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美国5月PCE前瞻：关税通胀效应继续延迟，美股可忽略报告？

月维持在0.1%，料成为2020年新冠疫情爆发以来涨幅最温和的三个月。通胀效应初显，Q3是关键在4月的PCE报告中，核心PCE物价指数月率连续两个月温和增长，年率创下2021年2月以来最低。华尔街日报记者、「美联储传声筒」Nick Timiraos称赞这一报告是「A+」，但警告称，关税的影响可能会在5月，尤其是6月显现，商品价格涨幅将会加快。摩根大通分析师表示，5月通胀可能会小幅加速，但这只是关税的冰山一角。高盛本月发布报告称，5月CPI和PPI指数表明，关税对5月物价的影响温和，但关税引发的通胀大部分将会在6月至8月显现。美联储鸽风似乎占优美联储6月政策会议后，美联储官员内部就降息前景和经济增长出现了罕见的巨大分歧。德意志银行指出，6月经济预测摘要（SEP）反映的官员分歧程度创下十年新高。近几日美联储官员的讲话也体现了这一点。一方面，美联储理事沃勒和鲍曼声称关税的通胀效应并没有预期那么严重，力挺7月降息；另一方面，美联储主席鲍威尔在国会山作证时在降息立场上表态一如既往的「模糊」，数名官员也强调需要进一步明确关税影响。不过，市场似乎更加关注鸽派立场，尤其是美国总统川普正在酝酿对降息更积极的下一任美联储主席的名单。截至撰稿，10年期美债利率从上周五（6月20日）的最高4.443%降至4.261%，美元指数（DXY）跌至三年来低位。美股可无虞？周五将公布的PCE报告并未反映6月以伊冲突的影响，经济学家担心原油供应受限带来的油价飙升可能会进一步恶化美国通胀。卡森集团表示，油价及其对通胀的影响将对美联储维持利率「有意义的限制」多久产生影响。随着美国军事介入和以伊两国达成停火协议，油价涨势掉头，避险情绪的回落将增加美股等风险资产的吸引力。本周，在美联储降息预期增强和企业获利前景改善的背景下，纳斯达克100指数创下新高，英伟达股价也于25日刷新记录。原文链接

TradingKey44分钟前

加密资产的风吹到了美国房地产业

急剧下降。自2022年初抵押贷款利率从疫情低点攀升以来，美国房市持续低迷。去年房屋销量跌至近30年谷底，连续第二年处于销售低迷的状态。今年迄今仍受高利率和房价压制难见起色。Redfin数据显示，截至4月全美房市卖家数量较买家高出近34%。另外，抵押贷款发放数量（即贷款人与借款人合作形成抵押贷款的过程）在 2024 年中期降至接近历史最低水平，并且在 2025 年第一季度几乎没有改善。发放数量的下降，尤其是再融资数量的下降，归因于两大因素：住房供应问题和借贷成本。 2012 年起至 2026 年第三季度的抵押贷款发放情况预测。资料来源：Statista 首先，住房供应增长不足以满足需求。住房建设滞后，更多住房被投资者而非潜在购房者购买，而且老年房主仍然选择在家居住，而不是搬到养老院。借贷成本也越来越高，许多人将贷款发放量的下降归咎于美联储为抑制通胀而提高利率。但由于次贷危机后遗症，银行对贷款的审查苛刻程度也不可忽视。例如：首付不能低于20%，信用分700以上，必须有稳定的收入来源证明等。很多房屋交易由于买方无法拿到贷款而取消。面对这些不利因素，美国政府寻找让房主更容易借贷的方法，并将希望最终放在了加密货币。二、美国联邦住房金融局 (FHFA)指令内容速览美国联邦住房金融署（FHFA）署长Pulte于当地时间周三签署了这项将加密货币列为抵押贷款申请的认定资产指令，标志着加密货币首次被纳入美国住房贷款核心体系。以下是指令原文：美国联邦住房金融局 (FHFA) 关于：发布指令，将加密货币视为风险评估中的一项资产（房利美和房地美）决定编号：2025-360 发布指令，将加密货币视为向房利美和房地美提供的单户住宅贷款的一项资产鉴于房利美和房地美（简称“企业”）通过审慎的标准为住宅抵押贷款二级市场提供稳定性和流动性，以确保可持续的长期房屋所有权，从而在美国住房金融体系中发挥着关键作用。鉴于加密货币是一种新兴资产类别，可能提供在股票和债券市场之外积累财富的机会。鉴于，在贷款结算前未将加密货币兑换成美元的情况下，加密货币通常不会在向“企业”提供的抵押贷款的抵押贷款风险评估过程中被考虑。鉴于美国联邦住房金融局 (FHFA) 现已确定，在企业级单户住宅抵押贷款风险评估中考虑额外的借款人资产，可能使企业级机构能够评估可用于储备的全部资产信息，并促进信誉良好的借款人实现可持续的房屋所有权。因此，美国联邦住房金融局作为托管人，特此指示各企业级机构准备一份提案，考虑将加密货币作为其各自单户住宅抵押贷款风险评估中的储备资产，而无需将加密货币兑换成美元。各企业级机构应仅考虑那些能够在美国监管的中心化交易所进行证明并存储且符合所有适用法律的加密货币资产。此外，各企业级机构还应根据自身评估考虑额外的风险缓解措施，包括根据市场波动进行调整，并确保对加密货币占储备的比例进行充分的风险调整。在实施任何变更之前，各企业必须提交并获得其董事会批准，然后提交给美国联邦住房金融局 (FHFA) 审查。本命令立即生效，并应在合理可行的情况下尽快实施。 William J. Pálte 美国联邦住房金融局局长三、将加密货币列为抵押贷款申请的认定资产有何意义？ 1.改善房地产市场现状如前文所述，美国房地产市场低迷，这一政策或将刺激房地产市场需求。更多持有加密资产的人进入购房者行列，可以增加市场需求，缓解房地产市场低迷行情，对稳定和推动房地产市场发展起到积极作用。 2.利好加密货币贷款机构联邦住房金融局 (FHFA) 正式承认加密货币，或将为更多借款人开放规模可观的联邦贷款项目。2024 年，仅联邦住房管理局就发放了超过 76 万笔单户住宅抵押贷款，总额达 2300 亿美元。根据美国证券交易委员会（SEC）颁布的《员工会计公告第121号》（Staff Accounting Bulletin No. 121）银行规则，大多数银行在2025年1月23日之前无法提供加密货币支持的贷款或抵押贷款。该规则要求金融机构在资产负债表上将加密货币计为负债而非资产。然而，通过联邦住房管理局 (FHA)、退伍军人事务部 (VA) 和美国农业部 (USDA) 等联邦项目获得的贷款目前不允许借款人使用其加密货币作为抵押品。事实上，一些联邦贷款甚至可能不允许将加密货币出售所得的美元清算款用于首付。比特币抵押贷款和债券公司“人民储备”（People's Reserve）的创始人CJ Konstantinos表示，比特币可以通过监管房利美和房地美，进一步帮助降低联邦住房金融局（FHFA）监管的抵押贷款支持证券市场的风险。 3.推动加密资产与传统金融体系的结合 FHFA 的指令是加密货币在传统金融领域的重大突破，意味着数字资产被纳入美国住房信贷核心系统，加密货币与法币在民众生活中同样扮演重要作用。也将推动民众加强对加密资产的了解，并加快在日常生活中的普及。四、业内人士怎么看？比特币支持者对 Pulte 开放的态度表示称赞，一些人表示，数字资产中已经内置了贷方喜欢的功能，例如透明的纸质记录。 Redfin首席经济学家达里尔·费尔韦瑟：“这是加密货币倡导者的重大胜利，它使数字资产获得与其他资产同等的待遇。”当前股票投资已被列为合格储备资产，但贷款机构通常会对波动性较高的个股或加密货币进行折价评估。“只要根据波动性合理调整估值，将加密资产计入储备完全可行。” Realtor.com首席经济学家丹妮尔·黑尔：“若两巨头接受加密货币作为抵押品，将强力推动银行改变现行规则。那些原本必须抛售加密资产才能达标的人群——或许这正是他们放弃购房的关键原因——现在可以直接获得贷款资格，这实质上扩大了合格买家池。” 比特币挖矿即服务 Blockware 的分析师 Mitchell Askew 表示：该资产的流动性和透明托管（即其公共区块链）使其成为住房贷款的“完美抵押品”。也有一些业内人士对此表示担忧。比特币抵押贷款的公司 Strike 表示，目前形式的加密货币贷款存在一些风险。波动性是一个主要因素。如果 BTC 的价格大幅下跌，贷款价值比就会上升，“这可能会引发追加保证金或清算——在不合适的时机被迫出售。” 一位评论者认为贷款机构也面临风险：“这方面的风险模型简直疯狂。传统抵押贷款假设借款人的收入和资产相对稳定。现在，你面对的是净资产一周内可能波动50%的借款人。当你的抵押品包括从比特币到随机DeFi代币的各种资产时，你该如何对投资组合进行压力测试？”

金色财经1小时前

美国联邦赤字创纪录

数据中逐步显现影响。尽管通胀率当前已从疫情高点显著回落，核心指标也显示一定程度的缓解，但鲍威尔提醒，不排除价格上涨持续化的可能性。在当前政策选择上，鲍威尔表现出谨慎立场。他表示，美联储将密切监测商品和服务价格的走势，并评估其是否构成长期通胀压力。如果未来数月数据显示物价波动为短期现象，联储可能较早考虑放松利率政策；反之，若物价高企持续存在，货币政策宽松的时间表或将被迫推迟。特朗普强势施压共和党，推进法案通过随着独立日假期临近，美国政坛进入关键立法窗口期。在立法推进问题上，美国总统特朗普再次展现出其一贯的强硬风格。面对共和党在参议院内部的分歧和拖延，他公开要求议员“哪也别去”，务必在独立日前完成一项被其称作“极具标志性”的法案。特朗普在社交平台上的强硬表态透露出对进度的不满，并试图借助高压手段促使党内团结。该议案内容庞杂，不仅包括税收改革和大规模财政支出，还涉及关键基础设施投资与安全战略，被认为是特朗普经济战略的核心组成部分。但该法案也引发财政可持续性的广泛质疑，因为其实施将进一步加重已超过36万亿美元的联邦债务负担。贝森特释放乐观信号，力促国会履行责任尽管内部阻力未消，财政部长贝森特则选择释放正面信号。他在6月24日与参议院共和党成员会面后表示，对议案能在7月4日前通过“充满信心”。他强调，立法推进不仅关乎经济政策，更直接关联到国家运行的资金保障。贝森特认为，一旦法案落地，将有助于增强市场信心、支持增长预期，并对国家安全提供积极支撑。不过，贝森特也并非毫无保留。他指出，美国财政已临近“技术性极限”，如果议案继续拖延，可能对政府部门运作及债务融资造成实质冲击。他强调，当前经济正处于复杂交汇点，既面临增长放缓的风险，也有可能因新政策提振而实现逆转。因此，他呼吁国会议员放下党派分歧，聚焦国家整体利益，以避免财政局势进一步恶化。其他数据、会议及事件概览美国第一季度经常账户赤字飙升至4500亿美元，凸显国际收支不平衡加剧。美联储主席鲍威尔警示关税提升可能推动通胀回升，货币政策将视物价走势调整。特朗普强硬施压共和党，力促关键经济法案在独立日前通过，推动财政和基础设施投资。财政部长贝森特表达乐观态度，呼吁国会承担责任避免财政危机，同时警示债务风险。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #财政赤字 #通胀风险 #美联储政策 #财政立法

MonetaMarkets亿汇6小时前

纳斯达克与纽交所携手SEC探讨减轻企业监管负担，助推IPO热潮

加。2008年金融危机、SPAC热潮及疫情后迷因股交易热潮进一步加剧了监管力度。据佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特（Jay Ritter）指出，1980年苹果公司IPO招股说明书仅47页，而当前典型IPO招股书已增至250页，包含大量风险因素的通用描述。繁琐的披露要求和合规成本促使企业如SpaceX选择推迟上市。纳斯达克提出通过现代化代理文件流程等措施简化披露，降低合规成本。SEC也在考虑调整气候、网络安全及风险披露要求，以减轻企业负担。格里格斯强调：“简化披露不仅降低成本，还能提升市场透明度，吸引更多初创企业进入公开市场。” 降低上市成本是另一核心议题。过去20年，美国上市公司数量从2000年的约7000家下降36%至4500家，高昂的合规成本是主要原因之一。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）曾公开批评过度监管抑制了中小企业上市意愿。SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）近期表示：“我们正评估如何在保护投资者与促进资本形成之间找到平衡。”通过减少合规成本，如审计费用和法律咨询开支，交易所希望吸引更多科技初创企业，扭转IPO市场低迷的局面。对资本市场的影响监管改革的潜在影响引发市场广泛关注。纳斯达克数据显示，2024年美国IPO数量仅为148宗，远低于2000年互联网泡沫时期的406宗。放松监管可能刺激IPO市场复苏，尤其是在人工智能和生物技术等高增长领域。然而，Cooley律师事务所全球资本市场联席主席戴夫·佩因西普（Dave Peinsipp）警告：“即使SEC放宽规则，IPO热潮不会一蹴而就，企业的估值和回报预期仍是关键驱动因素。”此外，减少披露可能削弱投资者对信息透明度的信心，尤其是在波动性较高的市场环境中。杰米·克林马表示：“高效监管需在保护投资者和降低企业负担之间取得平衡。”改革还可能影响少数股东权利，限制其通过代理投票推动企业治理变革的能力，从而引发争议。新兴交易所如德克萨斯证券交易所（TXSE）也在关注这一趋势。TXSE计划2025年底启动交易，2026年上市企业，旨在通过更宽松的监管环境吸引企业。黑石集团和Citadel证券等投资者支持的TXSE，显示出市场对监管改革的强烈需求。然而，分析人士指出，TXSE需在SEC注册并遵守《1934年证券交易法》，短期内难以撼动纳斯达克和纽交所的龙头地位。交易所监管环境对比以下为美国主要交易所与新兴交易所监管环境的对比，凸显其在吸引上市企业中的差异：交易所市场资本总额（万亿美元）上市公司数量监管特点核心优势纳斯达克 19 约3500 严格的财务与治理标准，科技企业导向电子交易，吸引科技初创纽约证券交易所 25.56 约2400 全面的披露要求，传统企业导向全球影响力，品牌认可度高德克萨斯证券交易所（拟建）未运营 0 计划宽松监管，吸引中小企业区域经济支持，低成本长期证券交易所（LTSE） 0.1 2 强调长期治理，披露要求较轻可持续投资理念纳斯达克和纽交所凭借市场规模和流动性优势，主导美国资本市场，但高合规成本使其对初创企业吸引力下降。TXSE和LTSE等新兴交易所试图通过差异化监管吸引企业，但其影响力有限。纳斯达克的电子交易平台和纽交所的全球品牌效应，仍是吸引企业上市的核心优势。编辑总结美国交易所与SEC的监管改革商讨反映了资本市场对简化合规流程的迫切需求。减少披露要求和上市成本有望吸引更多初创企业进入公开市场，尤其是在科技和创新领域。然而，改革需在降低企业负担与保护投资者利益之间找到平衡。纳斯达克和纽交所的倡议可能重塑IPO市场格局，但短期内难以引发上市热潮。投资者应关注改革进展及其对市场透明度和估值的潜在影响，同时警惕新兴交易所如TXSE的竞争动态。未来，监管环境的优化将是推动美国资本市场活力的关键。 2025年相关大事件 2025年6月24日：SEC发布声明，表示正评估减轻资本形成障碍的监管措施，回应交易所关于降低披露和合规成本的提议。 2025年6月20日：纽交所宣布与SEC就代理文件现代化改革进行深入讨论，旨在简化企业披露流程。 2025年5月28日：SEC在《联邦公报》发布文件，探讨如何优化上市公司监管框架，以促进市场效率和资本形成。 2025年2月20日：纳斯达克提交提案，建议调整网络安全和气候披露要求，减轻中小型企业合规压力。专家点评纳尔逊·格里格斯（Nelson Griggs），纳斯达克总裁，2025年6月：“企业推迟上市的趋势削弱了公开市场的活力。我们需要通过简化披露和降低成本，使资本市场更具吸引力，释放初创企业的增长潜力。” 来源：路透社采访杰米·克林马（Jaime Klima），纽交所总法律顾问，2025年6月：“高效的监管框架是维持市场竞争力的基石。我们将继续与SEC合作，确保企业在合规与创新之间找到平衡。” 来源：路透社声明杰伊·里特（Jay Ritter），佛罗里达大学金融学教授，2025年6月：“披露要求从47页增至250页，反映了监管复杂性的激增。适度简化披露能降低成本，但需警惕对投资者透明度的潜在影响。” 来源：路透社报道戴夫·佩因西普（Dave Peinsipp），Cooley律师事务所，2025年6月：“监管松绑可能刺激IPO市场，但企业更看重估值和回报预期。短期内，市场不会出现爆发式增长。” 来源：路透社采访杰米·戴蒙（Jamie Dimon），摩根大通首席执行官，2025年3月：“过度监管限制了中小企业的上市意愿。优化SEC规则将为资本市场注入活力，但需确保投资者保护不被削弱。” 来源：CNBC专访来源：今日美股网

今日美股网17小时前

南华早报：习近平将首次缺席金砖国家峰会，巴西方面感到失望

席，当时北京没有给出官方解释。在新冠疫情期间，习近平通过视频方式参加了金砖会议：2020年在俄罗斯举行的峰会以及2021年中国主办的峰会。在巴西利亚，官员们对习近平缺席并未掩饰失望情绪。一名消息人士告诉《南华早报》，卢拉在5月前往北京访问，作为“善意表示”，并且“希望中国领导人能以出席里约峰会作为回应”。有猜测认为，卢拉在金砖峰会后邀请印度总理莫迪共进国宴，可能影响了北京的决定，因为习近平在这种场合可能会被视为“配角”。关于习近平是否出席的猜测已持续数月。今年2月，卢拉的国际事务特别顾问阿莫林在北京与中国外长王毅会面时，曾提出此事。阿莫林当时表示，已明确告诉中方，巴西希望习近平出席。阿莫林回忆道：“我告诉他们，没有中国的金砖就不是金砖。” 他还提到，在巴西首次举办金砖峰会时，时任中国国家主席胡锦涛尽管国内发生大地震，仍出席峰会，“只待了一天，但他来了。” 阿莫林表示，考虑到全球局势，习近平的出席尤为重要，他提到“国际规则被打破”，“（美国）退出《巴黎协定》和世界卫生组织”。预计李强将于下周晚些时候抵达巴西，并在里约停留。峰会将于7月6日至7日举行。来源：加美财经

加美财经17小时前

决定纽约市长竞选的民主党初选大爆冷门，年轻的民主社会主义者曼达尼绝杀建制派科莫

辱性失败。四年前，科莫因性骚扰和新冠疫情管理不善而在丑闻中辞职，如今试图重返政坛。如果曼达尼最终胜选，将成为一次政治地震，在全美范围内产生深远影响。民主党去年惨败后仍在探索未来方向，而曼达尼目前的领先态势，预示着民主党内左翼在美国最大城市和美国政坛最受瞩目的职位之一上取得了历史性胜利。这场激烈的地方选战，正好反映出民主党的分裂局面：年轻、缺乏经验的民主社会主义者曼达尼，以希望为主题开展竞选，获得伯尼·桑德斯和亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯支持。在民主党人苦寻应对特朗普方案之际，曼达尼推出毫不掩饰的进步派议程，承诺公交免费、冻结租金稳定公寓租金、并对最富有的纽约人加税。他提出的世代变革理念显然引发了大量选民共鸣。与之对决的，是67岁、曾连任三届的前纽约州州长科莫，他曾在克林顿政府中任职，并在选战最后阶段获得克林顿的支持。这是自特朗普七个月前赢得连任以来，全美最受关注的民主党初选，被视为民主党应如何应对白宫的风向标。纽约人在9天的提前投票期间大批涌向投票站，很多人符合曼达尼支持者的典型画像：年轻、白人，居住在城市中被改造的地区。如果目前的结果维持不变，他们选择了一个关注住房负担能力的新声音，而没有选择那位依靠对抗特朗普的过往经历、承诺整顿亚当斯混乱市政厅的党内元老。曼达尼的胜利也是纽约大约一百万穆斯林居民的分水岭时刻。如果他在十一月当选，将成为纽约市历史上首位穆斯林市长。一些人尤其感到欣慰的是，他的成功来自与不同背景的左翼民主党人合作。自由派评论员瓦贾哈特·阿里在社交媒体上写道：“一位穆斯林移民之子，部分因为与犹太候选人和黑人候选人互相背书与支持，有可能成为纽约市市长。这对我们其他人来说，是一个美丽的美国故事。曼达尼聚焦住房负担能力的竞选纲领激发了热情。这名擅长社交媒体宣传的州议员，吸引了包括5万多名志愿者在内的忠实支持者。资深政治顾问杰瑞·斯库尔尼克表示，在纽约市选举历史上，如此庞大的志愿者队伍前所未有。选战最后几天尤为激烈。科莫竞选活动远不如对手频繁，主要依靠工会支持和创纪录的超级政治行动委员会大量投放反曼达尼广告。曼达尼的年轻志愿者则走遍全市，并与市主计长布拉德·兰德等其他进步派候选人联手，试图阻止科莫复出。这次选举还反映出选民结构的变化：本次市长民主党初选中投票者超过了2021年参加投票的942,031人，创下自1989年以来最高纪录。当年最终有超过100万纽约人投票，选出了纽约市首位黑人市长大卫·丁金斯。而《纽约时报》最近报道，纽约市的黑人人口可能正在流失。从选区层级数据来看，曼达尼在布鲁克林和皇后区选民集中的地区大幅领先。在阿斯托里亚、长岛市、克林顿山和公园坡等已统计大量选票的社区，曼达尼领先对手。科莫则在各区投票人数较少、投票率似乎较低的部分地区表现相对较好。科莫在博罗公园和皇冠高地部分地区领先，这些地区聚集着纽约市大量正统派犹太人口。曼达尼则在选民数量更多的威廉斯堡表现更好。科莫在以黑人为主的选区表现较好，尽管这些地区的整体投票率较低。这可能显示出曼达尼在大选前需要进一步扩大支持的区域。科莫还花了大量时间争取正统派犹太人的选票，主要在布鲁克林与拉比会面。在过去的选举中，这一投票群体在全市范围内的选举中一直具有重要影响力。曼达尼发言人安德鲁·爱泼斯坦周二晚表示：“我们从未假设能在低投票率的情况下侥幸获得提名。我们希望看到创纪录的投票人数。” 按当代的规律，民主党提名人通常在纽约市选举中胜出。但曼达尼即将面对复杂、拥挤且充满挑战的大选。亚当斯因支持特朗普、并在特朗普政府推动下撤销联邦腐败指控后，选择退出民主党初选，以独立候选人身份寻求连任。共和党常客柯蒂斯·斯利瓦再次参选，他在2021年获得了28%的选票。资金充足的独立候选人吉姆·沃尔登也将在选票上。此外，科莫可能也将以独立身份进入大选。 “我已进入大选选票。”科莫周二早上投票时表示。但在与《纽约时报》的电话中，科莫确认他已承认在市长民主党初选中失败，但仍在考虑是否以独立身份参加大选。科莫表示：“我说他赢得了初选。我说我希望查看数据和排名选择投票的结果，再决定未来要做什么，因为我也在独立候选人名单上。这就是我的意思。我想分析数据并与一些同事讨论。” 无论如何，曼达尼可能会面临强大的反对力量，背后有数百万美元支持。一个支持科莫的超级政治行动委员会不断攻击曼达尼，指责他缺乏经验、批评以色列、以及支持巴勒斯坦的校园活动。纽约市大企业利益游说组织“纽约市合作伙伴关系”主席凯茜·怀尔德表示：“这是资本主义城市，与以色列有着历史联系。如果他赢得初选，他必须面对这个问题。否则会有一股强烈力量试图阻止他成为市长。” 不过，纽约市现任主计长拉德·兰德是，曼达尼阵营的重要盟友，就是犹太人。在他的选举演讲中，布拉德·兰德多次祝贺他所共同背书的曼达尼，并表示：“我们不会让任何人分裂纽约的穆斯林群体和犹太群体。” 曼达尼在去年10月宣布参选时，几乎在全市无人知晓。他在州议会任职不到五年，立法上几乎没有什么亮点。如果他下周成功胜选，将意味着科莫的惊人失败。科莫有资金、有政治家族背景、也勉强获得了民主党建制派的支持，但最终可能败在比他年轻一半、公开对以色列持敌对态度的社会主义者手中。在这个拥有近百万犹太人口的城市，这场败局格外刺眼。科莫在三月启动竞选后，几乎没有出席媒体采访和候选人辩论。他主要靠怀旧情绪打选战，强调他在新冠疫情期间以州长身份进行的全美瞩目电视简报，以及他任内推动的同性婚姻合法化，在时任副总统拜登批评后重建拉瓜迪亚机场等政绩。他在时长达17分钟的竞选启动视频中，描绘了一幅城市凄惨景象，并花大量时间攻击乐观的对手，而不是激发纽约人对未来的希望。纽约人多次要求城市朝不同方向发展。科莫把重点放在经验、管理能力以及对特朗普的强硬立场，但在选民最关心的住房负担问题上，不如曼达尼突出。科莫的过往记录也带来了沉重包袱。他在2021年因总检察长调查发现性骚扰11名女性而被迫辞职，尽管他否认指控。科莫还被指控隐瞒新冠疫情期间疗养院的死亡人数，目前据称正被特朗普政府调查，涉嫌在去年国会作证时说谎，他同样否认并称这些指控出于政治动机。反对者表示，科莫制造了许多他现在声称要解决的问题，比如公共交通管理不善、削减公共雇员福利、削减无家可归者服务资金等。科莫原本是夺冠大热门，数月来一直在所有民调中领先。但他的支持率基本稳定，而曼达尼则逐渐上升。爱默生学院在选前一天发布的民调显示，科莫在第一轮得票最多，但在排名投票计算后，曼达尼最终反超获胜。近年来全球多地选举显示，选民对建制派感到厌倦。在纽约市，没有人比科莫更具建制派象征意义。他的父亲马里奥曾在1983年至1994年间担任州长。出生于1991年的曼达尼如胜利将成为一个多世纪以来最年轻的纽约市长。这位印度裔穆斯林出生在乌干达，7岁时移民到纽约，若能当选，将为纽约市创造多个历史首次。支持科莫的批评者称，曼达尼扩大全市公共服务的计划是幻想，因为这些措施需靠州长批准的税收增加来提供资金，而州长不太可能同意。他们还抨击曼达尼缺乏管理经验。他在2020年当选州议员，只有一个5人团队的管理经验。如果当选，他将面对管理纽约市30万名公职员工的巨大挑战。曼达尼则把竞选本身当作回应。他表示，如果下周获胜，将是顶住了城市大多数工会、地方党派领袖、媒体社论以及地产和金融高管的反对。本月早些时候，曼达尼在与奥卡西奥-科尔特斯一同出席的竞选集会上表示：“每次有人把我拉到一旁，善意地低声说‘你其实已经赢了’时，我只能说，对不起，道义上的胜利时代已经过去了。我们的竞选将在6月24日获胜——全靠你们每一个人。” 前市长白思豪对曼达尼的胜利表达了喜悦。他在社交媒体上发文：“我喜欢我所看到的一切”，并配上三个爱心符号。白思豪一直是科莫的激烈批评者，并公开表达了对曼达尼的欣赏。曼达尼在接受《纽约时报》采访时表示，白思豪是他一生中最好的纽约市市长。纽约国会众议员亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯，这位全国进步派旗手，也是曼达尼最重要的支持者之一，在X平台上发文祝贺他。她写道：“亿万富翁和说客投入了数百万资金反对你和我们的公共资助体系。而你赢了。” 共和党今年没有市长初选，但还未等选举结果出炉，就已开始利用曼达尼来攻击全国范围内的民主党。纽约州共和党主席艾德·考克斯称曼达尼的胜利是“迄今为止最令人担忧的信号，显示出民主党已经多么左倾、多么脱离现实。” 以上内容整理自Politico和纽约时报。来源：加美财经

加美财经17小时前

观点：股市还没有真正消化战争与关税的致命组合，简单规律可以预测全球衰退

020年是例外，当时全球金融危机和新冠疫情分别导致全球产出实际下降。 “停滞速度”是周期性风险评估的关键。可以看作一个脆弱区间，以显著偏离趋势增长的下行为衡量。回顾过去45年，我认为全球经济的停滞速度区间在2.5%到3%之间。当进入这个区间时，世界缺乏承受冲击的韧性。过去四次全球衰退都是这种情况。快进到现在。根据国际货币基金组织最新《世界经济展望》数据，2025年全球GDP增长预计将放缓至2.8%——正处于停滞速度区间的中间。以往的全球衰退大多由单一冲击引发，而如今，世界经济可能同时受到关税战和中东战争的打击。双重冲击的可能性只会进一步提高全球衰退的风险。在预测界，这几乎等同于确凿证据。细节决定成败——本质上，关键在于这两个冲击对全球增长的具体传导效应。贸易战并不新鲜。我假设，经过持续的法律争议后，特朗普最终出台的关税方案可能包含大约10%的全球关税，对中国的关税更高，同时针对美国传统产业（如汽车及零部件、钢铁和铝）实施更高的产品专项关税。 10%的全球关税，相比特朗普在四月初所谓“解放日”之前30年间平均1.9%的有效关税税率，几乎提高了五倍——无论如何看，都是巨大冲击。这会对仍然依赖出口的中国经济带来下行风险，并给美国经济带来重大不确定性，几乎可以肯定会导致企业资本支出和招聘缩减，因为这些都依赖企业对未来的稳定预期。自2010年以来，美国和中国经济合计贡献了全球GDP增长的40%以上，因此绝不能低估关税战对全球经济的潜在破坏力。至于中东，战争对宏观经济的影响通常通过油价来衡量。以色列6月13日对伊朗发动空袭后，油价一度飙升（虽然此前处于三年低点），但仍远低于2022年之后的平均水平。随后，在特朗普6月23日宣布停火协议后，油价回吐了大部分战争导致的涨幅。如果敌对行动继续——在中东始终存在这种可能性——那么能源和其他大宗商品价格将面临显著上行风险。市场会担心伊朗的报复选项，包括破坏石油生产和运输，以及干扰航运通道。总体来看，美国6月21日轰炸伊朗核浓缩设施，给本已高度动荡的全球局势增添了新的不确定性。现在判断美国介入以色列与伊朗的战争会如何影响全球能源价格还为时过早。但从某种意义上说，这一局面让人想起1990年8月萨达姆·侯赛因入侵科威特，当时油价在三个月内翻倍。1991年全球经济已接近2.5%的停滞速度，而战争引发的能源冲击，导致了1992-93年的全球轻度衰退。短期前景的关键并不在于美国的关税或伊朗战争本身，而在于地缘政治互动。这些冲击可能相互叠加，威胁本已存在失速风险的脆弱世界经济。周期性预测从来无法百分百确定。但今年的双重冲击让全球衰退的可能性越来越大。来源：加美财经

加美财经17小时前

告别高档酒吧，迎来家中披萨派对，美国年轻人开始和大手大脚的消费说byebye

贷款。过去一年左右，信用卡违约率上升至疫情前的最高水平，其中18岁至29岁人群的违约率最高。数据来自纽约联邦储备银行。年轻人消费下降最多的品类包括服装（下降11%）、配饰（下降18%）、电子产品（下降14%）以及小家电（下降18%）。每一代人在刚开始独立时都会遇到困难，但他们的财务负担通常较轻，可自由支配的现金更多，能花在娱乐和服装上的钱也更多。经济学家表示，随着他们的职业晋升，消费能力应该会提高。 “眼下的确很糟糕，” 富国银行经济学家香农·格林说。“但由于年轻消费者现在不仅消费更少，可能储蓄也更少，这可能会影响他们未来的财富积累能力。” 美国银行发现，Z世代和千禧一代在2023年5月至2025年5月期间的消费下降了1%。 “虽然1%的下降看起来不算严重，但在年轻一代人生阶段的这个时期，消费本应该是增长的，”美国银行研究所经济学家戴维·廷斯利说。希塔·维尔玛六个月前从父母家搬到旧金山的公寓，带着一份包含200多家酒吧和餐厅的清单，计划一一去尝试，结果去过不到10家。首先，鸡尾酒要20美元。即便她愿意奢侈一把，也未必能找到朋友陪她去。 “这太令人失望了。”25岁的维尔玛说。在经历裁员并花了大部分时间找工作后，她对自己新得到的创业公司市场营销职位感到很兴奋，年薪大约六位数。但她的工资并没有她预期的那么宽裕，她也担心再次失业的可能性。 “感觉每天上网都会看到一家大型科技公司宣布裁员。”维尔玛说。她的大多数朋友也有类似的担忧，有的已经失业，大家减少了外出就餐、流媒体订阅和购买新衣服，并想出各种低成本的聚会方式。有人举办了自制串珠手链派对，另有人组织了披萨制作晚餐。维尔玛表示，省钱不仅不再尴尬，反而成了一种时髦。当她说自己做的美甲并不是原来花85美元做的凝胶，而是20美元在Target买的贴片美甲时，还被点赞。 “这就像你告诉别人裙子有口袋一样。”维尔玛打趣道。她的朋友希曼舒·瓦格经常去高档家具店当作免费休闲场所。 “我们坐在沙发上聊天，聊腻了就换到另一个沙发。”25岁的精神科住院医师瓦格说，“喝着他们的免费咖啡，享受着我们买不起的高档家具，我们觉得自己像富人一样。” 瓦格和朋友们会玩“猜价格”的游戏，猜测他们坐的家具价格。有时候也会发发感慨，谈论起未来拥有自己房子的梦想，尽管这个梦想目前看起来还很遥远。他们唯一不会做的事情就是购物。尽管年轻人在整体消费支出中只占很小一部分，但他们仍是零售商极力争取的重要人群。 Circana首席零售分析师马歇尔·科恩表示：“年轻消费者的好处在于，他们带来长期的消费和忠诚度。” 他们也倾向于更频繁地进行小额购物，容易产生冲动消费。 “他们进店的次数越多，购物篮里的商品就越多。”科恩说。对于专注服务这一群体的零售商来说，消费收缩尤其明显。饰品品牌Thread Wallets的首席财务官瑞安·金说，公司主要面向18岁至29岁消费者的在线销售，在6月前三周比5月同期下降了29%。 “原本买30美元的钱包，现在改买16美元的。”金说。他的公司正在努力在部分供应品因关税上涨而提高售价的情况下，通过促销吸引手头拮据的顾客。在洛杉矶，眉毛修饰工作室Two of a Kind过去经常与当地姐妹会合作搞促销。但创始人乔丹·费斯表示，从新年开始，她注意到大学生顾客开始拉长预约间隔、选择更便宜的服务，甚至干脆不来了。 “感觉年轻人的需求已经减少了。”费斯说。她目前还不太担心，因为其他年龄群体的销售额在增长。但她指出，人们往往在年轻时形成美容习惯，而且二十多岁的人更可能带朋友一起来。唯一增加的服务，是帮助顾客修复失败的DIY美容项目，越来越多人在家尝试自己染眉和眉毛定型。 21岁的斯凯·鲍伊原本没指望在读大学时就有很多可用的钱。但越临近纽约大学毕业，经济压力越大。看着年长的朋友找工作困难，她感到很沮丧。而原本安排好的带薪暑期实习也泡汤了，这更让她失望。 “你会感觉，即便你做了所有应该做的事，整个体系却像是对你不利。”鲍伊说。纳迪娅·福特原计划在30岁前在华盛顿特区买下一套小公寓。28岁的她，曾为自己在卫生与公众服务部的六位数“梦想工作”感到骄傲，也一直在为未来的首付款定期储蓄。但在上个月的一轮政府效率削减中，她作为统管理实习生（Presidential Management Fellow，美国联邦政府的一个培养高级公务员的项目）的职位被裁撤。如今，无论是在特区还是整个公共卫生领域，工作前景都很黯淡。她担心可能不得不搬回德克萨斯乡村老家与父母同住。 “我本以为自己已经走上了理想的轨道，”福特说，“现在一切都泡汤了。” 来源：加美财经

加美财经17小时前

纽约杂志内幕报道：没有人预料到曼达尼的大胜与科莫的屈辱，这将重构纽约甚至美国政治

丑闻，从导致他下台的性骚扰指控到对新冠疫情的失职，始终如影随形，他又拿不出应对之策。他的竞选如一艘漏水的无畏舰，被曼达尼击沉了。在今晚之前，人们还在讨论大选中可能出现的四方对决：曼达尼、科莫、市长埃里克·亚当斯和共和党人柯蒂斯·斯利瓦。科莫即便初选失败，看似仍有可能以独立身份参选。现在的问题是他是否还会再尝试一把。纽约的权力精英——房地产和金融界——对曼达尼感到恐惧，正在寻找能阻止他上位的人选。亚当斯跳过了民主党初选，民望低迷、丑闻缠身，但如今看起来也不比刚被年轻社会主义者击溃的科莫更有吸引力。亚当斯是否会迎来第二春？科莫是否还会再试？斯利瓦是否可能靠得票优势侥幸胜出？凭借这场胜利，曼达尼底气更足了。曾经被科莫震慑的民主党建制派，如今正逐渐向他献媚。工会背书即将到来。曼达尼将拥有大量资金，他会成为自己的政治巨舰。一座新城市已经诞生，接下来要看它将长成什么模样。来源：加美财经

加美财经17小时前

就业市场“失速”信号密集释放，美国经济正在滑向新拐点？

2021年3月以来的最低水平。当时正值疫情初期之后的就业市场恢复期。更重要的是，这一读数出乎市场意料，本应表现强劲，因而值得关注。这一情况不同于2022年所谓的“情绪衰退”，当时消费者对经济的负面感受与实际数据并不一致。而这一次，消费者的担忧与现实是一致的：当前就业市场放缓的迹象已无处不在。每周首次申请失业救济人数徘徊在8个月高点；持续领取失业救济人数接近2021年11月以来的最高水平，说明人们找工作花的时间更长；招聘率降至十多年来的最低水平之一；特定群体（如科技从业者和应届大学毕业生）的就业前景甚至比疫情前还要差。富国银行高级经济学家蒂姆·昆兰（Tim Quinlan）在给客户的报告中写道：“消费者并未忽视劳动力市场的失速。” 劳动力市场前景的恶化也是6月消费者信心指数意外下滑的一个关键因素，此前5月该指数曾大幅反弹。而更重要的是，这种疲软也促使部分人呼吁美联储尽快降息。在6月23日的演讲中，美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）指出，尽管就业市场显示出一定韧性，但它“似乎变得不那么有活力”。她表示：“随着通胀持续朝着2%的目标迈进，整体需求疲软，以及劳动力市场出现脆弱迹象，我认为未来我们应更加重视就业目标面临的下行风险。” 不过，当前美联储内部仍存在较大分歧：7位官员预计今年不会降息，8位预计将降息两次。这显示出，未来几个月的货币政策决策，究竟是由通胀回升推动，还是由就业疲软主导，仍充满不确定性。在周二的国会证词中，美联储主席鲍威尔强调，美联储“处于可以等待”的有利位置，尚不急于调整利率。他引用了4.2%的全国失业率和前5个月非农就业平均每月增加12.4万人等广义指标，认为就业市场“依然稳健”——这一说法难以直接反驳。然而，推动美联储尽早降息的观点，并不是基于广义指标闪现红灯——否则，争论就不复存在了。事实上，就在去年9月，在一系列疲软就业数据之后，美联储就曾紧急降息50个基点。一些经济学家担忧的问题更多体现在“边际放缓”：尽管整体数据看似稳固，但那些逐步恶化的信号，可能正预示着更严重的风险。正如Renaissance Macro经济主管尼尔·杜塔（Neil Dutta）在周二写给客户的报告中所说： “我会关注消费者对就业市场的反馈，因为他们往往领先于实际数据。”这是一个令人信服的论点。

丰雪鑫99昨天22:52

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