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年初小牛GMX涨疯 GMX会是下个牛市的黑马吗？
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一点就是零滑点或滑点极低，这是直接通过预言机喂价的优势，同时无需通过AMM机制进行价格发现，自然LP 也不用承担无常损失的风险。再来看看GMX 提供的收益，主要针对GMX和GLP： GMX为平台治理代币，主要涉及代币分配、GLP 池子构成、esGMX奖励等。质押GMX 获得奖励： - esGMX - MP：Multiplier Points - 30% 平台收益 MP 主要勇于Boost reward的，100%不是指收益而是MP点数，比如质押100个GMX满1年能获得100个MP点数。一个人的加密道路总是那样坎坷你需要加入一个由一群志同道合的人组成的队伍期待你的加入。公粽耗;狗哥他来了质押esGMX 的效果等同于GMX，获得的收益都相同，只是无法在二级市场流通交易。 esGMX 想变现就必须Vest 成GMX，这是一个再质押的过程，生成这些esGMX 对应的GMX或GLP也必须同步保持质押，365天的线性归属过程中esGMX 代币将每秒转换为GMX，已转换为GMX 的部分可随时领取。而且只要不Unstake，Vest中的GMX照样获得所有收益，esGMX也是线性归属为GMX，对市场也不会形成抛压。这是GMX 代币经济模型中的一个亮点，这使得绝大部分的GMX都处于质押状态，并且利好币价。当提供流动性换取GLP时，GLP是直接被Stake的，质押也会获得esGMX奖励，跟GMX不同的是没有Multiplier Points，但分得的平台收益比GMX高。当LP存入池子对应代币时，会换取相应的GLP： GLP价格 = 池子资产总价值/GLP供应量，资产总价值包括OI的未实现利润/损失，基本假设是每个OI都可能在下一秒被平仓。 GLP池子除了作Perpetual 的对手方，也支持Swap。Swap 过程相当于存A代币换GLP，再用GLP换B代币，基于预言机喂价基本可以零滑点秒兑换，只是代币不同Weight 导致手续费可能会比较夸张。有个关键点：平仓也可能涉及Swap，Trader抵押的和最终提取的可以是不同代币，但这会被视为交易活动而收取交易费。 GMX 有哪些问题/风险呢？ 1.缺乏价格发现机制直接通过预言机喂价而没有自身的价格发现机制，严格说不算一个完整的Perpetual Exchange。之前在Avalanche 上就出现过1次操控预言机事件，Trader 利用AVAX 在CEX 中的稀薄流动性，操纵AVAX 的链下价格从GLP 池中获利56.6 万美元。 2.多空不平衡类似dYdX或各种Cex的Perpetual，通常都会以资金费用来平衡多空，当做多力量大于做空时多方需要向空方支付资金费用，反之亦然。 GMX 不是，唯一限制开仓的就是池子里对应的现货数量，GMX 保障每一个仓位背后都有现货支撑，但这也无法完全平衡多空。当大牛趋势行情到来时，平台绝大多数都做多的，这完全有可能把池子里的B/E 给掏空，就算GMX项目方把Target Weight调再大，LP也不一定愿意再继续存进来，而随着GLP池子价值进一步被掏走，LP也可能提走流动性，这是否可能导致池子枯竭？望Defi大神指点分析一下！ 3. 合约预留参数起初我以为GLP池子代币的Target Weight 是由算法根据市场情况自动调整的，没想到是合约预留了参数，项目方每周通过之前的OI、UTILIZATION数据人工调整的。项目方甚至可以自由修改包括GLP池子构成、权重、质押奖励等，这会带来什么问题还不知道，可以确定的是项目方是做盘子起家的！来源：金色财经
金色财经2023-03-13
深入了解再质押（Restaking）：EigenLayer
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及 LP Token 质押在其他公链、预言机、中间件等，作为节点并得到验证奖励，这样第三方项目可以借用 ETH 主网的安全性，ETH 共识层的安全性得到释放。节点网络安全性来自三个方面：资产价值、攻击成本、节点数量，ETH 网络共识层安全性由质押资金「潜在罚没风险」保障，即我们常说的暴力手段维系安全性。 L2 将交易数据反馈给主网并稽查，以继承安全性，而 Eigenlayer 通过质押「类 ETH 价值资产」成为验证节点，以质押罚没的「暴力手段」借用主网的安全性。一种思考EigenLayer的方式是，它类似于Polkadot和Cosmos Interchain Security-将相同的验证器集合扩展到安全的独立应用程序或主动验证服务（AVS）。AVSs 包括其他虚拟机、看守者网络、预言机网络和桥接器。通常，这些AVS由它们自己的代币进行保护，但是使用EigenLayer，它们将能够依赖于以太坊验证器（更可信的验证器集合）。 EigenLayer 的两个主要特点 1）通过再质押实现的汇集安全性-使模块能够通过再质押ETH而不是它们自己的代币进行保护。模块为ETH验证器提供额外的收入，并可以施加额外的减持条件。 2）自由市场治理下的开放市场机制，其中验证器通过选择加入和退出在EigenLayer上构建的模块来确定风险/回报权衡。 EigenLayer 将显著增加模块腐败的成本。例如，对跨链桥进行51%攻击将显著增加成本，同时保持甚至提高其去中心化。 EigenLayer 支持的几种再质押选项 1.本地再质押：验证器将其提款凭据指向EigenLayer智能合约，允许罚没 2. LSD 再质押：将Liquid Staking Derivatives（如Lido stETH）存入EigenLayer智能合约 3. ETH LP 再质押：验证器质押包含ETH的AMM交易对的LP代币 4. LSD LP 再质押：验证器质押包括LSD ETH代币的AMM交易对的LP代币（例如Curve的stETH-ETH LP代币）模块开发人员将选择接受上述哪些代币来保护其AVS。允许AVS设计的灵活性。例如，AVS可以具有双重质押模型，其中通过ETH再质押者和$AVS质押者（AVS的本地代币）实现法定人数。 EigenLayer的再质押者也可以将他们的ETH或LSD委托给其他运行EigenLayer操作节点的实体。操作员将有权从委托代币所参与的以太坊和模块的费用中获得一部分收益。这需要用户信任他们委托的操作员勤勉地执行任务并不会被惩罚。从高层次上讲，EigenLayer允许ETH验证器获得未使用的带宽的收益，因为以太坊的区块限制由最弱节点的基础设施（由核心开发人员确定的最小值）决定。 EigenLayer 可以成为以下应用的优秀基础设施 - 超大规模数据可用性层 - 去中心化的序列器 - 轻节点桥 - 用于rollups的快速模式桥 - 预言机 - 可选择性加入-事件驱动激活 - 可选择性加入-MEV管理 - 具有超低延迟的结算链 - 单插槽终局性 EigenLayer 还可以作为一个平台，在将竞争性的想法集成到以太坊之前进行测试，从而实现快速的无许可创新，同时保留以太坊的保守治理。 EigenLayer 助力LSD赛道 Eigenlayer 可以作为 LSD 叙事的延续，让DeFi乐高更上一层，真实收益的价值捕获，如果 ETH 主网质押率达到 50% ，预计整体 DeFi 锁仓量 U 本位将扩充 1 0X，lsdETH 在 DeFi 中充当借贷资产>交易资产，其杠杆后的收益上限亦是有限，且收益率会随着 TVL 规模逐渐下降，因此需要外部收入支撑如此大的锁仓量。透过 Eigenlayer 提出的再质押方案，流动性 Token 除了在以太坊系统捕获收益外，在其他跨链桥、预言机等也能获得收益，如果后续推出 lsdETH 的 LP 质押，可以做到收益三位一体。 1）质押以太坊收益 2）合作项目方节点构建、验证的 Token 奖励 3）流动性 Token 质押 DeFi 组 LP 的奖励 EigenLayer 的安全风险 1. 多了一个信任层，黑客攻击风险 2. 以太坊价值捕获增加，合作项目价值捕获能力降低 3. 项目方主权丧失，共识层直接「外包出去」 4. 中心化风险，但创始人解释以太坊只是间接质押在 Eigenlayer，直接质押在各个项目上面 Eigenlayer 仍在测试开发中，主网预计在今年 5 月至 7 月推出。更多信息可参考EigenLayer白皮书： https://www.v1.eigenlayer.xyz/whitepaper.pdf 来源：DeFi之道来源：金色财经
金色财经2023-03-12
Big Demo Day路演项目线下分享会在香港召开
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建赋能下一代Web3.0应用程序强大的预言机。Link AI使用先进的机器学习、深度学习和自然语言处理技术通过全球节点网络收集、存储和分析数据，并通过预言机将数据分析结果链接到区块链中，为Web 3应用场景拓展注入了无限可能。当谈到Web3.0和人工智能相结合可以解决的痛点时，Vishwas表示，最重要的就是隐私保护方面。公共社交媒体上缺乏对隐私的保护，任何人实际上都可以窃取他人的数据，巨头公司拥有用户的所有账户信息，当他们受到攻击时，用户可能会失去所有数据，但并不会收到任何赔偿，而这就是人工智能和去中心化能发挥作用的地方：你可以获得数据真正的存储，即使它被黑客攻击或其他类似的问题，你也不会一下子失去所有数据，而由于去中心化，AI可以完美地防止黑客的威胁。 LENA的创始成员Lesia Marchenko表示，人工智能是区块链的额外层面。如果区块链确保用户可以拥有自己的数据并获得补偿，那么人工智能就提供了一种使这些数据为您工作的机会。与项目Lena相关联，该项目的主要目标就是解锁Web3的真正潜力，开发创新解决方案，重新定义实用性和流动性。 Lesia Marchenko表示，当您将NFT和人工智能结合起来时，可以去创建一个智能实体。想象一下，您所拥有的NFT可以为您创作故事或进行研究，或者可以成为您的私人助理等等。这就是人工智能和区块链共同工作的方式。区块链是提供透明度、隐私和所有权的层面，而人工智能则是使其智能化的层面，这种结合确实是我们只在未来技术中才能看到的。 MarkerDAO的创始人Dr. Steven Wong介绍到MarkerDAO是一个专注于AI数据集中标注的去中心化劳动力众包市场。训练AI模型通常需要大量手动标记的数据集。在Web3时代，MarkerDAO利用区块链技术创建了一个无需信任、无需许可的跨境劳动力市场，并通过加密货币实现了跨境支付，大幅降低了人工智能数据集注释的成本。在交流会中，大家讨论了人工智能在我们日常生活中的作用，也讨论了人工智能和Web3的结合，且在此过程中重点关注了基础设施和应用层面。与此同时，专家们强调了人工智能发展中基础设施的重要性，并提到了去中心化基础设施在人工智能应用中的潜力。Dr. Wong Wai Kit例举了一些在Web3中使用人工智能的现有项目，例如存储解决方案和聊天机器人。Dr. Steven Wong认为人工智能和Web3的未来趋势将是去中心化基础设施，并认为人工智能有潜力简化数据清洗和处理。与此同时，大家还讨论了标签对于人工智能学习的重要性，以及人工智能在无监督的情况从数据库自主学习的能力。过程中大家都非常愉快地讨论，久久不愿停止，在这样的环境中，与同一领域的专业人士自由交流为每个人都带来了许多收获。活动结束时，大家纷纷表达了对这次圆桌会议的高度认可和喜爱。本次活动也是Big Demo Day为所有参会项目方提供的高附加值后续服务之一。未来将有更多参会项目方从中受益。 “Big Demo Day”将于4月16日举行，项目方注册已经开放。欢迎添加总负责人的微信：ALMA-alma-7777 有关注册和参与，请点击 https://jinshuju.net/f/iHofHp 来源：金色财经
金色财经2023-03-11
重大崩盘后加密货币资金从 CeFi 转向 DeFi金融重新定义
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金被盗：DefiLlama 重入、价格预言机攻击和跨七种协议的利用导致 DeFi 领域在 2 月份损失了至少 2100 万美元的加密货币。根据 DeFi 数据分析平台 DefiLlama 的数据，当月最大的攻击之一是对 Platypus Finance 的闪贷重入攻击，造成 850 万美元的资金损失。继续阅读 DeFi 贷方 Tender.fi 遭受攻击——白帽黑客返还资金一名道德黑客从 DeFi 借贷平台 Tender.fi 中窃取了 159 万美元，导致该服务在试图收回资产时停止借贷。专注于 Web3 的智能合约审计师 CertiK 和区块链分析师 Lookonchain 标记了一个漏洞，该漏洞导致资金在 3 月 7 日从 DeFi 借贷协议中流失。Tender.fi 在 Twitter 上证实了这一事件，理由是通过该协议“借款数量异常”。继续阅读 Hedera 确认主网上的漏洞导致服务令牌被盗 Hedera 是分布式账本技术 Hedera Hashgraph 背后的公司，已确认 Hedera 主网上存在智能合约漏洞，该漏洞导致多个流动资金矿池代币被盗。 Hedera 表示，攻击者的目标是去中心化交易所 (DEX) 上的流动性矿池代币，这些代币从以太坊上的 Uniswap v2 派生代码，移植到 Hedera 代币服务上使用。继续阅读 Tornado Cash 开发者称加密货币混合器的“续集”旨在对监管机构友好一位前 Tornado Cash 开发人员声称正在构建一种新的加密货币混合服务，以解决受制裁的加密货币混合器的“关键缺陷”，希望说服美国监管机构重新考虑其在隐私混合器上的立场。 3 月 5 日，其创建者 Ameen Soleimani 在 GitHub 上发布了一种基于以太坊的新型混合器“隐私矿池”的代码。在由 22 个部分组成的 Twitter 帖子中，Soleimani 解释说，Tornado Cash 的“关键缺陷”是用户无法证明他们与朝鲜的拉撒路集团或任何犯罪企业无关。分析数据显示，过去一周 DeFi 的总市值跌破 450 亿美元。来自 Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的数据显示，DeFi 市值排名前 100 的代币本周表现看跌，除少数外，大多数代币交易呈红色。来源：金色财经
金色财经2023-03-11
短短48小时，美国惊曝史上第二大银行倒闭案！美联储埋下的雷才刚开始引爆？
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院里大喊着火了。”“这是一个自我实现的预言。” 另一位风险投资人、TSVC合伙人Spencer Greene也批评了投资者对SVB立场的“错误判断”。他说:“在我看来，在几家风投公司打电话之前，并不存在流动性问题。”“他们不负责任，然后就变成了自我实现。” “一切照常” 周四晚上，SVB的一些客户收到了电子邮件，向他们保证银行“一切如常”。根据CNBC获得的一份邮件副本，SVB的一名银行家在给客户的信中写道:“我敢肯定，你今天在市场上听到了一些关于SVB的传言，所以想联系一下，提供一些背景信息。” 这位银行家写道:“SVB一切如常。”“可以理解的是，你可能会有问题，如果你有任何担忧，我想随时为你效劳。” 据CNBC的David Faber报道，到周五，随着SVB股价继续下跌，该银行放弃了出售股票的努力。他说，公司正在寻找买家。但存款的流失使出售过程更加困难，这一努力也以失败告终。 Falvey曾为一家在金融危机期间被接管的银行担任顾问。他说，他对SVB周三发布的季度中期更新的分析给了他信心。他说，这家银行资本充足，可以让所有储户都得到保障。在谣言四起时，他甚至建议他的投资组合公司将资金留在SVB。现在，由于银行挤兑最终导致SVB被扣押，那些留在SVB的人面临着一个不确定的时间来取回他们的钱。虽然有保险的存款预计最早将于下周一提供，但SVB持有的大部分存款都是没有保险的，目前还不清楚这些存款何时会被释放。加州金融监管机构表示:“突然的存款提取已导致银行无力支付到期债务。”“这家银行现在已经资不抵债了。”
夏洛特 1评论2023-03-11
欧洲的银行股创一年来最大跌幅硅谷银行金融集团引发市场动荡
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于，媒体疯狂报道是否会演变成自我实现的预言，对那些被认为最弱的银行可能会产生重大影响——我们认为这种情况不太可能发生，”Reingen表示。　　欧洲企业当前的下跌提供了买入机会　　硅谷银行金融集团在美国盘前暴跌69％后停牌，等待重要消息公布。有报道称，硅谷银行金融集团筹资失败进入洽售，大行考虑收购。　　覆盖美国区域性银行的KBW银行股指数一度下跌6.9％，前一交易日下跌7.7％。区域性银行股下跌，其中First Republic Bank下跌51％，Western Alliance下跌39％。
金融界2023-03-11
神预测！小银行恐引爆大危机 2008年噩梦真的要重演了？
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d经济学家Steven Blitz就已预言小银行即将面临麻烦。他在2月22日的一份报告中写道，它们“看起来正走向一个令人不安的局面:资金减少，贷款表现不佳。” Blitz当时写道，即使美国最近缓解了金融状况收紧的局面(现在看来似乎只是暂时的)，对银行及其客户来说，借贷成本仍高于多年来的任何时候。规模较小的银行准备金较低，融资成本较高，对商业房地产等高风险市场的敞口较大。 Blitz将最大的25家银行(合并资产约1600亿美元或以上)与美联储名单上的其他银行进行了比较。他发现，规模较小的银行来自贷款的收入份额更大。 “虽然大小银行的贷存比仍低于新冠疫情前的水平，但小银行贷款和租赁占存款的比例为82%，而新冠疫情前为88%;大银行为60%，而新冠疫情前为70%。2012年，两类银行的贷存比相似。” Blitz表示，由于小银行的收入更多地依赖于贷款，它们“在放贷和借入短期债务以融资方面更加积极”。他说，自金融危机以来，大型银行还面临着比小型银行更严格的监管，因此应该免受最严重的压力。 “比赛并不总是跑得最快的胜出，打架也并不总是最强的赢，但这就是赌博的方式。” （图源：美联储、TS Lombard）他的论点的一个重要部分是，小银行的融资基础比大银行的风险更高。随着美联储资产负债表的收缩，银行“现在的准备金几乎处于最低的舒适水平——尤其是小银行，”Blitz说道。（图源：美联储、TS Lombard）所有银行都在增加借款，但只有小银行的借款占储备的比例达到了新冠疫情前的水平。（图源：美联储、TS Lombard）他说，小银行手头的现金相对于它们的资产(贷款、证券投资组合等)更少。这意味着他们一直在更多地求助于借款融资，包括在美联储的贴现窗口(DW)借款。在过去几年里，美联储一直在努力消除从DW借款的耻辱(大型银行在2020年初提供帮助是出于诚意，而不是因为他们需要钱)。美联储的部分努力包括取消高于联邦基金目标区间上限的主要信贷惩罚利率，以及无论这些资金是用于隔夜拆借还是期限(例如90天)，都收取相同的利率。这一点很重要，因为近年来，银行从联邦住房贷款银行(FHLB)获得的贷款越来越多。小银行转向美联储贴现窗口有一个不那么令人担忧的解释: “这比FHLB的预付款更具竞争力。小银行(其中许多是私有银行，因此股东不担心从DW借款的后果)因此转而使用美联储的DW工具。” 还有一个更令人担忧的解释: “可能还有另一个因素促使银行从FHLB转向美联储融资——FHLB要求正有形资本。2022年，小银行的有形权益资本占总资产的比例下降，所购证券的损失是这一比例变化的一个原因——不过，需要明确的是，截至2022年第三季度的财报，只有极少数银行的资本为负。” 小银行的大储户比例也更高。监管机构通常认为，规模较大的储户(尤其是公司)的资金基础不太稳定。由于联邦存款保险公司只为25万美元以下的银行存款提供保险，因此在银行倒闭时，大型存款将面临风险，这意味着这些储户对银行信贷更敏感，准备在出现问题的第一个迹象时提取现金: “一场小型银行融资危机正在酝酿之中?对于小银行来说(整体而言)，现金与资产之比的缓冲空间已经所剩无几，因此，如果一般没有保险的大储户(25万美元是联邦存款保险公司(FDIC)的存款上限)认定商业房地产和其他领域有太多贷款即将变成坏账，那么融资危机就很容易爆发。美联储将提供资金来维持这些银行的运营，DW是显而易见的，并最终将最弱的小银行合并为更健康的银行。仅这一点就会遭到国会的一些反对，因为银行存款越来越集中于越来越少的银行。这种集中度在2008-09年加速，当时美联储主持了许多次‘即兴婚礼’，以维持银行体系的运转。” 但要真正引发一场真正的危机，就需要出现贷款绩效问题——或者，考虑到小银行的融资组合，至少要担心出现贷款绩效问题。这就是争论变得有点棘手的地方。 Blitz在报告中指出，商业房地产(CRE)市场的麻烦可能是催化剂。他发现，小银行约28%的贷款用于非住宅房地产(不包括农场)，而大型银行的这一比例仅为8%。不过，对这方面的怀疑似乎是合理的。尽管小银行无疑对CRE的敞口更大，但它们对大城市办公空间的敞口可能没有那么大，后者在向混合工作模式转变中面临最大风险。广泛地说，CRE还包括购物中心、杂货店、小城镇零售商和餐馆，以及其他不受混合工作趋势影响的非办公室企业。例如，纳入农业房地产贷款后，小银行的CRE风险敞口提高了7个百分点，而大银行只有3个百分点。远程工作在农场行不通。但即使你不相信大多数小银行会在CRE市场崩盘中倒闭(更现实地说，是被收购)，小银行面临的融资压力也可能对美国经济产生更广泛的影响。不仅小银行的收入更加依赖贷款，美国人也更加依赖小银行的贷款。 TS Lombard的数据显示，10年前，小银行贷款和租赁余额总额(以美元计算)仅为美国最大25家银行贷款和租赁总额的45%。如今，小银行的贷款总额是大银行的70%。或者正如Blitz所言:“尽管2008-09年的银行业危机不会到来……(银行减少信贷发放的决定支持了)未来几个月经济更有可能放缓而非增长的观点。”
夏洛特2023-03-10
一条有潜力的公链应该具备怎样的生态？
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强公链透明度和可信度都是非常重要的。预言机：预言机是非常重要的组成部分。如果一个去中心化金融应用（DeFi）需要获取实时市场数据来计算价格或决策，那么预言机就可以为该应用提供所需的数据。如果公链无法提供预言机功能，那么很多应用将无法在公链上实现。预言机可以被视为公链中的必要功能之一，尤其是在需要外部数据或事件支持的应用场景中。关于SeeleN 作为新一代的Web 3.0 公链 SeeleN,目前社区庞大，有自己的收益农场，以及自己的Dex，CandySwap，以及和以太坊链接的跨连桥。不过最值得关注是SeeleN的双代币经济模型，在其原生代币SeeleN的基础上，再次引入SNP代币，在SeeleN的走势低于SNP的时候，我们可以在以太坊链上质押SeeleN获取SNP，当SNP的走势弱于SeeleN时，我们可以在SeeleN的主链上质押SNP获得SeeleN，这样在市场走熊的时候，不会对币价造成大的抛压。对于持有双代币的人，也可以在市场低迷的时候，通过质押获取更多的收益。公链可以作为一种基础设施，为各种区块链应用提供底层支持。在区块链应用逐渐普及的情况下，公链作为基础设施的价值也会逐渐显现，因此公链的投资价值在一定程度上受到应用需求的影响。作为加密货币的基础，也可以作为一种投资标的。比特币、以太坊等公链上的代币在市场上交易，可以作为一种投资品种。但需要注意的是，加密货币市场波动较大，投资风险也较高，投资者需要谨慎对待。最后，公链技术在未来的应用领域也具有较大的发展潜力，如供应链管理、物联网、金融等领域。在这些领域中，公链技术可以提高数据安全性和可信度，提高管理效率和降低成本，具有广泛的应用前景。综上所述，公链作为一种基础设施和投资标的，具有一定的投资价值。但需要投资者对市场进行充分了解，根据自己的风险承受能力进行投资决策。来源：金色财经
金色财经2023-03-09
Bankless：以太坊 Shapella 升级的潜在影响
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感到担忧，并创造一个自我实现的下行螺旋预言。来源：The Block 就结构性流量而言，在最初的 27 小时等待期过后 -- 并假设每个验证者有 32 枚 ETH 的余额 -- 在 11 天内，每天将有 5.76 万枚 ETH 被解锁，并在接下来的 41 天内减少到 5.04 万枚 ETH，如果继续发生质押外流，那么在随后的几个月内将继续下降。来源：Ethereum.org 从这个角度来看，被严重炒作的合并，虽然是通货紧缩，但自 9 月 15 日以来，只移除了微不足道的 48000 枚 ETH：与预期的后 Shapella 流量相比，ETH 的销毁是无足轻重的。操作者不是每一个质押者都是一样的。 LSD HODLers 是最不可能卖出的：他们的质押已经有了流动性，累积的奖励已经在流动性质押代币的市场价格中得到了体现，并且之前已经从质押的流动性中获益。包括 Coinbase 在内的流动性质押协议，占信标链储户的 44.5%；略低于初始奖励一半的卖压已经减少！来源：Dune Analytics CT 上的一些人认为，占所有质押 ETH 额外 24% 的押注池和 CEXs 有经济动机继续质押，因此有动机阻止提款。然而，消费者的需求有可能推动这些供应商提供提取 ETH 的服务，或者在类似的供应商提取质押的同时冒着损害品牌声誉的风险。鲸鱼和“其他人”更有可能将验证视为向以太坊提供安全的关键，而不是金融投资和产生收益的机会。可以说，他们是最不可能的卖家。虽然我相信 LSD 验证者代表最不可能的卖压来源的说法，但 CEX、SaaS 和较小的质押业务不太可能成为卖家，似乎是错误的。与这些人质押时相比，金融条件已经发生了巨大变化，需要流动性资金的质押者将成为被迫卖家。这种认为每一类质押者都不可能成为卖家的想法是完全错误的，给 ETH HODLers 带来了虚假的安全感。叙事一些市场评论员认为上海升级已经产生了影响。没什么可担心的？但现实是什么？对 ETH 价格的最大威胁仍然是 Crypto 运行的不明确的宏观经济和监管背景。虽然以太坊网络正在取得重大的技术进步，但由于许多基金和个人都在规避风险的环境中运作，价格走势尚未反映出这一点。抛售压力的深度和广度仍然是未知的，并将高度反映负面的宏观或监管消息！需要承认的是，这种交易明显没有合并时那么拥挤，Bitfinex 上的 ETH/BTC 多头从 9 月 15 日开始下降了惊人的 81.5%。来源：TradingView 然而，请记住 Crypto 的回声泡沫效应。实际上，用于编制这份报告的每一篇文章和资料都有明确的看涨倾向。坚持下来的 Crypto 市场参与者是知情的，虽然这可能有助于他们提前进入下一个牛市，但短期内的过度乐观可能会将你烧毁。新鲜血液此刻并没有在一旁等待，因为他们可以在一个具有极高贝塔值的风险资产上获得 4.6% 的收益率！短期国债有更高的收益率和最小的市场风险！对于普通观察者来说，Crypto 的风险回报率并不存在；市场不再被 FOMO 所吞噬，而是做出更“理性”的决定，尤其是在加密货币和区块链资产方面。让 ETH 燃烧的结构性流动即将上线，你不会想被卷入交易的错误一方。围绕 CT 的另一种常见说法是，提款是以太坊路线图上的一个主要去风险点。尽管有着广泛的传播，但这种叙述可能只是叙述。虽然从长期来看，提款可以降低质押的风险，但我不会指望在 Shapella 后立即投入 ETH 质押的场外资本。随着 LSD 原语的兴起，加密玩家已经有了将质押流动化的能力。此外，我几乎可以保证退出队列将挤满储户，他们将等待数周，甚至数月，从信标链上提取质押的 ETH。在 Shapella 之前，不仅潜在的质押者可以获得流动性质押替代品，而且在某些方面，竞争性市场提供的即时流动性事实上可能优于提款提供的流动性。虽然预计会有边缘化的质押资金流入，但在退出队列积压开始减少之前，它们是否会超过提款仍是个疑问。我的一些 CToors 同伴已经得出结论，在水上的质押者（验证者以低于当前市场价格的 ETH 价格进入）比在水下的质押者更有可能出售。虽然这种心理练习可能有助于得出一个乐观的后 Shapella 结论，但从表面上看，这种说法似乎很荒谬。在牛市期间质押 ETH 的单人验证者和质押即服务的参与者实际上是最有可能出售的群体！鉴于宏观环境不断恶化，验证者可能正在寻找流动性，第一次向被迫按下卖出按钮！然而，值得注意的是，验证者处于套牢状态并不一定与其 ETH 处于亏损相关，然而，它可以提供一个有用的近似值，以了解 ETH 处于亏损的质押者的数量。心得体会思考谁卖出或卖出多少是一种无意义的努力。在 Shapella 后的许多星期里，退出队列很可能会被退出请求所淹没，从而导致最大的资金外流。真正的阿尔法在于分析这些流动。了解卖方的销售动机和跟踪质押情况的变化是解开整个图像的关键。当卖家的动态开始变化，最狂热的退出群体开始放慢退出的速度，你的机会可能就在附近。试图在一个广为人知的事件中走在前头，且预期回报很低，不是一个成功的策略。没有理由卖出你的 ETH 头寸，但是相信自己通过做多会在一个固有的负面事件中获得一些疯狂的倍数，并不是最明智的做法。挑选你的位置，评估风险，并像往常一样，DYOR！来源：金色财经
金色财经2023-03-09
金色观察 | ParaSpace如何搅动NFT借贷市场？
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习的链下计算会逐渐成为一种新兴的NFT预言机定价方式。因为其可以根据NFT的属性分类、稀有特征、历史销售数据等价值信息做出分析给出一个相对可靠和准确的定价或定价区间。再者，随着NFT借贷市场规模的扩大，虚拟房产、NFT音乐等更多的非同质化代币会成为借贷的抵押物，在这一趋势之下，或许我们能看到传统金融与去中心化金融之间的差距将别不断缩小。毕竟当NFT被认为是一种普遍的抵押物时，NFT将被看做是一种资产，而不是泡沫艺术。来源：金色财经
金色财经2023-03-09

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