【机构分析：美国国债收益率重挫 进一步看跌10年期收益率的期权交易火热】美国国债周五收涨，各期限收益率收在两周低点到一个月低点或附近，10年期国债收益率自9月27日以来首次跌破1.45%。尽管美国10月就业数据强于预期，但美债还是在空头回补买盘提振下涨势如虹。下周进一步看跌收益率的10年期美国国债1周期看涨期权买盘看上去助推了美国尾盘时段的涨势。

【前债王格罗斯称美债熊市“不会是灾难” 预计10年期收益率升至2%】将债券比作“垃圾”的比尔·格罗斯表示，美国国债熊市“不会是灾难”。在他最新的投资展望报告中，10年期美国国债收益率未来12个月可能会从目前的1.6%左右升至2%，并称考虑到经济不确定性，即使债券可能产生损失，仍可在投资组合中发挥作用；市场或许已经看到了利率的长期底部，但预期可能出现堪比前30年牛市的30年熊市就过分了。债券的好日子可能已成过去，但在投资者等待与美国预算相关的不确定性尘埃落地，北半球冬季临近能源价格飙升之际，它们可能会表现得不错。

富国银行策略师Zachary：美国国库券风险溢价可能升高，如果债务僵局拖到临近美国政府现金告罄的最后期限时还不能得到解决，避险货币日元可能跑赢其他资产。 投资者低估了美国债务上限的影响，这一僵局可能让美国市场陷入2011年那样的动荡。如果惠誉在美国债务上限得到解决前下调美国评级，那么美国10年期国债收益率将在一两天内下跌15至20个基点，2年期与10年期收益率之差会缩小10-15个基点。

【对冲基金屡败屡战，笃信通胀将令美债遭到抛售】对冲基金再次押注通胀最终将导致美债被大幅抛售，但这次他们又踩错了时机。美国国债收益率周二（9月14日）小幅下跌，因数据报告显示8月CPI低于预期。过去一周，10年期收益率下跌9个基点，周三报1.28％。这和一些投资者的预想不同，他们原本以为经济增长反弹和通胀率升高将提振收益率上行。事实证明，尽管近期出现了亏损，但对冲基金仍然不愿放弃所谓的做空久期操作。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，在8月底降至四年低点后，针对所有期限美国国债的非商业净空头合约总数已经连续三周上升。 错误押注利率上升一直是宏观对冲基金的毒药，Alphadyne Asset Management是今年夏季轧空行情中损失最大的机构之一。美国国债通常会在经济扩张和通胀环境下遭到抛售，但它们如今已经反弹。 自3月底触及1.77％这一高点以来，10年期美国国债收益率已下跌近0.5个百分点 。只要新冠肺炎德尔塔变异株继续蔓延并威胁全球经济复苏，做空债券市场的对冲基金就可能要付出代价。

美国国债收复数据公布以来跌幅，10年期收益率涨至日高1.278％

【利率市场提高美国加息预期 受美联储会议纪要推动】此前公布的美联储会议纪要激发了市场对收紧货币政策的讨论，美国国债走低，交易员提高对美联储加息预期。欧洲美元期货市场目前预计，到2022年年末美联储可能加息约20个基点，大约是标准加息幅度25基点的五分之四。交易员还认为到2022年加息幅度可能额外增加2个基点。国债期货市场成交量巨大，10年期收益率一度上涨5个基点至1.68%，创下一周以来最高水平。

【美国10年期国债发行中标收益率为一年多来最高】美国财政部续发380亿美元10年期国债，中标收益率1.680%，是2020年1月以来最高；美东时间下午1点投标截止时的发行前收益率为1.678%。市场反应不大，10年期收益率当天升高约1.3个基点。一级交易商获得24.2%，略低于上次；间接投标者获得比例升至59.6%，直接投标者获得比例降至16.2%。投标倍数2.36倍， 前六次续发平均为2.43倍。

【摩根资产管理：2%是10年期美债收益率的“适宜水平”】摩根资产管理驻纽约的首席投资官Bob Michele称，在近期债券市场波动后，10年期美国国债收益率安定下来的“适宜水平”是2%左右。Michele说，“随着季末来临导致多资产类别账户的再平衡，其可能先在1.5%—1.75%区间内盘整”。按美联储2%的通胀率目标来算，2%的10年期收益率将使得实际收益率为0左右。