解，华荣股份在防爆板块的新领域业务中，核电领域业务同比增长超过20%，安工智能业务增长超过50%，粮食、医药、白酒领域业务稳定发展。公司安工智能系统具有全集成优势，已获得防爆领域外客户的认可，并将继续推动市场拓展。外贸业务增速快，公司已在多个地区设立运营中心，并计划进一步扩大海外业务。防爆板块传统领域虽受资本开支下行影响，但公司防爆产品销量持续增长，市场份额提升。 据了解，华荣股份新能源EPC业务上半年受北方低温影响，仅确认小部分收入，预计下半年将逐步确认收入，对业绩有所贡献。公司内外贸业务账期根据项目不同有所差异。三季度金融资产变化主要由于间接持有的金开新能股票股价上涨，但存在不确定性。公司历史上持续高分红，未来的分红指引将关注新的三年回报规划。 调研详情如下： 一、财务情况 公司2024年前三季度实现营收24.5亿元,同比增长19.7%;前三季度归母净利润3.2亿元,同比增长6.6%;扣非归母净利润3亿元,同比增长3.0%。第三季度实现营收10.48亿元,同比增长43.6%;归母净利润1.21亿元,同比增长14.1%;扣非归母净利润1.12亿元,同比增长3.4%。整体毛利率同比下降7.2pct,主要系毛利率相对较低的新能源EPC业务收入占比大幅提升至18%,而去年同期因手续问题新能源EPC业务未进行开工建设。现金流方面,前三季度经营性现金流量净额为2.79亿元,同比有所下降。 1)防爆板块前三季度实现营收约18亿元,同比略降1.2%,第三季度实现营收6.61亿元,同比增长0.8%。其中,外贸业务前三季度实现营收6.67亿元,同比增长34.3%,第三季度实现营收2.49亿元,同比增长43.9%。毛利率方面,前三季度厂用防爆毛利率同比下降1.1pct,矿用防爆毛利率同比下降2.1pct。 2)工程板块新能源EPC业务前三季度实现营收4.42亿元;毛利率19.7%。 3)专业照明前三季度实现营收1.55亿元,同比下降9.3%;毛利率同比下降0.7pct。 二、 问答 1.公司前三季度防爆板块新领域业务业绩增速如何? 答:2024年前三季度核电领域业务同比增长超20%,主要系前期中标的核电机组于今年开始供货交付;安工智能业务取得50%以上的增长;粮食、医药、白酒领域业务整体处于稳定发展的态势。 2.公司安工智能业绩预期如何? 安工智能业务在2024年上半年由于收入确认的节奏问题仅确认了一小部分收入,但从三季度起开始逐步增加收入确认,前三季度总计实现了1.6亿元营收,同比增长超50%,预计第四季度将进一步集中确认收入。 3.公司目前安工智能业务的发展情况及未来的发展规划是怎么样的? 答:公司安工智能业务由本部约两百人团队及四川寰宇子公司近200人的团队负责,其中四川寰宇子公司主要负责对接园区业务。为了降低应收账款的坏账风险,公司在选择项目时更倾向于有国家级配套资金支持的项目。 公司安工智能系统具备全集成的优势,能够覆盖硬件设备所能触及的所有下游领域,并满足不同客户的个性化需求,因此在市场上具有较强的竞争力。该系统不仅适用于防爆和安全领域,也能满足非防爆、非安全的智能化需求。例如,2024年上半年公司在福建中沙古雷承建的福建中沙石化数字工地项目中,为业主单位提供智慧工地的解决方案,标志着公司安工智能已获得防爆领域外的客户的认可。展望未来,作为公司战略转型的关键产品,公司将继续推动安工智能系统在下游市场的拓展,进一步扩大其市场空间。 4.公司外贸业务增速较快,能否介绍一下外贸布局及对未来的展望? 答:沙特子公司于2024年9月成功落地,主要对接沙特阿美,并于年内开展供应商入围工作,预计明年初入围完成后即可获取订单。此外,目前公司已在欧洲、东南亚、中亚等地设立了四个运营中心,并计划布局南美和非洲的运营中心,逐步扩大海外业务布局。 5.公司对未来防爆板块传统领域的预期是怎么样的? 答:2024年以来传统油气化工领域资本开支下行对公司业绩的影响仍然存在,但从三季度数据来看,公司防爆内贸业绩降幅有所收窄。与此同时,产品单价因竞争激烈有所下降,但随着销售费用率下降,整体对利润端影响不大。此外,在产品单价下降的情况下,第三季度公司防爆板块整体营收为正增长,表明公司防爆产品销量持续增长,市场份额不断提升。 6.公司新能源EPC业务目前进展如何? 答:公司新能源EPC业务上半年受大型集中式项目所在的北方因低温影响不能开工的影响,仅确认小部分收入,下半年随着收入逐步确认,预计可为公司业绩做出一定贡献。 7.公司内外贸业务账期是否一致? 答:国内外项目型业务收款均主要分为预付款、进度款及质保金几个部分,相关账期根据不同项目有所不同。 8.公司三季报金融资产的变化情况是怎么样的? 答:公司三季度公允价值变动主要因公司通过中青芯鑫致胜(上海)股权投资合伙企业间接持有的金开新能股票股价上涨导致,但是该变化主要由市场决定,未来存在一定的不确定性。 9.公司未来的分红指引是否有变化? 答:从历史数据来看,公司是一个持续高分红的企业。未来分红指引可以关注后续发布的新的三年回报规划。lg...
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