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投资逻辑巨变！美国例外论动摇，这一次中国股市的反弹绝不简单？
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钱抢占市场”的AI投资策略受到质疑。中国科技行业过去一直被视为“快速追赶者”，但现在有望在创新方面超越美国。中国高级AI应用的日活跃用户（DAU）总数已达到1亿，虽然仍落后于ChatGPT的1.5亿，但增长速度惊人。此外，DeepSeek及其开源版本在科学领域的用户群体不断壮大，因为研究人员更看重透明性、逻辑严谨性和成本效益。如果以史为鉴，AI的下一个发展阶段将集中于商业应用，而中国企业在这方面有着成功的先例。例如，中国在移动支付（如支付宝）和超级应用（如微信）方面领先全球，微信整合了消息、支付、电商和社交媒体等功能。因此，中国科技公司在AI时代复制这种成功的能力不容低估。宏观经济走势分化虽然美国经济仍然具有韧性，失业率维持在4.1%，但经济的“裂痕”开始显现。投资者信心因贸易紧张局势升级而受损，美国政府部门相互矛盾的政策声明进一步加剧了市场不确定性。此外，美国高达7%的财政赤字和122%的债务占GDP比重，也成为市场关注的问题。相比之下，中国经济在经历多年低迷后，已释放出复苏信号。尽管通缩压力仍在——2月消费者价格指数（CPI）同比下降0.7%——但政府的刺激政策正逐步见效。中国计划今年将财政赤字扩大1个百分点至GDP的4%，这将为经济注入超过1万亿元人民币（约1400亿美元），从而促进国内消费。与此同时，房地产市场似乎正在趋稳。此外，国家主席习近平最近与科技行业领袖的高调会晤，也表明政府对商业的支持态度，这有助于恢复企业信心。美元走弱美元作为全球储备货币的地位，使得美国长期以来能够维持高赤字，而不会引发严重的货币贬值。强劲的经济增长也推动了资产升值，进一步强化了美元的强势地位。然而，2025年以来，美元指数已下跌4.4%，这一变化正重新塑造全球资产配置逻辑。特别是，美元走弱正好伴随着经济和地缘政治紧张局势的上升，导致市场对美元作为避险资产的信心下降。美元贬值有利于非美资产，尤其是新兴市场资产。人民币兑美元今年仅上涨1.3%，未来仍有进一步升值空间。值得注意的是，与许多其他市场相比，中国股票对外汇波动的敏感度较低。 MSCI中国指数成分股的收入中，超过80%来自国内市场。因此，人民币汇率的小幅波动对这些公司影响不大。中国股市也是汽车制造商比亚迪（BYD）等拥有显著结构性优势的全球行业领导者的大本营：比亚迪的出口车价是国内市场的2到3倍，同时在全球仍具竞争力，这使得汇率变动对其影响有限。结构性对冲工具在全球地缘政治和技术格局发生巨大变化的背景下——从美国政治动荡到人工智能的普及——中国股市可能不仅仅是短期的周期性反弹，而是对美国例外论衰退的结构性对冲工具。但这并不是一个“零和博弈”。相反，它反映了一个多极世界的崛起，在这个世界里，美国的主导地位不再是绝对的，而是相对的。
风起03-19 20:29
会员
中国重磅消息！路透：外国商企领袖将涌向中国参加重要峰会并和习近平会晤
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每一分钟都经过精心策划，明确发出了支持中国科技行业的信号，并反映了中国当局对美国限制中国技术发展的担忧。路透社称，根据他们看到的临时日程，香港财政司司长陈茂波以及国际货币基金组织和世界银行的高级官员也将出席中国发展高层年度论坛。
tqttier03-19 15:53
美股三大指数分化！通胀降温提振科技股，特斯拉市值单日大增4000亿元，英特尔换帅盘后飙涨超10%
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动和各种因素的影响，但从长远来看，随着中国科技行业的不断创新和发展，相关企业的成长潜力仍然值得期待。商品方面，现货黄金涨0.59%至2,932美元/盎司，布油、WTI原油涨幅均超2%，LME基本金属全线收高。Sprott Inc.合伙人Ryan McIntyre警示，美股估值已严重偏离基本面，政策不确定性或压制资本投资，黄金或成避险首选。关注美联储决议与企业动态随着美联储即将于下周召开3月份的议息会议，市场普遍预计美联储将关键利率维持在4.25%-4.5%的目标区间。投资者密切关注美联储在会议上的政策表态和利率决议，这将对未来的市场走势产生重要影响。此外，需要关注企业层面的重大消息和动态。谷歌推出两款新型AI模型Gemini Robotics及Gemini Robotics-ER，瞄准机器人行业应用升级；微软则面临FTC深入反垄断调查，涉及AI业务竞争及与OpenAI合作影响。此外，亚马逊、谷歌、Meta联合西方石油等企业签署协议，支持2050年全球核能发电量翻三倍目标，凸显能源转型战略布局。
金融界03-13 08:10
中国十巨头估值重估超美股七巨头？DeepSeek热潮下恒生科技飙升33%
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本、高效率的AI模型以来，全球投资者对中国科技行业的信心显著增强。恒生科技指数的33%涨幅中，阿里巴巴、腾讯和美团等龙头企业贡献了主要动能。中金研报指出，这一波涨势主要由估值修复驱动，背后是对中国科技企业创新能力的乐观预期。DeepSeek的技术突破被视为中国科技行业“弯道超车”的象征，其低成本模型不仅挑战了美国科技巨头的垄断地位，还为国内企业提供了更具成本效益的AI解决方案。然而，市场也担忧情绪过热，若无实质性盈利增长，估值扩张空间可能受限。机构观点：CTA抛售潮后市场何去何从高盛策略师Cullen Morgan表示，近期美股大跌的背后，CTA（趋势追踪型量化基金）抛售潮是主要推手。过去5个交易日内，CTA已抛售390亿美元美股，并清空了约2000亿美元的多头仓位。高盛预测，未来一个月，若美股市场上涨，CTA可能转为买入660亿美元；若下跌，则可能进一步抛售1260亿美元。相比之下，中国资产受到更多机构青睐。Emmer Capital首席执行官Manishi Raychaudhuri指出，中国科技股估值低廉且具技术货币化潜力，仍是亚洲资金首选。高盛和花旗也认为，中国股市在DeepSeek热潮、政府支持及低估值背景下，仍具吸引力。编辑总结 2025年初，全球资本市场在中美之间呈现明显分化，DeepSeek引发的AI热潮显著提振了中国科技股估值，恒生科技指数的强劲表现反映了市场对创新能力的乐观预期。然而，估值修复的持续性仍需盈利能力改善作为支撑。美国科技股虽受宏观压力影响表现疲软，但其高估值背后有更强的盈利能力和ROE支撑。中长期来看，中国科技股若能在技术创新的基础上兑现盈利增长，或将进一步缩小与美国科技巨头的估值差距，但短期内仍需警惕情绪过热和外部政策风险带来的波动。名词解释 PEG比率：市盈率（PE）除以预期收益增长率，用于衡量股票估值与成长性的平衡，PEG小于1通常被认为估值偏低。 CTA策略：趋势追踪型量化基金，通过算法捕捉市场趋势进行交易，常放大市场波动。 ROE：净资产收益率，反映企业盈利能力和资本效率，ROE越高通常代表企业盈利能力越强。 2025年相关大事件 2025年2月17日：中国政府召开科技企业家会议，承诺加大对AI和科技行业的支持力度，推动创新发展。 2025年1月20日：DeepSeek发布其低成本AI模型R1，迅速登顶苹果应用商店下载榜，引发全球市场关注。国际投行专家点评 DeepSeek的突破无疑为中国科技股注入了一针强心剂，恒生科技指数33%的涨幅反映了市场对其创新潜力的认可。但投资者需保持谨慎，估值修复若无盈利增长支撑，可能面临回调风险。长期来看，中国科技企业若能在AI领域持续突破，或将重塑全球科技格局。 ——高盛策略师Kinger Lau，2025年3月10日尽管美股近期表现疲软，但美国科技巨头的高估值有其盈利基础。相比之下，中国科技股的低估值虽具吸引力，但盈利能力的提升是关键。若DeepSeek热潮能带动行业整体盈利改善，中国资产的吸引力将进一步增强。 ——花旗策略师Robert Buckland，2025年3月9日 CTA抛售潮加剧了美股波动，但我们认为这一技术性调整已接近尾声。未来一个月，若市场企稳，资金可能重新流入风险资产。中国科技股在低估值和技术突破的双重利好下，仍是全球投资者的优选配置方向。 ——摩根士丹利分析师Laura Wang，2025年3月8日中国科技股的估值重估有其合理性，尤其是DeepSeek展现了中国在AI领域的潜力。但市场情绪过热可能导致短期波动，建议投资者关注企业盈利兑现情况，同时警惕特朗普关税政策带来的不确定性影响。 ——瑞银策略师Kelvin Tay，2025年3月7日从PEG比率看，中国十巨头整体估值确实更具吸引力，但美国科技巨头在全球供应链和盈利能力上仍占优势。DeepSeek热潮可能只是短期催化剂，投资者需关注宏观环境变化，尤其是中美贸易政策对科技行业的潜在冲击。 ——德意志银行分析师John Wei，2025年3月6日来源：今日美股网
今日美股网03-13 00:10
重要信号？老钱出洞。。
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出，尽管中国股市近期涨幅显著，但考虑到中国科技行业的强大实力、政府对该行业的大力支持以及当前较低的估值水平，中国股市仍具备较高的投资价值。特别是中国人工智能企业如 DeepSeek的技术突破，彰显了中国在前沿科技领域的竞争力，为中国股市增添了新的增长动力。
格隆汇03-12 17:32
港A股券商股午后暴涨，香港证券ETF放量50亿上涨1%
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花旗称，美国例外论至少暂停了，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。今日，港股市场高位震荡，行情的大幅波动并未影响资金做多热情，南向净买入260亿港元。国泰君安国际首席经济学家周浩认为，港股相对海外主要股指估值仍有较高的折价，港股仍然具有较高的吸引力。股市支持力度加强背景下，作为“市场风向标”的券商板块有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。4Q2024起券商已开启复苏进程，2025年市场成交额有望继续维持高水位，券商经纪及信用业务将深度受益；股市回暖背景下，券商权益投资弹性有望继续释放。另外，港交所IPO热度升温，年内21家企业首次递表，新股上市数量超去年同期。 1月以来，赴港上市热度持续攀升，多家企业冲刺香港IPO。数据显示，截至1月21日，已有29家企业在港交所递交招股说明书，其中首次递表企业共计21家，8家企业均为更新上市申请材料。瑞银亚太股票资本市场主管Aaron Oh称，今年中国企业可能在亚洲上市交易中占据更大份额，“我们有看到交易量回升的坚实基础”。Aaron Oh表示，中国内地上市公司寻求赴港上市是推动因素之一，“我们今年会看到更多大型行业龙头上市”。券商行情往往是市场行情的正反馈，当前券商板块仍处于交投势能和投资势能从积攒到转化的蓄势阶段。节后券商板块累计涨幅表现明显弱于科技板块，往后看，若大盘指数临近乃至突破前期平台，券商或有望再次迎来强贝塔行情。从ETF资金流角度来看，近期资金持续流入证券主题ETF，尤其是国泰基金证券ETF、华宝基金券商ETF和天弘基金证券ETF，年内分别净流入39亿元、27.38亿元和4.74亿元。
格隆汇03-12 16:51
Long Only进场，港股科技好戏在后头？
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方技术前沿，甚至超越了西方技术。考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及便宜的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。中国最好的AI公司多数集中在港股。港股市场凭借其开放性和国际化优势，吸引了大量中国AI龙头企业上市。这些企业在AI技术的研发和应用方面处于领先地位，成为港股市场的重要组成部分。其次，港股科技股具有较高的“AI含量”，从AI基础层、技术层到应用层，港股市场都有代表性的企业。根据国联民生证券的研究报告，恒生科技指数、恒生资讯科技业和电讯业的“AI含量”分别达到了97%、98%和94%。这意味着港股市场的科技板块几乎完全由AI相关企业主导。这些企业在AI技术的研发和应用上投入了大量资源，形成了强大的技术壁垒和市场竞争力。例如，腾讯、阿里巴巴等综合型互联网大厂，不仅在AI基础技术研发上占据领先地位，还在AI应用场景的拓展上表现出色。腾讯的AI技术在社交、游戏、金融等多个领域得到了广泛应用，而阿里巴巴则在云计算、智能物流等领域取得了显著进展。事实上，应用层不止是互联网大厂。智能汽车（蔚小理，长城，比亚迪），医疗（京东健康、阿里健康、晶泰控股），工业（比亚迪电子、联想集团）……在AI应用中都有着丰富的场景。而AI上下游丰富的投资机会，都可以通过直接投资港股科技类ETF来实现。比如港股科技50ETF（159750），它的标的指数是除了恒生指数之外，唯一全面覆盖“中国十大科技股”的品种，权重占比达到了70%：行业也覆盖了AI上下游产业链，“AI浓度”非常高。前两天港股的调整很大程度上消化了前期上涨的交易热度，不难看出，即使在近期美股大跌的影响，港股科技仍然强势向上。或许，正如港股白金分析师张忆东所说—— 每一次波折都是逢低买入此轮行情“科技核心资产”的好时机。
金融界03-12 14:00
Long Only资金流入港股，花旗：超配中国资产！
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方技术前沿，甚至超越了西方技术。考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及便宜的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。稍早之前，包括德银、汇丰、高盛、瑞银等外资机构密集发布研报，对中国经济和资本市场表达乐观预期。值得一提的是，华尔街分析师总结出了中国10家具有代表性的科技公司——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际，组成“中国科技十雄”，直接对标“美股七巨头”。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖10家科技股的港股科技类指数，且权重占比最高，截至3月10日，权重占比超7成。统计截至2025.3.10。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。中泰证券指出，技术突破+产业周期+政策扶持下，中国科技股有望进入新一轮上行周期。Deepseek催化中国科技股的估值重估逻辑，未来数年港股的机会更多是由自下而上的产业逻辑推动，考虑到中国科技企业的资本开支扩张周期重启、人工智能带来降本增效及应用场景全面开花等多重利好，叠加预期主动外资将逐渐回流，科技股有望迎来盈利+估值共振的“戴维斯双击”。
金融界03-12 09:39
扛不住了！
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花旗称，美国例外论至少暂停了，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。今日港A股低开高走，A股尾盘三大指数全线翻红，放眼全球，属实是很强了。港股早盘低开高走，午后再度回落，尾盘翻红上涨，恒生科技指数收涨1.39%。但南向资金从早上的净买入50亿到下午就转为净流出40亿港元，反映出资金存在一定分歧。毕竟美国经济如果真的衰退，对全球经济也是有一定拖累作用的。同时港股接连上涨后有一定的获利兑现需求。从资金面来看，近期港股增量资金净流入格局不改，昨日南向资金爆买港股296亿港元，直接创下港股通成立来的历史新高（直接给人看懵了）。具体来看，南向资金昨日买入最多的是盈富基金和恒生中国企业，这两都是ETF，前者跟踪恒生指数，后者跟踪恒生中国企业指数。国内ETF方面，股票ETF昨日净流出111亿元，宽基ETF净流出169.30亿元。港股ETF及行业ETF净流入居前，恒生科技指数、港股通互联网指数单日净流入居前，分别净流入12.08亿元和6.89亿元。具体来看，昨日ETF净流入的前20名榜单中，港股ETF就占据了8席位。工银瑞信基金港股通科技30ETF、富国基金港股通互联网ETF、易方达基金中概互联网ETF和大成基金恒生科技ETF分别净流入6.06亿元、6.02亿元、5.83亿元金额4.41亿元。
格隆汇03-11 17:20
隔夜美股全复盘(3.11) | 因忧虑美国经济衰退等负面情绪发酵，纳指重挫4%，特斯拉暴跌逾15%
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视为兼具全球竞争力与成本优势），重塑了中国科技行业的市场叙事，也提升了投资者对人工智能发展及其经济价值的乐观预期。具体到配置方面，高盛建议投资者重点配置以下方向：AI产业链中后期受益者（如数据基础设施、行业应用场景）；股东回报策略标的（具备高股息率、股份回购能力的优质企业）；精选民营上市公司（估值处于历史低位的龙头企业）。 4、瑞银下调特斯拉目标价、Q1交付量预测 3.10 瑞银表示，将2025年第一季度特斯拉的交付量预测从43.7万辆下调至36.7万辆。目前的增长速度似乎较慢，但预计季度末可能会出现增长，这可能是来自促销活动。瑞银新预测是，2025年第一季度的交付量将同比下降5%，季度环比下降26%，比Visible Alpha的预期低13%。有数据显示，Model 3和Model Y在关键市场的交货时间较短（通常为两周），这表明需求疲软。目前，瑞银将特斯拉目标价从259美元下调至225美元。此外，近日，美国纽约，有数百人聚集在一家特斯拉门店外进行示威活动，抗议特斯拉首席执行官马斯克牵头“政府效率部”推动削减联邦开支的行为，有9人曾被逮捕。同一日，还有大量抗议者聚集在佛罗里达州杰克逊维尔市、马萨诸塞州波士顿等城市的特斯拉门店外，共同进行抗议活动。报道称，“特斯拉下架”抗议网站显示，此后他们还将进行更多场的示威活动，涉及美国各地，以及英国、西班牙和葡萄牙等国家。特斯拉市值“腰斩” 马斯克分身乏术预计再领导DOGE一年 3.11 埃隆·马斯克周一表示，在平衡美国政府效率部（DOGE）与其他业务方面面临“巨大困难”。特斯拉遭遇了五年来最大的单日跌幅，同时其社交媒体平台“X”经历了几次网络攻击。马斯克在接受采访时表示，预计将在特朗普政府再呆一年。自从马斯克加入特朗普政府担任DOGE“部长”以来，特斯拉的股价每周都在下跌。DOGE正在进行一项广泛而有争议的行动，旨在减少联邦政府支出和员工人数。特斯拉市值目前已较峰值“腰斩”，相当于损失近8000亿美元。福布斯数据显示，马斯克身家在周一缩水了228亿美元，但仍领先位居富豪榜第二的贝索斯逾1000亿美元。马斯克还表示，DOGE团队目前有100多人，可能会增加到200人。 5、大摩和高盛下调美国经济增长预期 3.10 摩根士丹利预测，由于关税的负面影响和劳动力市场紧张导致通胀率上升，美国国内生产总值(GDP)增长率将下降，2025年GDP增长预测从之前的1.9%下调至1.5%，2026年从1.3%下调至1.2%。摩根士丹利预计美联储 2025年只会在6月再降息25个基点，预计从2026年起还会有两次降息，晚于市场预期。高盛则将美国2025年GDP增长预测从之前的2.2%下调至1.7%，将美国经济衰退概率从15%上调至20%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数（2）22:00 美国1月JOLTs职位空缺
格隆汇03-11 07:10

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