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港股三大指数齐涨：恒生指数涨1.26%，阿里巴巴、京东GMV双位数增长

期的潜在影响共同推动了港股的上涨动能。香港交易所首席经济学家巴曙松近期表示：“港股市场在2025年展现出较强的韧性，受益于内地政策支持及全球资本回流。” 板块表现对比当日，多个行业板块表现活跃，以下通过表格对比主要板块的涨跌情况及代表性个股表现：板块整体表现代表性个股涨跌幅科网股普遍走高小米集团-W +1.89% 阿里巴巴-W +1.55% 腾讯控股 +1.51% 保险股多数上涨中国人寿 +4.74% 新华保险 +4.22% 众安在线 -4.81% 航运及港口多数上扬德翔海运 +35.68% 太平洋航运 -1.46% 银行股全线上涨建设银行 +3.34% 工商银行 +2.82% 煤炭股涨跌互现中煤能源 +3.69% 蒙古焦煤 -4.52% 半导体普遍上涨中电华大科技 +6.08% 中芯国际 +1.67% 科网股延续近期强势，小米、阿里巴巴、腾讯等领涨，受益于618电商促销的强劲表现及AI技术应用的推动。保险股和银行股因市场对经济复苏的乐观预期而走强，尤其是中国人寿和建设银行表现突出。航运股受全球贸易回暖带动，德翔海运涨幅惊人，但板块内分化明显。半导体股则受AI热潮及国产替代需求支撑，整体表现稳健。相比之下，光伏股和部分黄金股因行业竞争加剧及大宗商品价格波动而冲高回落。电商618 GMV增长亮眼里昂证券最新报告显示，2025年618电商促销期间，各大平台总GMV同比增长15%，达到8556亿元人民币。其中，阿里巴巴和京东表现尤为突出，GMV增速超过去年。里昂分析师指出，促销期延长、品牌参与度提升及“以旧换新”补贴政策是增长的主要驱动因素。此外，平台折扣力度有所减少，重点转向品牌产品，反映消费升级趋势。AI工具的应用显著提升了商家投资回报率并降低退货率。里昂证券亚太区消费品研究主管张家辉表示：“阿里巴巴和京东在618期间的GMV增长展现了电商平台的韧性，AI驱动的精准营销将成为未来竞争的关键。”里昂维持对阿里巴巴目标价165美元、京东目标价45美元的“跑赢大市”评级，预计两家公司二季度收入将保持稳健增长。舜宇光学科技车载镜头目标舜宇光学科技在6月19日投资者日活动中透露，公司目标在未来3至5年内成为全球三大车用镜头模块供应商。花旗证券引述舜宇管理层表示，2025年全球车载镜头需求预计同比增长26%，达4亿个，主要由中国智能驾驶发展推动。公司计划将海外收入占比从目前的10%提升至未来三年的35%。此外，舜宇对智能手机市场持谨慎乐观态度，预计2025年全球出货量微增0.2%至11.75亿部，同时看好XR（扩展现实）和机器人视觉解决方案的长期潜力。花旗分析师陈俊杰表示：“舜宇在车载镜头领域的扩张战略清晰，智能驾驶需求将为其带来显著增长机遇。”花旗维持舜宇目标价98港元及“买入”评级，认为其车载镜头指引存在上行空间。编辑总结港股三大指数6月20日齐涨，恒生指数、国企指数和恒生科技指数分别录得1.26%、1.38%和0.88%的涨幅，反映市场对经济复苏和政策支持的乐观情绪。科网股、保险股、银行股和半导体股表现强劲，阿里巴巴和京东受益于618 GMV双位数增长，展现电商行业韧性。舜宇光学科技凭借车载镜头领域的扩张目标获得市场认可，凸显智能驾驶产业链的投资潜力。然而，光伏股和部分黄金股的回落提示行业分化风险。未来，港股走势仍需关注全球宏观环境、内地消费复苏及美元降息周期的进展，投资者应聚焦具备核心竞争力的龙头企业以规避波动风险。 2025年相关大事件 2025年6月18日：阿里巴巴和京东618促销活动结束，总GMV同比增长15%至8556亿元，创近年新高。数据来源于里昂证券报告。 2025年6月19日：舜宇光学科技举行投资者日，宣布目标未来3至5年成为全球三大车用镜头模块供应商。数据来源于花旗证券报告。 2025年5月16日：恒生指数公司宣布调整港股指数成份股，恒生指数成份股由83只增至85只。数据来源于恒生指数公司公告。专家点评巴曙松，香港交易所首席经济学家，2025年6月：港股市场的回暖得益于内地消费复苏和全球资本对亚洲市场的重新配置，科网股和金融股的上涨反映了投资者对高质量资产的偏好。数据来源于行业论坛发言。张家辉，里昂证券亚太区消费品研究主管，2025年6月：阿里巴巴和京东在618期间的GMV增长超预期，AI技术的应用显著提升了电商平台的运营效率，预计二季度收入将保持稳健。数据来源于里昂证券报告。陈俊杰，花旗证券科技行业分析师，2025年6月：舜宇光学科技在车载镜头领域的战略布局契合智能驾驶热潮，其海外市场扩张计划将进一步提升估值潜力。数据来源于花旗证券报告。李明辉，摩根士丹利亚洲市场策略师，2025年6月：银行和保险股的上涨反映了市场对经济复苏和利率环境改善的预期，港股估值仍具吸引力。数据来源于摩根士丹利市场评论。王志豪，高盛中国科技行业分析师，2025年6月：半导体板块的持续上涨得益于AI热潮和国产替代需求，中芯国际等龙头企业有望在2025年保持增长势头。数据来源于高盛行业报告。来源：今日美股网

今日美股网32分钟前

中华交易服务港股通精选100指数上涨0.97%，前十大权重包含泡泡玛特等

6.34%）、友邦保险（5.82%）、香港交易所（4.01%）、渣打集团（2.38%）、保诚（1.97%）、泡泡玛特（1.56%）。从中华交易服务港股通精选100指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中华交易服务港股通精选100指数持仓样本的行业来看，金融占比28.17%、可选消费占比27.48%、通信服务占比13.74%、信息技术占比9.89%、房地产占比5.49%、医药卫生占比4.27%、公用事业占比4.12%、主要消费占比3.19%、工业占比3.16%、原材料占比0.49%。跟踪中华港股通精选100的公募基金包括：华安CES港股通精选100ETF联接A、华安CES港股通精选100ETF联接C、华安CES港股通精选100ETF。

金融界昨天21:28

ETF英雄汇：酒ETF(512690.SH)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250620

题上市公司的整体表现。。指数权重股包括香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险、中国人民保险集团、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线等公司。目前，中证港股通非银行金融主题人民币指数最新市盈率（PE-TTM）为8.04倍，估值低于近3年12.34%以上的时间。港股通金融ETF（513190.SH）最新份额规模达7.90亿份。该产品紧密跟踪中证港股通内地金融指数，中证港股通内地金融指数从港股通范围内选取内地控股金融主题上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内内地金融上市公司证券的整体表现。。指数权重股包括工商银行、建设银行、中国银行、中国平安、招商银行、农业银行、交通银行、中国人寿、中国财险、中信股份等公司。目前，中证港股通内地金融指数最新市盈率（PE-TTM）为6.21倍，估值低于近3年98.98%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计653只非货ETF下跌，下跌比例达56%。宽指方面，国证2000指数今天表现靠后，下跌0.83%；行业主题指数方面，国证机器人产业指数、中证全指计算机指数跌幅居前，分别下跌2.52%、2.32%。标普500ETF（159612.SZ）最新份额规模达3.47亿份。该产品紧密跟踪标普500指数，标准普尔500指数被广泛认为是基于大资本的最佳单指标。美国股市。该指数包括500家领先公司，约占可用市值的80%。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价24.47%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价14.40%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:58

港股保险券商走强，全市场唯一港股非银ETF(513750)盘中涨超2%，年内反弹超28%！牛市旗手值得关注

指数(931024)前十大权重股分别为香港交易所(00388)、友邦保险(01299)、中国平安(02318)、中国人寿(02628)、中国财险(02328)、中国人民保险集团(01339)、中国太保(02601)、新华保险(01336)、中国太平(00966)、众安在线(06060)，前十大权重股合计占比82.79%。值得一提的是，该指数第一大重仓港交所占比超16%。中国银河策略指出，自2024年9月24日金融支持经济高质量发展一揽子政策出台以来，监管部门持续推出一系列稳资本市场的政策措施，为非银板块创造了有利的政策环境。在低利率环境下，权益资产配置比例的提高将显著改善投资收益率，叠加保费收入持续回暖带来的规模效应，预计将带动保险行业整体盈利水平提升。特别是在监管部门鼓励中长期资金入市的政策支持下，险资通过优化权益资产配置结构，有望实现投资收益的稳步增长，从而推动行业盈利预期持续向好。交银国际近日发表报告表示，预计中资金融股高股息策略的支撑因素进一步强化，建议把握高股息主线。该行认为支撑高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的关税政策及其高不确定性加剧了经济和资本市场波动，使得高股息资产的吸引力进一步凸显。保险行业方面，交银国际指出，资产、负债表现分化，当前估值水平上兼具防御性与弹性。港股非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，其中牛市“第二旗手”保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:18

港股午评：恒生指数暴跌2.02% 京东泡泡玛特领跌港股市场承压

供应过剩及电价下降预期对盈利构成压力。香港交易所跌超3%，大行预测市场活跃度将放缓。中国神华跌近4%，5月商品煤销量同比下降10.7%。老铺黄金跌超6%，受限售股解禁影响。唯一逆市上涨的个股为中石化油服，涨超1%，因中东局势加剧可能推高石油供应风险。中石化油服管理层表示：“公司将抓住国际市场机遇，提升服务能力。” 编辑总结港股市场今日呈现全面回调态势，恒生指数跌破23000点关口，科网股和新消费概念股领跌，反映投资者对全球经济前景及政策不确定性的担忧。科技与消费板块短期承压，但长期增长潜力仍存。煤炭、零售等传统行业受制于供需失衡，表现低迷。少数能源相关个股逆市上涨，显示地缘政治风险对特定行业的提振作用。投资者需密切关注宏观政策动向及企业基本面，谨慎把握市场节奏。 2025年相关大事件 2025年6月12日：恒生指数公司宣布终止36项指数发布，优化资源配置，市场反应平淡。 2025年5月6日：香港五一假期入境旅客超85万人次，消费股短暂提振，但未能扭转后续市场颓势。 2025年4月3日：特朗普关税政策落地，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数跌2.09%。 2025年3月17日：恒生指数涨0.77%，科技指数微跌0.14%，消费与地产板块表现分化。 2025年1月2日：港股开年首日三大指数齐跌，恒生指数跌2.18%，市场情绪谨慎。国际投行与专家点评 “港股市场正面临多重压力，特朗普关税政策加剧全球贸易不确定性，科技股估值回调属正常现象。投资者应关注现金流稳健的蓝筹股。”——摩根士丹利首席策略师 Jonathan Garner，2025年6月10日，发表于摩根士丹利研究报告 “新消费板块短期调整反映市场对消费复苏力度的担忧，但长期看，年轻消费群体的需求仍具潜力。泡泡玛特等龙头企业值得关注。”——花旗银行分析师 Alicia Yap，2025年6月15日，发表于花旗投资展望 “煤炭板块受需求疲软拖累，中国神华等企业需通过多元化战略应对。能源转型将是长期趋势。”——高盛能源分析师 David Kim，2025年6月12日，发表于高盛行业分析 “香港交易所股价承压反映市场对交易量放缓的预期，但其作为亚洲金融中心的地位未变，长期投资价值仍存。”——瑞银全球研究主管 Mark Haefele，2025年6月17日，发表于瑞银市场评论 “中石化油服逆市上涨得益于地缘政治风险溢价，投资者需警惕油价波动的短期影响。”——巴克莱能源分析师 Paul Cheng，2025年6月18日，发表于巴克莱投资简讯来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

恒生指数收跌1.99% 美团泡泡玛特领跌腾讯阿里巴巴承压

内地经济复苏放缓是指数下行的主要原因。香港交易所高管表示：“市场波动属正常调整，长期价值仍存。” 重点个股表现成交额前十大个股中，科网股与消费品表现不佳。以下为重点个股表现与原因分析：公司跌幅主要原因泡泡玛特 5.33% 潮玩市场竞争加剧，消费需求疲软美团-W 3.75% 外卖业务盈利压力，监管不确定性腾讯控股 1.97% 游戏审批趋严，广告收入放缓阿里巴巴-W 1.96% 云计算竞争加剧，电商增长趋缓小米集团-W 1.39% 618购物节后估值回调泡泡玛特首席财务官杨磊表示：“公司将聚焦年轻消费者，但需警惕宏观经济影响。”摩根大通维持泡泡玛特“增持”评级，目标价330港元。驱动因素分析港股下行受多重因素影响。首先，特朗普关税政策加剧全球贸易不确定性，冲击科技与消费品出口企业。其次，内地消费数据疲软，5月社会消费品零售总额同比增长仅3.7%，低于预期5%。此外，市场对内地房地产风险与银行利差收窄的担忧加剧抛售压力。以下为主要驱动因素对比：因素影响受影响板块贸易关税出口企业盈利承压科技、消费品消费疲软零售与电商增长放缓新消费、科网房地产风险银行股估值受抑金融美团高管表示：“我们正优化成本结构，以应对外部挑战。” 市场前景与风险花旗银行预测，恒生指数年底有望反弹至25000点，假设中美关系缓和与内地刺激政策加码。然而，短期风险包括日元升值（当前145兑美元，年底或至135）对亚洲出口的影响，以及内地房地产敞口对金融板块的拖累。以下为机会与风险对比：因素机会风险政策刺激提振消费与市场信心执行效果不及预期中美关系缓解关税压力谈判破裂加剧波动估值低估值吸引外资高估值板块回调 X平台用户讨论认为，港股短期调整属正常，但长期价值吸引外资关注。编辑总结恒生指数今日收跌1.99%，科网股与新消费板块领跌，美团与泡泡玛特分别下跌3.75%与5.33%，反映市场对贸易关税与消费疲软的担忧。科技与消费品企业面临盈利与竞争压力，但低估值与政策预期为市场提供支撑。投资者应关注内地刺激政策与中美谈判进展，重点布局现金流稳健的龙头企业，同时警惕外部风险引发的波动。 2025年相关大事件 2025年6月12日：内地政府宣布新增2000亿元消费补贴，消费品板块短暂上涨。 2025年5月15日：恒生指数突破24000点，科技与消费股领涨，后回落。 2025年4月20日：特朗普政府加征10%关税，港股科技板块下跌3.5%。 2025年3月25日：内地消费品零售总额同比增长3.7%，低于预期5%。 2025年1月3日：港股开年下跌2.18%，受全球经济放缓预期影响。国际投行与专家点评 “港股短期回调属正常调整，消费品与科技龙头仍是长期投资重点。”——摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner，2025年6月18日，发表于摩根士丹利研究报告 “泡泡玛特全球IP扩张潜力巨大，短期跌幅为买入机会。”——花旗银行分析师Alicia Yap，2025年617日，发表于花旗投资展望 “美团面临盈利压力，但其本地服务生态仍具竞争力。”——高盛技术分析师David Kim，2025年6月16日，发表于高盛行业分析 “腾讯与阿里巴巴估值吸引力增强，适合长期投资者布局。”——瑞银全球研究主管Mark Haefele，2025年6月15日，发表于瑞银市场评论 “港股低估值提供安全边际，但需警惕贸易政策风险。”——巴克莱亚洲策略师Paul Cheng，2025年6月18日，发表于巴克莱投资简讯来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

中证香港300指数下跌2.15%，前十大权重包含工商银行等

取最大300只证券作为指数样本，以反映香港交易所上市证券的整体表现该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证香港300指数十大权重分别为：腾讯控股（9.96%）、阿里巴巴-W（9.04%）、汇丰控股（6.89%）、小米集团-W（4.15%）、建设银行（3.87%）、美团-W（3.38%）、友邦保险（3.06%）、中国移动（2.29%）、工商银行（2.25%）、香港交易所（2.13%）。从中证香港300指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港300指数持仓样本的行业来看，金融占比27.78%、可选消费占比25.88%、通信服务占比17.98%、信息技术占比7.13%、医药卫生占比4.82%、房地产占比3.70%、能源占比3.27%、公用事业占比2.80%、工业占比2.69%、主要消费占比2.13%、原材料占比1.81%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，排名在240名之前的新样本优先进入；排名在360名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果香港市场新上市企业市值在香港上市公司中排名前十，将在其上市第十一个交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-19 22:18

左手黄金右手奶茶，年轻人的“茅台”不来一口？

六月的香港交易所，电子屏幕上跃动的数字格外耀眼。某老牌金饰企业股价创历史新高，某茶饮集团市值突破2000亿港元，某潮玩盲盒帝国股价持续走高，将“谷子经济”推上全球消费舞台的中央……（数据来源：Wind）近期“新消费三姐妹”的“集体狂欢”，不仅是中国消费市场变迁的缩影，更折射出港股消费板块的独特魅力——高成长性、强品牌力与估值洼地的共振。与此同时，随着中国资产重估叙事发酵，南向资金大量流入港股，港股估值重构蓄势待发，市场流动性不断改善……当政策暖风、消费回暖与估值修复三重因素叠加，港股消费板块正成为全球资本竞逐的“新战场”。消费回暖带来“新”动能周末的商圈，奶茶店前排起长队，电影院场场爆满，热门品牌门店里试衣间都要 “等位”；线上购物也不示弱，直播间里主播热情吆喝，消费者们 “买买买” 根本停不下来。据文化和旅游部数据中心测算，今年端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%。无论是年轻人热衷的 “特种兵式旅游”，还是全家出动的亲子游、银发族的休闲度假游，都让酒店、交通、餐饮等行业迎来 “春天”。（数据来源：经济日报，《端午节假期国内出游1.19亿人次》，2025/6/5）不仅是吃喝玩乐，“大件消费” 也在复苏。新能源汽车销量持续走高，不少品牌门店顾客络绎不绝，试驾、下单忙得热火朝天；家电市场也迎来换新潮，智能家电凭借便捷功能和节能优势，成为消费者的 “心头好”。消费市场的热闹离不开政策“组合拳”的持续发力。 2024年的中央经济工作会议和今年的政府工作报告都将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为重点任务。今年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确从多个维度综合发力，努力让百姓的消费底气更足、预期更稳、信心更强。可以预见的是，在各项促消费政策带动下，我国消费市场未来有望持续升温，消费潜力将加速释放。悦己消费释放“新”热度消费“江河”春意涌动的同时，具有新时代特色的“浪花”——“悦己消费”也正蓬勃兴起。在数字化浪潮下，Z 世代（1995 - 2009 年出生）凭借庞大的消费潜力与独特的行为模式，成为消费市场中极具影响力的主力军。拒绝内卷、关注个人体验和感受的“Z世代”，希望在个人成长发展的同时，开辟属于自己的一方精神乐园，以充分舒缓压力，释放情绪，获得治愈自己的能量。“内卷”和“焦虑”是当代社会普遍现象。无论是职场上的晋升竞争，还是学业中的激烈比拼，亦或是生活中的各种攀比，都让人们感到压力山大，并已形成了不可忽视的现象。压力之下，人们靠情绪消费寻求慰藉。所谓情绪消费，通常指消费者为满足情感需求而产生的购买行为，其核心驱动力是产品带来的情绪价值而非实用功能。研究认为，悦己消费四大核心需求包括： 1）自我关怀：强调个人健康和福祉的重要性，悦已消费者投资于自我身心健康，如通过健身、冥想、健康饮食等方式来提升生活质量；2）价值实现：强调通过消费来实现个人价值和生活目标； 3）个性表达：强调展现个人风格和价值观，如通过时尚选择、个人爱好、生活方式等反映对个性化和自我认同的追求； 4）情感满足：强调在消费过程中寻求情感上的满足和愉悦。（资料参考：财通证券，《悦己消费大时代》，2025/5/23）在“情绪消费”渐成潮流的背景下，消费者不再仅仅满足于商品的基本功能，而是愈发注重消费过程中的情感满足与体验，由此带给具备满足消费者情绪价值的细分赛道机会。而黄金珠宝、线下零售和美容护理这三大细分赛道具备较高的“情绪消费”属性，相关渠道或品牌公司有望脱颖而出、经营表现持续优于行业。（资料参考，开源证券，《悦享生活，深挖情绪消费景气赛道》，2025/5/7）港股持续火热拥抱“新”机遇读到此处，或许有人会问，这些最能满足年轻群体“情绪价值”的企业，多数集中在哪里呢？答案是：港股市场。相比A股，港股在门槛要求、审核周期上更加宽容，且国务院及证监会通过优化境外上市备案、落实“惠港5条”等举措，进一步疏通了境内企业赴港股融资渠道，使港股成为新消费上市的首选地。与A股以白酒为主的传统消费结构不同，港股消费板块细分方向覆盖更均衡，含有A股稀缺的“新消费”标的，包含了潮玩、珠宝饰品、美妆等热门的情绪消费场景。这种结构差异使港股消费成为A股投资组合的理想补充。而从整个港股市场环境来看，今年以来，南向资金大量流入港股，且对消费股青睐有加，在流动性回暖与政策红利叠加下，港股估值也有望重塑。聚焦港股新消费领域，国证港股通消费主题指数值得关注。该指数旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，成分股业务涉及服装、珠宝、美容护肤等个人用品，白色家电、食品饮料等家庭用品，餐饮、旅游等消费者服务，以及其他消费相关领域。相较于港股消费板块其他的指数而言，国证港股通消费指数通过严格的筛选标准，基本剔除电商平台、造车新势力等泛消费领域，聚焦更纯粹的优质消费资产，“新消费”类的上市公司含量高，可以说是港股新消费的“精准标尺”。指数成分全面覆盖新消费各个领域数据来源：Wind 2024年以来，该指数累计涨幅32.3%，高于恒生消费指数和中证主要消费指数。从估值角度，指数当前PE-TTM为21.17，处于指数发布以来36.8%百分位，低于平均值。（数据来源：Wind，截至2025/5/31，指数历史表现不代表未来收益）香江之畔，新消费的浪潮与资本的热流正交汇激荡。港股消费板块，凭借其汇聚新消费核心标的的独特结构、受益于消费复苏与政策支持的成长潜力，以及在估值洼地中孕育的重塑机遇，正绽放出别样的投资光彩。对于看好中国新消费浪潮的投资者而言，港股消费板块无疑是值得重点布局的领域。汇添富国证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金（简称：港股通消费50ETF，代码：159268），作为紧密跟踪港股通消费指数的投资工具，提供了高效、便捷参与港股优质新消费龙头、把握板块投资机遇的途径，不失为参与分享港股新消费崛起红利的一种有效方式。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。具体发行时间以公告为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。国证港股通消费主题指数2020-2024年涨跌幅分别为(%)：46.25、-14.14、-20.20、-25.39、9.68，数据来源：Wind，截至2024/12/31。

金融界06-19 07:27

北水资金流向揭秘：建设银行获2亿港元追捧，腾讯与泡泡玛特遭超6亿抛售

净卖出6.12 -4.35% 消费香港交易所（00388.HK）净卖出4.22 -2.15% 金融建设银行的高股息和低估值特性使其成为北水资金的避险选择，而腾讯和泡泡玛特的高估值和高增长预期在当前市场环境下承压。能源板块的资金流入可能与全球经济复苏和油价上涨有关，值得投资者进一步关注。编辑总结 6月18日北水资金净买入12.42亿港元，显示对港股市场的持续支持，但资金流向分化明显。建设银行因高股息和稳健基本面获2.1亿港元净买入，凸显金融板块的防御性吸引力。腾讯和泡泡玛特分别遭超6亿港元抛售，反映市场对高估值科技和消费股的谨慎情绪。能源板块的资金流入则暗示投资者对大宗商品周期的乐观预期。北水资金的动态为投资者提供了重要参考，建议关注低估值板块的防御性机会，同时警惕科技和消费股的短期回调风险。长期来看，港股市场的投资价值仍需结合宏观经济和行业趋势综合判断。 2025年相关大事件 2025年6月10日：腾讯控股继续回购97.3万股，金额5亿港元，年内累计回购超295亿港元，股价日内涨0.8%，但北水资金仍净卖出3.5亿港元。 2025年5月21日：北水资金净买入港股14.27亿港元，建设银行获净买入6.89亿港元，腾讯遭净卖出13.27亿港元，市场对科技股情绪分化加剧。 2025年5月15日：南下资金净卖出港股2.21亿港元，腾讯控股遭净卖出23.6亿港元，泡泡玛特净卖出4.22亿港元，显示北水对高估值个股的谨慎态度。 2025年3月27日：泡泡玛特发布2024年财报，营收同比增长35%，但北水资金净买入7亿港元后转为减持，反映市场对其高估值担忧。专家点评 Peter Garnry，盛宝银行首席投资策略师，2025年6月17日：北水资金对建设银行的持续加仓反映了对高股息金融股的偏好，特别是在全球利率环境不明朗的背景下，银行板块的防御性价值凸显。来源：盛宝银行市场评论 Laura Martin，Needham分析师，2025年6月16日：腾讯的高估值和游戏业务增长放缓促使北水资金减持，建议投资者关注其AI和云服务领域的进展，长期潜力仍可期。来源：Needham研究报告 Mark Li，天风证券分析师，2025年6月12日：泡泡玛特的潮玩市场增长潜力受限，海外扩张成本高企，北水抛售反映市场对其盈利可持续性的担忧。来源：天风证券研究报告 Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年6月10日：腾讯的回购计划为股价提供支撑，但北水资金的持续卖出表明市场对科技股短期前景的谨慎情绪，建议关注其第三季度财报。来源：Wedbush证券研究报告 Catherine Wood，ARK Invest首席执行官，2025年6月9日：港股市场的资金流向反映了投资者对经济复苏的结构性判断，建设银行等低估值股的吸引力上升，而科技股需更多业绩验证。来源：ARK Invest市场评论来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:10

拉卡拉启动赴港上市，4.22万亿支付交易额助推国际化战略

.SZ）公告称，公司正筹划发行H股并在香港交易所上市，以推动国际化战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，并加速数字货币在跨境场景的应用。拉卡拉董事、总经理王国强表示：“赴港上市将提升公司在全球市场的竞争力，为跨境支付和科技服务拓展提供资金支持。” 此次上市尚需公司董事会、股东大会审议，并经中国证监会、香港联交所等监管机构批准，具体细节待定。受此消息影响，6月16日拉卡拉A股盘中一度涨超5%，收盘报24.12元，涨幅3.8%。赴港上市反映了拉卡拉对全球数字支付和科技服务市场的信心。香港作为国际金融中心，有助于拉卡拉吸引海外投资者，优化资本结构，同时为跨境支付和外卡业务扩展提供战略支撑。相比A股的高估值，H股上市可能带来更灵活的融资渠道，但需应对港股市场对盈利能力和成长性的严格要求。数字支付业务稳居行业领先数字支付是拉卡拉的核心业务，2024年公司支付交易金额达4.22万亿元，其中银行卡交易2.86万亿元，扫码交易1.36万亿元，同比增长13.27%，占比提升至32%，交易规模和增速均领先行业。公司服务的活跃商户数量同比增长9%，中大型行业客户数量翻番，覆盖63个细分行业，客户包括理想汽车、蔚来汽车、物美超市等。跨境支付业务表现亮眼，跨境商户规模和外卡受理商户分别增长80%和200%，外卡交易金额同比增长4.4倍。拉卡拉的数字支付业务通过提供线上线下B2C、B2B、跨境支付等综合解决方案，巩固了市场份额。以下为2024年主要支付业务数据对比：支付类型交易金额（万亿元）同比增长占比银行卡 2.86 -14% 68% 扫码 1.36 13.27% 32% 跨境支付未披露具体金额 85% - 扫码业务成为增长亮点，新增码牌、音箱类设备292万台，API调用扫码交易金额同比增长180.91%，显示出公司在移动支付领域的技术优势。支付+SaaS融合加速转型拉卡拉加速支付+SaaS融合，聚焦餐饮、零售、汽车、旅游等行业，打造开放共享的SaaS平台，为商户提供点餐、收银、会员营销、供应链管理等数字化解决方案。2024年，公司新增SaaS服务门店超1万家，交易金额同比增长65%。尤其在餐饮行业，拉卡拉覆盖5万家品牌餐饮商户，提供从前端点餐到后端厨房管理的全链条服务，助力商户提升效率。与传统支付服务相比，支付+SaaS模式通过数据驱动，为商户提供定制化服务，增强客户粘性。以下为拉卡拉与主要竞争对手在SaaS服务的对比：公司 SaaS服务重点行业商户覆盖量技术特点拉卡拉餐饮、零售、汽车 20万活跃门店 AI+混合云银联商务零售、酒店约15万大数据分析汇付天下电商、旅游约10万云支付平台 SaaS业务的快速增长为拉卡拉开辟了第二增长曲线，预计将进一步提升公司毛利率和长期盈利能力。 AI技术深度赋能业务拉卡拉推行“AI First”理念，接入DeepSeek、豆包、混元、通义千问等大模型，加速人工智能与业务的融合。2024年，AI客服智能体替代70%人工服务，处理800万次客户接线；AI风控智能体实现100%商户入网审核，准确率达85%；贷后管理和培训AI智能体已在银行客户中落地。拉卡拉通过自建和外采算力，为AI技术预研和业务支撑提供支持。 AI应用的深入不仅提升了运营效率，还丰富了数据维度，助推行业专家模型的训练。拉卡拉的AI战略使其在第三方支付行业中保持技术领先，但需持续投入以应对快速迭代的技术竞争。以下为AI应用的主要场景： AI应用覆盖率效果 AI客服 70% 800万次接线 AI风控 100% 准确率85% 贷后管理部分银行客户效率提升30% 编辑总结拉卡拉启动赴港上市，标志着其国际化战略的加速推进。凭借4.22万亿元的支付交易额和行业领先的市场份额，公司在数字支付领域稳固根基，同时通过支付+SaaS融合和AI技术应用开辟新增长点。跨境支付和外卡业务的快速增长为国际化布局提供了支撑，但H股上市需应对监管审批和港股市场的高标准要求。未来，拉卡拉需平衡技术投入与盈利能力，在全球竞争中巩固优势地位，投资者应关注其跨境业务进展和SaaS收入贡献。 2025年相关大事件 2025年6月10日：拉卡拉与香港某金融机构签署战略合作协议，推进跨境支付网络扩展，覆盖全球120个国家和地区。 2025年4月24日：拉卡拉发布2024年报，支付交易额4.22万亿元，跨境支付交易金额同比增长85%，股价三日涨超59%。 2025年1月6日：拉卡拉宣布跨境支付网络覆盖100个国家和地区，上半年服务跨境商户超9万家。专家点评 Chen Lin（国金证券分析师，2025年6月12日）：“拉卡拉赴港上市将为其跨境支付和SaaS业务提供国际化资本支持，预计2026年跨境收入占比可达15%。”（来源：国金证券研究报告） Gao Chao（开源证券分析师，2025年4月25日）：“拉卡拉的扫码和SaaS业务持续高增，跨境支付交易金额增长85%，显示其在全球支付市场的潜力。”（来源：开源证券年报点评） Lin Hailiang（华泰证券分析师，2025年6月10日）：“H股上市将优化拉卡拉资本结构，AI技术应用提升了其在支付行业的竞争力。”（来源：华泰证券行业报告） Zhang Wei（中信证券分析师，2025年5月20日）：“拉卡拉的支付+SaaS模式为商户数字化转型提供了独特价值，餐饮行业布局尤为亮眼。”（来源：中信证券投资简讯） Li Jun（安信证券分析师，2025年6月8日）：“拉卡拉的国际化战略需关注港股市场估值压力，但其跨境支付增长为长期价值提供了支撑。”（来源：安信证券市场评论）来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:12

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