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Stellantis推出STLA AutoDrive 1.0，SAE L-3级自动驾驶系统开创未来出行新局面

逊 (Peter Johnson), 富国银行分析师, 2025年2月 “从技术角度来看，Stellantis在自动驾驶领域取得的进展是不可忽视的，但法律和市场接受度仍然是挑战。” — 琳达·沃森 (Linda Watson), 《财富》杂志, 2025年2月 “自动驾驶技术的落地仍然面临着巨大的挑战，Stellantis的进展为这一进程注入了新动力。” — 卡洛斯·费尔南德斯 (Carlos Fernandez), 德意志银行分析师, 2025年2月来源：今日美股网

今日美股网02-23 00:10

超微电脑股价暴涨23.71%及半导体板块整体上涨推动美股科技股反弹，能源股延续强劲表现

增加使其未来的盈利潜力依旧强劲。”——富国银行分析师，2025年2月。 “能源股尤其是戴文能源将从油气行业的长期回升中获益。”——瑞士信贷分析师，2025年1月。 “随着AI算力的不断提升，半导体股将成为科技股中的核心投资方向。”——巴克莱银行分析师，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

伯克希尔·哈撒韦继续减持美国银行并增持能源与科技股，展现风险管理与多元化战略

上的谨慎与果断。" - 拉尔夫·詹森（富国银行，2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:13

富国银行(WFC)：监管放松能否其突破新高？

来源：TradingView 摘要富国银行（WFC）在过去一年实现了令人瞩目的回升，股价飙升了62%，远远超越了标普500指数20.51%的涨幅。进入2025年，金融板块（XLF+6.53%）成为表现最抢眼的板块之一，而富国银行继续保持强劲动力（年初至今+12.91%），这背后是投资者对其盈利韧性和潜在监管放松红利的信心。作为美国第四大银行，富国银行不仅在努力恢复过去因丑闻受损的声誉，还积极把握政策转变带来的机遇。特朗普政府可能的监管放松，将为贷款和资本市场业务带来更多灵活性，进而推动其盈利增长。尽管如此，短期内仍面临一些挑战。由于利差收窄，净利息收入（NII）同比下降了7%，不过2025年预期的降息可能会刺激贷款需求，从而部分缓解NII压力。同时，非利息收入同比增长了11%，主要受投资银行、财富管理和信用卡费用等业务的强劲推动，降低了对净利息收入的依赖。未来12个月，富国银行的目标股价预计为103美元，意味着大约30%的上涨空间。当前，富国银行的远期市盈率为13.59倍，且拥有11.1%的核心一级资本充足率（CET1）和10.84%的股东权益回报率（ROE）。虽然经济放缓、监管放松政策延迟和市场波动等风险依然存在，但富国银行凭借其效率提升、逐步恢复的声誉，以及有利的宏观经济趋势，成为一个具有吸引力的长期投资机会。公司概况作为美国第四大银行，富国银行成立于1852年，总部位于加利福尼亚州旧金山。经过超过170年的发展，富国银行逐渐发展成为一家多元化的金融机构，提供包括零售银行、企业与投资银行、财富管理和商业银行在内的广泛服务。凭借持续的并购、庞大的客户群、多元化的收入模式和强大的品牌认知度，富国银行已经成长为全球最大的银行之一。富国银行的业务划分为四个主要板块，每个板块都对公司整体财务表现产生了重要贡献。截至2024年底，主要板块及其贡献如下：消费者银行和贷款：作为公司最大的收入来源，这一板块在2024年贡献了总收入的43.14%，达到了362亿美元。该板块为个人和小型企业提供金融产品和服务，包括存款账户、信用卡和借记卡，以及多种贷款解决方案，如住房贷款、汽车贷款、个人贷款和小型企业贷款。企业与投资银行：该板块在2024年占据了总收入的22.55%，即193.4亿美元，服务对象包括全球的企业、政府机构和机构客户。富国银行提供投资银行、企业银行、财资管理、商业房地产融资、股票和固定收益解决方案，以及销售、交易和研究等服务。财富与投资管理：该板块在2024年为富国银行贡献了收入的18.63%，约为154.4亿美元。该部门提供个性化的财富管理、投资和退休解决方案。通过富国银行的顾问服务和私人银行等美国本土业务，服务广泛的客户群，提供财务规划和资产管理服务。商业银行：该板块主要为私人、家族企业和上市公司提供金融服务，涵盖传统商业贷款和信用额度、资产担保贷款、租赁融资，并管理富国银行的外汇贷款组合。2024年，该板块的收入约为127.8亿美元。来源：富国银行,TradingKey 行业定位根据2023年收入数据，富国银行与其他主要银行相比，其在零售银行和消费者贷款领域的重度布局使其脱颖而出，这两个领域占据了其收入的较大份额。尽管像摩根大通和美国银行等银行也有强大的零售银行部门，但它们在此基础上还依赖于投资银行和财富管理的更大贡献。此外，高盛和摩根士丹利更多集中在企业银行和投资银行及财富管理领域，对传统银行服务的依赖较少。富国银行专注于传统银行服务，使其在市场中成为一个稳定、低风险的参与者，这种稳健的商业模式使其相较于更容易受到资本市场波动影响的竞争对手，能够更好地抵御市场波动。因此，富国银行更有可能作为一个持续的、对利率敏感的机构在市场中占据有利位置。来源：Refinitiv,TradingKey 商业模式与市场优势多元化商业模式：富国银行拥有一个多元化的商业模式，涵盖多个金融服务领域，使其能够从多个来源产生收入，并减轻市场波动带来的风险。广泛的零售银行网络：富国银行在美国拥有超过4100家分行，尤其在住房贷款和信用卡服务领域占据主导地位。这一广泛的网络帮助其在美国捕捉了大量客户群，使其成为美国第四大银行（资产达1.69万亿美元）。强大的存款基础与多元化的贷款组合：富国银行在存款服务方面表现优异，2024年的平均存款达到了1.4万亿美元。同时，富国银行保持着平衡的贷款组合，包括按揭贷款、信用卡贷款和商业贷款。与摩根大通和美国银行等拥有较大资本市场业务占比的银行不同，富国银行更多依赖于传统银行业务。强大的品牌与客户基础：富国银行的品牌是其最宝贵的资产之一。凭借超过7000万的全球客户群，富国银行受益于强大的客户忠诚度。财务表现——快速了解银行表现的关键 1.收入与利润分析净利息收入（NII）富国银行的净利息收入（NII）在2024年第四季度同比下降了7%，降至118亿美元，主要由于存款利差的收窄和贷款增长疲软。净利息收益率（NIM）为2.70%，反映了低利率和存款结构变化带来的挑战。展望2025年，富国银行预计净利息收入将比2024年增长1%至3%。这一增长预计来自贷款业务的适度扩张，尤其是企业银行和信用卡领域，以及对高收益资产的再投资。富国银行专注于高息资产和多元化收入来源，表明其战略上正逐步减少对传统贷款的依赖。然而，考虑到预计美联储将继续在2025年降息，短期内富国银行可能面临负面影响，因为贷款收益下降的速度可能超过存款成本，从而导致净利息收益率（NIM）收窄，净利息收入（NII）下降。中长期来看，如果降息刺激贷款需求，富国银行可能通过扩大贷款组合和增加借贷活动来部分抵消净利息收入的损失，从而推动收入增长。来源：富国银行非利息收入富国银行的非利息收入在2024年第四季度同比增长了11%，达到了85亿美元，主要受投资顾问费用、投资银行收入和信用卡费用的强劲增长推动。富国银行对2025年保持强劲的非利息收入增长持乐观态度，预计这一增长将来自对咨询服务、投资银行的高需求，使其对利率波动的依赖性较低。最重要的是，特朗普的去监管政策可能减轻金融行业，尤其是投资银行和资本市场活动的监管负担，富国银行预计将获得更多灵活性，用来创新和扩展业务。此外，2025年继续降息的预期可能促进市场活跃度，从而有利于财富管理和投资银行业务。所有这些因素有助于非利息收入的增长，尤其是与交易和投资相关的费用。来源：富国银行净利润富国银行四季度的净利润为51亿美元，稀释后的每股收益为1.43美元，同比增长49%。这一增长主要由非利息费用减少（同比下降12%）、投资银行和咨询服务的强劲表现以及有效的成本管理驱动。近年来的净利润趋势表明，富国银行的净利润持续保持稳定，并呈现改善的迹象，这主要得益于富国银行对成本效率的控制和基于费用的收入扩展。预计富国银行在2025年将保持稳定的盈利增长，这得益于持续的成本管控、收入来源的多样化以及净利息收入的适度回升。来源：Refinitiv 2.信用质量净贷款损失富国银行在2024年第四季度报告的净贷款损失为12亿美元，同比减少了4100万美元，损失率为0.53%。这一下降主要是由于某些贷款类别的改善。管理层预计，在未来几个季度，贷款损失将保持稳定，这对未来的盈利是一个积极的信号，表明银行在经济压力下仍能保持不良贷款的控制。信用损失准备金富国银行在2024年第四季度的信用损失准备金同比下降了15%，降至11亿美元，而信用损失准备金余额（ACL）同比减少了3%，降至146亿美元。根据预期，ACL和准备金将在未来几个季度保持稳定，这表明信用环境健康，贷款组合相对稳定。来源：富国银行来源：富国银行商业房地产（CRE）质量在2024年第四季度，商业房地产（CRE）净计提坏账上升至2.61亿美元，主要是由于办公楼贷款的影响。不良商业房地产资产有所改善，但办公楼贷款依然面临挑战。如果市场恢复稳定，预计银行在整体商业房地产投资组合上会有适度的改善，但办公楼领域仍将面临压力。目前市场预期美联储将在2025年降息两次。如果美联储降息，富国银行的商业房地产风险敞口可能会有所缓解，特别是在融资成本降低和估值回升方面。然而，办公楼领域仍然面临结构性挑战（如远程办公趋势），这意味着单纯的降息无法完全消除风险。 3.资本与流动性状况富国银行保持这优异的资本状况，确保符合监管要求和财务稳定性。截至2024年第四季度（预估），富国银行的普通股一级资本充足率（CET1）为11.1%，远高于9.8%的监管最低要求（包括资本缓冲）。资本充足率趋势：普通股一级资本充足率从2023年第四季度的11.4%略降至2024年第四季度的11.1%，反映了资本的有效部署和风险加权资产（RWA）的调整。尽管比例有所下降，但资本缓冲仍然充足，为市场不确定性提供了韧性。普通股一级资本充足率仍然高于监管要求，财务灵活性确保了未来增长和风险管理的有效。流动性状况：富国银行的流动性覆盖率（LCR）维持在125%，高于监管要求的100%的门槛，确保充足的流动性以满足短期负债。展望未来，富国银行将注重平衡资本效率和监管合规性，在确保稳健资本回报的同时，保持强大的流动性缓冲。来源：富国银行估值市盈率（P/E）与市净率（P/B）富国银行的远期市盈率（P/E）为13.59，超过行业中位数（12.29），但低于摩根士丹利和摩根大通，反映出市场对其稳定盈利能力的预期。其市净率（P/B）为1.63，高于行业中位数（1.30），表明富国银行资产回报较强，但相较于高盛和摩根士丹利的估值相对适中。总体来看，富国银行的估值较为合理，适合寻求稳定回报的长期投资者。如果利率环境改善或成本效率得以实现，可能会推动估值进一步扩张。来源：Refinitiv,TradingKey 股东权益回报率（ROE）与资产回报率（ROA）富国银行的ROE为10.84%，在五大银行中排名第四，但仍然维持着两位数的回报，表现出稳固的盈利能力。其ROA为1.75%，高于行业的平均水平，其ROA优于美国银行，显示了有效的资产利用率。虽然略低于专注于投资银行的高盛和摩根士丹利，但仍在零售和商业银行驱动的商业模式中具有竞争力。来源：Refinitiv,TradingKey 投资建议总体而言，富国银行当前的估值较为合理，这得益于其强大的零售银行基础、持续的数字化转型以及逐步改善的合规性。此外，特朗普政府潜在的去监管政策可能成为助力因素，提升其盈利前景。考虑到该银行稳健的财务表现、强劲的股东权益回报率和增长潜力，15-20倍市盈率的估值区间是合理的。根据Refinitiv对未来三年每股盈利（EPS）6.88美元的平均预期，这意味着未来12个月的目标股价为103美元，较当前水平有约30%的上涨空间。然而，主要风险包括宏观经济放缓，这可能导致信贷需求下降以及不良贷款的增加，影响盈利能力。放松监管政策的延迟推出可能限制业务扩展和盈利复苏，拖累估值。此外，金融市场波动可能对信贷质量和资本市场收入施加压力，导致盈利的不确定性。尽管富国银行呈现出有吸引力的投资机会，但投资者应仔细权衡这些风险，因为经济衰退、监管倒退或市场扰动可能会限制上涨潜力，并导致估值的再定价。原文链接

TradingKey02-14 20:13

特朗普站在华尔街大型银行敌对面 “去银行业务”引发争议重组监管机构成关注焦点

席执行官Brian Moynihan、富国银行（WFC）首席执行官Charles Scharf、即将卸任的美国Bancorp（USB）首席执行官Andrew Cecere、PNC（PNC）首席执行官William Demchak、Truist（TFC）首席执行官Bill Rogers和Capital One（COF）首席执行官Richard Fairbank。随着政府要求立法更好地定义银行何时可以拒绝服务，大型银行歧视某些客户的说法正在获得新的知名度。在指控数字资产公司近年来被不公平地拒绝提供银行服务后，加密行业加入了对变革的呼吁。上个月，特朗普在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上公开与美国银行首席执行官Brian Moynihan对质，特朗普在会上告诉Moynihan：“我希望你开始向保守派开放银行，因为许多保守派抱怨说，银行不允许他们在银行内做生意。” 总统似乎也将Dimon纳入了他的敌对面。特朗普补充说：“我不知道监管机构是因为拜登还是什么原因，但你、Dimon和其他人，我希望你们向保守派开放你们的银行，因为你们所做的是错误的。” 上周，参议院和众议院都就这个问题举行了听证会，但没有银行高管出席。但这个话题甚至得到了一位著名的民主党人的支持：Elizabeth Warren。 Warren说，特朗普批评美国银行的去银行业务时遇到了一个真正的问题。

丰雪鑫9902-14 19:44

特朗普实施全面对等关税将美国贸易伙伴推向敌对面经济学家：滞胀性冲击增加通胀压力

广泛的贸易冲突可能会扼殺投资和招聘。富国银行的分析师在周四的一份报告中表示，关税可能会损害今年的增长，就像延长减税可能有助于2026年恢复增长一样。报告称：“关税给经济带来了适度的滞胀性冲击。”“美国经济进入2025年时势头相当大，但我们预计未来几个季度的实际GDP增长将略有下降，因为关税的价格提升效应侵蚀了实际收入的增长，从而影响了实际消费者支出的增长。” 雅虎金融的受众普遍预计特朗普的关税会提高价格并损害经济。超过8000人参加了2月11日和12日的调查，其中73%的人认为结果将是更高的价格。近60%的人认为，总体而言，它们会使经济疲软。（图片来源：finance.yahoo ）

丰雪鑫9902-13 22:10

FX168日报:俄乌战争突传重磅进展！特朗普预告”很快“有重大关税行动金价自低点惊人暴涨

幅0.03%，报19649.95点。富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管Sameer Samana表示：“高于预期的CPI数据证实了投资者对于通胀过热的担忧，这将迫使美联储保持观望，而不是降息。尽管风险资产仍有上涨空间，但未来市场走势将更加震荡，不如过去两年那么顺畅。” 周三，欧洲股市小幅上涨至历史新高，投资者对喜力和荷兰国际集团的强劲财报表示乐观。然而，美国通胀数据及贸易政策不确定性仍使市场保持谨慎态度。泛欧STOXX 600指数收盘上涨0.11%，德国DAX指数也创下历史新高。银行板块领涨，各板块平均上涨1.1%，其中：荷兰国际集团上涨8.2%，创下五年多来的新高，因其第四季度业绩超预期。食品和饮料板块紧随其后，整体上涨1%，其中：喜力飙升14.4%，创下单日最大涨幅，因其利润超预期，并宣布回购股票，预计2025年运营利润将进一步增长。商品市场周三，尽管美国CPI强于预期一度令金价大跌，但受避险需求提振，金价上演超级V型反转，最终当日收盘走高。周三高于预期的美国CPI数据出炉后，现货黄金价格周三纽约早盘一度大跌至2864.01美元/盎司。但受避险需求提振，黄金价格自低点大幅反弹，纽约时段周三盘中，金价一度飙升至2909.18美元/盎司。截至周三收盘，现货黄金上涨0.23%，报2903.73美元/盎司。彭博社指出，周三盘中，金价一度下跌1.2%，但由于围绕特朗普激进关税计划的不安情绪继续刺激避险买盘，金价随后收复失地。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，尽管利率较高的状况让黄金承压，但黄金趋势仍然是积极的，贸易担忧继续推动市场。金价今年大幅走高，连续创下纪录，并有可能测试3000美元/盎司。在美国经济和货币政策前景的不确定性日益增加之际，避险需求推动了金价飙升，交易员们试图判断美国新政府在贸易和移民问题上的立场是否会重新引发通胀并影响经济增长。白银方面，现货白银周三收盘上涨1.31%，报32.215美元/盎司。原油方面，原油期货价格周三下跌，为四个交易日以来首见。行业消息人士指出，美国原油库存增加以及美联储主席鲍威尔的鹰派言论暗示今年降息速度放缓。 3月交割的西德州中质原油(WTI)下跌1.95美元，跌幅2.7%，收于71.37美元/桶。 4月交割的布伦特原油期货价格下跌1.82美元，跌幅2.4%，收于75.18美元/桶。 Onyx资本集团研究主管Harry Tchilinguirian表示：“由于宏观环境打压了市场情绪，油价恢复了下跌趋势。美联储主席鲍威尔周三重申，美联储并不急于降息。” 美国石油协会周二公布的数据称，截至2月7日当周，全球最大的石油生产国和消费国美国的原油库存增加940万桶。 StoneX能源市场策略总监Alex Hodes表示，美联储维持鹰派立场，这是周三原油价格走软的推力之一。《华尔街日报》报导，美国总统特朗普周三称与俄罗斯总统普京进行了“富有成效的通话”，双方都愿意立即谈判结束乌克兰战争。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，特朗普一直想降低能源价格以对抗持续的高通胀，如果特朗普取消对俄能源产业的所有制裁，那么俄乌停火或结束战争可能对石油不利。此外，地缘政治稳定可能“在很大程度上扑灭石油市场中仍然存在的‘恐慌性买盘’”。

会员

tqttier02-13 10:27

【美股收评】通胀数据高于预期引发市场担忧标普500指数下跌，美债收益率飙升

同比上涨3.3%，同样超出市场预期。富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）表示：“高于预期的CPI数据证实了投资者对于通胀过热的担忧，这将迫使美联储保持观望，而不是降息。”“尽管风险资产仍有上涨空间，但未来市场走势将更加震荡，不如过去两年那么顺畅。” 受通胀数据影响，市场交易日内发生抛售潮，投资者担忧美联储的下一步行动可能不是降息，而是进一步加息。美债收益率飙升，科技股与消费股承压受通胀数据影响，10年期美国国债收益率飙升至盘中高点4.66%，影响抵押贷款、汽车贷款和信用卡利率。科技巨头亚马逊和谷歌母公司Alphabet股价下跌，消费股与银行股因经济增长放缓风险加大而集体走低。市场利好因素：关税豁免传闻与部分个股表现亮眼美国众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）表示，白宫正在考虑对制药和汽车等产品实施“对等关税豁免”，提振了市场情绪。通用汽车和福特汽车股价收涨，礼来亦收高。特斯拉、苹果和Palantir的上涨抑制了市场的部分跌幅。 CVS Health因第四季度业绩远超预期，股价飙升近15%。美联储：当前政策仍将保持“限制性” 最新通胀数据降低了美联储短期内恢复降息的可能性，市场甚至开始担忧下一步可能是加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三在美国众议院金融服务委员会作证时表示：“最新CPI数据提醒我们，美联储在降低通胀方面取得了巨大进展，但仍未达到2%的目标。” “我们希望继续保持限制性政策。” 周二，鲍威尔在参议院银行委员会作证时，重申美联储不急于进一步降息。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在CPI数据公布前表示：“应该降低利率。” 然而，通胀数据的强劲增长意味着，美联储的降息之路或将更加漫长。总结尽管部分个股表现亮眼，但市场整体对未来货币政策和通胀走势的不确定性依然较高，投资者需警惕股市震荡风险。

Peng02-13 05:44

美国1月CPI数据超预期，美债收益率和美元因通胀顽固上涨

。” Markus Schomer, 富国银行分析师： “美联储继续维持鹰派政策的预期使得市场上对美国国债和美元的需求增加，尤其是在通胀压力依旧高企的情况下。” 来源：今日美股网

今日美股网02-13 00:10

特朗普2.0的一番操作让华尔街惊掉下巴直呼：出乎意料

PM）、高盛（GS）、花旗集团（C）和富国银行（WFC）上涨了12%至15%，而美国银行（BAC）和摩根士丹利（MS）上涨了6%至9%。在此期间，所有股票都表现优于主要股票指数。 “你正在做的事情是错误的” 在特朗普2.0的最初几周，华尔街的一个重大意外发展是高度的政治热度。特朗普在世界经济论坛上公开与美国银行（BAC）首席执行官Brian Moynihan对质，因为一项在保守派圈子里引起了关注的说法：客户因其个人信仰或因为他们是加密行业的一部分而被“去银行”。特朗普似乎也将摩根大通首席执行官Jamie Dimon纳入了他的敌对方。摩根大通和美国银行是美国最大的两家银行。两家公司都否认了他们因个人信念而切断对客户服务的说法。特朗普告诉Moynihan：“我不知道监管机构是因为拜登还是什么原因，但你、Dimon和其他人，我希望你们向保守派开放你们的银行，因为你们所做的是错误的。” 上周，在参议院和众议院委员会的听证会上，共和党一直关注银行问题。马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren甚至表示她支持这个话题，表示她同意特朗普的观点。然而，银行仍然乐观地认为，如果监管机构放宽一些要求，迫使银行流失某些客户，解决这一问题最终可能会对他们来说是积极的。他们认为，美国《银行保密法》等规则不鼓励银行与被视为高风险的客户打交道——这方面需要有更明确的监管。行业游说者正在推动这种情况发生。银行业倡导团体BPI的发言人在给雅虎金融的一份声明中表示，解决方案的一个重要部分是修复监管结构。在白宫明确表示特朗普希望终止一项名为附带权益扣除的税收减免后，私募股权和对冲基金行业的游说者今年也可能出乎意料地忙碌。它允许投资经理对他们从工作中获得的收入支付较低的资本利得税作为补偿。这不是一件小事，许多资本收益要缴纳23.8%的税，而正常工资收入的税率可能是这一税率的两倍。白宫新闻秘书Karoline Leavitt上周表示：“总统致力于与国会合作完成这项工作。”

丰雪鑫9902-11 21:10

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