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苹果FY2022Q4业绩电话会议记录分析师问答
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四名智能手机中的三名，中国城市前三名，澳大利亚前六名，德国前五名中的四名和日本前两名。iPhone 的客户满意度仍然非常非常高，达到 98%。所以我们对我们在第四季度的表现感觉非常好。当然，这一代的开始表明我们将在 14 Pro 和 14 Pro Max 上受限一段时间。但我们正在努力解决这个问题。分析师谢谢你。然后，卢卡，你能谈谈毛利率的看跌期权吗？我们应该如何考虑，我的意思是，下个季度的货币汇率为 10 个基点，我不想说是前所未有的，但也许是。所以我知道你有对冲，但我们如何看待它的流动？然后还有什么其他 - 组件似乎非常有利。但是，在我们期待的过程中，我们还应该加入什么？卢卡·梅斯特里是的。好吧，让我从第四季度的毛利率开始，然后再到第一季度。这是该公司 9 月份的季度记录。我们做了 42.3%，尽管正如你所提到的那样，非常显着的负外汇 - 例如，对于第四季度，外汇连续负 70 个基点，同比下降为负 170 个基点。基本上，世界各地的每一种货币都对美元贬值。现在，我们将第一季度的利率引导至 42.5% 至 43.5%，尽管事实上我们有 330 个基点的负汇率。因此，它是不利的 120 个基点。很明显，强势美元在许多领域都变得困难。显然，我们在新兴市场的定价使其变得困难，并且将收入转换回美元受到影响。但从积极的方面来看，我们看到大宗商品的表现对我们相当有利。所以我们相信我们可以抵消外汇——我们所看到的负外汇。我认为我们提供的指导反映了这一点。当然，它考虑到了 FX。它考虑了一定程度的通胀压力。但我认为结果是，我认为，是一个好的结果。埃里克伍德林大家好。非常感谢您提出我的问题。我也有两个。也许如果我们可以开始。Luca，我们看到本季度 iPad 和 Mac 的性能差异很大。从供应的角度来看，两者都相对受限。因此，也许您能否详细说明一些影响最大的重要因素，这些因素导致了绩效差异，以及在我们度过 12 月季度之后，这些因素是否会逆转或正常化？然后我有一个跟进。 A——蒂姆·库克是的，埃里克，是蒂姆。我会回答你的问题。开——如果你看看 Mac，Mac，这是我们公司历史上最好的季度。配备 M2 的 MacBook Air 的产品发布对此有所帮助。如果您还记得的话，在上一季度，在六月季度，我们在本季度的大部分时间里失去了工厂的产量，这对我们有所帮助。因此，我们的第三季度积压工作进入第四季度。我们能够在第四季度满足所有这些需求，并填补了 Mac 的渠道。这导致了一个令人难以置信的 Mac 季度。如果你看看 iPad，从发布的角度来看，iPad 的情况正好相反。与一年前相比，我们在 9 月推出了 iPad。今年 10 月，我们推出了 iPad。要记住的另一点是，iPad Pro 刚刚在去年同期季度开始之前推出，所以这是我们第一个完整的 iPad Pro 季度。因此，一年前是一个异常强劲的 iPad 季度，而发布对于这一表现来说确实是关键。这就是 iPad 在本季度收缩的原因。埃里克伍德林好的，这很有帮助。谢谢你，蒂姆。然后也许，卢卡，如果我只是问你，显然，Tejas 在电话开始时谈到了 14 周的季度。也许您能否详细说明一下您认为 14 周的季度如何影响不同的项目，无论是产品还是产品业务中的某些细分市场，还是独立的服务？我们应该在哪里看到 14 周的季度提供了更多的顺风，而可能根本没有影响？对我来说就是这样。谢谢。卢卡·梅斯特里总的来说，我们在本季度还有几天的时间——这将影响我们的收入和成本。并非每周都是平等的，因为很明显，我们在本季度有一定的高峰。想想黑色星期五或圣诞假期。但是，总的来说，我们会在成本方面增加几天的销售和额外的运营支出。这就是我们每大约六年会发生的事情，因为我们需要将每周日历与财政日历保持一致。本·博林大家下午好。感谢您提出问题。蒂姆，我希望我们能谈谈服务，产品组合中的部分。似乎最近在音乐、TV+ 和 One 捆绑包方面进行了一些价格调整。我很好奇您如何考虑平衡消费者价格与您自己的成本以及相关的后续行动。然后我有一个跟进。蒂姆·库克是的。如果你看一下你提到的价格上涨，Ben，在本周的星期一，我们宣布了 Apple Music 和 Apple TV+ 的价格上涨，然后是相应的 Apple One，即包含这两者的综合捆绑包。开——这里真的有两种不同的情况。有了音乐，许可成本增加了。所以我们为音乐付出了更多。这样做的好处是，艺术家还将从他们在流媒体上欣赏的歌曲中获得更多收益。所以那里有一些好消息，我想。然后在 Apple TV+ 上，如果你看看我们第一次定价的时候，我们只有很少的节目。我们刚开始。我们非常专注于原创，所以一开始我们有四五场左右的演出，而且定价相当低。我们现在有更多的内容并且正在推出——每个月都有更多的内容。因此，我们提高了价格以代表服务的价值。当然，Apple One 只是这两种价格变化的整合。本·博林好的。然后，另一个项目。关于 2023 财年的资本密集度有什么初步想法吗？过去几年，资本支出相对稳定。你能谈谈资本支出数据的主要组成部分，也许还有任何动人的部分，以及我们如何考虑到 2023 年？谢谢你。卢卡·梅斯特里是的，本。因此，当我们查看我们的资本支出时，正如您所说的那样，我的意思是，我们一直相当稳定，而且我认为我们的资本密集度非常好。我们在公司的资本支出中有三个主要部分。我们为制造设施提供了某些专用工具。我们在数据中心方面有一些支出，我们在世界各地的办公设施方面也有支出。我们显然监控所有这些。在接下来的 12 个月里，我们没有看到任何异常情况。凯尔麦克尼利你好，非常感谢。只是想看看您是否可以让我们了解推动可穿戴设备结果的原因以及本季度的实力。是来自可能强劲的 iPhone 附加率还是本季度宣布的新产品，或者您仍然从更愿意现在进入商店尝试的客户那里获得一些好处，而不是大流行是什么时候关闭的？蒂姆·库克是的。凯尔，是蒂姆。- 如果你看看可穿戴设备，我们增长了 10%，我们对此非常满意。如果您查看其中的各个部分，Apple Watch 就是其中的一个贡献者。特别值得一提的是，新产品阵容是一个贡献者，包括 Apple Watch Ultra 和 Apple Watch Series 8 和 SE。Ultra 是 - 供应受到限制，并且在本季度迄今为止继续受到供应限制。因此，我们正在努力满足轴承的需求，将这些产品提供给客户。我们还在 9 月宣布并推出了 AirPods Pro。就噪音消除功能和音质而言，该产品的评论刚刚脱离图表。我们从那里得到了很棒的好评。反过来说，逆风显然是影响可穿戴设备、家居和配件的逆风，就像它影响了我们的其他产品和服务一样。显然，我们也受到俄罗斯业务的影响，或者那里的影响。所以这就是优点和缺点。我应该提到的另一件事是，我们销售的 Apple Watch 中约有三分之二是面向以前没有 Apple Watch 的客户。所以 - 我们仍然在这里向新客户销售大量产品，这对未来非常非常有利。凯尔麦克尼利好，太棒了。在 Mac 上再快一点。我想看看你是否可以量化有多少渠道填充以及有多少来自满足 Mac 六月期间的延期交货订单。我们只是想了解基线在哪里，如果有任何意义你可以给我们。如果没有这些因素，它会成长什么？你能给我们的任何东西都会很棒。谢谢。蒂姆·库克是的。我只想说，我给出的所有三个原因都是实现 25% 的关键。M2 MacBook Air、新产品的推出、满足上一季度的延期交货订单并填补渠道，所有这些都是关键贡献者。吉姆·苏瓦谢谢你，很高兴看到你谈到你的供应商要实现碳中和，这是我真正铭记在心的一个小声明。谢谢你。我的问题是关于服务的。FX 对它的影响是否可能比产品影响更大，这意味着 Jim Suva 家族拥有 Apple One 和 TV+ 等等，我们通常按年支付，但是当我们去商店购买新手表和 iPad 时，价格是调整得更快。那么，服务增长是否会受到外汇的影响更大一些，并且在未来，我们可能会看到增长重新加速，还是我只是过度解读了可能不同于服务与产品的外汇影响？谢谢你。卢卡·梅斯特里吉姆，我是卢卡。不，你是对的。显然，外汇对我们业务的影响取决于我们所做销售的地理组合。所以是的，它可以是——服务和产品对外汇的影响可能略有不同。因此，如果我们以固定货币来看待我们的服务业务，我们将会增长两位数。所以我们对此非常满意。正如我所提到的，在某些领域我们可以看到数字广告的一些软弱。当然，你知道那部分，App Store 上的游戏受到了影响。但我们对我们在客户参与服务的行为方面所看到的感到非常满意。我在准备好的评论中提到了一些事情，很明显，安装基础正在增长，这是一个积极的事实，它为未来奠定了良好的基础。我们看到更多的交易账户和更多的付费账户，它们都在增长两位数。付费账户的增长速度快于交易账户，因此付费账户的渗透率正在增加。我们有一个很棒的订阅业务，现在平台上有 9 亿付费订阅，并且增长非常快。我们在 3 年内翻了一番。因此，当我们审视所有这些动态时，这才是我们真正感兴趣的部分，因为我们真的相信服务业增长的引擎就在那里，而外汇只是暂时的——但基本面非常好。阿米特·达里亚尼感谢您提出我的问题。我也有2个。第一个 1 确实是围绕 iPhone 的轨迹。鉴于宏观担忧，人们对 iPhone 需求的变化有相当多的关注。不过，鉴于您所看到的实力，您认为现在 iPhone 的渠道库存与从历史角度来看的渠道库存相比，这将是非常有帮助的？您是否看到该频道在 12 月底季度达到最佳水平？因为现在均匀地考虑到交货时间数据，看起来你在 iPhone 中的收入轨迹更多地是由你的供应与需求驱动的。因此，渠道库存上的任何颜色都会有所帮助。蒂姆·库克是的。如果你看看我们在 9 月季度结束的地方，阿米特，我们在 iPhone 上的目标库存范围低于我们的目标库存范围，这本身在本季度并不太不寻常。我们开始斜坡，需求强劲，等等。所以我不会把它称为过去的异常。问—— 知道了。然后我想，蒂姆，你们在过去几个季度里一直在谈论数字广告，我想。是否有任何指标，您可以谈论的任何向量，让我们了解这些业务有多大或您关注哪些向量？真的，如果你能谈谈，你认为苹果可以在不牺牲消费者隐私的情况下大规模建立广告业务吗？蒂姆·库克所以我们——首先，我们关注隐私，所以我们不会做任何偏离隐私的事情。我们认为隐私是一项基本的基本人权，所以这就是我们看待它的镜头。我们具体的广告业务规模不大，相对于其他业务等等。但是我们没有公布它的确切数字，但它显然并不大。苛刻的库马尔是的。嘿，谢谢伙计们，首先，伙计们祝贺你们的出色表现。有很多大盘股公司正在被淘汰，所以我们很欣赏这里的稳定节奏。蒂姆，我想问你关于美国和全球的通胀压力和劳动力问题。也许谈谈苹果可以采取哪些措施来缓解这些问题？也许卢卡，在这方面，FX 正在成为一个非常重要的逆风。我很好奇是什么——如果有的话，是否可以采取任何措施来缓解这种情况。蒂姆·库克我会让卢卡谈谈 FX。在人员方面，我们专注于照顾我们的团队并为他们提供最好的福利和最好的补偿，以便我们能够授权他们做他们一生中最好的工作。这就是我们在团队方面关注的重点。在通货膨胀方面，显然存在工资上涨。还有与物流有关的通货膨胀。如果将其与大流行前的水平进行比较，那无论如何都没有恢复到大流行前的水平。还有某些硅组件——也有通胀压力。因此，这并不是我们所看到的全部清单，但它为您提供了我们所看到的通货膨胀压力的一些要素。我们显然已经在卢卡早些时候在电话会议中给出的毛利率指导中考虑到了这一点。卢卡·梅斯特里是的。在外汇方面，你是对的。我的意思是，这显然是影响我们业绩的一个非常重要的因素，包括收入和毛利率。对于这种情况，我们该怎么办，我们有一个非常强势的美元？当然，我们对冲我们的风险敞口。我们试图在世界各地尽可能多的地方对冲它们。例如，我认为我们可能是几年前开始对冲我们在中国的风险敞口的第一家公司。可能有一些货币，很小的货币，我们不会对冲，因为成本太高或市场不存在。但总的来说，我们倾向于对冲，因为它为我们提供了显着水平的保证金稳定性。显然，随着时间的推移，这种保护会减少，因为对冲会滚动，我们需要购买新合约。但这是我们用来抵消部分外汇压力的主要工具。当然，当我们推出新产品时，我们尤其会看外汇情况。在某些情况下，例如，国际市场的客户不得不 - 当我们推出新产品时，他们看到了一些价格上涨，这不是例如美国客户所看到的。不幸的是，这就是我们现在处于强势美元的情况。这就是我们尝试处理的方式。我不得不说，我们在本季度最欣赏的一件事是，尽管美元非常强势和外汇环境艰难，但我们在许多国际市场上都看到了非常强劲的表现，尤其是一些非常大的新兴市场，即使以报告的货币（以美元计），我们在印度、印度尼西亚、墨西哥、越南等地看到非常强劲的两位数增长，我们在许多地方都做得非常好。显然，以当地货币计算，这些增长率甚至更高。对我们来说，以当地货币计算这些市场的表现非常重要，因为它确实让我们能够很好地了解客户对我们产品的反应、与我们的生态系统的互动以及品牌的整体实力。我不得不说，在这方面，我们对我们在全球许多市场取得的进展感觉非常非常好。苛刻的库马尔谢谢，蒂姆和卢卡。我有一个跟进。卢卡，在你为指导准备的评论中，你提到 12 月季度的表现相对于 9 月会减速。因此，9 月份同比增长了 8%。我是否应该认为，当我们查看 12 月时，这个 8% 的数字会同比下降？也许你可以为你的想法提供一些颜色。我们还在寻找 - 我们是否正在寻找一个正数，或者我们是否认为增长率可能会同比下降？卢卡·梅斯特里我们所说的是，我们将从 9 月开始减速，所以 9 月为 8%，因此将低于 8%。由于我们已经解释的原因，我们不提供指导。那里有很多不确定性。因此，我们看到了本季度的进展情况。记住10个交换点。当然，在正常情况下，我们会谈论非常不同的数字，但这就是我们现在所处的位置。克里什·桑卡尔是的。你好。感谢您提出我的问题。我有两个。第一个，无论是蒂姆还是卢卡，关于现金和资本配置。鉴于对一些私营和上市公司有一些修正和估值，它是否会改变你在时间线上实现现金中性的思维过程？换句话说，您是否会更积极地进行收购，或者您认为由于利息收入而持有更多现金比您之前的投资目标更具吸引力？然后我进行了快速跟进。蒂姆·库克这是蒂姆。在收购方面，我相信，在整个 2022 财年，我们平均每月大约有一次。所以我们一直在寻找市场。外面有什么。什么事情会是协同的。哪些东西会提供我们需要的知识产权或人才，或者最好两者兼而有之。因此，我们一直在关注各种规模的收购。卢卡·梅斯特里显然，在现金部署方面，我们喜欢长期关注资本回报计划。我们已经做到了，自该计划开始以来，我们以 47 美元的平均回购价格完成了超过 5500 亿美元的回购。因此，该计划取得了令人难以置信的成功。我们仍然处于拥有净现金的位置。我们一直说，我们希望在某个时候实现现金中性。多年来，我们的现金产生非常非常强劲，尤其是去年。我认为，我在准备好的评论中提到，我们实现了 1110 亿美元的自由现金流。这比去年同期增长了 20%。因此，我们会将这笔资金用于投资者。克里什·桑卡尔明白了，明白了，非常有帮助，蒂姆和卢卡。然后是 Luca 对 12 月指南的快速跟进，感谢您提供的颜色。我只是有点好奇，本季度额外的一周，是否无助于抵消一些外汇，或者换句话说，如果这是一个为期 13 周的季度，外汇带来的 10 个百分点的负面影响会高得多？卢卡·梅斯特里不，我不会这么说，因为这些是百分比。所以，是的，不，10 分不会有什么不同。13 或 14 周是一样的。克里什·桑卡尔知道了。知道了。非常感谢卢卡。问答结束再次，今天的会议到此结束。我们非常感谢您的参与。
老虎证券2022-10-28
川财证券：给予川能动力增持评级
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建矿数量为4.55万吨。10月18日，澳大利亚矿商Pilbara的锂矿拍卖价再创新高，成交价为离岸价7100美元/吨，较上次成交价上涨1.6%，再创历史新高。Pilbara锂精矿的拍卖价格一直被认为是全球锂精矿价格走势的风向标，在锂资源行业高景气的背景下，公司基建矿销售价格有望进一步上涨，四季度基建矿销售业务有望实现量价齐升。　　盈利预测　　我们预计公司2022-2024年，可实现营业收入47.04、51.92和76.49亿元，归属母公司净利润5.97、8.99和18.89亿元，总股本14.76亿股，对应EPS0.4、0.61和1.28元。2022年10月26日，股价18.75元，对应市值276.74亿元，2022-2024年PE约为46、31和15倍。　　新能源发电行业高景气持续，公司风力发电收入稳定增长，锂矿、锂盐收入已成为新的收入来源，收入结构持续优化。未来随着李家沟锂矿项目建设的持续推进，在锂资源行业高景气度背景下，锂矿和锂盐业务有望助力公司维持高增长。综上所述，我们仍维持“增持”评级。　　风险提示：公司自身的经营风险;锂矿投产进度不及预期；锂市场供给释放超预期；锂资源价格下滑明显。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券王颖婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.94%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.92亿，根据现价换算的预测PE为41.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为24.49。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川能动力（000155）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-27
TMGM：10月27日每日市场
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TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。作为2021-2023澳大利亚网球公开赛唯一指定线上交易赞助商，TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）、 FMA（新西兰金融市场管理局）监管。多方面为投资人提供安全保障。周三（10月26日），美元指数跌破110关口，为9月20日以来首次，收跌1.073%，报109.7。非美货币大幅反弹，欧元兑美元9月20日以来首次重上平价位；离岸人民币兑美元盘中一度涨破7.19，较日内低位涨近1600点；美元兑日元日内跌超1%，纽元兑美元日内涨2%，澳元兑美元涨超1.8%。美国国债延续涨势，10年期美债收益率一周以来首次盘中下破4.0%，因市场预期经济放缓将令美联储在下周利率决定后放松货币紧缩政策。备受美联储青睐的3个月期和10年期美债收益率倒挂，显示美国经济衰退或近在眼前。现货黄金最高升破1674，较日低拉升逾37美元，最终收涨0.72%，报1664.79美元/盎司；现货白银收涨1.61%，报19.64美元/盎司。原油大幅走高，无惧美国库存大增，WTI原油升破89美元/桶，收涨3.87%，报89.04美元/桶；布伦特原油站上96美元/桶，收涨2.94%，报96.41美元/桶。美股低开低收，被科技巨头带崩市场情绪，虽然道指和标普盘中转涨，但纳指受科技股财报拖累未能扭转跌势。截止收盘，道指接近平收，纳指、标普500指数分别收跌2.04%和0.74%，结束三连涨。科技股拖累大市，Alphabet、微软绩后分别收跌9.14%和7.76%。基本面: 欧洲央行：各银行预计第四季度对企业贷款的信贷标准将“大幅收紧”。市场普遍认为欧洲央行周四将连续第二次加息75个基点。德国10月IFO商业景气指数降至两年低位。经济疲软和能源降价，令欧美央行鸽派转向的市场呼声越来越高。技术面：日线上的欧元形成大阳线拉升，汇价也来到了均线系统的顶部压制位，但是汇价并未有明显的回调走势，H4级别上来看，就是明显的波段上行，且形成了对前高的突破，从而确认了底部形态，因此日内策略继续保持回调多单。第一阻力位：1.0100 第一支撑位：1.0040 第二阻力位：1.0140 第二支撑位：1.0000 基本面：据BBC，英国的中期财政计划推迟到11月17日宣布。据《每日电讯报》，英国新任首相苏纳克正重新考虑增税政策。利率期货价格显示，英国央行11月3日加息100个基点的可能性为37%。交易员预计英国央行年底前将加息不到150个基点。技术面：受美元下降影响，英镑也走出了明显的拉升形态，汇价也一度走高至均线系统的顶部压制位，和欧元一样，也是没有明显的回调形态，H4级别上，底部震荡后伴随着均线的支撑，汇价快速走高，形成了对震荡区间的突破，因此日内策略继续保持回调的多单入场思路不变。第一阻力位：1.1640 第一支撑位：1.1560 第二阻力位：1.1680 第二支撑位：1.1510 基本面：据日本外汇经纪商Gaitame.com的数据，本周做空日元的个人投资者比例已经飙升至68%，为去年8月以来的最高水平。日本财务大臣铃木俊一称，对于（外汇）过度的波动，我们会一直采取行动。据日媒报道，日本将于本月底出台一揽子经济刺激方案，总金额达到4540亿美元。技术面：日线上的美日在经历了宽幅震荡之后开始了震荡下行的走势，现在来看也不排除再次测试之前的震荡底部位置，甚至是跌破，H4级别上来看，均线系统已经形成跌破，且下行的趋势也算是不回调的走低，显示出空头已经占据主导，小时级别上就更清晰的看出来汇价受到了均线系统压制而开始走低，因此日内策略继续等待回调后的空单。第一阻力位：146.40 第一支撑位：145.40 第二阻力位：146.80 第二支撑位：145.00 基本面：澳大利亚财长Chalmers表示，通胀维持在央行目标区间上方的时间将比预期更长。能源价格上涨和全国各地洪水泛滥将使价格持续上涨一年，超过预期。Chalmers将于本周二公布自5月上任以来的首个预算。技术面：日线上来看，汇价继续延续之前的强势，并形成了对顶部震荡区间的突破，从而确认了底部位置，今天早盘也走出了一定的延续形态，H4级别上经历了强势的拉升之后汇价也只是简简单单的小幅回调后就再次上行，整体上来看就是明显的多头掌控，因此日策略继续保持回调入场的思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：0.6540 第一支撑位：0.6460 第二阻力位：0.6580 第二支撑位：0.6420 基本面：金价周三升至两周高位，因市场预期美联储将从12月开始收敛其激进的加息立场，拖累美元和美债收益率下滑。技术面：日线上，黄金继续走出了明显的上行走势，金价也与来到了1675的高位，随后开始了回调，日线上整体把握来看，就是走出了双底的右侧位震荡上行形态，H4级别上来看，金价震荡上行，并形成了均线的突破，但是金价在H4级别上经常出现针刺形态，因此不可直接追涨，日内策略就继续耐心等回调。阻力支撑位：第一阻力位：1672.00 第一支撑位：1658.00 第二阻力位：1680.00 第二支撑位：1652.00 基本面：拜登政府被迫考虑重新制定限制俄罗斯石油价格的计划，因投资者对该计划持怀疑态度，以及原油波动和央行加息给金融市场带来了越来越大的风险。知情人士称，美欧可能会以高于此前预期的价格，接受监管更为宽松的限价。美国至10月21日当周EIA原油库存增加258.8万桶，高于预期的102.9万桶；战略石油储备库存减少341.7万桶；美国国内原油产量维持在1200万桶/日不变；当周原油出口量为512.9万桶/日，创纪录新高；技术面：日线上伴随着油价多次的探底针刺形态后，油价开始了快速的拉升并形成了针刺震荡区间的顶部突破，H4级别上来看，油价的水平位底部支撑较为强大和明显，油价也整体来到了均线系统上方，且没有任何回调迹象，因此日内大概率有望继续延续多头格局。阻力支撑位：第一阻力位：89.30 第一支撑位：87.60 第二阻力位：90.40 第二支撑位：86.40 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-10-27
TMGM2022-10-27
ACY证券：非美货币提振全球股市，中概股暴涨回补周一缺口
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ACY证券2022-10-27
一条不归路！美元走滑、欧元超过平价拜登法案危害欧洲工业通胀破8%对资产意味着什么？
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也就是利差，美联储仍有更多工作要做，”澳大利亚国民银行高级外汇策略师卡特里尔(Rodrigo Catril)表示。 “但短期内肯定是，鉴于定价多少，我们看到美元出现了一些回撤，我们的感觉是，这是对近期走势的巩固，而不是美元进一步下跌的延续。” 展望下周的联邦公开市场委员会会议，市场预计美联储将再次加息75个基点，但市场情绪正在升温，即美联储将在12月选择小幅加息。本周公布的住房数据显示，美国单户住宅价格在8月份下跌，美国新单户住宅销售在9月份下降，这进一步表明美联储积极的紧缩周期已经在减缓经济增长。隔夜，加拿大央行宣布加息幅度小于预期，并表示其历史性紧缩运动接近尾声，加元兑美元最新报1.3549。美元指数继隔夜下跌1.1%后，上涨0.06%至109.63。周四的主要焦点将是欧洲央行的利率决定，市场预计其将加息75个基点。“欧洲央行所说的将很重要，”澳大利亚国民银行的卡特里尔说。“问题是他们是否想表明对通胀任务的充分承诺，或者他们是否对看似具有挑战性的增长前景表现出疲软或担忧。” 与此同时，澳元下跌0.12%至0.6487美元，部分回吐了隔夜1.6%的涨幅。新西兰元上涨至0.58505美元，为一个多月以来的最高水平，最新上涨0.19%至0.5842美元。周三公布的数据显示，澳大利亚上个季度的通胀率飙升至32年来的最高水平，这一令人震惊的结果引发了该国央行更积极加息的压力。西太平洋银行周四表示，已将其终端利率预期从此前的3.6%上调至3.85%，并预计澳大利亚储备银行将在11月将其现金利率提高50个基点。欧盟维斯塔格：拜登降通胀对欧洲工业基础构成风险欧盟反垄断负责人玛格丽特·维斯塔格(Margrethe Vestager)周三警告称，美国和欧盟就此问题成立一个特别工作组，美国的《降低通胀法案》和飙升的能源价格对欧洲的一些企业构成了风险。拜登于8月签署4300亿美元的反通胀法案，其中包括对汽车行业等某些行业的国家援助。 (来源:USNews) 欧盟曾表示，新立法以美国制造的产品为条件进行税收减免，这使欧洲汽车公司以及从“绿色经济”领域生产包括电池、氢能和可再生能源设备在内的各种产品的公司处于不利地位。身为欧盟委员会副主席的维斯塔格表示，这个问题对欧盟27个国家至关重要。 “我们认为这是一个非常重要的问题。因为这不仅仅是一些个体企业的问题，它还受益于《通胀降低法案》所提供的补贴，”她在欧洲议会听证会上说。维斯塔格继续补充：“这是能源危机和《降低通胀法案》的运作方式的结合，使欧洲的部分工业基础面临风险。” 在此期间，她强调了与美国政府寻求解决方案的重要性。她最后提到：“我认为美国方面有一种理解，即他们需要全力以赴才能找到解决方案。” 通货膨胀已经过了不归路据彭博社专栏作家约翰·斯蒂佩克(John Stepek)所称：“如果你希望就像市场上的许多人一样，通胀基本上仍然是暂时的，那我有一些坏消息，我们已经过了不归路。” (来源:彭博社) 这是根据由Jim Reid领导的德意志银行分析师的一份新报告得出的，自1920年以来，该团队研究了发达市场和新兴市场的318个不同场合，其中通货膨胀率已升至8%以上。平均而言，通货膨胀“大约需要两年时间才能降至6%以下，然后在最初的8%冲击后的五年内稳定在该水平附近”。鉴于分析师的共识目前预计通胀将比这更进一步和更快地回落，因此存在令人失望的空间，轻描淡写。更糟糕的是，德意志银行的团队发现，战后和1970年代后的通胀时期更加棘手。基本上没有出现通胀回落到分析师希望这次的程度的事件。 1970年代无疑是一个通货膨胀特别严重的时期，但正如报告所指出的那样，它也是我们现在所居住的货币和财政制度的最具代表性的时期。分析师写道：“没有像黄金这样的贵金属锚定货币并阻止政策制定者实施通胀政策。” 尽管最近市场对利率上升作出反应，但现实情况是“央行的实际利率仍然令人难以置信，你可以说这是我们在和平时期见过的最宽松的通胀政策应对措施”。简而言之，“如果历史的中位数是正确的，那么2022年的动荡可能只是一个开始。” 为通胀投资斯蒂佩克在文章中继续提到，这一切都意味着市场正在进入一个通胀持续高于习惯的世界，这意味着利率也会更高。他解释：“这并不意味着利率和通胀会直线上升，我们更有可能得到一个停止启动的动议，随着更高的利率放缓经济，导致央行放松，导致通胀再次启动，通胀会有所缓解等等。关键是每个人的平均水平将大大高于我们在过去十年中看到的水平，那么这对您的投资意味着什么？在接下来的几个月里，我们将一次又一次地回到这个话题，但我现在想说明一点。” “无论经济背景如何，都不要失去对未来回报最重要驱动因素之一的关注，你为此付出代价。我的意思是什么？许多资产理论上可以防止通货膨胀。基础设施就是一个例子。财产是另一回事。与指数挂钩的债券是另一个，很容易被“防通胀”这个概念分散注意力，而不会想得更远。然而，其中很多资产对利率变化也极为敏感。由于利率下降的程度，这种敏感性变得更加极端。利率敏感性的技术术语是久期，长期资产比短期资产对利率变化更敏感。用这些术语表达，这听起来有点令人困惑。但实际上非常简单。随着利率下降，任何产生可靠收入流的资产都会看到其价值增加。” “让我们想象一下，我提议向您出售一台神奇的打印机，它可以在您的生日时可靠地吐出100英镑，每年一次，每年一次。你会为此付出什么？答案是，视情况而定。” 他也同时补充：“假设您可以从当地银行获得10%的利息，如果您将1000英镑存入银行，您每年将获得100英镑，且无风险。所以你不应该愿意在我的魔法打印机上花费超过1000英镑，而且你可能会花更少的钱，因为在你的脑海里，你在想，这是魔法打印机？真的吗？ “但是，假设利率下降到5%，您现在需要将2000英镑存入银行，才能每年获得100英镑。所以你愿意为我的魔法打印机支付的金额，以及我愿意出售的价格，应该会大幅上涨。即使您只是因为不确定是否可以信任我而只愿意支付1250英镑，那也会为您带来8%的收益。” “但是，如果利率上升到20%，而你仍然挂在我的魔法打印机上，那么除了大损失之外，你将很难把它卖掉，因为现在你只需投入500英镑一个银行账户可以获得100英镑。这是一个简单的例子，但你明白了，在其他条件相同的情况下，当利率下降时，资产价格就会上涨。” “当它们上升时，它们会下降。” 价格仍然很重要投资策略师约阿希姆·克莱门特(Joachim Klement)在他的《克莱门特投资通讯》(Klement on Investing)中就基础设施投资提出这一点。基础设施项目经常因产生通常与通货膨胀直接或间接相关的现金流而受到称赞。问题是，他们对利率的变化也非常敏感。当通货膨胀上升时，利率也会上升。风险在于，通胀挂钩的好处被高利率造成的“降价”所淹没。例如，这就是为什么许多投资于基础设施的投资信托基金的股价在过去一个月左右大幅下跌的原因之一。关于该主题的学术研究表明，因此购买基础设施投资作为通胀对冲，“只有在你像养老基金那样拥有极长投资期限的情况下才有效”。换句话说，它们只能在整个周期内防止通胀。斯蒂佩克也说：“具有讽刺意味的是，在上述周期中，我们现在可能处于降额风险压倒通胀保护的阶段。我们将在未来的时事通讯中更详细地研究该行业，并非所有基金都会受到同样程度的影响，而有些基金可能已经在最坏的情况下定价，但重点是存在的。” “仅仅因为一个行业享有通胀对冲的声誉，并不意味着您可以忽略您支付的价格。在这方面，我现在更感兴趣的行业是银行业。自金融危机以来，银行至少在美国以外一直受到厌恶，而且在许多情况下是有充分理由的。经济衰退的前景也以潜在坏账上升的形式笼罩着该行业。但是，如果我们要进入一个利率回到接近正常水平的时期，这对银行来说无疑是个好消息，而对于大多数行业来说，这不是你可以说的。它们是否足够便宜，以至于利率上升的优势抵消了风险？这当然值得再看一次。”#高通胀/经济衰退#
小萧2022-10-27
黑色金属：海外能源急跌对煤炭市场的影响
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。　　根据美国气候中心（NOAA）和澳大利亚气象局的预估，今年冬季出现三重拉尼娜现象的预估较高，将导致澳洲持续降雨，南非和印尼等地区夏季温度偏高，和亚洲部分地区气温偏低。　　　　2 　　高卡煤市场：澳洲6000K煤价将逐渐回吐其高溢价　　专业限制，我们这里并不讨论海外天然气价格如何演绎，而主要集中探讨欧洲煤炭市场走弱后，对海外和国内煤炭市场的传导路径。　　首先，海外煤炭市场可以简单分为环欧洲市场的5000-6000K高卡煤市场，和环中国市场的3000-4000K中低卡煤市场。俄乌冲突以来，欧洲加入日韩等国，成为高卡煤主要买家，也极大的拉动了高卡煤溢价。印尼6500K的煤炭24日报价257美金，较年初上涨109美金，涨幅74％；印尼3400K的煤炭24日报价54.97美金，较年初上涨13美金，涨幅32％。　　基于运距和品质差异等，2022年欧洲进口煤炭增量，更多源自南非、哥伦比亚、美国和澳洲。欧洲市场煤炭崩盘直接影响的是南非和澳洲报价。欧洲煤价急跌后，南非6000K煤炭报价同步跟跌，但澳洲6000K报价表现相对抗跌。24日澳洲6000K报价仍有393美元/吨，较8月份高点仅下跌10％左右。而对欧洲市场本就贡献不大的印尼煤中高卡煤，累计跌幅同样不深。　　对比来看，澳洲高卡煤市场相对估值偏高，预计伴随海外冬季能源刚需褪去，澳洲6000K高卡煤预计面临较大的溢价回吐。欧洲能源问题下，海外动力煤价格自2022年年中以来首次高于焦煤价格，也引发了少量炼焦煤配煤转去卖动力煤。澳洲高卡煤溢价的回吐，或对海外炼焦煤配煤造成负面冲击。　　　　　　3 　　低卡煤市场：等待国内日耗开牌，冬季下行空间暂时有限　　我国国内煤炭资源较为充裕，进口资源以印尼低卡煤为主。欧洲高卡煤崩盘在高溢价缓冲下暂难直接冲击到低卡煤市场。印尼煤买方以中国、印度为主，冬季价格如何很大程度上取决于我国冬季日耗情况。　　国内方面，国产煤此前供应端扰动较多，随着29日大秦线检修结束，预计港口煤价有短暂回调。10月份以来，受物流等因素影响，煤矿开工率比9月末降了2％-3％，按产量算大概损失了600-700万。且运输问题已经开始影响电厂到货，最近一周的电厂实际煤炭到货量明显下滑。但随着29日大秦线检修结束，港口现货价格在供应端问题解决之后，预计会有一定回调。　　但因为供应端在旺季之前遭受了损失，整体冬季煤价预计仍然偏强。从需求来说，先不去考虑天气的可能影响。从8-9月份以来，水电恢复持续不给力，9月份高频水电同比下滑速度仍在20％。假设四季度水电20％的降幅量，全部由火电的弥补，对应火电的增速大约5％。因此，不考虑天气影响，今年冬季火电日耗大概率也有5％左右增长。而当前电厂、港口库存比较中性，供应端在旺季之前受损，支撑冬季煤价偏强。　　但冬季对能源的高支撑终将过去，考虑欧洲和中国天气因素，预计能源溢价在此轮冬季末之前会有较大回调。从市场情绪来看，已经开始提前交易一些预期和担心。　　　　　　4 　　风险提示　　天气变化、政策调控。
金融界2022-10-27
easyMarkets易信：美元指数持续回落创月内新低，日内关注欧银利率决议
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CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-10-27
易信easyMarkets2022-10-27
东方财富财经早餐 10月27日周四
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的上端，甚至高于区间。　　界面新闻：澳大利亚统计局26日发布的数据显示，今年三季度澳消费者价格指数(CPI)环比增长1.8%，同比增长7.3%，同比增幅创1990年以来新高。澳方表示，三季度CPI上涨的主要原因是新建住宅、天然气、家具价格上涨。　　澎湃新闻：当地时间10月25日，阿迪达斯发布声明称，由于Kanye West(侃爷)最近的反犹太言论和行为，决定立即终止与其合作关系，停止生产Yeezy品牌产品，此举或将带来2.5亿欧元(约合人民币18亿元)的损失。　　中国新闻网：近日韩国环境部通过修正案，将大幅提高在国家公园吸烟的处罚力度，最高可罚200万韩元，是目前罚款额的5-6倍，而韩国的国家公园全部都是无烟区。　　财联社：央行10月26日进行2800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因10月26日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2780亿元。　　中国证券报：中国政府网10月26日消息，国务院办公厅发布关于印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案的通知。方案指出，依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额，与政策性开发性金融工具相结合，支持重点项目建设。在具体措施上，指导政策性开发性银行用好用足政策性开发性金融工具额度和8000亿元新增信贷额度，优先支持专项债券项目建设。　　新华财经：日本央行再次提升购债规模，以抑制频频超越政策上限的日债收益率。周三(26日)，日债市场获支撑走强，除超长端券种外的多数品种购债规模，都在此前计划的基础上增加1000亿日元，而期限超过25年的债券购买规模增加500亿日元。日本央行还提出以0.25%的收益率无限量购买10年期国债。　　活跃债券：10月26日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7050%，下行2.25BP.国开债方面，10年国开活跃券报2.8700%，与前一交易日持平。　　国债期货：10月26日，10年国债期货主力合约收盘报101.395，涨0.21%；5年期国债期货主力合约报101.935，涨0.15%；2年期国债期货主力合约收盘报101.285，涨0.09%。　　Shibor：10月26日，隔夜shibor报1.7750%，上涨1.2个基点；7天shibor报1.9950%，上涨11.9个基点；3个月shibor报1.7340%，上涨1.0个基点。
东方财富网2022-10-27
中澳最新消息！澳大利亚葡萄酒对华出口暴跌92% 专家：背后有三大原因
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堵以及大流行期间消费者习惯的改变，导致澳大利亚葡萄酒出口额下降了11%。澳大利亚葡萄酒管理局Wine Australia的数据显示，澳大利亚葡萄酒出口降至20.1亿澳元(约合13亿美元)。下降的主要原因是对中国大陆的出口下降了92%，中国近两年的天价关税实际上关闭了澳大利亚的对华出口市场。（来源：彭博社） Wine Australia负责市场洞察的经理皮特·贝利在一份声明中说，不包括中国在内的澳大利亚葡萄酒出口总体相对稳定，在此期间下降0.2%，至19.9亿澳元，不过预计不利因素将继续存在。他表示:“尽管总出口看起来正在企稳，但葡萄酒行业可能继续面临市场波动，因为通胀和利率上升可能给利润率带来压力，并削减主要市场的消费者支出。” 根据澳大利亚葡萄酒管理局公布的出口报告，在截至9月30日的一年里，该国对最大的出口市场美国的出口额增长5%，至4.12亿澳元，原因是此前创纪录的澳大利亚葡萄酒延迟发货。对其第二大市场英国的出口下降了14%，至3.95亿澳元，因为许多出口商在2020年脱欧截止日期前提前发货。消费趋势也发生了变化，尽管活动场所在取消新冠疫情限制措施后重新开放，但需求仍然减弱。澳大利亚对东北亚的葡萄酒出口额减少46%，至3.21亿澳元，出口量下降31%，至3500万升。其中，对中国内地的出口额下降92%，至2100万澳元，对香港的出口额下降21%，至1.63亿澳元。香港葡萄酒专家皮埃尔·谭表示，香港市场是内地情况的反映。他表示，中国政府对澳大利亚葡萄酒征收的进口关税、因新冠肺炎疫情而关闭的边境以及过去两年高昂的运输成本，阻止了香港贸易商为内地客户进口优质澳大利亚葡萄酒。谭先生补充说，高端澳大利亚葡萄酒每瓶定价在2000至3000港元(1港元约合0.93元人民币)之间，内地客户以前占了一些香港贸易商90%的业务。他说：“目前香港购买澳大利亚葡萄酒的主要是餐馆，他们主要消费价格在100港元至300港元之间的中低端澳大利亚葡萄酒。” 中国曾是澳大利亚最大的葡萄酒市场。2020年8月，中方对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒进行反倾销立案调查，并在2021年3月宣布，对2升以及以下容器的澳大利亚葡萄酒征收116.2%至218.4%的关税，直至2026年。去年7月，澳大利亚葡萄酒管理局发布的出口报告称，与上一财年相比，澳大利亚在2020-2021财年的葡萄酒出口额下降10%，至25.6亿澳元；出口量下降5%，至6.95亿升。自从中国开始对澳大利亚葡萄酒征收反倾销税以来，澳葡萄酒对中国内地的出口大幅下降。2021年1-6月的出口总额为1300万澳元，而2020年同期出口总额为4.19亿澳元。今年6月，澳大利亚葡萄酒管理局宣布关闭中国办事处。
夏洛特2022-10-27
比特币价格回升至两万美元以上
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这表明加密货币对宏观压力的反应较小，”澳大利亚公司 Bamboo 61 Pty Ltd. 的首席运营官 Tracey Plowman 说。对加密货币的投资。 “因此，我们看到加密货币的买方压力很大，特别是对于以太坊来说，这表明势头可能发生转变。虽然这是一个可喜的缓和，但预计中期仍会出现波动。 “ 美国股市周二也上涨。道琼斯工业平均指数上涨 1.1%，标准普尔 500 指数上涨 1.6%，纳斯达克综合指数上涨 2.3% 来源：金色财经
金色财经2022-10-26

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