，国开债券ETF最新资金净流出572.51万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1.02亿元。截至2025年5月21日 09:39，国债ETF5至10年(511020)上涨0.01%，冲击3连涨。最新价报117.25元。拉长时间看，截至2025年5月20日，国债ETF5至10年近半年累计上涨3.11%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0%，成交7.03万元。拉长时间看，截至5月20日，国债ETF5至10年近1月日均成交4.00亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.92亿元。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2460.49万元。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天09:56
高股息+基本面双轮驱动，港股通银行板块迎战略配置机遇
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母行负债成本改善与信贷扩张预期。 5月7日，央行推出降准降息等一系列货币政策“组合拳”。央行宣布自5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约5300亿元。这是2024年首次全面降准，叠加此前结构性工具（如再贷款、PSL），可向市场提供长期流动性超过1万亿元。降准降息通过“释放流动性+降低负债成本”双重路径改善银行盈利能力，银行作为金融体系的核心，其资金成本的降低将传导至实体经济，降低企业的融资成本，推动经济的复苏与发展。公募新规催化：南下资金增配高股息银行股 2025年5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，更加重视投资者回报，强化基金公司与投资者的利益绑定。要求基金产品业绩指标权重不低于80%，并且对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的，要求其绩效薪酬应当明显下降，对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。因此，预计公募基金未来会明显重视考核基金业绩和比较基准的偏离。公募主动型基金业绩比较基准较多，沪深300指数占比最大。银行板块作为沪深300指数第一大权重行业，权重高达13.67%；当前公募主动型基金银行持仓占比仅约3.8%，偏离基准达10个百分点。新的考核机制下，预计基金有望增加银行持仓，缩小和业绩基准的偏离度。其次，港股通银行作为恒生指数第二大权重行业，当前公募主动型基金持仓比例仅2.1%，较基准偏离12.5个百分点，潜在补仓空间巨大。 2025年以来，南向资金对港股的流入规模持续扩大。今年以来南向资金已累计净流入超6000亿港元。从细分行业来看，南向资金的购买行为呈现“哑铃策略”，净流入主要分布在科技（专业零售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向。稀缺性溢价：港股通银行兼具高股息与低波动特性历史经验显示，高股息策略在港股市场长期占优。香港高股息指数2008年以来持续跑赢恒生指数。同时，香港高股息指数在2008年、2015年、2020年指数快速下跌中都有不错表现，有一定防御能力。离岸市场特性带来市场不确定性更高，导致港股估值长期低于其他市场估值，港股整体存在“不确定性折价”。相对典型的在岸市场，香港市场在牛市期间的盈利贡献占比更高，即更重视基本面的确定性，存在“确定性溢价”，带来高股息风格持续的占优。港股通银行板块兼具高股息与低波动特性，当前中证香港银行投资指数股息率为8.93%，派息率稳定在30%-40%。这一特征与港股市场“重基本面、给确定性溢价”的风格高度契合。在“内地政策宽松+港股高股息策略”共振下，泰康港股通中证香港银行基金所追踪的中证香港银行投资指数将成为投资者布局港股银行板块结构性机遇的重要工具。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天09:56

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