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聚焦粮食涨价预期，把握“农业强国”贝塔机会，农业ETF易方达(562900)备受关注

措施核心抓手。一方面，中国宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，叠加此前已实施的农产品关税，部分品类的总税率已达到44%-49%。另一方面，中共中央、国务院适时印发《加快建设农业强国规划(2024-2035 年)》，明确提出推动种业自主创新全面突破，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。 1、直接影响：饲料、鸡肉涨价预期抬升此次关税加征或将利多国内豆价，同时推动玉米价格继续反弹。从供需关系来看，国内农产品对外依存度较高，尤其是大豆和高粱。2024年，中国自美国进口大豆、玉米、高粱分别占国内总消费量的20%、0.7%和50%。关税加征将导致这些农产品的进口成本上升，从而推高国内价格。与此同时，国内粮食单产的提升和进口渠道的多元化（如巴西、阿根廷等）虽能在一定程度上缓解供应压力，但短期内价格上行的趋势难以逆转。关税风险上行背景下白羽肉鸡引种收缩逻辑或进一步加强，国内白羽肉鸡产能可能出现被动去化，涨价逻辑强化。 2、长期逻辑：农业自主可控逻辑强化中共中央、国务院发布的《加快建设农业强国规划(2024-2035 年)》明确提出，推动种业自主创新全面突破，实施育种联合攻关和畜禽遗传改良计划。种业作为农业的“芯片”，在政策支持下有望实现技术突破和市场份额的提升。在全球经济不确定加剧下，农业生产安全重要性日益显现，粮食自主可控的预期加强，将进一步推动粮食价格上涨，利好种植板块。 3、估值：仍处低位，反弹空间较阔农业板块长期估值较低，经历短期反弹后，估值仍处于低位，截至2025/4/8，农业ETF易方达(562900)跟踪的中证现代农业主题指数市净率为2.45，近五年估值分位数仅6%，具备较阔反弹空间。 4、风格偏好：农业安全主题与外部不确定性相对冲农业需求与内需挂钩，不易受外部环境扰动；同时是与经济社会安全稳定息息相关的板块，长期价值稳固。当前，市场风险偏好下降，防御需求增强，安全主题投资机会值得关注。 5、投资工具农业ETF易方达(562900)紧密跟踪中证现代农业主题指数，中证现代农业主题指数选取30只业务涉及农产品、种业、饲料、动物保健与育种、畜牧产品、渔业产品与农业机械等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映现代农业主题上市公司证券的整体表现。中证现代农业主题指数自2019年以来年化收益率为5.16%，长期收益率在同类农业全产业指数中具备优势。农业ETF易方达(562900)一键打包种植+养殖两个产业链龙头企业，覆盖隆平高科、荃银高科、中粮科技等农业科技龙头企业，关注农业涨价预期抬升，科技升维、自主可控发展提速投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 14:00

无惧潜在药品关税！港股创新药ETF(159567)午后迅猛上涨翻红，早盘一度跌超7%，今日成交额超8.55亿元

消息面上，4月9日消息，美国总统发表讲话称，美国将对药品征收关税。我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，国产创新药的出口额相对较少，许可授权的交易额更大，但这些交易暂不受关税冲击；而对于在美有较强市场潜力的国产创新药，未来若要出口，受益于国内生产的低成本和美国市场的高售价也完全具备承受能力。美国创新药价格往往是国内的数十倍，因此即使加征1000%的关税，国产创新药或仍具性价比优势。 2025年4月9日，港股市场午后几近上涨翻红，港股创新药板块反弹幅度较大。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，4月8日最新市盈率仅为20倍，不足两个月前的三分之一，当前布局性价比突出。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日获得资金净流入，受到市场关注。港股创新药指数成份股中，昭衍新药、东阳光长江药业涨超3%，晶泰控股、凯莱英涨超2%，康方生物、康希诺生物、诺诚健华、荣昌生物均逆势上涨，其余成份股积极跟涨。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。申万宏源表示，创新药板块在25Q1展现了强劲的增长势头，多家公司在收入和利润方面实现了显著增长。近期，中方对美关税反制措施预计将大幅压缩已上市进口药的利润空间，外企可能通过降低市场营销费用或提高新上市产品的定价来维持盈利能力。这一变化有望加速国产替代进程，特别是在肿瘤、自身免疫疾病等领域。推荐关注在这些领域有较强研发能力和市场竞争力的企业，如恒瑞医药、新诺威、贝达药业、百济神州、科伦药业等。这些公司在创新药研发方面具有明显优势，未来有望受益于国产替代趋势，实现持续增长。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 14:00

特朗普“100年最高关税”生效引爆避险！日元一度飙升近160点金价暴涨逾35美元

太)讯周三(4月9日)亚市盘中，随着美国总统特朗普(Donald Trump)重大升级全球贸易战，市场避险情绪升温，避险资产日元和黄金表现出色。美元/日元一度大跌至144.57，日内大跌近160点。目前该货币对位于144.95附近。 (美元/日元30分钟图来源：FX168) 美国彭博社称，由于美国总统特朗普的关税措施继续刺激避险需求，日元兑美元一度大涨1%。此前，特朗普宣布了对全球市场造成重创的全面关税，交易员们正在思考日本央行下次加息的时间。 (截图来源：彭博社) 日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上周五表示，央行将密切关注关税的影响，并通过监测关税来适当实施政策。自4月9日起，美国将对日本出口到美国的产品征收24%的关税，此外，对汽车征收25%的关税已生效。另一避险资产黄金也表现出色，现货黄金价格目前飙升至3018美元/盎司附近，日内暴涨逾35美元。 (现货黄金30分钟图来源：FX168) 彭博社称，美国总统特朗普的“对等关税”现已正式生效，在他大力推动彻底重组全球贸易秩序的同时，对世界经济造成了沉重打击。在关税实施——华盛顿时间周三凌晨12:01——前的几个小时，白宫坚称这些关税确实即将出台，打消了市场对任何延迟加征关税的猜测。彭博社称，这些举措将关税提高到一个多世纪以来的最高水平，如果其他国家对美国进口产品征收报复性关税，则有可能引发一场全面贸易战。特朗普的做法给世界经济带来诸多风险。经济强国在反击。在加拿大，针对特朗普上周向其北方邻国征收的汽车关税，加拿大也于周三午夜过后一分钟对其征收25%的反关税。在欧洲，法国和德国都在推动采取更严厉的回应。 FXTM资深研究分析师Lukman Otunuga说，由于贸易紧张和美国利率下降的前景提振黄金的魅力，让黄金仍然看涨。Otunuga指出，若金价涨破3055美元/盎司，就有机会挺进3100美元/盎司至3130美元/盎司。黄金经常在政治和金融不确定性的环境中，扮演保值的安全角色，今年来已累计上涨15%。投资者正在等待即将公布的美联储上次决策会议纪要，希望从中找出更多降息路径的线索。北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布3月货币政策会议纪要。交易员目前押注美联储5月降息机率为40%。黄金通常在低利率环境中有不错的表现。 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，美联储将于周三公布3月份政策会议纪要。如果这份报告显示，政策制定者更关心关税将如何影响通胀动态，而不是增长前景，那黄金可能会在短期内下行修正。

tqttier04-09 13:55

证券经营机构座谈会召开！A500ETF(159339)现涨0.8%，实时成交额突破2.6亿元

短期内的表现将优于海外市场。特别是，在美国不发生硬着陆的前提下，中国刺激政策的持续推进将为市场提供支撑，使得A股成为全球投资者寻求避险和增值的重要选择之一。此外，随着财报密集披露期的到来，内需复苏、再通胀和高景气科技三大主线将为投资者提供丰富的投资机会，特别是在周期品、金融、AI、储能等领域，有望出现较好的短期超额收益。因此，从当前的市场环境和未来的发展趋势来看，A股的投资价值依然显著，值得投资者重点关注。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:50

关税大棒增加市场风险！黄金有见底迹象！最新走势分析

3 【黄金分析】 3003反手多随着美国对东大商品加征104%关税的期限临近，白宫明确表示暂无豁免计划，市场对贸易战拖累全球经济增长的忧虑持续升温。与此同时，持有大量美债的外资可能抛售债券以反制关税，叠加美国众议院推进减税政策，长期美债承压。尽管避险资金部分流入黄金市场，但力度受制于流动性压力。最新消息，北京时间周三12点，美对华加征104%的关税，这个小时将是未来2小时后最大的变数，当前黄金还是保持之前山海的观点不变，大趋势是多头走势，但目前处在中期调整中期中。周一，周二的行情规律是亚欧盘上涨，美盘下跌，周一亚欧盘最高在3055，美盘最低在2955，周二亚欧盘最高在3022，美盘最低在2970，从技术面来看，周二日线收十字星，虽然没有刷新低点，但也没有筑底的表现，但布林收口越来越明显，这波筑底技术面的条件快要满足，缺少一个市场的刺激带动强弱的转换，所以，刚好在周三，周四这个时间点有可能会出现多头的爆发。那么，日线在今天收大阳，站稳3055后，就可以继续上看3100，3150。目前黄金四小时线是明显的底部信号，也可以是双重底的形态，底部大阳线直接就是一飞冲天了，势不可挡，直接冲出均线的*，多，3003直接多了投资策略：黄金3003多，止损2903，目标3035 　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流　　【关于头狼】　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金04-09 13:45

老李：黄金延续下跌还是反弹关注今日多空分水线

告再响。财政部长萨默斯8日警告称，由于美国政府对贸易伙伴全面加征关税，漂亮国经济现在正在走向衰退，可能导致200万美国人失业。另外，根据摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表盘，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的美国经济衰退可能性达79%。贝森特还表示，已经有70个国家寻求关税谈判。这些消息一度让投资者感到鼓舞，提振了市场人气。　　美gu暴跌　　美gu三大指数期货，白天延续周一多头势头继续大涨；标普周一最低到昨天高点上涨450余点，道指上涨接近3000点，纳指上涨接近2000点；美gu早盘迎来高开，道指一度涨超3.8%，标普、纳指一度分别大涨逾4%、4.5%。三大股指期货延续白天多头，继续暴涨；随后受“对等关税”影响迎来抛售，美gu下午盘前开始下跌，并全线大幅跳水翻绿，道指日内最高跌超2300点，截至收盘，道指跌0.84%；标普500跌1.57%，自去年4月以来首次收于5000点下方；纳指大跌2.15%。美股“科技七巨头”集体收跌，苹果、特斯拉大跌超4%。　　然而，打脸建国的是欧洲股市集体大涨。　　国际油价大跌，WTI原油期货跌4.13%，报58.195美元/桶；布伦特原油期货跌4.12%，报61.565美元/桶，双双跌至2021年初以来最低点。　　央妈救市启动，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化险资投资比例。富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿元，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿元增量入市资金。已有包括中国石化、宁德时代、招商蛇口、海尔智家、赛力斯在内的超百家上市公司披露增持、回购进展或计划。　　当地时间4月8日，在回答记者提问时，联合国秘书长古特雷斯重申联合国立场，贸易战没有赢家。　　周二，黄金波动不温不火，前期透支大量的多空动能，周二，黄金市场主打修正；全球股市，汇率市场，以及债市，全部进入修正；至此，川普政府执行的贸易战3.0第一阶段的影响暂时告一段落；　　接下来，整个市场将会等待第二波冲击，或者是第三波冲击；　　整体的大盘之中：　　1：黄金暂时还没跌破2950附近的前期买盘支撑；因此，空头趋势不能持续更进一步；　　2：黄金上面承压3165附近压力位置，下面跌破3055的第一个破位起涨点，暗示的是黄金的多头滞涨，空头破位，打破多头买盘的“不败神话”，给行情埋下了后续可能延续下跌的伏笔和准备条件；　　3：技术图中，日K是死叉的，因此，跟着“大腿”走，死叉，就做高空即可；　　4：基本面中，大趋势是出于第三阶段中【第一阶段是疫情阶段的全球货币超发，通胀水涨船高】【第二阶段是中东，俄乌战争，强化和转移一定的矛盾】【第三阶段，就是我们现在处于的阶段，全球都忙着收拾烂摊子，但烂摊子收拾起来不是一朝一夕，不是动动嘴皮子，中间夹杂的利益，只要是分赃不均，想结束，还遥遥无期】　　因此，基本面的局势动荡，混乱，避险随时可以反扑；主力随时可以构造杀跌；多空趋势在这些面前，看着是趋势涨跌，实则背后就是利益交换，利益分配的体现；　　今日的盘面之中：　　　　①日线指标依旧呈现震荡偏弱走势，目前下轨和均线MA60上移2945-2917附近。而昨日蜡烛图收线较长上阴线的十字星并没有跌破低点，所以前两日蜡烛图组合形态可以称为孕星线，因此目前只要关注昨日高点3022.6破位情况，破位价格继续反攻3040-3065一线。　　②4小时当前macd低位金叉初建，灵动指标sto勾头向上修复，代表4小时目前呈现反弹走势。而目前支撑就是均线MA5和MA10附近对应2999-2996一线，目前上方*对应中轨3026一线，其次是3057-3070一线。从4小时看目前是震荡反弹我们得逢低做多。　　③小时线当前macd金叉初建，灵动指标sto向上修复也说明了价格的多头。目前小时线关注2997-87支撑。　　综合来看：短期我们以昨日高点为界限进行空单操作，也就是3018-20一线；而4小时和小时线目前呈现反攻走势，所以短期我们得先多。而最佳做多点位位于2985-87一线，以及2976-77附近。但是目前价格相对高位，所以2976-77暂时没有机会只能是2985-87一线。　　策略：　　【1】2092-94附近多，损2085，目标看3008-3020破位持有　　【2】3018-20附近空，损3025，目标看3008-2997 以上两条策略截至时间是下午两点，之后会给出新的策略。上述个人观点，仅供参考！　　　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　　　短线靠制度，波段靠水平。短线就是高频，快进快出，这种模式，要追求很高的成功率，显然不可能，所以，就只能靠制度取胜，有明确的交易制度，止损止盈制度和风控制度，只要这些做的好，短线也可以赚钱。而且短线是每个交易者的入门必修课。而波段才是真正走向盈利走向跨越走向交易成功的核心，需要相当的积累和沉淀，这个包括心态的积累，资金的积累，还有技术水平的积累，而波段也是每一个交易者必须达到也必须最终达到并走向的路。　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询), 　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　　VX《RSi166888》

金油达人李胜溢04-09 13:45

关税政策下债市策略深度解析，30年国债利率破位在即

流入近41亿元，受到资金青睐。近期，美国加征关税政策影响，全球市场风险偏好下降，在此宏观叙事背景下，30年国债指数ETF（511130）基金经理张朱霖对债市策略进行了深度解析，文章内容如下：根据美国财政部部长贝森特近日对于对等关税的表态，在对等关税对美国的影响——即美国的成本方面，首先，关于美国全球关税政策的实施成本，根据华创证券4月3日《特朗普对等关税的八大估算》研报测算，美国通胀方面，本次关税税率提升（18.2%）对短期通胀的提升幅度约为0.7~1.6百分点，中值约1.2个百分点。本次特朗普关税对美国GDP的拖累大约0.2~1.5个百分点（考虑金融冲击）。综合海外的三方研究，10%的整体关税税率提升，对美国当年GDP的拖累约0.1-0.2个百分点，若考虑金融冲击，可能达到约0.8个百分点。其次，美国经济周期下行开始，二季度可能面临流动性考验。近期美债收益率曲线平坦化，美元止跌企稳但未大幅上涨，表明资金流出美国寻求避险。黄金下跌源于股市快速下跌导致杠杆资金流动性问题，而非传统避险功能失效。美股底部需等待财政宽松或美联储态度转变，短期内关注4月9日谈判结果。关于美国对华关税对我国的影响方面，根据民生证券4月5日《关税风暴：政策对冲的经济账》的测算，关税冲击下，我国全年出口可能受到拖累。从季度分布来看，经济下行压力或将显著体现在二季度至四季度之间，尤其或在二三季度达到高峰。如果其他国家加入关税战且不取消反制措施，可能会额外增加GDP拖累。债市后市判断市场演绎方面，该机构认为，本周市场走势需重点关注汇率是否能稳定在7.35附近，以及上证综指点位。上证综指作为A股市场的核心指标，其3300点位被视为近期的重要心理关口。美国对华关税的极限施压后，我国积极反制，反映出两国短期内难以在贸易问题上达成一致，因此国内外部环境的恶化是短期最大的确定性。对等关税演绎的两大方向：一是“和”，美国实施对华关税本身也面临成本，中国本身的反制也需要承担出口回落及GDP下降的压力，关税问题在中期可能存在达成进一步均衡的可能，但考虑到双方的影响，节奏上预计或要到今年四季度附近。二是“分”，目前对美国明确进行反制的仅有我国，欧盟、加拿大也存在一定反制的可能性，本次对等关税或重构全球贸易秩序，全球贸易转向双边贸易或区域贸易，中美在多个层面可能出现“脱钩”。政策节奏方面，民生证券4月5日《关税风暴：政策对冲的经济账》认为，近期重要政策窗口为4月政治局会议，预计会议或将针对外部风险的加剧提出政策指引。若加征关税足额落地，我国财政对冲的力度多大为宜？根据民生证券4月5日《关税风暴：政策对冲的经济账》测算，参考IMF估算的中国财政乘数为0.7-1.5倍，则需要1.62-3.48万亿元的财政资金去加以对冲，这一区间的中位数为2.55万亿元，即2.55万亿元的财政支出是对冲美国加征关税的适中规模。相关机构认为，货币政策先行，财政和消费具体落地可能要到下半年。首先，货币政策预计先行。国内一季度预留了一定的货币政策空间，以应对外部环境的不确定性，当前“适时降准降息”的“适时性”在提高。其次，刺激消费增量政策的落地可能还有一段时间。利率趋势和节奏判断：趋势上，年内利率震荡向下。国内经济目前正处于新旧动能转型的关键时期，经济基本面处于复苏的关键阶段；但外部环境显著恶化，国内货币政策预计仍将维持支持性导向。节奏上，二三季度利率下行的确定性较高，全年利率波动幅度增大。短期看，本周（4月7日至11日），30年国债可能会迅速触及前期低点1.8%，同时存在继续向下的可能。中期看：30年国债在本周突破1.8%后，可能出现一段时期的震荡盘整，内外政策扰动及机构行为变化，会加大利率波动幅度。目前市场的一个关键问题是：30年国债接近1.8%以后，如何判断下一阶段的利率走向？我们认为短期的主要矛盾在于流动性和风险偏好，关键是流动性。风险偏好方面：风险偏好的回落，或将强化市场降准降息预期，可能推动长端利率进一步下行。风险偏好的变化，取决于海外关税对国内出口的实质冲击，与国内稳增长政策对冲力度。如前所述，稳增长政策的全面落实需要时间，短期对外需压力的对冲效果可能相对有限。因此风险偏好短期逆转的难度可能较大，核心或在于流动性。流动性方面：汇率承压背景下，短期资金价格依然偏贵，中美利差倒挂、融资成本与资产收益率倒挂这两个负息差或将制约债券收益率的下行幅度。二季度美国面临大量债务到期，美国经济的债务压力及美股下跌压力的持续下，美联储降息概率可能增加。 4月4日，特朗普于社交媒体Truth Social上敦促美联储主席鲍威尔降息，称“现在是降息的最佳时机”，若美联储加快降息节奏，则国内汇率压力有所缓解，中美利差收窄，资金面有望转松，利率下行空间或将进一步打开。对于配置型客户，顺势而为，时间比空间重要，方向比节奏重要，建议可考虑长期持有。对于交易型客户，短期顺势而为，中期反向博弈，建议可考虑逢高配置。对于对冲型客户，二三季度或可考虑持有30年国债指数ETF（511130），作为权益的对冲工具。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数。超长期限国债的票息优势强，在风险收益比基本可控的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。 30年国债指数ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:40

“对等关税”出台！受益于国产化、自主可控，半导体产业ETF一度涨至7%

中国发布了对美的关税反制措施。虽然本次美国的“对等关税”不包括半导体（除半导体设备），但我们认为后续美国有可能针对半导体行业出台额外的关税政策。随着地缘风险加剧，我们认为中国半导体国产替代的趋势有望加速，半导体行业将会受益，建议关注国产替代属性较强的公司。半导体制造：未在本次关税范围内，但后续关税政策和地缘政治风险可能会影响到海外客户对部分中国企业的代工需求。对于本土晶圆厂来说，下游需求复苏，叠加半导体本地化的趋势加强、回流的订单增加，半导体制造有望随之获益。半导体设备：在本次关税范围内，但中国相关设备厂商暂未有太大的美国收入风险敞口，预计影响较小。相对而言，欧洲的半导体设备公司受到冲击较大，但考虑到美国旨在强化本土半导体制造行业，后续可关注全球非美设备龙头的产品出口是否有望被豁免。半导体芯片设计（逻辑芯片）：未在本次关税范围内，随着半导体本地化的趋势加强，逻辑芯片设计公司有望随之获益，而涉及人工智能方面的自主可控将是重中之重。但部分逻辑芯片可能涉及较先进制程，需要注意代工风险。半导体芯片设计（模拟芯片）：未在本次关税范围内。细分赛道模拟芯片龙头德州仪器、ADI均为美国企业，随着半导体本地化的趋势加强，国内企业对于模拟芯片的替代意愿将更为强烈和迫切，相关模拟设计公司有望更加受益。总体看来，短期内，收入来自美国地区较多的公司因受关税影响，股价或将受到较大冲击。中长期，该机构认为关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消，以及全球半导体产业供应链的受阻。在此背景下，受益于国产替代、自主可控的有关企业，有望取得更好的业绩表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:40

中国暂时按兵不动？港媒：中国可能利用“这招”反击特朗普104%超高关税

FX168财经报社(亚太)讯美国总统特朗普的额外关税周三(4月9日)生效，美国对中国关税税率叠加至超高的104%。香港《南华早报》(SCMP)引述具有影响力的评论人士表示，中国可能会利用“服务贸易”展开反击，进一步限制好莱坞电影，并针对美国律师事务所和咨询公司。中国可能会考虑采取一系列“大动作”来反击美国，港媒援引了解中国官方讨论情况的匿名消息人士称，这将包括将贸易争端扩大到服务业，而中国在该领域对美国存在巨额逆差。#中美关系# (来源:SCMP) “贸易战仅仅集中在货物贸易上，这是不合理的，因为本质上，美国购买我们的商品，然后向我们出售服务，”消息人士透露。这些措施包括限制从美国公司购买服务、大幅提高对美国大豆的关税、禁止进口美国家禽和好莱坞电影、暂停管制非法药物芬太尼的合作，以及对在华美国公司进行知识产权相关问题调查。另一位拥有超过400万粉丝的微博政治评论员，名为“牛探琴”，也在同一天发布了同样的6项应对措施建议。该账号由中国官媒新华社的一位资深记者运营。消息人士表示，中国可以通过多种方式瞄准美国的服务业，比如限制美国公司参与中国政府采购流程，或者限制中国公司与美国律师事务所和咨询公司之间的合作。 “在服务贸易领域，中国有很大的反制空间，因为……美国经济很大程度上是由服务业驱动的，”他说。“我认为反制措施也是为了传递一种信息——举措本身的意义至关重要。” 根据美国经济分析局的数据，2024年，中国对美国的双边服务贸易逆差为318.4亿美元，其中进口额达546亿美元，出口额达227亿美元。在地缘紧张局势恶化的背景下，中国的任何此类举动都将违背其近期做出的“不断扩大开放”的承诺，以吸引和留住外国投资。今年早些时候，中国概述了计划向外国投资者开放更多经济领域，包括电信、医疗保健和教育等服务业。消息人士补充，中国方面可能认为可以禁播美国电影，因为好莱坞电影在中国的市场份额一直在稳步下降，中国观众往往不喜欢迪士尼新版《白雪公主》等大片“过于注重意识形态，缺乏创新”。 “这是业内很多人长期以来的呼吁。电影行业的结构在演变，观众的口味也在变化，好莱坞也不像以前那么受欢迎了，对吧？”他提到。中国外交部周二对该消息作出回应，中国外交部发言人林剑在新闻发布会上表示：“我们一般不对网上言论发表评论。” “至于中方的立场，我想我已经说得很清楚了。我们将继续采取坚决有力的措施，维护我们的合法权益，”他强调。

圈内人04-09 13:35

底部拉升10%，科创AIETF(588790)大涨超5%，寒武纪-U强势领涨

TF等，首批金额为800亿元。此前，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。其中，对中国实施34%的对等关税，对欧盟实施的对等关税为20%，对日本、韩国分别实施的对等关税为24%、25%。4月4日，中国发起关税反制，宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。信达证券指出，特朗普“对等关税”短期加剧全球供应链不确定性，长期可能成为国内半导体产业升级的催化剂。我们建议关注国产替代主线。国信证券指出，4月初中美宣布互加关税，国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产替代进程，建议重点关注模拟芯片板块，一方面，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，另一方面，我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。同时，4月进入2024年年报和2025年一季报密集披露期，业绩变化趋势受到关注，模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显。 AI方面，近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议，如阿里“通情达义、智玩共生”AI火花会，字节火山引擎“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。另据海外相关机构等报道，蚂蚁集团使用中国国产芯片并通过混合专家机器学习方法训练模型，其结果与H800等芯片结果相似，我们认为国内大厂资本开支有望向国产链倾斜，继续推荐受益AI基建和AI应用的企业。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，布局AI产业链核心环节，其成分股涵盖了从芯片设计、制造到应用服务的全链条龙头企业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:30

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