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5月美股表现：标普500涨6.1%，纳指飙9.7%，半导体与关税输家指数领涨

%，耐克（NKE）等反弹，因特朗普推迟欧盟关税至7月9日。5月30日，日用消费品和公用事业板块涨超1%，Zscaler（ZS）涨9.9%，Palantir（PLTR）涨7.7%，而迈威尔科技（MRVL）跌5.6%。指数/板块 5月累计涨幅关键个股表现（5月30日）半导体指数 +12.7% 英伟达 -2.8%，迈威尔科技 -5.6% 银行指数 +8.3% Discover Financial +7.5% 生物科技指数 -4.1% 再生元制药 -19%，Grail -6.4% 科技七巨头 +12% 特斯拉 -3.2%，Palantir +7.7% 特朗普关税输家 +12.4% 耐克 +3.0% AI热潮与关税缓和推动市场 5月美股上涨受多重因素驱动。英伟达财报超预期（数据中心收入391亿美元）提振AI热潮，推高半导体和科技股估值，纳指因此领涨。特朗普5月27日推迟欧盟50%关税至7月9日，缓解贸易战担忧，提振耐克、Lululemon等关税敏感股票，特朗普关税输家指数涨12.4%。4月核心PCE降至2.5%，创四年低点，增强美联储9月降息预期，10年期美债收益率回落至4.4004%。X帖子显示，消费者信心回升，亚马逊（AMZN）因AWS需求强劲涨7%。然而，特朗普5月30日指责中国违反贸易协议，引发市场波动，科技股如苹果（AAPL，跌3%）承压。地缘政治和通胀预期仍构成不确定性。驱动因素影响相关事件 AI热潮推高半导体与科技股英伟达财报超预期关税缓和提振消费品与科技股欧盟关税推迟至7月9日降息预期支持银行与成长股 4月PCE降至2.5% 投资展望与风险提示标普500预计2025年底达6500-6700点（高盛、BMO预测），受企业盈利增长（EPS预计涨11%）和降息预期支撑。半导体和科技股仍具潜力，英伟达和Palantir获买入评级（TipRanks），但高估值（标普500 P/E 21.7x）增加回调风险。银行板块受益于降息和并购活动（高盛预测2025年并购额涨20%），但生物科技因关税和订单不确定性承压。特朗普关税输家指数短期受益于贸易缓和，但6月1日G7会议和7月9日欧盟关税期限可能再掀波澜。X帖子显示，投资者担忧通胀反弹（JPMorgan预测CPI增2%）和美元走强（ICE美元指数99.330）。建议优选AI相关股票（如NVDA、PLTR）和银行股（如DFS），关注生物科技回调机会，警惕贸易战和美债收益率（4.4004%）波动。板块投资潜力关键风险半导体 AI需求驱动，英伟达领涨高估值，关税影响银行降息与并购提振经济放缓生物科技回调买入机会关税与订单延迟编辑总结 2025年5月，美股三大指数表现强劲，标普500涨6.1%，道指涨4%，纳指飙9.7%，创近年最佳月度表现。半导体指数涨12.7%，银行指数涨8.3%，科技七巨头指数涨12%，特朗普关税输家指数涨12.4%，生物科技指数跌4.1%。英伟达财报、关税缓和（欧盟关税推迟至7月9日）和降息预期（4月PCE降至2.5%）推动市场，消费品和公用事业板块5月30日领涨。投资者应关注AI驱动的半导体和银行股机会，警惕生物科技回调和贸易战风险，6月G7会议和7月美联储决议将是关键节点。 2025年相关大事件 2025年5月30日：标普500涨0.1%至5912.17，纳指涨0.39%至19175.87，英伟达财报推动半导体板块，关税输家指数受益于欧盟关税推迟。 2025年5月27日：特朗普推迟欧盟50%关税至7月9日，标普500涨2.1%，纳指涨2.5%，特斯拉涨7%。 2025年5月15日：4月核心PCE降至2.5%，标普500连涨6天，黄金触及3437.50美元/盎司高点。 2025年4月14日：特朗普暂停部分关税，标普500飙9.52%，纳指涨12.16%，创历史最大单日涨幅。专家点评 2025年5月30日，David Kostin，高盛首席美股策略师：“标普500预计2025年底达6500点，AI和降息驱动盈利增长，但高估值需警惕。”（信息来自高盛报告） 2025年5月28日，Savita Subramanian，BofA策略师：“标普500目标6600点，平均股票估值吸引，关注非科技板块机会。”（信息来自福布斯） 2025年5月23日，Greg Bassuk，AXS Investments CEO：“通胀降温和关税缓和提振科技股，纳指短期仍有上行空间。”（信息来自路透社） 2025年5月20日，Adam Turnquist，LPL Financial首席技术策略师：“标普500突破5900点，技术面支持进一步上涨，但关税不确定性仍存。”（信息来自路透社） 2025年5月15日，Jeffrey Roach，LPL Financial首席经济学家：“就业市场健康和通胀降温支持股市，但关税可能拖累企业盈利。”（信息来自Investopedia）来源：今日美股网

今日美股网06-01 00:10

美元指数5月30日微涨0.05%，仍连跌五个月，市场关注关税与降息前景

短期提振美元避险需求，但5月27日推迟欧盟50%关税至7月9日，缓解贸易战担忧，限制美元涨幅。X帖子显示，投资者对中美贸易谈判“停滞”（财政部长贝森特语）感到担忧，预计6月1日G7会议可能进一步影响美元走势。日元和加元因避险需求和油价企稳（WTI 5月涨5.5%）升值，欧元和英镑则受欧洲通胀放缓（德国2年期国债收益率1.78%）拖累。驱动因素对美元影响相关事件降息预期利空，削弱吸引力 4月PCE降至2.5% 关税不确定性短期利好，提振避险欧盟关税推迟至7月9日油价企稳支撑加元 WTI 5月涨5.5% 投资展望与风险提示美元指数短期可能在98-100区间震荡，瑞银预测2025年底跌至97，因美联储降息和全球经济复苏削弱美元霸权。日元和加元因避险和商品价格支撑具升值潜力，欧元和英镑可能因欧洲经济疲软继续承压。X帖子显示，投资者正将资金转向黄金（COMEX黄金5月跌0.9%至3289.40美元/盎司）和比特币（5月涨10%至104578.79美元），以对冲美元波动。风险包括特朗普关税政策突变（如6月4日50%钢铝关税生效）和中美谈判破裂，可能推高美元和通胀（JPMorgan预测CPI增2%）。建议关注6月1日G7会议和7月美联储决议，优选日元和加元对冲美元风险。货币预测趋势（2025年底）关键风险美元指数跌至97（瑞银）关税加剧、通胀反弹日元升值潜力地缘政治缓和欧元承压欧洲经济放缓编辑总结 2025年5月30日，美元指数微涨0.05%至99.328，但5月累跌0.14%，连跌五个月，创三年低点。欧元、英镑和瑞典克朗兑美元贬值，日元和加元升值，反映避险需求和油价企稳（WTI涨5.5%）。美联储9月降息预期（4月PCE降至2.5%）和特朗普关税政策（欧盟关税推迟至7月9日）主导市场情绪，美元短期反弹受限。投资者应关注6月1日G7会议和中美贸易谈判，警惕关税引发的通胀风险（CPI或增2%），优选日元和加元对冲美元波动，同时关注黄金和比特币的避险机会。 2025年相关大事件 2025年5月30日：美元指数涨0.05%至99.328，欧元和英镑贬值，日元升值，市场关注G7会议。 2025年5月27日：特朗普推迟欧盟50%关税至7月9日，美元指数跌至月内低点98.5。 2025年5月15日：4月核心PCE降至2.5%，美元指数跌破100，降息预期升温。 2025年4月17日：美联储降息25个基点至2.25%，美元指数跌至101.977后持续下行。专家点评 2025年5月30日，马克·钱德勒（Marc Chandler），Bannockburn Global Forex首席市场策略师：“美元短期反弹因避险需求，但降息预期和全球复苏将压低其至97。”（信息来自彭博社采访） 2025年5月28日，凯西·连（Kathy Lien），BK Asset Management外汇策略董事：“日元因避险需求升值，美元指数可能跌破98，关注G7会议。”（信息来自路透社采访） 2025年5月23日，布拉德·贝克特尔（Brad Bechtel），Jefferies外汇主管：“关税不确定性短期支撑美元，但长期看降息将主导趋势。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月20日，简·弗利（Jane Foley），Rabobank外汇策略主管：“欧元受欧洲经济疲软拖累，短期难超1.14，英镑或跌至1.32。”（信息来自彭博社报道） 2025年5月15日，温妮·卡托（Winnie Caw），渣打银行全球市场策略师：“加元因油价和加拿大经济韧性具升值潜力，美元/加元或跌至1.35。”（信息来自路透社采访）来源：今日美股网

今日美股网06-01 00:10

可能是6月最具催化的投资主线

反弹，从而获利。例如，特朗普曾威胁对欧盟商品征收50%的关税，导致市场下跌，但随后他又推迟了关税的实施，市场因此反弹。这种策略的核心，是投资者对特朗普关税政策的不可预测性和最终可能让步的预期。看到了吧？逆向思维，反向交易，就是这么简单。作为投资者，必须要有能力穿越迷雾，看见真相。因为现实中噪音实在太多了，在真正机会出现时，身边总充斥着悲观的论调，而在真正危险出现的时候，身边又总充斥着乐观的声音。回过头看，这些噪音，往往成为你做错决策，导致失败的罪魁祸首。我不能说这些声音全都错，他们也有正确的时候，但事实不断证明，大多数时候，反着看，反着想，反着做，或许就是最简单的赚钱之道。（全文完）

格隆汇05-31 18:17

日本巨变

单一市场”超过5亿消费者，并吸引了整个欧盟约40%的跨境投资。很明显，并不是日本弱，而是去年的德国太强。所以5月27日，日本财务大臣加藤胜信在采访中表示： “鉴于日本的净外部资产也一直在稳步增长，不应仅凭这一排名被视为日本的国际地位发生重大变化的标志。” 但是，任何经济活动都不是单一事件。在债务问题越来越引人关注、加息预期越来越强的形势中，日本的对外投资真的能独善其身？ 01 逻辑变了，趋势却没变日本曾经是怎么成为全球最大债权国，并保持这一地位长达33年之久的？话题开始之前，需要先简单说明什么叫外汇。简单来说就是出口国为进口国提供产品，得到的报酬。但这个报酬，并不能直接用于本国。比如，国内长期流行这样的论调：又援助非洲兄弟几百亿美元，又花那么多钱去买美债，又……这些钱，为什么不拿去资助西部贫困地区，为什么不去提高全民医疗福利？…… 问题是，无论是对外援助、还是买美债，花的都是外汇；而扶贫、提高福利，花的是本国货币。两者其实并不是一回事。同样，日本生产了十台汽车，10万美元出口给美国。这10万美元，与其说是钱，不如说是美国打的欠条。日本人不能直接拿欠条投资国内，但可以凭欠条去借债者家里兑换等价值的物资。所以，日本为什么能连续32年蝉联全球最大债权国，为什么中国、德国、日本如今是最大的三个债权国？最重要的，就是因为强大的制造业、出口经济繁荣，手中的外汇（借条）最多，但这些借条又不能直接用于国内，最终大部分都成了海外资产。当然，具体到日本，原因并不是这么简单。第一个关键的时间节点是1950年。半岛战争爆发后，日本顺势成为美军补给基地，被勒令提供海量工业、军事物资。突如其来的巨大需求就像伟哥，数以亿美元计的特需订单带来大量外汇，使本已痿掉的日本制造业一下子支棱了起来。同时，因为第二次产业转移的发生，日本迅速完成再工业化。其二次崛起的速度之快、力度之猛，均远超世界预计。以最具说服力的汽车工业为例。 1955年，日本汽车工业体量几乎为0；1961年，超过意大利，成为世界第五；1966年，超过英国，成为世界第三；1968年，超过西德，成为世界第二；1980年，取代美国成为世界第一，产量突破1000万辆，全球占比超过30%。彼时，美国汽车基本被赶出了日本市场。而在太平洋另一边，日本汽车在美国的市场份额，却超过20%。正如上面所说，出口扩大、外汇越赚越多，对海外的投资额也必然越来越大，这是理所当然的事情。如下图所示，1970-1985年，日本对外直接投资从3.6亿美元增长至64.4亿美元，投资流量占全球比重从2.5%增长至10.4%。如果说这段时间的增长是正常的，那么1985-1990年，5年内对外投资突然翻了8倍以上达到507.7亿美元，迅速成为全球最大债权国，肯定就不正常。原因现在所有人都能说上一些。广场协议后，日元疯狂升值，日本人突然变得空前富裕，在全世界疯狂烧钱、到处买买买，日本对外投资规模迅速跃居世界第一。 1985-1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案，其中有18起的并购对象是美国公司。但是，这其中存在一个问题。曾经，日本扩大海外资产规模的主要途径，是通过消耗外汇；而1985年后，日本对外出口额明显缩减，即便考虑到日元兑美元升值的影响，明显也不可能单凭外汇把对外投资扩大那么多。更关键的是，2011年后，日本的贸易差额转负，已经不再是一个出口型国家。那么作为一个进口型国家，在2011-2023年的这十余年里，凭什么能保持对外资产不断提高、并一直保持最大债权国的地位呢？这不仅不合逻辑，也正是日元不正常的地方。 02 不正常的货币还是那个经典的问题。近20余年，全球绝大部分经济体都在大量印钞，各国物价也都有明显的上涨。主要经济体中，只有日本的物价几乎没有变化。比如吉野家的牛肉盖饭，1990年一碗卖400元。到2024年，同样一碗盖饭，三十多年过去，售价也不过是423日元。甚至，这还是涨价后的结果，2022年的售价反而只有362日元，比30年前还低。 …… 问题是，日本长期维持着超低利率，放水力度几乎冠绝全球。按照最简单的逻辑关系：商品价格=货币量/商品数量。日本人口这些年变化不大，可以视为商品数量基本不变。既然商品价格也没变，只能说明，流通在日本社会的货币总量也几乎没有变化。那这么多年印的这么多日元，都去哪了？最直接的一点，很可能就是上面所说的，拿去对外投资了。当然，也正如上文所说。外汇不能直接用于投资国内，日元同样不能直接投资海外。中间必须经历的一道环节，就是经典的全民炒汇。日本外汇市场，创造了全世界35%-40%的零售外汇交易量，无数人通过0利率、甚至负利率拼命借出日元，用这些钱买入美元。到手的这些美元，可以等着美元升值、日元继续贬值，再换回日元，以此完成套利。也可以拿去投资海外资产。泡沫经济破裂后，由于日本股市进入长达20年的熊市，日本人在国内的投资渠道锐减。在这样的背景中，日本人对海外投资的热情虽然不如1991年之前，但增长依然非常可观。 1996-2023年，日本对外投资规模翻了8倍以上，连续33年成为“全球最大对外净资产国”，也因此有“海外再造一个日本”的说法。更关键的是，在此期间，日元相对美元长期贬值，使得他们在海外的资产估值，换算成日元就长期上涨。所以，所谓失去的三十年，其实也是日本人在海外大赚的三十年。这套玩法的前提，是日元的利率足够低，日本国内乃至全世界的投机者，才有足够的热情去无风险套利。这也是日元为什么被公认为避险货币的重要原因。但是，如果长期的低利率环境无法维持了，会怎么样？毫无疑问，日本民间非常富有；但日本政府、乃至整个社会，其实也并没有那么宽裕。下面这张图，是日本银行的资金循环统计，以及各个部门的金融资产和负债结余。民间非金融法人企业负债1695万亿日元，资产1176万亿日元，净负债519万亿日元。一般政府部门，负债1316万亿日元，资产579万亿日元，净负债737万亿日元。中央银行持有523万亿日元证券，基本都是国债。仅仅只看这三部分，民间企业和政府的净负债就接近1800万亿日元，远远超出533万亿美元的净资产。以这个角度看，日本海外资产虽然庞大、冠绝全球三十多年，但流入其中的日元其实只是一小部分。债务才是大头。如果非要选一个，保大还是保小？据IMF的数据，2024年日本国债占GDP的比重为234.9%；而按照日本财务省的测算，则高达260%。虽然迄今为止，日本还没有出现类似希腊的债务危机，日本主权债务评级稳定，在国际市场上也很受欢迎。同时，日债的海外持有者占比仅为13%，优于法国的55%、德国48%、美国的35%、英国的29%……更不必说曾经希腊的71%。但这并不意味着，能忽视其潜在风险。随着国债规模不断扩大，日本已经深陷以债养债的恶性循环。从2012年开始，借换债占年度国债发行额的比例一直为止在60%以上。之所以如此，是因为其赤字率太高，挣的钱远远不够花。从90年代开始，日本政府的支出就长期高于税收收入。尤其在长达8年的安倍经济学时代，日本主张大规模投资公共事业，重点关注社会保障和人才教育。问题是，对社会的投资短期内很难收回成本，乃至根本收不回成本。财政支出大幅上升的同时、收入却没有明显上升，这一增一减，完全靠国债来弥补。更关键的是，这种趋势，近年来越来越恶化。在庞大的财政支出中，医疗、养老等社会福利占比非常重。作为全世界最典型的深度老龄化、少子化国家，1990-2015年，社会保障支出占财政支出的比例，从17.5%飙升至32.7%。二与此同时，少子化带来的劳动力萎缩，也使得在没有重大技术变革的情况下，日本国内缺乏持续增长的动力。也就是说，在可预见的未来，糟糕的财政状况大概率无法扭转，只会越来越差。换句话说，即对债务的依赖越来越高。虽然目前为止的观点是，内债不是债，靠印钞就能解决。那这句话的前提有两个，第一，日本人还愿意继续买债；第二，以债养债的比例不能过高。但从2022年至今，日本国债多次出现零成交的现象，很明显民众对持债的热情大幅降低。同时，早在2012年，日本政府以债养债的比例就超过了60%。如果这个比例继续提高，极端一点达到100%……那么，日元这种货币存在的意义是什么？它真的还能代表财富吗？不论是为了提高税收，还是缓解债务压力，似乎都很有必要给日元来一刀。 03 好死不如赖活着 5月27日，植田和男发表公开讲话，明确表示若经济数据持续改善，日本央行将进一步调整货币政策。官员们的讲话一向都比较委婉，实际上的意思就是接下来加息的概率很大。市场也因此对日本央行加息的预期升温。但是，与其余货币加息对应上涨不同。日元加息预期升温，迎来的是汇率短线暴跌。 5月27-29日，美元兑日元汇率一度上涨超过2.9%。这正是日元的不正常，所必然导致的不正常结果。海外债权的持续扩大，依靠的是长年低利率维持的无风险套利环境。一旦日元加息，日元与其他货币的利差变小，将直接导致日本国内、乃至全世界的投机者们再也无法躺着赚钱。比如外汇市场的神秘组织渡边太太们，她们借贷日元的热情将大幅下降，甚至还会争先外汇兑换成日元还给银行。同时，和汇市的性质类似，大家是借日元债兑换成美元、再去投资海外。日元加息后，海外资产相对以日元计算的估计，不一定能继续维持长期上涨的趋势。一个长期做无风险买卖的人，一旦他的生意突然变得有风险，你觉得他会怎么做？面对巨大的不确定性，及时收手、保住本金观望才是大多数人的选择。所以更多人会和渡边太太们一样，加速抛售海外资产兑换成本币，把日元还给银行。 …… 虽然这两大市场里的日元，只占过去这么多年印出的小部分。但相比现如今在社会上流通的日元体量，足以造成巨大的冲击。随着海量货币以前所未有的速度回到日本社会，流动性陡然增加，物价将会加速上涨，货币加速贬值。对日本政府以及大量企业而言，持有日元债务的成本实际上会降低，相当于赖掉一部分账。同时，货币短期贬值，对缺乏活力的日本经济而言，同样是利大于弊。过去20多年，日本其实是发达国家中去工业化最不明显的国家。在很多高端制造领域，日本依然是全球最强，这一点众所周知。这意味着，虽然日本现在是逆差国，但日本企业、日本市场，依然很依赖出口。日元越便宜，日本货就更便宜，有利于出口。此外，以日元计价日本土地、房产乃至任何资产，都将变得更便宜，以吸引本国以及全世界的投资者抄底。过去日本股市为什么这么被外资看好？很大程度上是因为资产被低估。现在，日本加息后，货币在短时间内加速贬值，就是在加强这个逻辑。而企业的收入增加，代表日本政府的税收也将增长。也就是说，短期的贬值，不仅能赖掉部分债务，还能缓解爆表的赤字率。当然，这是有代价的。对日本民众而言，他们该如何面对几十年不曾经历过的物价上涨周期呢？站在宏观视角，民生问题或许只算是疥癣之疾，可以不必从源头去解决，替代手法有很多。比如：直接发钱。从2023年开始，日本政府不仅推出能源补贴政策，如对每升汽油补贴42日元，对每家的电费也进行补贴…… 还明确要求企业大幅涨薪。看下图，2023年，日本平均涨薪幅度3.6%，2024年达到5.08%，已经回到90年代初期的水平。 2025年，这种趋势更加明显。据日本工会中央组织联合公布的2025年春斗第4次加薪统计结果，目前3115个工会的平均涨薪5.37%。预计到今年底，将达到预期的6%。不论怀着怎样的心思，至少表面上，上至政府下至民间，整个日本社会确实在齐心协力对冲现在、以及未来日元贬值将对居民生活造成的负面影响。这些举措，都是为了对冲日元贬值对居民生活的负面影响。很明显，减轻债务压力、促进经济增长的诱惑力实在太大了……而作为代价的民生和汇率压力，似乎仍在掌控之内。这是一颗毒药丸，但至少现在很甜。（全文完）

格隆汇05-31 18:17

【欧股收评】特朗普再放关税狠话、欧洲股市月线收涨

也实现上涨。主要受益于特朗普决定推迟对欧盟征收关税，为欧盟与华盛顿达成贸易协议打开大门；此外，美国财政状况引发担忧，促使资金外流至非美资产。从行业表现来看，周五多数板块上涨，公用事业和医疗保健板块各涨0.8%；而建筑与建材板块垫底，跌幅为1%。斯坦茨尔补充道：“当前市场主要由动能驱动，同时投资者有些‘害怕错过’（FOMO）……过去几个月，他们已经习惯在市场回调时逢低买入。” 本月表现最强劲的是欧洲航空航天与国防指数，上涨约14%，主要因俄乌之间和解希望日益渺茫，促使投资者涌入军火股。德国DAX 40指数上涨0.3%。德国5月通胀数据进一步回落，接近欧洲央行设定的2%目标，增强了市场对下周降息的预期。另有数据显示，德国4月零售销售环比下降1.1%。个股方面：英国保险与资产管理公司M&G上涨5.5%，此前日本大樱人寿保险公司（Dai-Ichi Life Holdings）宣布将战略性入股15%。法国制药企业赛诺菲（Sanofi）股价重挫4.8%，创一年多新低，其在研药物Itepekimab未能达到关键试验条件。法国食品零售商家乐福（Carrefour）下跌6%，居STOXX 600成分股之末，因该公司周五除息交易，投资者无法享有最新股息分配权。

埃尔瓦05-31 02:05

特朗普关税Plan B：150天最高15%关税应对贸易失衡

301条款，针对主要贸易伙伴（如中国、欧盟等）制定个性化关税，打击被认为“不公平”的贸易行为。白宫发言人卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）近期表示：“总统致力于通过强硬的贸易政策保护美国工人和企业，纠正长期的贸易不公。”相比此前依赖IEEPA的全面关税，Plan B在法律上更具可辩护性，但其临时性（150天后需国会延长）和复杂的设计流程可能限制其长期效果。以下为两种关税方案的对比：方案法律依据实施时间关税幅度法律风险原关税计划 IEEPA 即时生效 10%-34% 高（已被法院裁定违法）关税Plan B 1974年贸易法第122条款 150天内最高15% 较低从上表可见，Plan B在法律风险上更低，但关税幅度受限，且持续时间短，需后续政策配合。 1974年贸易法依据《1974年贸易法》第122条款赋予总统在国际收支平衡出现“重大问题”时，可对所有进口商品实施最高15%的临时关税，最长150天，无需国会批准。此条款自1974年制定以来从未被使用，其设计初衷是应对美元在布雷顿森林体系下的汇率危机。特朗普团队认为，该条款可为当前高达2954亿美元的贸易逆差（以2024年中国为例）提供法律依据。此外，第301条款允许美国贸易代表（USTR）针对不公平贸易行为（如知识产权盗窃、技术转移强制等）实施报复性关税，但需经过调查和公众听证，耗时较长。特朗普近期表示：“我们必须采取果断行动，纠正其他国家对美国的贸易剥削。”然而，经济学家警告，临时关税可能引发报复性措施，导致全球供应链进一步紧张。市场与全球影响关税Plan B的潜在影响深远。短期内，最高15%的临时关税可能推高美国进口商品价格，增加消费者和企业成本。据税务基金会估算，特朗普关税政策将使每户美国家庭2025年平均多支出1200美元。全球市场已对关税不确定性做出反应，苹果和耐克等依赖进口的公司股价在4月下跌约7%。中国方面，副总理何立峰近期表示：“我们将通过谈判寻求公平贸易环境，但对不合理的关税保留报复权利。”欧盟经济部长罗伯特·哈贝克（Robert Habeck）则警告：“特朗普的关税政策可能导致全球贸易战，欧洲必须联合应对。”长期来看，个性化关税可能重塑全球贸易格局，但其复杂的设计和实施过程可能削弱市场信心，增加经济波动。以下为主要贸易伙伴的潜在反应：国家/地区 2024年对美贸易顺差（亿美元）潜在报复措施中国 295.4 提高对美出口关税至125% 欧盟 209 联合谈判或对美商品加征增值税加拿大 80 能源出口限制从上表可见，主要贸易伙伴可能通过报复性关税或非关税壁垒应对，增加全球经济不确定性。编辑总结特朗普政府面对法院对IEEPA关税的限制，迅速转向《1974年贸易法》制定Plan B，试图通过150天最高15%的临时关税缓解贸易失衡压力。此举在法律上更具可辩护性，但短期性和复杂性可能限制其效果。全球市场对关税的不确定性反应强烈，企业和消费者成本上升风险加剧。未来，个性化关税的实施需平衡法律程序与经济影响，投资者应关注主要贸易伙伴的报复措施及全球供应链的调整动态。 2025年相关大事件 2025年5月29日：联邦上诉法院暂时恢复特朗普的全面关税，此前一家贸易法院裁定其违法，政府计划通过《1974年贸易法》制定替代方案。 2025年5月12日：特朗普与中国达成协议，降低中国对美出口关税115%，美国保留10%基线关税，双方同意继续谈判。 2025年4月8日：特朗普签署行政命令，提高对中国商品的去最小化免税额关税至90%，并计划6月增至150美元/件。 2025年4月2日：特朗普宣布对全球实施10%关税，对中国等贸易逆差大国加征34%互惠关税，引发市场震动。 2025年2月1日：特朗普以非法移民和芬太尼危机为由，宣布对中、加、墨三国实施25%关税，USMCA合规商品豁免。专家点评 2025年5月29日，Goldman Sachs分析师David Mericle：特朗普的Plan B利用《1974年贸易法》第122条款可在短期内快速实施关税，但150天限制可能削弱其长期影响力，需关注国会后续动作。——引自CNBC 2025年5月25日，J.P. Morgan分析师Erica York：临时关税可能推高美国消费者价格，预计2025年每户家庭成本增加1200美元，全球供应链将面临进一步压力。——引自税务基金会 2025年5月15日，UBS分析师William Dudley：个性化关税的设计需数月准备，可能导致贸易谈判复杂化，建议企业提前调整供应链以应对不确定性。——引自彭博社 2025年5月10日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：市场对关税的乐观反应可能短暂，报复性关税和全球经济放缓风险将拖累科技和消费品板块。——引自CNBC 2025年5月5日，Citi分析师Andrew Hollenhorst：Plan B的法律依据更稳固，但其临时性可能导致贸易伙伴观望而非立即妥协，全球贸易战风险依然存在。——引自财联社来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

特斯拉股价上涨：6月12日启动无人驾驶出租车测试，马斯克退出政府事务

钢材关税的持续影响，可能推高生产成本。欧盟经济部长罗伯特·哈贝克（Robert Habeck）表示：“关税暂停为全球贸易谈判提供了窗口，但汽车行业仍需警惕长期不确定性。”以下为关税对主要车企的潜在影响对比：公司 2024年中国市场收入占比关税暴露度股价反应（5月29日）特斯拉 21% 低（本土生产为主）上涨0.43% 通用汽车 15% 高（依赖进口）下跌0.2% 丰田 20% 高（进口车型较多）下跌0.5% 特斯拉的本土化生产策略使其在贸易战中更具韧性，但需警惕中国市场的报复性措施。编辑总结特斯拉股价因无人驾驶出租车测试计划提速和马斯克退出政府事务的消息小幅上涨，反映市场对其技术前景和领导聚焦的乐观情绪。关税暂停为汽车行业提供短期缓解，但长期不确定性仍存。特斯拉需在6月测试中证明其无人驾驶技术的可靠性，同时应对监管和市场竞争压力。投资者应关注测试进展和马斯克的战略执行力，以评估公司是否能兑现其人工智能驱动的增长愿景。 2025年相关大事件 2025年5月29日：特斯拉股价上涨0.43%，受无人驾驶出租车6月12日测试计划和马斯克退出政府事务消息推动。 2025年5月28日：彭博社报道特斯拉计划6月12日在奥斯汀启动无人驾驶出租车测试，较原计划提前。 2025年5月20日：马斯克接受CNBC采访时确认6月底在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务，初始规模为10辆。 2025年4月21日：特斯拉第一季度汽车收入下降20%，马斯克称因工厂改造，需求已回升。 2025年2月1日：特朗普宣布对中、加、墨三国实施25%关税，特斯拉因本土生产受影响较小。专家点评 2025年5月29日，Wedbush分析师Dan Ives：无人驾驶出租车6月12日测试标志着特斯拉自主驾驶的黄金时代开端，预计将带来1万亿美元机会，维持“优于大盘”评级，目标价500美元。 2025年5月29日，Morningstar分析师Seth Goldstein：具体测试日期表明特斯拉对FSD软件信心增强，10辆车每月可完成4500次测试，有助于快速优化系统。 2025年5月12日，Piper Sandler分析师Alexander Potter：特斯拉无人驾驶出租车计划是其估值核心，但技术仍需完善，6月测试成功与否将影响市场信心。 2025年5月10日，UBS分析师Joseph Spak：马斯克退出政府事务有助于缓解品牌争议，专注于无人驾驶技术将推动特斯拉长期增长。 2025年4月21日，Wedbush分析师Dan Ives：中国市场是特斯拉未来成功的关键，关税和政治争议可能导致品牌损害，需马斯克重新聚焦业务。来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

币安与SEC达成和解：结束近两年诉讼，特朗普政策助推加密行业

管格局，但仍需应对潜在的报复性政策，如欧盟对稳定币的严格监管。以下为撤诉对主要加密交易所的影响对比：交易所 SEC诉讼状态 2025年市场影响币安撤诉股价上涨，扩张加速 Coinbase 2月撤诉股价回升，合规成本降低 Kraken 诉讼中不确定性持续，估值承压撤诉为币安和行业带来短期利好，但监管不确定性仍需警惕。编辑总结币安与SEC的诉讼和解标志着美国加密货币监管环境的重大转折，特朗普政府的亲加密政策推动了行业信心回升。币安摆脱法律障碍后，有望加速全球布局，但需应对潜在的国际监管挑战。加密行业通过政治影响力重塑监管格局，短期利好明显，但长期发展需依赖清晰的法律框架。投资者应关注币安的业务扩张和美国监管政策的变化，以评估行业增长的可持续性。 2025年相关大事件 2025年5月29日：币安与SEC联合提交动议，请求联邦法院撤诉，结束近两年诉讼，币安BNB价格上涨3.2%。 2025年5月23日：特朗普家族的World Liberty Financial促成阿布扎比MGX基金向币安投资20亿美元，发行USD1稳定币。 2025年2月13日：联邦法院批准SEC与币安暂停诉讼60天，SEC新加密任务小组寻求监管框架。 2025年2月1日：特朗普签署行政命令建立战略比特币储备，提振加密市场情绪。 2025年1月15日：SEC撤销对Coinbase的诉讼，标志监管态度软化，加密行业获喘息空间。专家点评 2025年5月29日，Decrypt记者：SEC撤诉币安标志着特朗普政府对加密行业的支持，短期内将提振市场信心，但需警惕全球监管协调带来的新挑战。 2025年5月29日，CoinDesk分析师Nikhilesh De：币安诉讼的结束为行业树立了积极信号，预计将推动中心化交易所的资金流入，但SEC的监管框架仍需明确。 2025年5月12日，SEC主席Paul Atkins：我们致力于为加密资产建立清晰的交易和托管规则，同时遏制违法行为，这将推动行业健康发展。 2025年2月11日，证券法律专家James Murphy：SEC暂停币安诉讼表明其对加密行业的态度软化，预计其他诉讼也将以和解或撤诉结束。 2025年2月6日，Canalys分析师Ryan Reith：特朗普的加密友好政策为币安等交易所提供了发展窗口，但行业需平衡创新与合规以应对未来监管。来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

苹果App Store 2024年创4060亿美元开发者收入，面对反垄断压力与Epic诉讼挑战

，法院裁决是开发者的重要胜利。”此外，欧盟《数字市场法》（DMA）迫使苹果在欧洲开放第三方应用商店，美国也可能效仿。以下为苹果与主要市场监管政策的对比：地区监管政策对苹果的影响美国 Epic诉讼要求开放支付需允许外部支付链接，收入可能减少欧盟《数字市场法》开放第三方应用商店，佣金模式受压中国反垄断调查需调整应用审查流程反垄断压力迫使苹果调整商业模式，但其上诉可能延缓政策落地。开发者关系与争议 App Store的佣金政策引发开发者社区的不满，许多人认为其30%标准佣金（小型企业15%）过高，且苹果对应用的严格审查限制了创新。开发者社区在X平台表示：“我们为iPhone的成功做出了贡献，但苹果却将我们视为利润来源。”苹果反驳称，App Store提供了进入175个国家和地区的市场，阻止了超20亿美元的欺诈交易，并通过250000个API支持开发者创新。Analysis Group报告显示，美国开发者收入过去五年翻倍，2024年小型开发者收入增长显著。然而，部分开发者仍对苹果的“围墙花园”模式不满，呼吁更开放的生态系统。以下为苹果与竞争对手的开发者政策对比：平台标准佣金小型开发者佣金外部支付支持 App Store 30% 15% 部分允许（美国） Google Play 30% 15% 允许 Epic Store 12% 12% 完全允许苹果的佣金政策虽具竞争力，但开放性不足可能进一步激化开发者矛盾。市场与行业影响苹果披露的4060亿美元开发者收入数据提振了市场对其生态系统的信心，苹果股价5月29日上涨0.8%，报192美元。然而，反垄断压力和Epic诉讼可能削弱App Store的盈利能力，摩根士丹利估算开放外部支付可能导致苹果2025年服务收入下降5-8%。中国市场因监管要求（需移除未经许可的应用）对苹果造成额外压力，2024年应用内收入下降11%。库克表示：“我们将继续投资开发者工具，确保App Store的全球竞争力。”长期来看，开放生态系统可能增加开发者收入，但短期内苹果需平衡监管合规与盈利能力。以下为App Store收入对苹果整体财务的贡献对比：收入来源 2024年占比同比增长 App Store 22% 12% iPhone 55% -2% 其他服务 15% 10% App Store的增长为苹果提供了稳定收入来源，但监管风险可能影响其长期表现。编辑总结苹果App Store在2024年为美国开发者创下4060亿美元收入，凸显其在数字经济中的核心地位。小型企业计划和全球市场拓展推动了开发者收入增长，但反垄断审查和Epic诉讼迫使苹果开放支付系统，可能削弱其盈利能力。开发者社区的不满情绪反映了苹果生态系统的矛盾：既是创新平台，又被视为高成本壁垒。未来，苹果需平衡监管合规、开发者关系和盈利模式，以维持App Store的竞争优势。投资者应关注反垄断诉讼进展和苹果在中国的合规策略。 2025年相关大事件 2025年5月29日：苹果发布App Store数据，2024年美国生态系统创4060亿美元开发者收入，较2019年增长近三倍。 2025年4月25日：美国地区法官裁定苹果违反Epic诉讼命令，需允许应用内外部支付链接，苹果提起上诉。 2025年4月10日：苹果在中国因反垄断调查调整App Store政策，移除部分未经许可的应用。 2025年2月15日：欧盟《数字市场法》生效，苹果在欧洲开放第三方应用商店，佣金收入下降3%。 2025年1月30日：苹果Q1财报显示服务收入增长12%，App Store贡献显著，但iPhone收入低于预期。专家点评 2025年5月29日，Analysis Group经济学家Jessica Burley：App Store的4060亿美元收入证明其对开发者经济的巨大贡献，90%账单无需佣金显示苹果的公平性。——引自Apple Newsroom 2025年5月29日，Business Insider分析师Jacob Bourne：苹果的生态系统数据令人印象深刻，但反垄断压力可能迫使其调整盈利模式，影响长期收入。——引自Business Insider 2025年4月26日，Wedbush分析师Dan Ives：Epic诉讼裁决对苹果服务收入构成威胁，开放支付系统可能导致5-8%的收入下滑。——引自CNBC 2025年4月20日，Canalys分析师Le Xuan Chiew：苹果需在中国与本地开发者合作以应对监管压力，否则可能失去市场份额。——引自Canalys 2025年2月10日，Morningstar分析师William Kerwin：App Store的增长依赖于开发者生态，但高佣金和封闭系统可能进一步疏远开发者社区。——引自Yahoo Finance 来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

马克龙警告，如果中国不阻止朝鲜军队进入欧洲，北约也将进入东南亚

今年的与会者包括美国国防部长赫格塞斯和欧盟最高外交官卡娅·卡拉斯。法国总统还警告核扩散风险以及二战后建立的全球秩序可能崩溃。他重申法国一贯立场，呼吁亚洲国家在美国和中国之间保持“独立”。 “法国坚持战略自主、主权自由。我们为欧洲和印太地区捍卫这种理念。”马克龙表示。来源：加美财经

加美财经05-31 00:00

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