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期的要长。鲁比尼是最早预测2008年经济衰退的经济学家之一，几个月来他一直在警告可能出现滞胀性债务危机，这种危机结合了70年代式滞胀和2008年债务危机最糟糕的方面。

tqttier2023-03-15

若强势突破重要阻力、黄金期货恐还有30美元大涨空间黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析

只要硅谷银行事件衍生的蔓延风险仍存在，经济衰退的风险升高，中期来说，避险资产会持续吸引需求。” 黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货难以突破1920美元/盎司，并且已经下跌。假如强势突破1920美元/盎司，那么黄金期货可能测试1930-1950美元/盎司；否则，期金可能在1920-1875美元/盎司之间交易一段时间。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货缺乏升至22美元/盎司上方的力量，需要突破22-22.20美元/盎司才能涨向23-24美元/盎司，否则，白银期货可能会在22-21美元/盎司区间交易一段时间。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货从支撑位77美元/桶小幅反弹。如果未能保持在77美元/桶以上，则布油价格可能测试75美元/桶。但只要守在77美元/桶上方，那么77-82美元/桶区间料在短期内保持，持有看涨观点，布油价格可能升向上述区间上端。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货在跌至70.80美元/桶的低点后反弹至72美元/桶上方。如果维持在72美元/桶以上，则WTI油价可能会测试74-76美元/桶。只有当跌破72美元/桶时，WTI油价才有可能跌至70美元/桶或67美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货仍然陷于4.1-3.9美元/磅的狭窄区间内。铜期货朝上述区间任何一端突破，将决定其是升向4.15-4.20美元/磅，还是跌向3.80美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

风枫2023-03-15

AICPA与CIMA第一季度调查：美企业高管对美国经济的悲观情绪有所改观

从上季度13年来的最低点触底回升尽管经济衰退的担忧仍存，但招聘市场持续保持强劲态势利润和收入预期均有所提升 AICPA & CIMA国际注册专业会计师公会3月10日公布了第一季度《经济展望调查》（AICPA & CIMA Economic Outlook Survey），该调查显示，美企业高管对经济形势仍存有严重的担忧，但对未来一年的收入和利润预期以及其他关键指标较此前持更为乐观的态度。该调查的受访对象主要为担任美国企业高管职位（如首席执行官、首席财务官、财务总管、其他注册会计师）的首席或高级管理会计师。谈及接下来一年的美国经济前景时，仅23%的企业高管持乐观态度，但这一数据较上一季度已有所增长——当时仅12%的受访者持乐观态度，创下了2009年初以来的最低水平。"通货膨胀"、"利率上升"是其中的主要作用因素，使得美国经济增长前景持续疲弱。90%的受访者表示，他们担心经济衰退造成的影响，其中15%的受访者对此表示严重担忧。尽管如此，其他一些指标在本季度的调查中呈有所上升：受访企业高管预计未来12个月利润将"略有增长"（0.6%），而过去两个季度对此的预期则为"负增长"或"零增长"。同样地，受访者对未来一年的收入增长预测也"恢复上升趋势"，从上季度预期的2.1%升至2.6%；对于企业自身未来12个月的前景，持"乐观"态度的企业高管比例从上年同期的35%增至47%；超半数企业高管（52%）表示，他们预计公司在未来12个月内"至少会有一定程度的业务扩张"，持这一想法的高管比例高于上季度（47%）。收入超过10亿美元的企业在这一类别中遥遥领先（68%预期"将实现业务扩张"）。尽管存在疲软迹象，美国的招聘市场总体仍然呈现强劲态势。约45%的高管表示他们的员工"数量正好符合需求"，持这一想法的高管比例高于上季度的39%。9%的企业高管表示他们的员工"数量太多"，持这一想法的高管比例较上季度增加了一个百分点。近三分之一的企业高管（32%）表示，他们正采取措施"降低人员成本"。约17%的高管表示，他们已经"冻结招聘"，停止了招聘计划。其他采用程度相对较低的招聘策略包括"裁员"、"减少班次或工作时间"，以及"增加外包"。 AICPA & CIMA商业项目及增长执行副总裁汤姆·胡德（Tom Hood）表示："虽然招聘需求可能有所降温，但我们并未看到大范围的裁员——大多数公司正寻求采用临时策略保障员工的就业机会。事实上，三分之一的企业高管称正在急聘员工，而‘熟练技能人才'仍是调查中企业最关心的问题。这说明相关企业在过去一年中所面临的特殊压力，诸多不确定性因素给财务模型蒙上了阴影。" 公会的《经济展望调查》是具有前瞻性的风向标，它着眼于未来12个月的就业和业务相关的预期。相比之下，美国劳工部3月11日发布的11月份非农就业报告（U.S. Department of Labor's November employment report）则主要回顾过去一个月的招聘趋势。另外，这份一季度《经济展望调查》还有其他一些主要发现，包括：美企业高管对未来12个月的全球经济前景也有所改观：持悲观态度的比例从上季度的72%降至当前的48%。 "通货膨胀"已经连续第六个季度成为企业高管最关切的问题。"熟练技能人才"和"员工及福利成本"的位置发生了互换，在这份调查中分别位列第2和第3大挑战。研究方法： AICPA & CIMA国际注册专业会计师公会一季度《经济展望调查》于2023年2月7日至3月1日期间进行。本次调查共收到有效问卷438份，受访对象为担任企业领导职务（如首席财务官或财务总监）的注册会计师。整体调查误差率不超过3%。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

再见强势美元、黄金开始“撕裂”！SVB爆雷事件的启示录：美联储转向暂停加息

，强势美元抑制2022年的金价，但随着经济衰退压力的增加，美元将走软。他强调，黄金开始撕裂，应该将黄金作为长期通胀对冲工具。 “我预计3月22日不会加息，” Matthew 说道。“鲍威尔现在别无选择，他弄坏了金融市场上的东西。” 他表示，硅谷银行的倒闭主要是由于其对利率风险的管理不善，因为美联储在过去一年中将利率提高了450个基点。当储户可以通过持有美国国债获得更好、更安全的收益时，这增加了持有银行存款的机会成本。这也损害了硅谷银行的资产负债表，因为该银行持有的债券随着利率上升而贬值。 “随着这些储户开始取钱，硅谷银行或Silvergate等银行被迫出售资产以满足储户的需求，” Matthew解释道。“美联储这几个月一直在加息，导致债券价格下跌，因此这些面临储户流动性需求的银行不得不以折扣价出售这些短期票据。” 出于这些原因，他坚定地强调，美联储在3月及以后继续加息将需要“奇迹”。 Matthew预测，随着美元贬值，黄金将“撕裂”，他指出强势美元抑制2022年的金价，但随着经济衰退压力的增加，美元将走软。 “强势美元的说法即将发生转变，”他预测道。“在经济衰退期间，你不可能拥有强势美元。” 过去5天时间里，美元指数下跌1.8%。 “确切的时机无关紧要，因为我的重点是将黄金作为长期通胀对冲工具。” “我毫不怀疑我口袋里的美元，如果我把它放在那里并在两年后回来，它的价值将比我口袋里的黄金克数低得多，”他说。硅谷银行倒闭后，美国联邦存款保险公司(FDIC)、美联储和美国财政部发表联合声明，声明硅谷银行和Signature Bank的所有储户不会因银行倒闭而遭受后果。这种系统性风险豁免与FDIC仅为最高250000美元的储户资金提供保险的惯常做法背道而驰。将近90%的SVB存款人在他们的账户中持有超过250000美元。除FDIC的干预外，银行定期贷款计划(BTLP)将从美国财政部提供高达250亿美元的资金，以支持美国银行系统的流动性，美联储还承诺提供贷款。 Matthew说，这些措施“可能还不够”。 “这真的是一个创可贴在一个开放的刀伤上，”他说。“其他事情也在发生，这些事情让储户和投资者感到恐惧而不是安慰。” 他特别提到了联邦住房贷款银行，它们通过出售资产筹集近900亿美元。银行声称，储户的“需求增加”。美国总统拜登周一安抚公众，声称“存款是安全的”，美国银行体系是稳定的。 “当数学变得糟糕时，你需要有真正令人欣慰的话语，”Matthew在回应拜登的公开言论时说。黄金价格面临混合信号美联储持续加息对黄金价格造成看跌市场情绪，因为黄金不产生利息。然而，更高的通胀产生相反的效果，为黄金创造了看涨的市场情绪。这两种力量共同作用，通货膨胀率上升推高价格，利率上升拉低价格。话虽如此，黄金期货能够守在每盎司1900美元的关键心理水平上方。 (来源:FXEmpire) 周三黄金期货开盘价为1919.40美元，这也是高点，并交易至1899.80美元的低点，最活跃的4月合约目前固定在1908.30美元。 FXEmpire提到，尽管在下一次美联储FOMC会议之前将发布几份经济报告，但美联储现在拥有最重要的数据，它将用来就下一次加息水平做出最终决定。美国CPI总体通胀率继续从1月份的同比6.4%，缓慢下降至2月份的6%。核心通货膨胀率也保持高位，同比增长5.5%，而1月份为5.6%。包括抵押贷款和租金在内的住房是最大的类别，占上月CPI涨幅的70%以上。今天的CPI报告的影响是，美联储可能会在下一次FOMC会议上加息。根据CME的Fed Watch工具，加息25个基点的可能性为81.9%，美联储不加息的可能性为18.1%。值得注意的是，根据Fed Watch工具，美联储下次会议不加息的可能性隔夜为35%，而一周前和一个月前为0%。

颜辞2023-03-15

徐成城：消费复苏+地产修复，家电行业景气回升？

是，今年二季度、三季度，欧美可能会出现经济衰退的情况，届时出口也会受到一定的影响。因此在这个状况之下，家电行业从短期或者一个月左右的数据来看，它的景气度是很难被证伪的，从投资的角度上来说，短期家电行业还是震荡调整或者是向上的概率更大一些，这个就是对家电行业的判断。但是未来怎么走？一方面要看家电、地产销售数据的情况，同时也要关注出口有没有出现一些变化。即使海外经济衰退，但是由于在衰退前期持续的时间比较久，还有大量的存量储蓄可能消费，欧美有比较大的财政刺激，短期而言他们还是有很多真实的需求存在的，这些都可以支持家电的出口和销售保持一个在比较高的位置。当然也存在一定的风险。对于家电行业来说，大的趋势判断而言，基本上我们对家电行业短期持乐观态度，但震荡也是不可避免的。家电行业估值的变化还是跟房地产的高频数据有关，而这种数据有一定的随机性，虽然说房地产数据在改善，但是每一周或者很短的周期曝出来的数据不一定是沿着这个趋势向上或者向下变化的，所以这种修复的情况，短期而言也会有一定的扰动。但是整体而言，家电行业短期的景气度还是很难被证伪的，所以说向上的概率会更高一些，这个是对于家电行业整体的看法。三、家电行业分类详解另外我们再讲讲家电行业的分类和各细分行业的逻辑。家电行业可以分为白电、黑电、厨电和小家电。 1、白电大家都知道白电行业占比比较大，三家大的白电品牌在中证家电指数里面占了一小半，所以说白电构成了家电行业非常重要的部分。冰箱、空调、洗衣机，在我国目前百户的保有量都是比较高的水平，像冰箱和洗衣机每百户的保有量达到了接近一百台的水平，换句话说，家家户户都有一个冰箱和洗衣机，像这种商品继续成长空间不大，它的成长空间主要是新房购置之后，冰箱、洗衣机刚性的需求。所以这两个品类跟房地产的相关度非常大，因为它的使用寿命比较长，大概可能十年才会换一台新的，主要就是比较稳定的需求，跟随着房地产需求。空调方面，空调每百户的保有量大概在250台以上的水平，这是指城镇，农村可能也是一百多台的情况。大家可能说为什么每百户会有一百多台甚至两百台空调呢？主要在于空调是每个房间装一个。现阶段国内中央空调渗透率没有那么高，所以这样的状况代表了空调可能还有一点渗透率提升的空间，我们国家相比日本、韩国等确实还有一定的上升空间。但是空间还是会逐渐的下降，因为空调现在也不是一个很稀罕的品种。产能方面也是国内一些大的企业占比较大，所以空调行业从产品上来说，不会看到太多的成长空间，主要也是跟随着房地产的政策。未来中央空调的渗透率会不断提升，中央空调相比分体空调单品货值会更高一些，而且维修以及智能程度也是要好于传统空调，主要就是它的智能化逻辑带动单品的价格提升。家电或者白电的智能化是近几年大的趋势，无论哪些厂商都会尝试着做智能化产品。从智能化的角度来说，通过手机APP或者其他方式和家里的其他电器结合，比如空调跟家里的温度传感器，家里的电灯和家里的时钟，或者像窗户的光线传感器结合起来，像自动门窗或者自动窗帘就可以跟空调联动，这样的智能化产品真实地进入了千家万户，很多消费者习惯使用科技类型的产品。从家电行业的发展逻辑来说也在迈向智能化的趋势，万物互联，家电的产品也能够和所谓的物联网一起，控制所有的东西。从它的商业模式来说，虽然平台、手机APP有开发成本，但是仅仅从硬件成本上来说并不高，对家电、空调或者是冰箱、洗衣机，只要装一个小的芯片，或者是蓝牙，能够跟WIFI的模组进行连接，它的成本并不算太贵，但是从它的售价来说，由于产品叠加了智能化功能，可能和它同样型号的产品价格增加了一两百。因此智能化对于家电行业来说是一个非常好的趋势，可能只需要成本比较低的智能化设备，后期的软件开发或者其他的维护另算，但是单从硬件上来说，这块确实有一个单品价值量上升的逻辑。所以现在很多家电产品都在追求智能化的趋势，智能化的趋势让消费者用起来更加舒服，同时也为家电行业提供了新的利润增长点。除此之外，我们还看到家电行业目前线下的渠道改革也到了一定的程度，过去很多白电品牌，是由经销商一级二级三级一层层压下去，而且过去今年线下销售还受到线上的冲击，可能销量并不算太好，相互之间还会打价格战。现在的改变就是经销商重新经过了梳理，包袱没有这么大，大家相互也没有打价格战的倾向。所以说经销商这块的利润得到了一定程度的保护，在这个状况之下，结合渠道上的变化，或者像家电行业品类的变化，或者去库行为，都使得家电行业在渠道上的包袱相比几年前大大减轻了。另外一点就是家电行业的出海逻辑。像三大白电这块，国内的保有量相当高，在这样的情况下面对的问题就是要出海，国内的产能已经足够了，但是在海外还有很多产能需要满足。这时候有很多投资者问，能不能走国内生产直接海运出口这个逻辑呢？可以是可以，但是要想一下家电出口到底划不划算。同样是海运集装箱，我里面塞满了笔记本电脑或者手机这样的货物显然是比较合算的，因为每一个产品和产品之间几乎没有太大的空隙，你可以塞得满满的，一个集装箱的货资量可以达到上千万甚至上亿元没有问题。但是对于家电来说，由于海运的成本是按空间来算的，这样一个集装箱可能不太合算，主要原因就是海运是很贵的，现在海运的价格稍微降了一点，但是在前两年海运的价格还是非常高的状态，而家电体积比较大，海运的成本就比较高。所以同样在国内卖得很便宜的家电设备，通过海运可能就卖得很贵，并不是因为中间商赚了多少差价，可能单纯的就是因为海运运费的问题。尽管现在海运价格下降了，但是对于像家电这个行业来说出口并不是低成本的选择，很多家电企业也考虑到出海的逻辑，就是把产能放在海外，在当地首先原料价格可能会低，人力成本可能会更低，当地还有一些比较好的销售市场，它的渗透率比较低还有很高的成长空间。不仅包括欧洲、美国这些发达地区，像一些发展中地区，像南美、东亚，对于家电的需求也是快速提升的阶段，毕竟人家也是快速发展的阶段，所以说很多家电品牌走了一个出海的逻辑。三大白电采取了不同的逻辑，有些是海外自主品牌的路线，有些是走代工的逻辑，到海外生产然后贴别的品牌。其实都是可以的，但是这个最终会对品牌溢价产生一定的影响，现在并不能说哪个逻辑一定是对一定是错，但是整体而言未来可以看到有些走高端化，或者走代工产能逻辑的企业最终出现估值上的变化。 2、黑电黑电主要是以电视机为主。从目前的情况来看，电视机向大屏化的趋势发展，国内的电视机屏幕已经做到了110寸上限，再高的话可能和投影仪有冲突。但是整体上来说做得越来越大，代表着国内产能和技术变得越来越强。过去一说电视就觉得日韩等海外的品牌比较强，但是现在已经看不到海外的黑电。从彩电的角度来说，无论从面板、控制，还是自动化来说，国内的彩电跟海外相比是比较占优势的，即使是海外的品牌很多也是在国内生产贴牌的，所以整体来看，电视尤其是面板这块也是优势比较明显的，产能目前打的比较满。根据一些调研的结果，在很多企业里面，像彩电的产线都是产能利用率非常高的状态。从面板的角度上来说，LED面板也算是半导体行业，只不过大家觉得跟芯片比确实不够高大上，但是它确实是行业中非常偏周期的行业。个人觉得黑电这块需求越来越大，智能化越来越强。现在用户已经不满足于电视机只是家庭娱乐设施，已经成为家庭信息中心，基础的要求就是你要能够连接电脑、游戏主机或者是家里的监控、视频，或者说能够跟互联网传媒信息去做连接。、在电视这块，智能化走的是非常快的，不仅是有很多电视盒子这样的附件，很多电视机可以直接整合这些功能，所以说功能上也会变得越来越强大，也会推动未来销量的提升，因为本质上像这类消费品牌是由供给驱动的状态。 3、厨电厨电方面，主要是抽油烟机、集成灶、洗碗机这类设备，一体化的集成灶是一个大的趋势。而且它和房屋精装修的渗透率有比较密切的相关度。厨电这块越来越走ToB的逻辑，它不再是一个ToC逻辑。从精装修的逻辑上来说，这些厨电的品牌会直接找房地产开发商。比如说在装修里面某个品牌很好，质量以及售后都非常强，消费者可能更愿意去买这样的房子。所以对于厨电来说，一次就是一个小区，可能是几千甚至上万套的逻辑，以后我们会看到厨电品牌越来越向高端化发展，同时龙头企业会占据更多的市场份额。厨电里面像洗碗机这一类单品，因为它对家庭的装修来说还是一个比较偏新的品种，它还是有很多渗透率提升的空间。 4、小家电除此之外，小家电的发展跟房屋的刚性需求并没有太多的相关度，家电的需求通常而言都是由供给产生的。小家电的逻辑从近几年已经发生了一个变化，过去很多小家电突然间就变得比较火了，就是所谓的打造爆款。打造爆款其实是由几个因素在里面，首先是产品由供给驱动，通过技术的研发，通过了解消费者的需求，或者看海外的经验，研发出一个品类符合很多消费者的需求，同时这个细分品类可能在市场上没有竞品，那么就很容易产生爆款的基础。另外就是渠道和传播，这块也是得益于这几年所谓的网红带货的模式，对于家电厂商是一个非常节约成本的营渠道费。过去家电通过线下销售，肯定是一级经销商、二级经销商、三级经销商，最后到线下面对消费者。现在我找一个头部主播和他的团队就完成了渠道物流还有传播等等，这样对于家电企业来说是一个降本的过程。一方面可以很快打响知名度，同时销量也可以上去，配合着产品力就很容易形成一个所谓的爆款。小家电在前几年也比较火，在防控期间大家线上消费高于线下消费的时候，小家电的运输安装属性比较弱，运输起来比较方便，所以打造了很多爆款。但是小家电在防控之后，爆款的频率会出现得比较低，更多的是一个需求满了之后走量的逻辑。这些也对很多小家电企业未来的产品持续研发提出了更高的要求，持续的研发能力是一个非常重要的问题。对小家电来说，从目前的情况来看，如果是在一个估值比较低的位置是值得配置的。根据历史的经验，如果一个企业估值比较贵的时候，通常市场会给它一个很高的期待，但是企业打造爆款的能力也有不确定性，并不会因为估值高就能多生产几个爆款。所以小家电我们觉得在估值低位去参与比较好。整体而言，小家电行业确实受益于消费的提升，呈现出比较好的成长趋势，而且产品研发和技术也是决定未来能不能形成爆款的重要原因。四、家电行业投资机会整体而言，家电行业未来发展的大方向，还是会以智能化和出海的走量逻辑为主，出海是渠道的扩张，智能化则形成了产品的裂变，从而使得家电行业未来的销量保持不错的增长。家电行业并不是一个走向没落的白马行业，因为它本质上还是和消费升级密切相关，产品随着科技的发展不断进化，海外还有很多细分需求有待满足，所以整体而言我们还是长期看好家电行业。从短期来看，家电行业目前的投资和地产相关度比较高一些。投资者如果对家电行业感兴趣，可以关注家电ETF（159996）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-15

海运：贸易重构&中国复苏，运价超预期上升中

3年中国疫后复苏且出行恢复，将对冲欧美经济衰退风险，保障全球原油消费恢复稳健增长。2022年全球原油贸易重构已初步修复油运市场产能利用率，2023年中国疫后复苏将继续推升产能利用率至高位，油运景气将超预期表现。1月春运淡季运价底部已较2022年同期明显抬升，2月运价超预期上升。近期贸易商加大私下成交旨在打压运价，VLCC中东-中国航线TCE短期波动后仍回升至超5万美元/天高位，短期波动不改运价中枢逐步上升的确定性。　　维持增持评级。国君交运自2023年初提示油运市场具有超级牛市期权，且风险收益比再具吸引力。需求端，逆全球化下全球油运贸易重构，航距拉长导致油运需求明显增长，且可持续。供给端，过去十年全球船厂产能出清充分，过去两年集运超级牛市催生大量订单导致未来数年船台趋紧，且航运环保新政约束供给刚性。全球石油供需均衡从“打破”到“重构”，全球原油贸易重构仍在继续，全球成品油贸易重构刚刚开启，“需求意外”仍在路上，建议战略重视油运板块投资机会。维持中远海能、招商轮船、招商南油“增持”评级。　　风险提示。地缘冲突、经济衰退、环保新政执行、油价风险等。

金融界2023-03-15

硅谷银行突然倒闭:6张图表显示席卷全球市场的冲击波美元大跌金价飙升、股债剧烈波动

分析师们表示，硅谷银行崩溃加剧人们对经济衰退的担忧，盖过中国需求增加的迹象。周二，原油未能与股票和其他资产一起反弹，油价出现大幅下跌，并有可能连续下跌。道琼斯市场数据的数据显示，美国原油期货在过去五个交易日大跌4.9%。 (图片来源：MarketWatch)

tqttier2023-03-15

2018年大涨一幕重演？金价或狂飙至3000美元催化剂已备好：银行危机标志着经济“退潮”

缩周期可能暂停的信号。 “银行业危机是经济衰退的一部分，美联储已经完成了紧缩，”彭博情报高级宏观策略师Mike McGlone说。“一年期联邦基金期货(FF13)显示，利率在3月13日跌破4%，而大约一周前的高点收盘为5.26%，这是2007年以来的最高水平。” McGlone周二表示，鉴于宏观环境的这种变化，黄金必然会创下历史新高。黄金的交易模式可能类似于2018年的情况，当时在联邦基金期货显示从紧缩转向宽松之后，贵金属突破了1350美元。而这一次的结果可能是金价升至3000美元。 “这一反弹使金属价格达到了约2060美元的新高。目前的条件似乎足以让金价涨至3000美元。” 大宗商品价格下跌还表明，经济增长前景放缓，美联储无法进一步收紧货币政策。 “截至3月13日，彭博商品现货指数在12个月的基础上下跌了约20%，美联储从未在如此通缩的情况下持续紧缩周期(数据库自1960年以来)，可能会在第一季度出现。美联储转向宽松政策是购买黄金的首要因素。”McGlone解释道。这就是为什么黄金看起来是今年表现最好的大宗商品，尤其是在美国陷入衰退的情况下。 McGlone补充称，“收益率曲线出现自1982年以来经济收缩的最高可能性，可能是金价与彭博商品现货指数(BCOM)之比以与2008年低点类似的模式上升的充分理由。” 现货黄金收报1903.98美元/盎司，下跌9.59美元或0.50%。今年迄今，现货金上涨了4.4%。

夏洛特 1评论2023-03-15

原油收盘：通胀数据引发经济衰退担忧原油大幅收跌创年内新低

数据强劲及加州硅谷银行倒闭，从而加剧了经济衰退的担忧情绪，原油期货大幅收跌，创年内新低。　　纽约商品交易所西德克萨斯中质原油4月期货下跌3.47美元，跌幅4.6％收于每桶71.33美元。ICE欧洲期货交易所5月全球基准布伦特原油期货下跌3.32美元，收于每桶77.45美元跌幅4.1％。据道琼斯市场数据，WTI和布伦特原油近月合约的收盘价均为去年12月9日以来最低。　　纽约商交所4月汽油期货下跌1.5％，收于每加仑2.553美元；4月取暖油期货下跌1.5％，收于每加仑2.553美元。4月天然气收于2.573美元/百万英热单位，下跌1.3％。　　油价连续下跌，未能加入股市和银行股的反弹行列，因围绕银行体系的担忧似乎消退。相反，分析师表示，对经济可能大幅下滑的不安情绪继续笼罩着市场。　　“展望未来，当前基本面背景下的供应面仍相当稳定；然而，围绕经济复苏的乐观情绪消退，以及对衰退的担忧仍在加剧，正导致风险向下行倾斜，”Sevens Report Research的分析师在周二的一份报告中写道。　　美国2月份消费者价格指数显示通胀继续放缓，但仍处于高位。2月份消费者价格指数（cpi）上涨0.4％，与接受调查的经济学家的预测相符，但年化通胀率从6.4％降至6％。剔除波动较大的食品和能源价格的核心指数上升了0.5％，高于预期，而同比增长率与预期一致，从5.6％放缓至5.5％。　　强劲的数据预计将推动美联储继续加息，加剧了因硅谷银行倒闭而加剧的经济衰退担忧。　　“石油市场表现得好像衰退是不可避免的，或者至少，我们看到石油合约正在严重去杠杆化。随着越来越多的报告显示中国需求更加强劲，加上美元回落，人们会认为油价将在所有这些经济动荡中保持坚挺，”Price Futures Group分析师菲尔•弗林（Phil Flynn）在一份报告中表示。　　石油输出国组织（opec）在其月度报告中维持2023年全球石油需求增长的需求预测不变，为每日230万桶至每日1.019亿桶。欧佩克表示，对中国需求增长的预期被下调的美国和欧洲需求所抵消。

金融界2023-03-15

随着联储与通胀斗争延续银行业的不安情绪可能意味着股市将遭受更多痛苦

出积极反应，这表明投资者可能越来越担心经济衰退，尽管投资者认为美联储可能会放松加息。　　过去三天，美国国债收益率大幅下跌，根据FactSet的数据，两年期国债收益率为4.401％，较周四的高点下跌逾100个基点。纽约市场周一下午该利率为4.030％。低于周四的5％。债券收益率和价格走势相反。　　FactSet的数据显示，自周四开市以来，标准普尔500指数已下跌逾3％。此外，根据FactSet的数据，芝加哥期权交易所波动率指数VIX或华尔街的“恐惧指标”，周一创下自10月以来的最高水平攀升至25以上。　　较低的债券收益率尚未提振股市，这可能是一个迹象，表明“通胀担忧正在退居二线，市场更关注真正的避险行动，”Ree表示。　　最近几个月，只要有迹象表明美联储可能在利率问题上采取不那么激进的立场，股市就会普遍上涨。Beam Capital投资组合经理莫汉纳德•阿玛（Mohannad Aama）表示，如果美联储因对银行业可能蔓延的风险感到不安而改变其政策路线，可能会对股市造成伤害，而不是提振。　　“因为你认为银行业存在系统性风险或其他原因而暂停，这与说‘我们的工作已经完成了’是不同的，”Aama表示。　　不过，策略师表示，如果美联储如市场普遍预期的那样，在下周再次加息25个基点，市场前景可能仍将不明朗。投资者仍需要观察未来几个月的通胀数据如何发展，不过他们将在周二获得最新数据，届时将公布2月份消费者价格指数（cpi）。　　接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，通胀将从1月份的6.4％放缓至6％。这远远低于美联储2％的年度目标。　　耶鲁大学金融稳定项目高级研究员凯利（Steven Kelly）在接受电话采访时表示，美联储还需要监控对银行体系稳定性的担忧以多快的速度消退。　　凯利预计联邦当局将成功地恢复信心，但他说，“如果他们开始宣布一个接一个的融资安排，那么你可能需要看到更多鸽派的货币政策。” 　　此外，德意志银行外汇研究全球联席主管萨拉韦洛斯（George Saravelos）说，即使对危机蔓延的担忧相对较快地消退，如果银行削减放贷，市场似乎仍在为更大的经济反弹做准备。他在给客户的一份报告中表示:“市场今天发出了一个一致的信息:市场担心美国经济衰退即将开始。”

金融界2023-03-15

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