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【美股盘中】美国股市周一由跌转涨美联储副主席表示可能放缓加息本周零售业财报扎堆

健康板块上涨的推动下，下午转为走高。高盛分析师Chris Hussey表示：“本周对市场来说是一个信息平静期，因为我们已经度过了第三季度财报季的冲击，月末/月初经济数据泛滥，繁忙的假期即将开始，而我们距离2023年只有7周的时间。但在上周四令人鼓舞的CPI公布的背景下，市场正在考虑宏观前景、通胀可能最终见顶的可能性、利率的路径以及衰退的可能性。” 在美联储副主席莱尔布雷纳德发表评论表明央行可能很快会放慢加息步伐并为市场提供一些安慰后，主要股指从低点回升。美联储理事Christopher Waller周日表示：“我们已经到了可以开始考虑放慢步伐的时候了。但是，我们没有软化政策。我们停止关注节奏，并开始关注终点的位置。在我们降低通胀之前，仍有很长的路要走。” 在布雷纳德发表评论之前，有消息称亚马逊最早将在本周解雇约10,000名员工，导致股市一度跌至盘中低点附近。大约在报告发布的同时，美联储的一项调查显示，消费者对未来一年的通胀预期上升，进一步打压了市场情绪。 Defiance ETF首席执行官兼首席投资官Sylvia Jablonski表示：“投资者的情绪是谨慎乐观的。我在那里听到的普遍情绪是，交易员更有可能期望从现在开始更可持续的行情，市场开始真正看到美联储加息对经济的影响，以及收益有多么脆弱。” 标准普尔500指数上周上涨5.9%，为6月以来最大单周涨幅。投资者为低于预期的通胀数据欢呼，押注美联储将很快放缓其激进的紧缩政策。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周上涨8.1%，为3月以来表现最好的一周。道指上涨4.2%。第三季度财报季将继续，本周的重点是零售业。大型零售商沃尔玛、家得宝、Target、Lowe's、Macy's和 Kohl's都将在本周公布数据。

楼喆2022-11-15

HYCM兴业投资原油周评：需求放缓忧虑笼罩，国际油价上周收跌

加剧，也打击了市场情绪，削弱原油需求。高盛分析师指出，美国经济在明年进入衰退的概率为35％。衰退担忧加剧的理由是预期通胀目标和当前通胀极端偏差，美联储激进的政策紧缩，以及美国国内政治和地缘政治方面的异常不确定条件。据路透社报道，里奇蒙特联储主席巴尔金周三表示，美联储对抗通货膨胀的行动可能会导致美国经济低迷，但这是美联储必须承担的风险。　　美国能源信息署（EIA）下调明年原油需求预测，给油价带来了下行压力。EIA周二公布的短期能源展望报告显示，将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶；将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日；预计2023年美国原油产量增长预测下调21％或增加48.00万桶/日，此前为61.00万桶/日。预计2022年美国原油产量将增加58.00万桶/日，此前为50.00万桶/日。预计2022年美国原油需求增速为49.00万桶/日，此前为46.00万桶/日。预计2023年美国原油需求增速为10.00万桶/日，此前为19.00万桶/日。　　美国原油库存大幅增加，汽油库存降幅低于预期，表明经济疲软开始比前几周更明显地抑制燃料需求，也拖累油价下跌。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至11月4日当周，API原油库存增加561.8万桶至4.372亿桶，前值减少653.4万桶，预期增加110万桶；汽油库存增加255.3万桶，前值减少264.5万桶，预期减少96.7万桶；精炼油库存减少177.3万桶，前值增加86.5万桶，预期减少143.3万桶；库欣原油库存减少184.8万桶，前值增加88.3万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至11月4日当周，美国原油库存增加392.5万桶至4.408亿桶，预期增加136万桶，前值减少311.5万桶；汽油库存减少89.9万桶，为2014年11月以来的最低水平，预期减少108万桶，前值减少125.7万桶；精炼油库存减少52.1万桶，降至2020年12月以来最低水平，预期减少80万桶，前值增加42.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少92.3万桶，前值增加126.7万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少357.3万桶至3.962亿桶，降至1984年4月27日当周以来最低，为连续第61周下降。此外，上周美国国内原油产量增加20万桶至1210万桶/日，录得2022年7月22日当周以来最大增幅，并升至9月以来最高水平。　　美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座；天然气钻井总数持平于155座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加9座至777座，预期为770座。　　此外，阿曼能源部长Salim al-Aufi的言论也令油价承压。Aufi周初表示，今年冬天过后，油价可能会大幅下跌，因为目前的油价水平是不可持续的。“我们认为目前的油价是不可持续的，”该OPEC+成员国能源部长周二在联合国气候变化会议上表示。Aufi预计，油价将回落至每桶70美元左右的“一个更为舒适的位置”，而且阿曼已经做好了油价跌至每桶55美元的准备。　　不过需要注意的是，供应紧张忧虑依然挥之不去。欧盟将从12月5日起禁止进口俄罗斯原油，并从2月5日起禁止进口俄罗斯原油产品，以制裁俄罗斯入侵乌克兰。此外，G7同意对俄罗斯原油价格设置上限，这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应，进一步加剧全球原油供应紧张，这将支撑原油价格。　　美国10月份消费者物价指数（CPI）放缓速度超出预期，表明通胀可能已经见顶，并为美联储（Fed）考虑放缓货币紧缩计划提供了一定空间，损害了美元，并提振原油吸引力，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元指数上周自111.00上方大幅下挫至107.00水平下方，累积跌幅达约4.4％。　　周五早些时候，中国有关部门宣布调整对入境旅客的防疫措施，并取消了一些与入境航班相关的规定。这一声明受到投资者的欢迎，市场乐观情绪高涨，推高了原油等风险资产。中国官员宣布对入境旅客的隔离时间将缩短两天至五天，将会有助于改善跨国旅游，方便有关商业人士出行，这提升原油需求前景。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意原油输出国组织（OPEC）与国际能源署（IEA）的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国增产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临下行压力。　　美国本周将要公布的经济数据包括：11月纽约联储制造业指数、10月生产者价格指数（PPI）、10月进口物价指数、10月零售销售、10月工业产出、11月NAHB房产市场指数、10月营建许可、10月新屋开工、每周申请失业金人数、11月费城联储制造业指数和10月成屋销售。美国10月份消费者通胀明显缓解，这对家庭和政策制定者来说都是一个可喜的进展。当月整体消费者价格指数“仅”上涨0.4％，低于彭博社预期的0.6％，导致去年同期的通胀率回落至7.7％，或9个月来的最低年通胀率。随着CPI通胀放缓，10月生产者价格指数（PPI）也会相应的有所放缓。HYCM兴业投资分析师预计，10月整体PPI环比和同比分别上升0.5％和8.3％，而核心PPI 环比和同比分别上升0.4％和7.2％。低于预期的通胀增幅视为美联储将继续加息的证据，但速度会放缓，我们预计FOMC将在下次货币政策会议上将联邦基金利率上调50个基点。美国9月份零售销售持平，8月份向上修正为增长0.4％。加油站销售下滑1.4％，汽车及零部件经销商下滑0.4％，抵消了百货商店和电子商务零售商的增长，拖累了总销售。经通货膨胀调整后，我们估计9月份实际零售额增长0.3％，比疫情前的水平高出约8.5％。简而言之，尽管通货膨胀加剧，消费者仍在继续消费。几家零售商将订单提前，以避免在即将到来的假期期间供应链出现潜在障碍。消费支出虽然依然强劲，但同时也逐渐放缓。　　鉴于需求放缓，一些零售商在10月开始通过提前的假日销售来转移库存，这或将提振下周报告中的总销售增长。除了与节日相关的消费外，汽油价格上月开始回升，表明加油站的名义销售将提振整体数据。我们预测10月份零售销售增长0.9％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在9月份重新站稳脚跟，从上个月0.1％的跌幅中上涨0.4％。制造业和采矿业当月上涨0.4％和0.6％，公用事业下降0.3％。制造业的强劲基础广泛，耐用和非耐用行业的生产商月度增长。与此同时，产能利用率升至80.3％，为2008年以来的最高水平。9月份的利用率是今年第五次超过80％，这是一个令人印象深刻的壮举，因为过去15年的平均利用率为76％。　　展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将增长0.2％，我们预计产能利用率将升至80.4％的新周期最高点。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至11月5日当周，首次申领失业救济金人数为22.5万，略高于市场预期的22万，前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月29日当周续请失业金人数为149.3万，比前一周修正后的148.7万（修正前为148.5）万增加了6千，为七个月来的新高，但仍然没有处于令人不安的水平。上周美国申请失业救济人数小幅上升，但就业市场仍保持健康，尽管近期裁员已开始蔓延至受利率飙升影响最大的行业，如房地产和科技行业。尽管美联储为了给经济降温和抑制通胀已六次上调基准利率，但今年初请失业金人数仍处于历史低位。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由，也使经济暂时保持增长。住房市场在较高的抵押贷款利率的压力下已经崩溃。房价上涨，再加上融资成本飙升，削弱了购房者的需求。住宅建设也随之放缓，从今年住房开工的趋势性下降中可以明显看出。9月份，月开工率暴跌8.1％，达到143.9万套。疲软基础广泛，单户住宅（-4.7％）和多户住宅（-13.2％）开始下降。我们预测10月份新屋开工继续放缓，预计将达到142万套；而营建许可也将由上月的156.4万套放缓至151.5万套。毫不奇怪，房屋建筑商的情绪已经恶化。NAHB/Wells Fargo房屋市场指数（HMI）已连续10个月下跌，10月份下跌8点至38点。目前的销售指标在上个月下滑至收缩区域，而潜在买家部分的流量降至25，或自2020年春季首次疫情封锁以来的最低值。我们预计11月NAHB房屋市场指数将继续下滑至36点。HMI对需求疲软的评估反映了成屋销售的急剧下降。成屋销售已连续8个月下降，9月份降至471万套。与1月份相比，9月份的销售速度下降了27％。10月份，购房抵押贷款申请下降了约15％，为周五的成屋销售报告再次下降奠定了基础。我们预测10月成屋销售额将下降至440万套。　　央行动态方面：美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克、美联储金融监管副主席巴尔、圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事杰斐逊和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。美联储官员可能会在10月CPI报告公布后，抑制市场过度鸽派的反应。这可能会使美元企稳。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14周均线转向看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于88.40、87.20、86.00，阻力依次是90.30、91.50、92.80。　　布油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20周均线持平，慢步随机指标自超买区回撤。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于95.00、93.80、92.50，阻力依次是97.30、98.50、99.80。

金融界2022-11-14

中国房市重磅消息！中国央行、银保监会联袂出手祭出今年迄今最大房市支持政策

示，房地产措施的基本原则并不新鲜。但高盛分析师指出，房地产“16条措施”可能会在不显著改变当前经济基本面的情况下产生显著的市场反应。麦格理集团(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)说，这是重大政策松绑，中共“二十大”落幕后，各方面政策变化空间似乎增加，包括中国经济两大阻力：“清零”政策和房地产。中信证券首席经济学家明明表示，此次政策是今年来对建商力道最大的支持政策，对稳定房市有望发挥较大作用。前三季政府对房市的支持政策，以需求为主。这次政策的最大差异，在于政府增强对建商的支持，民营和混合所有制建商在信贷和债券融资方面，将得到更强信用支持。今年已有200多个地方政府采取措施支撑陷入困境的房地产市场，主要针对购房者，包括提供补贴、下调抵押贷款利率和允许降低首付比例。然而，整体需求仍然脆弱。尽管中国经济与房市依旧会面临逆风，但政府大幅调整政策，可能有助于改善经济成长展望，并提振股市。该通知发布之际，政策制定者最近加大了对资金紧张的开发商的支持力度。上周，中国监管机构将针对包括房地产公司在内的私营企业的关键融资支持计划扩大至约人民币2,500亿元(约合合351.8亿美元)。国泰君安国际(Guotai Junan International)首席经济学家周浩表示：“上周末，中国政府出台了一系列支持房地产行业的措施，这可能会改善市场对中国经济的信心。” 周浩补充道：“疲弱的房地产销售和投资表明，在可预见的未来，房地产前景的好转仍不确定，这为中国当局最近出台的支持措施提供了理由。”

tqttier2022-11-14

科技部原副部长吴忠泽尽早抢占元宇宙高地掌握下一代互联网的话语权和主动权

要依托和关键新赛道。正如高盛分析师在去年12月的一份报告中写道：大型科技公司现在将增强现实AR视为下一个计算平台，这似乎是消费模式的合理转变，将有新的行业领导者横空出世。高盛估计，未来几年将有多达1.35万亿美元用于开发相关元宇宙技术。不可否认，新冠疫情加速了人们工作、生活场景的线上迁徙，在网络和技术的催化下，元宇宙的爆火，或许有其必然的逻辑。全球元宇宙仍处于萌芽期，许多关键技术有待突破作为一项全新技术的集合，元宇宙提出的要求是很“苛刻”的。例如，在带宽方面，如果说单纯虚拟现实、增强现实这类场景，5G的带宽就可以提供支持，但是如果涉及混合现实、全息影像、感官的互联等高阶的应用，5G是无能为力的。实际上，元宇宙可能同时承载上千个并发数据流，数据吞吐量可能达到TB（太字节）量级，只有将来的6G才能满足。吴忠泽认为：“我国必须吸取第一代互联网的主要基础架构和核心软硬件系统严重受制于人的教训，抓紧打造紧跟全球、引领未来的元宇宙‘硬核’技术体系，努力实现下一代互联网领域弯道超车，”他强调，“要始终坚持高水平科技自立自强，实现关键技术自主可控，掌握未来元宇宙产业发展话语权和主动权。” 他建议：一要健全社会主义市场经济条件下的新型举国体制，强化国家战略科技力量。（国家实验室、国家科研机构、高水平研究型大学、科技领军企业）二要把握元宇宙的发展逻辑：“需求牵引、市场驱动”，强化企业在技术创新中的主体地位，充分激发多元市场主体的想象力和创造力。三要充分发挥高校、科研院所的基础研究优势，着力完善科技、教育、产业、金融深度融合的元宇宙科技创新体系，共同营造良好发展生态。此外，他还提议有关部门可设立元宇宙科技专项，前瞻部署一批元宇宙战略性、储备性技术研发项目，并且重点攻坚包括终端系统级芯片、空间计算、全息光场、脑机接口、交互算法、感知显示，图像引擎、动态建模、3D环境生成等在内的元宇宙基础底层技术。同时培育未来网络生态（5G+、6G、卫星互联网、Wifi7、IPV6等），同时，加快发展人工智能即服务，全面推进人工智能产业化规模化应用。发展区块链应用，探索Web3.0技术研发和生态化发展，推动分布式存储。可信认证、隐私计算、智能合约等融合应用，打牢元宇宙发展根基。最后，吴忠泽表示：“2022年全球元宇宙大会只是一个新的开始，元宇宙的时代已经到来，我们要抓住元宇宙发展的机遇，以更高的站位、更严的措施、更实的作风，全力以赴在虚拟现实、新型云计算和边缘计算、人工智能、区块链等元宇宙相关前沿领域掌握先机、破冰领航。“ （文/晏蕾）来源：金色财经

金色财经2022-11-11

兴业投资：需求担忧日益加剧，美油再跌逾3%

加剧，也打击了市场情绪，削弱原油需求。高盛分析师指出，美国经济在明年进入衰退的概率为35%。衰退担忧加剧的理由是预期通胀目标和当前通胀极端偏差，美联储激进的政策紧缩，以及美国国内政治和地缘政治方面的异常不确定条件。据路透社报道，里奇蒙特联储主席巴尔金周三表示，美联储对抗通货膨胀的行动可能会导致美国经济低迷，但这是美联储必须承担的风险。不过需要注意的是，供应紧张忧虑依然挥之不去。欧盟将从12月5日起禁止进口俄罗斯原油，并从2月5日起禁止进口俄罗斯原油产品，以制裁俄罗斯入侵乌克兰。此外，G7同意对俄罗斯原油价格设置上限，这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应，进一步加剧全球原油供应紧张，这将支撑原油价格。同时，中国10月份的通货膨胀率大幅下降到2.1%。这可能会导致中国人民银行(PBOC)放松货币政策以提振经济，可能支撑油价。美元指数美元指数周三早盘短暂震荡后自109.452水平回升，触及110.642多日高点，因与中国相关的避险情绪以及美国中期选举的最新消息似乎都在扞卫美元指数多头。周三，中国的新冠肺炎病例出现了六个月来的最大单日涨幅，并宣布在广州的另一个区实施新一轮封锁。另一方面，民主党和共和党之间的拉锯战引发了人们对政府僵局的担忧。但美债收益率低迷，数据出炉前的焦虑情绪让美元多头保持谨慎，美联储官员的不那么乐观的讲话也限制美元涨势。纽约联储主席威廉姆斯在苏黎世发表讲话称，相对稳定的长期通胀预期是个好消息，但对数据显示相当数量的美国人预计价格压力在某个时候会彻底下降令人困惑。维持通胀预期牢牢受控的重要性是现代央行的一个基本原则，但其确切含义以及如何验证一直有待解释。消息大多是好的--美国的长期通胀预期一直明显稳定在(与联邦公开市场委员会)长期目标大体一致的水平。美联储近几个月一直在激进加息，旨在降低处于40年高位的通胀。通胀前景的不确定性已经上升，根据最近的数据，值得进一步研究的一个令人惊讶的情况是，对未来通胀的看法分歧越来越大，包括预期会出现通缩的人的占比很高，以及这预示着未来会出现什么情况。里奇蒙特联储主席巴尔金表示，美联储采取措施应对通胀后可能导致美国经济下滑，但这是美联储将不得不承担的风险。美联储加息受到当前经济中人为因素的挑战，包括高消费者储蓄、劳动力供应不足。美联储没有等待这些问题自行好转，目前美联储要做的是让通胀回到2%的目标。从二十世纪70年代的经验来看，美联储不能让通胀持续发酵且通胀预期上升。美国在未来可能继续面临劳动力限制的挑战。供应链正出现改善，但速度缓慢且不均衡。美国10月通胀数据公布在即，料将引发市场波动，也会影响市场对美联储货币政策的预期。荷兰银行高级经济学家Bill Diviney指出，他们现在预计美联储将以更高的利率峰值为目标，但这可能意味着在2023年晚些时候，一旦条件允许，美联储甚至会推出更大幅度的降息。继我们已经预期12月美联储将加息50个基点之后，我们现在预期在随后的2月和3月的会议上美联储将再分别加息25个基点。这将使联邦基金利率的上限达到5%。然而，我们仍然预计2023年下半年美联储会推出大幅降息，如果预期成为现实，一旦美国的宏观经济条件允许，美联储利率峰值越高意味着美联储随后将推出更陡峭的降息。我们预计降息启动的时间会晚一些，在明年9月而不是我们之前预期的7月，但我们也预计总的降息幅度为125个基点，高于之前的100个基点。美联储将采取9月降息25个基点的措施，随后在11月和12月各降息50个基点，共两次。此后，我们预计美联储将放缓降息幅度，缩减至降息25个基点，直到2024年中期利率回落到美联储的中性预期2.5%。我们预计到那时起美联储将暂停降息。随着美联储现在更有可能在加息中超调，我们认为明年通胀水平下降加上劳动力市场的恶化将使委员会认为利率政策过于激进，并希望在上调利率对经济造成的损害程度大于通胀回到目标的必要程度之前重新微调货币政策。三菱日联金融集团分析师表示，随着投资者考虑美国利率预期是否已经达到了最高水平，美元或面临抛售，这在周二的行情中得以体现。随着越来越多的证据表明，美国核心商品通胀可能会“显着下降”，美元的强势可能会被“美联储利率预期已达终端”的观点所削弱。届时，投资者就没有充分的理由相信加息能进一步推高美元。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在84.15-87.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点85.90，突破后将上探10月18日高点86.50，然后是10月27日高点87.30和11月4日低点87.80，以及11月8日低点88.40和11月9日高点89.10；而下方支持留意11月9日低点85.35，跌破后将下探10月19日高点85.00，然后是10月17日低点84.60和10月26日低点84.15，以及10月21日低点83.15和10月26日低点82.65。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在91.00-94.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月19日高点92.80，突破将上探10月17日高点93.20，然后是11月2日低点94.00和11月8日低点95.00，以及11月9日高点95.60和11月3日高点95.95；而下方支持留意11月10日低点92.20，跌破将下探10月25日低点91.60，然后10月21日低点91.00和10月17日低点90.80，以及9月16日低点90.20和10月4日低点89.50。周四关注：美国10月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数费城联储主席哈克发表讲话达拉斯联储主席洛根发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话堪萨斯联储主席乔治发表讲话 2022-11-10

兴业投资2022-11-10

兴业投资：需求担忧&库存大增，美油大跌逾3%

，明年全年GDP将萎缩1.5%。同时，高盛分析师认为美国经济在未来12个月进入衰退的可能性为35%，因为通胀率远高于目标，美联储正在大举收紧政策；而且就美国国内政治和国际地缘政治局势而言，我们生活在一个异常不确定的世界。不过，35%的衰退可能性远低于《华尔街日报》调查中60%-70%的预期。此外，德意志银行预测英国将不可避免地陷入衰退：随着全球经济增长放缓、信心恶化、通胀持续走高和利率上升进一步挤压可支配收入，英国经济几乎不可避免地将陷入衰退。我们继续预测明年经济将萎缩0.5%。但是，由于我们的预测没有考虑到占GDP 2%的财政整顿措施，因此经济增长偏向下行，特别是对于未来两年来说。与此同时，最新民调显示，民主党要保持对参众两院的控制难度很大，这似乎也给原油多头带来了挑战，因为他们担心共和党获胜后美国支出将会减少并削弱原油需求。阿曼能源部长Salim al-Aufi的言论也令油价承压。Aufi周二表示，今年冬天过后，油价可能会大幅下跌，因为目前的油价水平是不可持续的。“我们认为目前的油价是不可持续的，”该OPEC+成员国能源部长周二在联合国气候变化会议上表示。Aufi预计，油价将回落至每桶70美元左右的“一个更为舒适的位置”，而且阿曼已经做好了油价跌至每桶55美元的准备。Aufi表示，未来数月油价将主要取决于12月4日即将召开的OPEC+会议，预计该组织将针对供应短缺对欧洲经济造成的冲击而做出一些反应。美国能源信息署(EIA)下调明年原油需求预测，给油价带来了下行压力。EIA周二公布的短期能源展望报告显示，将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶；将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日；预计2023年美国原油产量增长预测下调21%或增加48.00万桶/日，此前为61.00万桶/日。几天前石油生产企业负责人警告称通胀和供应链将继续造成限制。预计2022年美国原油产量将增加58.00万桶/日，此前为50.00万桶/日。预计2022年美国原油需求增速为49.00万桶/日，此前为46.00万桶/日。预计2023年美国原油需求增速为10.00万桶/日，此前为19.00万桶/日。此外，美国原油库存大幅增加，汽油库存也意外增加，表明消费需求疲软，加剧油价跌势。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至11月4日当周，API原油库存增加561.8万桶至4.372亿桶，前值减少653.4万桶，预期增加110万桶；汽油库存增加255.3万桶，前值减少264.5万桶，预期减少96.7万桶；精炼油库存减少177.3万桶，前值增加86.5万桶，预期减少143.3万桶；库欣原油库存减少184.8万桶，前值增加88.3万桶。不过，欧盟对俄罗斯石油的禁令（将于12月5日全面生效），以及欧盟支持美国主导对俄罗斯原油价格设置上限的预期，这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应，进一步加剧全球原油供应紧张，这将支撑原油价格。另外，市场的乐观情绪削弱了美元的避险需求，这可能限制了原油价格进一步下滑，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。衡量美元对一篮子主要货币走势的美元指数，在周四达到113.15的近两周高点后持续下滑，周二跌至109.369的近两个月低点。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至11月4日当周，EIA原油库存将增加110万桶，此前一周减少311.5万桶。若库存增加将加剧油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。鉴于近期市场情绪的转变以及大宗商品交易商可能面临的困难，预计石油空头将继续掌控局面。美元指数美元指数周二早盘反弹至110.61水平后再度走低，并跌至109.369近两个月低点，因围绕民主党控制参众两院的不确定性未能抑制股市，美债收益率下降，令美元需求下降。对美元指数造成压力的还有近期疲软的经济数据，以及美联储政策制定者提出的进一步加息面临挑战的言论。全美独立企业联合会(NFIB) 10月份小型企业乐观指数下降0.8点至91.3。这标志着整体指数自6月份以来首次下降。然而，持续的通胀、更高的利率和经济的不确定性，已使整体指数连续10个月低于98的49年平均水平。加拿大丰业银行经济学家报告称，美元在中期选举前维持区间波动，但图表显示有看跌压力。尽管选举结果——尤其是那些更具争议的竞选或点票可能需要一段时间的选举结果——有可能产生破坏性影响，但市场似乎押注于华盛顿的僵局(假设共和党确实控制了国会)将支持股市。我们注意到，美元的负面走势的季节性趋势通常贯穿到第四季度。一些年底的美元离岸融资压力是明显的(通过货币互换基差)，但紧张局势在过去几周有所缓解，这表明美元的流动性，虽然在美国利率上升的情况下有点紧缩，但在这一点上不是特别有问题。如果风险偏好情绪在年底前确实进一步增强，美元很可能会走软。从技术上讲，我们注意到衡量美元表现的更广泛指标(美元指数，彭博美元指数)面临越来越大的压力，这支持短期内进一步盘整或完全走软的前景。美元指数在本周初跌至110.00 - 115.00之间的近期交易区间底部。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国中期选举将吸引市场关注，但其直接影响将不大。相反，周四的美国消费者价格指数(CPI)报告可能会影响美元。未来几天，市场参与者的焦点将转移到美国中期选举的结果上，尽管我们预计选举结果不会对美元表现产生直接影响。在制定美联储政策和推动美元走势方面，更紧迫的关注将是周四发布的最新美国CPI报告。在美联储最近的鹰派政策更新之后，美元无法重新获得上行动力，这表明美元将对本月较软的通胀数据更加敏感，这可能引发美元跌破最近110.00-115.00区间的底部。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20日均线上行斜率趋缓；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.10-90.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月9日高点89.10，突破后将上探11月3日高点89.65，然后是11月2日高点90.30和11月7日低点90.65，以及10月11日高点91.30和11月8日高点92.15；而下方支持留意11月8日低点88.40，跌破后将下探11月4日低点87.80，然后是10月17日高点87.10和10月18日高点86.50，以及11月1日低点85.90和10月31日低点85.30。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线转跌，20日均线持平；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近，14均线下穿20均线，后者持平；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标在超卖区企稳。综述：预计日内油价将在93.75-97.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月9日高点95.60，突破将上探11月3日高点95.95，然后是11月2日高点96.45和11月7日低点97.10，以及11月8日高点98.20和11月4日高点98.80；而下方支持留意11月8日低点95.00，跌破将下探11月4日低点94.30，然后是10月21高点93.75和10月17日高点93.20，以及10月19日高点92.80和11月1日低点92.30。周三关注：美国9月批发库存美国EIA每周原油库存报告纽约联储主席威廉姆斯发表讲话里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2022-11-09

兴业投资2022-11-09

【美股盘中】美国股市周二上涨道指一度飙升500多点中期选举将主宰市场走向

这一结果可能会给周三的市场带来压力。高盛分析师Jan Hatzius在周一笔记写道：“金融市场对共和党获胜的反应应该是温和的，因为人们已经普遍预期众议院的结果，如果共和党控制众议院，参议院的结果对政策结果的影响较小。”民主党在参众两院意外获胜可能会给股市带来压力，因为市场参与者可能预计公司税会进一步增加。” 标准普尔500指数11个板块中有8个板块目前处于正值区域。材料和房地产是两个主要行业，分别上涨1.7%和0.9%。 SolarEdge Technologies在大盘指数中表现领先，在最近一个季度公布创纪录的收入后，涨幅超过18%。在科尔百货宣首席执行官宣布下个月离职后，该百货连锁店的股价上涨了10%以上。与此同时，由于令人失望的季度业绩，Lyft的股价下跌了21%。 Take-Two Interactive和Tripadvisor在公布财报后分别下跌12%和17%。

楼喆2022-11-09

重大观点！高盛：一旦全面重新开放中国股市有望暴涨20%

的最高水平，但股市基本守住上述涨幅。高盛分析师写道，取消新冠肺炎限制可能是“市场最明显、期待最久、最有力的上行催化剂之一”。他们说，这基于老年人疫苗接种率提高、官方措辞发生变化，以对感染的恐惧减轻等前提下才会发生。高盛的策略师们写道，市场将在真正重新开放前的一个月左右，就开始上涨，这种积极势头可能会持续两到三个月。他们表示，国内周期性行业和消费行业将成为主要受益者。关经济重启概念股，包括零售商、航空公司、酒店和餐饮，自7月以来表现比MSCI中国指数高出 20%。高盛分析师认为，如果重新开放的势头加快，估值和基本面复苏仍有充足的进一步上行空间。虽然中国国家卫生健康委员会的官员上周六表示，在疫情日益严重的情况下，中国将坚持动态清零总方针“不动摇”。但分析人士也指出，在同一场新闻发布会上，一名官员表示，一些城市应该纠正过度的措施。与此同时，仍有一些初步迹象表明，中国至少正在考虑放宽或优化政策的某些部分，此前也有报导称，中国官方正在制定取消国际客运航班熔断机制的计划。上周，恒生中国企业指数创下2015年以来最大单周涨幅。中国内地股市的基准沪深300指数上周涨幅也超过6%，不过周一下跌0.4%。

tqttier2022-11-07

美股科技股集体上涨，纳斯达克ETF（159632）涨超4.09%，盘中溢价交易

盘中溢价交易，过去一月份额持续增长。高盛分析师指出，随着美国经济环境发生变化，几名FOMC参与者最近建议放缓货币紧缩的步伐。旧金山联邦储备银行行长戴利此前表示：“以限制性的政策立场控制经济也会继续抑制经济增长，因此我们将以我们认为适当的速度结束经济增长，同时也会考虑到何时停止并观望。

有连云2022-10-31

【黄金收盘】美联储再传来鹰声！黄金上演倒V反转金价恐将大跌至1500美元？

2022年的大部分时间里都在苦苦挣扎。高盛分析师在报告中提出了四种情况，以及它们将如何影响金价。该行认为，随着美国避免经济衰退，美联储有30%的几率实现经济软着陆，这将推动金价跌至1530美元，10年期实际利率将小幅上升至1.7%。与此同时，高盛还认为，到2025年，随着利率大幅降至零，出现经济衰退的几率为30%。在这种情况下，金价将飙升至2250美元。分析师们表示，他们预计实际利率将下降1%，但仍将维持在正值区间。对黄金来说，最糟糕的情况是通胀威胁加剧，迫使美联储继续加息。随着实际利率再上升1.5%，这种环境将把金价推低至1500美元。高盛认为这种情况发生的几率为20%。在第四种情况下，高盛认为有20%的可能性出现衰退，并伴随有限幅度的降息，这将把金价推回到2000美元。在这种情况下，预计到2025年联邦基金利率将回落至2.5%，因为美联储要在增长担忧与持续通胀之间找到平衡。下一交易日重点关注 07:01 英国10月Gfk消费者信心指数 07:30 日本9月核心CPI年率 14:00 英国9月季调后零售销售月率 20:30 加拿大8月零售销售月率 21:10 美联储威廉姆斯在活动上致辞次日01:00 美国至10月21日当周石油钻井总数

夏洛特2022-10-21

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