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金价V型反弹！黄金ETF基金(159937)跳空高开近2%

同支撑金价上行。当地时间5月15日，鲍威尔在第二届Thomas Laubach研究会议上致开幕词。鲍威尔表示，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。北京时间5月13日晚间，美国劳工统计局公布了4月消费者物价指数（CPI）报告，其中显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前置为-0.4%。在CPI数据公布后，交易员们继续押注美联储将在2025年底前两次降息：于9月首次降息、10月第二次降息。中国央行继续增持黄金储备。根据5月7日公布的数据，中国人民银行的黄金持有量上个月增加约7万盎司。在过去六个月里，总量已经累计增加接近100万盎司，约合30吨。信达期货指出，短期风险偏好快速切换放大价格波动，技术指标的极端化显示市场情绪分化，导致波动率显著抬升。从中长期看，特朗普行为不可预测性仍支撑金价韧性，且货币属性战略升级持续推动黄金价格中枢维持高位。黄金ETF基金(159937) 通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：西部黄金、老铺黄金、四川黄金、潮宏基、湖南黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 10:17

债市早报：2025年首次全面降准落地生效；资金面有所收敛，债市继续回调

本市场高质量发展。（二）国际要闻【鲍威尔：将重新评估2020版货币政策框架的“关键部分”，长期利率可能走高】5月15日，鲍威尔在美联储托马斯·劳巴赫研究会议上表示，美联储正在调整其货币政策框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。他表示，2020年制定的政策框架是基于当时持续低利率和低通胀的环境，但当下经济条件已发生显著变化。特别值得注意的是，鲍威尔明确指出零利率下限约束不再是基础情景，他表示，2020年疫情之后，通胀调整后的“实际”利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素。2020年框架将美联储的就业目标重点放在所谓的“缺口”上——即失业率过高的时期。这一变化实际上减少了美联储提前加息以冷却劳动力市场和防止通胀压力出现的做法。鲍威尔解释说，这一调整并非永久放弃预防性政策举措或忽视劳动力市场紧张状况。鲍威尔特别警告道：“我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、更持久的时期——这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战”。这些关于“供应冲击”的言论与鲍威尔最近几周发表的警告相似，他曾多次提到政策变化可能使美联储陷入支持就业和控制通胀之间的艰难平衡。虽然鲍威尔在今天的讲话中没有提到特朗普的关税，但他最近已经指出，关税可能会减缓经济增长并推高通胀。【美国4月零售销售环比0.1%小幅超预期，消费者支出疲软显露端倪】5月15日，美国商务部公布的数据显示，美国4月零售销售环比增长0.1%，好于市场预期的0.0%。3月的数据大幅上修至环比增长1.7%（此前为1.4%）。剔除汽车销售环比增长0.1%，预期值0.3%；“控制组”销售环比-0.2%，预期值0.3%。这一微弱的增长表明，消费者在面对物价上涨和关税带来的担忧时，已经开始减少支出。从行业细分来看，在报告涵盖的13个商品类别中，有7个类别的销售额出现了下降，其中体育用品、加油站和服装受到的冲击最大。此前一个月出现抢购潮的汽车销售也略有下降。（三）大宗商品【国际原油期货价格下跌，国际天然气价格继续下跌】 5月15日，WTI 6月原油期货收跌2.42%，报61.62美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.36%，报64.53美元/桶；COMEX黄金期货涨1.66%，报3241.10美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.86%至3.366美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月15日，央行以固定利率、数量招标方式开展了645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量645亿元，中标量645亿元。Wind数据显示，当日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，因此单日净回笼资金2191亿元。（二）资金利率 5月15日，尽管降准落地，但由于近期央行持续净回笼，叠加政府债缴款偏多，资金面有所收敛。当日DR001上行0.24bp至1.412%，DR007上行0.74bp至1.525%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月15日，受资金面意外有所收紧，加之有关央行不进行买断式逆回购操作传闻影响，债市继续回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行0.10bp至1.6700%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.55bp至1.7440%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月15日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”跌超16%。 5月15日，1只城投债债成交价格偏离幅度超10%，为“20豫辉债”跌超19%。。 2. 信用债事件时代中国控股：公司公告，香港清盘呈请聆讯押后至8月11日。正荣地产控股：公司公告，召集人拟将“H20正荣2”持有人会议投票表决截止时间延期至5月30日。绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：召集人国元证券公告，“19柯桥01”持有人会议已召开，未通过调整发行人上调票面利率选择权等议案。华能集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25华能集SCP003”。万科：惠誉下调万科长期发行人评级至“CCC+”，移出负面观察。山东恒邦冶炼股份：公司公告，公司收到深交所监管函，因公司有关安全事故及停产整顿的信息披露不及时。中融新大：主承恒丰银行公告，淄博中院裁定批准中融新大的重整计划并终止重整程序，中融新大通过市场化、法制化解决债务问题取得实质性进展。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 5月15日，A股震荡走弱，科技股全线回调，港口及航运板块再度走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.68%、1.62%、1.92%，全天成交额1.19万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，美容护理涨超3%，煤炭、公用事业、农林牧渔涨幅较小；下跌行业中，计算机、通信、电子跌逾2%。【转债市场主要指数跟随收跌】 5月15日，转债市场跟随权益市场有所下挫，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.44%、0.38%、0.52%。当日，转债市场成交额584.52亿元，较前一交易日缩量80.98亿元。转债市场个券多数下跌，473支转债中，100支收涨，367支下跌，6支持平。当日上涨个券中，回盛转债涨超7%，京源转债涨超4%；下跌个券中，宏昌转债、惠城转债、利民转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月15日，高测转债公告董事会提议下修转股价格；山石转债、富淼转债、微芯转债、百川转2公告不下修转股价格；垒知转债、文科转债、甬金转债、美锦转债、湘佳转债、芳源转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月15日，博瑞转债、九洲转2公告可能满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 5月15日，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.96%，10年期美债收益率下行8bp至4.45%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月15日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至49bp；5/30年期美收益率利差扩大4bp至84bp。 5月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.34%。 2. 欧债市场 5月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行6bp至2.63%，法国10年期国债收益率上行2bp，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行8bp、8bp和5bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至5月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界05-16 10:16

5月16日：探底拉升大阳线，金银反转做低多

，昨日的基本面市场风云突变，美联储主席鲍威尔：美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%。关税方面日本寻求在下周举行第三轮美日贸易谈判，美国考虑修改美日贸易协定、欧盟与美国将加速贸易谈判进程，欧盟希望关税降幅大于英国。但中国和美国的关税在周一达成初步协议后，昨日再传变数，美国并未按照要求降低中国方面的关税，所以风险陡增的背景下，金银市场在探底后直接反转拉升，今日的基本面主要看20:30的美国4月新屋开工总数年化和美国4月营建许可总数和美国4月进口物价指数月率。随后看22:00的美国5月一年期通胀率预期初值和美国5月密歇根大学消费者信心指数初值。操作上，黄金：上周3368的空减仓后止损跟进在3300持有，今日3211多保守3208多止损3205，目标看3242和3252，破位的话看3258和3265-3272压力。白银：今日32.35多，止损32.1，目标看32.65和32.85-33. 欧美：昨日1.12250的空减仓后止损跟进在1.12300，今日112100空止损112300，下方目标看1.11650和1.11300-1.11100. 美原油：今日61多止损60.5，目标看62.3和62.9-63.2压力。纳指：今日先拉升21400尝试空止损21460，目标看21300和21100

V_wessonsh05-16 09:36

曾金策5月16日：未来金价行情走势涨跌分析，最新操作

对金价存在一定的*。❺：“恐怖数据”+鲍威尔，今晚双重磅炸场，需要实时掌控，对应进行调整。　　从技术面上看：目前金价突破下跌通道，维持上涨中，从4小时级别级别上看：均线（5）上穿均线（10）向上，显示短期多头动能强劲；MACD金叉红柱持续放大；RSI金叉运行，在47-61区间运行，反弹需求强烈。　后市在操作上：　下方关注 3058 美元/盎司（黄金分割线1+下跌趋势线+3月20日高点）支撑-企稳后，在 3065-3075 美元/盎司附近参与做多；　上方关注 3292 美元/盎司（布林带上轨+均线50/100+黄金分割线0.382交叉处）*-承压后再考虑在 3290-3280 美元/盎司附近参与做空【具体会在盘中实时给出，可咨询联系布局指导解套】散户必学：为什么我们总能提前精准布局？ ✅ 独家四维分析法：融合基本面（美联储利率预期）、技术面（黄金分割斐波那契周期）、资金面（COMEX 持仓数据）、情绪面（散户交易指数），拒绝单一指标盲目判断 ✅ 24 小时实时风控：专业团队盯盘，动态调整止损止盈，提升每笔交易收益 ✅ 散户友好型策略：拒绝复杂术语，明确给出 "价格区间仓位建议止盈止损"，小白也能轻松跟随【每天群内实时行情分析，每日现价单3单以上，综合胜率90%以上，免费一对一针对性解T，欢迎前来！微信：cfa0224/usd1107/钉钉号：cfa0224/曾金策/咨询】。　　一篇文章的触动，或许只是投资路上的短暂启发。但日复一日、精准无误的行情分析，才是你财富稳步增长的核心秘诀。你在投资的茫茫信息海洋中，想必已浏览过无数分析，也见证过不少盈利案例，可为何亏损仍如影随形？原因就在于，你习惯将众多观点综合考量后操作，然而金融市场本就是一场残酷的博弈，遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅，往往让你陷入迷茫，错失最佳时机。　　与其在纷繁复杂的分析中徘徊，不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测，无人能承诺百分百盈利，但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判，让你在最佳点位精准布局；凭借精准无误的出场策略，确保你及时落袋为安；再依托严密的风控体系，为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系，实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去，积少成多，财富增长的目标轻松可达。别再犹豫，选择我们，开启你的财富增值之旅。

曾金策05-16 09:28

【张婉雅】5/16黄金避险潮起金飞扬，缺口待补向高翔

现货白银最终收涨1.30%，美联储主席鲍威尔：美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%。俄乌会谈,会谈推迟至16日举行，普京没有前往土耳其的计划；未做普京与特朗普会唔的准备。哈马斯官员：若实现永久停火，可交出加沙地带控制权。【避险潮起金飞扬，缺口待补向高翔】黄金昨日出低3120区域后开始一路强势拉升头也不回，我们昨日空单已经在3150区域大幅获利了结，低位3120区域也有布局短线多单获胜，昨日避险助推修正力度极强一路来到3250区域，昨日就说过黄金反弹3250这里就要警惕去回补缺口了！早盘短期先关注3250这里分水岭，短期也是也给重要关口，一旦有效站稳关注测试3290破位看回补缺口区域3320-3330！若3250这里未能有效破位，走势上估计就是震荡了，黄金目前孩子还在大的区间波动，日内波幅继续百美金起步，实战日内交易的仓位继续随之适应！下方短期关注3320短期支撑和3198区域破位进一步关注3150和3120！今日日内走势也震荡去做，高空低多都有机会，已经上涨近130美金，不要追涨杀跌，做多等回落机会，黄金空头大的爆发关注下周或月底了，周期时间线推算昨日已经更新，具体关注财经号，今日周二继续关注修正，谨防反复走势，上方毕竟缺口还未回补，我们也要注意，做空关注冲高拉升做空！ 5/16黄金日内策略参考： 1.延续直接突破3250强势上涨冲高首次见3290区域短空一次！ 2.先回落首次见3198区域短多！ 3.极强走高回补缺口见3330区域高空，弱势走低见3150低多！以上仅代表张婉雅个人观点，不构成任何买卖依据，投资有风险，入市须谨慎！

黄金名师张婉雅05-16 09:03

【TradingKey财经早餐】美国经济数据不佳！美元美股走弱，亚马逊与Meta大跌！黄金强势反弹，油价骤降！

月减0.5％，创下5年来最大减幅纪录鲍威尔：长期利率恐居高不下；联准会正在调整其总体政策制定框架日本寻求在下周举行第三轮美日贸易谈判克宫：未做普丁与川普会唔的准备 Coinbase称客户资料遭窃并拒绝骇客2,000万美元勒索，股价大跌超7% 中国对巴西、阿根廷、智利等5国试行免签政策阿里巴巴第四财季营收2,364.5亿元，将派发46亿美元股息波克夏：在美国总统川普引爆贸易战之前清空或减持银行股索罗斯基金Q1：增持英伟达、亚马逊、摩根大通；出清台积电、美超微及波音等原文链接

TradingKey05-16 08:56

鲍威尔暗示将“大修”货币政策框架重新审视平均通胀目标制

美联储主席鲍威尔表示，决策者考虑调整货币政策指导框架的核心内容，包括对美国就业“缺口”的表述方式，以及关于如何实现通胀目标的思考。美联储在2020年对引导经济的方式进行了两项重要改革：其一是，在通胀长期低于2%的时期之后，允许通胀在一段时间内适度高于2%；其二是，在失业率较低的阶段，美联储将不再为防范可能的通胀压力而预防式加息，此举旨在缩小实际就业人数与最大化就业目标间的“缺口”。鲍威尔周四在一场关于货币政策框架的研究会议上表示，“官员们认为，有必要重新考虑有关就业‘缺口’的表述。在上周的会议上，我们对平均通胀目标制也存在类似思考。” 他指出，当前政策框架是在长期低利率、低通胀的背景下设计的。批评者认为，该框架过于针对特定的经济环境，适应性不足。 “我们将确保新的共识声明能够适用于多种经济环境和发展路径，”鲍威尔表示。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，政策制定者正在考虑修改指导货币政策决策的框架的关键部分。美联储今年启动对长期货币政策框架的定期评估，该框架为联邦公开市场委员会（FOMC）设定利率等政策决策提供指导，旨在实现国会赋予的双重目标———维持价格稳定和实现最大就业。目前，美联储设定的通胀目标为2%。在上一次于2020年完成的框架审查中，美联储引入了一种名为平均通胀目标制的新体系，即在通胀长期低于2%后，允许其在一段时间内适度高于2%。鲍威尔表示，2020年政策制定的一项主要考量是保持公众对通胀的长期预期维持在接近2%水平。 “通胀预期的锚定对我们所有政策都至关重要，我们至今仍坚定致力于2%的目标。”鲍威尔说。不过，他也指出，自2020年以来经济环境已发生显著变化，而本轮政策框架审查将反映出决策者对这些变化的再评估。 “我们可能正进入一个供应冲击更频繁，且可能更加持久的时期，这对经济和央行来说都是一项艰巨挑战”，鲍威尔说。他还指出，决策者受所谓“零利率下限”的约束不再是当前基本假设。不过，“出于审慎考虑，框架仍应继续应对这一风险。” 就业缺口 2020年评估框架时还对美联储的就业目标进行了调整，强调关注所谓的“就业缺口”——即失业率过高时期。此前，美联储对失业率过高或过低的担忧并无差别。这一变化实质上弱化了联储在劳动力市场尚未过热前提前加息的可能性。鲍威尔周四表示，该框架调整并不意味着美联储永久放弃预防性政策操作，也不代表无视劳动力市场供应紧张现象——例如职位空缺远多于求职者。他说，“这项调整释放的信号是：劳动力市场紧俏本身并不足以促发政策响应，除非委员会认为若不加干预，将导致不受欢迎的通胀压力。” 鲍威尔此次讲话中未提及当前框架中另一项描述，即将“就业最大化”目标定义为“广泛且包容性”的目标。部分美联储观察人士指出，正是这些变化导致美联储未能及时加息应对疫情后的通胀飙升，当时决策者过于关注就业目标。到美联储于2022年初开始大举加息时，美国通胀已升至近40年来高位。鲍威尔对此说法予以反驳，认为美联储对通胀反应不及时并非框架本身出现问题，而是当时美联储误判疫情导致的通胀为“短期现象”。鲍威尔此前称，本轮政策框架评估计划将在今年夏季结束。

金融界05-16 08:36

中美突传新禁令、官员谈判陷分歧！比特币10.4万遇强阻黄金3237避险反弹

请失业救济人数则小幅上升。美联储主席鲍威尔表示，美联储沟通方式即将发生变化，并强调需要更好地应对未来的供应冲击。市场正在消化鲍威尔的评论，即4月份PCE可能在2.2%左右，通胀超调不再重要。有传言称美国可能牵头采取措施削弱美元，交易员密切关注韩国和亚洲外汇的波动。由于俄罗斯与乌克兰谈判陷入僵局，且美国总统特朗普推动与普京举行高层会晤，货币市场谨慎情绪持续存在。尽管鲍威尔发表了上述言论，但美元指数仍缺乏动力，跌至100.80，扭转了周三的反弹势头。市场定价反映出对美联储9月份降息的预期上升，收益率差缩小，并抑制了美元需求。整体基调依然犹豫不决，美元指数区间波动和地缘政治头条新闻给方向蒙上阴影。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数走势犹豫不决，交投于101.00附近，扭转了前一交易日的小幅上涨势头。价格走势在100.59至101.05之间窄幅波动。相对强弱指数(RSI)徘徊在50多位，移动平均收敛散度(MACD)显示温和的买入动能，但动量(10)读数在1.0左右，反映出上行压力有限。随机RSI快速指标位于70多位，动量振荡指标接近0，表明市场持中性至略微看涨的倾向。然而，整体前景仍然看跌，100日和200日移动平均线以及几条位于100多位的移动平均线都显示抛售压力。即时支撑位在100.62、100.59和100.56，阻力位在100.92、101.34和101.81。若能明显突破101.90或跌破100.22，则可能决定下一个方向的走势。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，金价在周四触及3121美元的新低并迅速跌破50日均线后反弹。50日均线意义重大，因为它为上涨趋势提供了动态支撑，并且在4月份成功测试了该支撑位。如果它继续作为近期上涨趋势的动态支撑，则预计该趋势将试图延续。然而，金价如何实现这一目标仍有待观察。继周四早些时候跌破50日均线后，随着买家重新掌控局面，金价迅速回升。截至本文撰写时，买家仍占据主导地位，金价继续在当日高点附近交投。而且，金价很可能在当日高点附近收盘。这种看涨行为不太可能在一天内完成。除了日收盘价高于昨日高点外，周四K线形态的尾部、熊市下跌后突破开盘价的上涨以及收盘前持续的买盘压力都体现了积极的买盘迹象。这表明，强势走势应该会持续到接下来的两三个交易日。一旦趋势的动态支撑位成功测试为支撑位，并随后出现看涨信号，则牛市趋势有可能持续下去。但今天的下跌具有额外的意义，因为标准的下跌ABCD形态在当日低点附近完成。总体而言，从上周高点3439美元到本周低点3121美元，两周内可能出现震荡走势。 50日均线继续提供动态支撑，而20日均线目前位于3308美元，并显示出顶部动态阻力位。该阻力位可能比略高一些的下摆高点更有用。因此，20日均线提供了一个顶部价格水平，如果突破该水平，需求可能会继续改善，并最终挑战近期下摆高点附近的阻力位。短期内，如果价格突破周三3257美元的高点，则表明价格走强，并将增加突破20日均线的可能性。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币价格一直难以突破105000美元，这导致交易员们开始质疑看涨势头是否已经消退。尽管比特币成功收复104000美元的关口，但杠杆多头头寸的需求却急剧下降，这从比特币期货溢价的下降就可以看出。 (来源:Laevitas.ch) 5月14日，比特币期货年化溢价达到7%的峰值，但随后回落至5%，接近中性至看跌的门槛，与四周前比特币交易价格约为84500美元时的水平相当。由于比特币的价格一直密切关注股市的走势，因此杠杆看涨头寸的需求下降似乎与更广泛的宏观经济不确定性有关。 (来源:Trading View) 5月15日，标准普尔500指数期货扭转早盘疲软的势头，与此同时，比特币价格从101800美元反弹至104000美元。在美联储主席鲍威尔警告称“供应冲击”可能导致利率在比预期更长的时间内维持高位后，投资者似乎更加相信美国财政部将被迫注入流动性。经济疲软的迹象也已显现。固定收益需求有所增加，10年期美国国债收益率从5月14日的4.55%跌至4.45%，扭转了前一周的走势。从历史上看，当政府债券收益率上升时，比特币的表现往往更好，因为这表明人们对财政部管理债务的能力信心下降。为了评估交易者是仅仅避免杠杆，还是积极押注价格下跌，分析比特币期权需求会有所帮助。通常情况下，看跌情绪时期会将比特币Delta倾斜指标推高至6%的中性阈值以上。 (来源:Laevitas.ch) 与预期相反，比特币看跌期权(卖出)的交易价格一直低于看涨期权(买入)，这表明市场对10万美元支撑位充满信心。然而，5月14日出现的乐观情绪已经消退，目前该指标处于中性水平-4%。由于比特币价格与美国股市走势密切相关，突破105000美元的可能性在很大程度上取决于宏观经济形势，例如美联储资产负债表的走势和经济衰退风险。值得注意的是，比特币与标准普尔500指数的高相关性很少能持续超过两个月。 5月14日，美国比特币交易所交易基金(ETF)净流入3.2亿美元，表明机构需求持续增长。这表明，投资者正逐渐将对比特币的认知从风险资产转变为非关联性资产，即使在缺乏强劲的杠杆看涨仓位的情况下，这也可能降低价格大幅回调的可能性。#VIP会员尊享#

链动精灵05-16 08:32

会员

外资加码中国资产！索罗斯之子对冲基金一季度重新布局中国资产，巴菲特减持银行股

朗原油重返市场，进一步影响油价走势。鲍威尔强调通胀控制已实现“软着陆” 美国劳动部报告称，上周首次申领失业救济人数持平于22.9万人，预估为22.8万人。同时，经调整后，2025年4月美国生产者价格指数（PPI）环比下降0.5%，同比上升2.4%。摩根大通CEO Jamie Dimon表示，美国经济面临陷入衰退的重大风险，当前经济衰退概率接近五五开。美联储主席鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫研究会议上发表讲话称，未来通胀可能更加波动，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。鲍威尔表示，美联储将根据过去五年的经验，重新审视战略框架的某些方面，还将考虑改进委员会在预测不确定性和风险方面的政策沟通工具。他强调通胀控制已实现“软着陆”——即在不损害经济的前提下抑制通胀，但关税等外部因素可能带来新的不确定性。巴菲特减持银行股，外资加码中国资产在持仓方面，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）。报告显示，伯克希尔清仓了花旗集团（1463万股）和金融公司Nu Holdings，减持美国银行4866万股，但维持苹果持仓（3亿股）未变。增持方面，伯克希尔买入638万股酒业公司星座品牌，增幅高达113.5%，并加仓西方石油和泳池用品股Pool Corp。值得一提的是，伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。外资方面，多家对冲基金持续加码中国资产。索罗斯之子的对冲基金Soros Capital Management LLC一季度重新布局中国资产，新建仓位包括阿里巴巴、百胜中国以及iShares安硕中国大盘股ETF（FXI），这些仓位分别排在其持仓前十的第5、7和8名。高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors也公布了截至2025年一季度末的美股持仓数据，显示其一季度继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只中概股，前十大重仓股中中概股占到9席。

金融界05-16 08:26

鲍威尔“认错”：旧框架不再适用，长期低利率时代已结束

率”的时代可能已经结束…… 美联储主席鲍威尔周四表示，美联储正在调整其整体政策制定框架，以应对2020年新冠疫情后通胀和利率前景的重大变化。鲍威尔说，“自2020年以来经济环境发生了显著变化，我们的审查将反映我们对这些变化的评估。” “美联储传声筒”、华尔街日报记者Nick Timiraos指出，美联储五年前就采用了现行的框架，并在今年开始审查该框架，这一审查不太可能影响美联储目前设定利率的方式。鲍威尔此前表示，美联储可能到8月或9月完成这一过程并公布结果。会上，官员们将听取领先政策理论家关于他们可能应对框架和沟通工具做出的改变的意见。鲍威尔暗示，2020年新冠疫情后出现的更高的经通胀调整后的利率（即“实际利率”）可能使美联储现行框架的某些要素变得不再适用。他表示：“这反映出未来通胀可能比2010年代危机间期更具波动性的可能性，我们可能正在进入一个供给冲击更频繁、潜在更持久的时期——这对经济和美联储来说是一个困难的挑战。” 美联储每六到八周开会投票决定利率变化并发布政策声明。框架审查侧重于一份单独的文件，该文件概述了美联储设定利率的方法，通常每年1月重新发布。 Timiraos指出，美联储于2012年正式确定了2%的通胀目标，但2007年至2009年衰退后出现的极低的全球利率环境使官员们开始担忧：由于利率更频繁地接近零，美联储可能缺乏在经济下行后刺激增长的能力。结果，美联储面临更广泛的情景，在这些情景下，通过加息来减缓经济比通过降息来刺激经济更容易。六年前，美联储开始了持续一年的努力，即首次“框架审查”，以考虑能够解释这种不对称性的变化。鲍威尔带领同事们于2020年采用了新框架，做出了一项看似微小但重要的改变。当时即使在历史低利率下，通胀也一直低于美联储2%的目标。于是官员们同意了一项“补偿”策略：他们将利率维持在比广泛使用的模型可能建议的更低的水平，允许通胀适度高于2%的目标。官员们同意每五年重新审视一次框架。鲍威尔周四表示，在他们上周的会议上，官员们认为他们应该修订这种所谓的平均通胀目标制。 2021年新冠疫情后的经济重启使得美联储2020年定下的框架“崩塌”。2021年11月，美国通胀达到6%，这种由强劲需求和混乱供应链导致的通胀“超调”是官员们一年前采用该框架时并未考虑到的。鲍威尔周四表示：“有意适度超调的想法与我们的政策讨论无关，一直到今天都是如此。” Timiraos认为，当前的审查代表着美联储试图处理2020年方法的不足——具体来说，它对广泛的经济结果缺乏弹性，无论当时这些结果看起来多么不可能。但审查可能会保留美联储框架背后的核心思想，包括2%的通胀目标，以及确保公众相信美联储将保持低而稳定通胀的关键作用。官员们认为这些通胀预期是自我实现的，并在促使过去两年通胀下降而失业率没有大幅上升方面发挥了重要作用。鲍威尔表示，“如果公众不相信通胀率会回落到疫情爆发前的水平，就不可能在失业率不飙升的情况下实现通胀率近期的下降。 ”

金融界05-16 08:16

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