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穆迪首席经济学家警告：美联储最好尽快降息！

穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示，美联储最好尽快降息，因为如果利率不下降，经济中有些部分有“崩溃”的风险。赞迪在上周四接受采访时表示，如果未来几个月美联储不降低利率，可能会带来一系列后果。他警告称，维持当前利率水平增加了经济衰退的风险，并可能暴露出金融体系中的“其他裂痕”。这位顶级经济学家说：“利率正在腐蚀经济。它们消耗着经济，而且在某个时候，某些环节可能会出现问题。现在（美联储）所承担的风险是，官员们削弱了经济，导致衰退发生。如果我有一天能作主，我现在就会选择降息，因为我认为经济确实需要这样的缓解。” 赞迪指出，尽管经济的实力表明美国离陷入衰退还有一定距离，但较高的利率已经开始对经济造成影响。他指出，借贷成本上升已经导致贷款增长缓慢，并正在“侵蚀”信贷环境，这可能给银行的资产负债表带来压力。赞迪提到了去年地区性银行的倒闭事件，硅谷银行的最初垮台引发了一场短暂的银行业危机，导致另外两家银行也倒闭。他说：“在利率持续高企的情况下，我担心的就是这类事情。” 随着借贷成本保持高位，其他市场评论员也警告可能出现更多银行业的动荡。亿万富翁投资者巴里·斯蒂尔克（Barry Sternlicht）预测，美国可能将面临每周都有银行倒闭的情况，部分原因是高利率对商业地产贷款的影响。但美联储官员们似乎准备将利率保持在较高水平更长时间，因为美联储正在寻找更多证据证明通胀正朝着其2%的目标回落。在过去三个月里，物价上涨的程度超过预期，3月份的通胀率为3.5%。赞迪预测，美联储可能会再等待两到三个月才会采取措施放宽货币政策，因为美联储正在等待通胀数据降温。市场正关注下周即将出炉的4月通胀数据，但今年激进降息的希望已经破灭。根据芝商所的美联储观察工具，投资者目前预计到2024年底只会有一到两次降息，而年初时的预测为六次。

金融界2024-05-13

华尔街推迟美联储降息预期， 2025年3月首次降息并非不可能

长的时间”。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：“他们已经将经济带到了他们想要的状态。现在他们只关注通胀数据。问题是，这里的门槛是什么？”“我觉得他们需要连续两个，可能是三个符合2%目标的通胀数据。如果这是门槛，他们最早在9月份才能达到。在那之前我看不到降息。” 由于大多数数据显示通胀率在3%左右，并且在几个月内没有明显变化，美联储在实现其目标的最后一英里上陷入了困境。近几周来，随着华尔街追逐波动的美联储言论，降息的市场定价一直非常波动。截至周三下午，根据芝商所集团的FedWatch指数，交易员预计中央银行最有可能等到9月才会降息，即降息的暗示概率为71％，而7月降息的暗示概率为44％。至于第二次降息，有一种倾向是12月进行，但这仍然是一个悬而未决的问题。 “目前，我的基准情况是两次，一次在9月另一次在12月，但我很容易看到11月会有一次降息，”赞迪说，他认为总统选举可能会成为美联储官员考虑的因素，而他们坚称他们不受政治影响。 “2025年之前没有降息的真正风险” 不确定性已经蔓延到了华尔街。周三，市场隐含的今年没有降息的可能性约为11％，但此时这种可能性不容忽视。例如，美国银行经济学家表示，有“真正风险”表明美联储不会在2025年3月“最早”降息，尽管目前他们仍然预测今年将会在12月进行唯一一次的降息。在2024年初，市场一度预计将会至少进行6次每次0.25个百分点的降息。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）在一份客户报告中表示：“我们认为政策制定者将不会感到舒适，在6月甚至9月开始降息循环。”“简而言之，这就是数据相关美联储的现实。由于年初通胀数据超出预期，鉴于强劲的活动数据，不出现任何降息紧迫性是毫不奇怪的。” 可以肯定的是，人们仍然希望通胀数据在未来几个月内下降，并为央行提供降息的空间。例如，花旗银行仍然预计美联储将在6月或7月开始放松政策，并在今年多次降息。花旗银行经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）写道，鲍威尔和其他政策制定者“将对即将到来的几个月的通胀数据感到愉快”，并补充说美联储“有望根据较慢的年度核心通胀率或活动数据出现任何疲软迹象而降息”。另外，高盛将政策放松的预期月份推迟了，但仅从6月推迟到了7月，“更广泛的通缩叙述仍然存在，”该公司首席经济学家扬·哈齐乌斯（Jan Hatzius）表示。危险在望如果这是真的，那么“降息暂停将被解除，美联储将继续前进，” Evercore ISI国际战略与央行策略团队负责人克里希纳·古哈（Krishna Guha）写道。然而，古哈还指出，在他周二的讲话中，鲍威尔打开了广泛政策可能性。 “我们认为这仍然让美联储感到不舒服，依赖于数据点，极易受到近期通胀数据的影响，从而在三次到两次到一次的削减中受到影响，”他补充说。美联储顽固的可能性增加了政策错误的可能性。尽管经济持续强劲，但长期利率上升可能会威胁劳动力市场的稳定性，更不用说对于受固定收益组合固定收益时间风险影响较大的地区银行等金融部门了。赞迪表示，自2022年中期以来，通胀明显回落，美联储应该已经开始降息，他补充说，与住房有关的因素基本上是央行与其2%通胀目标之间唯一的障碍。赞迪说：“在这一点上，美联储的政策错误是经济最重要的风险。他们已经实现了自己的全面就业目标。他们几乎已经实现了他们的通胀目标。”“事情总是在发生变化，我认为我们在这里对金融系统应该保持谦卑。他们面临的风险是他们会破坏某些东西。到底为了什么？如果我在委员会上，我会强烈主张我们应该立即行动。”

佳华1682024-04-17

经济学理论被颠覆！加息竟成美国经济增长秘密武器？

's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)在评论这一新理论时表示，这简直是“离谱的”。但赞迪甚至承认，“较高的利率对经济造成的损害比过去要少。” 与转变者一样，他提到了另一个关键因素：许多美国人在疫情期间成功地将他们的30年抵押贷款利率锁定在极低水平，使他们免受利率上升造成的许多痛苦。（这与世界其他地区不同；在许多发达国家，随着基准利率上升，抵押贷款利率会迅速上调。）当联邦储备开始提高利率时，比尔·艾根（Bill Eigen）回忆起华尔街上有那么多人预言灾难时，“他们永远不会超过1.5%或2%，”他反讽道，“因为那会使经济崩溃。” 摩根大通债券基金经理艾根并不是新理论的彻底支持者。他更属于那些赞同这个想法的大致轮廓的人的阵营。这一立场帮助他认识到需要重新调整自己的投资组合，为其注入现金——此举使他在过去三年中跻身活跃债券基金经理的前10%之列。艾根在摩根大通之外有两个副业。他经营着一个健身中心和一个汽车修理店。他说，在这两个地方，人们继续花更多的钱。特别是退休人员。他指出，他们可能是利率上升的最大受益者。 “突然之间，所有这些可支配收入都归这些人所有，”他说，“他们正在花钱。”

佳华1682024-04-16

拜登力挺美国经济领先地位，反驳特朗普末日预言

远超其他发达经济体。穆迪首席经济学家马克·赞迪指出，美国经济正在引领全球经济，并预计美国在2024年将继续保持领先地位。与此同时，其他大型发达经济体如加拿大和德国，其2023年的GDP增长率远低于美国。在就业方面，美国劳动力市场保持强劲。根据ADP的数据，3月份美国民间企业新增就业岗位远超预估。此外，尽管利率飙升，但失业率在过去两年中一直保持在4%以下。专家们认为，美国经济的优异表现得益于政府的财政刺激措施、劳动力市场的弹性以及美国金融体系的独特设置。这些因素共同为美国经济提供了缓冲，并使其能够更好地从新冠疫情中恢复。然而，经济复苏的道路仍不确定。专家们警告说，尽管目前情况良好，但不能断定已经实现软着陆。美联储在利率问题上的态度仍然强硬，这可能会对经济复苏产生影响。总体而言，拜登对美国经济的乐观态度得到了数据的支持。尽管面临不确定性，但专家们对美国经济的未来持乐观态度。

金融界2024-04-04

股市飙升催生新纪录美国最富1%人群财富破44.6万亿

费和承担风险。穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪表示：“股价上涨带来的财富效应对消费者信心、支出和整体经济增长起到了强有力的推动作用。但这也凸显了如果股市出现动荡，经济将会非常脆弱。虽然这不是最可能发生的情境，但考虑到股市似乎被高估，这种风险确实存在。” 然而，这份报告也揭示了美国股票持有量的高度集中现象。据美联储报告，最富有的10%美国人掌控着个人持有的股票和共同基金的87%，而最顶尖的1%则独占了一半。这种不均衡的财富分配意味着股市上涨主要为富人带来了巨大的经济利益，推动了高端消费市场的繁荣。相比之下，中产阶级和低收入人群的财富更多依赖于工资和房价。赞迪进一步指出：“那些位于收入分布顶端三分之一的家庭，由于持有大部分股票，他们的消费支出占到了消费者支出的约三分之二。”这凸显了富豪阶层在推动高端消费市场方面的重要作用。尽管如此，一些分析师警告说，由于富人的边际消费倾向相对较低（即他们不需要花费太多新增收入），因此这部分人群财富的增加可能不会对整个消费经济产生显著影响。此外，长期的消费者信心数据显示，高收入人群自2017年以来对未来的看法一直呈下降趋势。随着今年标准普尔500指数已经增长10%，最富阶层的财富很可能在2023年底再次刷新历史纪录。尽管过去几年工资上涨和房价飙升曾短暂缩小了贫富差距，但现在的数据表明，不平等现象已经重回大流行前的水平。截至去年第四季度末，收入最高的1%人口占据了全国30%的财富，而最富有的10%人口则掌控着高达67%的财富。

金融界2024-03-28

高空走钢丝：美联储在利率和通胀之间的平衡，市场在期待什么？

前削减利率。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示：“他们会明确表示，他们显然还没有准备好削减利率。他们需要更多的数据点来确信通胀正在回归目标。我预计他们会重申今年的三次降息，这意味着第一次降息将在6月份。” 市场不得不根据联邦储备委员会的临时方法调整策略，今年预期的削减幅度和频率均有所降低。今年早些时候，交易员预计利率削减行动将于3月份开始，并持续到美联储以每季度25个基点的增量削减六到七次为止。现在，市场将时间推迟至少到6月份，目前预计从5.25%-5.5%的利率目标范围只会有三次削减。预期的变化将使得本周美联储如何传递其信息变得更加重要。以下是市场可以期待的内容： “点阵图” 尽管每季度公布的个别成员预期图表相当晦涩，但这次会议可能完全与点有关。具体来说，投资者将关注19名美联储成员，无论是有投票权还是无投票权的成员，将如何表明他们对今年年底以及2026年及以后利率走势的预期。在去年12月更新时，点阵图预示着2024年将有三次削减，2025年将有四次削减，2026年将再削减三次，然后在某个时候再削减两次，将长期利率降至约2.5%，这是市场认为“中性”的水平，既不促进也不限制增长。只需要两名美联储成员变得更加鹰派，就可以将今年的削减幅度减少到两次。然而，这并不是普遍预期。花旗集团经济学家安德鲁·霍伦赫斯特（Andrew Hollenhorst）在一份客户报告中写道：“只要有两个单独的点上升，就可以提高2024年的中值。三个点足以将长期点上调25个基点。但不确定的活动数据以及年率核心通胀放缓的结合应该足以保持点的位置不变，并使鲍威尔仍然指导委员会按计划获得‘更大信心’今年削减政策利率。” 3月的利率决定更直接地说，美联储将就目前的利率做出主要是学术性的投票。简而言之，在本周美联储几乎不可能投票削减利率。上次会议的声明几乎排除了即将采取的行动，自那时以来几乎每位美联储发言人的公开声明也都排除了降息。这份声明可能表明的是对前景的稍微放缓，并调整数据需要清除的障碍。 “我们仍然预计美联储将在6月份降息，尽管我们不认为官员们会在3月份的会议后提供对于削减或不削减的明确指引，”凯投宏观经济首席北美经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)写道。经济展望除了“点阵图”外，美联储还将发布其关于经济的季度更新，特别是国内生产总值、通胀和失业率。这些估计的综合被称为经济展望摘要，或SEP。同样，预计美联储不会改变其自去年12月以来的展望，该展望反映了通胀的下调和GDP的提升。对于这次会议，重点将集中在通胀上，以及这如何影响对利率的预期。美国银行经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）写道：“尽管通胀出现了波动，但活动数据表明经济并未过热。我们认为美联储今年仍将预测三次降息，但这是一个非常微妙的选择。” 总体来看从更广泛的角度来看，市场可能会期待美联储沿着今年减少削减的情节继续前进——但仍然会有削减。人们还将期待政策制定者对其资产负债表缩减计划的讨论。鲍威尔已表示这个问题将在本次会议上讨论，一些细节可能会涌现出来，包括联邦将如何放缓并最终停止其债券持有量的减少。观望的不仅是华尔街尽管这不是官方政策，但世界上大多数央行都会从美联储那里获取线索。当美联储表示他们会行动谨慎，因为担心如果过早放松政策，通胀可能会再次飙升时，全球其他央行也会留意。随着一些地区对增长的担忧加剧，各国央行也希望得到某种行动信号。较高的利率往往会对货币产生上升压力，并提高货物和服务的价格。穆迪经济学家赞迪（Zandi）表示：“全世界都在等待美联储。他们希望自己的货币不会贬值，并对通胀产生进一步上升的压力。因此，他们真的非常希望美联储开始引领道路。” 据CME“美联储观察”最新数据，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为96.1%，累计降息25个基点的概率为3.8%。

佳华1682024-03-19

美联储政策会议即将揭晓，全球市场屏息以待利率走向

数据驱动的方式。穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪表示：“他们会明确表示，他们显然不准备急于降息。他们需要更多的数据点，才能确信通胀正回到目标水平。” 尽管市场普遍预计美联储今年将降息，但降息的时机和频率仍存在不确定性。今年早些时候，联邦基金期货市场的交易员曾预计，美联储的降息行动将从3月份开始，一直持续到以25个基点的幅度降息6到7次。然而，目前市场已将降息时间至少推迟到6月份，并预计美联储将从目前5.25%-5.5%的目标区间下调三次。这种预期的波动使得美联储本周如何传递其信息变得更加重要。投资者将密切关注19名联邦公开市场委员会成员的利率预期“点图”，以了解他们对未来几年利率走势的看法。同时，经济预测摘要（SEP）中的GDP、通胀和失业率等最新数据也将受到密切关注。此外，美联储关于缩减资产负债表的表态也备受期待。鲍威尔曾表示，这个问题将在本次会议上讨论。市场希望获得一些细节，以了解美联储何时以及如何放缓并最终停止减持债券。值得注意的是，全球多数央行都从美联储那里获得了线索。当美联储表示担心过早放松政策可能导致通胀再次飙升时，其他央行也会对此保持警惕。随着对全球部分地区经济增长的担忧不断升级，央行官员们也希望有某种形式的行动信号来指引他们应对可能的挑战。总之，在即将到来的美联储政策会议中，市场将密切关注任何关于利率走向的线索。投资者和分析师们都深知美联储的决策对全球金融市场具有举足轻重的影响。在这个关键时刻，所有人都在等待着美联储的行动以揭示未来经济的走向。

金融界2024-03-19

CWG Markets：市场就通胀数据布局头寸，美元盘中下跌后再回升，金价小幅上扬

订为3%。穆迪分析公司的首席经济学家马克•赞迪（Mark Zandi）28日在出席线上交流活动时向记者表示，随着美联储启动降息，美元在今后一两年的强势将会有所回落。但是，由于欧元区经济预计弱于美国经济，欧洲央行可能先于美联储降息，美元汇率仍将强于历史平均水平。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0834美元，低于前一交易日的1.0844美元；1英镑兑换1.2654美元，低于前一交易日的1.2680美元。 1美元兑换150.69日元，高于前一交易日的150.53日元；1美元兑换0.8792瑞士法郎，低于前一交易日的0.8797瑞士法郎；1美元兑换1.3579加元，高于前一交易日的1.3529加元；1美元兑换10.3375瑞典克朗，高于前一交易日的10.3075瑞典克朗。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn说，“美联储是黄金市场的主导者。当他们就何时降息发表更清晰的言论时，我们就能看到金价创下历史新高，在周四的数据公布之前，黄金市场表现平静。我们需要看到明显好转的数据，显示通胀正在降温，金价才能突破2050美元大关。” 本交易日将出炉美联储重点关注的美国1月PCE数据，市场预计核心PCE环比增长0.4%，前值为0.2%，预计核心PCE同比增长2.8%，前值为2.9%；此外，本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，市场预计为21万人，前值为20.1万人。投资者需要留意市场对美联储降息预期的变化。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持利率不变的概率为80.6%，累计降息25个基点的概率为19.0%，累计降息50个基点的概率为0.4%。到6月维持利率不变的概率为36.3%，累计江西25个基点的概率为52.6%，累计降息50个基点的概率为10.8%。美国能源信息署(EIA)周三表示，截至2月23日当周，原油库存增加420万桶，预期为增加270万桶。1月冬季暴风雪后炼厂计划外停工，以及计划中的检修，导致原油库存连续五周上升。上周炼厂产能利用率上升0.9个百分点，至81.5%，但低于10年的季节性平均水平。过去一个月里，产能利用率一直低于83%，持续时间为近三年来最长。 Again Capital合伙人John Kilduff称：“炼厂在很大程度上仍处于观望状态，并没有真正努力从寒流过后生产中断的状态中迅速恢复。” EIA表示，汽油库存已连续第四周下降，触及2.442亿桶的两个月来最低水平，比过去五年的同期平均水平低约2%。美元指数技术分析：美指周三上涨在104.25之下遇阻，下跌在103.75之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在103.75之上企稳，后市上涨的目标将会指向104.25--104.45之间。今天美指短线阻力在104.20--104.25，短线重要阻力在104.40--104.45。今天美指短线支持在103.75--103.80，短线重要支持在103.55--103.60。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.0795之上受到支持，上涨在1.0850之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0855之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0805--1.0775之间。今天欧美短线阻力在1.0850--1.0855，短线重要阻力在1.0875--1.0880。今天欧美短线支持在1.0805--1.0810，短线重要支持在1.0775--1.0780。黄金技术分析：黄金周三下跌在2024.00之上受到支持，上涨在2038.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2039.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2025.00--2017.00之间。今天黄金短线阻力在2038.00--2039.00，短线重要阻力2044.00--2045.00。今天黄金短线支持在2025.00--2026.00，短线重要支持在2017.00--2018.00。主要财经数据：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数2月28日（周三）收盘上涨48.46点，涨幅0.28%，报17604.95点；英国富时100指数2月28日（周三）收盘下跌56.75点，跌幅0.74%，报7626.27点；法国CAC40指数2月28日（周三）收盘上涨5.99点，涨幅0.08%，报7954.39点；欧洲斯托克50指数2月28日（周三）收盘下跌1.29点，跌幅0.03%，报4884.45点；西班牙IBEX35指数2月28日（周三）收盘下跌44.52点，跌幅0.44%，报10069.28点；意大利富时MIB指数2月28日（周三）收盘下跌87.44点，跌幅0.27%，报32619.00点。美国股市收盘：道琼斯指数2月28日（周三）收盘下跌23.39点，跌幅0.06%，报38949.02点；标普500指数2月28日（周三）收盘下跌7.42点，跌幅0.15%，报5070.78点；纳斯达克综合指数2月28日（周三）收盘下跌87.56点，跌幅0.55%，报15947.74点。贵金属收盘：受美元指数影响，现货黄金一度下跌失守2025关口，随后反弹收复全部失地，最高突破2037，最终收涨0.12%，报2032.92美元/盎司；现货白银收涨0.02%，报22.46美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.45---103.75的区间的下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0855---1.0775的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2690---1.2590的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8810---0.8765的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在150.90---150.20的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6530---0.6450的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3650---1.3435的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2039.00---2025.00的区间上限卖出，有效破位6美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-02-29

CWG Markets2024-02-29

调查研究：美国通胀困扰高企，每个家庭需要多花多少钱才能维持现有生活水平？

's Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）的研究，为了购买与一年前相同的商品和服务，典型的美国家庭每月需要多支付213美元，这是由于仍然高企的通货膨胀。与两年前相比，美国人每月平均多花费605美元，与三年前通货膨胀危机开始之前相比，每月多花费1019美元。从批发方面看，1月份通货膨胀率比经济学家预期的要高，上涨了0.3%。另一个显示高通货膨胀持续性的迹象是，核心价格（排除更加波动的食品和能源的更正常的衡量）当月激增了0.5%。这比预计的0.1%高，也高于上个月的平坦增长。本月早些时候，美国政府抨击了食品杂货店，指责他们在持续的通货膨胀责任游戏中以高价“敲诈”人们。拜登在南卡罗来纳州的讲话中说：“通货膨胀正在下降。现在美国的通货膨胀率低于世界上任何其他主要经济体。”“鸡蛋、牛奶、鸡肉、汽油和许多其他必需品的价格已经下降。” 但总统继续说道：“尽管我们为降低价格所做的一切，但仍然有太多的美国公司在敲诈人们，哄抬价格，乱收费。”“价格敲诈，垃圾费用，贪婪的通货膨胀，收缩性通货膨胀……”

Heidi2024-02-20

美股屡创新高，坚定看空者预警灾难将至，但多方力量或持续推高市场

济提供了刺激作用。穆迪分析首席经济学家马克•赞迪指出，除了信贷紧缩之外，商业活动才是真正值得关注的关键因素。目前，企业并未发出麻烦信号，而是继续在拒绝裁员和控制投资方面表现出坚定态度。因此，经济前景正在改善，且没有迹象表明将出现“硬着陆”。其次，关于消费者支出枯竭的担忧，实际上也不太可能发生。随着疫情得到控制，劳动力参与率激增，总工作时间也随之增加，从而支持了可支配收入的增长。此外，美国的就业率仍然保持在高水平，申请失业救济的人数也处于低位。这些因素共同支撑着消费者继续消费的信心。同时，其他因素如婴儿潮一代的退休支出、低抵押贷款利率以及高净资产水平等也为消费者支出提供了有力支持。第三，关于通货膨胀卷土重来的担忧，分析人士认为通胀将继续下降。历史数据表明，在达到峰值之后，通胀往往会迅速回落。此外，全球经济疲软需求减少也给油价和商品价格带来了下行压力。同时，租房空置率的上升也给房租带来了下行压力。这些因素共同作用使得通胀水平有望保持稳定并逐步下降。第四，关于市场情绪过于乐观使市场变得脆弱的担忧，实际上当前市场情绪并不极端。相反地股票型共同基金持有高于平均水平的现金储备、对冲基金对非必需性股票的敞口接近历史低点以及投资基金对防御性必需消费品的超配等情况都表明市场参与者仍然保持谨慎态度。因此，在当前环境下市场回调的风险相对较低。最后关于中东战争导致油价暴涨的担忧。虽然不能完全排除其可能性，但分析人士认为即使发生这种情况其破坏也需要持续很长时间才能导致经济衰退。同时包括经济疲软和美国创纪录产量在内的因素也在继续限制油价上涨的压力。因此从整体上看油价暴涨对经济和股市的影响可能有限。综上所述尽管市场存在不同声音和担忧但多方力量仍有望推动美股继续上涨。在此背景下投资者可以考虑保持对股票的投资并适当增持周期性行业如非必需消费品、能源、材料和工业等以及折价小盘股等具备良好市场表现潜力的领域。当然投资者也需要密切关注市场动态和经济数据以便及时调整投资策略应对可能的风险和挑战。

金融界2024-01-26

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