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债市早报：5月官方制造业PMI录得49.5%；资金面跨月无虞，债市止跌回升

融中心建设的相关政策储备，支持上海落地债券市场“科技板”】5月30日，上海市政府举行新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。央行办公厅副主任李克歆在发布会上透露，央行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备。今年以来，央行与上海市政府研究出台了支持上海国际金融中心建设的一系列政策举措，近期部分政策已经发布。比如，联合出台了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并举行了新闻发布会。支持上海落地债券市场“科技板”，在上海开展跨国公司跨境资金池业务试点，支持上海出台《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》等。（二）国际要闻【美国4月核心PCE价格同比2.5%，创下四年多新低，个人支出大幅放缓至0.1%】5月30日，美国商务部公布的数据显示，美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%有所放缓，为四年多来最小涨幅；核心PCE物价指数环比上涨0.1%，持平前值修正值和预期值。美国4月PCE物价指数同比上涨2.1%，不及预期值2.2%和前值2.3%；PCE物价指数环比上涨0.1%，持平预期值，前值为0%。美联储密切关注的不包括住房和能源的核心服务成本的“超级核心通胀指标”也跌至四年来最低，为2020年4月以来首次环比下降。值得一提的是，4月美国个人支出增速大幅放缓，经通胀调整后的实际个人支出环比仅增长0.1%，前值0.7%；个人消费支出(PCE)环比为0.2%，前值0.7%。【美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低】6月2日，ISM公布的数据显示，美国5月ISM制造业活动连续三个月萎缩，当月为48.5，为去年11月份以来的最低水平，不及预期值49.2和前值48.7。重要分项指数方面，5月新订单指数为47.6，前值47.2，订单量连续第四个月萎缩，凸显关税上调对需求的影响；就业指数为46.8，前值46.5，仍处于萎缩状态；物价支付指数为69.4，前值69.8，仅略有降低，仍位于高位，表明生产商仍面临材料成本上涨的问题；进口指数为39.9，创下2009年以来新低；供应商交付指数攀升至2022年6月以来的最高水平，表明交货时间延长。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气价格上涨】6月2日，WTI 7月原油期货收涨2.84%，报62.52美元/桶；布伦特7月原油期货收涨2.94%，报64.64美元/桶；NYMEX天然气价格收涨8.13%至3.744美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月30日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2911亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2911亿元，中标量2911亿元。Wind数据显示，当日有1425亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1486亿元。（二）资金利率 5月30日，资金面整体偏松，跨月无虞。当日DR001上行6.98bp至1.482%，DR007上行3.15bp至1.665%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月30日，美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策，避险情绪再起，叠加月末资金面宽松无忧，债市止跌回升。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.25bp至1.6750%，10年期国开债活跃券250210收益率下行1.00bp至1.7125%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月30日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22桂建01”涨超21%。 2. 信用债事件旭辉集团：公司公告，为做好后续债务偿付安排，保障公平信息披露，7只公司债自6月3日开市起停牌。正荣地产控股：公司公告，“H20正荣3”将自6月3日起复牌，仅在上固收平台采用全价方式转让。海隆控股：公司公告，接获香港清盘呈请，涉及3.79亿美元未偿付票据。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议的最后截止日期进一步延长至6月16日。辉县市豫辉投资：公司公告，2024年11月01日至2025年04月30日，公司承兑的22张商业汇票发生逾期，共计2280万元，现均已结清。陕西秦汉新城开发：公司公告，“21西咸秦汉债/21西秦债”募投项目2024年实际收入810万元，与预期收入2.6亿元存在较大差距，主因经济增长放缓，招商难度大。北京汽车：标普应发行人要求，撤销北京汽车“BBB”长期发行人信用评级。华夏幸福：公司公告，部分持有人同意注销所持“17幸福基业MTN001”份额。北京远洋控股：公司公告，“H18远洋1”应于近期兑付0.3%剩余本金，公司流动性紧张仍未缓解，公司将在宽限期内积极筹措资金。昆明城投：公司公告，公司新增两起失信被执行人事项，涉及金额超2.2亿元。弘阳地产：公司公告，延长早鸟及基础重组支持协议费用期限至6月13日/6月27日。枣阳城投集团：公司公告，公司因借款合同纠纷案件被列入被执行人名单。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 5月30日，A股低开后全天弱势震荡，MSCI指数调整使权重股有所异动，全天超4100股下行，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.47%、0.85%、0.96%，全天成交额1.16万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，农林牧渔涨超1%，银行涨超0.5%；下跌行业中，汽车、综合、电子、机械设备、计算机跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 5月30日，转债市场窄幅上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.06%、0.07%、0.01%。当日，转债市场成交额592.98亿元，较前一交易日放量19.48亿元。转债个券多数下跌，471支转债中，143支收涨，319支下跌，9支持平。当日上涨个券中，中旗转债涨超12%，利民转债涨超9%，精装转债涨超6%；下跌个券中，晶瑞转债、福新转债跌逾6%，阳谷转债、正裕转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月30日，杭氧转债公告董事会提议下修转股价格；灵康转债公告不下修转股价格；晶科转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月30日，欧通转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年6月1日至2025年8月31日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；川恒转债、南银转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月2日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.94%，10年期美债收益率上行5bp至4.46%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月2日，2/10年期美债收益率利差保持在51bp不变；5/30年期美债收益率扩大2bp至98bp。 6月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.33%。 2. 欧债市场 6月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.52%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界06-03 09:57

港股开盘：恒指涨0.53%、科指涨0.54%，科网股及加密货币概念股走高

36.HK)全资子公司回购部分美元保证债券。机构观点交银国际指出，港股市场自“对等关税”冲击后呈现持续修复态势，从低点稳步回升，并已完全收回“对等关税”冲击造成的失地。从驱动因素分析，港股修复主要归因于风险溢价的显著回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与此同时，南向资金延续净买入，也为港股市场提供了强有力支撑，有效平抑了市场波动。中信证券研报认为，近期香港、美国均不同程度推进稳定币相关法案立法进程，稳定币能够为 RWA 代币资产提供币值稳健的交易方式，增强市场流动性，有助于促进大陆企业在港 RWA 发行项目进一步落地。RWA 即通过区块链技术将现实中的资产数字化并上链。同时，稳定币法案有望间接助推香港金融行业数字货币相关支付、结算接口建设，拥有数字货币 / 数字人民币跨境结算以及供应链金融项目经验的金融 IT 企业有望受益。华安基金分析认为，当前虽然关税缓和，但美国商品价格易上难下，后续的通胀压力会逐步传导，长周期的滞胀压力仍对美国经济形成挑战。中长期看，美联储降息周期仍在进行，当前降息节奏虽有延后，黄金或仍旧受益于美联储降息大周期。开源证券指出，当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在 24 年 11 月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。3 月两会召开之后，无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025 年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重新布局的起点。

金融界06-03 09:37

芯片龙头战略重组，信创ETF（562570）助力布局产业链机会

股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.联接基金风险提示: 作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。9.A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费:C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。11.个股风险提示:基金管理人对资料中提及的个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

金融界06-03 09:17

路透独家爆料特朗普重磅消息！这份信揭示特朗普计划如何结束艰难贸易谈判

解放日”公布美国对等关税名单后，股市、债券和外汇市场都遭受重大冲击。这些谈判始于特朗普在4月9日宣布暂停实施“解放日”对等关税90天，7月8日为最后期限。路透社指出，该文件显示，特朗普政府内部存在在紧迫期限内完成交易的紧迫感。特朗普政府为暂缓实施对等关税设定的最后期限将在五周之后到期，美国官员希望加速与多个贸易伙伴达成协议。尽管白宫经济顾问凯文·哈塞特(Kevin Hassett)等官员曾多次承诺，多项协议即将完成，但迄今为止，美国仅与主要贸易伙伴英国达成了一项协议。即使是这项有限的协议，也更像是一个持续谈判的框架，而非最终协议。根据美国贸易代表办公室的信函草案，美国要求各国列出在若干关键领域的最佳方案，包括购买美国工业和农产品的关税和配额优惠，以及纠正任何非关税壁垒的计划。信函称，其他要求包括对数字贸易和经济安全的承诺，以及针对具体国家的承诺。信中还表示，美国将在数日内评估各方回应，并提出“可能的解决方案范围”，其中可能包括对等关税税率。目前尚不清楚哪些国家将收到这封信，但该信函是针对那些正在积极谈判的国家，包括已举行会议和交换文件的国家。华盛顿已经与欧盟、日本、越南和印度等国进行了此类谈判。美国贸易代表办公室一位官员表示，贸易谈判仍在进行中。该官员说：“与许多主要贸易伙伴的富有成效的谈判仍在快速推进。评估进展并评估后续步骤符合各方利益。”

tqttier06-03 09:11

一周基金回顾：外资机构真金白银加码，公募行业吸引力提升

金融界06-03 08:47

基金早班车丨私募机构重仓年内新上市ETF，“科创+现金流”成双主线

为股票型，派发红利最多的基金是泓德裕泰债券型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.5600元。（2）5月公募基金发行市场继续呈现“冰火两重天”的态势。数据显示，债券型基金以55.07%的发行比例强势主导市场，而ETF发行规模则遭遇年内连续第四次下降，单月仅募资110.68亿份。与此同时，在权益类产品中，科创板、数字经济等主题基金逆势吸金，但混合型基金发行则面临“两头不讨好”的局面，这反映出市场风险偏好持续收缩的现状。（3）公募基金行业持续推进国际化进程。近日，富国基金在马来西亚签署了三方合作谅解备忘录，华夏创业板ETF和汇添富沪深300ETF成功登陆巴西市场。此外，利安-招商中证红利指数型ETF于今年3月在新加坡交易所成功上市，为海外投资者布局中国资产提供了新的选择。多家头部基金公司表示，未来将继续推动国际业务发展，打造更加丰富的资产配置工具。三、05月30日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）基金代码基金简称基金经理首次募集目标（亿元）投资类型发行截止日期 561090 华安中证A500增强策略ETF 张序未公布股票型 2025-06-13 四、05月30日基金分红一览基金代码基金简称权益登记日每10份基金份额派发红利（税后）红利发放日基金类型 002138 泓德裕泰债券A 2025-05-30 0.5600 2025-06-04 债券型 004881 中银沪深300指数增强A 2025-05-30 0.5600 2025-06-04 股票型 010311 中银沪深300指数增强C 2025-05-30 0.5600 2025-06-04 股票型 021851 中银沪深300指数增强E 2025-05-30 0.5600 2025-06-04 股票型 180102 华夏合肥高新产园REIT 2025-05-30 0.2442 2025-06-04 REITS型 006956 鹏华永润一年定期开放债券 2025-05-30 0.0220 2025-06-04 债券型五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，05月30日业绩表现最好的基金为泰信医疗服务混合A，日增长率为3.6490%，其次为泰信医疗服务混合C，日增长率为3.6395%、华富健康文娱灵活配置混合A，日增长率为3.3488%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为银华农业产业股票发起式A，日增长率为3.3160%；债券型基金冠军为中海可转债债券C，日增长率为0.6952%；混合型基金冠军为泰信医疗服务混合A，日增长率为3.6490%；货币型基金冠军为银华交易型货币B，日增长率为0.0149%；ETF联接基金冠军为易方达中证现代农业主题ETF，日增长率为1.4714%；LOF型基金冠军为前海开源农业精选混合(LOF)A，日增长率为3.0170%；QDII基金冠军为南方顶峰TOPIXETF，日增长率为0.6525%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 005106 银华农业产业股票发起式A 3.3160 唐能 2025-05-30 2 014064 银华农业产业股票发起式C 3.3140 唐能 2025-05-30 3 010434 红土创新医疗保健股票 3.2247 廖星昊 2025-05-30 4 010709 安信医药健康股票A 2.3800 池陈森 2025-05-30 5 010710 安信医药健康股票C 2.3721 池陈森 2025-05-30 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 000004 中海可转债债券C 0.6952 梅寓寒 2025-05-30 2 000003 中海可转债债券A 0.6803 梅寓寒 2025-05-30 3 006148 宝盈融源可转债债券C 0.5032 邓栋 2025-05-30 4 006147 宝盈融源可转债债券A 0.5026 邓栋 2025-05-30 5 022753 汇安稳裕债券C 0.4417 金鸿峰 2025-05-30 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 013072 泰信医疗服务混合A 3.6490 陈颖 2025-05-30 2 013073 泰信医疗服务混合C 3.6395 陈颖 2025-05-30 3 001563 华富健康文娱灵活配置混合A 3.3488 廖庆阳 2025-05-30 4 019200 华富健康文娱灵活配置混合C 3.3401 廖庆阳 2025-05-30 5 022521 中欧农业产业混合A 3.2691 成雨轩 2025-05-30 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 562900 易方达中证现代农业主题ETF 1.4714 宋钊贤 2025-05-30 2 516670 招商中证畜牧养殖ETF 1.3587 刘重杰 2025-05-30 3 159865 国泰中证畜牧养殖ETF 1.3578 梁杏 2025-05-30 4 159867 鹏华中证畜牧养殖ETF 1.3520 陈龙 2025-05-30 5 516760 平安中证畜牧养殖ETF 1.3365 翁欣 2025-05-30 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 164403 前海开源农业精选混合(LOF)A 3.0170 吴国清,刘宏 2025-05-30 2 015210 前海开源农业精选混合(LOF)C 3.0098 吴国清,刘宏 2025-05-30 3 015271 财通多策略升级混合(LOF)C 0.8078 沈犁 2025-05-30 4 501015 财通多策略升级混合(LOF)A 0.7949 沈犁 2025-05-30 5 501005 汇添富中证精准医指数A(LOF) 0.7899 吴振翔 2025-05-30 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513800 南方顶峰TOPIXETF 0.6525 崔蕾,张其思,王鑫 2025-05-30 2 513520 华夏野村日经225ETF 0.2864 赵宗庭 2025-05-30 3 520500 华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII) 0.0213 李茜 2025-05-30 4 021053 南方恒生生物科技ETF联接(QDII)I -0.0551 朱恒红 2025-05-30 5 021658 华安恒生生物科技指数(QDII)A -0.0608 倪斌 2025-05-30 数据来源巨灵财经

金融界06-03 08:47

摩根大通CEO警告：美国债务危机或将引发债券市场动荡

长的美国国债是一个“重大问题”，可能给债券市场带来“艰难时期”，导致利差扩大。他在接受福克斯商业频道采访时发表了上述言论。这些评论呼应了他先前关于潜在市场动荡的警告，并援引了美国政府支出持续增长的情况。 “如果人们认为美元不再是避风港，信用利差可能扩大，这将造成严重问题，”戴蒙表示，“这会伤害融资者，包括小型企业、小企业贷款、高收益债、杠杆贷款和房地产贷款。这就是为什么需要警惕债券市场的波动性。” 近期美国经济政策的转向已导致债券市场剧烈震荡。现年69岁的戴蒙是美国商界最具影响力的人物之一，历届政府在危机时期常向其咨询意见。在2024年总统竞选期间，他曾被提及可能出任财政部长等政府高级经济职位，但最终选择留在银行任职。戴蒙执掌这家美国最大银行已逾19年，任期远超多数同行。当被问及接班时间表时，戴蒙回应称“还有几年”，并补充道：“未来会有合适时机，之后我可能以董事长或执行董事长的身份留任几年……我热爱我的工作。”

丰雪鑫9906-03 00:25

摩根士丹利预测美元贬值9%，贸易动荡与降息压力下经济放缓

区股票及新兴市场资产，同时减持美元计价债券。世界银行首席经济学家Indermit Gill表示：“美元贬值可能缓解新兴市场的债务压力，但需警惕通胀风险。”市场需关注美国ISM制造业PMI及美联储官员讲话以判断政策方向。编辑总结摩根士丹利预测美元将在2026年年中贬值9%，受美联储降息、经济增长放缓及贸易战影响。特朗普的关税政策加剧全球市场不确定性，推动黄金等避险资产走强。欧元、日元及新兴市场货币有望升值，为投资者提供多元化配置机会。然而，贸易战可能推高通胀，增加市场波动。投资者需密切关注美联储政策、全球贸易动态及经济数据，平衡短期避险需求与长期投资回报，谨慎应对美元贬值带来的机遇与挑战。 2025年相关大事件 2025年5月31日：摩根士丹利发布报告，预测美元2026年年中贬值9%，美元指数跌至98点。 2025年531日：特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税提高至50%，引发欧盟反制威胁。 2025年5月30日：现货黄金突破3300美元/盎司，港股潼关黄金上涨7.2%，年初至今涨超320%。 2025年4月14日：欧盟暂停对美反制关税，为贸易谈判留出空间，但警告将视情况恢复措施。 2025年3月18日：美联储暗示2025年下半年可能降息，美元指数单日下跌1.2%。国际投行与专家点评 2025年6月1日，JPMorgan Chase首席经济学家Bruce Kasman：“美元贬值预期与贸易战升级相辅相成，黄金和欧元资产将持续受益。” 来源：JPMorgan Chase市场报告 2025年5月31日，Goldman Sachs首席策略师David Kostin：“美联储降息和贸易赤字扩大将加速美元下跌，建议增持新兴市场资产。” 来源：Goldman Sachs行业简讯 2025年5月30日，UBS经济学家Anna Wong：“美元贬值可能缓解新兴市场压力，但通胀风险需警惕，黄金仍是避险首选。” 来源：UBS市场周报 2025年5月29日，Morgan Stanley策略师Matthew Hornbach：“利率市场已转向看跌美元，收益率曲线陡峭化将进一步推高金价。” 来源：Morgan Stanley研究报告 2025年5月28日，Barclays外汇分析师George Buckley：“特朗普关税政策可能削弱美元避险地位，欧元兑美元汇率有望升至1.15。” 来源：Barclays市场展望来源：今日美股网

今日美股网06-03 00:11

Meta股东压倒性否决比特币储备提案：仅0.1%支持率创最低纪录

2024年比特币价格上涨124%，远超债券的回报率（过去五年比特币超债券回报1262%），认为其固定供应量使其成为抵御通胀的理想资产。他表示：“Meta的现金资产因通胀每年损失约28%价值，比特币可作为负责任的资产配置工具。”佩克此前曾向微软和亚马逊提交类似提案，但均未获通过。微软在2024年12月10日股东大会上以0.55%支持率否决了比特币提案，而亚马逊的提案将在2025年4月表决。Meta董事会对提案的反对理由包括比特币的高波动性和监管不确定性，认为其与公司优先保障流动性和稳定性的目标不符。公司提案时间支持率现金储备（亿美元）主要反对理由 Meta 2025年5月 0.1% 720 高波动性、优先AI投资微软 2024年12月 0.55% 784 波动性、稳定投资优先亚马逊 2025年4月（待定）未知 880 波动性、监管不确定性市场环境与竞争动态比特币作为企业储备资产的提案源于MicroStrategy的成功案例，其自2020年起持有约40.2万枚比特币，价值约400亿美元，占总供应量的近2%。MicroStrategy执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在比特币2025大会上表示：“比特币是21世纪最伟大的数字化转型，Meta若忽略它将错失机遇。”其他公司如GameStop和日本的Metaplanet也宣布大规模比特币投资，目标持有价值超10亿美元的比特币。然而，大型科技公司如Meta、微软和亚马逊因其规模和行业地位，对比特币的波动性和监管风险更为谨慎。Valereum首席执行官尼克·考恩（Nick Cowan）指出：“科技巨头的保守态度源于其对稳定性和核心业务的关注，比特币的高风险特性使其难以成为主流选择。” 2025年，机构对比特币的兴趣上升，BlackRock推荐2%投资组合分配给比特币，其IBIT比特币ETF管理资产超300亿美元。尽管如此，Meta优先投资人工智能（AI），2024年AI相关资本支出达380亿美元，反映其战略重心。行业影响与未来趋势 Meta股东的压倒性否决表明大型科技公司对将比特币纳入企业储备持谨慎态度，短期内难以效仿MicroStrategy的激进策略。彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示：“若Meta或微软采纳比特币，将引发类似‘汤姆·汉克斯确诊新冠’的震撼效应，但目前股东更倾向传统资产。”未来，比特币的监管清晰度和价格稳定性将是关键。若2025年美国或州级政府建立比特币储备，可能推动更多企业重新评估其潜力。Meta近期探索将稳定币用于跨境支付，显示其对加密领域的兴趣，但更倾向低风险资产。长期看，股东态度的转变需更多成功案例和市场成熟度的支撑。编辑总结 Meta股东以近乎全票否决比特币储备提案，反映了科技巨头对加密资产的谨慎态度。尽管比特币在机构中的接受度上升，MicroStrategy等案例的成功尚未动摇Meta等企业的传统财务策略。波动性和监管不确定性仍是主要障碍，股东更关注AI等核心业务的稳定投资。未来，比特币作为企业储备资产的吸引力将取决于监管环境改善和市场波动性的降低。Meta的决定为其他科技公司提供了参考，短期内大型企业可能继续优先传统资产，但加密资产的长期潜力仍值得关注。 2025年相关大事件 2025年5月30日：Meta股东大会以4.98亿股反对、392万股支持否决比特币储备提案，支持率不足0.1%，创14项提案最低纪录。 2025年5月8日：亚利桑那州通过法案建立比特币储备，成为美国首个州级比特币储备，引发企业重新评估加密资产的讨论。 2025年1月11日：国家公共政策研究中心向Meta提交比特币储备提案，建议将部分720亿美元现金转换为比特币，引发市场热议。 2024年12月10日：微软股东以0.55%支持率否决比特币投资提案，凸显科技巨头对加密资产的保守态度。国际投行与专家点评 2025年5月31日，马特·科尔，Strive Asset Management首席执行官：“Meta错过了引领科技行业比特币储备的机遇，扎克伯格命名山羊为‘Bitcoin’的象征意义未能转化为实际行动。”（来源：CoinGape报道） 2025年5月30日，埃里克·巴尔丘纳斯，彭博社ETF分析师：“Meta若采纳比特币，可能引发行业连锁反应，但股东的保守态度显示大型企业仍优先稳定性和可预测性。”（来源：CryptoSlate报道） 2025年5月31日，迈克尔·塞勒，MicroStrategy执行主席：“比特币是企业对抗通胀的战略资产，Meta的否决只是暂时的，未来将有更多公司效仿我们的成功。”（来源：Bitcoin 2025大会演讲） 2025年1月11日，尼克·考恩，Valereum首席执行官：“科技巨头的规模和行业地位使其对比特币的波动性格外敏感，Meta的决定符合当前股东的保守心态。”（来源：Cointelegraph报道） 2025年5月31日，伊桑·佩克，国家公共政策研究中心研究员：“比特币的124%年回报率证明其价值，Meta股东的否决忽视了长期保护资产的机会。”（来源：CryptoBriefing报道）来源：今日美股网

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波音CEO奥特伯格：新机型非优先，聚焦财务恢复与特朗普政府合作

024年第四季度，波音通过股票和可转换债券募集240亿美元，年底现金储备为263亿美元。他预计2025年下半年实现正现金流，重点通过提高737 Max和787生产率及优化国防合同实现财务恢复。年份亏损（亿美元）现金流出（亿美元）主要问题应对措施 2024 118.2 143 737 Max门塞、罢工、国防项目亏损裁员1.7万、募集240亿 2020 118.7 184 737 Max停飞、疫情影响裁员、债务融资与特朗普政府合作及进口成本奥特伯格透露，波音正与特朗普政府积极合作，特别是在加速空军一号项目交付方面，得到SpaceX首席执行官埃隆·马斯克的协助，以优化技术要求并缩短交付时间。他表示，波音每年为制造所需进口零部件支付的费用低于5亿美元，占总成本比例较小，表明关税对波音供应链的直接影响有限。然而，特朗普政府对中国商品实施的145%关税导致中国暂停接收波音飞机，影响2025年约50架飞机的交付计划。奥特伯格表示，公司将通过“重新分配”这些飞机给其他客户以减轻影响，强调“不会为不接受飞机的客户生产”。地缘政治与盈利前景尽管面临美中贸易战等地缘政治紧张局势，奥特伯格乐观表示，波音的恢复计划不会因此推迟，预计2025年为“扭亏为盈之年”。他指出，公司拥有5500架飞机订单的积压，价值约5000亿美元，为应对市场波动提供了缓冲。2025年第一季度，波音亏损收窄至3100万美元，交付量增加，显示初步恢复迹象。奥特伯格强调，波音正通过提高737 Max产量（目标年中达42架/月，年底评估增至47架/月）和完成Spirit AeroSystems收购来增强供应链和生产能力。此外，波音赢得价值200亿美元的美国空军F-47战斗机合同，增强了国防业务的信心。编辑总结波音在奥特伯格的领导下面临多重挑战，包括财务压力、生产质量危机和地缘政治不确定性。推迟新机型开发反映了公司对财务稳定和现有项目认证的优先考量，尽管这可能使其在与空客的长期竞争中处于劣势。与特朗普政府的合作和对关税影响的乐观评估显示了战略灵活性，但中国市场的不确定性仍需密切关注。2025年，波音的恢复将取决于生产效率提升、Spirit整合顺利以及监管和客户信任的重建。长期看，新机型开发和低碳技术投资将是重夺市场份额的关键。 2025年相关大事件 2025年5月30日：奥特伯格在《Aviation Week》采访中表示，737 Max继任机型开发非优先，重点完成737 Max 7/10和777-9认证，预计2025年扭亏为盈。 2025年4月24日：波音因美中关税战将50架中国订单飞机重新分配，奥特伯格称不会因地缘政治推迟恢复计划。 2025年2月20日：奥特伯格在巴克莱会议上表示737供应链稳定，计划年中增产至42架/月，年底评估47架/月。 2024年10月11日：波音宣布裁员1.7万人，应对118.2亿美元年度亏损和143亿美元现金流出。国际投行与专家点评 2025年5月30日，理查德·阿布拉菲亚，AeroDynamic分析师：“奥特伯格是波音的正确选择，他的工程背景和外部视角有助于文化变革和生产恢复。”（来源：《Aviation Week》） 2025年4月24日，斯科特·柯比，联合航空首席执行官：“波音在奥特伯格领导下已开始扭转局面，交付的稳定性对航空公司至关重要。”（来源：CNBC） 2025年2月13日，尼克·坎宁安，Agency Partners分析师：“波音的财务和生产问题需要数年修复，奥特伯格需在危机管理中明确长期战略。”（来源：Keene Sentinel） 2025年3月18日，罗恩·爱泼斯坦，BofA Global Research分析师：“波音的恢复需谨慎乐观，Spirit收购和737 Max增产是关键挑战。”（来源：Flight Global） 2025年4月3日，玛利亚·坎特威尔，美国参议员：“波音的新领导需向国会证明其安全和质量文化的改进，公众信任至关重要。”（来源：Reuters）来源：今日美股网

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