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金色Web3.0日报 | Tether在以太坊网络增发10亿枚USDT

在于cB-stETH-STABLE价格预言机存在漏洞 6月12日消息，据派盾分析，Sturdy Finance被攻击的根本原因在于计算cB-stETH-STABLE资产价格的价格预言机存在漏洞。今日早些时候消息，据派盾监测，DeFi借贷协议Sturdy遭黑客攻击，此次攻击或通过价格操纵实行，攻击者已将442.6枚ETH（价值约77万美元）转至Tornado Cash。 4.Nostr推出了具有新的比特币功能的去中心化社交应用程序金色财经报道，视频游戏支付公司Zebedee今天将其主要ZBD应用程序迁移到Nostr，这是一个与Twitter竞争的去中心化平台。这一举措将最终使Zebedee的用户能够无缝地从ZBD应用转移到Nostr现有的数十个应用程序中的任何一个。与控制用户身份的传统社交网络不同，与开源的Nostr协议集成可以通过让任何注册的1800万Nostr用户加入该应用程序来大幅推动采用。Zebedee的联合创始人兼首席技术官Andre Neves表示，ZBD应用现在是一个具有完整功能的Nostr客户端。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-06-12

MEV 市场规模及参与者分布未来如何发展

mosis 的 Dev 指出如何通过将预言机纳入应用链的共识中来缓解这种情况（强制 ⅓ 的验证者集串通是困难的）。或许可以使用重新质押来缓解这种情况。或拍卖“提交”预言机更新的权利，从而获得前/后运行权来源：金色财经

金色财经2023-06-12

“美联储摧毁了美国的银行体系”！华尔街大鳄：它处于比08年更严重的崩溃边缘

限协议发出了严厉警告。这位华尔街资深预言家认为：“再次暂停债务上限意味着不计后果的政府支出和借贷将继续下去，直到主权债务和美元危机将其带到灾难性的结局。” 希夫表示：“债务上限协议声称将在未来10年节省1.5万亿美元，这还不到未来10年赤字的5%。但前提是不切实际的乐观经济假设成真。更现实的假设反而会导致赤字激增。” 近几个月来，希夫警告称，将出现比银行业危机更严重的金融危机、“大规模”衰退和萧条。他还对美元贬值和历史上最大的经济灾难发出警告。他预测美元将面临“致命打击”，美元将失去储备货币地位，建议人们现在就抛售美元。

tqttier2023-06-12

史上最大房地产崩盘降至！《富爸爸穷爸爸》作者：恐引发严重全球金融危机建议买黄金、白银及比特币

黄金、白银及比特币。罗伯特·清崎经常预言“经济末日”，他曾预测2021年将发生“世界历史上最严重的市场崩盘”。罗伯特·清崎日前再次对房地产市场发出警告，称房地产市场正处于“有史以来”最大崩盘的边缘。他指出，这将是“有史以来”最严重的崩盘，并强调2023年的危机将使全球金融危机“看起来微不足道”。这位著名作家认为，2023年的崩盘将比2008年全球金融危机(GFC)更严重，并建议投资者通过购买黄金、白银和比特币来保护自己。罗伯特·清崎提到，商业房地产情况持续向下，尤其是大城市办公楼。举例来说，旧金山曾经在2019年炙手可热的办公大楼，今年已经贬值70%。清崎过去曾多次就房地产市场的潜在崩溃发出警告。例如，今年3月，他在推特上表示，美联储的加息将导致股票、债券、房地产和美元暴跌。去年9月，他同样在推特上表示，股票、债券、共同基金、交易所交易基金(ETF)和房地产正在崩溃。最近，特斯拉(Tesla)和Spacex的首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)也对房地产市场发出警告。5月底，他在推特上表示，“商业地产正迅速崩溃，接下来是房价”。清崎此前解释说，他不再建议将房地产作为一种投资。他去年10月在推特上写道：“在我2022年出版的《资本主义宣言》中，我说马克思主义在2020年大选中接管了美国。马克思主义者将提高财产税，实行租金管制，因为利率上升会降低房地产价值。我推荐黄金、白银和比特币。” 黄金被认为是抵御通胀的避风港。罗伯特·清崎多年来持续看好黄金，之前曾将黄金、白银和比特币称为“真正的货币”，而法定货币却被他称之为“垃圾”。罗伯特·清崎在今年2月预测，到2025年，金价将达到5000美元，白银将飙升至500美元，比特币将飙升至50万美元。他在推特上解释了他的预测：“因为对美元、假货币的信心将被摧毁。金和银是上帝的钱。比特币是人们的美元。” 根据盖洛普(Gallup)此前的一份民意调查，首选长期投资资产仍然是房地产，但它从去年创纪录的45%支持率，大幅下降到2023年的34%。调查称：“过去一年的高利率，使房地产市场降温，抑制了消费者对房地产投资的热情。”相比之下，认为黄金是最佳长期投资目标，支持比率由2022年的15%跳升至26%，这是自2012年以来最高。黄金如今已经超过股票，成为第二受欢迎的投资，并且已经接近第一的位置，有超过四分之一的受访者将黄金视为最佳长线投资。罗伯特·清崎的《富爸爸穷爸爸》是世界上最畅销的书籍之一，这本书被翻译成51种语言，在109多个国家售出了3200多万册。《富爸爸穷爸爸》系列丛书在美国《商业周刊》、《纽约时报》、《华尔街日报》等主要媒体的畅销书排行榜上多次位于榜首。

天马行空2023-06-12

CEX难逃监管宿命详谈DEX的困境与机遇

改进方案将使 DEX 更具吸引力：使用预言机定价；批量交易和交易后结算；集中和自动化的流动性；转向更便宜的 L2。我们还列举了一些这个领域工作的团队，他们正在试图解决我们提出的问题。介绍 DEX 是智能合约区块链的主要用例之一。人们常批评它们是山寨币的赌场，但无论是否导致了投机，无需许可的代币上市机制都具有巨大的价值。当前加密货币交易所格局由场外交易、CLOB（中央限价订单簿）、RFQ（报价请求）和 AMM（自动化做市商）组成。 AMM 已经发展成为在不需要专业做市商参与的情况下创建交易市场的主要用例。但 CLOB 仍然是交易量的主要来源（根据 Defillama 数据，DEX 交易量仅占 CEX 的 16% ，并且超过 60% 的 DEX 交易量由 MEV 驱动，包括 CEX 与 DEX 间套利）。 DEX 仍然只占加密货币交易量的 15% 左右。但他们的份额正在增长。资料来源：Coingecko 2023 年第一季度行业报告在这篇文章中，我们首先会明确一个好的交易所需要具备什么特点，然后我们重点探讨了 DEX 目前的不足之处，并提出了一些改进 DEX 设计的路径。好的交易所是什么样的？作为一名交易员，我需要什么：信任感：在的交易之前、期间和之后的托管风险应该是透明的，并且最小化。最好的价格：我每次都能在这个交易所获得最好的价格，或者接近它——这样我就不需要担心在价格上吃亏。公平：其他人不应该得到比我更好的价格或支付比我更低的费用。速度和可用性：缩短等待交易完成或交易所开盘的时间。信息：交易所帮助我做出明智的选择并监控我的订单。我可以看到交易可能结算的价格，并获得良好的限价单价格和滑点建议。我还可以查看未完成、已结算或已取消的订单。深度流动性和广泛的资产覆盖：大量资产的高流动性可以让我更加放心。流动性提供者和做市商 (MM) 需要什么：收益率：证明资本风险和机会成本背后合理的利润。最佳的风险调整后收益率对做市商来说很重要，其他指标只是达到此目的的一种手段。高交易量、低竞争、高利差、良好的回扣、较低的托管风险等都是为了提高风险调整后的收益率。区块链是运行交易所的好地方，已经为交易者和做市商提供了他们想要的大部分东西：去中心化、开源的结算机制和开放的交易历史是信任、安全、透明和公平的坚实基础。但去中心化交易所还需要一些改进：提供可靠的价格；为 LP 提供良好的收益；应对违反公平执行承诺的 MEV。为什么 AMM 如此受欢迎 AMM 占据所有 DEX 交易量的 95% 以上，是 DEX 市场的绝对主导。以下是 AMM 迄今为止领先于传统限价订单簿或 RFQ 等替代设计的最重要原因：低流动性要求：AMM 始终提供价格，即使流动性很小。被动流动性：你的流动性在 AMM 中被自动管理，所以成为 LP 很容易，任何人都可以赚取费用。简单性：与订单簿交易所相比，AMM 需要更少的计算和存储，因此它们消耗更少的 gas；没有看门人：做市商和交易所上市费用可能高得令人望而却步，而且中心化交易所可以随时下架代币。AMM 使任何项目都可以轻松地自行上线交易和激励流动性。到 2020 年底，即 Uniswap 推出两年后，DEX 交易量才大幅回升。资料来源：Dune 当第一个去中心化交易所推出时，它的流动性很小，做市商很少，交易很少，gas 成本高。在这些条件下运行 CLOB 是不可能的，但 AMM 非常适合。它们相当简单，易于构建、模拟和审核。但是 defi 现在不一样了。订单量正在回升，专业做市商报价的资产种类繁多，Gas 费更低的 L2 开始普及，而且每个人都多多少少了解一些 CFMM（即当今大多数 AMM）的弱点。 AMM 仍然是某些市场的最佳选择（例如，长尾代币），但它们在关键领域落后于中心化交易所。 AMM 的问题高昂的 Gas 费链上交易仍然很昂贵。AMM 交易手续费 ( 0.01 – 0.3% ) 与 CEX 相差不大，但 Gas 费很容易让小额交易（< 1000 美元）承担过高的成本，即使在 L2 上也是如此。价格时效性差 AMM 通常不会给你最好的价格，它的价格仅通过交易变动。因此，你需要依靠套利交易者来确保 AMM 价格与当前市场价格保持同步。然而，套利交易者除了持有风险外，还受到交易手续费和 Gas 费的限制。因此，流动性较低的 AMM 池很容易与其他交易所的最佳报价相差 1-5% 。损失与再平衡 (LVR) 在随后的几项分析中，Uniswap LP 被证明由于有毒订单流的 LVR 而无利可图。 AMM 是被动的，因此如果资产的价格由其他市场（例如，在币安上）决定，则 AMM 上的价格将始终落后。如果币安上价格上涨，那么 AMM 将以过低的价格将代币出售给套利者。如果币安上价格下跌，AMM 将以过高的价格从套利者手中购买代币。随着时间的推移，AMM，特别是其 LP，将不断累积亏损。这是 LP 支付给套利者的成本，以将价格拉回市场价格。相比之下，限价单上的做市商会在价格发生变化时立即尝试调整报价。然后以市场价格重新平衡他们的投资组合。所以将 AMM 的这种机制称为损失与再平衡 (LVR)。这是被动 LP 因以错误的价格与套利者交易而遭受的损失，而不是以当前市场价格重新平衡其资产。来自 Ankit 的推文很好地解释了 LVR。 LVR 是永久性的：如果价格回到之前的水平，LVR 的损失将无法恢复，这与无常损失不同。 LVR 随着波动性增加而增加：价格上涨越大，LP 的损失就越大。事实上，损失与波动率呈二次方关系。 LVR 取决于发现价格的位置：重要的是你卖给套利交易者的价格比当前加权平均市场价格差多少。由于你作为 LP 也在每笔交易中赚取费用，因此如果你的资金池在市场上具有足够大的权重，这将对你有利。如果 LVR < 赚取的费用，这些交易实际上让你获利而不是亏损。市场权重较小的池将获得较高的 LVR，并且它们的利润被转移到较大池中的 LP 所赚取的利润中。可提取价值交易者和 LP 容易受到 AMM 价值提取的影响：交易者：搜索者可以抢先、插入或阻止你的交易，并影响你的成交价格。被动 LP：更成熟和主动的 LP 可以提供及时的流动性来收取你的大部分交易费用。分散的流动性在 CFMM 上，相同的代币通常与多个不同的代币配对（例如，USDC-WBTC、DAI-WBTC、ETH-WBTC），甚至同一交易对分为多个费用等级。这会分散多个池中的流动性（在本例中为 WBTC），并导致 LP 的费用减少，交易者的深度和价格更差。大部分流动性未用于交易（例如在 Uniswap V2 设计中），甚至在范围订单 AMM 上，价格也经常远离流动性集中的区域。在中心化交易所中，通常只有一种报价资产（例如美元），做市商会主动将大部分流动性保持在当前市场价格附近，对交易者的价格影响较小。更多问题上述问题还给 CFMM 带来了更多缺点：价格和包含的不确定性：交易经常失败固定滑点：AMM 对订单收取固定点差。这使得它们在高度波动的市场中容易受到攻击，而在波动较小的市场中竞争力较弱。难以吸引流动性：损失与再平衡和流动性碎片化使得 AMM 上的 LP 利润较低，吸引流动性更加困难。因此，协议通常需要通过流动性挖矿激励来补贴 LP，以吸引足够的流动性。分散的流动性：在 DEX 上，一个代币通常有多个交易对。大部分流动性未用于交易（，甚至在范围订单 AMM 上，价格也经常远离流动性集中的地方。但这些问题并不意味着 AMM 注定失败。研究和区块链技术都取得了显着进步，并启用了可以解决这些缺点的新方案。 DEX 的改进设计当前已经有几种方法在尝试解决 DEX 的不良价格、MEV、损失与再平衡和流动性碎片化等问题。让我们总结一下最重要的方法，并提出一些新方法。降低 Gas 费更便宜的区块空间 L2 的交易成本要比 L1 便宜一到两个数量级。因此，交易成本现在不再是瓶颈。这意味着更多计算密集型协议设计（如订单簿）开始成为可能。但要在小额交易中与 CEX 竞争，Gas 成本可能还需要再降低一个数量级。 Cows 三个交易者之间的需求匹配 (CoW) 交易示例。每个人都进行他们想要的交换，为彼此提供流动性——无需通过 DEX 路由或支付 DEX 费用。需求匹配 (CoW) 基本上是同时交易互补对的交易者之间的 P2P 资产交换。交易者不支付 AMM 交易费并且支付更少的 Gas（只是转账）。然而，要使它们发挥作用，你需要具有当前最佳出价和报价的优秀预言机。 CowSwap 完全支持匹配需求（全部、部分和多方环交易）——结算许多不需要支付 DEX 费用的交易。链下计算，链上验证如果你将计算密集型部分方在链下，并且仅将链用于托管、结算和验证，则可以实现更复杂的功能。例如，在链下跟踪和匹配限价订单，但在链上保管资金和结算交易。改善价格时效性 RFQ 通过 RFQ，你可以直接从做市商处购买。由于做市商可以在所有场所（链下和其他链）进行交易，通过他们，你也可以访问这些场所的价格和流动性。RFQ 订单的 Gas 效率也更高（只是传输和签名验证，不需要通过池路由）。 Hashflow 和 Airswap 提供了对 RFQ 的轻松链上访问。即时流动性为了补偿有毒订单流的风险，做市商不会在交易所提供尽可能严格和深度的报价。实际上，普通用户向做市商缴税以补贴有毒订单流。但是，如果反过来，在用户提交交易后让做市商定价，那么做市商可以报出更好的价格，因为他们承担的风险更小。这为普通用户提供了更好的价格，并使套利者的日子更难过。这个想法来自于 ChainFlip 的 JIT AMM 模型的设计。降低 DEX 费用费用高的原因之一是保护 LP 免受 LVR 的影响。但是，如果 DEX 可以保护自己免受 LVR 的影响（见下文），那么它也可以设置较低的费用。保持价格最新并防止无利可图的套利的一种方法是使用 Oracles 设定价格。修复 LVR 基于 Oracle 的定价只要 AMM 被动地设定价格，它们就可能容易受到有毒订单流的影响。避免这种情况的一种方法是在套利交易者进来之前主动更新 AMM 上的价格。预言机需要足够快和准确，以免留下套利机会。只要交易产生的费用 < 市场价格的差价，套利就无利可图。因此，为避免有毒订单流，预言机价格的准确性需要小于 AMM 的交易费。 AMM 甚至可以在用户签署交易后设定价格。这进一步保护 LP 免于提供过时的价格，从而避免套利风险。 Swaap 使用预言机指导的定价来大幅降低 LP 的 LVR。激励延迟如果 AMM 能够区分知情（可能非常无利可图）和不知情（平均盈利）的订单流，并且只保留不知情的订单流，那么许多问题就会得到解决。动态费用和交易延迟可以帮助 AMM 区分有毒订单和零售订单。交易信号衰减很快，因此预言机的长时间延迟将使知情交易者更难让 AMM 措手不及。它是这样工作的：缓慢的结算很便宜：如果你可以等待 5 分钟让你的交易结算，那么交易费用就会很便宜（例如， 0.1% 的费用）。交易将以预言机 5 分钟后的价格结算。不知情的交易者不会介意此选项，因为他们可以节省费用并且等待 5 分钟的成本很小。快速结算是昂贵的：以当前预言机价格结算是昂贵的（例如， 0.4% ）。较高的费用会降低知情交易者的信号优势大到 AMM 无利可图的可能性。而且，这仍然为愿意为此付费的用户提供了一个快速结算的选择。延迟允许 DEX 将有毒订单流与无毒订单流分开，或者 DEX 可以简单地完全禁止快速结算。为了有效阻止有毒订单流，快速结算费用必须考虑货币对市场波动性的影响。这方面的令人兴奋的例子是最近的一个投票，Balancer 决定将来自 CowSwap 的所有订单流的交易费用降低 50-75% 。CowSwap 进行批量拍卖，而批量拍卖会引入延迟，使它们对有毒订单流没有吸引力，因此 Balancer 可以安全地为其降低费用，增加其 LP 的利润。积极的流动性管理集中流动性头寸 (Uniswap V3) 允许 LP 将其流动性引导至特定价格范围。这使得 LP 或第三方可以将流动性保持在当前市场价格附近，并大幅提高 LP 的资本效率。积极的流动性管理甚至可以保护 LP 免受某些 LVR 的影响。有了可靠的预言机，AMM 甚至可以自行设置当前预言机价格附近的流动性，因此不需要主动的 LP 管理。 Maverick 成功地利用这一策略大幅提高了 LP 的资本效率。动态滑点和波动率预言机由于 AMM 的损失取决于套利者信号优势的大小，因此有毒订单流更有可能出现在更不稳定的代币对上。在传统订单簿中，做市商会在市场波动较大时增加价差。AMM 可以做同样的事情，并根据当前的市场波动动态调整费用。 Uniswap v3 已经有了一个粗略的版本，它为同一交易对提供不同的费用等级，并让 LP 选择适合该代币对价格波动的费用等级。做市商也会调整他们的滑点，以重新平衡他们的头寸以达到他们的目标——AMMs 可以为他们的 LPs 做类似的事情。抗 MEV 隐私交易提交绕过公共内存池的隐私 RPC 是有效保护交易免受抢先交易和三明治攻击的一种方式。批量拍卖批量拍卖是使价格公平的好方法：你可以在一段时间内批量下单，同一交易对的所有交易都以相同的价格执行。这减少了你的交易被抢先交易的可能性。批量拍卖还增加了阻止有毒订单流的延迟。与负延迟预言机一样，批量拍卖的可组合性较低。它们还极大地改善了交易的定价、可用流动性和路径。这主要消除了交易回溯的可能。如前所述，CowSwap 已经运行批量拍卖，为交易者带来更公平、更安全的结算。动态滑点容忍度设置滑点并不容易。如果交易对价格波动较大，滑点太小会使你的交易失败，而滑点太大会使你容易受到三明治的攻击。因此，为了避免交易失败，去中心化交易所通常具有较高的默认滑点容忍度。然而，有了波动率和深度预言机，DEX 用户界面可以做得更好，并为每笔交易预测正确的滑点。这有助于用户避免三明治攻击或交易失败。 1inch 已经运行逻辑来动态设置滑点。所有 LP 都成为即时 LP 还有一种方法可以减轻即时 (JIT) 流动性攻击：与上面对 LP 的「最后查看」一样，如果你更改模型以确定用户签署交易后的价格，那么你可以允许每个人提交他们的即时报价并公平竞争。然而，这只适用于愿意运行积极策略并能够单独响应每笔交易的 LP。从结构上讲，批量拍卖也是即时流动性交易，因为是在用户提交交易后找到流动性和价格。总结虽然公共区块链是交易所的优秀基础设施，但 DEX 尚未处理大部分交易量。交易量和做市商尚未完全上链的原因有很多：价格没有竞争力，交易者的用户体验不好，收益率太低，执行不安全。幸运的是，所有这些问题都已经有了很好的解决方案，它们有望将大部分交易量带到链上。非常感谢@ankitchiplunkar、@thegostep、@orbmis、@SimonAHarman、@paul_burlage、@CyrillePastour 和@senken_io 提供的有用输入和深入反馈。来源：金色财经

金色财经2023-06-11

长路说币：6.11长路预言以太坊周线顶背离再次成现实,若是无法站上1775,将继续跌跌不休

金色财经2023-06-11

当心乐极生悲！知名经济学家警告：美股牛市长不了，衰退概率达99.15%

森伯格一直在拉响警报。4月下旬时，他曾预言到9月将出现经济衰退，标准普尔500指数将暴跌20%，由于对银行业的担忧扼杀了贷款，还会出现信贷紧缩。他还在2月份告诉商业内幕网，房价可能会下跌15%-20%。许多市场评论人士警告称，资产价格将下跌，经济将收缩。他们指出，美联储自去年春天以来将利率从接近于零提高到5%以上，这鼓励了储蓄，并大大提高了借贷成本。加息有助于对抗通胀，但对消费者支出、商业地产等依赖债务的行业以及股票等风险较高的资产来说，通常都是坏消息。

市场焦点2023-06-11

市场人士拆解Pi币是骗局还是上网后能升上100美元　交易员看好另一将大升Meme币

元，并以242.51美元收于谢幕。其尚预言2030年价值或为242.51美元，并进一步预测2032年之长远价值则为457.92美元。同时，PricePrediction.net亦对Pi币之价值颇为乐观。其称彼年此等加密货币之平均价值或可达29.10美元，至2024年则或可达44.39美元，2025年或可达65.76美元。其更进一步展望，认为至2026年，Pi币或可达92.79美元，2027年或可超越百美元，达132.24美元。预计至2029年，此等代币之交易价值约为290.16美元，继而以421.66美元之价迎接新之十年，并于2032年达到898.81美元。近来有许多人询及，Pi上市后其价值将为何等，然实则无人知晓。虽有一类似之代币，名曰Pi Network DeFi代币，在2023年6月5日之价值约为23.90美元，此据乃基于币安（Binance）之数据得出者也。由于Pi币Pi Network令人捉摸不定，市场上的交易员纷纷开始关注另外两个必然会大升的新兴Meme币。一个受注视新币$WSM 模因代币预售正迈向600 万美元大关圣经中大卫挑战巨人哥利亚的故事不断上演，GameStop事件中，一些小散户在Reddit等社交媒体平台上联合起来，购买了大量GameStop（GME）公司的股票，导致该公司股票价格暴涨，事件被视为小型投资者对金融体系的反叛，证明贪婪确实非常好。英勇的 Wall Street 英雄们的传奇至今仍在延续。为了延续和深化这场资本主义革命运动，Wall Street Memes 正在将这一网络运动加密货币化，推出了 $WSM 模因代币，Elon Musk 等名人也转发了Wall Street Memes消息，在整个预售期间，将进行一场总价值 50,000 美元的空投竞赛。 Wall Street Memes 是一个专注于创建和分享模因Meme图的网络小区，这些模因图以金融和投资行业为主题，特别是与华尔街相关的内容。该小区透过 Twitter 和 Instagram 吸引了大量粉丝，成为了网络文化的一个重要部分。加密货币界再次掀起模因币热潮，而WallStMemes项目可谓火爆异常。$WSM 代币在Wall Street Memes 社区供应量 100% ，其中 50% 用于预售，30% 用于社区奖励，10% 用于 CEX 流动性，10% 用于 DEX 流动性，目前预售相当成功，吸引了很多加密领域的大咖前来关注。原文：市场人士拆解Pi币是骗局还是上网后能升上100美元　交易员看好另一将大升Meme币

Business2Community2023-06-09

美债收益率曲线预测之父：美联储“硬着陆”风险飙升 7月加息将产生“滞后效应”！

为经济衰退信号的成功业绩记录的自我实现预言”，这可能会促使公司和消费者增加储蓄并推迟投资。他指出，这自然会导致增长放缓。“如果美联储今年停止加息，这个渠道可能会导致软着陆，或者根本不会出现衰退。” 第二个渠道涉及对美国银行业和金融体系造成“重大压力”的反转幅度，哈维在电话中说：“如果收益率曲线严重倒挂，那么金融业就会面临风险，而这正是正在发生的事情。” “正向倾斜的收益率曲线，即长期利率高于短期利率，有利于银行健康，因为银行通常支付短期利率，也就是储蓄存款，并在长期政府债券中，获得长期利率，”他写道。 “通过积极提高短期利率，美联储颠覆了正常模式并制造了风险，”哈维在报告中说，这让银行在资产和负债不匹配的情况下苦苦挣扎。也就是说，他们持有长期债券和低利率贷款，他指出，在银行和其他机构达到收益率之后，美联储将利率维持在接近零的水平，即使经济增长强劲，股价处于历史高位，失业率很低。在负债方面，即客户存款，银行必须支付的市场利率“高得多”。 “最糟糕的倒挂可能是，短期利率和长期利率同时上升，”哈维在电话中说。“这就是我们目前所发生的。” 他解释，从银行的投资组合中卸载长期债券以支付想要提取资金的储户是有问题的，因为由于收益率曲线较长端的利率在美联储加息期间上升，这些证券现在以“折扣价”交易。 “清算这些债券以支付希望提取资金的储户会转化为银行损失，”他写道。美联储于2022年3月开始将基准利率从接近零的水平上调，政策利率目前处于5%至5.25%的目标区间。哈维写道：“美联储拒绝在2023年前五个月暂停利率，这造成一种不受欢迎的情况，也就是硬着陆。” “监管监督和压力测试未能识别或正确评估颠覆一些银行的久期风险。” 根据他的报告，今年早些时候硅谷银行和另外两家大银行倒闭后，美联储发现自己处于“双输局面”。暂停加息有可能被视为表明“脆弱的银行体系”并可能导致恐慌，而“再次加息将加剧金融体系的压力”。哈维建议美联储，可以提供数据驱动的银行风险分析，以减轻金融体系受损程度的不确定性。“我不知道有多少银行像僵尸银行，”哈维在电话中说。“它非常不透明。” 与此同时，商业地产是一个脆弱的领域，可能是经济中的下一个压力源。他说：“从积极的方面来看，美联储看起来确实不会在6月加息，但这将晚六个月。此外，暂停并不是停止。人们普遍预计，美联储将在夏季晚些时候恢复加息。” 哈维告诉MarketWatch，随着通胀从峰值回落，进一步加息对美国经济来说就像是“自我危害”，因为它们会产生滞后效应。“我们已经做得太过了，”他说。

秉哥说市2023-06-09

Synthetix 进击之路：为何从合成资产协议转型成 DeFi 基础设施？

tix推出的合约升级版本。通过新的链下预言机系统和调整后的资金费率机制，降低了交易费用、提高资金利用率。简单来说，Perp V2是通过动态资金费率的方式来保证多空双方持仓的平衡，如当空方数量大于多方时，空方需要向多方定时支付资金费，以保持双方持仓达到平衡，类似于CEX交易所。但Perp V2会随着时间动态调整、每小时都会不同。另外，Perps V2引入了Pyth Network提供的链下预言机系统，减少了交易延迟、降低了抢先交易、套利的风险，并将交易费用降低至0.05%~0.1%。当前Kwenta交易费仅为0.02% 至0.06%（GMX交易费用约为0.1%）。此外，Kwenta 在2月份推出V2版本时，并新增了22个加密资产交易对，自那以后交易量大幅增加。而除了产品体验和性能的提升外，Synthetix还向集成了Perps V2平台上的交易发放额外的OP代币奖励，这是除了Kwenta平台本身的KWENTA代币外的激励。从4月19日开始，Synthetix将在20周内提供总计531万个OP奖励给集成Synthetix Perps平台上的交易员，每周最高会发放30万个OP奖励。与此同时，Synthetix还与Kwenta合作，Kwenta平台还将额外提供60万个OP代币奖励其平台交易者，所有交易者将根据支付的交易费用获得奖励。 Synthetix和Kwenta奖励总结来说，Kwenta交易量的增加离不开Synthetix支持，首先得益于Synthetix Perps V2版本的发布，降低了交易费用，增加了可交易资产的数量；其次是Synthetix提供的额外OP激励措施，促使了交易量的增加。在Synthetix的资源扶持下，Kwenta平台已经在衍生品赛道站稳了脚跟，如今的知名度已经反哺了Synthetix平台。 Synthetix通过将债务池模块化为DeFi应用提供流动性 Kwenta平台的成功，也暗示着Synthetix平台已经从一个早期的面向C端用户的合成资产平台成功转向了为DeFi应用提供流动性的幕后产品。从目前的产品定位来看，Synthetix正试图将流动性整合到更广泛的DeFi应用的后端，并构建一套产品供用户与其合成资产进行交互。图片来源于Youtube 目前，基于Synthetix构建的产品不仅有Kwenta，还有期权平台Lyra、期权流动性聚合协议Polynomial、合约平台Decentrex等。这些平台的共性是使用了Synthetix的sUSD资产，流动性由其提供。其实，Synthetix不仅支持DeFi衍生产品集成流动性，还支持现货交易产品集成。去年Synthetix推出的原子交易（Atomic Swaps）就属于现货交易，Curve、1inch等平台已经集成。所谓的原子交易即支持用户在不同Dapp中的多笔交易通过打包的方式以单笔交易执行。之所以使用Synthetix完成现货交易它最大的特点就是允许用户无滑点地铸造和交易各种合成资产，合成资产之间的交易没有特定的交易对手，而是通过智能合约销毁一种代币，并铸造另一种代币。将 USDC 换成 DAI 并继续将该 DAI 换成 ETH 可能会有更好的结果。如小明想要10万USDT购买ETH，通常的方式是使用DEX平台用10万USDT直接购买ETH，交易过程大概为USDT-DAI、DAI-ETH，这个过程会有交易滑点，而通过集成的Synthetix DEX平台，交易过程可能变为了USDT先兑换为sUSD，sUSD再兑换为sBTC，然后sBTC兑换为BTC，由于sUSD/sBTC是合成资产兑换无滑点损失，而USDT/sUSD、sBTC/BTC又都是同类资产进行兑换，也没有滑点。集成Synthetix产品的流动性最终都由其平台独创的债务池提供。动态债务池是Synthetix平台的创新，也是合成资产Synths发行的机制。用户抵押SNX铸出sUSD，这是一种与美元1：1挂钩的稳定币。sUSD的价值被认为是系统的负债，而当sUSD交易成了sToken之后，债务则会随着sToken价格的上涨或下跌而增加或减少，来保持sUSD价格和其它sToken价格的稳定，以及交易过程中的无滑点。如原债务池有100 sUSD,小明用这100sUSD买入了sBTC，当比特币上涨20%时，整个债务池债务就会上升至120sUSD；当用sBTC换回sUSD时，可以收到120sUSD；如果比特币下跌20%，整个债务池债务就下降为80sUSD，当用sBTC换回sUSD时，只能收到80sUSD。在Synthetix Perps中，是债务池作为交易的对手盘，来为合约交易提供流动性。而在原子现货交易中，是由债务池中的资产提供流动性，执行资产交易。也就是说，Synthetix其实是把合成资产的债务池给模块化了、成为了单独的流动性层基础设施，支持DeFi应用集成。借助Synthetix，一些新启动的DeFi应用即使平台上没有资金池也可完成资产交易、无需担心流动性问题。 Synthetix V3已实现从合成资产到流动性基础设施的演化 Synthetix的前身是稳定币协议Havven，通过抵押链上原生代币HAV来发行稳定币nUSD。2018年更名为Synthetix，后以合成资产身份定位亮相，用户可以通过质押SNX铸造合成资产（sUSD）Synths，不仅支持合成稳定币还支持用合成资产追踪外汇、股票、商品等价格。 2021年上线Synthetix Perp合约功能，支持DeFi衍生品开发者集成该应用，并部署了Kwenta、Lyra等产品。 2022年推出原子交易（Atomic Swaps）功能，支持现货DEX集成流动性。但在这个过程团队并没有公开表示，Synthetix定位由面向C端用户的合成资产平台调整为DeFi应用、开发者等B端用户提供流动性的基础设施。直到今年3月份，在以太坊和Optimism上部署了Synthetix V3版本，才让用户真正意识到，Synthetix已完成转型。 V3版本主要专注于4个领域：DeFi衍生品的流动性层，支持新协议构建在Synthetix上；增加抵押资产的种类；兼容EVM，支持跨链部署；为开发者提供更友好的工具组件等。 DeFi衍生品的流动性层，Synthetix的目标明确是成为一款专注于流动性即服务（Liquidityas a Serivce）的协议，以将协议打造成一个无许可的衍生品流动性平台，为下一代DeFi产品提供源动力。增加抵押资产的种类，提升Synths的市场规模、增加流动性深度。目前，由于Synths只能由SNX质押者铸造，这意味着Synths整体规模上限取决于SNX的价值，SNX流通量约为3亿个，按照2.3美元价格，SNX市值约为7亿美元，按照400%的抵押率来计算，Synths的市场规模被限制在1.7亿美元。因此，V3创建了一个与抵押品类型无关的通用金库，每一个金库都支持单一的抵押资产，这些金库会被组合并对接到一个或多个市场的流动性池子中，不同的金库拥有不同的激励结构来引导流动性。兼容EVM，支持跨链部署，Synthetix V3 将能够部署到任何 EVM 兼容链上，以支持任何链上的合成资产。开发者工具，Synthetix将会提供更多组件支持开发者让基于Synthetix构建应用更容易。 Synthetix V3从根本提高了Synthetix系统的运转效率，让其未来定位更加清晰，主要是面向B端开发者用户。V3版本将在未来几个月内分阶段发布，功能将逐渐可用。其实，Synthetix作为DeFi流动性基础设施的定位，可在2021年创始人Kain关于DeFi未来发展方向的观点可以寻到一丝踪迹——“DeFi并不是真正面向用户，我们曾误以为是，那是因为自2018年以来我们一直只是在与加密爱好者互动。但普通用户未来更有可能通过移动钱包，而不是直接与DeFi基础设施进行交互。” 正是通过这种循序渐进的产品迭代与功能优化，找准自己的优势和特点，并将其不断深入，Synthetix产品已经由B2C产品升级为了B2B产品，在同质化泛滥的DeFi赛道试图寻求自己的特色和差异化。其实，目前不只是Synthetix，老牌DeFi应用都在尝试寻找新的增长点和差异化叙事路线，如Curve推出了原生稳定币crvUSD、Frax Finance上线了frxETH，Aave推出稳定币GHO等，试图在如今的资金存量市场深耕产品、延展新叙事，来构建自己的专属护城河。来源：金色财经

金色财经2023-06-08

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