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全球商业格局巨变中美商界新趋势

工厂，自20世纪60年代初就存在。从经济学角度，近岸外包允许更近的生产和分销，更好地监控和掌控知识产权，更快地运送给客户，更快地进入市场，大多数情况下具有相似的时区，并提高供应链效率。不足之处包括无法获得熟练和高效的劳动力，高质量和本地供应的材料短缺，培训/再培训成本的增加，许多情况下税收的增加以及基础设施限制，如电力中断。目前，跨国公司将业务全部或部分从中国转移到西半球更好的近岸外包。例如，苹果、通用汽车和戴尔已将其中国的一部分业务转移到拉丁美洲。中国本身也正在经历近岸外包，许多中国公司以及在中国的欧洲和亚洲跨国公司，如阿迪达斯和三星，一直在将制造业转移到越南、印度、马来西亚和泰国等国。哈尔认为，中国的近岸外包战略与其对美洲的更大计划密切相关。中国最近加强了与厄瓜多尔、萨尔瓦多、巴西、阿根廷和尼加拉瓜等国的关系。中国与拉丁美洲的最显著关系是通过“一带一路”倡议体现的，项目包括中国远洋航运公司在秘鲁开发的价值30亿美元的超级港口，将南美和亚洲之间的运输时间缩短10天。目前，华为和联想宣布将大部分生产迁至墨西哥。墨西哥与50个国家签署了13项自由贸易协定，其中最重要的是《美洲自由贸易协定》（北美自贸协定的继任者），为中国公司提供了无税出口平台。哈尔指出，在上海美国商会进行的一项企业调查中，近20%的受访者表示，由于对中美关系的不确定性，他们的公司在未来一到三年内考虑将部分业务从中国迁出。虽然一些人可能将此视为外国公司减少在中国的暴露的趋势的开始，但其他人可能认为这并不重要，因为更多在中国运营的跨国公司正在采用新的战略，通过将某些在中国采购和生产的唯一来源采购和生产业务转移到其他国家来降低供应链风险。哈尔认为，无论是为了减轻未来全球大流行对公共卫生的影响，还是为了缓解中美商业关系进一步恶化所带来的后果，近岸外包为两国的跨国公司提供了一个采购和投资选择，可以作为对负面经济表现的缓冲。对于全球企业来说，近岸外包并非万能良方，但确实是一个明智考虑的可行选择。

佳华1682024-01-06

【美股收市】2024年美股“开局不利”，三大股指本周均录得跌幅 “非农”重新评估3月降息可能性

.6万个工作岗位，远超接受道琼斯调查的经济学家平均预期的17万。失业率稳定在3.7%，低于预期的3.8%。 12月份的平均时薪较前一个月环比增长0.4%，预估为增加0.3%，前一个月为增加0.4%。12月平均时薪较上年同期同比增长4.1%，前一个月为增加4.0%，预估为增加3.9%。非农就业数据公布后，美国国债收益率攀升，10年期国债收益率一度突破4.1%。2年期国债收益率最高上涨至4.494%。30年期国债收益率最高上涨至4.235%。 FBB Capital Partners研究总监Mike Bailey表示：“就业市场看起来不错，或许太好了，根据我们所看到的工资增长，通胀可能会更高一些。” “就业市场的繁荣可能会给一系列快速降息的希望浇上冷水。” 强劲的劳动力市场可能意味着美联储会推迟交易员一直热切期待的首次降息。在周五公布强劲数据之前，交易员希望美联储最早在3月份开始降息，并在2024年降息多达6次。但这些预期回落。 BMO Capital的Ian Lyngen表示，好于预期的就业报告“为美联储提供了足够的灵活性，可以在2024年初推迟降息。” 周五公布的另一份数据表明，美国服务业在2023年底增长接近停滞，一项就业指标降至三年多来最低。美国供应管理协会（ISM）服务业指数12月份下降2.1点，至50.6，创3月以来最大降幅。虽然仍位于50这个荣枯分水岭之上，但已经是一年来倒数第二低。个股方面特别值得关注的时，苹果三日两遭降级并面临反垄断诉讼，股价五连跌。据《纽约时报》报道，三名知情人士透露，美国司法部对展开的反垄断调查正在进入后期阶段，可能在今年上半年提起一项广泛的反垄断诉讼，针对该公司保护iPhone主导地位的策略。知情人士称，美国司法部正在调查苹果如何利用其对硬件和软件的控制权使消费者更难放弃使用该公司设备，并使竞争对手难以与之竞争。具体而言，调查人员已经审查了Apple Watch与其他品牌相比如何更好地配合iPhone工作，以及苹果如何将竞争对手排除在其iMessage服务之外。他们还审查了苹果为iPhone提供的支付系统。该诉讼如果成功，将成为苹果多年来面临的最大反垄断风险。美国是苹果最大的市场，苹果表示，iMessage和Apple Watch的工作方式是区分iPhone和Android手机的基本功能。这一消息发布之际，投资者和分析师开始担心苹果面临的各种监管风险。 CFRA分析师Nick Rodelli在周五的一份报告中写道：“虽然苹果股价在2023年上涨了48%，但近几个月来我们对苹果法律风险的担忧有所加剧。”

Dan19772024-01-06

交易员下调对欧央行和英国央行今年降息次数预期

的一半，这个想法与接受彭博调查的大多数经济学家的预期基本相符。欧洲债券市场连续第二天下跌，德国10年期国债收益率上涨8个基点，至2.20%上方，触及12月中旬以来的最高水平。英国国债收益率跃升11点至3.84%。

金融界2024-01-06

非农数据大超预期！美联储最早3月降息的市场预期“破灭”？

的健康美国经济增长在2023年出乎许多经济学家的意料，促使许多人重新考虑他们对经济衰退的预测。对于此前的数据，10月非农就业总人数从15万被下修至10.5万；11月非农就业总人数从19.9万下修至17.3万。经过这些修正后，10月和11月的就业人数比之前公布的数据减少了7.1万人。美国劳工统计局表示，2023年，就业人数增加了270万人（平均每月增加22.5万人），低于2022年480万人的增长（平均每月增加39.9万人）。非农就业数据公布后，互换市场定价美联储3月份降息的可能性回到50%。对美联储来说，坏消息是劳动力参与率已经下降。这令人沮丧。之前市场一贯的说法是，就业市场如此火爆，以至于把人们拉进了劳动力大军。但目前的劳动参与率已降至62.5%，为去年2月以来的最低水平。此外，平均时薪增速也超乎预期，较上月增长0.4%。盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，“对于那些指望美联储从今年从3月开始降息6次的人来说，今天的数据是一次现实检验，我们可以对2个月的修正数据和劳动力参与率吹毛求疵，但月度时薪增长无疑不利于大幅降息的说法。” 就业持续增长和通胀进一步降温，这将增强美国经济实现软着陆的前景。巴克莱银行高级经济学家Jonathan Millar表示，“从目前的情况来看，我们的经济已经是鱼与熊掌兼得。” 但对于市场来说，这份数据无疑使美联储最早在3月份降息的前景变得暗淡，高盛等预计美联储将在3月份首次降息的大行可能需要重新考虑他们的观点了。美联储官员最近也暗示，他们对目前维持联邦基金基准利率在23年高位的做法感到放心，因为他们正在等待更多证据表明通胀率正在回落至2%的目标水平。摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示：“鉴于去年12月美联储会议后市场关注的焦点是降息，强劲的就业报告导致了大幅的市场反应是有道理的。这里的一个关键因素是工资上涨。工资的强劲增长和参与率的下降将使美联储对最早在3月份降息犹豫不决。”

金融界2024-01-06

12月就业略增，工资增速创两年新高，加拿大央行面临降息压力

三季度国内生产总值意外收缩，货币市场和经济学家预计加拿大央行将在2024年上半年开始降息。统计局表示，2023年下半年加拿大经济平均每月新增就业岗位2.3万个，而去年上半年的月均新增就业岗位为4.8万个。 12月份，商品部门的就业岗位净减少42,900个，主要由制造业、农业和建筑业的就业减少驱动。这些损失被服务业部门净增加的43,100个职位所抵消，其中专业、科学和技术服务以及卫生保健和社会援助行业的就业增长领先。加拿大央行的下一次利率声明将于1月24日发布，此前将于1月21日发布12月通货膨胀数据。加拿大行长麦克勒姆上个月在接受BNN TV采访时表示，只要核心通货膨胀如预期般下降，加拿大央行在2024年可能会开始降息。

佳华1682024-01-06

重磅！非农数据大超预期，抑制降息押注金价大幅下跌，一度失守2030

美国经济健康状况的重要指标，而此时正值经济学家和决策者就美联储应该何时以及多快降息激烈争论之际。美联储3月降息的概率降至53.8%，非农公布前为60.4%。据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为44.8%，累计降息25个基点的概率为53.8%，累计降息50个基点的概率为1.4%。市场反应：非农数据发布后，金价大幅下挫，跌破2030至日内低点2024.67美元/盎司，现报2031.43美元/盎司，日内跌幅0. 59%。（现货黄金走势图图源：FX168）机构点评：数据显示，美国经济去年避免了衰退，同时由于劳动力市场的弹性支撑了消费者支出，美国经济可能会持续增长到2024年。不过，看似有弹性的劳动力市场之下，可能潜藏着危险。近几个月的就业增长主要集中在少数几个行业，包括休闲、酒店以及医疗保健。政府招聘也推动了就业增长。一些经济学家表示，这表明劳动力市场并不像数据显示的那么强劲。美国经济在2023年增加了270万个就业岗位，与2022年创造的480万个就业岗位相比大幅下降。这也可以反映出，美联储大幅加息后，劳动力和整体经济需求都在降温。 2023年美国就业市场全年表现亮眼截至11月，失业率已连续两年保持在4%以下，上一次出现这种情况是在20世纪60年代。与此同时，工资增长多年来首次超过通胀，这对低收入工人来说尤其是一场胜利。安永首席经济学家Gregory Daco表示：“2023年我们可能会增加超过270万个就业岗位，如果排除Covid-19大流行的干扰，这将是2015年以来最强劲的表现，表明劳动力市场的稳健性。” 毕马威首席经济学家Diane Swonk表示：“从许多方面来看，劳动力市场不仅处于Covid-19爆发以来的最佳状态，而且从某些指标来看也是几十年来的最佳状态。” 11月份就业岗位的强劲增长部分反映了汽车工人和好莱坞罢工的结束。这些行业重新开放及其下游影响可能会继续提振12月份的就业数据，甚至表现为工人收入的飙升。数字招聘公司AppCast的劳动力经济学家Andrew Flowers表示：“劳动力市场仍然紧张，需求超过供应，但劳动力市场正在降温，差距正在缩小。”

Dan19772024-01-05

晚间必读5篇 | 深入探讨比特币Layer 2概念

需求的起源兼议比特币为什么有价值在经济学当中，“需求”（demand）一词通常都是作为和“供给”（supply）相对应的概念而存在。这俩词儿的存在就有一个前提，那就是首先要存在一个市场。要深究到原初的逻辑，便不能从市场已经存在作为起点，只考察之后发生的事情。不过，很多人可能都会把思维局限在市场诞生之后，这种把市场认为是当然存在的想法，是天真和幼稚的。点击阅读 5.深入探讨比特币Layer 2概念谈起 Layer 2 大多数人会想到以太坊的一众二层项目，比如 Arbitrum、Zksync、Optimism、StarkWare 等，也有人会说 Layer2 概念本起源于比特币闪电网络，后来才被 Vtalik 应用到了以太坊之上发扬光大。这些都是事实，只不过视角不同。点击阅读来源：金色财经

金色财经2024-01-05

《福布斯》警告：中国可能会在2024年对全球经济进行前所未有的压力测试

产总值的25%至30%。毫不奇怪，一些经济学家担心，通过让债务问题恶化，北京正在为日本那样的“失去的十年”做好准备。北京对这一绝对巨大逆风的渐进反应可能会拖累整个亚洲地区。日本可能在2023年结束时陷入衰退，这也无济于事。但是，对于20世纪90年代末和2000年代初的日本学生来说，看着中国缓慢地解决房地产问题尤其令人不安。随着问题的不断恶化，中国经济增长潜力将变得越来越有限。通货紧缩可能会变得更加根深蒂固。全球投资者可能会在其他地方寻找增长机会。近年来的自伤加剧了这些风险。从对科技的打击到严厉的新冠疫情封锁，北京已经搬起石头砸自己的脚了。中国领导层控制虚拟经济的决心会成为北京的下一个目标吗？我们所能做的就是希望不会。全球金融体系已准备好迎接中国发起的任何考验。

Linlin2024-01-05

一文速懂W3bstream：专门针对DePIN的L2 Rollup

合三大核心技术——区块链、物联网和代币经济学——引入了一种创新方法。这种整合支持从基层开始创建基础设施网络和机器经济。DePIN的独特之处在于它的社区驱动模式，鼓励为共同利益构建应用程序，而不是由单个公司进行中央部署和维护。 DePIN主要有两类：物理资源网络（PRN）：这类网络专注于位置相关硬件，交付独特的商品或服务。例如无线连接、通过特定区域传感器获取的地理空间情报，以及汽车服务等移动应用。数字资源网络（DRN）：DRN激励可替代资源（如算力、存储或带宽）的硬件部署，支持针对诸如视频/音频渲染或存储服务之类的任务进行大型网络创建，而无需特定于位置的硬件。 DePIN生态丰富多彩，许多初创公司都在进行不同方面的探索，如去中心化计算、存储、带宽网络和通信协议。无论一个项目属于哪一类，DePIN都面临着自身的固有挑战，例如建立系统身份验证、解决隐私问题，尤其是可可扩展性。 2、DePIN可扩展性挑战如前所述，可扩展性是一个关键挑战，这是由DePIN应用程序的固有特性决定的。DePIN通常包含拥有大量设备的大型网络，生成处理大量数据。同时，与区块链技术的集成虽然提供了强大的信任基础，但也带来了自身局限性。区块链以其高信任度而闻名，但受制于有限的处理能力和高昂的数据存储。这种广泛的网络和数据需求与区块链有限的处理能力的对比，无疑突显出DePIN应用程序面临的可扩展性挑战。以太坊Rollup方法以太坊一直采用的解决可扩展性问题的方法就是以rollup为中心的路线图。该策略从根本上是对区块链网络中数据处理和交易执行方式的重新思考。（1）L2 Rollup：以太坊提倡将大部分数据处理和执行卸载到L2 Rollup网络，而不是完全依赖L1（主区块链）进行全部的工作。这些网络与主链一起运行，但处理交易的方式更加有效。（2）批处理交易：L2网络从L1网络收集交易并进行批量处理。通过将多笔交易批量打包，Rollup网络可以比在主链上一个一个单独处理交易更高效地处理交易包。（3）证明生成和验证：L2网络在批量处理交易后生成证明。此证明是一种加密证据，用于验证Rollup网络中处理的所有交易都是有效的。然后，L1网络通过智能合约验证这一证明。这个过程确保了在L2网络上处理交易的完整性。（4）L1信任锚：尽管将数据处理卸载到L2网络，但L1区块链保留了其作为核心信任锚的作用。它通过验证来自L2网络的证明来实现这一点，从而维护了整个网络的完整性和安全性。（5）有效状态转换：L1网络接收这些证明和相应的状态转换，它可以更高效地处理这批交易。这种方法减轻了L1网络的负担，使其能够更有效地发挥信任锚的作用，同时处理更少但更关键的任务。这种以rollup为中心的方法让以太坊大大增强了可扩展性，稍加调整就可应用于DePIN。 3、W3bstream：专门针对DePIN的L2 Rollup 如前所述，以rollup为中心的方法还可用来扩展DePIN应用程序。这种方法是IoTeX W3bstream背后的核心理念，IoTeX的L2网络专门为扩展DePIN项目创建，能够将大量的链下数据压缩（聚合）成更小的、可验证的零知识证明，以触发链上交易。现在让我们来看看这种方法的主要组件：主权智能设备：这些对于DePIN项目的数据可信度来说至关重要。这些设备部署在现实的物理世界中，不仅可以收集数据，还可以证明数据收集过程的可信度。数据可用性层：数据可用性层负责临时存储从设备接收到的数据。它既可以是链上的，也可以是链下的，由于其短期性质，它与永久存储不同。去中心化排序网络（DSN）：DSN就从设备收集的数据达成共识，并将其存储在数据可用性层。这种共识对于进行任何有意义的计算来说都是必需的。去中心化聚合网络：该网络负责计算，从数据可用性层批量检索数据，并为一个或多个设备生成聚合的零知识证明。 L1网络：L1上的智能合约可以作为验证器来验证链下聚合器生成的零知识证明。通过这种方式，L1作为DePIN应用程序的信任基础和结算层。该架构的高层流程图如下：下面几节将更详细地分析这一架构，从如何收集可信数据开始，然后解释数据预处理和数据可用性，然后再探讨聚合证明生成过程。（1）可信数据收集在DePIN应用程序中，可信数据收集是至关重要的，主要通过两种方法实现：基于TEE（可信执行环境）和基于零知识证明（ZKP）。基于TEE：TEE通过在设备受保护区域隔离数据收集代码来确保安全的数据收集。这种方法还包括远程认证，支持设备操作外部验证和代码完整性。基于ZKP：此方法使设备能够在不泄露底层数据的情况下证明其数据收集的准确性。它会根据设备性能而有所不同，对于功能强大的设备使用板载ZKP生成，对于更加受限的设备使用远程生成。 TEE和ZKP的结合提高了DePIN应用程序数据收集的可信度，影响了相关金融系统的整体效力。未来的研究将重点在于提高ZKP效率，特别是对于具有多个传感器或复杂数据收集需求的设备。（2）数据预处理和数据可用性 DePIN架构的第二个主要组成部分是数据预处理和确保数据可用性，由去中心化测序网络支持。该网络为多个DePIN项目提供服务，并解决了设备多样性的挑战，特别是通信协议方面的挑战。去中心化排序网络：功能：执行数据预处理。数据来自不同的设备，网络会对数据进行处理，以确保数据的一致性和兼容性。验证过程：网络中的各节点通过两步验证数据：（1）确认数据收集过程的有效性，可以通过检查支持TEE的设备提供的认证报告，也可以通过验证该设备生成的证明来确认。（2）验证设备签名，确保数据源的真实性。数据存储和可用性：预处理后：数据经过预处理并在网络内达成共识后，将存储在特定项目的数据可用性层。自定义存储解决方案：项目可以灵活选择喜欢的数据可用性层。这是通过可配置存储适配器实现的，支持将数据存储在所选的数据可用性层中。 DePIN架构的这部分在标准化和保护来自不同设备的数据流方面起着关键作用，确保数据得到统一处理和有效存储。（3）数据证明聚合 DePIN架构的第三个组成部分侧重于聚合证明生成，这是验证DePIN项目计算必不可少的过程。聚合器节点和计算池：该网络由聚合器节点构成，这些节点形成了一个链下计算资源池，在所有DePIN项目之间共享。这些节点基于链上状态监视器周期性地选择一个空闲聚合器来处理特定DePIN项目的计算任务。聚合器节点执行任务：所选节点从数据可用性层检索数据，然后为DePIN项目执行必要计算并生成证明。该证明被发送到L1智能合约进行验证，之后节点回归空闲状态。为了生成聚合证明，系统将利用一个分层聚合电路，该电路由以下组件构成：数据压缩电路：其功能类似于默克尔树，验证所有收集的数据都来自特定的默克尔树根。签名批量验证电路：批量校验来自设备的数据有效性，每个设备都关联一个签名。 DePIN计算电路：证明DePIN项目的特定计算逻辑（例如验证医疗保健项目中的步数或太阳能发电厂产生的能量）被正确执行。证明聚合电路：将所有证明聚合为一个证明，供L1智能合约进行最终验证。数据证明聚合对于确保DePIN项目计算的完整性和可验证性来说至关重要，为验证链下计算和数据处理提供了可靠有效的方法。 4、结论总之，W3bstream通过其去中心化排序网络高效地管理数据预处理，有助于DePIN的可扩展性。它支持聚合证明生成，这对于验证跨大型网络的复杂计算至关重要。通过促进链下计算并提供针对链上证明验证的强大机制，W3bstream显著提高了DePIN应用程序的吞吐量和效率。虽然W3bstream依赖于IoTeX区块链（由于其速度、安全性和成本效益，IoTeX仍然是新兴DePIN应用程序的完美选择），但它可支持任何区块链上的任何现有DePIN项目。它的架构（支持可扩展的安全基础设施）使其成为更广泛的去中心化网络生态系统中的重要部分。来源：金色财经

金色财经2024-01-05

荷兰国际：欧元区通胀上升意味着欧洲央行将在第一季度后降息

荷兰国际高级经济学家Bert Colijn在报告中说，12月欧元区通胀率的上升提醒人们，第一季度降息的可能性不大，不过这不应该打消今年晚些时候降息的预期。整体通胀的上升主要受到德国能源基础效应的推动，但一些新的通胀担忧正在浮出水面，包括红海的供应担忧和德国的税收措施加剧了通胀。尽管如此，需求仍然疲软，库存居高不下，这使得目前的供应链问题对通胀的影响比2021年要小。“通胀形势似乎支持了我们的观点，即最近市场对第一季度降息的预期为时过早，但我们也不认为会回到‘更高更久’。”

金融界2024-01-05

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