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芝加哥 Web3Con 2024：通过 Web3 技术塑造商业和社会的未来

的一部分”。从事区块链、AI、金融、房地产、保险、资本市场、电子商务及相关行业的专业人士、企业家、投资者、开发者和爱好者不应错过这一站在 Web3 革命前沿的机会。访问 www.chicagoaiweek.com 获取详细的定价和注册信息。 20%优惠码： ai2030community20 Web3Con 主题包括三大重要领域探索区块链技术的前沿进展，包括 Layer 1 和 Layer 2 解决方案、零知识证明、去中心化身份和 Web3 基础设施等。这些讨论将为与会者提供对驱动 Web3 革命的技术基础的全面理解。深挖 Web3 的行业影响，涵盖去中心化金融（DeFi）、加密货币、央行数字货币（CBDC）和资产代币化等领域，涉及银行、支付、房地产、保险、资本市场和电子商务等行业。探索创新和行业增长的新途径。研究 Web3 和人工智能（AI）之间的动态协同作用。了解这些创新的技术如何协作，以在数据隐私、安全、去中心化应用和预测分析方面解锁前所未有的可能性，从而推动面向未来的金融服务行业。芝加哥 Web3Con 2024 的演讲者阵容张晓晨，FinTech4GOOD 首席执行官；AI 2030 执行董事史蒂芬妮·米勒，1871 CXO Arry Yu，全球区块链商业委员会战略主管 Anastasia "Tracy" Raissis，Achillia Group, LLC 创始人兼首席执行官；AI 2030 Andrew Czupek，Northern Trust 北美数字资产与金融市场主管 Gabriella Kusz，TCS 首席运营官 Chris Tyrrell，Ondo Finance 首席风险与合规官、公司法律顾问 Gabby Snedeker，1871 高级总监 Kathy Tong，Decasonic 风险投资人 Nelson Rosario，伊利诺伊州区块链协会执行董事 Oscar Jofre Jr.，KoreChain 联合创始人、总裁兼首席执行官 Damu Winston，亚马逊房地产Web3创新全球负责人 Florian Huchedé，Cboe Labs 高级总监 Jacob Hample，Filecoin Foundation 美国政府事务主管 Katherine Kirkpatrick，Cboe 首席法律官 Richard Levin，Nelson Mullins Riley & Scarborough 金融科技和监管实践主席 Anoop Nannra，Trugard.AI 首席执行官 Charles Okochu，AWS 高级业务发展经理 Chirag Dhull，Chainlink Labs 产品与技术营销主管 Cory Warfield，Coryconnects 首席联络官主席：Anastasia "Tracy" Raissis，Achillia Group, LLC 创始人兼首席执行官；AI 2030 Chris Kohler，Innovo Markets Inc. 首席战略官 Katia Kobylinski，ETHChicago 合作伙伴负责人 Aravinda Garimella，伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校信息系统助理教授 Kathleen Wrynn，J.P. Morgan 全球技术战略总监以及来自世界各地的众多的专家。立即注册，确保您的席位，参加芝加哥 Web3Con，成为塑造商业和社会未来的一部分。欲了解更多信息和注册，请访问 www.chicagoaiweek.com。媒体联系张晓晨 info@fintech4good.co 来源：金色财经

金色财经2024-06-24

港股收评：尾盘拉升！三大指数探底回升，消费电子股全天表现强势

6亿港元。消息面上，公司公布，拟将剥离房地产开发业务，改由不上市的美的建业(私人公司)持有，股东可选择收取1股美的建业股份，或收取现金5.9港元，较上个交易日(21日)收市价溢价57.3%。橙天嘉禾今早复牌高开48.15%，开盘后涨幅有所收窄，截止收盘涨12.96%报0.061港元。消息面上，橙天嘉禾公布，以最高约14.3亿新台币出售全部所持威秀影城约35.71%股权予网银国际，料收益约2.7亿港元。今日，南下资金净卖出21.19亿港元，净流入3.48亿港元。其中，港股通（沪）净卖出11.5亿港元，港股通（深）净卖出9.69亿港元。展望后市，渣打北亚区投资总监郑子丰表示，内地经济数据仍参差，大市处于整固阶段。国策扶持料限制港股下行空间，渣打最新基本预测，未来12个月恒指波幅区间将介乎18000至20000点，但同时需留意地缘政治风险渐增，全球仍面临多场重要选举。郑子丰还指出，如果内地政策带来额外惊喜、美联储减息步伐较预期进取、或美国大选前中美摩擦升温程度少于外界忧虑，恒指波幅区间或将上移至该行最新乐观预测，即20000至22000点。

格隆汇2024-06-24

中东突传重磅“停战”消息美国PCE前鹰派压境黄金跌深触及2317、比特币BTC失守6.3万

支出并抑制需求驱动的通胀。周三将公布房地产行业数据，这将成为投资者关注的焦点。房地产市场好转可能提振消费者信心和支出。然而，库存紧张可能会推高租金，加剧房地产服务和总体通胀。周四，失业救济申请、国内生产总值(GDP)和耐用品订单将引起投资者的关注，耐用品订单的上升趋势将支持软着陆的预期。美国失业救济申请人数可能会影响人们对美联储利率路径的看法，劳动力市场状况趋紧将支持工资增长并增加可支配收入，可支配收入的上升趋势将刺激消费者支出。除非对2024年第一季GDP数据进行修订，否则失业救济申请可能会产生更大的影响。周五，个人收入和支出报告是一份至关重要的数据。个人收入和支出趋势的下降以及核心PCE价格指数的走弱可能会巩固美联储9月份降息的决心。除了数据之外，投资者还应关注FOMC成员的评论。通胀、经济前景和降息时机的看法可能会影响决策。美元技术分析 DailyForex分析师Adam Lemon表示，美元指数上周呈现看涨的近针形烛台，收盘价略高于前一周的高点。价格成功站稳前阻力位105.28上方。由于价格高于3个月前和6个月前的价格水平，因此存在看涨的长期趋势。这一趋势现在看起来更加稳固。然而，多头确实需要持续突破106.00以上，才能看到真正强劲的技术看涨势头。现在做多美元或许是明智之举，但一旦该指数的每日收盘价开始高于105.80，略低于106.00，“我会更愿意做多美元。我认为，美元目前有点不稳，因为外汇市场目前受到日元和瑞士法郎疲软的推动”。黄金技术分析 CMTrade表示，黄金RSI已跌破30水平。 “枢轴为2333美元，我们的偏好是在2333美元以下做空，目标价位为2316美元，延伸至2306美元。” “替代方案是突破2333美元寻求进一步上行，目标为2344和2355美元。” 比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，比特币位于50日EMA下方，但仍位于200日EMA上方，证实了短期看跌信号但长期看涨趋势。比特币突破50日均线可能预示着其将跌向69000美元的阻力位，突破69000美元的阻力位可能将创下73808美元的历史新高。另一方面，如果比特币持续跌破64000美元的支撑位，可能预示着其将跌向60365美元的支撑位。如果14日RSI读数为37.40，比特币可能会跌破63000美元的水平，然后进入超卖区域。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

多地出台鼓励退出农村宅基地，专家：农村户口迁出需谨慎，胡焕庸线以南区域含金量已超城市户口

号“中国凤阳”消息，6月20日，凤阳县房地产工作联席会议发布《关于印发〈关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施〉的通知》。《若干措施》中明确，给予退出宅基地奖励。根据《若干措施》，自2024年6月20日至2024年12月31日期间，对纳入2024年土地增减挂范围内和县房屋征收领导小组办公室确定纳入征收范围内的项目，涉及需要安置宅基地的本县农村居民，如自愿放弃宅基地安置并进城购房，在原宅基地归还村集体用于复耕复垦并拆除建（构）筑物后，一次性给予5万元购房奖励（与货币、房票安置、购房补贴不同时享受）。另据微信公众号“南通发布”消息，6月21日，南通市房地产市场平稳健康发展领导小组出台《关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的通知》，即日起实施10条措施，进一步满足居民刚性和多样化改善性住房需求。通知提出，加大购房奖补力度。2024年4月1日至2025年6月30日期间，在主城区（崇川区、南通经济技术开发区、苏锡通园区，下同）范围内购买新建商品住房的，给予购房款总额1.5%的奖补。自愿退出（放弃）农村宅基地进城购房的，给予一定额度的奖补，具体标准由全市各地自行制定。此前，湖北鄂州也提出过类似的政策。据鄂州市住房和城乡建设局微信公众号消息，4月22日，鄂州市住房和城乡建设局、鄂州市财政局等6部门联合发布《关于推进就地城镇化和房地产平稳健康发展的通知》。通知指出，鼓励农村居民进城购房。根据通知，鄂州市农村居民自愿退出合法宅基地且拆除宅基地及相关建（构）筑物后，在“双集中”区域购买新建商品住房的，按退出的宅基地面积给予购房补贴，退出的宅基地归还村集体用于复耕复垦。支持返乡就业创业人员、进城务工人员、新市民、新青年，以灵活就业人员身份缴存住房公积金，一次性缴交6个月的金额后，在鄂州市购买商品住房的，可以申请住房公积金贷款。中原地产首席分析师张大伟发文分析，尽管政策出发点是好的，但实施起来面临诸多挑战。农民放弃宅基地后，需要考虑进城的生活成本、工作机会、子女教育和医疗保障等问题。许多人认为，几万块钱的奖励远远不足以支持他们在城市的生活和发展。此外，宅基地对农民而言不仅仅是生产资料，更是身份和安全感的象征。政策推行必须建立在尊重农民意愿和保障其合法权益的基础上，确保农民能够获得合理、公正的经济补偿。近年来，随着国家对农村发展的重视，农村户口的价值逐渐提升。农村不再是城市的附属品，而是与城市相辅相成，共同发展。农民可以选择保留农村户口，享受农村的福利和资源，同时将家庭成员的户口迁往城市，享受优质的教育资源和就业机会。张大伟提到，2023年，中国的城镇化率达到66%，但增速逐年降低，显示出城镇化进程逐步放缓的趋势。在成为发达国家之前，预计城镇化率的顶可能在80%以下。随着经济进入低速增长阶段，城乡二元结构仍将是基本国情。不过，大城市病的出现以及乡村振兴战略的实施，也让我国在城镇化以及逆城镇化之间迂回。他建议，农村户口的迁出需谨慎考虑，因为农村户口在土地确权、领取补贴、征地拆迁补偿等方面具有重要意义。特别是胡焕庸线以南区域的农村，农村户口的含金量已经超过城市户口。农民应充分认识到农村户口的价值，并在政策制定中发挥主体作用，确保自身利益得到保障。

金融界2024-06-24

突发消息！中国财政收入下降速度为一年多来最快北京恐再祭出罕见举动

由于经济增长放缓影响税收收入，而多年的房地产市场低迷削减其土地销售收入，政府的预算一直处于紧张状态。地方官员在追讨几十年前的企业税收方面变得更加积极，因为他们试图堵住房地产危机造成的财政漏洞。近几个月来，中国当局加快债券发行以筹集资金。在企业和家庭不愿消费之际，中国政府希望为经济提供更多支持。经济学家越来越多地呼吁北京方面增加预算赤字，并出售额外的主权债券，以保持复苏势头。仲量联行(Jones Lang LaSalle Inc .)大中华区首席经济学家Bruce Pang表示：“全国人大期间公布的预算赤字与GDP之比实际上低于预期，这个数字有可能在未来几个月提高。”他指的是3月份的全国人大会议。 (截图来源：彭博社) 去年10月，中国政府罕见地在年中调整预算，通过增发1万亿元人民币主权债券来提振经济，将去年的财政赤字提高到占国内生产总值(GDP)的3.8%。今年3月，中国政府将今年的财政赤字目标设定为GDP的3%，其中一部分将通过发行3.34万亿元人民币的主权债券来填补。另外，中国政府还计划出售1万亿元人民币的特别主权债务，为重点项目的投资提供资金。中国央行前顾问余永定上周在一篇文章中写道，中国今年可能需要出售更多的主权债券，以确保实现5%左右的全年经济增长目标。周一公布的数据还显示，中国房地产市场持续疲软。地方政府出售土地收入2274亿元人民币，低于4月份的2389亿元人民币，保持在2016年5月以来的最低水平。

tqttier2024-06-24

董事长10年来首回中国内地！房市传重磅消息：香港法院“延期审理”佳兆业清算申请

两年来一直在努力重组其境外债务。#中国房地产危机# (来源:Reuters) 佳兆业集团高级顾问LL Tam在周一听证会结束后表示：“AHG有7名成员，需要时间来确定最终的细节。”他指的是临时债券持有人小组，他说，开发商希望在未来两周内签署协议。法官Peter Ng告诉法庭，“如果没有进展，佳兆业就没有任何借口”。花旗国际是一家大型债券持有人的受托人，在一位前申请人退出后，该公司自3月份起担任申请人。佳兆业集团是中国房地产开发商中第二大境外债券发行人，仅次于中国恒大集团，并于2015年成为第一家拖欠美元债券的中国房地产开发商。今年早些时候，中国恒大集团被香港法院勒令清算，越来越多的房地产公司也被迫破产，其中包括碧桂园集团，正在对抗债权人提出的清算申请。据路透社上周报道，郭英成近10年来首次从香港返回中国内地，以获得监管部门对境外债务重组的批准。消息人士称，郭英成大约两个月前前往深圳与一个政府委员会和境内监管机构进行会谈，目前仍在那里。该开发商最初于4月份向香港法庭表示，其计划在5月底前解决所有条款。

圈内人2024-06-24

上周90亿资金流入沪深300ETF，连续三周逢高减持半导体ETF

行业层面，通信、电子、建筑表现较好；房地产、消费者服务、传媒等表现偏弱。从基金业绩来看，重仓芯片、集成电路、汽车、消费电子、通信等主题的基金产品业绩表现相对较好，而跟踪地产、游戏、影视传媒、食品饮料、创新药等主题的基金则表现相对不佳。二、资金流向资金大幅流入大盘指数板块，全周资金净流入77.68亿元。相反，TMT板块出现大幅资金流出，全周资金净流出31.84亿元。沪深300引领宽基指数产品资金流入力度居前，流入90亿元，此外，科创50、中证A50、中证500指数分别流入15亿元、13亿元和10亿元；创业板指、上证50产品资金分别流出6亿元和5亿元。行业主题方面，医药、红利、非银板块资金流入力度居前，半导体/芯片资金继续流出21亿元，人工智能、银行、通信板块产品资金小幅流出。具体来看，华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏和嘉实基金沪深300ETF本金净流入资金分别为30.5亿元、22.11亿元、20.43亿元13.94亿元。南方基金中证500ETF、富国基金上证指数ETF和华夏基金科创50ETF上周分别净流入9.4亿元、7.16亿元和6.55亿元。从资金流出来看，资金连续三周逢高减持半导体ETF，国联安基金半导体ETF、华夏基金芯片ETF上周分别净流出7.2亿元和6.81亿元。从资金流向来看，市场更加偏好核心资产及核心标的，规模指数ETF净流入相对均衡，市值风格仍在博弈中。从Smart Beta因子来看，成长因子表现大于价值，当市场高弹性资产表现较好时，红利因子表现就会相对较弱，但如果观察ETF资金流向，可以发现红利低波仍然是资金配置的策略之一。三、ETF涨跌幅情况 A股上周（6月17日-6月21日）全部板块下跌。其中，TMT板块跌幅相对较小，规模以上基金平均下跌0.04%。消费板块跌幅最深，规模以上基金平均下跌3.66%。此外，商品ETF板块实现上涨，规模以上基金平均涨幅为1.04%。半导体板块继续表现活跃，其中南方科创芯片ETF、嘉实科创芯片ETF均涨超3%。此外，消费电子、汽车板块产品相对表现较好；地产、教育、游戏板块产品表现靠后。具体来看，科创芯片ETF南方、嘉实基金集成电路ETF、西藏东财基金芯片ETF上周分别涨3.78%、3.47%和3.38%。消费电子有所表现，招商基金消费电子50ETF上周累计上涨3.27%。港股红利股表现活跃，华夏基金港股通金融ETF、华夏基金港股国企ETF上周分别涨2.72%和2.52%。跌幅方面，地产、游戏、影视等板块表现不佳，华宝基金地产ETF、博时基金教育ETF、华夏基金游戏ETF上周均跌逾6%。创新药板块继续萎靡，创新药沪港深ETF上周跌4.71%。四、新发ETF产品上周共2只产品申报。万家基金申报上证科创板成长ETF，新华基金申报中证红利低波动ETF。五、热点新闻证监会：研究适时推出科创50指数期货期权证监会宣布完善交易机制，防范市场风险。加强交易监管，促进科创板平稳运行。研究优化做市商机制、盘后交易机制。将科创板ETF纳入基金通平台转让。完善指定交易机制，提高交易便利性。持续丰富科创板指数品种，完善指数编制方法，健全“上海指数”体系。丰富科创板ETF品类及ETF期权产品，研究适时推出科创50指数期货期权。优化科创板宽基指数产品常态化注册机制。年内第三只百亿债券ETF诞生数据显示，截至6月19日，博时中证可转债及可交换债券ETF规模超过100亿元，达到100.98亿元。是成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF之后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。世界黄金协会：5月全球黄金ETF净流入5.29亿美元世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF流入5.29亿美元，实现近12个月以来首次月度流入美国现货比特币ETF本周资金净流出超9亿美元 SoSoValue追踪的数据显示，美国现货比特币ETF周四经历了连续第五天的资金流出，删周流出总额超过9亿美元，灰度GBTC和富达FBTC主导了资金流出，而贝莱德IBIT是唯一录得资金净流入的ETF。

格隆汇2024-06-24

科技股开始回调，准备好现金吧

月份房价以十年来最快的速度下跌，凸显房地产行业持续承压。分析和展望：恒生指数在5月份从1.2万亿美元的牛市中1月份的低点飙升了31%，最近几周，由于刺激措施推动的好转失去了动力，恒生指数一直在努力寻找方向。分析师和基金经理表示，随着全球利率开始下降，中国更多支持性措施提供了推动，香港股市在最近下跌后，下半年可能会有所好转，以恢复其在2024年前五个月实现的反弹。中国央行维持一年期利率不变，打破了银行贷款数据意外疲软后降息的一些猜测。中国官方金融新闻周一报道称，仍有降息空间，但政策存在内部和外部制约因素。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以38596.47收盘，较上周下跌0.56%。本周五，德国DAX 30指数以18163.52收盘，较上周上涨0.9%。本周五，英国FTSE 100指数以8237.72收盘，较上周上涨1.12%。分析和展望：周五，欧洲股市收盘走低，投资者对一系列央行决定和数据发布进行评估。英国央行将英国利率维持在 16 年高位 5.25%，但表示不降息的决定是“经过精心权衡的”，交易员认为这意味着 8 月份可能会降息。英镑因此下跌。瑞士央行今年第二次降息，瑞士法郎因此受到重创，而挪威央行维持利率不变，符合预期。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-06-24

一周IPO观察：嘀嗒、老铺黄金招股，声通科技过讯，绿茶再递表

rdent HealthARDT 小型房地产买卖平台比邻找房 Linkhome Holdings(LHAI) 中国精密零件制造商中金科工业 ZJK Industrial(ZJK) 佛罗里达高尔夫俱乐部运营商Aureus Greenway Holdings Inc.(AGH) 意大利奢侈运动鞋品牌公司Golden Goose Group SpA 中国保险科技及商业服务提供商益盛鑫科技 YSX Tech(YSXT) 其他亿珑能源/亿鹏能源，拟借壳SPAC美国上市，获证监会备案通知书中喜合力/中喜传媒递交招股书 6月17日，北京中喜合力文化传媒在SEC公开披露招股书，股票代码INHI，拟在美国纳斯达克IPO上市。中喜合力作为一家文化传媒公司，公司是电视制作公司、电视台和媒体平台、广告公司以及知名跨国品牌之间的桥梁，公司的核心业务包括： (i) 电视节目发行，公司从电视制作公司获得电视剧的发行权，然后将其转售给电视台和媒体平台； (ii) 广告投放，公司通过向品牌所有者介绍最适合展示其产品和服务的播出时段，为电视台和网络媒体平台争取广告赞助。除了传统的电视频道广告投放外，公司还代理销售 Lebocast 屏幕镜像应用程序上的广告位，以应对媒体行业的数字化。一方面，公司与电视制片人合作，向电视台和媒体平台出售发行权，收取固定的发行费用或按照约定的比例分享利润。另一方面，公司通过出售和分配广告位，加快众多品牌、广告公司与全国电视台和网络媒体平台之间的合作，并从中获取佣金。业绩方面，公司在2022年、2023年收入分别为1,613.11万、2,103.30万美元，同期净利润分别为108.81万、327.63万美元。 SPAC方面中国综合性氢气解决方案公司United Hydrogen Group与Aimei Health Technology合并非洲老牌黄金生产商Namib Minerals与Hennessy Capital Investment合并

老虎证券2024-06-24

麦肯锡：从涟漪到波浪——资产代币化的变革力量

这些资产类别包括公开交易和非上市股票、房地产和贵金属。克服冷启动问题冷启动问题是采用创新的一个常见挑战，其中产品及其用户需要以健康的速度增长，但两者都无法单独取得成功。在代币化金融资产的世界中，发行相对容易且可复制，但只有实现网络效应才能实现真正的规模：当用户（通常是需求方的投资者）捕获真正的价值时，无论是来自成本节约还是更高的流动性，或增强合规性。在实践中，虽然概念验证实验和单一基金的推出取得了进展，但代币发行者和投资者仍然遇到了熟悉的冷启动问题：由于交易量不足以建立强大的市场，有限的流动性阻碍了发行；担心失去市场份额可能会导致先行者通过支持传统技术的并行发行而产生额外费用；尽管有相当大的好处，现有企业可能会由于既定流程（以及相关费用）的破坏而经历惰性。其中一个例子就是债券的代币化。几乎每周都会宣布发行新的代币化债券。尽管目前有数十亿美元的代币化债券在流通，但相对于传统发行的好处微乎其微，二级交易仍然稀缺。在这里，克服冷启动问题需要构建一个用例，其中抵押品的数字表示可以带来物质利益，包括更大的流动性、更快的结算和更多的流动性。提供真正、持续的长期价值需要跨多方面价值链的协调以及参与者对新数字资产类别的广泛参与。考虑到升级金融服务行业底层运营平台的复杂性，我们认为需要最小可行价值链（MVVC）（按资产类别）来扩展代币化解决方案并克服其中的一些挑战。为了充分实现本文所述的好处，金融和合作机构必须在通用或可互操作的区块链网络上进行合作。这种互联的基础设施代表了一种新的范式，并引发了监管方面的担忧和一些考虑（图表 3）。目前正在努力为机构金融服务构建通用或可互操作的区块链，其中包括新加坡金融管理局的 Project Guardian 和受监管的结算网络。 2024 年第一季度，Canton Network 试点汇集了 15 家资产管理公司、13 家银行以及多家托管机构、交易所和一家金融基础设施提供商来执行模拟交易。该试点验证了传统孤立的金融系统可以利用公共许可的区块链，同时保持隐私控制。虽然公共和私有区块链都有成功的例子，但尚不清楚哪一个将承载最多的交易量。目前，在美国，大多数联邦监管机构都不鼓励使用公共区块链进行代币化。但在全球范围内，许多机构都选择以太坊这一公共网络，因为它具有流动性和可组合性。随着统一账本的不断构建和测试，公共网络与私有网络的争论还远未结束。前行之路将金融资产代币化的现状与其他范式转变技术的出现进行比较表明，我们正处于采用的早期阶段。消费技术（例如互联网、智能手机和社交媒体）和金融创新（例如信用卡和 ETF）通常在诞生后的前五年内表现出最快的增长（年增长率超过 100%）。然后，我们发现每年增长放缓至 50% 左右，最终在十多年后实现 10% 至 15% 的较为温和的复合年增长率。尽管早在 2017 年就开始了试验，但直到最近几年才出现代币化资产的大规模发行。我们对 2030 年市值的估计假设，各资产类别平均复合年增长率为 75%，其中第一波资产处于领先地位道路。尽管可以合理地预期代币化会刺激金融业的这种跨越数十年的转型，但对于能够“赶上潮流”的先行者来说可能会带来特别的好处。先驱者可以占领超大的市场份额（特别是在受益于规模经济的市场中），提高自身效率，制定格式和标准议程，并从拥抱新兴创新的声誉光环中受益。代币化现金支付和链上回购的早期推动者已经证明了这一点。但更多机构处于“观望”状态，期待更清晰的市场信号。我们的论点是，代币化正处于一个临界点，这表明，一旦我们看到一些重要的标志，包括以下内容，这种模式可能会太慢：基础设施：区块链技术有能力支持万亿美元的交易量；集成：不同应用的区块链展现出无缝互连性；推动因素：用于即时交易结算的代币化现金（例如 CBDC、稳定币、代币化存款）的广泛使用；需求：买方参与者大规模投资链上资本产品的意愿；监管：提供确定性并支持跨司法管辖区更公平、更透明和更高效的金融体系的行动，并明确数据访问和安全性。虽然我们还没有看到所有这些标记的出现，但我们预计采用浪潮（广泛使用）将跟随前面描述的标记化浪潮。这种采用将由金融机构和市场基础设施参与者领导，他们聚集在一起，在价值获取方面建立领先地位。我们将这些合作称为最小可行价值链。 MVVC 的例子包括 Broadridge 运营的基于区块链的回购生态系统，以及摩根大通与高盛和纽约梅隆银行合作的 Onyx。在接下来的几年中，我们预计会出现更多的 MVVC，以从其他用例中获取价值，例如通过代币化现金进行即时企业对企业支付；资产管理者对链上资金进行动态“智能”管理；或政府和公司债券的高效生命周期管理。这些 MVVC 可能会得到现有企业和金融科技颠覆者创建的网络平台的支持。对于先行者来说，风险与回报并存：投资新技术的前期投资和风险可能很大。不仅先行者受到关注，而且开发基础设施以及在遗留平台上运行并行流程都是时间和资源密集型的。此外，在许多司法管辖区，缺乏参与任何形式的数字资产的监管和法律确定性，并且尚未提供关键的推动因素，例如批发代币化现金和结算存款的广泛使用。区块链应用的历史充满了此类挑战。这段历史可能会阻止那些在传统平台上一切如常的老牌企业，他们可能会觉得更安全。但这种策略会带来风险，包括市场份额的重大损失。由于当今的高利率环境已经为一些代币化产品（例如回购协议）产生了明确的用例，因此市场状况有可能迅速影响需求。随着采用代币化浪潮发展，例如监管的明确性或基础设施的成熟，数万亿美元的价值可以在链上转移，为先行者和颠覆者创造一个相当大的价值池（图表 4）。短期内，包括银行、资产管理公司和市场基础设施参与者在内的机构应评估其产品套件，并确定哪些资产最能从过渡到代币化产品中受益。我们建议质疑代币化是否可以加速战略优先事项，例如进入新市场、推出新产品和/或吸引新客户。是否存在可以在短期内创造价值的潜在用例？需要哪些内部能力或合作伙伴关系来利用市场转变所创造的机会？通过将（买方和卖方）的痛点与买方和市场条件结合起来，利益相关者可以评估代币化对其市场份额造成最大风险的地方。但要实现全部利益，需要召集交易对手合作创建一条最小可行的价值链。现在解决这些成长的烦恼可以帮助现有的参与者避免在需求不可避免地激增时追赶。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

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