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特朗普宣布自8月1日起对14国征收关税
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暂停期即将到期之际，美国仅宣布与英国和越南达成了广泛框架协议。
金融界07-08 07:58
特朗普对日韩加征25%关税关税期限未到多国博弈正在进行时
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FX168财经报社(北美)讯从日韩到越南，从欧盟到金砖，特朗普关税政策正在逐步实施，短期内确实收获了部分谈判进展，尤其是越南关税协议的快速落地为其加分不少。但真正考验仍在于后续谈判是否能在“威胁”之外形成可执行、可落地的长期方案。特朗普宣布对日韩开征25%关税，越南协议率先落地周一（7月7日），特朗普宣布，将对来自日本和韩国的进口商品加征25%关税，并放话称若两国采取报复措施，税率可能进一步上调至35%。与此同时，特朗普还在社交平台上公布了已发送给日韩领导人的关税信函，并明确这些关税将从8月1日起正式生效。在谈判进展上，日本与美国的磋商遇阻，特朗普公开指责日本“被宠坏了”，而与韩国的对话仍在上周末持续推进。此外，特朗普已与越南敲定协议，将对越南出口商品征收20%关税，低于4月曾威胁的46%。不过，经越南转口的第三国商品将面临40%关税。主要贸易伙伴最新进展：谈判悬而未决除日韩和越南外，其他核心贸易伙伴的谈判仍未尘埃落定：中国：美方已放宽对中国的芯片设计软件和乙烷出口限制，标志着中美紧张局势有所缓和，双方正就更大范围的贸易框架协议展开磋商。欧盟：欧盟方面已表示可接受10%的普遍关税，但正积极争取部分敏感行业豁免。加拿大：加拿大已取消原计划针对大型美企的数字服务税，白宫确认美加谈判重启，力争7月中旬达成协议。尽管7月9日是特朗普团队设定的关税“最后期限”，但白宫内部已多次暗示，大部分国家仍有几周缓冲期可供继续谈判，真正的关税生效日是8月1日。白宫财政部长Bessent公开表示，“没谈妥的国家，还能带着新方案继续谈”。多名特朗普顾问也表态，部分复杂协议或要拖到劳动节（9月初）才能落定。特朗普对“金砖阵营”释放信号在对传统贸易伙伴施压的同时，特朗普还剑指金砖国家（BRICS）。他在Truth Social上发文，任何效仿金砖国家“反美政策”的国家都将被额外加征10%关税，且“绝不例外”。刚刚结束的金砖峰会对美国的单边关税行动表达了“严重关切”，呼吁全球贸易秩序重回WTO框架内。分析人士认为，特朗普此举意在向潜在倒向金砖阵营的新兴经济体释放“震慑信号”，以免出现更多“贸易绕道”或“联盟制衡”。编辑点评关税生效日已从7月9日顺延到8月1日甚至劳动节后，时间窗口背后意味着市场对“不确定性”早已适应。对投资者而言，这场贸易牌局或许短期利好美元和美股的风险偏好修复，但结构性变量依旧悬在头顶：大规模财政刺激叠加贸易摩擦，一旦演变为新一轮全球供应链扰动，或将再度点燃通胀与避险资产需求。留给各国和市场的缓冲期还有几周，但特朗普的谈判耐心还能维持多久尚未可知。
佳华16807-08 01:35
关税谈判最后期限逼近：美股迎关键考验，全球股市或面临下行压力
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此次关税谈判涉及多个国家，目前仅中国、越南、英国、柬埔寨达成协议，欧盟形成初步框架，而其他国家尚未达成明确协议。若谈判破裂，高税率关税的实施可能对美股和全球股市造成新一轮冲击。星展银行高级投资策略师邓志坚警告，若关税税率大幅提高，美股可能陷入熊市，全球股市将面临显著下行压力，科技和医疗板块或成避险资金首选，而周期性行业可能大幅下跌。关税政策与市场表现事件日期市场影响受影响板块 4月7日关税实施 2025年4月7日标普500下跌4.8%，全球股市普遍下跌周期性行业（工业、能源）领跌 7月9日关税谈判截止 2025年7月9日美股波动加剧，美元指数下跌0.36% 科技、医疗板块获资金青睐潜在高税率关税 2025年7月9日起美股或进入熊市，全球股市下行压力加大周期性行业预计进一步承压市场分析关税谈判的不确定性 7月9日的关税谈判截止日期临近，市场情绪高度紧张。美国总统特朗普此前表示，若未达成协议，将对未签署贸易协议的国家实施25%至50%的关税。当前，仅中国、越南、英国和柬埔寨达成协议，欧盟虽有框架协议但尚未最终敲定，而日本等其他国家谈判进展缓慢。特朗普政府官员近期暗示可能将截止日期推迟至8月1日，但特朗普本人否认推迟可能性，增加了市场不确定性。美股市场压力星展银行高级投资策略师邓志坚分析，若高税率关税实施，美股可能进入熊市区域，标普500指数可能较近期高点下跌20%以上。4月7日的关税冲击已导致标普500指数暴跌4.8%，创下2020年以来最大单日跌幅。周期性行业如工业、能源和原材料受关税影响较大，因其高度依赖全球供应链和出口市场。相比之下，科技和医疗板块因其内需导向和防御性特征，可能成为资金避险的首选。全球股市连锁反应全球股市同样面临下行压力。4月7日关税实施后，亚洲和欧洲市场同步下跌，MSCI全球指数单日下跌3.2%。若新一轮关税落地，中国和欧盟已表示将采取反制措施，可能进一步推高全球通胀并抑制经济增长。邓志坚指出，全球供应链中断和成本上升将对出口导向型经济体（如德国、日本）造成更大冲击，DAX和日经225指数可能面临更大波动。市场避险情绪升温近期美元指数下跌0.36%，反映市场对关税风险的担忧，投资者倾向于持有现金或防御性资产。科技巨头如Apple、Microsoft以及医疗行业公司如Pfizer因其稳定的盈利能力和较低的关税敏感性，预计将吸引更多资金流入。相反，周期性行业如Caterpillar、Boeing等可能因成本上升和出口受阻而进一步承压。总结 7月9日关税谈判最后期限的临近为美股和全球股市带来了关键考验。从逻辑上看，4月7日关税引发的市场暴跌表明，全球金融市场对贸易政策高度敏感。若高税率关税如期实施，美股可能进入熊市，全球股市将面临显著下行压力。邓志坚的分析指出，周期性行业的风险敞口更大，而科技和医疗板块可能因防御性特征而受到资金青睐。独到的见解在于，当前市场波动不仅是关税政策的结果，还与全球供应链重构、货币政策分化和地缘政治紧张局势密切相关。投资者应关注谈判进展、美国非农就业数据以及各国反制措施，短期内可考虑增持防御性资产以规避风险。未来一周，市场可能在不确定性中继续震荡，建议保持谨慎并密切跟踪政策动态。投行与机构点评高税率关税若实施，可能推高全球通胀并拖累经济增长，科技和医疗板块将是避险资金的避风港。 —— 星展银行高级投资策略师邓志坚，2025年7月关税谈判的不确定性正导致市场波动加剧，投资者应关注美元走势和防御性资产的配置机会。 —— 摩根士丹利首席全球策略师 Michael Wilson，2025年7月全球供应链中断风险上升，周期性行业可能面临更长时间的调整，建议增持低关税敏感度的科技股。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年6月来源：今日美股网
今日美股网07-08 00:10
美元在全球贸易不确定性中保持稳定：特朗普关税政策引发市场关注，亚洲货币或迎升值压力
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加征25%至50%的关税。此前，中国、越南、英国和柬埔寨已达成协议，欧盟形成初步框架，但日本、加拿大等国家谈判进展缓慢。若高关税实施，全球供应链成本上升可能推高通胀，削弱美元购买力，进而导致美元兑亚洲货币（如人民币、日元）和大宗商品货币（如澳元、加元）走弱。亚洲及大宗商品货币前景亚洲货币和大宗商品货币可能因关税政策面临升值压力。中国和越南因达成协议可能缓解部分压力，但日本和韩国等出口导向型经济体可能因关税风险而承压。大宗商品货币则因全球需求波动和油价上涨预期而可能走强。近期澳元兑美元上涨0.4%，加元兑美元上涨0.3%，反映市场对大宗商品价格的乐观预期。全球市场影响关税不确定性对全球金融市场造成广泛影响。美股市场近期波动加剧，标普500指数在上周下跌2.1%后趋于平稳，投资者倾向于增持科技和医疗板块以规避风险。欧洲和亚洲股市同样承压，MSCI全球指数本周初下跌0.8%。市场正密切关注即将公布的美国6月非农就业数据和欧元区通胀数据，这些数据将为美联储和欧洲央行的货币政策提供线索，进而影响美元走势。总结美元在全球贸易不确定性中保持稳定，反映了市场对特朗普关税政策的谨慎预期。美元指数短期持平于97.22，但中期可能因高关税引发的通胀压力和全球供应链重构而走弱，尤其是兑亚洲货币和大宗商品货币。从逻辑上看，关税谈判的进展将直接影响美元的避险需求和市场风险偏好。独到的见解在于，美元的短期韧性可能掩盖了长期风险，若高关税引发全球通胀和经济放缓，美元可能面临更大下行压力。投资者应关注7月9日谈判结果以及美国非农就业数据，短期内可考虑增持大宗商品货币或防御性资产以对冲风险。未来一周，美元走势可能在政策动态和经济数据发布中出现剧烈波动，建议保持高度警惕。投行与机构点评特朗普的关税政策可能推高全球通胀，美元中期内可能兑亚洲货币走弱，投资者应关注大宗商品货币的升值机会。 —— Jefferies经济学家 Mohit Kumar，2025年7月美元短期内因避险需求保持稳定，但高关税若实施可能削弱其长期吸引力，建议增持科技股以规避风险。 —— 摩根大通首席全球策略师 David Kelly，2025年7月全球贸易不确定性加剧，美元波动性可能上升，亚洲市场需警惕关税对出口经济的连锁反应。 —— 汇丰银行首席经济学家 Janet Henry，2025年6月来源：今日美股网
今日美股网07-08 00:10
夏洁论金：7.7美联储纪要临近，黄金走势分析及操作建议
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月1日，市场观望情绪浓厚。目前美国已与越南达成协议，对越南商品征收20%关税，但与欧盟、日本等主要贸易伙伴的谈判进展缓慢，欧盟立场趋于强硬，若谈判破裂可能引发贸易摩擦升级风险。　　　　3.美联储政策预期：本周将公布美联储会议纪要，市场关注其对降息路径的表态。当前市场预期7月降息概率低，但9月降息预期升温，若会议纪要释放鸽派信号，可能提振黄金长期走势。　　　　二。技术面分析　　　　1.日线与周线格局：黄金上周小阳线震荡收官，周线维持高位震荡，日线布林带缩口横盘，多空转换频繁，短线缺乏单边动能。上方3345美元为关键阻力（M顶颈线位），下方3300美元为短期支撑，3295美元为重要防守位。　　　　2.4小时图走势：金价在3365美元承压后回落，二次反弹受阻于3345美元，当前依托该位置看震荡下行，布林带下轨开口可能进一步扩大。若跌破3300美元，可能下探3295美元支撑；若反弹站稳3345美元，或开启新一轮上行。　　　　3.实时行情提示：截至欧市早盘，金价跌至3300美元附近，较日内高点回落36美元，短期呈现弱势。晚间需关注3300美元支撑有效性，若失守可能加速下行；若反弹至3325-3335美元区间，可视为做空机会。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略：反弹做空为主，回调做多为辅。　　　　做空：反弹至3325-3335美元区间轻仓做空，止损3345美元上方，目标3300-3290美元。　　　　做多：若金价在3300美元附近企稳，可轻仓做多，止损3290美元下方，目标3320-3330美元。　　　　2.风险提示：　　　　关注7月9日关税谈判进展，若达成协议可能削弱避险需求，加剧黄金回调；若谈判破裂可能引发市场波动，需谨慎操作。　　　　美联储会议纪要若释放鹰派信号，可能提振美元，*黄金；反之鸽派表态或支撑金价。　　　　加沙局势若再度紧张，可能推动避险买盘，需及时调整策略。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828 获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金07-07 21:42
东贝集团收盘上涨5.76%，滚动市盈率33.95倍，总市值42.22亿元
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获2024年度海尔“全球合作伙伴奖”、越南Kangaroo集团的“一路同行奖”。公司先后荣获“联合国GEF激励计划大奖”、“中国制造业单项冠军产品”、“全国质量工作先进单位”、“出入境检验检疫信用管理AA级企业”、“全国实施卓越绩效模式先进企业特别奖”、“全国守合同重信用单位”、“湖北省长江质量奖”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入15.00亿元，同比2.89%；净利润4524.81万元，同比-5.85%，销售毛利率10.46%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 东贝集团 33.95 33.20 1.66 42.22亿行业平均 21.91 27.75 2.99 214.79亿行业中值 27.80 28.73 2.58 58.41亿 1 格力电器 7.79 8.09 1.82 2604.09亿 2 TCL智家 9.57 10.29 3.85 104.83亿 3 海信家电 10.37 10.83 2.19 362.48亿 4 长虹美菱 10.49 10.88 1.21 76.11亿 5 新宝股份 10.50 11.24 1.41 118.29亿 6 长虹华意 10.75 11.24 1.20 50.60亿 7 莱克电气 10.96 10.57 2.57 130.07亿 8 华帝股份 11.49 11.07 1.38 53.66亿 9 老板电器 11.77 11.33 1.55 178.78亿 10 盾安环境 11.98 12.08 2.21 126.25亿 11 海尔智家 12.35 12.82 2.04 2402.96亿 12 万和电气 12.38 12.63 1.68 83.06亿
金融界07-07 18:29
美国“对等关税”大限将至美股7月财报季启动、Fed会议纪要引关注【一周前瞻】
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近日持续施加压力。川普 2 日宣布与越南达成协议，表示对许多越南出口产品征收的关税将低于先前承诺的 20%。尽管政府已暗示即将与印度达成协议，但与美国第六大贸易伙伴、亚洲最亲近盟友之一的日本的谈判似乎面临障碍。中国公布6月CPI、PPI数据 7月9日，中国公布6月CPI、PPI数据。上月数据显示，中国5月CPI同比下降0.1%。PPI同比下降3.3%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比下降0.6%。1—5月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.6%。国信证券分析称，基于高频价格指标的表现，预计6月CPI同比将重回正增长区间，环比降幅延续上月的0.2%，PPI同比增速或持平上月。英国、韩国、新西兰等国公布利率决议 7月9日，英国央行公布金融政策会议纪要。上月，英国央行宣布，维持政策利率在4.25%不变，符合预期。然而，此次投票结果的分歧程度超出市场预期，官员中有6票支持维持利率，3票支持降息25个基点。会议纪要还释放出鸽派信号。交易员已完全消化了2025年内两次25个基点的降息。此外，周三，新西兰联储公布利率决议，周四韩国央行公布利率决议，精选经济数据周二、澳洲联储公布利率决议。周三、中国6月CPI年率周五、英国5月三个月GDP月率本周精选事件周二、美国总统特朗普开始向其他国家发出关税信函。周四、美联储公布货币政策会议纪要。周五、2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话。公司财报周四、达美航空(DAL.N)、李维斯 (LEVI.US) 原文链接
TradingKey07-07 18:09
天弘基金胡超：越南经济表现超预期，外部风险大幅缓解
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摘要：越南基本具备了形成一轮牛市的大部分条件。越南政府发布Q2季度经济表现数据，二季度GDP同比增长7.93%，高于此前政府副总理给出的预测数据（7.6%）；同时，政府将Q1季度GDP增速上修至7.05%，上半年GDP同比增长7.52%，亦创下2021年以来最快的上半年经济增速。各细分经济数据表现均较为亮眼： --农林渔业（第一产业）Q2季度同比+3.89%，表现较为稳健； --工业及建筑业同比+8.97%，较Q1季度继续加速，成为推动经济增长的主要引擎； --服务业同比+8.46%，上半年入境游客人次突破1亿，相当于2019年同期的127%，中国入境游客人数亦回到2019年同期的107%； --上半年出口合计约为2198亿美元，同比+14.4%，进口合计2126亿，同比+17.9%，关税扰动下进出口持续加速； --财政支出方面：上半年预算内支出合计约为423亿美元，同比+38.5%，完成全年计划的43.5%；公共投资及支出合计约为103亿，同比+42.3%，完成全年计划的33.9%，亦是近年来最快的公共支出数据； --FDI投资：上半年注册FDI合计约为215亿美元，同比+32.5%，到位资金合计117亿美元，同比+8.1%；整体上，上半年的关税扰动实际上看起来对越南经济整体起到正面刺激作用，进出口继续保持高速增长，当然，这部分受益于美国方面的抢进口以及转出口。此外，截至6月26日，国内信贷增速达到了8.3%，显著高于去年同期，接近完成全年计划（16%）的一半略多。前置投放的信贷，对于经济的刺激作用较为明显。同时，上半年国内CPI平均约为3.27%，通胀压力整体可控。越南这份经济数据几乎没有太多可以挑剔的地方。经济数据之上，我们认为新一届政府在改革方面做出的工作尤其值得关注。上半年政府显著加快了国内各项改革推进的力度，包括政治体制改革和经济体制改革。在政治体制方面，推动国家部委合并、省级行政单位合并，缩短项目审批链条，加快制度立法等等。在经济活动方面，降低重点行业民营经济准入门槛、鼓励发展私营经济、加快公共项目支出、延长增值税减免期、减少意识形态对于经济活动干预等等。这些改革活动凸显了新一届政府对于经济增长的强烈诉求。从外部环境来看，越南是继英国、中国之后，第三个在豁免期截止日前与美国达成关税框架协议的国家，不确定性也大幅下降。20%的关税水平，处于英国和中国之间，我们预计这也是大部分国家最终面临的关税水平。往后展望，短期重点是上市公司二季度业绩情况，在GDP接近8%的增速背景下，我们预计上市公司整体盈利增速将表现较好。将时间维度拉长，关税的不确定性已经降低、政府加大改革力度、私营经济活力释放，这些都让我们对越南经济基本面抱有积极乐观态度。资本市场方面，自6月份以来，持续让我们苦恼的某些大型权重股已经在高位震荡，成交量快速下降，不再出现短期急速拉升的情况，基金净值走势也开始与市场表现基本吻合。我们将在接下来的时间，尽力追回落后基准的部分。风险端，需要关注的主要集中于两点，一是汇率压力，美越关税协定下，越南或将降低转出口、并加大自美国进口，这对外汇储备形成压力，进而带来本币贬值的压力；二是以上提到的大型权重股，若股价短期出现大幅回撤，将会对市场整体情绪产生负面冲击。最后总结：越南基本具备了形成一轮牛市的大部分条件 1、经济好，上市公司盈利持续上修； 2、外部环境缓和，关税不确定性下降； 3、国内政治环境稳定，苏林政府持续推动改革； 4、信贷加速投放，流动性环境非常好； 5、9月纳入新兴市场，外资当前持仓处于低位，有增量资金。多说一句，希望配置越南的投资者，可以关注天弘越南市场股票（QDII）（A:008763；C:008764），搜索“天弘越南”即可。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。
金融界07-07 14:47
细节中藏着“魔鬼”！特朗普关税协议是越南的胜利，还是惩罚中国的手段？
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FX168财经报社(亚太)讯随着越南将成为第二个与华盛顿达成初步关税协议的国家这一消息传开，在越南有大量业务的服装公司和制造商的股价乐观上涨。然而，仅仅几个小时后，股价又迅速回落。因为细节中隐藏的“魔鬼”很快显现出来：这份协议最显著的一部分，实际上可能是针对越南强大的邻国——中国。在避免今年4月被威胁的高达46%的惩罚性关税后，越南对许多商品的出口只需缴纳20%的关税，作为回报，美国商品进入越南将享受零关税。不过，所谓“转运”商品仍需缴纳40%的关税——这一条款专门针对那些被指控通过越南或其他国家转道出口、以规避美国关税的中国企业。企业担忧，“转运”这一概念本身具有政治色彩，如果美国定义过于宽泛，许多商品可能会被不公平地认定为转运。 ISEAS尤索夫伊萨东南亚研究院访问学者Nguyen Khac Giang表示：“越南是一个制造业枢纽——作为枢纽，它需要从其他国家采购原材料，在越南进行增值加工，然后出口到其他国家。” 他补充说，除了农业产品外，大多数越南商品不可能完全由本地制造。关键在于：产品中有多少比例应视为“本地制造”？这份协议将如何定义“转运”以及如何执行，仍有待观察，但这可能对全球贸易及中美关系带来重大影响。前美国贸易谈判代表Stephen Olson表示：“其他国家从这件事中能得到的教训是，美国打算通过这些协议向中国施压。” 在上一次特朗普政府时期，对中国的惩罚性关税促使许多中国企业将供应链转移到越南，越南制造业因此受益。但这也导致越美贸易顺差激增，引发美方不满，并指责越南充当中国企业进入美国市场的“跳板”。中国商务部发言人何咏前上周四对美越协议回应称：“我们坚决反对任何一方以损害中方利益为代价达成协议。如发生此类情况，中方将坚决反制，维护自身合法权益。” 微妙的平衡越南制造业与美国和中国关系紧密。美国出口占越南GDP的30%，而中国则是越南的最大进口来源，提供鞋类、家具、电子产品等所需的原材料。越南并不是唯一依赖中国提供此类零部件的国家，尤其是在电子行业。总部设在河内的Dezan Shira and Associates国际业务顾问Dan Martin表示，“（中国）已完全融入全球供应链。” Martin指出，如果企业被要求证明所有商品的原产地，这将对利润本就微薄的纺织等行业造成额外负担。不过他也提醒，目前尚不清楚40%“转运”关税是否会被积极执行。与此同时，如果美方政策鼓励供应商直接落户越南，越南或许也会因此受益。分析人士称，大多数企业正在观望，直到情况更明朗。河内的决策者则继续走钢丝外交。越南长期以来在华盛顿和北京之间保持平衡，既将美国视为重要的出口市场和安全伙伴，以对抗中国的强势，又担心一旦被北京认为配合美国遏制它，将惹恼北方邻居。欧亚集团东南亚事务主管Peter Mumford表示，这可能会导致中国采取经济措施或在有争议的南海问题上施压，但目前来看，北京“激烈报复”的可能性不大：“河内很可能已经向北京大致说明了它必须采取的步骤，以确保与美国达成协议。” 近几个月，越南一方面努力向中国释放善意，另一方面也积极争取特朗普。作为交换，特朗普表示越南将开放市场，迎接美国产品。他称，美国生产的SUV“在美国大受欢迎，将是越南各种产品线的绝佳补充”。不过，越南的汽车市场规模仍然很小，城市街道上仍挤满了数百万辆摩托车。
风起07-07 14:34
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重要数据：越南经济表现超预期，外部风险大幅缓解
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越南政府发布Q2季度经济表现数据，二季度GDP同比增长7.93%，高于此前政府副总理给出的预测数据（7.6%）；同时，政府将Q1季度GDP增速上修至7.05%，上半年GDP同比增长7.52%，亦创下2021年以来最快的上半年经济增速。各细分经济数据表现均较为亮眼： --农林渔业（第一产业）Q2季度同比+3.89%，表现较为稳健； --工业及建筑业同比+8.97%，较Q1季度继续加速，成为推动经济增长的主要引擎； --服务业同比+8.46%，上半年入境游客人次突破1亿，相当于2019年同期的127%，中国入境游客人数亦回到2019年同期的107%； --上半年出口合计约为2198亿美元，同比+14.4%，进口合计2126亿，同比+17.9%，关税扰动下进出口持续加速； --财政支出方面：上半年预算内支出合计约为423亿美元，同比+38.5%，完成全年计划的43.5%；公共投资及支出合计约为103亿，同比+42.3%，完成全年计划的33.9%，亦是近年来最快的公共支出数据； --FDI投资：上半年注册FDI合计约为215亿美元，同比+32.5%，到位资金合计117亿美元，同比+8.1%；整体上，上半年的关税扰动实际上看起来对越南经济整体起到正面刺激作用，进出口继续保持高速增长，当然，这部分受益于美国方面的抢进口以及转出口。此外，截至6月26日，国内信贷增速达到了8.3%，显著高于去年同期，接近完成全年计划（16%）的一半略多。前置投放的信贷，对于经济的刺激作用较为明显。同时，上半年国内CPI平均约为3.27%，通胀压力整体可控。越南这份经济数据几乎没有太多可以挑剔的地方。经济数据之上，我们认为新一届政府在改革方面做出的工作尤其值得关注。上半年政府显著加快了国内各项改革推进的力度，包括政治体制改革和经济体制改革。在政治体制方面，推动国家部委合并、省级行政单位合并，缩短项目审批链条，加快制度立法等等。在经济活动方面，降低重点行业民营经济准入门槛、鼓励发展私营经济、加快公共项目支出、延长增值税减免期、减少意识形态对于经济活动干预等等。这些改革活动凸显了新一届政府对于经济增长的强烈诉求。从外部环境来看，越南是继英国、中国之后，第三个在豁免期截止日前与美国达成关税框架协议的国家，不确定性也大幅下降。20%的关税水平，处于英国和中国之间，我们预计这也是大部分国家最终面临的关税水平。往后展望，短期重点是上市公司二季度业绩情况，在GDP接近8%的增速背景下，我们预计上市公司整体盈利增速将表现较好。将时间维度拉长，关税的不确定性已经降低、政府加大改革力度、私营经济活力释放，这些都让我们对越南经济基本面抱有积极乐观态度。资本市场方面，自6月份以来，持续让我们苦恼的某些大型权重股已经在高位震荡，成交量快速下降，不再出现短期急速拉升的情况，基金净值走势也开始与市场表现基本吻合。我们将在接下来的时间，尽力追回落后基准的部分。风险端，需要关注的主要集中于两点，一是汇率压力，美越关税协定下，越南或将降低转出口、并加大自美国进口，这对外汇储备形成压力，进而带来本币贬值的压力；二是以上提到的大型权重股，若股价短期出现大幅回撤，将会对市场整体情绪产生负面冲击。最后总结：越南基本具备了形成一轮牛市的大部分条件 1、经济好，上市公司盈利持续上修； 2、外部环境缓和，关税不确定性下降； 3、国内政治环境稳定，苏林政府持续推动改革； 4、信贷加速投放，流动性环境非常好； 5、9月纳入新兴市场，外资当前持仓处于低位，有增量资金。多说一句，希望配置越南的投资者，可以关注天弘越南市场股票（QDII）（A:008763；C:008764），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘越南”即可。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-07 14:27

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