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【美股收市】美债收益率飙升道指领跌400点，英伟达再创新高法拉第未来狂跌60%

FX168财经报社(北美)讯 #美股收盘#周三(5月29日) 美国股市大幅下跌，因美国国债收益率飙升，投资者感到不安。在美联储政策前景不明朗以及市场对高利率的担忧下，投资者情绪依然谨慎。标普500指数跌0.74%，收于5266.95点；纳斯达克综合指数下跌0.58%，收于 16920.58点；道琼斯工业平均指数收盘跌1.06%，收报38441.54点。（来源：FX168）（来源：FX168）美国国债收益率本周，在拍卖了440亿美元七年期美国国债后，债券市场收益率再次攀升，也给股市带来压力。10 年期国债收益率从周二晚些时候的 4.54%升至4.62%，为5月初以来的最高水平。 5年期美国国债收益率升至近四周高点。人们越来越担心，此类拍卖中买家对美国国债的需求平淡将有助于推高收益率。国债收益率上升会损害各种投资的价格，尤其会对公用事业公司的股票造成严重打击。当债券支付的利息更高时，它们可能会吸引那些寻求收益的投资者，而这些投资者原本可能会购买这些股票以获得相对丰厚的股息。标普 500 指数中的公用事业类股整体下跌 1.4%，是该指数中跌幅最大的股票之一。美联储褐皮书美联储周三发布褐皮书称，过去六周美国经济增长不均衡，同时消费者对价格上涨感到抵触。关于通货膨胀，报告称物价以“温和”速度上涨，而“消费者抵制进一步涨价，导致利润率下降，因为投入价格平均上涨。”零售商报告称，他们向消费者提供激励措施，因为“预计价格在短期内将继续以温和的速度增长。” 报告称，消费者正在抵制进一步涨价。这反过来又侵蚀了公司的利润，因为他们自己的保险成本和其它费用继续上涨。英伟达再创新高尽管人们担心利率维持高位，但美国股市仍在继续创下纪录，部分原因是与人工智能技术相关的股票不断上涨。英伟达上涨0.81%，扭转了早盘2.6%的跌幅。自上周三发布重磅财报以来，这家科技巨头股价每个交易日都在上涨。自那以后，该股已飙升约21%。英伟达最新井喷式盈利报告帮助推动了狂热的进一步加剧，但势头不可能永远持续下去。虽然英伟达股价连续第四天上涨，收于历史新高，但上涨未能抚平市场对高利率的担忧。焦点个股法拉第未来跌超62%。此前法拉第未来股价突然暴涨，5月以来股价涨幅超过2500%。其公布了延期披露的2023年年报。财报显示，2023年，法拉第未来共销售4辆FF 91 Futurist，出租6辆。此外，公司可能会产生不可预见的费用，或者在交付FF 91系列时遇到困难和延迟，因此可能永远无法产生足够的收入来维持自身的运营。美国航空跌13.54%，领跌航空股。该公司早盘曾一度跌近16%，创近四年最大盘中跌幅。该公司第二季度业绩指引下调，目前预计第二季度单位收入与去年同期相比将下降6%。此前的指引称，降幅不会超过3%。该公司表示，燃油成本可能比之前预期的要低一些，但重要的收入趋势也可能如此。该公司还表示，其首席商务官Vasu Raja将离职。康菲石油公司下跌3.12%，此前该公司宣布将以全股票交易的方式收购马拉松石油公司，估值为225亿美元，其中包括54亿美元的净债务。这是该行业最近宣布多起收购案的最新大交易。马拉松石油公司上涨8.41%。领先汽车配件公司Advance Auto Parts跌近11%，该公司最新季度业绩和收入略低于分析师预期。保险提供商联合健康在管理层就医疗补助业务发表评论后，该公司领跌蓝筹股，跌幅超过3.7%。其它与联邦健康保险计划相关的股票也出现下跌，其中包括Molina Healthcare，Humana和Elevance Health。服装零售商Abercrombie上涨24.19%，该公司公布第一财季销售额较上年同期增长22%。Abercrombie的利润几乎是去年同期的七倍，超出了华尔街的预期。迪克体育用品公司，该股上涨15.91%。该公司最新季度的利润和收入超出分析师预期，股价上涨 16%。这家零售商还上调了全年利润预期。宠物用品在线销售商Chewy上涨27.14%，该公司报告称，最新季度利润高于预期。该公司还表示，将通过回购自己的股票向股东返还高达5亿美元。摩根士丹利重申了对流媒体股票Netflix的增持评级，带动其股价一度上涨2%，但收涨0.87%。据该公司称，Netflix的收入将实现强劲的两位数增长，这应该会超出其付费分享计划带来的好处。

Sissi2024-05-30

美股盘前要点 | 瑞银再上调标普500指数年终目标油气行业再添两宗并购

美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.72%，标普500指数期货跌0.64%，道指期货跌0.61%。

格隆汇2024-05-29

美股盘前要点 | 瑞银再上调标普500指数年终目标油气行业再添两宗并购交易

1. 美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.72%，标普500指数期货跌0.64%，道指期货跌0.61%。 2. 欧股主要指数集体走低，德国DAX指数跌1.13%，英国富时100指数跌0.52%，法国CAC指数跌1.44%，欧洲斯托克50指数跌1.24%。3. 瑞银再次上调标普500指数的年终目标，预计到2024年底将达5600点。4. 谷歌母公司Alphabet考虑以换股方式收购软件商HubSpot，或成史上最大规模收购。5. 美国法官拒绝亚马逊要求驳回FTC针对Prime会员计划诉讼的请求。6. 特斯拉拟邀15名股东参观得州工厂，争取560亿美元天价薪酬方案“过关”。7. 美光：预计2024财年HBM内存将创造数亿美元收入，2025财年增加到数十亿美元。8. 两家主要代理咨询公司建议丰田股东反对丰田章男连任董事长。9. 赫斯的股东批准了与能源巨头雪佛龙的530亿美元收购交易。10. 康菲石油将以全股票交易方式收购马拉松石油，交易价值225亿美元。11. 必和必拓称需要更多时间与英美资源接触，以达成492亿美元收购交易。12. 微芯科技宣布非公开发行11亿美元2030年到期的可转换债券

格隆汇2024-05-29

【今日市场前瞻】AI芯片股集体回调！金价大跌失守2350美元关口

期货下跌，英伟达跌近1%！ 5月29日美股开盘前，三大股指期货下跌。截至美东时间5:40，道指期货跌0.53%，标普500指数期货跌0.59%，以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.66%。 AI芯片股集体回调，英伟达（NVDA）跌0.97%，台积电（TSM）跌1.98%，超微电脑（SMCI）跌1.68%。 2. 降息预期遭受打击，美元升值明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari暗示可能加息后，美元出现反弹。截至发稿，美元指数涨0.11%，报104.73。 Kashkari表示："我认为没有人完全排除加息的可能性。"他对通胀趋势表示怀疑，并预计美联储只会降息两次。 3. 金价大跌失守2350美元关口，美元反弹对金价不利周三黄金短线急跌，金价刚刚跌破2350美元/盎司关口，日内重挫逾12美元。尽管中东紧张局势加剧，印度实物黄金需求回升，但美元的复苏对金价构成不利因素。 4. 澳洲消费者物价指数年率上升，澳币兑美元收复跌幅澳洲 4 月消费者物价指数年率上升 3.6%，高于先前 3.4% 及预期值 3.5%。这项强劲数据可能促使澳储行考虑再次加息。数据公布后，澳币/美元收窄了跌幅。截至发稿，澳币/美元跌0.01%，报0.6647。 5. 比特币跌破6.8万美元关口，分析师称将持续震荡周三比特币跌近1%，报67695美元。过去几周比特币一直在窄幅区间交易。 Rekt Capita预测，未来比特币可能会继续在60000至70000美元之间盘整。原文链接

投资慧眼2024-05-29

BTC突然暴跌山寨币下一轮行情如何

阻力位，多头力量可能会受到压制。 4.美股影响：美股开盘后可能成为市场关注的焦点，进一步影响BTC的走势。 5.震荡预期：如果BTC未能突破关键阻力位，今日走势可能充满震荡。即使上涨，也难以突破早期开盘时的跌口，而若突破，也可能只是暂时的修复。 6.关键阻力与支撑：特别关注69500一线的阻力，下方支撑则在67500，坚持“不破不立”的原则。大盘下跌还有两个原因 1.套牢盘压力：70000美元以上有大量套牢盘。经历了暴跌的恐慌后，好不容易涨回来的资金会选择出货。如果没有超级大利好，70000美元难以突破。 2.数据发布前的谨慎：在本周五晚上公布美国4月PCE数据之前，大资金不敢轻举妄动。根据以往规律，数据发布前行情大概率震荡，并且下跌的可能性更大。山寨币下一轮行情市场整体走势：短期来看，市场处于震荡盘整阶段。近期许多品种已有较大涨幅，应关注资金的轮动情况。当前市场环境：主力板块是meme币，辅助手段是rwa（真实资产）。其他板块尚未轮动到。 Meme币动态：以太坊生态Meme币PEW昨日上线，涨幅超过144倍。每天都有新meme币出现，也有大量meme币归零。投资meme币需找到适合自己的节奏。比特币动态：昨日比特币在67300美元附近获得支撑，目前正重回70000美元大关。市场情绪已被充分调动，不允许深度回撤。4小时级别将继续拉升，挑战70000美元关口，接着是新高73777美元。 5月行情与机会：每次回撤都是机会，5月过后廉价持有的机会将减少。市场叙事缺乏：Meme币的暴涨反映了市场叙事的缺乏。以太坊ETF动态：以太坊ETF叙事暂停，市场等待S-1文件的通过。文件通过后，传统资金才会进场拉盘。市场预期：有些人认为以太坊通过后会暴跌，短期投资者会选择卖出。有些人认为市场会直接上涨，因为以太坊有足够的缓冲时间来消化利空。市场走势预测：以太坊直接上涨的可能性略高，因为市场普遍预期其会模仿比特币走势。市场走势往往与大多数人的预期相反，所以直接上涨的可能性更大。长期投资策略：长期主义者目前只买不卖，可以接受短期行情的下跌。来源：金色财经

金色财经2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

标价由52元升至54元；富瑞则予以贝壳美股“买入”，目标价由17美元上调至19.8美元；花旗在维持“买入”评级的同时，将目标价定于21.1美元。大行集体看好的背后，究竟有何逻辑？这份一季报又释放了哪些关键信号？不妨就此来进一步探讨。 1、业绩显现经营韧性，拐点将至可期面对市场环境的变化以及自身面临转型这一大背景，贝壳的一季报展现了其经营韧性和多元化业务的增长潜力。一方面，核心业务虽然有压力，但整体稳健经营势头犹存，存量房业务成为决定业绩的关键基本盘。财报显示，一季度，公司实现营收164亿元，经调整净利润13.9亿元；归母净利润4.3亿元。此外，一季度公司新房GTV为1518亿元；存量房GTV为4532亿元，总GTV达6299亿元。可见，存量房为业绩核心贡献所在。对于整体业绩表现，国金证券提到，公司营收下降主要由于存量房及新房业务的收入减少，但由于家装家居、房屋租赁服务等业务收入增长，公司营收下降幅度小于利润下降幅度。此外，公司一体业务同比降幅较大，主要因为去年同期需求集中释放，市场热度较高，造成业绩基数较高，而今年一季度市场表现相对低迷。可见，通过多元化业务的拓展和优化业务结构，贝壳展现出来对市场变化的良好适应能力，实现了稳健经营。另一方面，新业务快速发展正成为决定贝壳长期发展不容忽视的亮点。自从“一体三翼”战略构想被提出以来，贝壳便开始了对新业务领域的积极探索，并致力于加强不同业务板块间的相互协作。如今，随着贝壳持续打造“一站式新居住服务平台”，其服务的广度与深度不断扩展，以家装家居和房屋租赁业务为代表的新兴业务正逐渐成为推动公司未来发展的强大动力。贝壳Q1财报中显示，来自非房产交易服务业务收入同比增长112.9%，占比提升至35%，相比去年同期大幅提升21.7个百分点。期内，公司家装家居业务合同额达到33.9亿元，同比增长26.1%，净收入24.1亿元，同比增长71.1%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额达9.4亿元。与此同时，一季度贝壳房屋租赁服务业务收入达到26.3亿，其中分散式租赁住房管理运营服务“省心租”的收入占比达到95%以上。一季度末“省心租”在管房源量突破24万套，集中式长租公寓在管规模超过1.1万套。可以说，这些成绩的取得，正是得益于公司前瞻性布局下，对新兴业务领域的积极探索和投入。基于此，贝壳不仅塑造了一个全新的居住服务生态，为用户提供更加丰富、便捷、美好的居住服务体验，同时，也为自身发展打开了更为广阔的空间。总体而言，贝壳这份一季度成绩单展现了其经营基本盘的稳固以及战略转型的成效。尤其是非房产交易服务收入的显著增长，有力证明了贝壳在多元化业务拓展上的成功，为后续经营发展带来了更大的成长预期。随着市场环境的改善和公司战略的深入落地，贝壳有望迎来业绩的全面修复和增长。 2、从“反货品化”视角看贝壳的商业升维在笔者看来，贝壳当前的战略路径契合了“反货品化”这一理念，而这也是未来其在复杂的市场环境下继续保持竞争优势、实现可持续发展的关键所在。反货品化指的是企业采取创新手段、提供增值服务以及开发具有差异化特征的产品等措施，力图在充满竞争的市场环境中维持较高的利润水平，以此来突破现有发展的局限，实现可持续发展。作为聚焦居住服务的企业，贝壳的”反货品化“核心在于其透过构建平台生态，获得了全新维度的增长。贝壳通过一站式新居住服务平台，涵盖房产交易、家装家居、房屋租赁等多个领域，能够为用户提供从购房、装修到租赁的全链条服务。这一生态平台的构建，不仅提升了用户的服务体验，也增强了用户的黏性，提高了用户的生命周期价值。对此，贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东也表示：“随着存量房市场逐渐扮演更重要的角色，中国的房地产行业正加速转型迈向新时代。我们以品质和效率为核心，在多个业务领域进行了新的尝试。我们积极连接行业优质门店，也在上海链家创新‘社区迷你网点’门店模式，显著增强了社区扎根和服务能力，逐步打造一站式居住服务的基础设施。我们深度挖掘客户需求，在房产交易和新业务上做了很多提升我们线上、线下服务能力的新探索。在时代变革的背景下，我们拥抱更大的新的可能性，以客户体验为核心积极解题。” 值得注意的是，在推进居住服务的产业数字化、智能化进程中，贝壳也构建了更为核心的竞争力。一方面，贝壳能够利用大数据、人工智能等技术手段，对用户需求进行精准分析，为用户提供个性化的服务推荐。另一方面，贝壳还能够通过数字化工具，优化服务流程，提高服务效率，降低服务成本。基于此，这也意味着贝壳将更好地适应市场变化，快速响应客户需求，从而持续推动业务增长和市场份额的扩大。而伴随技术的不断进步和应用的深化，贝壳的核心竞争力也还会得到进一步加强，进而为其长期发展奠定坚实的基础。总的来看，从“反货品化”视角而言，贝壳通过构建一站式居住服务平台，推进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

今日为何多只中概主题ETF出现折价？

概股。由于中概主题ETF的成份股包含美股和港股，但中概互联ETF的交易却是在A股市场。三个市场在交易时间上不同，意味着中概互联ETF的价格受到多个因素的影响，包括ETF的场内实时基金份额参考净值（IOPV）的计算也不一样能完全准确呈现ETF的真正价值。理论上，场内ETF有三个价格——净值、基金份额参考净值和交易价格。净值就是每个交易日收盘后会根据ETF对应的一揽子股票去计算基金的真正价值，就是所谓的“资产净值”。交易价格就是场内ETF市场的供需匹配出来的市场接受的价格。然而交易价格容易出现泡沫或者低估的情况，为了让二级市场的交易能够参考到ETF在当前的实际情况，交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单，以盘中最新对应证券的成交价格实时计算并公布（每15秒更新一次），这个价格就是“基金份额参考净值”（IOPV）。但对于投资美股、港股的中概主题ETF来说，IOPV计算也有点麻烦，比如A股、港股开市的时候，美股已经闭市。理论上，T交易的时候，T-1晚上的美股已经收盘了，我们可以基于T-1日成分股（包含港股与美股涨幅）估算出T-1的基金净值，这个就是中概互联的IOPV。但鉴于隔夜热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数还涨0.45%，且今日中概股ETF的跌幅均大于其跟踪的指数的跌幅，或许说明中概股ETF出现折价是由于市场的悲观情绪。因为ETF的市场价格是由二级市场的供需关系决定的。当市场对某些板块或资产的情绪变得悲观时，例如投资者预期未来ETF所跟踪的指数会下跌，投资者可能会以低于ETF实际净值的价格出售ETF份额，导致折价。一旦ETF市场上卖方多于买方，价格就可能下跌至低于ETF净值的水平，形成折价。中概主题ETF今日出现折价，一方面是今日港股继续表现萎靡，作为市场风向标的大型科技股全线下跌大市承压明显，美团午后曾一度大跌6%，京东、阿里巴巴、腾讯皆下挫，导致恒生科技指数午后一度跌至2.8%，最终收跌2.32%。是以，美股市场上的中概股盘前普跌。其中，阿里、京东、拼多多、网易跌超2%。消息面上，市场监管总局起草《市场监管部门优化营商环境重点举措(征求意见稿)》指出，健全直播电商平台常态化监管会商协调机制。规范平台经济领域价格收费行为，探索建立平台与平台内经营者协商机制，保护平台内经营者自主定价权。另一方面，从上周港股出现回调以来，资金开始明显抛售中概股ETF、科网股主题的ETF。上周，易方达基金中概互联网ETF、广发基金中概互联ETF、嘉实基金中概互联网ETF分别净流出4.58亿元、2.68亿元和2.6亿元。 5月28日，ETF资金继续坚定抛售中概股主题ETF，其中易方达基金中概互联网ETF当日净流出1.87亿元，年内净流出6.71亿元。广发基金中概互联ETF当日净流出0.7亿元，年内净流出12.2亿元。如此看来，在经过4月中下旬一波强势反弹后，ETF资金对于中概股行情似乎有点悲观，这次中概股要回调多久？

格隆汇2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

标价由52元升至54元；富瑞则予以贝壳美股“买入”，目标价由17美元上调至19.8美元；花旗在维持“买入”评级的同时，将目标价定于21.1美元。大行集体看好的背后，究竟有何逻辑？这份一季报又释放了哪些关键信号？不妨就此来进一步探讨。 1、业绩显现经营韧性，拐点将至可期面对市场环境的变化以及自身面临转型这一大背景，贝壳的一季报展现了其经营韧性和多元化业务的增长潜力。一方面，核心业务虽然有压力，但整体稳健经营势头犹存，存量房业务成为决定业绩的关键基本盘。财报显示，一季度，公司实现营收164亿元，经调整净利润13.9亿元；归母净利润4.3亿元。此外，一季度公司新房GTV为1518亿元；存量房GTV为4532亿元，总GTV达6299亿元。可见，存量房为业绩核心贡献所在。对于整体业绩表现，国金证券提到，公司营收下降主要由于存量房及新房业务的收入减少，但由于家装家居、房屋租赁服务等业务收入增长，公司营收下降幅度小于利润下降幅度。此外，公司一体业务同比降幅较大，主要因为去年同期需求集中释放，市场热度较高，造成业绩基数较高，而今年一季度市场表现相对低迷。可见，通过多元化业务的拓展和优化业务结构，贝壳展现出来对市场变化的良好适应能力，实现了稳健经营。另一方面，新业务快速发展正成为决定贝壳长期发展不容忽视的亮点。自从“一体三翼”战略构想被提出以来，贝壳便开始了对新业务领域的积极探索，并致力于加强不同业务板块间的相互协作。如今，随着贝壳持续打造“一站式新居住服务平台”，其服务的广度与深度不断扩展，以家装家居和房屋租赁业务为代表的新兴业务正逐渐成为推动公司未来发展的强大动力。贝壳Q1财报中显示，来自非房产交易服务业务收入同比增长112.9%，占比提升至35%，相比去年同期大幅提升21.7个百分点。期内，公司家装家居业务合同额达到33.9亿元，同比增长26.1%，净收入24.1亿元，同比增长71.1%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额达9.4亿元。与此同时，一季度贝壳房屋租赁服务业务收入达到26.3亿，其中分散式租赁住房管理运营服务“省心租”的收入占比达到95%以上。一季度末“省心租”在管房源量突破24万套，集中式长租公寓在管规模超过1.1万套。可以说，这些成绩的取得，正是得益于公司前瞻性布局下，对新兴业务领域的积极探索和投入。基于此，贝壳不仅塑造了一个全新的居住服务生态，为用户提供更加丰富、便捷、美好的居住服务体验，同时，也为自身发展打开了更为广阔的空间。总体而言，贝壳这份一季度成绩单展现了其经营基本盘的稳固以及战略转型的成效。尤其是非房产交易服务收入的显著增长，有力证明了贝壳在多元化业务拓展上的成功，为后续经营发展带来了更大的成长预期。随着市场环境的改善和公司战略的深入落地，贝壳有望迎来业绩的全面修复和增长。 2、从“反货品化”视角看贝壳的商业升维在笔者看来，贝壳当前的战略路径契合了“反货品化”这一理念，而这也是未来其在复杂的市场环境下继续保持竞争优势、实现可持续发展的关键所在。反货品化指的是企业采取创新手段、提供增值服务以及开发具有差异化特征的产品等措施，力图在充满竞争的市场环境中维持较高的利润水平，以此来突破现有发展的局限，实现可持续发展。作为聚焦居住服务的企业，贝壳的”反货品化“核心在于其透过构建平台生态，获得了全新维度的增长。贝壳通过一站式新居住服务平台，涵盖房产交易、家装家居、房屋租赁等多个领域，能够为用户提供从购房、装修到租赁的全链条服务。这一生态平台的构建，不仅提升了用户的服务体验，也增强了用户的黏性，提高了用户的生命周期价值。对此，贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东也表示：“随着存量房市场逐渐扮演更重要的角色，中国的房地产行业正加速转型迈向新时代。我们以品质和效率为核心，在多个业务领域进行了新的尝试。我们积极连接行业优质门店，也在上海链家创新‘社区迷你网点’门店模式，显著增强了社区扎根和服务能力，逐步打造一站式居住服务的基础设施。我们深度挖掘客户需求，在房产交易和新业务上做了很多提升我们线上、线下服务能力的新探索。在时代变革的背景下，我们拥抱更大的新的可能性，以客户体验为核心积极解题。” 值得注意的是，在推进居住服务的产业数字化、智能化进程中，贝壳也构建了更为核心的竞争力。一方面，贝壳能够利用大数据、人工智能等技术手段，对用户需求进行精准分析，为用户提供个性化的服务推荐。另一方面，贝壳还能够通过数字化工具，优化服务流程，提高服务效率，降低服务成本。基于此，这也意味着贝壳将更好地适应市场变化，快速响应客户需求，从而持续推动业务增长和市场份额的扩大。而伴随技术的不断进步和应用的深化，贝壳的核心竞争力也还会得到进一步加强，进而为其长期发展奠定坚实的基础。总的来看，从“反货品化”视角而言，贝壳通过构建一站式居住服务平台，推进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

瑞银看涨！标普500指数年终目标上调至5,600点，华尔街乐观气氛持续！

普500指数目标，再次上调显示了他们对美股前景的信心。分析师团队指出，对美国2024年GDP的预测从1.6%提高到2.4%，经济衰退风险已经下降。瑞银的5600点预测高于其他机构，华尔街对标普500指数目标点的中位数预期为5300点。今年以来，美股企业利润和经济增长前景不断改善，华尔街对股市持续反弹的预期越来越乐观。华尔街乐观的分析师认为，企业利润的持续增长将推动今年美股创下新高。原文链接

投资慧眼2024-05-29

华尔街这是要抄底中概？

2 华尔街计划推出中概8巨头ETF？美股科技七巨头(简称Mag7)占标准普尔500指数总市值的31%，创出历史新高。今年3月初，美银美林发布了中国版Mag7：由国企主导的银行保险、运营商、电信和石油煤炭已经是中国股市今年以来的四大高收益板块，也可以看作是中国版的“Mag 7”，堪称“YYDS”。美银美林统计数据显示，从2013年底到今年一季度，煤炭板块累计产生了超过300%的总收益(包括股息)，银行板块达到110%，保险为72%，远高于MSCI中国指数的不足10%。华尔街又更新了一版中国“Mag7”。据媒体报道，继美股“科技7巨头”ETF MAGS后，著名投资公司Roundhill Investments计划推出中概科技股ETF Lucky 8。 Lucky 8 ETF定位为中概版“Mag 7”，交易代码为“LCKY”，为等权重指数基金，初始成分股包括腾讯、阿里巴巴、拼多多、京东、美团、比亚迪、小米和百度。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） Roundhill首席执行官DaveMazza表示，之所以选择这8只股票，是因为其“在技术创新上占据市场主导地位”。他认为，如果经济加速增长，这可能是投资者进入中国市场的机会。据悉，一旦该ETF获得美国证券交易委员会批准，将于今年夏天正式推出。 3 大手笔买入！两大国有行H股获增持 2023年10月11日“国家队”再度增持国有大行,当日晚间，国有四大行发布公告，汇金公司在当日分别增持上述4家公司股票，并表态将自增持之日起6个月内继续在二级市场增持。随后半年时间，国家队陆续增持。近日，又有大型机构再度增持国有大行。据港交所披露信息，5月23日平安资管在场内增持915.7万股工商银行H股股份。回顾历史，平安资管于2017三季度出现在工商银行H股前排股东名单，持股比例超5%。随后陆续经历几次增持。平安资管最近一次大规模增持，大约在2019年上半年。当年平安资管合计增持约34.61亿股工行H股股份，持股数量增加至121.688亿股。此后2023年上半年减持约3102.3万股，今年平安资管再度出手增持。工行年报显示，今年以来，平安资管继续加仓，已累计增持约1815.1万股。随着此次加仓，目前平安资管持有121.56亿股工行H股股份，占工行H股总数的14%，占该行总股本的3.41%。 2024年以来，工行H股涨幅高达20%，工行A股涨幅也达到14%。此外，今年以来中国银行H股表现更加亮眼，涨幅罕见近30%，A股涨幅为11%。中行H股同样获大机构增持。据港交所披露信息，5月22日中信证券资管－叁号单一资产管理计划耗资超8.1亿港元，在场内增持20515.3万股中国银行H股。增持后该资管计划合计持有42.24亿股中行H股股份，占该行H股总股数比例突破5%，占该行总股本为1.43%。此前，中信金融资产公告称，拟出资由中信证券资管、中信建投分别设立单一资管计划进行投资，投资标的为境内外市场的上市公司优质资产(包括但不限于债券、股票等)。据悉，中信金融资产向中信证券资管、中信建投两家委托的资金合计不超600亿元，投资期限为3年。 2023年以来关于鼓励中长期资金入市的政策频率越来越高，保险资金在加仓，从2024年一季度环比加仓的方向来看，保险资金着重提高了银行、公用事业和煤炭等高股息领域的持仓市值。

格隆汇2024-05-29

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