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家得宝2019Q1财报电话会议记录

omé 我认为考虑Q2的最简单方法是，汇率应该高于我们在第一季度报告的汇率，因为由于日历的变化，汇总会有点混乱。如果我可以改变日历班次，请相信我。我希望我之前可以做到这一点，因为它只是混淆了那种事情。但我认为这是考虑你的模型的最简单方法。克里斯托弗·霍弗斯好的。你有没有像去年那样转移到第二周到第14周的感觉？显然，你通过顶线影响，但可能是比较 - 比较本身比你想要的更难 - 你去年报道的。所以，有没有 - 你能够量化，或者你看一下1Q前一年的情况，如果你有2到14的comp基础 - 在日历中的comp？ CarolTomé 是啊。所以，如果 - 是的，如果我们没有改变日历，那么我们未移动的比赛将是5.8％，如果你愿意，我可以按月给你。2月份的未转移补偿为2。6％，3月为5.5％，4月为8.1％。克里斯托弗·霍弗斯得到它了。然后作为木材通货紧缩的后续行动显然会影响销售。但是，您是否保持毛利率 - 保证金率是否相反，以至于当您失去销售额时，毛利润大致相同？换句话说，如果通货紧缩存在风险，似乎更多的是顶线风险，但不一定是底线风险？ CarolTomé 这是一个顶线风险，因为保证金是我们最低的之一 - 木材是我们的最低利润类别之一。较低利润率的较低渗透率对毛利率有利。因此，虽然我们将风险提升至最高水平，但如果木材价格保持在今天的水平，我们并没有对底线产生任何风险，因为实质上并没有太大的风险。克里斯托弗·霍弗斯了解。祝你好运。谢谢。 CarolTomé 谢谢。运营商我们的下一个问题来自Peter Benedict与Baird的合作。请继续你的问题。彼得本尼迪克特大家好。卡罗尔也祝贺你。和你一起工作真是太好了。 - 对于我的第一个问题，只是回顾花园销售类别，我认为它被称为上面，我认为去年它是200多个基点的逆风。您是否可以让我们了解一下第一季度至少在这里有多么有影响力的花园转移或未转移，但是您想要这样做？那是我的第一个问题。克雷格梅纳尔好吧，我会说在花园里，我们已经计划好了，如果有这样一个更正常的春天。事实证明，这并不像我们喜欢的那样正常。但是你所看到的，当我们在comp-company comp之上呼叫时，特别是在室内花园中，这一切都是由消费者对精彩创新产品的反应所驱动。我们谈到了产品创新，消费者在商店中找到了价值，Pro找到了帮助他们节省时间和节省工作成本的工具。我们在室外动力设备方面拥有如此出色的产品，特别是当无绳技术进入该空间时，我们的新格栅带有由Traeger领导的颗粒烤架，这是迄今为止我们独有的颗粒烤架新庭院系列的主要参与者。因此，尽管天气不是很好，但客户对产品和价值做出了回应，这才是真正推动业务发展的因素。例如，实物商品有一些弥补的空间，我们期待在第二季度。这显然是天气驱动的，当我们天气晴朗时，我们的实物商品卖得两位数，显然当周末天气寒冷多雨时。但是对于花园生意真的很满意，你也不会 - 考虑到我们谈到的天气，你不会认为它会如此强大，但它确实是产品和价值。彼得本尼迪克特好的。这很有帮助。谢谢。然后就是 - 我认为你早些时候称之为家电产品的客户服务得分上升了。我只是很好奇，如果你们能够在一天，一天的时间内向我们提供最新的DTC交付能力。在您为客户提供更方便的进展方面，还有什么要说明的？谢谢。克雷格梅纳尔彼得，我会发表评论，我会把它交给马克。所以2018年真的是我们将飞行员安置到位的那一年，2019年将向前推进到2022年。马克，如果你想提供更新？马克霍利菲尔德当然。谢谢，克雷格。彼得，早上好。是啊。我们 - 首先从我们的Home Depot Pro配送中心（以前的Interline）的第二天或者一天的交付范围开始，我们今天已经通过私人车队卡车为所有主要大都市区的所有Home Depot Pro客户提供服务。当您从我们的直接履行中心查看超过90％的人口的二次或更快交付的包裹运输能力时，我们第二天就有36％的人口。我们开始改造我们的Hagerstown Maryland直接履行中心以进一步包裹运输。而且由于它靠近东北部的人口中心，这将使我们能够在本季度末之前为50％的美国人口提供第二天的包裹递送服务。我们将在达拉斯和西雅图附近的太平洋西北地区开发新的直接履行中心，进一步提高我们的第二天交付能力。然后，当涉及到商店时，我们每天都会从商店送货。我们过去曾谈到我们与Deliv和Roadie的交付合作伙伴关系，通过汽车和货车进行众包交付。现在，40％的美国人可以购买70％的面包车。对客户而言，这意味着我们可以在当天下午2:00和次日之后下订单当天发货。到第二季度末，我们将拥有同一天和第二天的商店小件包裹物品的能力，从40％到50％的人口。所以我们的交货越来越快。这非常重要，因为我们的数据表明，每次我们从交货时间中抽出时间，我们就会增加转换率。我们有新的数据工具可以帮助我们了解要停止的产品以及要启用的交付选项。这些工具可以帮助我们理解，嘿，如果我们花一天时间用电动工具而不是一天的电动工具配件，这会在转换方面为我们的客户创造更多价值，我们可以告诉我们各个部门和班级。公司。彼得本尼迪克特那是很棒的颜色。谢谢马克，祝你好运。运营商我们的下一个问题来自Scot Ciccarelli和RBC。请继续你的问题。 Scot Ciccarelli 早上好家伙。Scot Ciccarelli。实际上另一个交付问题，我欣赏那里的所有颜色。但是当你专注于你的专业销售时，我确信它取决于类别。您今天的Pro销售额中有多少是交付给Pro的工作现场的？然后，当您在谈论的交付能力中构建供应链时，您认为这会如何发展？克雷格梅纳尔是啊。斯科特出于竞争原因显然我们不会分享具体数据。但我们相信交付对于Pro来说非常重要。在Pro客户的特定部分中，能够在需要时获得他们所需的内容非常重要，这样他们就可以依赖该服务。这就是我们正在努力做的事情。特德德克尔是啊。还有克雷格的颜色。我们肯定是围绕关键Pro用例设计我们的交付产品。例如，我们将在今年晚些时候在达拉斯开设新的平板交付中心。这真的是一个面向Pro的交付，平板卡车背面有Moffett，他们可以把它放在工地上。此外，我们已经实施了这两个和四个小时的交付窗口，这些交付窗口在交付时间方面为我们的Pro提供可靠性，这样他们就可以指望他们的工作人员通过交付时间来保持忙碌。 Scot Ciccarelli 因此，我想问一下，当你建立这种能力时，越来越多的人可能最终会利用它。这就是你制作它的原因。但是我们应该怎么想呢 - 随着工地组合的交付增加，利润率的影响呢？克雷格梅纳尔这是我们明显使用的全面计算。随着您与实际使用交付的Pro一起成长，它使我们有机会更有效地与分销公司以及提供服务的木材和建筑材料码竞争，我们将其视为全面的运营成本，考虑到什么我们上了卡车，实际提供了什么样的毛利润。马克霍利菲尔德是啊。而Craig，正如你所说，我们将其作为一个投资组合来管理。我们已经看到，当我们的专业人士与我们交付时，他们会在整个投资组合中购买更多。所以它对我们来说是一个重要的投资组合管理工具。克雷格梅纳尔而且你可以与专业人士融为一体。Pro在混合基础上的整体利润率与DIY客户非常相似。 Scot Ciccarelli 得到它了。行。非常感谢你们。运营商我们的下一个问题来自塞思西格曼与瑞士信贷的合作。请继续你的问题。赛斯西格曼大家好。谢谢你提出这个问题。而且，卡罗尔再次向你表示祝贺。我想跟进几点。首先是通货紧缩，你谈到木材是一个80个基点的逆风，你能不能让我们了解一下商品通缩影响总量与你们过去如何披露它们的方式相比？然后问题的第二部分就是你在整个商店看到的更广泛的通货膨胀。在商品类别之外，您看到的是哪种趋势？你们从供应商那里看到了什么？从零售价的角度来看，您是如何尝试从中进行管理的呢？ CarolTomé 当然。如果你看看不包括木材在内的商品业务，我们会看一下建筑材料和铜，本季度实际上存在轻微的通货膨胀。大宗商品通胀增长约30个基点。美元走强显然抵消了这一点，因为美元走强，因此它有所作为。然后就整个商店的整体通货膨胀而言...... 特德德克尔是。我的意思是，我会说这已经减弱了。因此，我们跟踪 - 与我们的财务合作伙伴密切合作。所有成本变更请求都来自我们的供应商基础，我们自己的成本与我们的直接进口产品标签相关，支持私人标签产品，这些产品在2018年有意义地增加。而且当我们进入2019年时，我不会说我们收紧了成本机会的方式，但压力已经消退。所以这就是全新的关税。我会说，即使不包括木材通货紧缩，我们也处于中性至略微积极的成本状态。关于关税，所以我们从5月10日开始对从中国运出的所有产品征收第三阶段关税。因此没有任何降落，想想穿越太平洋三个星期。所以我们看看本月底，2000亿美元产品的关税从10％增加到25％。对我们来说，这就是 - 称之为10亿美元。因此，我们已经收到2018年的关税，我们已经说它是可控的，大约是10亿美元的影响。如果这些新关税成立，它将增加10亿美元。所以称它不到总销售额的1％。因此在某些类别中肯定会更加尖锐。但正如我们反复说的那样，我们将业务作为一个投资组合。而销售总额的1％有点难以管理，但我仍然称之为可管理的类别。 CarolTomé 所以这只是它的数学。特德德克尔这只是数学的一部分。 CarolTomé 这只是数学的一部分。我们没有逐个供应商逐个产品来实际确定将采取什么行动。克雷格梅纳尔塞思，我想说当我们谈到关税时，有一件有趣的事情要看。因此，当你看到洗衣店发生的事情，因为它是一个发挥作用的地方，它被推到整个市场并坦诚地进入零售业。在最初阶段，我们看到前几个月没有影响，然后我们实际看到负面的单位下降发挥作用。现在我们看到上个季度洗衣店出现了两位数的正增长。所以 - 看看这些如何通过我们如何能够发挥作用将会很有趣 - 我们将像Ted所说的那样运用我们的投资组合方法，但接下来它是如何在市场中发挥作用的，所以还有更多来在那。特德德克尔是。对克雷格来说，洗衣店我们说它已被完全消化了。这是我们最强大的家用电器类别，因为克雷格以两位数表示 - 这些关税已经持有，而且这些关税高达50％。赛斯西格曼好的。很棒。谢谢大家的颜色。我会留在那里。运营商我们的下一个问题来自Chuck Grom与Gordon Haskett的合作。请继续你的问题。查克格罗姆嘿谢谢，早上好，卡罗尔恭喜。就这里的宏观方面而言，只是想知道在我们开始看到一些房价开始放缓或在某些情况下压缩的一些市场的销售情况如何转变？ CarolTomé 好吧，让我们来一个像洛杉矶这样的市场关于洛杉矶的房价发生了很多话题我们在洛杉矶的比赛在第一季度大大领先于我们公司。让我们看看像新泽西这样的市场，人们非常关注销售会发生什么，因为它是一个高盐州，我们看到新泽西州实际上也超过了公司的平均水平。所以相信我，我们在关注市场表现时会花费很多精力，但我们现在却看不到任何消极方式。对不起，我们看到很多东西，但却是消极的。查克格罗姆好的。好。我只是想看看你们是否可以澄清一下。然后就在指南上，我知道你在保持销售额和收益。只是想知道你是否仍然对34％的毛利率感到满意 - 我相信53％的费用增长因素和14.4％的整体营运利润率？ CarolTomé 是。在损益指南的顶部和底部没有任何变化。查克格罗姆好的。大。再次恭喜。 CarolTomé 谢谢。运营商我们的下一个问题来自扎克法德姆与富国银行的关系。请继续你的问题。扎克法德姆嗨，早安。首先，卡罗尔也理查德恭喜。第一个问题来自我和SG＆A系列，Q1在顶线上有日历转换的好处。好奇这会如何影响我们的利润率。当我们考虑到日历转换逆转进入第二季度的节奏时，我们是否应该预期增量去杠杆化可能会超过总销售额？你能不能带我们走过这里的活动部件？ CarolTomé 是。因此，首先，由于它与毛利率有关，因此日历转变不会影响毛利率，因为您有13周的销售额与13周的销售额。从费用的角度来看，由于我们的汇率和总销售增长率确实存在差异，因此无论是作为销售额的百分比还是从费用增长因素的角度来看，它都会对费用产生更有意义的影响。所以我们预计在第二季度由于日历的变化，我们的补偿将再次高于我们的销售增长。因此，您预计第二季度的费用增长因素将高于第一季度。那有意义吗？希望这对你有意义。扎克法德姆是。是。那讲得通。感谢。然后是第二，只是再次跟进 - 关税更大 - 10％的通胀率已经有所减弱。但也许您可以根据您所拥有的数据评估您的类别中的需求弹性，因为进一步的价格上涨在这里看起来有点不可避免？克雷格梅纳尔你分手了一点，但我想我知道了。我们非常仔细地看待弹性。当我们总是说我们采用投资组合方法时，这会得到支持。我们并不一定会将收到的美元成本与零售业的美元增长挂钩。如果这是一个超弹性项目，我们可能会持有或不降低该类别的价格，以试图刺激需求并管理投资组合中其他地方的成本增加。是的，我们拥有非常非常强大的数据，并且我们的财务合作伙伴和内部分类计划和定价团队再次提供支持，这些团队按市场按产品分类处理所有这些弹性。 CarolTomé 这些是我们多年积累的复杂工具，使我们能够拥有这种响应能力。克雷格梅纳尔是。它将持续八年。 CarolTomé 是。扎克法德姆明白了，欣赏颜色。伊莎贝尔詹奇克里斯汀，我们有时间再问一个问题。运营商谢谢。我们的最后一个问题将来自Elizabeth Suzuki与美国银行美林公司的合作。请继续你的问题。 Elizabeth Suzuki 很棒。谢谢。也许这已经触及了我错过了它。但只是好奇，如果你能评论美国瓷砖制造商目前对中国瓷砖制造商的反倾销和反补贴税的立场。你从中国采购了一块有意义的瓷砖吗？然后是什么 - 您目前的战略是关于那些进口产品的关税，关税等等？克雷格梅纳尔我们在中国瓷砖进口方面没有一场大战。幸运的是，我们主要在墨西哥国内采购。 Elizabeth Suzuki 很棒。谢谢。这很有帮助。运营商谢谢。我们已经到了问答环节。我现在想请发言回到Janci女士的评论。伊莎贝尔詹奇感谢您今天加入我们。我们期待在8月份的第二季度财报电话会议上与您交谈。运营商女士们，先生们，今天的电话会议就此结束。您可以在此时断开线路。感谢您的参与，祝您度过愉快的一天。这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-16 17:58

日本央行或暂停加息日元汇率能否延续强势？

成打击，日本央行可能暂时搁置加息。日元汇率近期连续走强，美元兑日元震荡下滑，向去年9月份的低点逼近，后市可能会继续走弱，下探141.00关口。日本正寻求从“对等关税”中获得豁免，而美国则想推动日本在农产品和液化天然气方面做出让步。面对特朗普的“强势关税”，日本首相石破茂周一强调，日本不打算在本周晚些时候与美国的贸易谈判中做出重大让步，也不急于达成协议。对于近期日元汇率的走强，Akira Otani等高盛经济学家在周一发布的报告中写道，日元大幅升值可能会挤压日本出口商的利润、降低进口价格、抑制国内投资，并削弱工资增长，从而给日本央行保持政策收紧路径带来挑战。面对关税带来的巨大冲击，市场期待美联储会采取措施。北京时间周四凌晨01:30，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部就美国经济前景发表讲话，预计市场将密切关注他的讲话，寻找有关潜在降息以及银行增持美债监管改革进展的线索。本周美日将就关税进行谈判，美方指派财政部长贝森特牵头与日本进行谈判，被普遍视为关注日元持续贬值问题的信号。美元兑日元技术分析来源：Mitrade 美元兑日元走势技术面上，美元兑日元近日震荡走弱，市场主动沽盘比较强。日线图中，维持一条下行通道，并且各条均线维持空头排列，市场空头气氛比较浓。KD指标中，双线维持在50上方，并且向下运行，显示市场空头力量占据优势。美元兑日元整体走势已经转弱，后市走势可能会震荡下行，下方支撑位位在141.00一线位置。美元兑日元上行初步阻力位于144.50，进一步阻力位147.00，关键阻力位于149.00；美元兑日元下行的初步支撑位于141.00，进一步支撑位于139.00，更关键支撑位137.00。原文链接

TradingKey04-16 17:07

【日股收评】英伟达突然深陷中美贸易战！日经225跌超1%，等待美日谈判细节

sco下跌8%。外汇方面，美元兑日元汇率在东京跌至七个月低点，位于142日元出头。交易员表示，因市场猜测日美关税谈判中可能涉及汇率问题，投资者开始买入日元。美国此前曾指责日本人为压低日元汇率，东京方面则予以否认。随着日元走强被视为将侵蚀出口企业的海外利润（在汇回本国货币时），市场午后跌幅进一步加深，出口导向型的机械和电子股遭到抛售。经纪商指出，在日美关税谈判即将于周三在华盛顿启动之际，投资者整体保持观望态度，交易趋于谨慎。美日贸易谈判定于本周开始，日本首席谈判代表Ryosei Akazawa将于周三晚些时候抵达华盛顿，进行为期三天的访问。 “如果日美谈判的细节浮出水面，并且美国在是否继续对中国采取强硬立场方面表现出更明确的态度，市场格局可能会随之发生变化，”野村证券投资内容部策略师Kazuo Kamitani表示。

云涌04-16 16:40

商品ETF“深蹲起跳”，黄金赛道一周“吸金”超百亿！

不过，黄金的“避风港”属性虽强，但美元汇率等潜在风险仍需警惕。场内14支产品份额均有增长目前商品类的黄金ETF跟踪标的主要有AU9999、上海金的两类。Wind数据显示，跟踪上述两只黄金指数的14只黄金类ETF中近一个月份额均有显著增长。其中以富国上海金ETF增量居首，其份额规模近一个月增加35.38亿份、而前、天弘上海金ETF、海开源黄金ETF以24.25%、22.35%增幅位居二、三位。黄金ETF近一个月变动情况数据来源：Wind 截至：2025.04.16 黄金ETF的强劲表现并非偶然，在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金作为避险资产的属性再次凸显，尤其是近期美国发动的全球关税大战政策的反复变更，加剧了市场对通胀和经济衰退的担忧，推动资金大量涌入黄金市场。此外，央行购金需求的增加以及全球去美元化的趋势，也为黄金价格提供了强有力的支撑。对此相关券商也给予肯定意见，华泰证券认为，近期黄金价格冲高，大幅跑赢传统避险资产如美元、美债等，以及大宗商品、股市等风险资产。目前全球政治经济面临较大不确定性，黄金一枝独秀的配置属性尤其突出。无独有偶，国外投行与国内券商的步伐出奇一致高盛近期发布报告称，将2025年黄金目标价从此前的每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，也是该机构年内最激进的一次上调动作。2月时，高盛预期今年金价目标在3000美元，3月底，其第二次上调至3300美元，4月再次上调至3700，可以看出高盛对关税战可能产生的经济影响已经做出相对“悲观”的预测。结合当下，商品市场与股、债市场关联度低，甚至负相关。股市因经济下行、债市受利率波动冲击时，商品市场凭借供需关系，可能保持稳定或上涨。经济衰退阶段，黄金等贵金属作为避险资产，价格常逆势上扬，为资产组合提供缓冲。与此同时，投资者也无需操心保管运输，就能借助金价上扬规避资产缩水，保障财富价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 16:17

储能也要自律？宁德时代等 “闭门”酝酿倡议！电池50ETF(159796)跌超1%，资金连续6日累计净流入超3000万元！

2000/kW(4.5元Wh，以7.0汇率测算，下同)下降至24年初的约$1000/kW(2.3元/Wh)，25年进一步下降至约1.8元Wh，在价格大幅下降的背景下储能系统新增规模从22 年的13GWh提升至24 年37GWh，25年考虑关税预期本无降价计划，但系统端仍可通过规模化效应降本，对冲关税影响。尽管 EPC 价格上可能有波动、若叠加各项关税 EPC 报价或回到24年水平、但良好的市场机制始终是美国储能快速发展的基础、后续应重点关注市场化机制(包括现货市场与辅助服务市场盈利变化)对收益率的积极影响，相较于关税仅限于系统端、IRA对总成本的补贴影响更大，测算 IRA 补贴若降为0同时关税从31%提升至82%，独立储能IRR仍有7%、光伏配储IRR仍有9%。（来源于广发证券20250408《储能行业跟踪分析：市场机制存在大于关税影响，电网矛盾增强美国储能收益韧性》）【企业出口订单高增长，全球布局对冲美国市场风险】广发证券表示，目前龙头企业一季度及在手订单仍然高增长、各出海企业全球化布局已足够对冲美国市场风险。预计25 年非美国市场的欧洲/中东储能需求分别为31/46GWh，同比+35%/+57%，大储贡献重要增量、工商储低基数高弹性，美国关注收益率变化趋势、欧洲关注新一轮电改落地的后续催化、中东关注大项目招标进展等。（来源于广发证券20250408《储能行业跟踪分析：市场机制存在大于关税影响，电网矛盾增强美国储能收益韧性》）看好新能源核心赛道前景，电池板块景气攀升，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注最低费率、规模高居同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 15:16

肯特催化上市首日高开266%！位于浙江台州，近两年收入下滑

发生安全环保事故，行业环境、环保政策及汇率等发生较大不利变动，公司将面临经营业绩进一步下滑的风险。 2024年全年，肯特催化的营业收入为6.17亿元，同比下降7.40%，归母净利润为9349.89万元，同比增长9.73%。肯特催化预计，2025年1-3月的营业收入为1.38亿元至1.48亿元，较上年同期增长2.26%至9.67%，预计实现扣非后的归母净利润为1600万元至1800万元，较上年同期增长12.90%至27.01%。关键财务数据，来源：招股书报告期内，肯特催化的综合毛利率分别为27.71%、26.48%、26.23%和27.04%。2021年至2023年，公司毛利率整体小幅下降，毛利率的波动主要受产品销售结构、销售价格、原材料成本、市场供求、固定资产新增投资等多种因素的影响。 2021年6月江西肯特新厂建成并逐步转固，由于新厂区投资金额较高且产能爬坡过程中产能并未完全释放，因此导致报告期产品单位制造费用较高，公司综合毛利率下降。2024年1-6月，公司综合毛利率有所回升。肯特催化的主要原材料是溴丁烷、三正丁胺、三乙胺、三苯基膦、溴丙烷、溴乙烷等化学原料，这些化学类原材料的价格波动较大，未来若原材料价格快速上涨或快速下跌，公司未能及时将成本转移至下游客户或传递时间滞后，将对公司经营业绩带来一定的不利影响。目前，肯特催化的主要客户包括鲁西催化剂有限公司、中触媒（688267）、华海药业（600521）、万华化学（600309）、万润股份（002643）、永太科技（002326）、天津天辰绿色能源工程技术研发有限公司等医药、分子筛、化工众多领域的知名企业。催化技术是工业生产中的关键技术之一，随着石油化工、医药、电子信息等行业迅速发展，推动了催化剂市场的蓬勃发展，行业市场规模也持续扩大。根据前瞻产业研究院数据，自2010年至2020年，我国化工催化剂产量由15.2万吨增长至41.5万吨，年复合增长率为10.57%，消费量由17.4万吨增长至42.3万吨，年复合增长率为9.29%。市场占有率方面，肯特催化相转移催化剂2022年的市场份额为22.62%，季铵盐、季铵碱系列产品应用于分子筛模板剂行业，国内市场排名位居第一。

格隆汇04-16 13:26

比黄金表现更“疯狂”！特朗普贸易战下这个货币今年涨幅惊人、全球最佳

出售部分外汇收入，这进一步推高了卢布的汇率。美国对俄罗斯政策的缓和迹象，重新激发卢布在套利交易的吸引力。 Istar Capital驻迪拜的研究和投资组合管理主管Iskander Lutsko表示，尽管制裁风险仍然存在，外国投资者仍在转向那些与俄罗斯保持良好关系的国家，以获取高收益卢布资产。彭博社指出，由于特朗普政府在关税政策上的最新反复，加剧投资者对美国资产的不安情绪，并削弱人们对美元和美国国债仍是终极无风险避风港的信心，美元周一跌至六个月新低。由于预期市场将进一步动荡和不确定性，交易员纷纷抛售美元资产，转而购买黄金。自今年年初以来，黄金价格已上涨23%，创下历史新高，成为继卢布之后兑美元表现第二好的资产。

tqttier04-16 12:41

离岸人民币三日反弹超千点，持续贬值论站不住脚？

近期，受美国关税政策影响，人民币汇率波动显著，后续走势备受瞩目。4月以来，在美元大幅贬值、人民币对美元中间价下破7.20关口的背景下，人民币兑美元汇率下跌空间有所打开。外部冲击之下，应该如何看待人民币的贬值压力？图1：美元兑人民币走势图分析认为，当前贸易环境是影响汇率的重要因素，在美元指数承压的情况下，短期内人民币汇率双向波动空间或加大；但由于稳汇率政策力度可能加大，贬值空间相对有限。在美元指数承压的情况下，短期内人民币走势将相对稳定，持续大幅贬值的概率不大。若人民币汇率继续大幅波动，稳定市场的措施可能会加强，以防止单边预期导致的过度波动风险。下跌空间有所打开自特朗普于4月2日宣布“对等关税”以来，投资者经历了“跌宕起伏”的七个交易日。上周（4月7日-11日），受全球贸易环境变化影响，美国金融市场出现了股债汇“三杀”局面，美元指数明显走弱，人民币兑美元一度跌至年内低点后反弹。统计数据显示，美元指数周跌3.04%报99.79，创近21个月新低；人民币对美元中间价累计调贬198个基点报7.2087，在岸人民币兑美元累计调贬202个基点报7.3245；离岸人民币兑美元连续三个交易日反弹，大涨超千点报7.2813。 8日，人民币对美元中间价下调58点报7.2038，为2023年9月11日以来最低。这是近年来人民币中间价首次突破7.20，在业内看来，此次破位，显示“稳汇率”政策正顺应美国对华关税下的人民币贬值压力。北美交易时段盘中，离岸人民币兑美元跌破7.42关口，刷新2012年有数据以来的低点。 10日欧洲交易时段盘中，离岸人民币兑美元拉升，一度涨超700点，收复7.30关口。离岸人民币隔夜HIBOR上涨，吸引境外大型银行与资管机构买涨离岸人民币。 11日亚洲交易时段早盘，美元指数一度跌破100大关，为2023年7月以来首次。人民币中间价七个交易日来首次上调，离岸人民币兑美元盘中涨超500点，突破7.28关口。然而，伴随着大多数非美货币对美元走强，人民币汇率在主要货币中表现是相对靠后的。整体来看，由于关税压力增加及“稳汇率”政策力度的减轻，人民币贬值空间有所打开。图2：美元兑一揽子货币周涨跌幅最新外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报97.35，环比跌1.42，创2024年9月以来新低；BIS货币篮子人民币汇率指数报103.32，环比跌1.54，创2024年9月以来新低；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.06，环比跌1.49，创2023年9月以来新低。持续贬值概率不大外部冲击之下，人民币汇率接下来如何走？首先，美联储的态度与美元的走势至关重要。当前，美联储正处于一个复杂且充满挑战的环境中，最新会议纪要显示，因特朗普政府关税政策带来的经济不确定性，决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险。此外，美国金融市场出现不稳定现象，投资者加速逃离美元资产，美债和美元遭受着双重压力；自特朗普就职以来，美元指数已跌近8%。在此情况下，短期内人民币汇率走势将相对稳定，持续大幅贬值的概率不大。此外，国内宏观政策走向，也是影响人民币汇率的主要因素。若人民币汇率波动水平持续处于高位，“稳汇率”将适时发力以调整贬值压力与预期，防范单边预期过度聚集所带来的人民币汇率超调风险。中国外汇发表国家外汇管理局国际收支司司长贾宁署名文章称，展望未来，我国经济基本面和外汇市场韧性较强，外汇市场有条件保持基本平衡。一是我国将实施更加积极有为的宏观政策，未来经济回升向好将对人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行形成重要支撑。值得注意的是，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，并不意味着人民币对美元汇价要保持基本不变，而是指CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持基本稳定，并与经济基本面变化相适应。年内来看，着眼于有效应对外部经贸环境变化，人民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所提高，但会持续在合理均衡水平附近双向波动。面对汇率的波动，投资者可关注芝商所的美元/离岸人民币期货合约 (CNH)来对冲风险和管理风险。交易美元/离岸人民币期货 (CNH)的优势，包括多种合约规模，提供更大的交易灵活性和更广的市场参与；通过CME Globex可几乎24小时操作全球成长最快的货币之一；标准规模合约拥有大宗交易资格，三年期限可更有效地管理长期敞口。 $HK人民币主连 2506(CNHmain)$ $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2506(GCmain)$ $WTI原油主连 2506(CLmain)$

老虎证券04-16 11:26

比美国机器人更“灵巧”！中国在超4000亿市场占得先机？

险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界04-16 09:16

特朗普关税政策摇摆不定：苹果涨超2%，中概股飙升，黄金高位回落

美元指数：衡量美元对一篮子主要货币的汇率强弱的指标。 2025年相关大事件 2025年4月10日：美联储发布最新经济预测，暗示年内可能降息两次，提振全球股市情绪。 2025年3月15日：特朗普政府宣布对部分亚洲国家商品加征10%关税，引发市场短暂震荡。 2025年2月20日：OPEC+会议决定维持当前原油产量配额，油价应声上涨3%。 2025年1月25日：美国商务部发布报告，确认2024年芯片供应链瓶颈基本缓解，英特尔等企业股价上扬。专家点评 “特朗普的关税政策短期内加剧了市场波动，但对通胀的长期影响有限。投资者应关注美联储的利率路径，预计2025年降息将为科技股提供支撑。” ——摩根士丹利首席经济学家 Ellen Zentner，2025年4月12日 “中概股的强势表现反映了市场对中国消费和新能源领域的信心，但地缘政治风险仍需警惕，建议分散投资以降低不确定性。” ——高盛全球市场策略师 David Kostin，2025年4月10日 “黄金价格的高位回调是正常的市场调整，全球经济不确定性仍将支撑其长期上行趋势，3200美元仍是关键支撑位。” ——瑞银财富管理分析师 Giovanni Staunovo，2025年4月11日 “芯片行业面临关税和供应链双重压力，英伟达和台积电需加速本土化生产以规避风险，短期内股价波动在所难免。” ——花旗集团科技分析师 Christopher Danely，2025年4月9日 “美债收益率的回落为市场注入信心，但若关税政策落地，通胀预期可能推高长端收益率，投资者需密切关注10年期美债走势。” ——巴克莱资本固定收益策略师 Michael Pond，2025年4月13日来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:11

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