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特朗普提出创纪录的1万亿美元国防预算，强化全球军备竞赛预期，军工股受益

一，此次预算提案若通过，将进一步巩固其军事霸权地位，推动全球军备竞赛升级。各国为应对美国军事压力，将加速发展军事力量，增加军费开支，为军工企业提供广阔市场。美国国防预算飙升至1万亿美元具有三重战略意图：一是通过F-35战机升级、B-21隐身轰炸机量产和印太军事部署强化大国竞争能力；二是以"对等关税"政策转移财政压力，据测算新增关税收入约2000亿美元可覆盖部分军费缺口；三是刺激军工复合体利益链，洛克希德·马丁等企业预计未来三年营收增速将超15%。此举将导致全球军费占比重构，2023年全球军贸市场规模6320亿美元，美国占比42%的垄断地位可能进一步扩大。地缘格局层面，美国在印太地区增加12%的军事存在预算，豁免导弹防御系统等17个领域的支出限制，可能加速地区军备竞赛。中国2025年国防预算1.78万亿元（2432亿美元），同比增速7.2%，虽仅为美国24.3%，但在高超音速武器、反舰弹道导弹等领域已形成非对称优势。当前，全球军贸格局呈现"双轨分化"：传统武器市场美俄份额此消彼长，2020-2023年俄罗斯市占率从5%降至4%，而中国以14.3%稳居第二，无人机出口占比超30%。中国军贸正经历结构性升级，J-10CE战斗机、L15教练机等高端装备打开中东市场，2024年珠海航展签约额同比增长45%。无人机产业链尤为突出，翼龙、彩虹系列占据全球察打一体无人机60%市场份额，航天彩虹2024年海外订单占比提升至58%。电子战系统出口突破西方封锁，航天南湖防空雷达获北非国家批量采购。对于中国军工行业而言，2025年作为国企改革深化提升行动的收官之年，国防军工行业整合动作频现，政策驱动下，军工行业改革正步入深水区。展望后市，光大证券认为，新时代军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，军工行业的估值体系也将进行重塑，享受更新更高的溢价。落脚到A股市场，随着“十四五”进入攻坚阶段，“十五五”计划逐步明朗，军工行业将进入“V”字反转，关注军工产业链各细分环节的龙头企业。

金融界04-10 09:20

特朗普盛赞习近平！中美突发重磅消息：美国将与中国达成“非常好的协议”

的讲话中，他短暂地从贸易转向吹捧美国的军事实力，然后又回到称赞习近平。 “我们拥有无人知晓的武器，”他说，“但我们会达成协议。这对每个人都是公平的。” 不过，特朗普的语气很自信。 “这是一场谈判，”他告诉记者。“你必须有灵活性。”

圈内人 2评论04-10 08:41

美国财政部长“经济战”底牌曝光：亲组70国“关税同盟” 欲构建“关税墙”围猎中国

能会与我们的盟友，与其他一直是……良好军事盟友而非完美经济盟友的国家达成协议。然后我们可以作为一个整体与中国接触。”（I think ... at the end of the day that we can probably reach a deal with our allies, with the other countries that have been ... good military allies and not perfect economic allies. And then we can approach China as a group,）他补充说，如果各国不进行反击，特朗普上周宣布的全面互惠关税代表了关税的上限，但中国没有听从这一建议。他没有具体评论中国最近的反击行动，将美国进口关税提高到84%，尽管他早些时候在接受福克斯商业网采访时称这是一个失败的提议。贝森特警告称，中国将继续生产太多商品并将其倾销到其他市场，尽管美国的“关税墙”将使这些商品无法进入美国市场。

佳华16804-10 00:29

反制升级！中国商务部将12家美企列入出口管制清单，6家纳入“不可靠实体名单”全面限制对华业务

ms）。这类物项既可用于民用，也可用于军事领域。同时，商务部还将Shield AI（SHAI.PVT）和Sierra Nevada Corporation等6家企业列入不可靠实体清单，上述企业将被全面禁止参与与中国相关的进出口活动，并被禁止在中国境内投资。中国官方指出，相关企业存在“严重危害国家安全与利益”的行为，因此依法作出相应措施。此次制裁预计将对涉及航空航天、人工智能、精密光电等高科技领域的中美商业往来产生深远影响。市场正在密切关注美国方面是否会作出进一步回应，以及此举是否引发新一轮技术供应链紧张。与此同时，中国国务院关税税则委员会发布调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》，规定的加征关税税率由34%提高至84%。中国商务部新闻发言人周三宣布，中方在世贸组织争端解决机制下起诉美方最新加征关税措施。美方所谓“对等关税”措施严重违反世贸组织规则，此次再加征50%关税，是错上加错，凸显美方措施的单边霸凌本质。中方将根据世贸组织规则，坚定捍卫自身合法权益，坚定维护多边贸易体制和国际经贸秩序。

埃尔瓦04-09 20:20

富森美收盘上涨1.98%，滚动市盈率13.98倍，总市值96.48亿元

人事务局、四川省红十字基金会颁发的“拥军事业特别贡献奖”；四川省红十字基金会“爱心企业”；成都市爱国拥军联合会“成都市2023-2024年度爱国拥军‘暖冬行动’爱心企业”；成都市口岸物流办公室“2024年度供应链创新应用示范企业”。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入14.30亿元，同比-6.18%；净利润6.90亿元，同比-14.39%，销售毛利率67.24%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 18 富森美 13.98 13.98 1.66 96.48亿行业平均 56.43 53.20 3.05 91.88亿行业中值 36.49 34.20 1.56 49.49亿 1 汉商集团 -404.02 34.18 1.25 20.92亿 2 宁波中百 -111.58 32.52 2.34 19.74亿 3 丽人丽妆 -108.32 -108.32 1.06 26.43亿 4 友好集团 -100.66 -15.57 8.81 19.75亿 5 南宁百货 -94.53 -94.53 3.75 29.90亿 6 永辉超市 -37.56 -41.24 9.46 548.13亿 7 大连友谊 -36.15 -63.00 8.05 23.42亿 8 供销大集 -23.81 -21.28 3.25 536.32亿 9 中央商场 -21.43 -26.00 4.88 39.72亿 10 中百集团 -9.50 -16.53 2.86 55.94亿 11 厦门信达 -4.53 -4.87 11.94 29.06亿

金融界04-09 17:20

中美突发！特朗普“不满足”李嘉诚港口交易美国防长：将从中国手中夺回巴拿马运河

的言论更为广泛，并且不排除在必要时使用军事力量。赫格塞斯是几十年来首位访问巴拿马的美国国防部长，此前有报道称，特朗普政府已要求美国军方提供各种方案，以确保能够使用这条运河。这条运河由美国在一个多世纪前修建，并于1999年移交给巴拿马。特朗普抱怨说，这对美国来说是一笔糟糕的交易。赫格塞斯受到巴拿马公共安全部长弗兰克·阿布雷戈的迎接，并与总统何塞·劳尔·穆利诺及其他官员举行了闭门会谈。鉴于特朗普的强硬言论，赫格塞斯的访问风险很高。美国战略与国际研究中心美洲项目主任瑞安·伯格说：“总体而言，从巴拿马公共外交的角度来看，这不是美国有利的议题。” 不过，现任和前任美国官员和专家表示，美国已经找到了一个愿意在穆利诺应对中国影响力的合作伙伴。今年2月，穆利诺宣布巴拿马正式退出中国的“一带一路”倡议，并协助特朗普打击移民。他接受了非巴拿马人的驱逐航班，并努力阻止那些穿越该国危险的达连丛林从南美洲移民。赫格塞斯对穆利诺表示称赞，称其政府了解来自中国的威胁，而穆利诺关于巴拿马在解决运河安全问题上处于领先地位的言论似乎是对巴拿马敏感性的认可。赫格塞斯是一名美国退伍军人，曾任福克斯新闻主持人，他积极支持特朗普以南方为重点的安全议程，例如派遣美军前往美墨边境，并提供军用飞机进行驱逐飞行。 3月，特朗普庆祝了由美国贝莱德牵头的一项交易，该交易收购了香港集团长江和记价值228亿美元的大部分港口业务，包括其位于巴拿马运河两端的港口。特朗普表示，此次购买是美国“收回”运河的一个例子。但中国对此提出了批评，中国市场监管机构表示将对该交易进行反垄断审查。美国现任和前任官员表示，未来在亚洲发生冲突时，巴拿马运河对于美国军舰的通行至关重要，因为海军舰艇将从大西洋运往太平洋支援战争。即使不封锁运河，中国也能通过监视通过运河的船只而获得巨大优势。不过，2015年至2018年担任美国驻巴拿马大使的约翰·菲利(John Feeley)对特朗普政府关于中国在巴拿马的存在违反了美巴条约的说法提出异议。 “特朗普处理此事的方式不合法，他使用的霸凌策略就是声称中立条约遭到违反。但是，事实并非如此，”菲利说。穆利诺为巴拿马对运河的管理进行辩护，称运河管理对包括美国在内的世界贸易都是负责任的，而且“运河现在是、并将继续是巴拿马的”。

圈内人04-09 15:20

泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金定期报告观点

AI开始陆续改变生活。从生物、化学，到军事，再到出行和日常生活，都已经逐步得到应用，这也意味着从硬件端到应用端都会持续产生好的投资机会。整体上我们主要关注两个方向：一是处于较快增长的AI硬件和AI应用领域的头部互联网企业、计算机、电子、机械等方向；二是新能源、军工等可能出现困境反转的方向。展望后市，从宏观面上，我们更需要关注两个方面：从国际上来看，随着全球大选年的落地，全球的竞争格局将进入新的阶段；从国内来看，在经历了过去两年的调整之后，需要关注稳经济的政策和执行力度。整体而言，2025年，宏观面相对于2024年会出现边际的改善，从民营企业家座谈会到对杭州模式的认可，都在表明对激发创新、激发经济活力的重视，因此对于新的一年我们并不悲观，尤其是高端制造和科技类的成长股，我们仍然会通过自下而上，选择优秀的公司陪伴其成长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 15:10

俄乌突发罕见局势！乌克兰总统：第一次战争中俘虏为俄罗斯作战的中国公民

部门提供“双重用途”产品，这些产品对于军事装备的生产至关重要。因此，泽伦斯基最近暗示有一个“轴心”密谋针对乌克兰，将冲突变成一场全球战争。他还提到了伊朗和朝鲜。过去六个月，许多媒体的头条新闻都集中在俄罗斯军队中朝鲜士兵的存在，其中一些人已被击毙或被俘，但中国是否参与其中的问题仍未得到解决。泽伦斯基在发布上述视频的同时还解释道：“这肯定需要回应。美国、欧洲和全世界所有渴望和平的人都应该做出回应。被俘的中国公民目前被乌克兰安全局拘留。” 过去一年，有证据表明，至少有少数中国人为俄罗斯而战。但现在，泽伦斯基似乎在吹嘘中国战俘的“证据”。

圈内人04-09 14:03

【直击亚市】中美正处高速对撞边缘！特朗普104%对华关税落地，全球市场瞬间疯狂

些夸张，但我们真的正处在全球两大经济和军事超级大国高速对撞的边缘。”

云涌04-09 13:22

业绩预增10倍，中船防务涨停！国科军工冲击20CM！国防军工逆市爆发涨停潮，512810飙涨5%

低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。待后续市场风险偏好恢复，这些大国防军工新域新质主题或仍将不断深化、反复演绎，与行业基本面回暖构成“二重奏”。把握国防军工反转机遇，重点关注国防军工ETF（512810）。该ETF被动跟踪中证军工指数，成份股汇聚国防军工龙头公司，覆盖代表新质生产力的『深海科技+军用AI+低空经济+商业航天+大飞机』等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。目前国防军工ETF同时是【融资融券标的】及【互联互通标的】。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2019-2023年年度历史收益分别为：22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 10:30

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