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纽约时报两万字特别报道：乌克兰战争秘史
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？” 多纳休将军是特种部队秘密世界中的
明星
。他曾与中央情报局的暗杀小组和地方合作伙伴一起，在伊拉克、叙利亚、利比亚和阿富汗暗中追捕恐怖分子头目。 作为三角洲特种部队的领导人，他曾协助建立与库尔德武装的合作关系，一起打击叙利亚的“伊斯兰国”。卡沃利将军曾形容他是“漫画中的动作英雄”。 现在，他向扎布罗茨基将军和他的同行——少将基里连科，展示了一张乌克兰东部和南部被围困区域的地图，图上俄军数量远超乌军。 他喊出“荣耀属于乌克兰”的战斗口号，同时指出了挑战：“你们可以跟别人一起喊‘荣耀属于乌克兰’，我不在乎你们有多勇敢。看看这些数字吧。” 接着，他和扎布罗茨基将军讲解了一项争取到秋季前获得战场优势的计划。 第一阶段已经开始——训练乌克兰炮兵使用他们的新型M777榴弹炮。“龙特遣队”随后将帮助他们利用这些武器阻止俄军推进。然后，乌军需要发起反攻。 那天晚上，扎布罗茨基将军写信给基辅的上级。 “你知道，很多国家都想支持乌克兰，”他回忆说。但“必须有人来协调，来组织一切，解决眼前的问题，规划未来我们需要什么。我对总司令说，‘我们找到了合作伙伴。’” 不久，近20名乌克兰人——情报人员、作战规划者、通信和火控专家——陆续抵达威斯巴登。军官们回忆，每天早上，乌克兰人和美国人都会聚在一起，分析俄军武器系统和地面部队情况，挑选最关键、价值最高的目标。 优先目标清单随后交给情报融合中心，军官们在那儿分析各种数据流，确定目标坐标。 在美国欧洲司令部内部，这一过程引发了一场微妙但棘手的语言争论：鉴于任务的敏感性，把目标称为“目标”，是否会过于挑衅？ 一些军官认为“目标”这个词是合适的。另一些人则称之为“情报线索”，因为俄军常常在移动，信息需要地面验证。 最终，这场争论由欧洲司令部情报负责人、少将蒂莫西·布朗定调：俄军部队的位置被称为“感兴趣点”，空中威胁被称为“关注轨迹”。 “一旦有人问你，你有没有把一个目标传给乌克兰人？你就可以诚实地回答，没有。”一位美国官员解释说。 每一个“感兴趣点”都必须遵守一套情报共享规则，以降低俄方对北约伙伴的报复风险。 “感兴趣点”不能位于俄罗斯境内。如果乌克兰指挥官想要攻击俄罗斯本土目标，扎布罗茨基将军解释说，他们必须依靠自己的情报和国产武器。一位美国高级官员表示：“我们向俄罗斯传达的信息是，这场战争在乌克兰境内进行。” 白宫还禁止共享关于“战略性”俄方领导人的情报位置，比如武装部队总参谋长格拉西莫夫将军。 “想象一下，如果我们知道有国家在帮助某个国家帮助暗杀我们的参谋长，那对我们来说意味着什么？”另一位美国高级官员表示。“那样的话，我们就进入了战争。” 同样，“龙特遣队”也不能提供任何能识别出个别俄军士兵位置的情报。 这个系统的运作方式是，“龙队”会告诉乌克兰人俄军在哪里。但为了保护情报来源和方式不被俄方间谍识破，他们不会透露情报来源。乌克兰人只能在安全云端看到一串串坐标数据，分成不同优先等级——第一优先、第二优先等等。 扎布罗茨基将军回忆，当乌克兰人质疑这些情报是否可靠时，多纳休将军会说：“别管我们怎么知道的。你只要相信你开火就会命中。你会满意结果。如果你不满意结果，告诉我们，我们会改进。” 这个系统在五月正式启用。首个打击目标是一辆配备雷达的装甲车“Zoopark”，俄军可以用它来追踪像M777这样乌军的武器系统。情报融合中心在乌克兰东部俄军占领的顿涅茨克附近发现了一辆Zoopark。 乌克兰人准备设下陷阱：首先向俄军阵地发射炮弹。当俄军打开Zoopark雷达来追踪来袭火力时，融合中心就会精准定位Zoopark的坐标，为打击做准备。 到了约定那天，扎布罗茨基将军讲述，多纳休将军给炮兵营指挥官打了通话打气：“你感觉怎么样？” “我感觉非常好，”乌克兰人回答。 多纳休将军接着核对了卫星图像，确保目标和M777炮位正确。直到一切准备妥当，炮兵才开火，摧毁了Zoopark。 “大家都说，‘我们能做到！’”一位美国官员回忆。 但一个关键问题仍未解决：如果在面对多个目标、爆发激烈战斗时，这个系统还能否有效运作？ 这场战斗发生在顿涅茨克以北的北顿涅茨克。俄军试图在那里搭建浮桥渡河，继而包围并夺取这座城市。扎布罗茨基将军称其为“一个地狱般的目标”。 接下来的战斗被认为是乌克兰在战争早期一次重要的胜利。浮桥变成了死亡陷阱。乌克兰方面估计，至少有400名俄军被击毙。未被公开的是，美国提供了关键的“兴趣点”情报，帮助阻止了俄军的进攻。 战争最初几个月，战斗主要集中在乌克兰东部。但美方情报机构也在追踪俄军在南部的调动，特别是在赫尔松这座主要城市附近的大规模部队集结。 不久后，几支M777榴弹炮部队被重新部署，龙特遣队开始提供兴趣点，用于打击那里的俄军阵地。 随着实战经验的积累，龙特遣队生成兴趣点的速度加快，乌克兰人也更快的开火。他们越是展现出M777与类似系统的打击效果，联盟就越是派来更多装备，而威斯巴登方面也提供了越来越多的兴趣点。 “你知道我们什么时候开始真正相信了吗？”扎布罗茨基将军回忆说，“当多纳休说这是一份阵地名单。我们核对后说，这100个位置很好，但我们还需要另外50个。他们真的就把那50个也发来了。” M777迅速成为乌克兰军队的主力装备。但由于装备155毫米炮弹通常射程不超过24公里，面对俄军在兵力和装备上的压倒性优势，依然难以匹敌。 为了让乌军在精准度、速度和射程上获得补偿性优势，卡沃利与多纳休两位将军很快提出一个更大胆的提议——提供高机动炮兵火箭系统，也就是HIMARS。 这种系统使用卫星制导火箭弹，可对距离达80公里的目标发动打击。 随之而来的争论反映出美方立场的变化。 五角大楼官员最初持抵触态度，不愿消耗陆军本就有限的HIMARS库存。但5月，卡沃利将军亲赴华盛顿进行游说，最终打动了相关部门。 时任国防部国际安全事务助理部长塞莱斯特·沃兰德回忆说：“米利总是说，现在是一支小的俄式军队在与大的俄式军队作战，他们打法一样，乌克兰永远赢不了。” 而卡沃利将军的论点是，“有了HIMARS，他们可以像我们一样作战，那样他们才能开始打败俄军。” 在白宫，拜登及其顾问在这一观点与“刺激普京可能导致战争升级”的忧虑之间权衡。一位官员回忆说，当将军们提出HIMARS请求时，“感觉就像站在那条红线上，想着，跨出这一步，会不会引发第三次世界大战？” 而当白宫决定迈出这一步时，这位官员说，龙特遣队已成为“整个战争的后方中枢”。 威斯巴登将全面监督每一次HIMARS打击。多纳休将军与助手会审查乌克兰的打击名单，并就火箭发射器的布置和打击时机提出建议。 乌克兰人只能使用美方提供的坐标。每次发射弹头前，HIMARS操作员都需使用一张特别的电子钥匙卡，美方可以随时将其停用。 几乎每周，都有一次HIMARS打击造成超过100名俄军伤亡。俄军陷入混乱，士气崩溃，战斗意志随之瓦解。随着HIMARS数量从8套增加到38套，乌克兰操作员熟练度不断提高，一位美国官员表示，打击效果提高了多达五倍。 “我们成为这个系统的一部分，也许不是最重要的一部分，但确实是其中一部分。”扎布罗茨基将军表示，并说：“其他国家用10年、20年、30年来建立这个体系，而我们被迫在几周内完成。” 双方携手打磨出了一部高效的杀伤机器。 第二部分：2022年6月至11月，“等你们打败俄罗斯” 在第一次会面时，多纳休将军曾向扎布罗茨基将军展示一张地区军事态势图，图上以颜色区分：美军与北约军队是蓝色，俄军是红色，乌军是绿色。 扎布罗茨基问：“为什么我们是绿色？我们应该是蓝色。” 到了6月初，当两人再次并肩坐在桌面作战地图前推演乌克兰反攻计划时，扎布罗茨基将军看到，代表乌军的标记块已经变成了蓝色——这是一个象征性的举动，旨在强化彼此的共同目标。 “等你们打败俄罗斯，”多纳休将军对乌克兰人说，“我们就会把你们永远标成蓝色。” 距俄军入侵已过去三个月，地图呈现出这样的战况： 在南部，乌克兰人在黑海造船重镇尼古拉耶夫挡住了俄军攻势。但赫尔松仍在俄军控制之下，大约2.5万人的俄军部队盘踞在第聂伯河西岸。在东部，乌克兰军队在伊久姆阻止了俄军推进，但俄方仍控制着从那里到边境之间的大片区域，包括战略要地奥斯基尔河谷。 俄军战略已从最初试图斩首基辅政府，转为缓慢绞杀。乌克兰急需发动反攻。 乌军总司令扎卢日内与英国军方支持一个最具雄心的方案——从东南部扎波罗热附近出发，推进至俄军占领的梅利托波尔。 这一行动如果成功，将切断俄军从俄罗斯本土进入克里米亚的陆上补给线。 从理论上讲，多纳休将军同意这个目标。但据他的同僚回忆，他认为以乌克兰军队当时的状态、以及联军能提供的M777数量，根本无法支撑进攻梅利托波尔。 为了在兵棋推演中说明这一点，他亲自扮演俄军指挥官。每当乌克兰“进攻”，多纳休就用压倒性的火力将其“击溃”。 最终，双方同意发动一场两线作战，以迷惑俄军指挥官——根据美方情报，俄军判断乌方只能发动一场进攻。 主攻方向是收复赫尔松并控制第聂伯河西岸，以防俄军南方部队推进至敖德萨港口，并为再度进攻基辅创造条件。 多纳休将军主张设立与赫尔松进攻地位对等的第二战线——从哈尔科夫地区发起攻击，直指奥斯基尔河谷。但乌克兰方面则主张采用较小规模的佯攻，以吸引俄军东调兵力，为赫尔松战役扫清障碍。 这个佯攻将在9月4日前后开始。乌军随后将发动为期两周的炮击，以削弱俄军南部防御。直到9月18日左右，他们才会正式进军赫尔松。 如果弹药仍够，他们将尝试渡过第聂伯河。扎布罗茨基将军回忆多纳休当时说：“如果你们真的想过河，挺进克里米亚咽喉，就按这个计划来。” 但这一计划很快被推翻了。 泽连斯基有时会直接与地区指挥官通话，在一次通话后，美方被告知作战顺序已更改。 赫尔松战役将提前——而且变成首攻方向，时间定在8月29日。 多纳休将军向扎卢日内指出，需要更多时间为赫尔松反攻做准备，这种调整将让反攻计划、甚至整个国家陷入危险。美方随后得知其中内幕：泽连斯基希望出席9月中旬召开的联合国大会。他和顾问认为，如果能在战场上展示进展，有助于争取更多军援。因此，他们在最后一刻打乱了原定计划——这种政治与军事之间的脱节，将日益影响整个战争的走势。 结果却没有人预料到。 俄军随即从东线调兵增援赫尔松。这时，扎卢日内意识到，东线俄军兵力空虚，或许乌军可以执行多纳休原本主张的计划——推进至奥斯基尔河谷。 “快上，快上，你们已经把他们逼到墙角了，”一位欧洲官员回忆，多纳休将军对乌军东线指挥官瑟尔斯基将军喊道。 俄军溃败的速度超出预期，士兵抛弃装备仓皇逃跑。乌克兰指挥部原本并未预料会打到奥斯基尔河西岸。当部队抵达那里时，瑟尔斯基在泽连斯基心中的地位迅速上升。 在南方，美方情报显示，驻扎在第聂伯河西岸的俄军部队正面临粮弹短缺。 乌军犹豫不决。多纳休将军不断劝说现场指挥官科瓦尔丘克少将继续推进。很快，美军高级将领卡沃利与米利也出面，直接施压扎卢日内。 但这依然没用。 英国国防大臣本·华莱士问多纳休，如果科瓦尔丘克是你的下属，你会怎么做？ “他早就被我开除了。”多纳休答道。 “交给我吧。”华莱士说。英国军方在基辅拥有相当影响力；不同于美方，英方自战争爆发后就派出小型军官团队进驻乌克兰。 如今，国防大臣动用这种影响力，要求乌方撤换指挥官。 对普京而言，没有比克里米亚更重要的领土了。当乌军小心翼翼地推进，试图渡过第聂伯河，挺进克里米亚，这引发了五角大楼官员所称的“关键忧虑”：要让俄罗斯总统产生谈判的动机，就必须对克里米亚施加压力。但这样做，也可能逼他采取“极端手段”。 乌军已经在地面上施压。拜登政府授权乌克兰研发、制造和部署一支新兴的海上无人机队，专门用于打击俄军黑海舰队（美方提供的一架原型机，原是为对抗中国大陆对台湾袭击而研发）。 起初，美国海军仅被允许提供克里米亚领海以外俄军舰艇的位置。到了10月，中情局开始秘密协助无人机对塞瓦斯托波尔港实施攻击。 同月，美国情报部门截获俄军驻乌总指挥苏罗维金将军的通话内容：他确实在讨论采取极端手段，包括使用战术核武器，以阻止乌军渡河并直取克里米亚。 在此之前，美方评估俄罗斯动用核武的概率仅为5%至10%。现在，他们判断，如果俄军南线崩溃，概率将上升至50%。 紧张情绪达到了临界点。 在欧洲，卡沃利与多纳休将军不断敦促新任指挥官塔尔纳夫斯基准将带领部队前进，击溃俄军，夺取其装备。 而在华盛顿，拜登的高级顾问却开始忧心忡忡地想——是否该劝乌军放慢推进速度。 这是乌军击溃俄军、扭转战局的最佳时机。也是引爆更大战争风险的最危险时刻。 最终，在这种“宏大的模糊”中，这一时刻并未真正到来。 为掩护撤退，俄军指挥官留下小股部队作为屏障。多纳休将军建议塔尔纳夫斯基：或绕开这些小股部队，或迅速歼灭，集中打击主力部队。 但每当乌军遭遇这种俄军“钉子兵”，就停止前进，以为后方隐藏着更大部队。 五角大楼官员表示，多纳休告诉乌方，卫星图像显示他们面前的只是两辆俄军坦克。但乌军看不到图像，担心遭遇陷阱，迟迟不敢推进。 为促使乌军继续前进，龙特遣队提供“兴趣点”，由M777炮手发射神剑导弹摧毁坦克——每次遇到俄军残部，乌军都需重复这一耗时步骤。 最终，乌克兰还是收复了赫尔松，清除了第聂伯河西岸的俄军。但反攻就此停滞。乌军因弹药短缺，未能渡河，也未能像他们所希望、俄军所畏惧的那样，推进至克里米亚。 随着俄军渡河撤退、进入更深的占领区，大型工程机械开动，地面被撕裂，深深的战壕一条条筑了起来。 尽管如此，乌克兰军方仍士气高涨。扎布罗茨基将军在他下次前往威斯巴登时，送给多纳休将军一件“战斗纪念品”：一件俄军士兵的战术背心——而这名士兵的同袍，正朝着2023年的烈焰战场——巴赫穆特，前进。 第三部分：2022年11月至2023年11月 周密的计划 2023年的作战计划几乎在2022年秋天就立即启动——那时回头看，是一个充满不切实际乐观情绪的时刻。 乌克兰已经控制了奥斯基尔河和第聂伯河的西岸。联盟内部普遍认为，2023年的反攻将是这场战争的最后决战：乌克兰将实现彻底胜利，或者普京将被迫求和。 “我们会赢下这一切，”一位美国高级官员回忆，泽连斯基曾对盟友这样说。 为了实现这个目标，扎布罗茨基将军在那年深秋的威斯巴登会议上解释，总司令扎卢日内再次坚持主攻方向应是梅利托波尔，切断俄军通往克里米亚的补给线——他认为那是2022年本该打出的致命一击，被错失的战略机会。 而美国部分将领再次劝告谨慎。 在五角大楼，官员们担心难以为这次反攻提供足够武器，有人甚至认为乌克兰应考虑在自身处于最有利地位时谈判达成协议。 当米利将军在演讲中提出这个建议时，许多乌克兰的支持者（包括当时压倒性支持这场战争的国会共和党人）将此视为“绥靖”。 在威斯巴登的私下交流中，多纳休将军对扎布罗茨基和英国代表指出，俄军已在南部挖战壕。他还提到几周前乌军在第聂伯河前的推进迟滞。 “他们正在固守阵地，”他说，“你们要怎么越过去？” 扎布罗茨基和一位欧洲官员回忆，多纳休主张暂缓：如果乌克兰人花上一年甚至更长时间组建、训练新旅，届时再打梅利托波尔，胜算会大得多。 英国方面则坚持，如果乌克兰一定要打，联盟就该尽全力支持。 卡沃利将军说，他们不需要像英美一样优秀，只要比俄军强就够了。 结果是，没有暂停。 扎布罗茨基对扎卢日内说：“多纳休是对的。” 但他也承认，“除了我，没人喜欢他的建议。” 况且，多纳休将军也即将离任。 第18空降军的部署本就是临时性的。如今将由一个更长期的机构接替他们在威斯巴登的职责：乌克兰安全援助小组（Security Assistance Group–Ukraine），代号“厄瑞玻斯”（Erebus）——希腊神话中的黑暗化身。 那天秋天，计划会议结束后，多纳休将军陪同扎布罗茨基前往克雷兵营的机场。他送给扎布罗茨基一块纪念盾牌——盾上是第18空降军的龙形徽章，外圈环绕着五颗星。 最西侧的代表威斯巴登，稍东是热舒夫–亚西翁卡机场。其余三颗星分别代表基辅、赫尔松和哈尔科夫——象征着扎卢日内和南、东部的指挥官。 在星星下方，刻着一个字：“谢谢。” 扎布罗茨基回忆说，他当时问：“你为什么谢谢我？应该是我感谢你才对。” 多纳休回答说，是乌克兰人在前线作战、牺牲，测试美军装备与战法，并分享经验教训。 “多亏你们，”他说，“我们才建立起这些以前从未拥有的体系。” 在风大嘈杂的机场，两人反复争论谁更应致谢，最后握手告别。扎布罗茨基登上了等候的C-130运输机。 “新来的那位”是中将安东尼奥·阿古托。他是一位风格完全不同的指挥官，肩负着不同的使命。 多纳休将军善于冒险，而阿古托将军则以谨慎和擅长训练与大规模作战著称。2014年克里米亚被吞并后，奥巴马政府扩大了对乌克兰的训练计划，包括在乌西设立基地，阿古托曾负责这个项目。 在威斯巴登，他的首要任务是训练新旅。 “你得把他们训练好，”国防部长奥斯汀对他说。 这意味着乌克兰将获得更大自主权，双方关系重心重新调整：一开始，威斯巴登努力争取乌克兰信任。 现在，乌克兰反过来要求威斯巴登信任他们。 很快，机会来了。 乌方情报发现俄军在被占领的马凯耶夫卡一所学校设立临时兵营。 “相信我们，”扎布罗茨基对阿古托说。这位美将领选择信任他，而扎布罗茨基回忆说，“这次目标打击流程完全由我们独立完成。” 威斯巴登只提供了坐标。 在这个新阶段，美乌军官仍每天会面，共同设定打击优先级，情报融合中心据此生成兴趣点。但乌克兰指挥官现在可以更自由地利用HIMARS，对本国情报确定的新目标进行打击——只要这些目标符合既定战略优先。 “我们会退一步观察你们，盯着你们别做出疯狂举动，”阿古托将军对乌方说。“目标是让你们最终能独立运作。” 2023年1月的兵棋推演结果，与2022年如出一辙，确定为双线作战计划。 次要方向由瑟尔斯基将军负责，在东部巴赫穆特展开攻势——此地已鏖战数月——并假装意图进军2022年被普京宣布吞并的卢甘斯克地区。这一动作被认为将牵制俄军东部兵力，从而为南方主攻梅利托波尔扫清道路。那里俄军防线因冬季潮湿寒冷已腐朽崩塌。 但新计划一出台，就面临新问题。 扎卢日内虽为乌军总司令，但与瑟尔斯基之间的竞争正日益削弱他的权威。据乌克兰官员称，这场矛盾始于2021年泽连斯基决定提拔扎卢日内，跳过其上级瑟尔斯基。入侵后，双方为争抢稀缺的HIMARS资源而竞争加剧。 瑟尔斯基生于俄罗斯，曾在俄军服役，最初以俄语参加会议。扎卢日内有时轻蔑地称他为“那个俄国将军”。 美方知晓瑟尔斯基对自己只能承担辅助任务一事不满。阿古托将军致电确认他理解反攻计划，他回答：“我不同意，但我接到命令了。” 反攻原定于5月1日展开。在此期间，部队将接受训练。瑟尔斯基将贡献四支经历实战洗礼的旅（每旅3000至5000人），赴欧洲接受训练，另加四支新兵旅。 但瑟尔斯基另有打算。 在巴赫穆特，俄军正投入大量兵力且不断伤亡。瑟尔斯基认为这是围歼敌军、破坏其士气的机会。据美方官员称，他对阿古托将军说：“把所有新兵派去梅利托波尔。” 泽连斯基站在他一边，反对自己任命的总司令，也无视美方建议。这一决定，实际上瓦解了原本构建于精锐部队基础上的反攻蓝图。 最终，只有四支未经实战的新旅被派往欧洲接受训练（乌克兰国内还将再训练八支旅）。而这些新兵多数年纪偏大，大多在40岁至50岁之间。 一位美方高官回忆：“我们脑子里只想着。这不妙。” 乌克兰征兵年龄为27岁。新任北约欧洲盟军最高司令卡沃利将军曾劝扎卢日内，“让你们的18岁年轻人上场吧。” 但美方判断，无论是总统还是总司令，都不会承担这一政治敏感决定带来的后果。 与此同时，美方内部也出现类似权衡。 前一年，俄军错误地将指挥所、弹药库与后勤中心部署在距前线不到80公里的位置。但新情报显示，这些重要设施已被转移至HIMARS打击范围之外。因此，卡沃利与阿古托将军建议迈出下一步：向乌克兰提供“陆军战术导弹系统”（ATACMS）——其射程可达300公里，从而限制俄军在克里米亚对梅利托波尔防御的支援能力。 ATACMS一直是拜登政府极度敏感的话题。俄军总参谋长格拉西莫夫在2022年5月间接警告米利将军称，任何射程达300公里的武器都属于“越线”。 五角大楼还面临现实问题：美军自身库存不足，一旦美国卷入战争，可能弹药告急。 简而言之，传达给乌克兰的信号是明确的：不要再提ATACMS了。 原来的设想已被彻底颠覆。尽管如此，美方仍看到一条胜利之路，虽然这条路越来越窄。要把握住这丝希望，关键是必须按原计划在5月1日启动反攻，在俄军修复防线、向梅利托波尔增派兵力之前先发制人。 但最后期限过去了。部分弹药与装备交付被推迟，尽管阿古托将军一再保证已经有足够物资启动行动，乌克兰方面仍拒绝动手，直到全部物资到位。 在某个时刻，情绪升级，卡沃利将军对扎布罗茨基将军说：“米沙，我爱你们的国家。但如果你们不打，就会输掉这场战争。” “我的回答是，我明白你的意思，克里斯托弗。但请你也理解我。我不是总司令，也不是乌克兰总统。”扎布罗茨基回忆道，并说：“可能我当时也想像他一样哭。” 在五角大楼，官员们开始感觉到某种更严重的裂痕正在出现。米利将军问扎布罗茨基：“告诉我实话。你们是不是改了计划？” “没有，没有没有，”他回答。“我们没有改计划，也不打算改。” 当说这些话时，他真心相信自己说的是实情。 5月下旬，情报显示俄军正在快速组建新旅。尽管乌克兰没有拿到他们想要的一切，但他们拥有了认为“足够”的资源。他们必须开始行动了。 扎卢日内在国家军事指挥机构“斯塔夫卡”会议上，介绍了最终计划。塔尔纳夫斯基将军将拥有12个旅和绝大部分弹药，负责主攻方向梅利托波尔。海军陆战队司令索多尔中将将佯攻马里乌波尔——这座城市在一年前被俄军围困后占领。瑟尔斯基将军则在东部巴赫穆特负责辅助战线，那里的阵地战已持续数月，乌军刚刚失守。 但瑟尔斯基随后发言。据乌克兰官员称，他表示希望脱离原计划，对巴赫穆特发动全面攻势，驱逐俄军，随后推进至卢甘斯克地区。他当然还需要额外兵力与弹药。 美方未被告知这次会议的结果。但随后，美方情报部门发现乌军部队和弹药的调动方向与既定计划不符。 不久，在波兰边境一次紧急安排的会议上，扎卢日内向卡沃利与阿古托两位将军坦承，乌军实际上决定同时从三个方向发起进攻。 “这不是计划！”卡沃利将军喊道。 据乌克兰官员透露，斯塔夫卡会议后，泽连斯基下令将联盟提供的弹药在瑟尔斯基与塔尔纳夫斯基之间平分。 同时，五个受过训练的新旅也拨给瑟尔斯基，只留下七个旅用于梅利托波尔战役。 “一切还没开打，就仿佛亲眼看着梅利托波尔反攻走向终结。”一位乌克兰官员表示。 战争已进入第十五个月，一切走到了这关键时刻。 “我们当时应该退出。”一位美国高级官员说。 但他们并没有。 “牵涉生死、关乎领土价值高低的这些决定，本质上是主权决策，”拜登政府一位高层官员表示，“我们能做的只有提供建议。” 马里乌波尔战役的指挥官索多尔将军非常愿意听取阿古托将军的建议。这一合作带来反攻中的一个重大胜利：在美方情报发现俄军防线一个弱点后，索多尔指挥部队利用威斯巴登提供的“兴趣点”夺回斯塔罗马约尔斯克村，收复近21平方公里土地。 对乌方而言，这场胜利引出新问题：马里乌波尔战线是否比梅利托波尔更具希望？但进攻因兵力不足而陷入停滞。 问题在阿古托办公室的作战地图上一目了然：瑟尔斯基在巴赫穆特的攻势，正在耗尽乌军的兵力。 阿古托将军呼吁瑟尔斯基将兵力和弹药南调支援梅利托波尔攻势。但乌方与美方官员表示，瑟尔斯基拒绝让步。即便在瓦格纳首领普里戈任因反叛普京军方，率军朝莫斯科推进时，他也不愿调整部署。 美方情报评估认为，这场兵变可能打击俄军士气与组织力；拦截信息显示，俄军指挥官对乌军未趁虚直扑防御薄弱的梅利托波尔感到意外。 但在瑟尔斯基看来，兵变正验证了他的策略：通过巴赫穆特绞杀俄军，引发其内部动荡。 他对阿古托将军说：“我是对的，你是错的。我们会打到卢甘斯克。” 泽连斯基曾将巴赫穆特称为“我们士气的堡垒”。结果，这里成了兵力匮乏的乌克兰危险处境的血腥缩影。 虽然伤亡数据差异极大，但俄军死伤人数确实远超乌军。然而，瑟尔斯基始终未能收复巴赫穆特，也未能推进至卢甘斯克。而俄军在东部重建部队、继续推进，乌克兰则缺乏新兵来源。 普里戈任最终在逼近莫斯科前撤兵，两个月后死于坠机，美方情报认为是克里姆林宫暗杀。 剩下的希望寄托在梅利托波尔。 威斯巴登系统的一大优势是速度——从“兴趣点”到乌军打击之间的时间被极大压缩。但这一优势，以及整个梅利托波尔战役，被乌军指挥官对“兴趣点”使用方式的根本性转变所削弱。 弹药远少于原计划，因此不再直接开火，而是先用无人机确认情报。 这种模式逐渐形成恶性循环，再加上过度谨慎和缺乏信任的氛围，在乌军艰难穿越布满地雷和直升机火力的地狱战场，逼近俄军占领的罗博廷村时，终于爆发。 美方官员回忆，当时乌军正以火炮猛烈轰炸俄军，美方情报显示敌军已在后撤。 “马上占领地面，”阿古托将军对塔尔纳夫斯基将军说。 但乌军侦察到一小股俄军占据一座山丘。 卫星图像显示，俄军只剩一个排，约20至50人。阿古托将军认为，这不足以阻挡推进。 但塔尔纳夫斯基拒绝前进，除非这一威胁被清除。威斯巴登将那个排的坐标发给他，建议同时开火并推进。 但塔尔纳夫斯基选择用无人机再次验证情报。 这耗费时间。确认后才开火。 打击后，他又派无人机确认山头已被清空。确认无误后才命部队进攻罗博廷，并于8月28日成功夺取。 这段反复花费了24至48小时。就在这段时间里，俄军在罗博廷以南开始新一轮布防、布雷，并调来增援，阻断乌军进展。 “整个局势彻底变了。”扎布罗茨基将军说。 阿古托将军大声命令塔尔纳夫斯基：继续前进。但乌军必须轮换前线部队，而他们只有七个旅，无法迅速补充兵力。 乌军进展缓慢的原因错综复杂。但在威斯巴登，沮丧的美方官员始终念念不忘那座山上的俄军排。 “一个该死的排挡住了整个反攻。”一位军官说。 乌军最终没能打到梅利托波尔。他们不得不缩小目标。 新目标是占领托克马克——这座被占领的小城位于通往梅利托波尔的一半路程，靠近关键铁路与公路干线。 阿古托将军虽赋予乌方更大自主权，但现在他拟定了一份详细炮击计划，“滚雷行动”（Operation Rolling Thunder），列明乌军应以何种武器、按何种顺序打击哪些目标。 但塔尔纳夫斯基对部分目标提出异议，坚持使用无人机验证“兴趣点”，“滚雷行动”因此陷入停滞。 为了挽救反攻，白宫秘密批准运送少量射程约160公里的集束弹头。阿古托与扎布罗茨基制定行动，打击威胁塔尔纳夫斯基部队的俄军攻击直升机。至少有10架被击落，俄军被迫将所有飞机撤回克里米亚或俄本土。但乌军仍未能推进。 美方最后的建议是由瑟尔斯基接手托克马克战役。遭到拒绝。随后建议索多尔派海军陆战队挺进罗博廷，突破俄军防线。扎卢日内却命令海军陆战队转战赫尔松，开辟新战线，美方坚决反对，称此举注定失败——试图渡过第聂伯河、挺进克里米亚。 海军陆战队在11月初成功渡河，但兵力与弹药耗尽。原本应是一记致命反击的反攻，就此以黯然告终。 第四部分：2023年12月至2025年1月 信任裂痕与突破边界 圣诞节前夕，泽连斯基首次走进威斯巴登的大门，访问这个战争中美乌合作的秘密核心。 他步入托尼·巴斯礼堂，经过陈列着两国联合作战战利品的展厅——扭曲的俄军车辆残骸、导弹碎片与飞机零件。 当他走上那个俯瞰篮球场旧址的走廊，仿佛回到2022年扎布罗茨基将军第一次站在这里的那一幕，礼堂内的军官们纷纷鼓掌致意。 但总统此行并非为庆祝而来。反攻失败的阴影未散，第三个艰苦战时冬天逼近，前景更为暗淡。俄军正趁势在东线不断增兵。而在美国，怀疑乌克兰的特朗普正重新崛起，一些共和党议员开始抱怨要削减对乌军援。 一年前，联盟还在谈论胜利。而随着2024年的到来，拜登政府被迫一次次突破自己设定的“红线”，只为让乌克兰维持住战局。 但在那时，威斯巴登面临的紧迫事务是：卡沃利与阿古托两位将军向泽连斯基解释，2024年不可能收复大片失地。联盟无法提供一场大规模反攻所需的全部装备，乌克兰也无法迅速组建起足够的军队。 乌军必须放低预期，专注于可实现的目标，确保自己仍能留在战局之中，同时建立战力，为2025年可能的反攻做准备：他们需要在东线设防，阻止俄军继续推进；也需要重整现有部队、补充新旅，联盟将协助训练与装备。 泽连斯基表示支持。 但美方清楚，他是勉强接受。泽连斯基一次又一次明确表示，他既想要，也迫切需要一场重大胜利来提振国内士气，并稳住西方援助。 就在几周前，泽连斯基曾要求扎卢日内在2024年秋前将俄军赶回乌克兰1991年边界。扎卢日内随后向美方提出一个计划，让人震惊：需要500万发炮弹和100万个无人机。 对此，卡沃利将军用一口流利俄语回答：“从哪来？” 几周后，在基辅国防部的一间厨房，扎卢日内一边猛吸电子烟，一边把卡沃利将军“锁”在那里做最后的恳求。 “他夹在两团火之间，一边是总统，一边是盟友。”一位他的助手说。 作为妥协，美方向泽连斯基提出一种“象征性胜利”方案——代号“月光冰雹行动”，用远程导弹与无人机发动空袭，迫使俄军将其在克里米亚的军事设施撤回至俄罗斯境内。 此前，在中情局、美英海军协助下，乌克兰曾使用海上无人机与英国“风影”导弹、法国SCALP导弹打击黑海舰队。威斯巴登主要提供情报支持。 但要推进对克里米亚的更大规模打击，乌克兰需要更多导弹——大量ATACMS。 在五角大楼，那些长期的顾虑并未消失。但阿古托将军向奥斯汀简报“月光冰雹”的战略意义后，一位助手回忆，奥斯汀说：“好吧，这个战略目标非常有说服力，这不仅仅是打击目标的问题。” 泽连斯基终于得到了他梦寐以求的ATACMS。但一位美官员说：“我们知道，他内心深处仍然想要更大的行动。” 2025年1月下旬，扎布罗茨基将军在威斯巴登指挥中心接到一则紧急信息，离席片刻。 回来后，他面色惨白，将阿古托将军带到阳台上，一边抽着一支Lucky Strike烟，一边说：乌克兰高层权斗已至高潮，扎卢日内将被免职。而最可能接任的是他的对手，瑟尔斯基。 这对美方来说并不意外；他们早已听闻总统对扎卢日内的不满。乌克兰国内普遍认为，这一人事变动源于政治考量——担忧在民间极受欢迎的扎卢日内可能参选挑战泽连斯基。 此外，在斯塔夫卡会议上，泽连斯基曾公开架空扎卢日内，而后者又在《经济学人》上发表文章称战争陷入僵局，乌方需要“质变式技术突破”，当时泽连斯基正高喊“彻底胜利”。 一位美官员说，扎卢日内已是“政治上的死将”。 瑟尔斯基的上任带来了谨慎的安慰。美方认为，他更接近总统核心圈，决策流程可能更稳定一致。 他们也熟悉这位将军。 但这种“熟悉”也包括2023年的记忆——包括巴赫穆特的伤痕。他有时不采纳建议，甚至试图架空美方。但卡沃利与阿古托认为，自己已了解他的个性，他至少会倾听，也通常信任他们提供的情报。 但对扎布罗茨基来说，这次变动是一次个人打击，也是战略上的未知。他视扎卢日内为朋友，并为其放弃议员席位，担任作战与计划副手。 不久，他就被排除出这个职务和威斯巴登的角色。阿古托得知后，打电话邀请他去北卡的海滨别墅一起扬帆。 “等我下辈子吧，”扎布罗茨基答道。 而这场人事变动恰逢合作关系进入极度不确定阶段：在特朗普推动下，美国国会共和党人冻结610亿美元军事援助。梅利托波尔战役期间，乌军指挥官曾坚持用无人机确认每一个“兴趣点”；现在，弹药更少，前线指挥官也普遍采纳这一模式。 威斯巴登虽仍不断生成“兴趣点”，但乌方几乎不再使用。 “我们现在用不上这个，”扎布罗茨基对美方说。 “红线”持续后移。 ATACMS已于春初秘密运抵，防止俄方发现乌军已可打击克里米亚全境。 还有所谓“SMEs”。几个月前，阿古托将军获准派出一小组（约12人）军官前往基辅，稍微突破美军不得驻乌的限制。为避免联想到美军顾问在越战前进驻南越的历史，他们被称为“专题专家”。而在乌方人事更替后，为加强协调与信任，美方将驻基辅人员增至约36人，这些军官现在可以公开称为“顾问”，但仍仅限于基辅地区活动。 但最敏感的红线，是俄罗斯边境。很快，这条线也将被突破。 4月，资金障碍终于解除，180枚ATACMS导弹、数十辆装甲车、8.5万发155毫米炮弹开始经波兰运入乌克兰。 但联盟情报发现，俄军另一轮调动正在展开：一个新组建的“第44军团”正向乌俄边境北部的别尔哥罗德集结。俄方抓住乌方等待美援到位的窗口期，准备在乌克兰北部开辟新战线。 乌方相信，俄军意图是占领环绕哈尔科夫的主要交通干道，从而用炮火攻击乌克兰第二大城市，威胁逾百万平民的生命安全。 这场俄军攻势暴露出一个根本性的不对称：俄军可在边境线后方用火炮支援部队，而乌军却不得使用美方装备或情报进行还击。 但危险也带来机会。俄方因自信美方不会允许乌军越界攻击，安保极其松懈，整支部队连同装备就暴露在田野之中，几乎毫无防御。 乌方请求美方批准使用美援武器越过边境打击俄境内目标。更进一步，卡沃利与阿古托将军提议，像在乌克兰与克里米亚一样，由威斯巴登协助提供“兴趣点”与精准坐标，指导这些打击行动。 白宫尚在讨论这些提议之时，2025年5月10日，俄军率先发动了攻击。 这成为拜登政府改变游戏规则的时刻。卡沃利与阿古托两位将军受命设立一个“作战区”（ops box）——即俄罗斯境内的一个区域，允许乌克兰使用美方提供的武器进行打击，威斯巴登则可提供情报支持。 起初，他们主张设立一个较大的作战区，以覆盖另一项紧迫威胁：滑翔炸弹——这种改装自苏联时期的老旧炸弹，加装了机翼与导引装置，变成精准武器，正对哈尔科夫制造持续恐怖轰炸。 一个半径约300公里的作战区，可让乌克兰使用新获得的ATACMS导弹打击这些滑翔炸弹部署区及其他俄境深处目标。但奥斯汀认为这属于“任务扩张”：他不希望从“月光冰雹”行动中挪用ATACMS资源。 最终，两位将军被指示提出两个方案：一个是延伸约80公里，属于HIMARS常规射程；另一个则接近两倍。拜登与顾问们最终选择了最保守的版本——虽然这是有限方案，但为了同时保护苏梅与哈尔科夫，其范围沿乌克兰北部边境延展开来，面积几乎与美国新泽西州相当。 中情局也获准向哈尔科夫地区派遣军官，协助乌方在作战区内行动。 作战区于5月底正式启用。俄军措手不及：威斯巴登提供的“兴趣点”与坐标，加上乌方自己的情报，HIMARS导弹在作战区内精准打击，帮助乌克兰守住了哈尔科夫。俄军因此遭受战争以来最惨重的伤亡之一。 不可想象的事情变成了现实：美国已深度介入杀伤俄罗斯本土军队。 2024年夏，乌军在北部和东部战线兵力极度吃紧。尽管如此，瑟尔斯基将军仍对美方反复强调：“我需要一场胜利。” 早在3月，这一趋势已有迹象。当时美方发现，乌克兰军事情报局（HUR）正秘密筹备一场进入俄罗斯西南部的地面行动。中情局驻基辅站长找上情报局长布达诺夫将军，警告：如果你越过边界，将不会得到美方武器或情报支援。 布达诺夫还是行动了，最终被迫撤退。 类似时刻，拜登政府官员曾苦笑道，他们通过监听更了解俄军在计划什么，却难以掌握乌克兰盟友的真实意图。 而对乌克兰人而言，“不问就是默许”，总比“问了就要阻止”来得好。乌军前情报指挥官康德拉秋克中将表示：“我们是盟友，但我们的目标不同。我们保卫国家，而你们是在守着冷战时代的幻影恐惧。” 8月，阿古托将军任期将满，原定9日离任。当天，乌方含糊地提及北部“将有行动”。 8月10日，中情局驻基辅站长也调任回总部。指挥更替之际，瑟尔斯基将军发动行动——派部队越过俄罗斯西南边境，进入库尔斯克地区。 对美方而言，这次行动构成严重信任破裂。乌克兰不仅再次隐瞒，而且带着联盟提供的装备，越界进入原本划定的“作战区”俄境部分，违反设定之初的明确规则。 这个作战区本意是为防止哈尔科夫人道主义灾难，不是让乌军借机夺取俄方领土。“这根本不是暗示勒索，是明目张胆的勒索。”五角大楼一位高级官员说。 美方本可以取消作战区。但他们清楚，正如一位政府官员所说：“那将可能酿成灾难”——库尔斯克境内的乌军将失去HIMARS火力与美方情报支援，陷入险境。 美方最终认定，库尔斯克就是泽连斯基一直暗示的那场“胜利”。这也说明了他的战略考量：尽管口头上仍主张“彻底胜利”，但此次行动的一大目的，是获取筹码——占领俄方土地，作为未来谈判中交换乌克兰领土的筹码。 曾被明令禁止的挑衅性行动，如今已被默许。 在被排除在指挥圈前，扎布罗茨基与阿古托将军共同挑选了“月光冰雹行动”的打击目标。整个行动的执行过程，几乎回到了多纳休将军时期那种“全程扶持”的状态。美英军官几乎参与每一处打击，从确定坐标到导弹飞行轨迹的计算。 约100个克里米亚目标中，最重要的是连接克里米亚与俄本土的刻赤大桥。普京视这座桥为克里米亚与俄罗斯联系的象征；而乌总统泽连斯基则视摧毁这座桥为终极目标。 这座桥曾是美方设定的“红线”。早在2022年，拜登政府就禁止帮助乌方攻击这座桥，连克里米亚侧的接近区也被视为俄罗斯主权领土。（乌方情报部门曾自行尝试攻击，造成一定损毁。） 但在“月光冰雹”行动达成共识后，白宫授权美军与中情局与乌方及英方密谋制定攻击计划：由ATACMS导弹打击桥面脆弱部位，同时海上无人机冲击桥墩。 然而，在无人机准备过程中，俄军加强了桥墩防御。 乌方提出用ATACMS单独发起攻击。卡沃利与阿古托将军反对：仅靠ATACMS无法摧毁大桥，建议等待无人机就位或干脆取消打击。 最终，美方让步，8月中旬，在威斯巴登“勉强协助”下，乌方发射数枚ATACMS攻击刻赤大桥。桥未坍塌，只打出一些“弹坑”。 俄军很快修复。一位美方官员抱怨道：“有时候，他们非得失败一次，才知道我们是对的。” 尽管刻赤桥行动失败，但“月光冰雹”整体合作仍被视为显著成功。俄军舰艇、飞机、指挥所、武器库与维修设施被摧毁或迫使撤离至俄本土。 对拜登政府来说，刻赤桥的失败和ATACMS数量的紧张再次印证了：必须协助乌克兰更有效运用他们的远程攻击无人机。主要挑战仍在于如何绕过俄军防空系统、精准锁定目标。 按美方既有政策，中情局不得提供关于俄境目标的情报。于是，白宫决定允许中情局申请“豁免”，授权其在为特定目标服务的前提下，协助乌方打击俄境内目标。 情报部门发现，在托罗佩茨这个位于乌克兰边境以北约470公里的湖畔小镇，有一个大型弹药库，正源源不断地为俄军在哈尔科夫和库尔斯克提供武器。拜登政府批准了中情局提出的“豁免申请”，将托罗佩茨作为一次验证性打击。 中情局军官向乌方提供了关于弹药库的军火储备、弱点及沿途俄军防御系统的情报。他们还计算出行动所需的无人机数量，并绘制了复杂的飞行路径。 9月18日，大批无人机猛然袭击弹药库。爆炸如同小型地震，炸出一个足球场大小的巨大弹坑。视频中，巨大的火球和滚滚浓烟升上湖面上空。 但正如克里米亚刻赤大桥行动一样，这次无人机合作也暴露了战略分歧。 美方主张将无人机打击集中于具有战略意义的军事目标——如同他们在2023年反攻期间（关于梅利托波尔方向）所提出的建议。乌方则坚持攻击更多样化的目标，包括油气设施以及莫斯科周边的一些政治敏感目标（这些行动不使用中情局协助）。 “俄罗斯民意终将倒向普京的对立面，”泽连斯基在9月对美国国务卿布林肯说，“你们错了。我们了解俄罗斯人。” 10月，奥斯汀与卡沃利将军访问基辅。多年来，拜登政府不断向乌方提供更先进的武器系统，一次又一次地突破“红线”。但防长与将军这次来访，更多是在忧虑地面战局所传递出的警讯。 俄军在东线正逐步向波克罗夫斯克推进，这个城市被一名美官员称作“他们的大目标”。同时，俄军也在库尔斯克逐步夺回部分失地。尽管俄军日均伤亡已飙升至1000至1500人，但他们仍在不断推进。 奥斯汀日后曾提及，在基辅街头装甲车中，他望着窗外，一幕画面触动他：街上许多二十多岁的男性，却几乎无人穿军装。 作为一个处于战争中的国家，他说，这个年龄段的男性本该都在前线作战。 这正是美方此行希望传达的艰难信息之一——说明2025年他们还能为乌克兰做什么，不能做什么。 泽连斯基已小幅下调征兵年龄至25岁，但乌克兰仍无法补足现有旅，更遑论新组建部队。 奥斯汀施压泽连斯基进一步采取更大胆行动，征召18岁青年服役。泽连斯基回应，据一位在场官员回忆：“我为什么要征更多人？我们都没有装备给他们。” “可你的将军在报告说，你们的部队兵力不足。”奥斯汀反驳道，“你们的部队缺的是士兵，而不是装备。” 这正是双方长久以来的僵局：在乌克兰看来，美国不愿意做出真正必要的事来让他们赢得胜利；而在美国看来，乌克兰不愿意采取真正必要的行动为自己的胜利负责。 泽连斯基在回应征兵问题时经常说，乌克兰是在为国家的未来而战，而18至25岁青年正是这个未来的父亲。 但一位美官员却说：“如果他们连自己的人民都不肯让上战场，这场仗在他们眼里就不是关乎生死存亡的战争。” 早在2023年9月，鲍德温将军曾访问基辅。当时反攻已陷入停滞，美国大选将近，乌方不断向他提问关于阿富汗的事。 他回忆说，乌克兰人非常害怕被抛弃。他们反复打来电话问：“如果共和党赢得国会，会发生什么？如果特朗普当选总统呢？” 他说自己总是鼓励他们保持信心，但他也坦言：“我说话时其实手指是交叉在背后的，因为我真的已经无法确定。” 最终，特朗普赢了，那种恐惧席卷而来。 在卸任前的最后一段时间里，拜登采取一系列举措，试图至少暂时维持当前政策，稳住他的“乌克兰项目”。 他跨越了最后一道红线——扩大作战区，允许ATACMS与英国“风影”导弹打击俄罗斯境内目标——这是在朝鲜向俄军派出数千士兵、协助其攻占库尔斯克后采取的决定。 首批美方支持的打击之一，瞄准并击伤了朝鲜指挥官金上将，当时他正在一处指挥地堡内与俄军开会。 政府还批准威斯巴登与中情局支持远程导弹与无人机打击俄南部某些区域，这些地区被俄军作为进攻波克罗夫斯克的集结区。同时，允许军事顾问离开基辅，前往更接近前线的指挥所。 12月，多纳休将军晋升为上将，重返威斯巴登，出任美军欧洲与非洲司令。他曾是2021年喀布尔撤离中最后一位离开的美军士兵。如今，他必须应对乌克兰这个前景未卜的战局。 自两年前多纳休离开以来，很多事情都已改变。但关于领土的基本问题几乎没变。在战争第一年，在威斯巴登支持下，乌军收复了自2022年入侵以来超过一半的失地。而今，他们只是在东部（以及库尔斯克）为些许土地苦战。 据五角大楼官员透露，多纳休在威斯巴登的主要目标之一是恢复战友情谊，为这部曾经高效的战争机器注入新活力——阻止俄军攻势，甚至设法扭转战局。 随后几周，在威斯巴登提供的“兴趣点”与坐标支援下，俄军在波克罗夫斯克方向的攻势明显放缓，乌军甚至在东部一些区域取得进展。但在俄罗斯西南方向，随着特朗普政府削减支援，乌方逐步失去谈判筹码——库尔斯克。 2025年1月初，多纳休与卡沃利将军访问基辅，会见瑟尔斯基将军，确保他同意补充部队、巩固防线的作战计划。据五角大楼消息，随后他们前往德国拉姆施泰因空军基地，与奥斯汀会面，这是联盟国防首长的最后一次聚会，一切即将改变。 在对媒体和公众关闭的大门内，奥斯汀的各国同行称他为“教父”、“架构师”，称赞他是这场合作的设计者。尽管期间充满信任破裂与误解，他仍维系住了乌克兰人的抗争与希望。 这一切始于2022年春天，多纳休与扎布罗茨基在威斯巴登的初次会面。 奥斯汀一向沉稳坚毅。但在回礼时，他哽咽了。 “这不是道别，”他说，眼含泪光，“让我说声谢谢。” 他接着说：“我祝愿你们一切顺利、勇敢坚定。女士们先生们，继续前行。” 来源：加美财经
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加美财经
04-01 00:00
外围闪崩！A股能否全身而退？
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龙源电力涨超5%，大唐发电、华电国际、
明星
电力、宁波能源跟涨。 多家能源上市公司发布2024年年报。华能国际2024年实现归母净利润101.35亿元，同比增长20.01%；扣除非经常性损益后归母净利润增至105.22亿元，同比上升87.5%。大唐发电2024年实现归母净利润45.06亿元，同比增长229.7%。华电国际2024年实现归母净利润57.03亿元，同比上升26.1%。 今日的行情两极分化明显，回顾往年走势，A股在二三季度都有一段明显的震荡调整。 接下来的二季度，该如何按照市场节奏进行配置？ 02 A股二季度如何演绎？ 三月中旬开始，人形机器人、AI板块缺少了年初炒作预期时的强势，连续高低切换之后，电风扇行情轮轴转动，市场开始步入一个缺乏主线的阶段。 行情分化强度在收敛，没有绝对强势的板块，这背后其实由定价预期到定价现实的过渡。 随着年初经济数据公布，年报以及一季报披露窗口临近，带动市场从对高弹性、高风险偏好方向的追逐，到进一步往确定性方向收敛的过程。 另一方面，特朗普上台以来高举关税大旗，给全球资本市场带来了巨大的扰动。 4月2号关税“风暴”即将落地，国内虽说比2018年做了更充足的准备，但市场仍然在担忧对出口下滑没有充分定价，或者关税强度有超预期的风险。 高盛在最新发布的研究报告中，大幅上调了对美国2025年关税税率的预期，并发出警告：贸易紧张局势的升级可能会对经济增长、通胀以及就业市场造成严重影响。 该投资银行现预测，2025年美国平均关税税率将上升至15%，较之前的预估基准线高出5个百分点。这一调整主要基于预计特朗普总统将于4月2日宣布实施全面“对等关税”，这将导致美国对所有贸易伙伴征收平均15%的关税。 于是，四月刚好处在两个窗口期：国内经济数据验证期+美国关税兑现期，宏观预期波动放大，导致了风险偏好下行。 从资金层面来看，3月中旬以来，市场成交额原来接近1.8万亿的规模，逐渐只剩下1.1-1.2万亿左右。 对应到板块，经济波动加剧的情况下，受风险偏好影响更大的科技成长股行情已经开始调整。 行情需要总体经济验证向好的二季度里，如果内需没能延续强势，加上外部环境影响，市场对二季度政策见效的急迫性就会变高，A股二季度可能维持震荡，顺周期修复继续上行的概率偏低。 按照往年胜率更高的板块来寻找方向，接下来市场或进一步向绩优、红利、价值方向进一步聚焦。 今天表现得更好的红利板块，就有良好的业绩支撑。譬如近日公布业绩的中国石油，净利润创下新高，自由现金流也保持着千亿元以上。 还有上周公布业绩的五家保险企业（中国人保、中国人寿寿险公司、中国平安、中国太保、新华保险），其中归母净利润增速最低超过45%，最高超过200%。 短期休整期间，高股息策略、一些业绩比较的稳健的标的可以提供更好的防守。 其次，步入二季度，市场虽然短期进行休整，并不意味着中期行情的结束。 当利空（财报+关税）都反映完了以后，前期涨幅落后，内需政策驱动更加明确，今年业绩预期有望改善的细分板块可能会成为前面所说的业绩确定性较强的方向。 根据券商统计，今年业绩预期有望改善的行业主要集中在部分消费（家电、调味品、汽车、消费电子）、金融（银行、保险）、基建链（水泥等）和出口链（摩托车、白电等）领域。 至于科技股板块自身的调整，亦不再像去年一样拖累大盘指数。 这是因为，这一轮科技股结束调整的契机，或随着产业趋势的进一步催化重新聚焦。如同23年美股调整的叙事，基础层大模型的突破或者爆款应用的出现，仍有可能催化新一轮AI行情，强化算力资本开支高速增长的预期。 互联网资本开支增速和国内A股算力板块营收搭上了勾，国内算力订单正处于集中释放期，一季报有希望看到向上的拐点。所以业绩期科技股行情也有望进一步“聚焦”，并不是全都在证伪。 03 尾声 总的来说，大势平稳的时机对于投资很重要。 如果市场还没有好转，那么空仓或者轻仓，就是最好的选择。 可是，当市场不好的时候，中性消息甚至利好，也可能被负面情绪主导的市场选择性忽略。 等待这场风暴平息，还会有机会上车的。（全文完）
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格隆汇
03-31 17:52
人工智能概念股业绩暴雷重挫，电力股逆势上涨成市场亮点
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速涨停，龙源电力、江苏新能、华电国际、
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电力等也出现异动拉升现象。电力股的上涨与行业基本面的改善密切相关。 消息面上，中电联主办的2025年电力行业信用体系建设工作会在北京召开。中电联表示，将推动电力行业信用体系建设迈向新高度，结合“双碳”目标、新型电力系统和全国统一电力市场建设，进一步完善信用服务体系。中电联预计，2025年全国全社会用电量同比增长6%左右，全国新投产发电装机有望超过4.5亿千瓦，煤电所占总装机比重将降至三分之一。此外，全球电气化进程加速，新能源转型、电网旧改、AI应用等多因素推动电力设备需求激增，尤其是变压器海外需求高涨。海关总署数据显示，2025年2月我国变压器（含零件）出口40.4亿元，同比增长43%；1—2月累计出口96亿元，同比增长44%。 长江证券分析指出，尽管火电利用小时数及电价同比有所回落，但煤炭价格的显著回落使得火电经营维持稳定，北方电厂及华东部分省份火电电厂由于电价降幅相对更小，预计火电经营业绩仍将同比改善。此外，3月现货煤价已击穿长协，且同比降幅较大，预计二季度火电经营业绩或仍处于修复区间。 市场分化加剧，投资者需谨慎 当前市场分化加剧，人工智能概念股因业绩和监管问题遭遇重挫，而电力股则因行业基本面向好逆势上涨。投资者在面对市场波动时，需密切关注行业动态和公司基本面，谨慎决策。未来，随着人工智能行业监管趋严和电力行业持续发展，市场格局或将进一步分化。
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金融界
03-31 13:00
高端的智驾只需要朴素的价格，传祺向往S7上市限时16.98万起售
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来越好开、越来越好用。 四极自在之夜，
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推荐官演绎向往生活 传祺向往S7心怀对美好出行的向往，将祖国大陆四个极点的风光巧妙地融入车型设计中。不久前，传祺向往S7联合知名媒体、达人开启了中国大陆四极的智驾体验，追逐漠河极光，纵横喀什大漠，聆听徐闻涛声，遥望抚远破晓，在科技与自然的和谐共鸣中，感受传祺向往S7带来的全天候、全场景的驾驭魅力。 本次用户派对同样以大陆四极为坐标，歌手袁娅维、张远、温奕心和柳爽作为传祺向往S7推荐官，与全国观众跟随传祺向往S7的步伐，饱览大陆四极绝美景色，并倾情献唱《阿楚姑娘》、《南方秋野，北方春茶》、《一路生花》、《漠河舞厅》等歌曲，与全场合唱传祺向往S7定制主题曲《传祺向往》，把现场的气氛推向了最高潮。 （传祺向往S7推荐官袁娅维） （传祺向往S7推荐官张远） （传祺向往S7推荐官温奕心） （传祺向往S7推荐官柳爽） 上市即交付，开启向往出行新篇章 与此同时，传祺践行“上市即交付”的承诺，向100位首批车主交付了新车。传祺向往S7自预售以来反响热烈，而“上市即交付”的领先能力，更是对用户殷切期待的最直接回应，第一时间让用户开启向往用车生活，用户购车更安心、选择更笃定。 用诚意超越期待，用可靠承载向往。传祺向往S7始终坚守技术创新之路，为每一位用户创造美好的出行体验，更以突破性的产品力与亲民价格，让向往汽车生活触手可及。未来，传祺向往S7必将陪伴更多用户开启向往之旅，探索智驾新境，进阶高品生活。
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金融界
03-31 12:50
业绩拐点确认，AI+具身智能，联想控股(03396.HK)的戴维斯双击
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位列创投行业第一，而且其中还有三家AI
明星
企业，地平线、黑芝麻、小马智行。联想控股目前有270家AI企业的布局，未来AI落地加速，上市潮可能很快就会到来。根据公开信息，联控在GPU领域布局的沐曦、摩尔线程、格兰菲三家企业也进入上市辅导阶段。 2、AI+具身智能，催化剂已经出现 联想控股布局AI领域20多年，已经形成了超过270家的AI企业投资版图，实现了AI“基础层-技术层-模型层-平台层-应用层”的全栈布局。它是目前AI投资领域中体系最完整、企业数目最多、持续时间最长的投资机构，可以说已经在AI领域建立起了先发优势和生态优势。 Deepseek出现以后，AI渗透率快速提升，技术的成熟带来AI应用的爆发，其中最具前景的领域之一便是具身智能。联控在具身智能领域的布局非常前瞻，是目前投资企业数量最多、门类最齐全的投资机构。 联控在具身智能领域可不仅局限于投资，而是深入参与并全面赋能。，包括自身推出的晨星六足机器人，还为机器人公司量产提供制造服务，大幅降低量产成本。这一切都表明联想控股不只是想当个投资者，而是想在具身智能领域深入发展。 最近还有境外媒体说联想控股可能要出售卢森堡国际银行。如果这是真的，那联想控股可能是在谋划一些大动作，比如把更多的资源往AI和具身智能方向倾斜。当然，具体还得看公司后续的公告。 从估值来看，联想控股目前的PB估值仅在0.35左右，是全球最便宜的AI概念股和具身智能概念股之一。以前因为业绩亏损和业务很多元，估值被压得很低。而目前联想控股业绩已经进入上升轨道，AI和具身智能的利好正在逐渐显现，如果卢森堡银行真的出售，公司的业务结构可能会有大变化，，届时联想控股的估值逻辑有机会发生系统性重构。当下正是逢低布局的好时机。
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格隆汇
03-31 09:50
派息超10亿，回购3亿，首程控股（0697.HK）机器人组合持续兑现确定性价值
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人、松延动力、沃兰特航空未磁科技等一批
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机器人企业。 资本布局初见成效后，首程控股充分利用其产业优势，以构建闭环生态为锚点推动行业系统性升级，获取机器人行业发展红利。 一方面，首程控股深度参与北京市石景山区人形机器人产业基地建设，依托首钢园冬奥广场的运营优势，整合政策、资本与场景资源，吸引重点企业集聚。通过打造“研发-制造-应用”一体化生态，首程控股不仅盘活园区资产，还为区域产业升级提供全方位赋能。这一布局与国家智能制造战略高度契合，进一步巩固了其在机器人产业中的核心地位。 另一方面，2025年2月，首程控股宣布成立北京首程机器人科技产业有限公司，新公司聚焦销售代理、融资租赁、供应链管理及行业咨询等业务，加速人形机器人等技术的商业化落地。通过该公司，首程控股正式搭建起“资本+场景+服务”的产业运营框架，将过往积累的产业链项目资源转化为生态协同网络，标志着其从“投资赋能”转向“产业运营”的纵深布局。 这种从资本端口向产业腹地的挺进，不仅提升产业链协同效率，还通过融资租赁模式降低中小企业技术应用门槛，为首程控股带来稳定现金流，形成“投资-孵化-退出”的良性循环。 至此，首程控股形成从早期投资、技术孵化到产业赋能的完整价值链条，企业开始了从“价值发现者”到“价值创造者”的升维转型，也为机器人产业的集群化发展注入新动能。 二、技术与业务协同：核心业务的智能化升级 更深入来看，首程控股凭借“资本+场景+运营”的独特优势，正在机器人产业生态中构建难以复制的竞争壁垒。 相较于其他机构，首程控股的差异化竞争力源于其庞大的实体场景资源与全周期资本运作能力的双向联动，这能使得机器人技术与其既有业务深度融合，形成“以用促研、科技反哺”的闭环，实现从传统资产运营商向智能产业服务商的跨越式转型。 首先，依托覆盖全国的停车场景及100万平方米产业园区，首程控股为被投企业提供真实商业验证场景，形成双向赋能机制。例如，万勋科技的自动充电机器人已在其运营的机场封闭停车区等场景进行测试，未来有望实现“停车即充电”全流程自动化。这种“以用促研”模式不仅加速被投企业的产品迭代，更推动传统业务向数智化转型。当停车业务从单纯空间租赁升级为智能充电服务，园区运营有望引入清洁、安防机器人实现降本增效，形成“技术验证-数据反哺-价值提升”的闭环生态。 其次，在资本运作维度，首程控股依托资产融通积累的证券化经验，为被投企业打通“技术验证-规模复制-资本退出”的完整通路。首程控股通过风险投资与产业赋能，积极参与被投企业的产业培育、赋能与管理及退出等各环节，推动企业上市。这不仅能够推动被投企业实现资本增值，自身还能实现投资回报最大化，获取超额收益。。 随着机器人行业发展，机器人基金投资组合将持续释放价值。未来，随着人形机器人技术的突破及政策支持加码，首程控股有望在全球机器人产业中占据更核心地位，同时为股东创造长期价值。 三、结语 在人工智能与实体经济深度融合的产业革命浪潮中，首程控股以超越资本维度的战略远见，书写了传统产业运营商向智能生态构建者的转型范本。 当全球科技巨头仍在实验室打磨人形机器人的运动关节时，这家企业已通过百亿级机器人基金的战略布局，在旗下的停车场、产业园区等真实场景里，让前沿技术跨越了实验室与商业化的鸿沟。其打造的“投资-场景-数据”飞轮，不仅重构了机器人产业的价值链条，更在智能时代重新定义了基础设施的运营内涵。 当前，首程控股正将中国庞大的实体场景优势，转化为引领全球机器人产业变革的战略性资源。这种将国家战略、产业趋势与企业禀赋深度咬合的创新实践，已然超越单纯商业成功的范畴，成为新质生产力赋能传统产业升级的时代注脚。
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格隆汇
03-31 09:21
派息超10亿，回购3亿，首程控股（0697.HK）机器人组合持续兑现确定性价值
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人、松延动力、沃兰特航空未磁科技等一批
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机器人企业。 资本布局初见成效后，首程控股充分利用其产业优势，以构建闭环生态为锚点推动行业系统性升级，获取机器人行业发展红利。 一方面，首程控股深度参与北京市石景山区人形机器人产业基地建设，依托首钢园冬奥广场的运营优势，整合政策、资本与场景资源，吸引重点企业集聚。通过打造“研发-制造-应用”一体化生态，首程控股不仅盘活园区资产，还为区域产业升级提供全方位赋能。这一布局与国家智能制造战略高度契合，进一步巩固了其在机器人产业中的核心地位。 另一方面，2025年2月，首程控股宣布成立北京首程机器人科技产业有限公司，新公司聚焦销售代理、融资租赁、供应链管理及行业咨询等业务，加速人形机器人等技术的商业化落地。通过该公司，首程控股正式搭建起“资本+场景+服务”的产业运营框架，将过往积累的产业链项目资源转化为生态协同网络，标志着其从“投资赋能”转向“产业运营”的纵深布局。 这种从资本端口向产业腹地的挺进，不仅提升产业链协同效率，还通过融资租赁模式降低中小企业技术应用门槛，为首程控股带来稳定现金流，形成“投资-孵化-退出”的良性循环。 至此，首程控股形成从早期投资、技术孵化到产业赋能的完整价值链条，企业开始了从“价值发现者”到“价值创造者”的升维转型，也为机器人产业的集群化发展注入新动能。 二、技术与业务协同：核心业务的智能化升级 更深入来看，首程控股凭借“资本+场景+运营”的独特优势，正在机器人产业生态中构建难以复制的竞争壁垒。 相较于其他机构，首程控股的差异化竞争力源于其庞大的实体场景资源与全周期资本运作能力的双向联动，这能使得机器人技术与其既有业务深度融合，形成“以用促研、科技反哺”的闭环，实现从传统资产运营商向智能产业服务商的跨越式转型。 首先，依托覆盖全国的停车场景及100万平方米产业园区，首程控股为被投企业提供真实商业验证场景，形成双向赋能机制。例如，万勋科技的自动充电机器人已在其运营的机场封闭停车区等场景进行测试，未来有望实现“停车即充电”全流程自动化。这种“以用促研”模式不仅加速被投企业的产品迭代，更推动传统业务向数智化转型。当停车业务从单纯空间租赁升级为智能充电服务，园区运营有望引入清洁、安防机器人实现降本增效，形成“技术验证-数据反哺-价值提升”的闭环生态。 其次，在资本运作维度，首程控股依托资产融通积累的证券化经验，为被投企业打通“技术验证-规模复制-资本退出”的完整通路。首程控股通过风险投资与产业赋能，积极参与被投企业的产业培育、赋能与管理及退出等各环节，推动企业上市。这不仅能够推动被投企业实现资本增值，自身还能实现投资回报最大化，获取超额收益。。 随着机器人行业发展，机器人基金投资组合将持续释放价值。未来，随着人形机器人技术的突破及政策支持加码，首程控股有望在全球机器人产业中占据更核心地位，同时为股东创造长期价值。 三、结语 在人工智能与实体经济深度融合的产业革命浪潮中，首程控股以超越资本维度的战略远见，书写了传统产业运营商向智能生态构建者的转型范本。 当全球科技巨头仍在实验室打磨人形机器人的运动关节时，这家企业已通过百亿级机器人基金的战略布局，在旗下的停车场、产业园区等真实场景里，让前沿技术跨越了实验室与商业化的鸿沟。其打造的“投资-场景-数据”飞轮，不仅重构了机器人产业的价值链条，更在智能时代重新定义了基础设施的运营内涵。 当前，首程控股正将中国庞大的实体场景优势，转化为引领全球机器人产业变革的战略性资源。这种将国家战略、产业趋势与企业禀赋深度咬合的创新实践，已然超越单纯商业成功的范畴，成为新质生产力赋能传统产业升级的时代注脚。
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格隆汇
03-31 08:19
天玑点汇 3.30 金价解读：周内精准把控，下周行情延
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控制的核心手段。市场不乏短期获利的 “
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”，却难有长久稳健的 “寿星”。重仓虽可能带来暴利，但更多人会因此爆亏。想在市场长久立足，做好仓位管理、合理分仓必不可少。
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曾金策
03-30 22:27
沉浸式奢华！尊界S800让人秒懂智能时代百万级豪车魅力
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，鸿蒙智行尊界S800无疑是一颗璀璨的
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。作为即将亮相上海车展的重磅车型，尊界S800期待它凭借其卓越的产品实力和创新技术，引领国产豪车的新风潮。 设计美学与东方韵味 尊界S800的设计灵感源于东方美学与现代科技的完美融合，展现了独特的文化自信。车身线条流畅而富有张力，前大灯采用水晶工艺与激光镭雕技术，赋予车辆璀璨夺目的视觉效果。光耀格栅的设计更是让尊界S800在任何角度下都能呈现出浮光跃金的迷人风采。紫银、黑金等颜色的选择，不仅彰显了超豪华的美学辨识度，更传递出对自由精神和探索未知的永恒追求。 核心技术突破，引领智能新时代 在核心技术方面，尊界S800同样表现出色。它搭载了行业首个自主智能数字底盘平台——途灵龙行平台，这一创新技术使得车辆在超机动、超安全、超舒适方面实现了质的飞跃。特别是在安全性能方面，天使座主动安全防护系统通过32个传感器的全方位监控，为驾乘者提供了全方位的保护。此外，华为星河通信系统的加入，让尊界S800在无网络覆盖的区域也能保持电话、短信等通信功能的正常使用，真正实现了天地网联的智能出行体验。 用户体验至上，打造豪华舒适驾乘空间 除了强大的硬件支持外，尊界S800还非常注重用户体验。鸿蒙ALPS座舱2.0通过双层流空气循环系统及创新吸附降解材料，为乘客营造了一个森林级的健康环境。而华为车语系统2.0则利用全维感知技术，实现了精准遮蔽、不炫目的智能交互体验。这些创新技术的应用，不仅增强了车辆的功能性，也让每一次旅程都变得更加舒适与愉悦。 鸿蒙智行尊界S800是华为深度赋能下的杰作，体现了中国品牌在全球豪华车市场争夺话语权的决心。它不仅是一款产品，更是中国汽车产业从“规模制造”到“智造引领”转型升级的有力见证。尊界S800凭借其革命性的创新技术和豪华舒适的驾乘体验，将打破传统豪华车市场的竞争格局，引领着国产豪车向更高层次的发展。 随着上海车展的日益临近，听说这是它是首次在线下公开亮相，这无疑将成为这场盛会上的亮点之一。鸿蒙智行尊界S800不仅代表了智能汽车领域的一次重大突破，更是中国品牌在全球舞台上崛起的一次重要标志。我们有理由相信，通过不断的科技创新与技术升级，尊界S800将在未来的道路上书写属于自己的辉煌篇章。
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金融界
03-30 18:40
营收、净利创新高，创新国际化双轮驱动恒瑞医药2024业绩显著增长
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025年预计上市项目11项，备受关注的
明星
产品HER2 ADC瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）有望获批用于非小细胞肺癌，该产品已有8个适应症获国家药监局突破性疗法认定，另有6项Ⅲ期临床在研。此外，NK1/5-HT3双通道止吐复方制剂HR20013、干眼病产品SHR8058滴眼液，也有望造福患者健康；已上市产品中，中国首个自主研发JAK1抑制剂艾玛昔替尼（艾速达®）用于类风湿关节炎、特应性皮炎2个适应症，重组抗IL-17A人源化单克隆抗体夫那奇珠单抗（安达静®）用于强直性脊柱炎也有望获批，值得期待。 2026年预计上市项目13项，另一款重磅产品PD-L1/TGF-βRⅡ双靶点融合蛋白瑞拉芙普-α（SHR-1701）有望获批胃癌适应症，经查询，目前国内外尚无同类产品获批上市，具备First-in-Class潜力。新型口服EZH2抑制剂SHR2554用于淋巴瘤，PD-1单抗和小分子TKI联合疗法卡瑞利珠单抗联合苹果酸法米替尼用于二线宫颈癌也有望上市。已上市产品中，中国首个自主研发的非肽类口服血小板生成素受体激动剂（TPO-RA）海曲泊帕乙醇胺（恒曲®）用于再生障碍性贫血、化疗引起的血小板减少症、儿童/青少年免疫性血小板减少症，中国首个自主研发的新型高选择性CDK4/6抑制剂羟乙磺酸达尔西利（艾瑞康®）用于HR+/HER2-乳腺癌辅助治疗，都有望进入临床应用。 2027年预计上市项目23项，热门的GLP-1药物或将迎来上市，具备同类最佳潜力的GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531用于2型糖尿病和超重/肥胖2个适应症，口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535用于2型糖尿病均有望获批。此外有望上市的还有：具备First-in-Class潜力的HER3 ADC创新药SHR-A2009用于非小细胞肺癌、URAT1抑制剂SHR4640用于痛风伴高尿酸血症。在已上市产品中，中国首个自主研发的抗HER1/HER2/HER4靶向药马来酸吡咯替尼片（艾瑞妮®）用于HER2阳性乳腺癌延长辅助治疗，艾玛昔替尼用于放射学阴性中轴型脊柱关节炎，有望进一步拓展应用。 创新BD出海模式，国际化稳步推进 恒瑞医药稳步推进国际化战略，坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上着力加强国际合作。目前已实现13笔创新药海外授权合作，其中近三年对外授权8笔。公司将自主研发的Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、PARP1抑制剂等许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、德国默克在内的多家海外药企。其中，2024年5月，公司将具有自主知识产权的GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729许可给美国Kailera公司，首付款加里程碑付款累计可高达60亿美元，公司还取得美国Kailera公司19.9%的股权，创新了国内药企BD出海模式。 国际临床试验稳步开展。目前恒瑞已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超20项海外临床试验；SHR-A2009、SHR-A1912、SHR-A1921、SHR-A2102四款ADC创新药获得美国FDA快速通道资格认定。 公司努力推动高质量医药产品惠及全球患者。目前公司产品已进入超40个国家，在欧美日获得包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂在内的20余个注册批件。报告期内，公司在美国获批上市3款首仿药品，分别为：他克莫司缓释胶囊、布比卡因脂质体注射液、注射用紫杉醇（白蛋白结合型），其中布比卡因脂质体注射液是该品种全球首仿药。 同时，恒瑞创新实力持续赢得国际认可。报告期内已有与公司产品相关的386项重要研究成果相继在BMJ（英国医学杂志）、JAMA（美国医学会杂志）、Lancet Oncology（柳叶刀·肿瘤学）等全球顶级期刊发表，累计影响因子达2869.2分。其中，艾司氯胺酮产后抑郁预防研究结果发表在《英国医学杂志》，发表时影响因子达105.7分；卡瑞利珠单抗新辅助治疗三阴性乳腺癌的临床Ⅲ期关键研究成果发表在《美国医学会杂志》（JAMA），发表时影响因子达63.1分，该研究是JAMA创刊141年以来首次发表基于中国人群的乳腺癌原创新药研究。此外，公司超百项抗肿瘤创新研究成果被2024美国临床肿瘤学会（ASCO）年会、欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会、欧洲肺癌大会（ELCC）、世界肺癌大会（WCLC）等国际知名学术会议录用为口头报告/会议壁报；多项慢病产品研究亮相国际学术舞台，被美国血液学会（ASH）、美国肾脏病学会（ASN）、美国心脏病学会科学年会（ACC）、美国皮肤科学会年会（AAD）等国际会议录用为口头报告。 持续优化运营管理，提升组织效能 报告期内，恒瑞医药坚持创新驱动，完善科学管理机制，努力实现可持续稳健发展。一方面优化组织结构，促进运营提效。夯实医学、市场双引擎驱动机制，打造公司创新药品牌。同时，持续强化商业化体系建设，并致力于拓展DTP药房等渠道，从战略层面深入布局零售市场，加快创新药销售渠道覆盖。公司还加强推动应用AI等新兴技术赋能公司研发、生产及各类经营管理活动。 恒瑞持续完善质量管理体系，公司上市产品的所有生产线均通过GMP检查，建立了拥有一流生产设备、国际标准化的生产车间。公司聘请拥有丰富制药行业质量管理经验的徐学健博士担任首席质量官，全面负责质量管理工作。报告期内顺利通过了国内药品监管部门以及欧盟等国际官方药品监管部门对各分子公司进行的各类官方检查共计59次，今年1月上海恒瑞顺利通过美国FDA现场检查，公司质量管理体系再获国际权威认可。 在人才建设方面，恒瑞始终坚持“人才是第一资源”理念，推进人才转型升级。一方面持续引入具备国际视野的领军人才。公司全球研发团队达5500余人，其中接近60%的成员拥有硕士及以上学位，许多成员拥有在跨国制药企业和知名研究机构工作的经验。截至报告期末，公司超过30%的中层及以上管理人员拥有海外教育或工作经验。另一方面积极推进分层分级人才培养项目，如恒星计划、瑞鹰计划、新晋总监训练营，高管经营管理能力提升项目等，推进高潜人才快速培养，促进人才能力提升。 积极践行社会责任，坚持可持续发展之路 作为中国医药创新代表性企业，恒瑞医药始终切实履行社会责任，贯彻可持续发展理念，力求将发展成果惠及民生、回馈社会。 去年底，恒瑞12款产品通过新版国家医保目录调整。至此，恒瑞累计纳入国家医保的产品已有106个，其中有15款已上市创新药进入国家医保目录，不断提升优质药物的可及性。 恒瑞还积极参与社会公益慈善，2024年7月，恒瑞提供公益支持的2024年度“爱卫新征程 健康中国行”科普专项行动启动。2024年8月，恒瑞公益支持的“体重管理年”活动启动会在北京举行。 年报发布同时恒瑞还披露了2024年度环境、社会及管治（ESG）报告，展现在造福患者健康、绿色可持续发展、员工福祉、社会责任等方面的优秀表现。凭借优秀的ESG管理绩效，恒瑞MSCI ESG评级连续第二年获评“A”级，在中国医药行业处于领先水平。 凭借创新、国际化高质量发展的成果，恒瑞医药屡获国内外权威认可。连续6年上榜美国制药经理人杂志公布的全球制药企业TOP50榜单；国际知名咨询机构Citeline发布的全球TOP25管线规模制药公司榜单，恒瑞医药连续3年上榜，2024年排名跃升至第8位；恒瑞医药参与的“肺癌放疗联合分子靶向和免疫治疗的关键机制与临床应用”项目荣获2023年度国家科学技术进步二等奖，这是恒瑞医药继2016年度、2017年度之后第3次获得国家科技进步奖；中国医药工业信息中心历年发布的“中国医药研发产品线最佳工业企业”，恒瑞医药已12次登顶榜首。恒瑞医药还连续4年荣膺“中国杰出雇主”认证，人力资源管理领域成就再获肯定。
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金融界
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