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如果美国发生经济衰退摩根资产管理看好垃圾债

如果美国发生衰退，摩根资产管理看好高收益债券，希望能以便宜的价格买入那些一旦经济恢复增长就能有出色表现的行业。　　摩根资产管理投资级信用债业务负责人Lisa Coleman阐述了如果长久以来外界担心的经济硬着陆一旦成为现实，该公司计划如何部署资金。上周，这家美国资管公司买入了公用事业企业的债券，作为“小幅调整”投资组合的动作之一。　　“我希望我们能尝试在BB级高

金融界2023-03-28

“新债王”冈拉克：美国衰退将在几个月内开始美联储今年或降息数次

称的杰弗里·冈拉克周一表示，他预计美国经济衰退将在几个月内开始，美联储将需要做出“非常戏剧性的”反应。　　冈拉克在一次采访中表示：“经济逆风正在积聚，我们已经讨论了一段时间，我认为经济衰退将在几个月内出现。”“我们真正需要的是失业率上升。” 　　冈拉克还表示，他预计美联储今年将降息“数次”。他说，美国整体经济状况“明显疲软”。　　周一，在美国银行业前景改善的背景下，美国国债收益率飙升，掉期交易员押注美联储在5月份的下次会议上加息25个基点的可能性更大。　　冈拉克表示，他预计美联储在2年期国债收益率“回升”之前不会加息，不过他没有具体说明回升幅度。由于投资者情绪改善，2年期国债收益率周一飙升25个基点，但仍较本月早些时候下降了约100个基点。　　冈拉克表示，如果美联储在5月再次加息，“你从国债上获得的收益与你从银行系统中获得的收益之间的差额将会扩大。” 　　他警告称，这种情况将“适得其反，导致银行体系流动性大幅萎缩，可能还会出现更多未实现损失的问题。” 　　最近几周，随着多家美国地区性银行倒闭，客户将资金转移至大型机构，规模较小的银行的存款流失尤为严重。但由于美联储加息刺激投资者将资金转移到国债和货币市场基金等收益率更高的产品，银行普遍在争夺存款。

金融界2023-03-28

金价短期恐跌至1933！市场回归冒险交易黄金多头抓住这一救命稻草

。一些市场投资者仍在关注今年晚些时候经济衰退的信号，因为美联储和其他央行可能被迫实施更长时间的加息以抑制通胀。瑞银分析师Giovanni Staunovo说：“短期内的焦点仍然是金融市场动荡以及美国经济数据如何演变，这将影响美联储的货币政策。” Staunovo补充称：“我们年底前(黄金)目标价为每盎司2,050美元。” 美元指数下跌0.1%，限制了黄金的跌幅，使黄金成为更具吸引力的投资对象。据路透技术分析师Wang Tao表示，现货金可能在第二季突破每盎司2,070美元的阻力位，并升至2,148美元。

厉害啦2023-03-28

“美联储的预测太荒谬”！沃顿商学院教授：央行不可能在稳定银行体系的同时降低通胀

货膨胀，市场评论员一直在警告可能出现的经济衰退。高利率可能会使经济过度紧缩而陷入衰退——专家们表示，随着硅谷银行的崩溃，这种风险已经增加，因为银行业的困境减少了信贷，放缓了经济增长。一直以来，Siegel都直言不讳地批评美联储的货币政策，几个月来，他一直主张央行官员应该暂停或收回加息，因为如果美联储继续保持其限制性货币政策，经济衰退“不可避免”。 CME FedWatch工具显示，目前市场预期美联储在下次政策会议上决定维持利率不变的可能性为62%，7月份降息25个基点的可能性为51%。

厉害啦2023-03-28

担忧情绪降温、供给减少，油价涨至近两周高点！本周成品油下调幅度恐缩减

中国2023年原油需求显著增长，而欧美经济衰退征兆也并不明显，原油市场有可能就此震荡反弹。　　本周成品油下调幅度恐缩减　　昨日，据彭博社报道，知情人士透露，伊拉克联邦政府和库尔德官员未能就恢复土耳其Ceyhan港口的石油出口达成一致，该港口每天能出口约40万桶原油。　　上周，国际商会在库尔德原油流出争端中做出了有利于伊拉克对土耳其的裁决。伊拉克辩称，土耳其不应该在未经伊拉克联邦政府批准的情况下，允许库尔德石油通过伊拉克-土耳其管道和土耳其Ceyhan港出口。　　中信建投期货能化首席分析师董丹丹表示，原油市场供需基本面和宏观资金面的博弈在过去一周继续上演。美国财长耶伦一再强调并不会救助银行股东，美联储加息以及周五欧洲银行业的暴跌都一度成为油价的拖累因素，导致盘内油价大幅下挫。　　盛宝银行策略师OleHansen表示，如果杰伊汉港口的石油运输在未来几天内不能恢复，停运可能会推高全球石油价格。这是伊拉克、半自治地区库尔德斯坦和土耳其之间法律纠纷的一部分。　　截至上周五（3月27日），国际油价参考变化率为-9.81％，预计国内汽柴油价格有望下调425元/吨，折算为0.33-0.36元/升，有望迎来今年“第3次”下调。　　然而，随着昨日晚间至今日油价的大涨，距离调价日期还有3天。很难说国际油价不会再度拉涨，国内汽柴油价格的下调幅度很可能减少，甚至再度搁浅。

金融界2023-03-28

风暴信号正闪烁！业内高管：美国正迅速走向衰退美联储年底恐降息

“风暴信号已经发出。我认为你告诉自己，经济衰退的风险已经上升了很多。部分原因是公开市场的金融环境收紧了，”Altman周一(3月27日)对CNBC说，他在一定程度上是指美联储加息。尽管银行业承受着巨大的压力，但据Altman称，硅谷银行破产的蔓延在很大程度上得到了遏制。然而，美国经济正快速走向衰退的可能性继续上升。硅谷银行本月10日遭监管部门接管，并由联邦储蓄保险公司进行清算管理，原因是硅谷银行流动性和清偿能力不足。这是2008年9月以来美国最大的银行关闭事件。被接管时，硅谷银行总资产和总存款规模分别约为1670亿美元和1190亿美元。#硅谷银行爆雷# 这一危机得到迅速遏制。美国第一公民银行27日宣布，已经与美国联邦储蓄保险公司签署协议，收购原属硅谷银行的存贷款和其他资产及负债。根据第一公民银行提供的信息，该行以164.5亿美元的折价购得约1100亿美元硅谷银行资产，其中包括720亿美元贷款，同时承担936亿美元硅谷银行负债。#银行业危机# 这位Evercore高管关注的是收益率曲线“急剧”倒挂(即长期收益率低于短期收益率)等指标。这是一个常见的衰退信号，因为它表明债券投资者可能会将资金从短期债券转移到长期债券，这反映了对长期利率下降的预期。 Altman还提到联邦基金期货合约，该合约显示了市场对货币政策的预期。Altman表示，市场对利率走势的预期与美联储的预期之间存在“巨大差距”。值得一提的是，美联储3月议息会议声明中预测2023年的经济增长率为0.4%，意味着如果继续加息，经济增长率可能继续下行，甚至可能降至负值。他说：“(这)告诉你，目前市场认为年底经济将非常疲弱，以至于美联储将不得不降息。” 他指出，领先指标指数和货币供应数据支持了他的观点。“我们可能正在走向某种经济疲软，这可能会影响信贷质量和银行业健康。”

厉害啦2023-03-28

金融赋能产业：上海交大高金FMBA2024级项目发布会（北京）举行

危机重新成为焦点。在这些危机的推动下，经济衰退风险、日益严重的债务困境、持续发酵的生活成本危机、快速气候行动的中断以及零和博弈的地缘经济战争将主导未来两年的风险格局……在这样的全球形势下，中国迎来了疫情之后常态化经济发展的回归，无疑，2023年是中国经济迎来全面复苏的关键一年。在这"危"与"机"并存的形势下，我国产业将迎来什么样的发展机遇？金融将如何赋能产业发展？　　上海高金金融研究院助理院长、SAIF金融MBA项目执行主任倪海英老师在致辞中勉励同学们思考金融如何赋能经济高质量发展，在此背景下，探索金融MBA的学习与个人未来长期目标的链接。"为什么要将金融作为未来进一步深造的方向？希望同学们带着这样的问题聆听今天的论坛，并得出自己的答案。" 　　上海高金金融研究院助理院长、SAIF金融MBA项目执行主任倪海英　　主旨演讲——经济的归途　　长江证券首席经济学家伍戈博士以《经济的归途》为题，对中国未来宏观经济进行展望。　　通过分析对比世界各国近两年的经济走势，伍戈指出，防疫优化之后经济会经历快速复苏的阶段，这和国家体制、发展程度、受疫情影响轻重没有关系。但防疫优化早和快的国家，整体上反弹会很快，但可持续性相对比较弱；防疫优化晚和慢的国家，反弹会慢，但可持续相对更强。　　长江证券首席经济学家伍戈博士　　展望中国在疫情后的复苏，伍戈认为，今年上半年经济增长将快速复苏，但随后可能会放缓，因为中国居民在疫情三年里，资产负债表受到较大的冲击，资产修复需要时间。另外中国居民的高储蓄要转换为投资和消费，还需要信心上的进一步提振；与此同时，在疫情期间遭遇了重挫的地产行业正处于温和修复的过程中。　　最后，伍戈博士勉励同学们，在自己的领域中持续精耕细作，修炼好内功才是在这个时代中个人的立身之本。　　圆桌论坛——践行ESG投资，助力中国企业高质量发展　　2023年，全球ESG披露和核查将进入最具影响、里程碑意义的年代，企业经营全面和ESG挂钩，中国企业面临的是挑战亦是机遇。在圆桌讨论环节，联合国人口基金会驻华助理代表彭炯先生、北京绿色金融与可持续发展研究院ESG投资研究中心副主任张芳女士、碳阻迹创始人兼CEO晏路辉先生、中信证券研究部ESG分析师宋广超先生围绕"践行ESG投资，助力中国企业高质量发展"主题进行探讨交流。万国数据全国资源规办公室负责人、2019级MBA全国班（北京）校友何壮先生主持圆桌环节。　　圆桌讨论——践行ESG投资，助力中国企业高质量发展　　彭炯从联合国可持续发展目标（SDG）的提出，到联合国人口基金会在中国的工作情况进行了介绍。他指出，男女平等问题是当前社会重大挑战。在中国，女性解放和男女平等已经取得了巨大成就，但隐形的女性歧视仍普遍存在。女性平等发展有几个非常重要的可量化指标，比如领导人男女比例、企业决策权女性参与程度、男女员工比例等。　　晏路辉回顾了创办碳阻迹公司的心路历程，并分享了碳阻迹提出的CREOS方法论，即Calculating（量化）、Reducing（减碳）、Engaging（带动）、Offsetting（抵消）、Spreading（传播）。碳阻迹用这套方法论推动企业从零开始走向碳中和。　　张芳从投资角度分析了国内外ESG发展，阐述了国内外ESG标准、市场发展情况与差异。张芳表示，ESG评价及应用正在逐步与风险管理及收益等连接在一起。ESG投资大概占全球总投资规模1/3的比重，我国是全球第一大绿色信贷市场，国内ESG投资具有较大发展空间。　　在分享中，张芳也对比了国内外在ESG相关投融资发展历程。和"自下而上"推动绿色及ESG投融资发展的发达国家相比，我国正处于绿色及ESG发展加速期，采用"自上而下"与"自下而上"相互结合的模式。　　宋广超阐述了国内ESG的发展和国内ESG生态的构建进程。他认为，国内ESG生态建设在2020年已经形成初步雏形，具体而言，目前几乎所有头部资管机构已经设置了专职ESG研究团队，政策从狭义对策已经转为广义可持续发展ESG；2022年已经有30%上市公司，即1400多家已经发布了社会责任报告，国内ESG评级机构已经接近有30家。2021年、22年国内ESG迎来发展黄金期。宋广超还指出，从量化视角上看，ESG投资可以获得一定超额收益。　　2024级金融MBA全国班（北京）招生发布　　在项目发布环节，高金金融MBA资深招生老师、18级校友张永昌从"管理类MBA与金融MBA的区别""金融的价值""金融与'我'的关系"谈起，为现场申请人全面解析高金金融MBA的课程体系、培养模式、学生画像、业界资源以及2024级招生政策。　　作为国内首个开设京、沪、深三地课程的MBA项目，SAIF金融MBA整合三地资源，致力于在新的国际环境下培养通晓现代金融知识的领军人才。在课程体系的设计上，SAIF金融MBA与时俱进，以金融为主线，结合管理、产业、科技等课程模块，帮助同学们建立多维视角。　　除了课程以外，SAIF Banker、SAIF LIVE综合实践课、高金领航计划等实践模块将贯穿SAIF金融MBA的培养主线，整合学界与业界资源，从课堂到企业，从理论到实践，同学们将深度体验京、沪、深三大金融中心，京津冀，长三角，大湾区三大经济圈联动所带来MBA学习之旅。来源：金色财经

金色财经2023-03-28

“市场押注降息押错了”！全球最大资管公司：只有出现这一幕美联储才可能降息

l)等同业的观点相左，后两者认为，随着经济衰退风险增加，美联储认为需要继续加息的看法是错误的。本月美国几家银行的倒闭和瑞士信贷(Credit Suisse Group)的危机迫使全球重新思考货币政策的前景，同时引发10多年来美国国债收益率的最大波动。随着围绕银行业危机蔓延的不安情绪缓解，美国两年期国债(对美联储政策变化最为敏感的证券之一)收益率周一从接近今年最低的水平反弹。 (图片来源：彭博社) 投资者已重新消化美联储在5月加息25个基点的预期，但他们也押注市场尚未完全走出困境，并预期年底前有可能降息约75个基点。周二在亚洲市场，两年期美国国债收益率回落6个基点至3.93%。最近的经济数据证实了贝莱德的观点，即美联储可能“低估了劳动力市场吃紧导致通胀的顽固程度”。美国此前公布2月核心消费者物价指数(CPI)意外超出预期，而纽约联储的研究发现，通胀持续的时间似乎将超过此前预期。贝莱德策略师认为，只有在出现最严重的信贷紧缩，导致经济出现比预期还要更严重的衰退时，美联储才有可能降息。贝莱德正维持对发达市场股票的“低配”评级，以反映其市场观点。

晴天云2023-03-28

兴业投资：担忧缓解&供应下降，美油周一飙升逾5%

该卖出美元。平均而言，美联储持续加息和经济衰退风险加剧的组合，往往为美元提供适度的提振。而加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne报告称，从长期来看，美元将走弱。关于股票避险资金的再平衡流动在本周末可能如何出现的情况，看起来有点折腾，市场可能仍然会受到短期不确定性的影响。无论短期避险需求或再平衡流动如何，美元的长期前景仍然受到利率差异缩小的挑战。信贷收紧将减缓商业投资和增长，我仍然认为存在通胀在未来一两个月开始更明显下降的风险。美联储可能还有一次加息，但完全不清楚未来还有75个基点的紧缩政策。接下来，美国世界大企业联合会(CB)的3月消费者信心指数将为美元指数交易者提供动力，因为他们正在寻找更多通胀促使美联储政策制定者进一步加息的线索。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价下测上轨；14和20均线看涨；随机指标在超买区持平。 1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.30-74.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点73.10，突破后将上探2月22日高点73.80，然后是2月7日低点74.35和3月14日高点74.90，以及3月9日低点75.35和3月8日高点76.10；而下方支持留意3月13日低点72.30，跌破后将下探3月23日高点71.65，然后是3月22日高点71.30和3月14日低点70.75，以及3月26日高点69.90和3月27日低点69.10。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价下测上轨；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.80-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点78.40，突破将上探2月6日低点79.10，然后是2月3日低点79.60和2月23日低点80.40，以及3月14日高点80.90和3月9日低点81.40；而下方支持留意3月23日低点77.40，跌破将下探3月14日低点76.85，然后是3月24日高点76.30和3月17日高点75.90，以及3月23日低点75.10和3月27日低点74.75。周二关注：美国2月贸易帐美国2月批发库存美国1月FHFA房价指数美国3月世界大企业联合会消费者信心指数美国3月里士满联储制造业指数美国API每周原油库存报告 2023-03-28

兴业投资2023-03-28

富达国际：美国经济或将进入衰退程度取决于政府政策和地缘冲突的影响

3年全年保持紧缩政策，将会出现更严重的经济衰退。Marty称，美国银行业面临的压力也很可能会影响信贷紧缩，主要体现在创投公司。

金融界2023-03-28

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