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决策分析：三大美联储官员再次强调加息中国Covid限制动荡引发市场不安短期熊市获利回吐风险很高

了大量警力，以阻止周末示威活动的重演。高盛分析师警告说，Covid零政策出现混乱的可能性越来越大。 City Index和Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示：“这将使该国及其他地区的经济活动保持低迷，目前的形式给那里的经济形势增加了另一层不确定性。这肯定会损害整个金融市场的投资者情绪。” 就在标准普尔500指数试图突破11月中旬的高点时，情绪转为负面，威胁到市场近期的势头。由于该指数接近2022年下降趋势和200天移动平均线形状的关键技术区域，因此时机在这里最为不便。如果近期的看涨情绪消失，短期战术熊市交易可能会引发一轮获利回吐。高盛和德意志银行的策略师表示，明年股市将出现疯狂行情，因为它们尚未反映出美国经济衰退的风险。在过去两个月股市因押注通胀见顶将导致央行鹰派政策软化而大幅上涨后，他们的呼吁是一个警告。贝莱德首席投资官Rick Rieder认为利率波动性有可能降低，并为风险资产市场的稳定提供必要但“可能不充分”的条件。投资者表示，滞胀是2023年全球经济面临的主要风险，他们表示，在今年的残酷抛售之后，市场反弹的希望为时过早。在最新调查的受访者中，近一半表示，增长继续放缓而通胀仍然居高不下的情景将在明年成为全球主导。在其他方面，石油输出国组织+在市场步履蹒跚的情况下考虑进一步减产，油价攀升。下一个交易日焦点、风向标： 00:00瑞士第三季度国内生产总值 05:30加拿大9月GDP(月率) 05:30加拿大第三季度GDP(年化季率) 07:00美国11月谘商会消费者信心指数 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至1125) 17:30中国11月官方制造业采购经理人指数 23:45法国11月消费者物价指数(月率)初值 23:45法国第三季度GDP终值(季率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0340，跌幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0446，进一步阻力位于1.0555，关键阻力位于1.0614；汇价下行的初步支撑位于1.0279，进一步支撑位于1.0220，更关键支撑位于1.0112。英镑：英镑/美元收低，收报1.1959，跌幅1.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2068，进一步阻力位于1.2181，关键阻力位于1.2246；汇价下行的初步支撑位于1.189，进一步支撑位于1.1825，更关键支撑位于1.1711。日元：美元/日元收低，收报138.927，跌幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于139.714，进一步阻力位140.536，关键阻力位于141.651；汇价下行的初步支撑位于137.777，进一步支撑位于136.662，更关键支撑位于135.84。

楼喆2022-11-29

【美股盘中】美国股市周一暴跌中国新冠限制政策给市场施压机构表示2023年前景不乐观

的。以大David Kostin为首的高盛分析师在他们的2023年展望中表示，标准普尔500指数明年可能收盘持平，因公司盈利增长乏力。高盛团队表示：“2022年美国股市的表现完全是痛苦的估值下调，但2023年的股票将是企业盈利增长乏力。简而言之，零收益增长将让股市零升值。” 与此同时，摩根士丹利在其自己的预测中警告说，标准普尔500指数将“踩水”，并在此过程中出现重大波动，到2023年底将达到3,900点左右。

楼喆2022-11-29

美联储11月会议纪要放“鸽” 12月或加息50个基点

暂停加息大宗商品将获提振 // 　　高盛分析师在周三表示，预计2023年年中的全球经济环境将对大宗商品价格更加有利，主要因为市场预期美元将趋于疲软，中国等全球重要经济体未来全面开放也将提振市场的风险偏好。　　由于今年以来美联储等全球央行大幅加息以抑制通胀，今年美元走强打压了从石油到金属等几乎所有大宗商品的价格。来自高盛的分析师最新预计，美联储将在明年的第二季暂停收紧货币政策，而此举将令美元承压，并对大宗商品价格带来一定缓解。　　高盛金属投资策略师Nicholas Snowdon在CRU世界铜金属会议（CRU World Copper Conference Asia）上表示：“随着我们不久后进入2023年年中，世界经济环境将对大宗商品，尤其是对铜更加有利。” 　　Snowdon强调，今年美元走强一直是压低铜等大宗商品价格的关键因素，尽管金属的总体供应缺口估计约为20万吨，但是美元走强使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的潜在买家来说更加昂贵。　　他补充称：“我们认为，美元走强是今年铜价下跌达到三分之二以上的重要原因。”Snowdon强调，尽管美国经济增长正在放缓，但高盛的经济学家们此前在报告中预计这个全球最大经济体大概率不会陷入衰退。

金融界2022-11-25

美股开盘：道指涨10点科技股及中概股走高满帮涨逾11%

思买利润率仍将承压，维持卖出评级　　高盛分析师Kate McShane发表研报，将百思买目标价从56美元上调至59美元，维持卖出评级。该分析师表示，百思买公布的第三季度业绩好于预期，但她指出，第四季度的业绩指引意味着，与疫情前的趋势相比，该公司的业绩环比有所放缓。McShane认为，该公司利润率仍将承压。　　Canaccord：重申苹果买入评级和200美元的目标价　　Canaccord分析师表示，消费者对售价较高的苹果iPhone 14 Pro和14 Pro Max的需求仍然处于高位，导致我们略微降低了估计。供应链方面的限制对iPhone 14 Pro和Pro Max在组装产生了不利影响，该分析师预计3月份季度将供不应求。他重申了他对苹果的买入评级和200美元的目标价。　　满帮三季度营收18.1亿元，同比增长45.7％　　数字货运平台满帮发布2022年第三季度财报。该季度满帮实现营收18.1亿元，同比增长45.7％，再次超过此前预期的最高值。Non-GAAP净利润达4.9亿元，去年同期为亏损470万元。　　摩根士丹利：估计哔哩哔哩股价60日内将跌，评级与大市同步　　大摩发表技术意见报告指，哔哩哔哩最近的股价上升，令其短期估值吸引力减弱。自10月下旬以来，集团股价已反弹逾50％，而恒生科技指数则反弹超25％。集团即将公布第三季业绩，市场普遍认为其下半年和明年的游戏和广告收入过高，并在2024年存在潜在资产负债表风险。该行估计，在接下来的60天内，集团股价将会下跌，这个情况的发生概率约为70至80％，即很可能发生。该行予其目标价11美元，评级为与大市同步。

金融界2022-11-23

微软超过亚马逊成为对冲基金多头头寸最多的股票

基金最青睐的股票，超过了亚马逊。　　高盛分析了786只拥有2.3万亿美元总股票头寸（1.5万亿美元多头和7300亿美元空头）的对冲基金，创建了一份VIP名单，其中包括基本面对冲基金持股最多的10只股票中最常出现的50只股票。　　本·斯奈德领导的研究团队发现，82只基金持有微软的股票，而79只基金持有亚马逊的股票。　　他们根据截至11月15日向美国证券交易委员会（sec）提交的13-F季度文件，计算了对冲基金在第四季度初的头寸，得出了这一结论。　　这两家科技巨头都经历了艰难的一年，因为利率上升，以及新冠肺炎期间转向互联网的影响逐渐消退。亚马逊股价今年下跌了45％，微软下跌了28％，纳斯达克综合指数下跌了30％。　　研究人员还指出，优步和Netflix进入了其VIP榜单的前五名。　　基金将大量资金注入Bath & Body Works持股比例为28％，使其成为标准普尔500指数中对冲基金持股最集中的股票。Bath & Body Works的股价上周上涨了24％，此前该公司公布了受欢迎的季度业绩。　　相反，在标准普尔500指数成分股公司中，IBM、Stryker和Principal Financial的对冲基金集中度最低。　　总体而言，对冲基金今年平均损失了5％。宏观基金表现不错回报率为9％，而股票基金迄今为止亏损12％。　　对冲基金中最受欢迎的多头头寸GVIP，今年迄今回报率为-29％。　　最大的空头　　与此同时，在高盛做空VIP名单中，对冲基金做空标准普尔500指数（S&P 500）中的石油股最为激进。这是一个估计，因为13-F文件没有这方面的信息。　　该榜单由50家标准普尔500指数成份股公司组成，其未完成空仓总金额最高，排在首位的是埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）。截至10月31日，该公司估计有50亿美元的空仓。　　西方石油公司（Occidental Petroleum）和雪佛龙公司（Chevron Corp.）也在前五名之列，各持有38亿美元的空头头寸。IBM拥有来自对冲基金的40亿美元空头。　　“基金不是做空单个股票，而是使用宏观工具来缩短长度。例如，基金持有异常庞大的美国股票期货空头头寸，ETF空头头寸与单个股票空头头寸之比达到10年来的最高水平，”该团队解释道。

金融界2022-11-23

美元空头头寸创16个月新高美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

溢价高昂，都使得做多美元的回报很低。高盛分析师在一份报告中写道：“确定美元汇率见顶的具体时间并不容易，但总的来说，大约3到6个月后，当美联储的终端利率更加明朗时，美元将见顶。” 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据，投资者上周将美元空头头寸增加到321758份合约，为2021年7月以来的最高水平。与此同时，对冲基金也同样看跌：他们已经连续第五周抛售美元。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数昨日一度测试108，然后自这一水平回落。美元指数仍有上升到109的空间，然后料在中期内急剧回调并跌向106-105.50。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元在1.02有重要支撑位，如果守住该支撑位，这可能推动该货币对在未来几个交易日再次反弹向1.0350-1.04。我们预期短期内欧元/美元将保持在1.02-1.04/05区域内。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元今日再次上涨。短期阻力位在146，欧元/日元近期可能在144-142区间内交易。若朝区间任何一端实现突破，这将使长期方向变得更加清晰。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元继续陷于1.20-1.18/1750区间内。英镑/美元可能仍会区间波动，除非朝区间任何一端实现突破。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元粗存在跌至0.65的空间，然后走势料反转。短期观点为看空。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元如预期般涨向142.25。如果从这一水平走势反转，这可能会使该货币对再次下跌至140或更低水平；但如果突破142.25/30，则美元/日元有可能进一步上升至144。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币在7.20处有短期阻力位，该阻力位很可能在近期内被守住，并令美元/人民币保持在7.10-7.20之内。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

tqttier2022-11-22

看空美元的声音又传来！高盛：美元兑亚洲货币的强势恐不会持续太久

anny Suwanapruti在内的高盛分析师在周日(11月20日)的一份报告中写道：“确定美元汇率见顶的具体时间并不容易，但总的来说，大约3到6个月后，当美联储的终端利率更加明朗时，美元将见顶。” 他们写道：“一旦美元汇率转向，分散现金账户、外汇储备补充和股市流入资金将推动除日本以外的亚洲货币汇率的分化。” 高盛表示，其看好韩元和坡元汇率。在亚洲货币汇率高收益市场中，因印度尼西亚货币的外部头寸改善和海外资金持股量创历史新低，印尼盾的表现“最具建设性”。此外，高盛还预计马来西亚、印度和菲律宾的货币将表现不佳。 (亚洲货币势将结束连续三个季度的跌势图片来源：彭博社) 资产管理公司正越来越看空美元，因为他们押注美联储的加息周期可能正在接近顶峰。彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)已经较去年9月的高点已下跌逾5%。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据，投资者上周将美元空头头寸增加到321758份合约，为2021年7月以来的最高水平。与此同时，对冲基金也同样看跌：他们已经连续第五周抛售美元。 (截图来源：彭博社) 澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)策略师John Bromhead表示：“美元独占鳌头的溢价正在消退，因为美联储的鹰派立场已经接近峰值。随着欧洲能源形势看起来不那么糟糕，避险溢价也在下降。” 随着美联储的货币紧缩政策或将于明年结束，有关美元何时见顶的争论正在加剧。摩根士丹利(Morgan Stanley)本月表示，美元汇率应在本季度见顶，并将在2023年下跌。英国投资巨头M&G Investments预计，美联储在收紧政策方面将变得更加谨慎。他们近期也一直在持续减少美元多头押注。瑞银(UBS)在本月早些时候的报告中指出，美元走低的条件已经成熟，估值过高、资金紧张和美元溢价高昂，都使得做多美元的回报很低。瑞银表示，尽管美元周期的具体转折点仍难确定，但做空美元可能成为明年的主流趋势。

tqttier2022-11-22

大涨一触即发？高盛唱多中韩股市：未来12个月沪深300指数料大涨16% 韩国股市有望上涨11%

将资金从中国重新配置到其他新兴市场。高盛分析师们写道:“我们估计中国离岸股票在重新开放后可能上涨20%，这有利于我们受益于重新开放的股票名单。”他们预计，中国将在2023年第二季度逐步放松新冠疫情限制。分析师们预计，韩国综合股价指数未来12个月将上涨11%，新加坡的基准股指可能上涨10%。外国投资者的买盘和芯片股的上涨，已使韩国综合股价指数成为本季度亚洲地区表现最好的基准指数。分析师们将印尼评级下调为中性，将泰国和马来西亚评级下调为减持。高盛9月30日将摩根士丹利资本国际除日本外亚太指数12个月目标从585下调至515。此后，该指数上涨了约10%，截至昨日收盘，比预期水平低3.7%。高盛分析师们写道，这种全球宏观背景意味着，“在年初采取谨慎的做法，然后随着宏观前景的改善，承担更多风险。”

夏洛特 1评论2022-11-19

“人民币寒冬”将结束！中美新冠、通胀2大利多发威多家投行展望明年6字头

，”包括Xinquan Chen在内的高盛分析师在一份报告中写道。“我们认为这不会成为可与以往风险事件相提并论的流动性冲击。” 截至当地时间上午11点，衡量短期银行同业拆借成本的隔夜回购利率下跌32个基点至1.35%，为两周来最大单日跌幅。一年期债券收益率在过去五个交易日飙升逾30个基点后下滑5个基点。中国人民银行周五通过其公开市场操作提供净90亿元人民币，约合13亿美元的7天流动性，周四增加1230亿元人民币。央行逆回购合约单周注资量创10月下旬以来最高。根据中国人民银行周二的一份声明，政策制定者在11月份通过多种工具向银行系统注入了超过1万亿元的资金。最坏情况国盛证券分析师Yang Yewei表示：“抛售已经从最坏的情况下平静下来。中国人民银行可能仍希望看到银行间利率处于较高水平，并且不会采取大规模货币宽松政策。” 北京一直没有采取广泛的宽松措施，例如降低利率或存款准备金率，因为它试图平衡对通胀的担忧。央行在本周的季度货币报告中表示，随着经济整体需求回升，价格压力可能会加速。 “重新开放的道路将给中国国债收益率带来更大的上行压力，”法国兴业银行驻香港首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong表示，他预计10年期国债收益率年底将达到2.9%，并升至2023年第一季度为3%。周五，10年期国债收益率上涨1个基点至2.8%。

小萧2022-11-18

兴业投资：需求放缓忧虑笼罩，国际油价上周收跌

加剧，也打击了市场情绪，削弱原油需求。高盛分析师指出，美国经济在明年进入衰退的概率为35%。衰退担忧加剧的理由是预期通胀目标和当前通胀极端偏差，美联储激进的政策紧缩，以及美国国内政治和地缘政治方面的异常不确定条件。据路透社报道，里奇蒙特联储主席巴尔金周三表示，美联储对抗通货膨胀的行动可能会导致美国经济低迷，但这是美联储必须承担的风险。美国能源信息署(EIA)下调明年原油需求预测，给油价带来了下行压力。EIA周二公布的短期能源展望报告显示，将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶；将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日；预计2023年美国原油产量增长预测下调21%或增加48.00万桶/日，此前为61.00万桶/日。预计2022年美国原油产量将增加58.00万桶/日，此前为50.00万桶/日。预计2022年美国原油需求增速为49.00万桶/日，此前为46.00万桶/日。预计2023年美国原油需求增速为10.00万桶/日，此前为19.00万桶/日。美国原油库存大幅增加，汽油库存降幅低于预期，表明经济疲软开始比前几周更明显地抑制燃料需求，也拖累油价下跌。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至11月4日当周，API原油库存增加561.8万桶至4.372亿桶，前值减少653.4万桶，预期增加110万桶；汽油库存增加255.3万桶，前值减少264.5万桶，预期减少96.7万桶；精炼油库存减少177.3万桶，前值增加86.5万桶，预期减少143.3万桶；库欣原油库存减少184.8万桶，前值增加88.3万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月4日当周，美国原油库存增加392.5万桶至4.408亿桶，预期增加136万桶，前值减少311.5万桶；汽油库存减少89.9万桶，为2014年11月以来的最低水平，预期减少108万桶，前值减少125.7万桶；精炼油库存减少52.1万桶，降至2020年12月以来最低水平，预期减少80万桶，前值增加42.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少92.3万桶，前值增加126.7万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少357.3万桶至3.962亿桶，降至1984年4月27日当周以来最低，为连续第61周下降。此外，上周美国国内原油产量增加20万桶至1210万桶/日，录得2022年7月22日当周以来最大增幅，并升至9月以来最高水平。美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座；天然气钻井总数持平于155座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加9座至777座，预期为770座。此外，阿曼能源部长Salim al-Aufi的言论也令油价承压。Aufi周初表示，今年冬天过后，油价可能会大幅下跌，因为目前的油价水平是不可持续的。“我们认为目前的油价是不可持续的，”该OPEC+成员国能源部长周二在联合国气候变化会议上表示。Aufi预计，油价将回落至每桶70美元左右的“一个更为舒适的位置”，而且阿曼已经做好了油价跌至每桶55美元的准备。不过需要注意的是，供应紧张忧虑依然挥之不去。欧盟将从12月5日起禁止进口俄罗斯原油，并从2月5日起禁止进口俄罗斯原油产品，以制裁俄罗斯入侵乌克兰。此外，G7同意对俄罗斯原油价格设置上限，这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应，进一步加剧全球原油供应紧张，这将支撑原油价格。美国10月份消费者物价指数(CPI)放缓速度超出预期，表明通胀可能已经见顶，并为美联储(Fed)考虑放缓货币紧缩计划提供了一定空间，损害了美元，并提振原油吸引力，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元指数上周自111.00上方大幅下挫至107.00水平下方，累积跌幅达约4.4%。周五早些时候，中国有关部门宣布调整对入境旅客的防疫措施，并取消了一些与入境航班相关的规定。这一声明受到投资者的欢迎，市场乐观情绪高涨，推高了原油等风险资产。中国官员宣布对入境旅客的隔离时间将缩短两天至五天，将会有助于改善跨国旅游，方便有关商业人士出行，这提升原油需求前景。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意原油输出国组织(OPEC)与国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国增产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临下行压力。美国本周将要公布的经济数据包括：11月纽约联储制造业指数、10月生产者价格指数(PPI)、10月进口物价指数、10月零售销售、10月工业产出、11月NAHB房产市场指数、10月营建许可、10月新屋开工、每周申请失业金人数、11月费城联储制造业指数和10月成屋销售。美国10月份消费者通胀明显缓解，这对家庭和政策制定者来说都是一个可喜的进展。当月整体消费者价格指数“仅”上涨0.4%，低于彭博社预期的0.6%，导致去年同期的通胀率回落至7.7%，或9个月来的最低年通胀率。随着CPI通胀放缓，10月生产者价格指数(PPI)也会相应的有所放缓。HYCM兴业投资分析师预计，10月整体PPI环比和同比分别上升0.5%和8.3%，而核心PPI 环比和同比分别上升0.4%和7.2%。低于预期的通胀增幅视为美联储将继续加息的证据，但速度会放缓，我们预计FOMC将在下次货币政策会议上将联邦基金利率上调50个基点。美国9月份零售销售持平，8月份向上修正为增长0.4%。加油站销售下滑1.4%，汽车及零部件经销商下滑0.4%，抵消了百货商店和电子商务零售商的增长，拖累了总销售。经通货膨胀调整后，我们估计9月份实际零售额增长0.3%，比疫情前的水平高出约8.5%。简而言之，尽管通货膨胀加剧，消费者仍在继续消费。几家零售商将订单提前，以避免在即将到来的假期期间供应链出现潜在障碍。消费支出虽然依然强劲，但同时也逐渐放缓。鉴于需求放缓，一些零售商在10月开始通过提前的假日销售来转移库存，这或将提振下周报告中的总销售增长。除了与节日相关的消费外，汽油价格上月开始回升，表明加油站的名义销售将提振整体数据。我们预测10月份零售销售增长0.9%，核心零售销售将增长0.4%，而零售销售对照组增长0.3%。工业生产在9月份重新站稳脚跟，从上个月0.1%的跌幅中上涨0.4%。制造业和采矿业当月上涨0.4%和0.6%，公用事业下降0.3%。制造业的强劲基础广泛，耐用和非耐用行业的生产商月度增长。与此同时，产能利用率升至80.3%，为2008年以来的最高水平。9月份的利用率是今年第五次超过80%，这是一个令人印象深刻的壮举，因为过去15年的平均利用率为76%。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将增长0.2%，我们预计产能利用率将升至80.4%的新周期最高点。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至11月5日当周，首次申领失业救济金人数为22.5万，略高于市场预期的22万，前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月29日当周续请失业金人数为149.3万，比前一周修正后的148.7万(修正前为148.5)万增加了6千，为七个月来的新高，但仍然没有处于令人不安的水平。上周美国申请失业救济人数小幅上升，但就业市场仍保持健康，尽管近期裁员已开始蔓延至受利率飙升影响最大的行业，如房地产和科技行业。尽管美联储为了给经济降温和抑制通胀已六次上调基准利率，但今年初请失业金人数仍处于历史低位。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由，也使经济暂时保持增长。住房市场在较高的抵押贷款利率的压力下已经崩溃。房价上涨，再加上融资成本飙升，削弱了购房者的需求。住宅建设也随之放缓，从今年住房开工的趋势性下降中可以明显看出。9月份，月开工率暴跌8.1%，达到143.9万套。疲软基础广泛，单户住宅(-4.7%)和多户住宅(-13.2%)开始下降。我们预测10月份新屋开工继续放缓，预计将达到142万套；而营建许可也将由上月的156.4万套放缓至151.5万套。毫不奇怪，房屋建筑商的情绪已经恶化。NAHB/Wells Fargo房屋市场指数(HMI)已连续10个月下跌，10月份下跌8点至38点。目前的销售指标在上个月下滑至收缩区域，而潜在买家部分的流量降至25，或自2020年春季首次疫情封锁以来的最低值。我们预计11月NAHB房屋市场指数将继续下滑至36点。HMI对需求疲软的评估反映了成屋销售的急剧下降。成屋销售已连续8个月下降，9月份降至471万套。与1月份相比，9月份的销售速度下降了27%。10月份，购房抵押贷款申请下降了约15%，为周五的成屋销售报告再次下降奠定了基础。我们预测10月成屋销售额将下降至440万套。央行动态方面：美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克、美联储金融监管副主席巴尔、圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事杰斐逊和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。美联储官员可能会在10月CPI报告公布后，抑制市场过度鸽派的反应。这可能会使美元企稳。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14周均线转向看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于88.40、87.20、86.00，阻力依次是90.30、91.50、92.80。布油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20周均线持平，慢步随机指标自超买区回撤。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于95.00、93.80、92.50，阻力依次是97.30、98.50、99.80。 2022-11-17

兴业投资2022-11-17

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