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红杉资本分家！55岁的沈南鹏又要单飞了，他能再创奇迹吗？

68财经报社(北美)讯在北京方面打压中国科技行业、禁止利润丰厚的商业模式并冻结新的海外上市时，红杉中国(Sequoia China)的亿万富翁创始人沈南鹏(Neil Shen)走上北京的讲台，向同行的企业家们传达了一个信息:让你们的公司与国家的方向保持一致。沈南鹏暗示，他的风投集团已经与中国合拍:他在会议上表示，该集团最近投资的公司中，有80%属于“人工智能、先进制造业和其他硬科技领域”。在沈南鹏发表这一演讲过去两年后，世界上最成功的投资帝国之一的解体已不可避免。这家总部位于硅谷的集团本周表示，将把中国业务分拆为一家独立实体。金融时报撰文称，沈南鹏和红杉的合作源于一个简单的想法，即把美国的资金和中国的企业家结合起来。它让双方都获得了难以想象的财富，但两个大国之间日益紧张的关系逐渐改变了华盛顿和北京对这场合作的看法。中国领导人不太愿意看到美国投资者从他们羽翼未丰的公司获得回报。他们希望初创企业优先建设国家的技术基础。与此同时，中国迎头赶上的前景令华盛顿的政界人士感到不安。 “华盛顿对中国科技的偏执程度非同寻常，”一位了解红杉分拆细节的美国投资者表示。自2005年帮助这家硅谷集团进入中国以来，沈南鹏一直是红杉资本在中国取得成功的核心人物。其他美国基金管理公司也做了同样的尝试，但结果与此相去甚远。作为一名天生的数学天才，他毕业于上海一所顶尖大学，随后前往耶鲁大学攻读硕士学位。他在华尔街开始了自己的职业生涯，并在中国经济开始繁荣时回国。不久，他进入德意志银行，帮助企业在香港融资。在世纪之交，沈南鹏与儿时的朋友创建了携程网，其目前的市值达240亿美元。2005年，沈南鹏离开该公司不再担任高管职位，当时红杉选中了他和合伙人张帆，带领这家美国集团大举进军中国。几年后，张帆离开了红杉，让沈南鹏负责红杉在中国的业务。在红杉的品牌和支持下，他筹集了更多资金(主要来自美国机构投资者)，并创造了无与伦比的投资记录，从电商巨头阿里巴巴到京东和拼多多，再到快递集团美团和抖音母公司字节跳动，都有着他的影子。如今，55岁的沈南鹏再次单飞。他的300人中国团队将采用他们的中文名字红杉，并继续将从世界各地筹集的资金注入中国最有前途的初创企业。据一位知情人士透露，从历史上看，它们90%以上的回报来自消费者、消费科技和医疗保健领域，但近年来，它们的投资范围扩大了。（截图自金融时报）中国企业家表示，失去红杉品牌对国内影响不大。“对于大多数中国内地企业家来说，他们根本不会说英语，”一家大型科技公司的创始人指出。“所以他们仍然知道红杉就是红杉。” 这位创始人说:“沈南鹏的神奇之处在于，他非常擅长多任务处理，所以他有很多投资组合，他能兼顾每一个投资组合，这让我很惊讶。” 尽管管理着560亿美元资产和1000多家投资组合公司，但多位创始人表示，沈南鹏仍深度参与其中。“他每次来上海都要与首席执行官们开很多会，”在香港上市、市值70亿美元的生物科技公司信达生物制药创始人俞德超表示。 “我向他汇报了最新情况。同时，他和我分享了他在过去两三个月里所看到的。他每天可能要花16到18个小时在工作上。” 尽管他在那个敏感时刻发表了前述言论，但接近沈南鹏的人表示，他比中国科技界几乎任何其他人都更像是一个与外界搭建桥梁的人。他的一位前同事表示，他“对整个世界充满好奇:对科技、文化和政治感兴趣”，而且“在主要国家首都有着令人难以置信的良好人脉”。最近几个月，沈南鹏开始了另一项冒险，在字节跳动旗下抖音上播出的长时间、深入的采访中，向中国观众介绍了星巴克前领导人霍华德·舒尔茨和对冲基金经理雷·达利奥等美国企业巨头。在日益棘手的地缘政治令多数西方投资者望而却步之际，沈南鹏的全球网络和业绩使他成为为数不多仍能获得数十亿美元基金的专注于中国的基金经理之一。研究提供商Preqin的数据显示，去年中国风投和私人股本的融资总额暴跌80%。但红杉中国筹集了近90亿美元的资金，这是他的团队历史上规模最大的一次融资，占中国总融资的三分之一。尽管如此，研究中国金融的独立专家弗雷泽·豪伊估计，自沈南鹏创立红杉中国子公司以来，经济自由化和外资进入中国的热潮已从根本上逆转。豪伊表示:“他将以一家中国风投公司的身份吸引资本，使用拼音名称，而不是美国品牌名称。”“他的名声不言自明，但这将变得越来越难。” 清洁能源集团远景能源创始人张雷表示，在中国，沈南鹏的明星效应远远超过红杉资本。 “资本是一种商品，”张雷说，并指出沈南鹏的更大贡献来自于他对新企业的洞察力、网络和创业动力。 “到处都有来自中东、亚洲、欧洲和美国的货币供应，”张雷补充道。“所以，只要沈南鹏还在，只要他致力于管理这只基金……这才是最重要的。”

财经风云2023-06-10

摩根大通将业务触角伸向超级富豪悄然建立起一家子公司

他们有机构性的需求。” 　　原摩根大通中国科技行业资深银行家Michelle Chen在2月份调换了团队，领导北亚业务。该公司也在招聘外部人才，去年在伦敦招募了瑞银集团的资深雇员Henry Knapman，2021年招募了Bilco Bilbao Vizcaya Argentaria SA的高管Gabriel Bochi，以专注于拉美客户。　　Cohen与摩根大通财富管理业务的其他高管合伙运营23 Wall，在巴黎、香港和旧金山等六个国家的十几个城市经营着客户关系经理人和投资人员团队。其大约一半的客户来自美国。　　该业务没有最低财富门槛，但显然瞄准了最富裕的0.01％的人群。

金融界2023-05-31

中美企业领袖齐聚上海！摩根大通CEO主导历史性峰会超2600人将参加闭门会议

片制造商美光科技的产品。美国一直在加大中国科技行业获取尖端零部件和机械的难度。这将是戴蒙自2021年向美国商界领袖道歉以来首次访问中国大陆，他曾告诉美国商业领袖，他的银行将比中国共产党更长久。上海纽约大学教授林韩(音译)表示:“这一时机与中美之间的言论缓和非常吻合，拜登呼吁解冻。”但他补充说:“我们以前也见过这种情况，情况先是好转，然后变得更糟，正是这种不确定性让跨国公司感到不安。” 摩根大通自己的高管也强调了中美之间令人担忧的关系。该公司首席运营官平托(Daniel Pinto)本月对投资者表示，中美之间的紧张关系是“我们必须学会接受的，因为它无法解决，但希望通过对话，这种紧张关系能变得具有建设性”。中国政府官员将不会在会议上发言。前几年，中国财政部的一名代表和国务院的一名顾问都会在会议上发言。将于5月27日迎来100岁生日的基辛格和美国前国务卿康赖斯(Condoleezza Rice)将参加一场名为“外交对话”的虚拟会议，该会议由该行资产管理主管埃尔多斯(Mary Erdoes)主持。其他会议包括有关脱碳、医疗保健和供应链弹性的讨论。纳拉西姆汉(Laxman Narasimhan)将参加此次活动，这是他自3月份接替舒尔茨(Howard Schultz)担任星巴克首席执行官以来首次前往星巴克第二大市场。辉瑞公司首席执行官博拉(Albert Bourla)也将加入，这是他两个月来第二次访问中国。本月早些时候，博拉向英国《金融时报》表示，他认为辉瑞在中国仍有“非常大”的机会。中国互联网巨头百度创始人李彦宏和中国汽车制造商吉利的掌门人李书福将在此次活动上发表讲话。澳大利亚矿业亿万富翁福雷斯特(Andrew Forrest)、中国电动汽车制造商比亚迪执行副总裁李柯以及新加坡仓储运营商普洛斯(GLP)首席执行长梅志明也将发表讲话。摩根大通拒绝置评。此次会议召开之际，中美两个超级大国之间的企业关系正在破裂，人们对中国疫情后复苏的力度越来越怀疑。然而，许多跨国公司仍指望中国经济推动其增长。对几家咨询公司中国办事处的突击搜查，已使美国公司对在中国开展业务更加谨慎。美国商会上月警告称，一项新的反间谍法“大幅增加了在中国开展业务的不确定性和风险”。华盛顿和北京正试图稳定贸易关系。本周在华盛顿举行的一次会议上，中国商务部长和美国商务部长表达了对两国贸易和投资政策的担忧，但承诺保持沟通渠道畅通。这是自2020年以来中国高级官员首次访问美国首都。世界大型企业联合会本周公布的一项调查显示，在华经营的跨国公司首席执行官对中国前景的信心日益增强。但其中88%的人警告称，地缘政治紧张局势正对其业务产生负面影响，而美国首席执行官仍比欧洲同行更为悲观。美国跨国公司在最新财报季公布的中国业务业绩喜忧参半。这是摩根大通自2019年以来首次亲自举办中国峰会，预计将有超过2600人参加，会议不对媒体开放。

忆芳2023-05-27

中国互联网最糟糕时期已过！标普：科技行业的监管意外将大大减少，但不会没有

日前，信用评级机构标普全球评级表示，中国科技行业的监管意外可能会减少，但不是没有。标普全球评级(S&P Global Ratings)在一份新报告中称，中国互联网行业最糟糕的时期可能已经过去，但这并不意味着中国当局不会出台更多监管规定。 “相反，我们预计在可预见的未来会有更多的监管行动，特别是在数据安全和内容审核方面。但意外的可能性应该大大减少，不太会像2021年那样导致重大的运营挑战，”标普全球评级在一份报告中表示。 “中国互联网行业已从监管改革中脱胎换骨。政策制定者正在表示支持，似乎已经完成了重大的法律改革或全面行动，”这份题为《中国互联网监管：意外减少，而非零意外》的报告说。“重大意外时期可能已经过去了。然而，已经做出的改变不会被撤销。” 该信用评级机构表示，社交媒体公司可能还需要在内容审核方面投入更多资金，以确保它们不会遇到监管问题。中国对大型科技公司的打击始于2020年，政府对科技公司实施了新的监管。阿里巴巴的金融子公司蚂蚁金服集团当时正在寻求370亿美元的IPO，但在上市前几天被迫暂停了公开上市。其他科技巨头，如腾讯、美团、百度、京东、滴滴出行等也没有幸免。中国对不正当的反垄断、反垄断和保护消费者等行为展开了调查。 “在我们看来，企业将调整其商业行为，以配合更严格的反竞争规定的执行。许多监管行动都是针对这种行为的，”标普全球说。该报告指出，腾讯因2016年收购中国音乐集团而被罚款，并于2021年7月被责令放弃独家音乐许可权。 “因此，大型互联网公司可能会减少并购活动，尤其是对潜在竞争对手和创新初创企业的并购活动，”标普全球说。这家美国信用评级机构表示，为了确保其业务不受反垄断法更严格执行的干扰，中国科技公司将需要“投资于其核心业务，或许还有选择地投资于新业务”。一些分析师也表示，最糟糕的时期已经过去。阿里巴巴将其业务拆分为六个独立的部门，每个部门都有能力筹集外部资金并寻求上市，分析师认为这是中国可能放松对国内科技公司审查的一个迹象。标普表示，通过放松对某些业务部门的控制来解决政府的一些担忧，可能会有“额外的好处”。 “过去两年的监管逆风……现在正从逆风变成顺风，”富达国际投资组合经理George Efstathopoulos此前3月29日在CNBC节目上说。在去年5月的中国人民政治协商会议上，中国领导人也承诺支持该行业的“健康”发展和科技公司的上市。标普指出：“自那以来，监管方面的负面意外减少了。” “我们坚持我们的观点，即中国政府正在寻求在增长、社会稳定和安全之间取得平衡，”该评级机构在其报告中表示。在冻结了数月之后，中国游戏监管机构于2022年4月重启了网络游戏审批，其中包括腾讯和网易旗下的游戏。监管机构于2021年8月暂停了网络游戏的许可，官方媒体称其为“精神鸦片”，损害未成年人的精神成长。

厉害啦2023-05-24

惊爆！阿里巴巴云计算部门将裁员7% 最新回应来了

布重组为六个部门的计划的一部分，此前对中国科技行业进行了为期两年的监管打击。阿里巴巴的云计算部门报告称，最近一个季度的收入为人民币186亿元（合 26.9 亿美元），同比下降2%。

Peng2023-05-23

让股市下跌的大锤何时会落下？

，阿里巴巴能否成功重组并最终上市，对于中国科技行业的市场情绪至关重要。高盛周五在一份报告中表示，虽然中国 4 月份财政收入增长加快，但政府债务水平上升和资本回报率下降等问题将限制政府通过财政政策推出更多促增长措施的能力。沪指连续四日在3300点附近徘徊，但收盘始终未能收复。短期来看，市场面临海外债务危机和对国内经济复苏的担忧。不过，从长期战略角度来看，高盛分析师建议高配中国股票。高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）表示，经济的快速复苏为中国权益资产的表现奠定了基础。高盛预计，2023年中国的每股盈余（EPS）增长有望达到17%。并且包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。从长期战略角度来看，我们建议高配中国股票。国际市场本周市场回顾：周五，日经225指数以30808.35收盘，维持1990年以来的最高水平，周线上涨4.83%，为去年10 月以来的最佳一周表现。本周五，德国DAX 30指数以16275.38收盘，较上周上涨2.27%。本周五，英国FTSE 100指数以7756.87收盘，较上周微涨0.03%。分析和展望：由于美国债务上限谈判提振了投资者情绪，周五欧洲股市收高，其中金融服务领涨，上涨 2.2%，其次是建筑股，上涨 1.56%。德国股市延续前一交易日的涨势，DAX 指数上涨 0.8%，收于 16,275.38 点，创历史新高。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-05-21

阿里巴巴未达到收入预期，董事会批准了云智能部门的分拆

巴巴宣布计划重组为六个部门，此举是在对中国科技行业进行为期两年的监管打击之后采取的。阿里预计除面向中国的电子商务部门外，其所有部门都将寻求外部资金并上市。阿里巴巴周四批准通过向股东派发股票股息的方式全面剥离云智能集团，目标是在未来12个月内完成分拆。财务负责人徐涛还表示，阿里巴巴董事会已批准启动阿里巴巴国际数字商务事业群的外部融资、菜鸟智慧物流集团的首次公开募股（IPO）探索以及盒马鲜生的IPO执行。本月早些时候，路透社报道称，阿里的物流部门计划通过明年初可能在香港上市的方式筹集20亿美元。阿里巴巴2023财年Q4净利润235.16亿元，前值为-162.41亿元，市场预期为143.19亿元。随着中国电子商务行业的成熟，阿里巴巴也一直在努力吸引新用户，并努力应对拼多多和抖音等新竞争对手的入侵，抖音也是字节跳动旗下的中国版 TikTok。

Peng2023-05-18

阿里巴巴财报在即，我们应该期待什么？

020年以来，监管机构一直因竞争问题对中国科技行业进行打击。　　除了在宣布分拆后的公司电话会议上公布的一些细节外，投资者一直在等待细节。最新的收益发布可能是一个沟通下一步行动的机会。　　广泛地说，阿里巴巴的核心中国电子商务业务将受到关注，这不仅仅是因为它是该集团收入的最大贡献者。近几周，在全球经济增长担忧日益加剧之际，全球第二大经济体中国的消费者实力再次受到关注。　　阿里巴巴的业绩，以及该公司管理层提供的任何前景，都有可能为中国经济前景增添色彩。在2022年因新冠肺炎疫情导致的经济放缓之后，中国经济在2023年反弹的可行性仍然是全球市场的一个关键主题。阿里巴巴财报中任何突出的趋势都能让人在某种程度上获得第一手资料。

金融界2023-05-18

一季度营收增长11%！腾讯财报刚刚出炉投资者早前抛售35亿港元股票

速。作为对更广泛的监管收紧的一部分，中国科技行业作为一个整体面临着严格的审查。从2020年底开始，中国最大的几家公司总共损失了超过1万亿美元。但最近，有迹象表明，中央政府正在软化对腾讯、阿里巴巴和滴滴等互联网巨头的立场。 2021年，中国监管机构冻结了对新视频游戏发行的批准，这对腾讯造成了严重影响。然而，在过去的几个月里，中国政府放松了对该行业的控制，批准了更多的游戏发行。在国内游戏市场日趋严峻的情况下，腾讯加大了对国际市场的关注。腾讯是全球科技企业的主要所有者和投资者，由于中国对国内科技公司的规模保持高度警惕，该公司一直在剥离部分股权投资。

厉害啦2023-05-17

拜登“打错了算盘”？！对华实施芯片出口管制，实际上影响却“微乎其微”

atGPT等人工智能系统的开发，但这对中国科技行业的影响微乎其微。这些规则限制了英伟达和 AM芯片的出货量，这些芯片已成为全球科技行业开发聊天机器人和其他人工智能系统的基础。但英伟达已经为中国市场开发了其芯片的“变体”，这些低配版本可以满足美国的规定。周三(5月3日)，行业专家告诉路透社，最新款Nvidia H800于3月发布，执行某些AI任务的时间可能会延长10%至30%，与英伟达最快的美国芯片相比，成本可能会增加一倍。即使是使用低配的英伟达芯片也代表着中国公司的进步。中国最大的科技公司之一腾讯控股在4月份估计，使用Nvidia H800的系统将把其最大的人工智能系统的训练时间从11天减少到4天，缩短一半以上。 86Research的上海分析师Charlie Chai说：“与我们交谈的人工智能公司似乎认为障碍相对较小且可控。” 政府与行业之间的来来回回，暴露了美国在不伤害美国公司的情况下减缓中国高科技进步所面临的挑战。美国制定规则的部分策略是避免中国人完全放弃美国芯片，并加倍自己的芯片开发。一位不愿透露姓名的芯片行业高管表示：“他们必须在某个地方划清界限，无论划在哪里，他们都将面临如何不立即造成破坏，但如何随着时间的推移削弱中国能力的挑战。” 出口限制有两部分。第一个限制了芯片计算极其精确数字的能力，该措施旨在限制可用于军事研究的超级计算机。芯片行业消息人士称，这是一项有效的行动。但是计算极其精确的数字在AI工作中不太重要，例如大型语言模型，在这些工作中芯片可以处理的数据量更为重要。英伟达将Nvidia H800出售给中国最大的科技公司，包括腾讯、阿里巴巴集团控股有限公司和百度公司，用于此类工作，但尚未开始大量运送芯片。英伟达上周在一份声明中表示：“政府无意损害竞争或美国工业，并允许美国公司为商业活动提供产品，例如为消费者提供云服务。” 它补充说，中国是美国技术的重要客户。英伟达上周表示：“去年10月份的出口管制要求我们生产的产品在两个市场之间的差距不断扩大。我们遵守法规，同时在每个市场提供尽可能具有竞争力的产品。” 英伟达首席科学家Bill Dally本周在另一份声明中表示，随着培训需求继续每6到12个月翻一番，这种差距将随着时间的推移而迅速扩大。美国商务部负责监督规则的部门工业和安全局的发言人没有回复置评请求。美国的第二个限制是芯片到芯片的传输速度，这确实会影响人工智能。ChatGPT等技术背后的模型太大，无法放在单个芯片上。相反，它们必须分布在许多芯片上，通常是一次数千个，因为它们都需要相互通信。英伟达尚未透露中国独有的H800芯片的性能细节，但路透社看到的一份规格表显示芯片到芯片的速度为400GB/秒，不到在中国境外可用H100芯片900 GB/秒峰值速度的一半。人工智能行业的一些人认为，这仍然是足够的速度。Naveen Rao是一家名为MosaicML的初创公司的首席执行官，该公司专门帮助AI模型在有限的硬件上更好地运行。他说：“估计系统速度会降低 10-30%，有一些方法可以通过算法解决所有这些问题。我认为这在很长一段时间内都不会成为界限，比如10年。” 中国的芯片完成人工智能训练任务的时间是更快的美国芯片的两倍，但仍然可以完成工作。一位因与合作伙伴达成协议而要求匿名的业内人士表示：“到那时，你必须花费2000万美元而不是1000万美元来训练它。这很糟糕吗？是的。但这是否意味着这对阿里巴巴或百度来说是不可能的？不，这不是问题。” 此外，AI研究人员正试图精简他们构建的庞大系统，以降低类似于ChatGPT和其他流程的培训产品的成本。这些将需要更少的芯片，减少芯片与芯片之间的通信，减少美国速度限制的影响。两年前，业界认为AI模型会变得越来越大，Anyscale的软件工程师Cade Daniel表示：“如果今天仍然如此，那么这种出口限制将产生更大的影响，这种出口限制很明显，但它并没有像它本应具有的那样具有破坏性。” Anyscale是旧金山一家提供软件以帮助公司执行AI工作的初创公司。

Peng2023-05-03

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