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特朗普爽了！

senberg近日再次发出预警，称美国经济衰退即将到来，而当前“满杯”状态的美国股市将因此遭受重创。 Rosenberg认为，从美国股市角度看，新高意味着市场对关税、税收、地缘冲突和经济担忧等风险视而不见。美银首席投资策略师Michael Hartnett在26日的最新研报中表示，美股正在迫近技术性"卖出信号"，但政策环境的潜在变化可能在下半年催生股市泡沫。全球风险资产全线上扬的背后，避险资产尤为落寞，现货金价连续第二周下跌，且跌破了50日均线和重要的上升趋势线。 2 金价跌破关键支撑位国际贵金属突然猛烈跳水！周五纽约尾盘，COMEX黄金期货跌1.85%，报3286.1美元/盎司，本周累跌2.92%。现货黄金跌1.62%，报3274.15美元/盎司，本周累计下跌2.78%，连续第二周下跌，创1个月以来新低。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）美联储最关注通胀指标温和上升，美国5月核心PCE同比+2.7%、环比+0.2%，均高于预期，消费支出创年初最大降幅，关税效应初显？市场认为，当前通胀温和上升源于企业仍在销售关税生效前囤积的库存，预计通胀将从6月CPI数据开始抬头。消费疲软叠加通胀温和的局面，仍不足以促使美联储7月重启降息。市场分析人士指出，中长期来看，黄金上涨的底层逻辑未改，黄金大牛市仍未结束。不过，由于特朗普政策的高度不可预测性，任何新的变化都可能导致市场情绪的急剧转变，进而引发黄金价格的大幅波动。 3 股票ETF本周转为净流出 A股本周涨幅明显，周一至周三大涨，周四周五略有调整，量能提高至1.4至1.6万亿。从市场表现看，大金融、稳定币、固态电池等概念有表现。业内人士认为整体经济处于温和修复阶段，市场波动更多由政策面和资金面驱动。从ETF资金面角度来看，刚终结连续七周净流出，股票ETF本周又转为净流出，合计净流出101.97亿元。证券主题ETF和沪深300ETF遭资金抛售，证券ETF、券商ETF净流出50.82亿元。沪深300ETF、中证A500ETF富国、沪深300ETF易方达等本周合计净流出99.49亿元。净流入方面，华泰柏瑞中证A500ETF基金、A500ETF嘉实、广发中证A500ETF龙头分别净流入112.79亿元、9.5亿元和4.69亿元。多只金融主题ETF和港股创新药ETF继续“吸金”，华宝中证银行ETF、广发港股非银ETF、易方达香港证券ETF、广发港股创新药ETF和汇添富港股通创新药ETF分别净流入23.58亿元、15.43亿元、12.29亿元、12.02亿元、10.68亿元。香港金融主题ETF本周疯狂“吸金”的背后，是香港虚拟资产不断涌现出催化剂。国泰君安国际、天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚拟资产交易服务，此外，多家香港本地券商(如胜利证券、艾德证券等)也已完成第1号牌升级。 6月27日，HashKey Chain宣布，广发证券旗下广发证券（香港）已全面接入HashKey Chain作为核心链上发行网络，发行首个每日可申赎代币化证券“GF Token”。据介绍，GF Token是一款由广发证券（香港）基于其信用支持发行的代币化证券，GF Token会同步向投资者推出美元、港币及离岸人民币三个币种，支持每日计息，并通过HashKey Chain全程链上记录。业内人士认为，中资券商涉足虚拟资产交易，为其国际业务拓展版图、引入新业绩增长点。

格隆汇06-29 10:17

6月28日：高盛等大型银行通过美联储压力测试，盘后股价上涨

国大型银行全部通过，表明其在假设的严重经济衰退情景下能够承受超过5500亿美元的损失，同时保持普通股一级资本充足率高于4.5%的最低要求。测试模拟了高失业率、国内生产总值下降和通胀上升等极端经济条件，显示银行资本实力强劲，为增加股息和股票回购奠定基础。此次测试情景较2024年更为温和，失业率峰值仍为10%，但GDP下降幅度较小，通胀上升幅度较低。指标 2025年测试情景 2024年测试情景失业率峰值 10% 10% GDP下降幅度较小较大通胀上升幅度较低较高总损失承受能力超5500亿美元未披露盘后股价表现受压力测试结果利好推动，6月27日美股盘后交易中，华尔街主要银行股价上涨。参考实时金融数据，高盛集团（GS）盘后上涨2.92%，报710.92美元，富国银行（WFC）上涨1.89%，报81.01美元，美国银行（BAC）上涨1.36%，报47.76美元，摩根大通（JPM）上涨0.48%，报289.49美元，摩根士丹利（MS）上涨0.40%，报141.25美元，花旗集团（C）上涨0.38%，报84.70美元。银行业ETF（KBE）上涨0.59%，金融业ETF（XLF）和区域银行ETF（KRE）分别至少上涨0.24%。请查看上方金融卡片以获取最新股价数据。银行盘后涨幅盘后股价（美元）收盘价（6月27日，美元）高盛集团（GS） +2.92% 710.92 690.81 富国银行（WFC） +1.89% 81.01 79.50 美国银行（BAC） +1.36% 47.76 47.12 摩根大通（JPM） +0.48% 289.49 287.11 摩根士丹利（MS） +0.40% 141.25 140.69 花旗集团（C） +0.38% 84.70 84.38 对银行的影响通过压力测试表明银行资本充足率稳健，可能降低其压力资本缓冲（SCB）要求，从而释放更多资本用于股息支付和股票回购。分析师预计，大多数银行将在2025年第三季度增加股息，部分银行可能扩大回购计划。Jefferies分析师表示，银行资本比率处于近年高位，为应对不确定环境提供了灵活性。高盛4月批准的400亿美元回购计划预计将持续推进，富国银行此前宣布2024年第三季度股息上调14%至0.40美元/股，并计划在未来四个季度内继续回购。 X平台用户@wanquKony指出，美联储提议将增强型补充杠杆率（eSLR）从5%降至3.5%-4.5%，将进一步释放银行资本，增强其在国债市场的交易能力。市场背景压力测试结果公布正值美股创历史新高，标普500指数6月27日上涨0.52%至6173.07点，道琼斯工业平均指数上涨1.00%至43819.27点，纳斯达克综合指数上涨0.52%至20273.46点，受美联储降息预期和中东局势缓和推动。金融板块受益于宽松监管预期和降息前景，年内表现强劲，高盛（GS）年内上涨约18%，富国银行（WFC）上涨约19%，美国银行（BAC）上涨约18%。特朗普政府推动的去监管政策和关税调整可能进一步提振银行盈利能力，但也带来通胀和经济不确定性风险。编辑总结 2025年6月27日，22家美国大型银行通过美联储压力测试，显示其资本实力足以应对严重经济衰退，为增加股息和回购铺平道路。盘后交易中，高盛领涨2.92%，其他主要银行如富国银行、美国银行等也录得上涨。测试结果反映银行资本比率处于高位，叠加美联储拟降低eSLR要求，银行将有更多资本灵活性。投资者应关注各银行后续资本分配计划及7月9日美欧关税暂停期限对市场的影响。短期内，金融板块可能因宽松监管预期继续跑赢大盘，但需警惕贸易战和通胀风险。来源：今日美股网

今日美股网06-29 00:10

房价高企+税负激增！BC省通胀全国最高

高消费品价格、打击企业投资，并导致长期经济衰退。通胀高位还将持续多久？威廉姆斯预计，BC省的经济困境短期内难以缓解。随着液化天然气（LNG Canada）和海岸天然气管道（Coastal GasLink）等大型基建项目完工，省内经济增速已明显放缓。即使未来利率回落，他仍表示：住房成本与高税负将成为通胀的长期推手。 “若按人口调整，我们恐将迎来连续四年‘经济实质衰退’，”威廉姆斯警告道。

Lisa06-27 23:17

贸易战阴云笼罩楼市加拿大房价年内料下跌2%

在美加贸易紧张局势加剧、购房者信心下滑的背景下，加拿大全国房价今年或将下跌2%，2026年预计将陷入停滞。

Lisa06-27 00:32

美元指数DXY跌至97.48创三年新低，特朗普关税政策引发市场震荡

走弱和降息预期推高风险资产，但也引发对经济衰退的担忧。J.P. Morgan预测，美元若持续下行，2026年可能跌至93-94区间。鲍威尔重申，美联储不直接干预汇率，但将监控关税对通胀和增长的长期影响。编辑总结美元指数跌至97.48，创三年新低，反映了特朗普高关税政策的意外冲击和市场对美国经济前景的担忧。关税推高通胀预期，导致外国投资者抛售美元资产，黄金和比特币等避险资产显著受益。美联储在通胀与增长的平衡中保持谨慎，鲍威尔的表态暗示降息需等待贸易政策明朗。欧元和日元升值、美债收益率回落显示全球资金流向正在调整。尽管美元仍为全球储备货币，其主导地位面临挑战。未来，DXY若跌破95，可能引发更广泛的市场波动，投资者需关注关税谈判进展和美联储政策动向以判断美元趋势。 2025年相关大事件 2025年6月25日：美元指数DXY收报97.48，创2022年2月以来新低，年内累跌10.1%，欧元创四年新高。 2025年6月24日：鲍威尔在众议院听证会重申美元储备货币地位，强调关税推高通胀风险，降息需待贸易协议进展。 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持利率4.25%-4.5%，预计年内降息两次，美元指数跌破98。 2025年4月10：特朗普公布145%对华关税政策，美元指数单日大跌2%，创2022年以来最大单日跌幅。 2025年3月20：日本抛售美债应对日元干预，美元指数跌至99.01，黄金突破3000美元/盎司。国际投行与专家点评 2025年6月25日，Jerome Powell，美联储主席：“高关税推高通胀，美联储需观望贸易协议进展以评估降息可能性，美元仍是全球储备货币。”（参议院听证会） 2025年6月24日，John Velis，J.P. Morgan外汇策略师：“美元指数跌至97.48反映市场对关税政策的失望，2026年可能进一步下探93-94区间。”（J.P. Morgan报告） 2025年6月17日，Sven Henrich，NorthmanTrader创始人：“DXY技术面超卖，MACD显示潜在反弹，但若跌破95，美元将进入更深熊市。”（X平台评论） 2025年6月12日，Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略主管：“美元走弱利好比特币和黄金，投资者应关注95支撑位，跌破可能引发更大抛售。”（CNBC采访） 2025年6月26日，Jonas Goltermann，Capital Economics高级市场经济学家：“特朗普的关税政策导致美元资产吸引力下降，欧元和日元将继续受益。”（Capital Economics报告）来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:11

摩根大通警告：特朗普关税或致美国滞胀，衰退概率达40%

从2%至1.3%。报告指出，美国下半年经济衰退概率达40%，较年初预测30%显著上升。首席经济学家布鲁斯·卡斯曼表示：“关税推高通胀并抑制消费和投资，经济韧性正在减弱。”X平台用户@EldoradoGold评论：“摩根大通的衰退警告与美元指数跌至97.48同步，避险资产将受益。”报告强调，尽管消费者支出和企业盈利仍具韧性，但关税的不确定性已导致全球供应链紧张，拖累增长动能。摩根大通仍看好美国股市，预计标普500指数年底达6200点，较当前6092点上涨1.8%，得益于科技股和消费板块的支撑。关税引发的滞胀风险特朗普政府自2025年4月实施的145%对华关税及25%钢铝关税显著推高通胀预期，摩根大通预计2025年美国核心PCE通胀率将从2.4%升至2.9%。报告分析，关税增加企业成本，转嫁至消费者后削弱购买力，同时抑制出口需求，导致经济增长放缓。6月25日，现货黄金涨至3338.05美元/盎司，反映避险情绪升温。X平台用户@TheDustyBC称：“关税引发的滞胀风险推高金价，美元资产吸引力下降。”摩根大通指出，全球经济增长也将受拖累，2025年全球GDP增长预期从3.2%下调至2.8%。以下表格对比关税对美国经济的主要影响：经济指标关税影响 2025年预期市场反应核心PCE通胀企业成本上升，物价上涨 2.9% 避险资产需求增加 GDP增长消费与投资放缓 1.3% 美股波动加剧衰退概率不确定性加剧 40% 降息预期升温美元走弱与全球货币趋势摩根大通看跌美元，预计美元指数（DXY）2025年底跌至95，较当前97.48进一步下行。报告认为，美国经济增长放缓削弱美元吸引力，而欧洲和新兴市场宽松政策将提振其他货币。6月25日，欧元兑美元升至1.23，创四年新高；日元升至144.93，年内升值12.3%。新兴市场货币如人民币和印度卢比也因出口竞争力增强而走强。X平台用户@Rumoreconomy表示：“美元跌破98支撑位，新兴市场资产将受益。”摩根大通外汇策略师约翰·维利斯指出：“美元占全球外汇储备比例从58%降至56.3%，去美元化趋势支持非美货币升值。”美元走弱推高以美元计价的资产，比特币突破10.8万美元，黄金创历史新高，反映资金流向多元化。美联储降息路径展望摩根大通预计美联储将在2025年12月至2026年春季降息100个基点，将联邦基金利率从4.25%-4.5%降至3.25%-3.5%。若经济衰退或放缓超预期，降息幅度可能扩大至200个基点。美联储主席鲍威尔6月25日在参议院听证会上表示，关税推高通胀，降息需待贸易协议进展。X平台用户@XiaozhPhD04评论：“鲍威尔立场谨慎，但市场已定价12月降息25个基点。”6月18日FOMC会议维持利率不变，预计年内降息两次，低于市场预期的三次。摩根大通分析，降息将缓解企业融资压力，但难以完全抵消关税对消费的冲击。报告指出，两年期美债收益率6月25日跌4基点至4.21%，反映市场对宽松政策的押注。降息预期推高风险资产，纳斯达克指数同日涨0.31%。编辑总结摩根大通年中展望凸显特朗普关税政策对美国经济的深远影响，滞胀风险和40%的衰退概率为市场敲响警钟。下调GDP增长至1.3%反映了对消费和投资疲软的担忧，美元走弱与非美货币升值进一步重塑全球资金流向。美联储预计的谨慎降息路径难以快速扭转经济放缓，黄金、比特币等避险资产因通胀预期和美元疲软持续受益。尽管摩根大通看好美股韧性，关税不确定性可能加剧市场波动。投资者需关注7月关税宽限期结果及美联储12月会议，短期内避险资产和新兴市场货币可能继续表现强劲。长期看，美国经济需平衡通胀与增长，政策调整将是关键。 2025年相关大事件 2025年6月25日：摩根大通发布年中展望，预计美国2025年GDP增长1.3%，衰退概率40%，美元指数跌至97.48。 2025年6月24日：鲍威尔在参议院听证会表示关税推高通胀，降息需待贸易协议进展，欧元创四年新高。 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持利率4.25%-4.5%，预计年内降息两次，市场预期12月首次降息。 2025年4月10日：特朗普公布145%对华关税政策，美元指数单日跌2%，金价突破3100美元/盎司。 2025年3月20日：日本抛售2万亿日元美债，美元指数跌至99.01，黄金触及3000美元/盎司。国际投行与专家点评 2025年6月25日，Bruce Kasman，摩根大通首席经济学家：“关税推高通胀并抑制消费，经济韧性减弱，2025年美国GDP增长预计仅1.3%。”（摩根大通年中展望） 2025年6月25日，John Velis，摩根大通外汇策略师：“美元指数预计年底跌至95，去美元化趋势将提振欧元和新兴市场货币。”（摩根大通报告） 2025年6月24日，Jerome Powell，美联储主席：“关税推高通胀风险，降息需等待贸易协议进展，美联储将以数据为依据。”（参议院听证会） 2025年6月26日，Torsten Slok，Apollo Group首席经济学家：“滞胀风险上升，美联储可能在2026年初加快降息步伐，以应对经济放缓。”（CNBC采访） 2025年6月20日，Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略主管：“美元走弱利好黄金和新兴市场资产，投资者应关注DXY 95支撑位。”（Bloomberg采访）来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:11

标普500微跌0.1%：科技股逆势上涨，房地产与消费板块承压

幅。 2025年3月9日：市场因关税和经济衰退担忧重挫，标普500跌至六个月低点。国际投行与专家点评 2025年6月20日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“科技板块的强势得益于AI需求的持续增长，英伟达和AMD等公司在芯片领域的领先地位使其在市场波动中仍具吸引力。”——来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月18日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“房地产板块的下跌反映了高利率环境和消费者支出疲软的叠加效应，短期内难以快速复苏。”——来源：高盛市场简讯 2025年6月15日，瑞银分析师Timothy Arcuri称：“标普500的分化表现显示资金正从防御性板块流向高增长科技股，AI相关企业的长期潜力仍被看好。”——来源：瑞银行业分析 2025年6月12日，德意志银行分析师Sidney Ho表示：“消费板块的低迷与关税政策的不确定性密切相关，投资者需关注企业应对成本压力的能力。”——来源：德意志银行研究报告 2025年6月10日，市场分析师Daniel Newman评论：“半导体指数的上涨反映了AI和云计算需求的持续火热，但房地产和消费板块的疲软提示市场对经济前景的担忧。”——来源：Futurum Research分析来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:11

摩根大通创建了新模型来预测股市，有了一个令人惊讶的发现

变动有关，所以收益率下降，比如大家担心经济衰退，所以去买国债，推高价格、拉低收益率。这时候股市虽然表面上“估值更好”，但其实背后隐藏的是对未来经济的担忧，可能意味着未来经济增长的负面信号。至于这个模型目前的预测，则是一个好消息：显示未来六个月股市上涨的概率为96%。（市场观察）来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

华尔街日报：如何正确的看待美国每周申请失业救济人数这个数据

非常重要。经过平滑处理的版本可以作为经济衰退的早期预警信号。最近，四周平均的新失业保险申请量升至近两年来最高水平。滞后七天发布的持续申请失业救济数据则更具意义。上周，这一数据达到自2021年11月以来的最高点。另一个信号虽较模糊，却是不错的经济衰退指标——世界大型企业联合会的调查中，有一项问题是“工作是否容易找”。表示“工作充足”和“难以找到工作”的人数差值，在过去两次经济衰退开始时都刚好转负。这一指标因新冠疫情大起大落而变得难以解读。几年前，服务业几乎是“只要有人就能上岗”。而如今，“工作充足”与“难找工作”之间的差距迅速缩小，已降至八年来最低，但仍维持正值。另一个疲弱信号来自职业安置公司Challenger, Gray & Christmas。这个机构报告称，截至5月，用人单位宣布的裁员人数比2024年同期高出80%。起初这并不令人担忧，因为大部分同比差异来自对联邦雇员或相关政府承包商的裁撤，而不是受经济周期影响的行业。但在5月份，这个机构表示疲软迹象已经蔓延至两个关键领域：清洁等服务岗位和零售业员工。目前最受关注的劳动力市场指标是“U-3”或称为官方失业率，这项数据将在一周后公布。即便6月失业率略升至4.3%（相比一年前的3.6%和5月的4.2%），也不至于表明“衰退已至”。但即便是温和的上升，也可能暗示危机在逼近。失业率通常在经济衰退开始前不久才上升，并在衰退结束后才见顶。但股市的反应更快，无论是下行还是反弹，通常都领先于经济转折。因此，月度就业报告往往太滞后，无法及时告诉投资者何时应当转向谨慎或提升风险偏好。相比之下，尽管失业救济申请和裁员数据较为嘈杂，但却可能更有效地预示经济拐点。来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

2025下半年美国银行股反弹主线：鲍曼与监管、交易与降息

银行营收也增加。 Mayo称，只要没有经济衰退，银行股就会一路飙升。 6月25日周三，美联储发布有关放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求的计划，这一补充杠杆率将从目前的5%下降至3.5%至4.5%，预计向市场释放更多流动性。这一计划得到鲍曼的有力支持。有观点称，在鲍曼的领导下，银行合并活动也将活跃，比如纽约梅隆银行对Northern Trust Corp的潜在收购。此前拜登政府对这类交易进行严格审查，使得许多公司并购交易被搁置。摩根士丹利预计，并购审批将「更快、更透明」，监管透明度是并购的关键。接下来，投资人等待周五下午美联储公布的年度压力测试结果，以寻找放松资本限制的更多迹象。有观点认为，预计所有银行都能通过这一测试，这将为银行增加股票回购和股息派发提供空间。不过，银行股要实现反弹还需要攻克美联储会否提前降息这一关。高利率对银行而言是一把双刃剑，一方面，名义长期利率高企会损害交易业务和财富管理业务；另一方面，区域性银行可能依赖较高的净息差模式。汇丰银行称，只要不引发经济衰退或信贷问题，长期保持高利率对银行盈利是有利的。原文链接

TradingKey06-26 21:28

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