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美联储加息一周年！耶伦和鲍威尔“严重误判” 谢金河：诺贝尔经济学奖得主一句话祸害全球

贷，则被送入加护病房。他指出，美国财长耶伦和美联储主席鲍威尔均相信诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)说的一句话，即通胀只是短暂现象，严重误判利率决策，最终造成银行业危机，后市恐波及更多地区性银行。谢金河在脸书帖文指出，2022年3月16日美联储展开加息周期，第一次仅加息25个基点，此时欧洲地缘冲突启动，美国2月的CPI已经到7.9%，但美联储仍未采取实际行动，3月首次加息，美国CPI已经来到8.5%了。他解释说：“如果再往前看，2021年5月起，美国的CPI已经连续5个月在5%以上，到了第四季CPI的数据是6.2%、6.8%、7%，通胀势头已成，但耶伦和鲍威尔仍相信克鲁格曼的说法，也就是通胀只是短期现象，这个误判也影响到接下来的美联储决策，这可能是暴力加息的主因。” “前面看错，后面猛力加码。” (来源:Facebook) 但硅谷银行事件发生后，克鲁格曼却将矛头指向鲍威尔，强调整起事件的罪魁祸是美联储主席鲍威尔，银行业是因利率上升而爆雷。延伸阅读：美联储救市无效！《富爸爸穷爸爸》作者怒批拜登言论诺贝尔经济学奖得主：鲍威尔是SVB事件罪魁祸首接下来是5月4日加息50个基点，然后是连续4次加息75个基点，12月50个基点，2023年1月再加息25个基点，总共加息8次，共450个基点。美联储区间利率也从0-0.25%拉升到4.5-4.75%，接下来若仅加息25个基点，利率也将触及5%。谢金河强调，从1980年以来，世界一直都在降息居多，从未有过如此猛烈加息，因此一开始股市、债市先下跌，美元大升，随后金融市场也跟着动荡。他认为，现在加息一周年，金融机构开始拉警报，硅谷银行先阵亡，可能波及许多地区性银行，欧洲体弱多病的瑞士信贷则是送入加护病房。亚洲的寿险公司已经苦熬了一年，这次有很多大型金控公司配不出股息。 “市场需求十分薄弱，原物料价格也开始下跌，像欧洲地缘冲突尚未结束，但WTI已经从最高的133美元跌至65.71美元，油价也腰斩了，因为原物料上涨引发的通胀正在改善。” 谢金河展望后市提到，新冠疫情三年影响产业及就业，这个薪资带动的通胀恐怕需要花费一些时间来解决。 “暴力加息的后座力，现在已开始显现。”

小萧2023-03-20

加息决议临近后续如何把握？

年3月22日周三时间待定美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席参议院小组委员会听证会。 2023年3月23日周四 2:00 美国至3月2日美联储利率决议公布。 20:30 美国至3月18日当周初请失业金人数公布，前值19.2。 2023年3月24日周五 21:45 美国3月Markit制造业PMI初值公布，前值47.3，预测47.3。来源：金色财经

金色财经2023-03-20

本周最大瓜：美联储利率决议！美国银行贷款超越2008年金融风暴 “加息25个基点板上钉钉”

上在周一亚市盘中，鲍威尔与美国财政部长耶伦(Janet Yellen)就发表联合声明，强调美国银行流动性强劲。延伸阅读：鲍威尔、耶伦联合声明！美国银行流动性强劲新债王示警“市场不买单”：美债抛售潮尚未触底周末的各种行动“表明人们更加担心金融蔓延的左尾风险，并且可能会让周三联邦公开市场委员会(FOMC)加息变得更加令人怀疑，”前美联储理事劳伦斯·迈耶(Laurence Meyer)及其研究公司Monetary Policy Analytics的同事在报告中说。 “更高的暂停风险也表明，FOMC下调或暂停资产负债表缩减的风险更高，尤其是如果政策制定者认为近期的压力在总体、系统层面而非仅在个别银行层面，发出储备短缺的明确信号，”他们写道。美联储官员周二开始为期两天的FOMC会议，今年年初，由于通胀保持坚挺且劳动力市场依然火爆，包括鲍威尔在内的一些政策制定者曾表示，将加息步伐从官员的25个基点步伐重新加快至50个基点，可能是合适的。但值得关注的是，那是在硅谷银行倒闭和由此引发的市场动荡之前。前纽约联储职员、Evercore ISI分析师Krishna Guha在周日晚间的报告中表示，加息25个基点“仍然是我们的基本情况”。 “但外汇互换标志着美国的全球担忧，如果我们看到欧洲金融业对该消息做出严重的不利反应，这可能会阻止加息。” 面对诸多对美联储和鲍威尔的批评声浪，Fidelity Investments全球宏观主管Jurrien Timmer受访时则表示，他认为美联储不会松懈，并指出没有人想成为下一个亚瑟·伯恩斯，即1970年代大通胀期间声名狼藉的美联储主席。他指出说：“他们承诺永远不会重复那些错误，在70年代，这些错误就是让政策过于宽松太久，让通胀精灵从瓶子里出来。” “但这不是1970年代，无论谁认为当时美联储对通胀过于软弱，这就是它今天采取强硬立场的原因，这些应该考虑到，也许央行当时退缩是因为更高的利率导致了广泛的系统性问题。” 他继续补充：“美联储需要解决问题，而不是助长问题。如果这意味着在更高的通胀下生活更长的时间，那么与将可控的银行业问题变成全球流动性危机和经济硬着陆相比，这仍然是该国更好的选择。” “降息并没有结束对抗通胀的战争，它只是暂停了加强和确保其战斗地位的战斗。有时，向前迈进的最佳方式是从后退一步开始，让我们希望美联储有勇气这样做。”#银行业危机#

圈内人2023-03-20

鲍威尔、耶伦联合声明！美国银行流动性强劲新债王示警“市场不买单”：美债抛售潮尚未触底

融头条版面。美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦周一(3月20日)发表联合声明，强调美国银行体系的资本和流动性头寸都很健康。但新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)在亚市午盘前发出警告，称市场不买单说法，美债抛售潮尚未触底，恐怕将出现继续下行的风险。鲍威尔、耶伦联合声明声明提到：“美国银行体系的资本和流动性状况良好，美国金融体系具有弹性。我们一直与国际同行保持密切联系，以支持它们的实施。” 这不是当局第一次介入并保证美国银行业的安全。上周耶伦告诉国会，银行体系仍然“稳健”。她甚至断言，美国人可以对这些银行中的资金充满信心。 (来源:推特) 此外，在谈到瑞信与瑞银的交易时，鲍威尔和耶伦称这是必要的。他们认为此举意在安抚金融市场。政府官员写道：“我们欢迎瑞士当局今天宣布支持金融稳定。” 瑞士国家银行对这笔交易也有类似的看法，据该行称，该安排是控制经济风险和重获市场信任的最有效途径。该协议是在硅谷银行和签名银行倒闭导致美国银行系统不确定性的情况下达成的，这进一步促使当局进行干预以挽救未投保的储户。与美国政府一起，英格兰银行和欧洲中央银行行长拉加德称赞，瑞士当局的行动迅速。瑞银将以30亿瑞士法郎收购瑞士信贷，因为AT1债券在创纪录的保释中被清空；瑞士政府提供90亿瑞郎担保；瑞士央行提供1000亿瑞郎的流动性支持。美联储宣布与所有主要央行开通每日美元互换额度，以“协调中央银行行动以加强美元流动性的提供” 。加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行、美联储和瑞士国家银行今天宣布一项协调行动，通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应。延伸阅读：美国大内乱！拜登与巴菲特紧急谈判鲍威尔遇11道指控吁“独立调查” 6张图看黄金、美股与债券奇迹 “如果美国10年期国债收益率跌至3.37%以下，它们将进一步走低，愿你生活在有趣的时代，”冈拉克讽刺地写道。 (来源:推特) 截至周一亚市午盘，美国10年期国债收益率报在3.433%，美国2年期国债收益率则报在3.882%。 “从图表上看，美债收益率似乎还没有触底，糟糕。” (来源:推特) 冈拉克继续补充：“彭博社报道，愚蠢地继续持有瑞士信贷纾困债券的枪手对他们即将被消灭感到愤怒，照照镜子，这就是责备所在，需要学习如何管理风险。” 在上周四接受访问时，冈拉克如此说道：“考虑到事态的发展，我认为经济衰退最多可能在四个月内到来。近几个月，债券市场一直在发出衰退信号。2022年10月开始，美国2年期国债收益率就已经超过了美国10年期国债收益率，形成了倒挂的形态。” 通常而言，短期和长期债券收益率的倒挂都是经济衰退的前瞻预测指标。此外，近期美国银行业的危机也加剧了市场的动荡。目前，市场已经降低了对美联储加息的预期，因为投资者预测联储官员可能不愿意继续激进加息，避免给金融体系带来更多压力。对冲基金大佬、避险基金经理人阿克曼(Bill Ackman)此前警告，惊慌的存户纷纷挤兑，将存款转入大型银行，但大型银行却又把钱拿来援助摇摇欲坠的第一共和银行，此举恐反而导致金融机构之间的风险传染(financial contagion)。为抑制高通胀，2022年美联储迅速加息，导致美债收益率不断飙升、美债价格大跌，加上流动性不足等问题，外国持有美债的比例已从2008年48%的高点降到至今不到30%，且未来恐持续下探。日本，中国、英国、比利时等同样持有大量美债，持有规模全球排名前10名，2022年美债大跌使其净值缩水。过去一年里，除了欧洲少数国家，大部份的亚洲债权国因亚币走跌、汇率波动，均减少手中持有的美债。此外，从2022年7月以来，2年期美债收益率一直高于10年期美债收益率，也就是所谓收益率曲线倒挂，这主要是源自于投资者对未来行情感到忧虑，进而倾向买进长期债券避险，也代表经济恐面临衰退风险。#银行业危机#

小萧2023-03-20

08年金融危机后欧洲银行业最重要的一天！百年瑞信被迫贱卖焦点转向这家美国银行

在周日瑞信被宣布收购后，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)和美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)对这笔交易表示欢迎，同时也试图安抚美国投资者。耶伦和鲍威尔在一份联合声明中称：“美国银行体系的资本和流动性状况强劲，美国金融体系具有弹性。” 英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)推文说：“英国政府欢迎瑞士当局今天实行的瑞士信贷银行有关作法，支持金融稳定。” 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)也对瑞士当局的迅速行动表示欢迎。拉加德在声明中说：“我对瑞士当局迅速行动和决定表示欢迎…那有助于恢复有序巿况、确保金融稳定。欧元区银行业具有韧性，处在资本和流动性充裕的状态。” 第一共和银行成为美国监管机构关注的焦点当地时间3月19日晚间，美联储和五大央行宣布了一项协调行动，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。各国央行将这些美元贷给金融机构，以便在全球市场出现紧张局面时，为其他国家的融资需求提供支持。美联储和英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行发布声明称：“为了增强美元互换安排在提供流动性方面的有效性，目前提供美元互换操作的央行已同意将7天期互换操作的频率从每周增加到每天。”美联储表示，每日操作将从3月20日周一开始，并将至少持续到4月底。在紧张不安的市场准备周一开盘之际，美国官员主要担心的是第一共和银行(First Republic Bank)；这家银行上星期要求美国几家大银行提供救助资金。第一共和银行和其他地区性银行能否在未来几天稳定下来，将决定这些银行是否需要更多的私人或政府援助。上周五，第一共和银行股价继续暴跌，当日收市重挫32.8%，上周该行股价崩跌近72%。《华尔街日报》报道称，在美国，第一共和银行成为了最新的压力点。该行股价3月份下跌超过80%。据知情人士透露，客户已提取了约700亿美元的存款，几乎占该行存款总额的40%。但知情人士说，在该国最大的几家银行出手相助后，上周五提款情况趋于稳定。提款速度放缓和11家最大银行300亿美元的新存款给了第一共和银行一个考虑未来选择的机会。第一共和银行发言人周日表示：“第一共和银行在管理短期存款活动方面处于有利地位。” 《华尔街日报》称，美国监管机构在周末相对平静，担心在对银行业进行了两周的干预后，过早地进行过多的干预活动，会向动荡不安的市场发出信号，表明迄今为止的监管工作还不够。在当前节骨眼上采取进一步行动，可能也会打击这家苦苦挣扎的银行的潜在追求者。在拯救银行之前，第一共和银行曾与顾问讨论过其他可能的解决方案，比如出售股权。知情人士说，这些选择仍在讨论范围内。尽管银行家们上周末继续讨论下一步可能采取的措施，但似乎不会马上达成协议。知情人士说，第一共和银行的领导人希望证明，救援协议稳定了这家银行，避免了贱卖价格。不过，随着该行股价上周五大幅下跌，分析师警告称，救助计划并没有弥补该银行资产负债表上的漏洞，投资者和分析师都在质疑第一共和银行的稳定程度，以及它能坚持多久。分析师表示，第一共和银行仍需要筹集资金或出售自己，因为该公司目前的亏损与本月早些时候导致硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产的亏损类似。例如，Wedbush分析师表示，任何收购者都必须填补第一共和银行135亿美元的资金缺口。上周日，标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)在过去一周内第二次下调第一共和银行的信用评级，并下调至“垃圾级”。另一家评级机构穆迪上周五也将第一共和银行评级下调至“垃圾级”。标普全球评级公司表示，最近从11家大银行注入的300亿美元存款可能无法解决其流动性问题。第一共和银行在市场上的表现将决定摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、美国银行(Bank of America Corp.)、花旗集团(Citigroup Inc.)和富国银行(Wells Fargo & Co.)等大型银行能否成功遏制本月笼罩银行系统的恐慌情绪。它还将在市场动荡最终如何影响更广泛的经济活动方面发挥作用。本周聚焦美联储议息会议市场对第一共和银行和瑞信事态发展的反应，可能会影响美联储本周议息会议的态度。美联储官员们将在加息25个基点或完全放弃加息这一问题上做出微妙的平衡决定。美联储官员此前迅速加息，目的是通过提高借款利率和压低资产价格等收紧金融环境来减缓经济增长，抗击通胀。美联储为期两天的会议将于周三结束。一些美联储官员可能倾向于维持基准利率不变，他们认为，由于银行业的冲击，金融状况突然收紧的风险更大。目前基准利率在4.5%至4.75%之间。不过，那些认为加息影响更可能是暂时的、有限的或温和的官员，可能会主张在通胀依然高企的情况下推进下一次加息，以给经济降温。与此同时，美联储、联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和拜登政府继续研究是否以及何时可能不得不寻求向银行业，特别是规模较小的银行提供进一步援助的问题。目前，监管机构倾向于观望第一共和银行及其同行本周初在市场上的表现。他们认为，尽管第一共和银行相当疲弱，但它仍然能够存活。因此，美联储或政府的行动可能会被视为反应过度，阻碍私营部门的解决方案。例如，在银行业危机加剧之际，拜登政府高级官员上周与亿万富翁投资者巴菲特(Warren Buffett)进行了交谈。目前还不清楚双方讨论了什么。上周日，众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席、北卡罗来纳州共和党人Patrick McHenry对哥伦比亚广播公司(CBS News)说，美国主要银行收购规模较小的问题银行是确保美国人继续对金融体系有信心的一个可能解决方案。美国联邦储蓄保险公司前主席谢拉·拜尔在接受美国媒体采访时也曾警告称，美国银行系统目前正处于“贝尔斯登时刻”，如果政府不继续出手相助，美国银行恐会出现多米诺骨牌式的崩溃。

tqttier2023-03-20

两件大事令黄金遭遇猛烈抛售！分析师：若日收盘低于这一水平金价恐再暴跌60美元

rome Powell)、美国财政部长耶伦(Janet Yellen)对此表示欢迎。英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)推文说：“英国政府欢迎瑞士当局今天实行的瑞士信贷银行有关作法，支持金融稳定。” 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)也对瑞士当局的迅速行动表示欢迎。拉加德在声明中说：“我对瑞士当局迅速行动和决定表示欢迎…那有助于恢复有序巿况、确保金融稳定。欧元区银行业具有韧性，处在资本和流动性充裕的状态。” 当地时间3月19日，美联储和几家西方主要央行宣布了一项协调行动，以促进美元在全球金融体系中的流动，保持信贷流通。联合声明表示，“加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行今天宣布一项协调行动，通过常设美元流动性互换额度增加流动性供应”。从3月20日开始，将七天期的操作频率从每周增加到每天，并将至少持续到4月底。 Panchal表示，展望本周，美联储对银行业动荡的反应将对金价至关重要。黄金交易员还应观察美国3月份采购经理人指数(PMI)的初步数据。黄金技术分析 Panchal指出，黄金价格在成功突破2月份的1960美元/盎司左右的峰值后，上周五刷新今年以来的高点。然而，金价上行势头缺乏来自相对强弱指数(RSI)的支持，因为14日RSI触及超买区域。上周，现货黄金大幅上升121.52美元或6.51%。 Panchal称，上行方面，1996美元/盎司至2000美元/盎司关口之间的多个阻力位对金价上行走势构成挑战，包括始于2022年8月的上升趋势线和2022年3月和4月的水平区域。下行方面，Panchal表示，黄金空头的目标是上一个月的高点(约1960美元/盎司)，若金价日收盘价低于该水平，这可能引发黄金的短期下行走势。在这种情况下，1900美元/盎司关口和约1880美元/盎司的50日移动均线支撑位可能会吸引市场的注意力。然而，值得注意的是，1824美元/盎司附近的100日移动均线水平和1800美元/盎司整数是黄金价格的有力支撑。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 就短期趋势而言，Panchal预计，金价将获得有限的升势。 Panchal写道：“总体而言，黄金买家可能占据主导地位，但除非突破2017美元/盎司大关，否则上行道路似乎崎岖不平。” 香港时间09:59，现货黄金报1969.40美元/盎司。

风枫2023-03-20

对冲基金大鳄阿克曼：美银或将于周一收购签名银行

保，与之形成鲜明对比的是，美国财政部长耶伦本周重申了25万美元的存款保险上限。　　在阿克曼看来，在实现全面存款保险之前，小银行的资本成本将会上升，迫使它们合并或被更大的机构收购。　　阿克曼在推特上写道：“我听说美国银行将在周一收购Signature Bank。除非我们能够保护没有保险的存款，否则小银行的资金成本将会上升，迫使它们合并或被SIB（系统重要性银行）收购。我不认为这对美国有利。” 　　这位对冲基金经理还在推特上表示，第一共和银行（FRB）的“违约风险现在正在蔓延到我们最大的银行”，并补充说，“分散金融蔓延的风险以实现对FRB的错误信心是糟糕的政策。” 　　美国银行本周加入了由大型银行组成的财团，向第一共和银行注资300亿美元。　　阿克曼淡化了向第一共和银行注资300亿美元的效果，并表示“在出现信心危机时，半途而废是行不通的。”

金融界2023-03-20

一周财经日历：3月LPR报价将公布美联储最新议息会议受关注

17日当周EIA原油库存公布；美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席参议院小组委员会听证会；　　周四 03/23 　　美联储公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议和会议纪要；　　周五 03/24 　　日本2月核心CPI年率公布；欧元区1月制造业PMI初值公布；美国3月Markit制造业PMI初值公布；

金融界2023-03-20

美联储慌了！联手五大央行通过流动性互换协议增加美元供应降息等“骑兵”或将随之而来

行列，对瑞信纾困表示欢迎。美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔强调，美国银行的资本和流动性强劲。他们说:“美国银行体系的资本和流动性状况都很强劲，美国金融体系也很有弹性。我们一直与国际同行保持密切联系，以支持它们的实施。” 上周，由于担心存款外流，各银行纷纷向美联储借入现金，以提振流动性。贷方在两项担保安排下总共借了大约1650亿美元。紧急贷款逆转了美联储几个月来缩减资产负债表的努力。金融博客Zerohedge评论道，一旦美元互换额度重新开放，其他的“骑兵”也会随之而来：降息，量化宽松等等。事实上，储备金注入量的激增幅度已经接近创纪录水平。美联储不妨现在就将其正规化，至少保持人们对银行业的一些信心，即使这意味着摧毁人们对“对抗通胀”的美联储仅存的所有信心，所有负责美联储的人都要为他们对这场银行危机的灾难性处理而“辞职”。（来源：推特） 2022年1月，就在美联储宣布启动自沃尔克以来最激进的紧缩行动的时候，Zerohedge曾警告说:“记住，美联储的每一个紧缩周期都以灾难告终，然后是更多的美联储宽松政策。” （图源：Zerohedge）时间快进到一周前，当时美联储的紧缩周期确实以灾难告终，硅谷银行成为第一家倒闭的银行，引发了多米诺骨牌连锁反应，最终以瑞士信贷的倒闭达到顶峰。瑞士信贷是一家拥有6000亿美元资产的系统重要性银行。（来源：推特）

夏洛特2023-03-20

历史性一天！政府牵线搭桥，瑞银以30亿瑞郎收购瑞信美股急涨、黄金跳水

，但该行还是出现了亏损。美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔在一份声明中对该协议的消息表示欢迎。他们说:“美国银行体系的资本和流动性状况都很强劲，美国金融体系也很有弹性。我们一直与国际同行保持密切联系，以支持它们的实施。” 瑞信此前一直在与一系列亏损和丑闻作斗争，而在过去两周，随着硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)的倒闭，美国银行业再次受到冲击。美国监管机构为破产银行的无保险存款提供担保，并为陷入困境的金融机构设立新的融资机制，这些举措都未能遏制市场震荡，并有可能将更多美国和海外银行卷入危机。瑞信董事长莱曼(Axel Lehmann)在记者会上说，美国地区性银行倒闭带来的金融不稳定在错误的时间对瑞信造成了冲击。消息人士告诉CNBC的法伯尔(David Faber)，尽管监管机构参与了这一交易，但该交易赋予了瑞银以其认为合适的方式经营收购资产的自主权，这可能意味着大幅裁员。瑞信的规模和对全球经济的潜在影响远远大于美国地区性银行，这迫使瑞士监管机构想办法将该国最大的两家金融机构合并。截至2022年底，瑞信的资产负债表规模约为5300亿瑞郎，约为雷曼兄弟破产时的两倍。瑞信在全球的关联程度也要高得多，拥有多家国际子公司，这使得有序管理瑞信的情况变得更为重要。将这两个竞争对手合并并非一帆风顺，但避免系统性危机的压力最终取得了胜利。据多家媒体报道，瑞银周日最初提出以10亿美元左右的价格收购瑞信。据知情人士向彭博社透露，瑞士信贷拒绝了这一报价，认为价格太低，会伤害股东和员工的利益。消息人士告诉法伯尔，截至周日下午，瑞银正在谈判以“大大”超过10亿瑞郎的价格收购该银行。他说，在一整天的谈判中，协议的价格不断上涨。瑞信在2022年第四季度损失了约38%的存款，并在上周早些时候发布的延迟年度报告中透露，资金外流仍未扭转。该行报告称，2022年全年净亏损73亿瑞郎，并预计2023年将进一步出现“重大”亏损。该行此前曾宣布进行大规模战略改革，以解决这些长期问题，现任首席执行官、瑞士信贷资深人士科纳(Ulrich Koerner)于去年7月接任。

夏洛特2023-03-20

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