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2025年市场“慢牛”可期，结构性机会占优，A500ETF基金(512050)冲击3连涨

00ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

在投资领域中，ETF（交易型开放式指数基金）凭借其独特的优势，越来越受到投资者的青睐，许多投资者选择配置ETF工具，以实现被动追踪指数的表现。那么，目前常见的ETF跟踪指数的方法有哪些呢？让我们一探究竟。 ●ETF以复制指数为目标 ETF本质上是一种以复制指数为目标的指数股票型基金，它的核心追求是尽可能贴近标的指数，通过降低追踪误差，来获取指数的报酬率。简单来说，如果你认同某个指数的编列方式，认为它能够反映你所期望的市场表现，那么就可以考虑投资追踪该指数的ETF。需要注意的是，指数本身只是一个抽象的概念，无法直接进行交易。而ETF则是实实在在地去买进指数所对应的证券。通过投资ETF，投资人有望取得和指数一样的回报。正是这种紧密的联系，使得ETF跟踪指数的方法显得尤为重要。目前，常见的ETF指数追踪方法主要有三种，分别是完全复制法、抽样复制法和合成复制法。接下来，我们将深入探讨这三种方法的具体内容、优缺点以及适用场景。 ●完全复制法：紧紧跟随指数步伐完全复制法，从字面意思理解，就是ETF会完全复制追踪的指数以及它的指数标的占比，当指数样本股占比发生变动时，ETF的权重也会同步进行调整，就如同影子一般，紧紧跟随指数的每一个变化。 ※ 优点：稳定可靠的指数伴侣紧密贴合指数绩效：完全复制法最大的优势在于，它力争完全跟随指数绩效。在市场环境相对稳定，指数成份股变动较少的情况下，采用完全复制法的ETF可以精准地反映指数的表现，投资者能够较为准确地获取与指数一致的收益。追踪误差低：由于是完全复制指数，在无须频繁换股和调整的情况下，这种方法能够有效降低追踪误差。对于那些希望资产能够紧密跟随指数波动的投资者来说，这无疑是一个极具吸引力的优点。 ※ 缺点：潜在的成本与误差隐患较高的交易成本：采用完全复制法，ETF需要持有指数中的所有成份股，这就可能导致持股过多，而每一次的股票买卖都伴随着交易成本，持股数量越多，交易成本也就越高，这在一定程度上会侵蚀投资者的收益。追踪误差扩大风险：如果指数中的成份股流动性较差，或者ETF规模过小，在进行股票买卖时就可能面临较大的困难，从而导致实际的交易价格与理论价格出现偏差，进而扩大追踪误差。例如，某些市值较小的成份股，其交易量有限，当ETF需要调整持仓时，可能难以以理想的价格完成交易。 ●抽样复制法：精选成份股，灵活投资抽样复制法，又被称为最佳复制法或优化复制法，这种方法主要投资追踪指数中最重要、流动性最强的标的，因为这些标的通常对指数表现的影响最大。简单来讲，抽样复制法并不需要完全复制指数中的所有成份股，而是从所有成份股里选出一些具有代表性的股票，构建一个与追踪指数表现差不多的投资组合即可。 ※ 优点：成本与风险的有效控制降低交易成本：与完全复制法相比，抽样复制法只需要投资部分成份股，大大减少了股票的交易数量，从而有效降低了交易成本，这对于长期投资的投资者来说，能够在一定程度上提高投资收益。减少流动性低的成份股影响：由于主要投资流动性强的标的，抽样复制法可以减少流动性低的成份股对ETF表现的负面影响。当市场出现波动时，这些流动性强的股票更容易进行买卖操作，有助于ETF保持较好的流动性和稳定性。 ※ 缺点：追踪误差的潜在挑战 1、可能产生较大追踪误差：尽管抽样复制法所选的股票具有代表性，但毕竟不是完全复制指数，这就使得它在某些情况下可能会产生较大的追踪误差。例如，当未被选中的成份股出现大幅波动时，ETF的表现可能与指数产生较大偏差。 ●合成复制法：借助衍生工具的指数追踪合成复制法与前两种方法有着本质的区别，它并不直接拥有指数中的资产，而是将资金投入在衍生性金融商品，如期货、选择权、交换契约等，通过这些衍生工具来尝试追踪指数。与前两种拥有实质成份股的追踪方式不同，合成复制法是一种间接的追踪方式，目前在港股市场比较流行。 ※ 优点：开拓投资边界，降低成本能投资较封闭的市场：对于一些对外资限制较多、市场相对封闭的国家或地区，直接投资其股票市场存在一定难度。而合成复制法可以通过衍生工具，实现对这些市场指数的追踪，为投资者提供了更广泛的投资选择，有助于分散投资风险。较低费用率：由于不需要直接购买大量的股票，合成复制法在管理费用和交易成本方面相对较低，这使得投资者可以以较低的成本参与指数投资。较低追踪误差：在一些市场环境下，通过合理运用衍生工具，合成复制法能够实现较低的追踪误差，为投资者提供较为精准的指数追踪服务。 ※ 缺点：风险的潜在威胁交易对手风险：合成复制法依赖于衍生工具，而这些衍生工具的交易往往涉及交易对手，如果交易对手出现信用问题，如违约等情况，就可能给投资者带来损失。流动性风险：衍生工具市场的流动性情况可能较为复杂，在某些极端市场条件下，可能会出现流动性不足的情况，导致投资者难以按照理想的价格进行交易，甚至无法及时平仓，从而面临损失风险。 ●如何选择适合自己的ETF追踪复制法？面对三种不同的ETF跟踪指数方法，投资者该如何选择呢？这需要综合考虑多个因素。如果投资者追求极致的稳定性，对追踪误差的容忍度极低，并且不介意较高的交易成本，那么完全复制法无疑是最佳选择。它就像是一位忠实的伙伴，无论市场如何变化，都会紧紧跟随指数的步伐，为投资者提供最稳定的指数追踪服务。倘若投资者希望在一定程度上降低交易成本，同时获得一定的投资弹性，那么抽样复制法可能更适合。它在保证对指数有一定代表性的同时，通过精选成份股，为投资者提供了更为灵活的投资方式。而对于那些希望开拓投资边界，投资一些较为封闭的市场，或者对费用率较为敏感的投资者来说，合成复制法提供了新的选择。但在享受其带来的优势时，也需要充分认识到其中的风险，谨慎投资。总之，不同的ETF跟踪指数方法各有优劣，投资者需要根据自己的投资目标、风险偏好、投资期限等因素，综合权衡，选择最适合自己的方法。只有这样，才有望在ETF投资的道路上，实现资产的稳健增值。写在最后：泰康中证A500ETF（基金代码：560510）采用完全复制法，紧密跟踪中证A500指数的表现，力求最小化跟踪偏离度和跟踪误差。这种投资策略使得基金的表现与市场保持高度一致，为投资者提供了一个简单、透明且成本效益高的市场参与工具。而在投资成本方面，泰康中证A500ETF（基金代码：560510）展现出极高的竞争力,管理费仅为0.15%/年，托管费为0.05%/年。这意味着投资者可以以更低的成本参与到A股市场的核心资产投资中，有望享受市场增长带来的收益。配置策略上，既可以作为长期底仓的配置选择，也可以方便地进行多策略操作，如网格定投、目标止盈定投等。风险提示：以上材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人/基金经理管理的其他产品业绩不构成基金未来业绩的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的净值和收益有波动风险。我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资须谨慎。投资中证A500ETF可能遇到的特有风险包括：（1）标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；（2）标的指数波动的风险；（3）基金投资组合回报与标的指数回报偏离以及跟踪误差控制未达约定目标的风险；（4）标的指数变更的风险；（5）指数编制机构停止服务的风险；（6）成份券停牌的风险；（7）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；（8）IOPV计算错误的风险；（9）申购赎回清单差错风险；（10）退市风险；（11）退补现金替代方式的风险；（12）投资者申购失败的风险；（13）投资者赎回失败的风险；（14）基金份额赎回对价的变现风险；（15）基金在二级市场的流动性风险；（16）第三方机构服务的风险；（17）因终止上市导致终止基金合同并进行基金财产清算的风险等。详见本招募说明书“风险揭示”部分。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网网页www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 03:06

华泰柏瑞基金：多只产品3年亏损超40%，投研能力存疑

。值得关注的是，华泰柏瑞基金近年来以指数基金为核心增长点，主动权益团队整体表现较为疲软，规模增速远不如指数基金。根据不完全统计，除了华泰柏瑞质量成长A，华泰柏瑞基金旗下还有多只产品近3年净值下跌超过40%，包括华泰柏瑞远见智选A、华泰柏瑞盛世中国、华泰柏瑞健康生活等。旗下多只主动权益产品中长期业绩表现较差，华泰柏瑞基金合规风控是否存在漏洞？是否与公司“为客户创造价值”的文化理念相符？免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经04-22 02:42

成交额快速突破10亿元！港股创新药ETF(513120)早盘涨近3%，冲击4连阳

方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！基金最新规模达115.43亿元，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 02:26

沪深300ETF(159919)冲击3连涨，近5天获得连续资金净流入超65亿元

了中国整体股市的表现。相较于个股和其他指数基金，沪深300ETF跟踪的指数成分股以大型蓝筹股为主，这类企业具备更好的盈利能力和抗风险能力。对于长线资金而言，风险分散、费用低廉、流动性强、透明度和便捷性高的沪深300ETF是较为稳妥的投资选择。数据显示，截至2025年3月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、比亚迪、兴业银行、紫金矿业、东方财富，前十大权重股合计占比23.04%。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 02:26

当前黄金行情难言结束，COMEX黄金突破3450美元/盎司，黄金ETF基金(159937)上涨2.24%

黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 01:56

机构：红利资产大概率是险资投资A股市场的重中之重，港股红利指数ETF(513630)近一年累计涨幅跑赢其跟踪指数

指数ETF第一。值得一提的是，加上场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金，摩根旗下跟踪标普港股通低波红利指数的产品总规模超111亿元（wind数据显示，该场外指数基金截止2024.12.31规模为16.87亿元）。截至2025年4月21日收盘，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）过去一年涨幅20.21%，大幅超越中证红利指数（000922.CSI）的-5.87%及中证红利低波动指数（H30269.CSI）的-2.15%。消息面上，4月18日，国务院常务会议指出，要稳定外贸外资发展，一业一策、一企一策加大支持力度，支持外资企业境内再投资。要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投资，大力提振民间投资积极性。要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。中信证券表示，目前来看，养老第一支柱资产配置结构偏债，并有意增加权益类资产配置比重。参考海外经验，面对长期的低利率和深度老龄化社会状况，日本GPIF选择基于长期投资收益目标，寻求差异化收益来源，资产配置向权益类资产倾斜的方式保持足够的投资收益率，养老金增大权益配置是大势所趋，其中红利类资产大概率为主要配置方向。此外，预计短期内险资会成为红利资产的增持主力。2025年1月证监会主席在新闻发布会中明确提及“对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股”，我们认为红利资产大概率是险资投资A股市场的重中之重。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 00:07

特朗普对美联储独立性的攻击给投资者带来了新的风险，尤其是债券持有人

可以通过像Vanguard这样的低成本指数基金，购买德国、日本、澳大利亚等国家政府发行的主权债券组成的广泛债券篮子。更好的是，这些国家的债券目前提供的利率比多年来任何时候都要高。这些债券未来几年是否能带来比美国国债更高的收益，还需要拭目以待。但投资不仅关乎收益，也关乎风险。持有美国和国际政府债券的投资组合，可以实现更多元化，从而降低风险。这通常是件好事，但在当前尤其如此。稍后，特朗普还表示：“如果我想让他下台，他会很快被赶走，相信我。” 这是特朗普最近第二次公开抨击鲍威尔没有下调短期利率，换句话说，就是批评鲍威尔尽职履行他的职责。实际上，鲍威尔和美联储的职责正是要在必要时维持较高的短期利率，以抑制通胀。恰好，特朗普这两次攻击鲍威尔都发生在过去两周内——是的，仅仅两周——就在他的“解放日”关税闹剧引发市场动荡之后。特朗普威胁鲍威尔，很可能只是一个修辞手段，为的是在他的政策操作将美国经济拖入衰退时，把鲍威尔当作替罪羊。但无论这些威胁是真是假，对于投资者来说，都是令人不安甚至更糟的信号。如果你明天醒来，听到特朗普解雇了鲍威尔，而美联储主席把自己反锁在办公室拒绝离开，美国国债的价格会发生什么？你对掌控国会的273名共和党议员会出面反对总统有多大信心？即使他们中有人想这么做，他们会愿意冒着在本州遭红帽子支持者挑战的风险吗？即使这一情节没有真的发生，美国国债的前景又会如何？美国政府的财政状况已无法持续。要在减税和增加支出的同时保持平衡，最直接的方式就是推高通胀。换句话说，就是对政府债务进行隐性违约。确实，政府会用承诺的美元偿还债权人，但这些美元却在贬值。上世纪60年代和70年代的通胀对债券持有人来说是灾难性的，但对美国财政却极为有利。通胀将国债占国内生产总值的比例降至战后最低水平。除了这些，还要加上汇率和国际事务的复杂性。即使你认为外国人会像过去一样继续信任美元，也要记住，特朗普需要美元对其他货币贬值。这将有利于美国出口、限制进口——这正是他一贯主张的政策目标。当然，有人可能还会补充，这些政策也将符合某些人的经济利益，比如那些重仓投资加密货币、将其视作美元替代品的富裕家庭。十年前，全球政府债券的利率都非常低。以Vanguard为例，当时它的美国债券ETF利率仅为2%，其国际债券ETF仅为0.8%。而且这些利息还要按普通收入征税——除非你把基金放在像个人退休账户这类免税账户中——你的实际收入甚至更少。真是糟糕透顶。如今，我们还不能说已经进入债券支付高额利息的“阳光山坡”，但情况确实好了不少。Vanguard的美国债券基金目前利率为4.3%，国际债券基金为3.2%，其全球债券基金（大致由美国和海外债券构成）则有4%的健康回报。在这种环境下，相比完全依赖美国国债，我更倾向于选择全球债券基金的安全性，或至少大比例配置国际债券基金。与此同时，我们也应该意识到，现在作为比较标准的投资组合已经不再是60%标普500美国股票和40%美国国债，而是60%全球股票和40%全球债券，例如Vanguard的全球股票ETF和全球债券ETF。（市场观察）来源：加美财经

加美财经04-21 16:00

ETF日报|科创信息技术ETF摩根(588770)震荡收涨近1%，创新药企ETF(560900)近3月累计涨幅居可比基金前二

TF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、科创信息技术ETF摩根(588770)成交额分别为4.34亿元、1.94亿元、4105.17万元、2420.22万元、614.52万元。规模方面，截至2025年4月18日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、科创信息技术ETF摩根(588770)规模分别为94.22亿元、86.65亿元、30.25亿元、3.91亿元、3.58亿元。从估值层面来看，截至2025年4月18日，摩根基金旗下性价比居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、恒生科技HKETF(513890)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近1年10.40%的分位、11.15%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 09:26

几天不见黄金又新高了！究竟怎么回事？

黄金价格相似。基金有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差。

金融界04-21 06:55

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