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科创债ETF博时(551000)红盘震荡，近5个交易日合计“吸金”21.91亿元，券商上半年科创债承销额超3800亿

中证协发布的2025年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计数据显示，上半年参与科创债主承销的券商达到68家，同比增加23家；上半年科创债承销金额3813.91亿元，同比增超50%。业内人士认为，当前市场处于低利率时代，传统的利率债和部分信用债的收益率较低，难以满足机构资金的收益需求。随着城投债和国有企业债券供给的减少，流动性好、有一定收益的高等级信用债变得稀缺，机构资金确实面临“资产荒”的困境。科创债ETF凭借政策支持和较高的票息收益，成为机构资金在‘资产荒’背景下的优质选择。同时，ETF的工具化特性又能满足社保、养老金等耐心资本高效调仓的需求，成为其布局科创债的理想通道。规模方面，科创债ETF博时最新规模达95.56亿元。资金流入方面，科创债ETF博时最新资金净流出19.93万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”21.91亿元。回撤方面，截至2025年7月25日，科创债ETF博时成立以来最大回撤0.36%，相对基准回撤0.08%。费率方面，科创债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月25日，科创债ETF博时今年以来跟踪误差为0.029%，在可比基金中跟踪精度较高。科创债ETF博时紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数，上证科技创新公司债指数系列从上海证券交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应上交所科技创新公司债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 14:08

央企现代能源ETF(561790)近1周新增规模居可比基金首位，一系列政策与产业动作将为新能源板块注入长期发展动能

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 14:08

黄金冲高回落：美欧关税协议削弱避险需求，金价短期震荡待破局

慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 14:08

上银政策性金融债券A业绩持续亮眼，多区间超额收益同类排名居前1%

为政金债基金中的佼佼者，上银政策性金融债券A(基金代码007492)展现出强劲实力，截至今年6月末，多个区间都取得了出色的业绩，获评国泰海通三年期、五年期五星评级。根据二季度报告披露，截至今年6月30日，该基金过去一年净值增长率6.07%，同期业绩比较基准收益率为1.29%；过去三年，基金净值增长率16.89%，同期业绩比较基准收益率为4.41%。更值得关注的是其长期表现。过去五年，上银政策性金融债券A净值增长率24.84%，而同期业绩比较基准收益率为5.37%，超额收益率超19%；成立以来基金净值增长率27.19%，超额收益率达21.14%。出色的业绩自然拥有突出的排名。根据国泰海通证券业绩排行榜，截至6月30日，上银政策性金融债券A近两年同类业绩排名位居前1%(15/2105)；不仅如此，在国泰海通基金超额收益排行榜中，该基金近五年、近三年、近两年、近一年的超额收益同类排名均位列前1%，分别为6/1250、4/1742、4/2105、16/2686，展现了出色的竞争力。亮眼业绩的背后，离不开上银基金固收团队的深耕细作。作为一家银行系公募基金，上银基金固收团队用实力说话。根据国泰海通证券相关排名，上银基金固收类基金最近2年全市场绝对收益分类评分排名10/163，纯债类基金最近2年全市场绝对收益排名10/139，公募固收产品实现历史0踩雷，从未发生信用违约风险事件。目前，公司固定收益团队人员架构完善，包括国内投资、海外投资、信用研究、宏观利率研究和交易团队，核心成员具有丰富的本外币债券、贵金属和外汇的投研工作经验。一直以来，上银基金不断夯实固收投研内核，拓宽能力边界，建立了多资产配置框架下的策略体系，包括流动性策略、利率交易策略、信用策略、多资产策略等，力求为投资者创造长期的投资回报。展望下半年固收市场，上银基金认为，基于当前基准情形判断，公开市场操作(OMO)利率预期下半年下调幅度有限。但央行预计会进一步重点呵护银行体系负债端稳定性，更注重“量”的政策优化。其次，央行宏观审慎原则下，固收投资仍然需要考虑合理的利率曲线原则。下半年OMO利率或是资金利率的隐形下限，同时随着银行负债结构优化，存单利率下行相对最为顺畅，且存单利率将进一步成为10年期国债的隐形下限。 “目前，短端资产具备更高的投资性价比，首先三季度是政府债的发行高峰，特别是8月份，所以央行呵护及恢复国债买卖的必要性会居高不下。所以综合性价比来看：同业存单、短利率、中短信用都是下半年值得关注的品种。超长端利率在当前情况下仍然不具备持续做多空间，还是只能在阶段性行情中寻找利差交易机会。” 数据来源： 1、基金净值增长率、同期业绩比较基准收益率、超额收益率数据均来自基金定期报告，数据截至2025年6月30日。 2、上银政策性金融债券成立于2019年12月19日，业绩比较基准为中债金融债全价指数收益率×100%，A类份额2019-2024年净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：0.06%/0.46%、3.18%/-0.24%、4.04%/1.99%、2.51%/-0.10%、3.83%/1.12%、10.32%/ 3.86%，成立以来至2025年6月30日的净值增长率/同期业绩比较基准收益率为27.19%/6.05%。C类份额设立于2024年3月29日，2024年净值增长率/同期业绩比较基准收益率为7.41%/ 3.30%，成立以来至2025年6月30日净值增长率/业绩比较基准收益率为8.26%/2.16%。基金经理任职情况：陈芳菲2020.10.20至今；历任基金经理任职情况：高永2019.12.19-2021.2.2。以上业绩数据来自定期报告。 3、国泰海通五星评级数据、基金同类业绩排名来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最新数据截至2025.6.30，报告发布时间2025.7.1。超额收益排名数据来源于国泰海通证券《基金超额收益排行榜》，数据截至2025.6.30，报告发布时间为2025.7.2。近5年、近3年、近2年、近1年时间区间为2020.07.01-2025.06.30、2022.07.01-2025.06.30、2023.07.01-2025.06.30、2024.07.01-2025.06.30。国泰海通同类型分类：债券型-主动债券开放型-纯债债券型。 4、公司固收类基金绝对收益分类评分排名来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》，数据截止时间为2025.06.30，发布日期为2025.07.01。近2年时间区间为2023.07.01-2025.06.30。基金管理公司分类评分业绩是指基金公司管理的主动型基金净值增长率的分类业绩标准分按照期间管理资产规模加权计算的平均净值增长率。业绩标准分的计算方法为:(单只基金净值增长率-同类型产品净值增长率均值)/同类型产品净值增长率标准差。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。 5、公司纯债类基金绝对收益排名来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据截止时间为2025.06.30，发布日期为2025.07.01。近2年时间区间为2023.07.01-2025.06.30。纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券封闭型、短债债券型基金。 6、未发生信用违约风险事件相关数据来源于上银基金，数据截至2025.6.30。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。本材料相关观点仅代表上银基金固收团队当前观点，具有时效性。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

证券之星07-28 14:07

黄金主题基金年内规模增长显著，金价仍未突破震荡区间，黄金ETF基金(159937)调整蓄势，备受市场关注

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:48

红利低波100ETF(159307)近1周涨幅排名可比基金首位，机构：险资长周期考核强化，增厚银行股红利价值

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:48

国债期货全线反攻！30年主力合约涨0.50%，52亿抄底资金暗战流动性

数银行自营将有配置价值，银行自营或加大债券配置力度。当10Y国债收益率上升20BP以上，反映了国债一定程度上存在供过于求的状况，央行重启国债买入的条件或将具备，落实适度宽松的货币政策，通过买入国债的方式为银行体系提供基础货币的同时维稳政府债券发行成本。我们预判下半年10Y国债1.6%-1.8%区间震荡。未来一年债市大幅走熊的可能性较低。Q2名义GDP增速仅3.9%，环比回落0.7个百分点，名义GDP增速明显低于实际GDP增速反映物价增长低迷。我们认为，本轮反内卷去产能效果有待观察，此外，没有大规模棚改，需求可能有压力，黑色系商品期货价格大涨或缺乏持续性。此外，消费增长面临内需偏弱的约束，出口亦面临关税等挑战，经济强劲复苏的可能性不高。我们认为，未来一年，债市大幅走熊的可能性较低。不过，反内卷可能促使PPI降幅收窄，债市亦难以大幅走牛。当前，我们阶段性看多债市，10Y国债可能重回1.65%左右。2025年债市没有趋势性行情，见好就收，或需如履薄冰。7月20日我们发表研报《当前债市的几个潜在风险》，提示债市可能出现10-20BP级别调整，此后债市调整。由于债市快速调整，债基快速降久期，我们认为债市风险或已缓释。7月25日晚焦煤期货价格大跌，黑色系期货价格大涨或阶段性结束，债市情绪有望回暖。当前，我们阶段性明确看多债市，10Y国债收益率可能重回1.65%左右。方正证券表示，本周债市利率大幅回调，呈现熊陡特征，资金面先紧后松。周初受超万亿 OMO 与存单到期冲击，央行持续净回笼，DR001一度升至1.65%，与 DR007 倒挂；周五央行净投放超8千亿维稳，资金面缓解。债市受基建开工（1.2 万亿水电站）与股债跷跷板冲击，10年期国债收益率上行6.85bp至1.7325%，30年期上行7.45bp，短端调整幅度较小，曲线呈现熊陡。本周超1万亿存单到期，净融资- 5598亿元，1Y 国股存单利率升至1.68%；超储率降至0.9%，大行跨月惜售资金，银行体系净融出余额进一步下滑。央行前紧后松，前4个交易日，央行保持净回笼，而周五超量续作 MLF 并加量逆回购，净投放超8千亿，或传递1.65%为资金利率观测上沿的信号。受政府债发行和财政支出滞后的影响，本月超储消耗较快，需进一步加大流动性投放（如重启买债），预计下半年仍需降准/降息，以缓解流动性压力。预计延续稳中求进总基调，政策部署突出货币优先于财政、结构优化重于总量扩张、长期储备重于短期刺激，强化反内卷治理与长期政策规划，暂难出台强刺激。历史规律显示，政策定调平缓后，债市或重启下行通道。近期股商双牛带动风险偏好提升，债市恐慌情绪集中宣泄后，叠加跨月后流动性宽松，8月债市有望迎来“牛陡-牛平”行情，建议由短及长把握机会，策略上，可积极左侧布局长端利率债（1.75%为上沿阻力位），短端关注高等级信用债与存单，把握骑乘收益，等待政治局会议后政策预期差落地。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:38

30年国债ETF(511090)连续5天净流入规模续创新高，最高单日“吸金”14.45亿元！

业有望改善，市场预期逐渐修正悲观预期，债券收益率持续上行。兴业研究则表示，虽然各期限信用债的收益率尚未触达基金、理财的平均持仓成本，但中长期信用债的收益率距离基金、理财的平均持仓成本较近，若债市利率进一步上行，可能触发较大规模的赎回，需关注赎回风险的演绎情况。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:28

国债期货午盘集体上涨，30年国债ETF博时(511130)红盘上扬，连续7天获资金净流入

F博时近1年净值上涨10.51%，指数债券型基金排名7/414，居于前1.69%。从收益能力看，截至2025年7月25日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为10/5，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为69.48%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.27%。回撤方面，截至2025年7月25日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年7月25日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.036%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证30年期国债指数(950175)前十大权重股分别为25超长特别国债02(2500002)、23附息国债23(230023)、24特别国债04(2400004)、21附息国债05(210005)、24特别国债01(2400001)、22附息国债08(220008)、21附息国债14(210014)、23附息国债09(230009)、22附息国债24(220024)、25附息国债02(250002)，前十大权重股合计占比100%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:18

黄金仍未突破震荡区间，黄金ETF(518880)盘中调整，近1年日均成交额居可比基金第一

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 13:18

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