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特朗普4万亿法案一锤定音三大板块发生巨变：这份870页的法案在盘算什么？

丑得要命”。这一组合让马斯克和其他人预言，该法案将切断对清洁能源的支持，冲击整体能源电网，并可能导致电费上涨。马斯克曾称该法案“彻底疯狂”，并誓言支持该法案的国会议员“若这是我这辈子要做的最后一件事，也一定会在下届初选中落选。” 三、医疗体系：削减支出带来巨变该法案还将对医疗体系进行重大变动。围绕医疗条款的谈判持续到了最后一刻，整个方案将在未来几年削减政府约9000亿美元的Medicaid支出。如农村医院等部分领域将首当其冲受到影响。来自缅因州的共和党参议员Collins在最后时刻转向反对该法案，并在解释自己的反对票时表示，主要原因是“（该法案）对Medicaid的负面影响，将波及低收入家庭及我们医院、养老院等农村医疗服务提供者。” 根据国会预算办公室周末公布的测算结果，因该医疗条款的实施，到2034年，预计将有1180万美国人失去医保。其中部分失去医保的是非法移民，这一点常被共和党人强调，但如果法案生效，仍将有数百万美国公民因为附加的资格要求而失去医保覆盖。

佳华168昨天07:41

美知名投资人震撼预言：AI将造就全球首位万亿美元富豪！

美国亿万富翁投资者马克·库班（Mark Cuban）表示，人工智能（AI）有可能为某位创新者创造比以往任何人都多得多的财富。在最近的一档播客节目中，库班预测，AI将帮助创造世界上第一个“万亿美元富翁”。他补充说，这个人将是能够以一种尚未被发现的方式利用人工智能

金融界07-04 11:37

曾准确预言金价3000美元的高管警告：金价飙升至这一水平将预示经济崩溃

矿业公司NexMetals首席执行官Morgan Lekstrom警告称，金价达到5000美元/盎司并不意味着经济走强，反而标志着系统性危机的明显迹象。Lekstrom此前曾表示，这种极端的黄金价格水平是可能的。

tqttier07-01 13:40

19大潜力币将掀翻市场？Snorter、BTCBULL预售热潮抢尽锋头

人提到Chainlink，因为它凭借其预言机技术、跨链解决方案与隐私套件，在真实世界资产（RWA）与机构采用中领先业界多年。也有投资人力挺Starknet，认为其账户抽象与低估值使它成为Layer2赛道中最被低估的选手。部分观点则更偏向宏观架构，比如构建一篮子Layer1资产组合，纳入BNB、AVAX、SUI、APT等多元公链，透过质押稳定产出收益。此外，隐私币Zcash与门罗币也被再次提起，因市场对个人资料自主的重视似乎正在回归。而最特别的呼声来自一枚叫做SPX的「Movement Coin」，它不仅是一枚迷因币，更被支持者形容为对Z世代焦虑的精神庇护所，将金融与文化反击结合为一体。从意见可看出，无论是传统技术型选择，还是融合叙事与情绪的迷因币，只要能引发社群关注、具备产品潜力与价值捕获机制，就有可能在下一轮周期中获得成倍成长。 Snorter：Solana生态下的AI交易神器而说到目前市场上最受关注的预售币，Snorter毫无疑问是其中之一。这枚代币凭借其结合Solana与Telegram的高速交易机器人Snorter，吸引了大量投资者抢先布局。这款机器人不仅具备抢币功能，更内建智能合约风险扫描仪，能有效识别项目，为用户降低风险。值得一提的是，Snorter还提供了简单好用的一键跟单机制，让新手也能轻松参与高效交易。此外，代币持有者享有低至0.85%的手续费折扣，并可参与社群治理。质押回报最高达265%年利率，再加上推荐奖励制度，让Snorter不只是炒作，而是真正提供功能与收益兼备的完整系统。官网购买Snorter Bot 目前预售价格仅为$0.0967，距离下一轮涨价已进入最后倒数。这代表早期参与者不仅能锁定低价筹码，也可能是搭上这波AI交易+Solana基础设施浪潮的绝佳机会。官网购买Snorter Bot BTCBULL：与比特币行情同步的meme级回报设计另一个话题中心则是Bitcoin BULL（$BTCBULL），也就是$BTCBULL。这枚币将比特币的价格行为直接设计进代币经济中，当BTC突破15万与20万美元大关时，系统将根据持币比例自动向用户空投真实BTC，创造出一种「价值追踪 + 分红型迷因币」的独特机制。此外，平台还设计了三个价格触发点来执行代币销毁，从而加速通缩进程，进一步推升币价弹性。预售已募集超过750万美元，并将在6月30日结束，这意味着距离开盘流通已进入最后倒数期。官网购买挂勾比特币BTCBULL 持币者不仅能参与空投激励，还能开通56%年化的质押收益。这是比特币原生所无法提供的功能，也是这枚币能在迷因币海中脱颖而出的重要原因。透过与比特币行情绑定、又具分红设计，BTCBULL在炒作与基本面之间取得一种新平衡，也正因如此，它被视为2025年可能翻十倍的热门黑马之一。官网购买挂勾比特币BTCBULL 结论从业内KOL对未来3～5年的观察与投资倾向可以看出，加密市场正在摆脱单一叙事的极端主义，而朝向多面向评估与部署策略转变。AI、隐私、Layer1、多链整合、真实世界资产，以及情绪型迷因叙事，全都可能是下一轮牛市的火种。而眼前这些仍处于预售阶段的新币，像是Snorter与BTCBULL，恰好就处在这些趋势交会的中枢。两者一个以AI交易工具打开应用场景，另一个则将价格激励设计得直观极致，都不是空谈未来，而是已经拥有实际产品与数万人参与的真实项目。对于愿意承担风险的投资者来说，这或许正是提前参与并布局未来主流的新机会。毕竟，等到它们出现在大型交易所首页时，可能早已不是现在这个价格了。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-28 21:24

无惧特朗普威胁！鲍威尔重申：不急于降息

顽固分子”，希望国会“好好修理”他，并预言将为他的“无能”付出多年代价。鲍威尔证词公布后，投资者减少了对美联储可能在7月降息的押注，并增加了对美联储9月份降息以及今年晚些时候再次降息的预期。市场表现上，鲍威尔证词公布后，美股三大指数涨幅扩大，截至发稿，道指涨1.03%，纳指涨1.31%，标普500指数涨0.94%。国际金价以及原油价格加速下跌。伦敦金、伦敦银现货价格下挫逾1%；美油、布油均跌超5%。以下为鲍威尔证词全文：希尔主席、资深成员沃特斯，以及委员会的各位成员：感谢各位给予我这次机会，向大家汇报美联储的半年度货币政策报告。美联储始终聚焦于实现我们的双重使命目标——实现最大就业与价格稳定，以造福全体美国人民。尽管当前形势充满不确定性，美国经济依然处于稳固状态。失业率依然较低，劳动力市场已处于或接近最大就业水平。通胀虽然大幅回落，但仍略高于我们长期2%的目标。我们高度关注这两个使命目标面临的各种风险。接下来我将先概述当前经济形势，再谈货币政策。当前经济形势与前景展望最新数据显示，美国经济依旧稳健。继去年实现2.5%的增长后，第一季度国内生产总值（GDP）出现小幅回落，主要受到净出口波动的影响，而这一波动是企业为应对潜在关税提前进口所致。这种异常波动使GDP的测算变得更加复杂。剔除净出口、库存投资和政府支出的私人国内最终购买（PDFP）保持了2.5%的稳健增长。在PDFP中，消费者支出增速有所放缓，但设备和无形资产投资则从去年第四季度的疲软中明显反弹。不过，近期多个家庭和企业调查显示，市场信心有所下降，对经济前景的预期不确定性上升，主要与贸易政策相关。这些因素将如何影响未来的支出和投资，目前仍有待观察。劳动力市场方面，形势依旧稳健。今年前五个月，非农就业岗位月均新增12.4万个，属于温和增长。5月的失业率为4.2%，保持在过去一年间的窄幅波动区间内。薪资增速有所放缓，但仍高于通胀水平。总体而言，多项指标显示劳动力市场整体处于平衡状态，与最大就业目标相符，当前劳动力市场并未成为显著的通胀推手。近年来的强劲就业形势也有助于缩小不同群体间的就业与收入差距。通胀自2022年中期的高位以来已有显著回落，但相较于2%的长期目标仍略偏高。根据消费者物价指数等数据估算，5月个人消费支出（PCE）价格上涨2.3%，剔除食品和能源等波动性因素的核心PCE上涨2.6%。近期的通胀预期指标有所抬升，无论是市场还是调查数据都显示出这一趋势，受访者普遍认为关税是背后驱动因素。然而，从更长期看，大多数通胀预期指标仍与我们的2%目标保持一致。货币政策立场我们的货币政策始终以实现最大就业与价格稳定为核心使命。目前劳动力市场接近最大就业，通胀仍偏高，因此联邦公开市场委员会（FOMC）自年初以来一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。同时，我们继续减少所持有的国债及机构抵押支持证券，并自四月起进一步放缓这一缩表进程，以顺利过渡至“充裕准备金”状态。未来我们仍将根据最新数据、经济前景变化以及风险平衡，灵活调整货币政策立场。政策环境仍在不断演变，其对经济的影响也存在不确定性。关税的影响将取决于其最终水平。截至四月，市场对关税水平的预期达到了峰值，随后有所回落。但即便如此，今年的加征关税预计仍将推高物价，并对经济活动造成一定压力。通胀的影响可能只是一次性的价格水平跃升，但也不排除通胀效应更持久的可能。能否避免后者的发生，关键在于关税的影响程度、传导至价格所需时间，以及我们是否能有效锚定长期通胀预期。 FOMC的职责是确保长期通胀预期稳定，防止一次性的价格上升演变为持续的通胀问题。在履行这一职责时，我们将平衡实现最大就业与价格稳定这两个使命，同时牢记，若无价格稳定，也就难以实现惠及所有美国人的长期强劲劳动力市场。目前，我们认为自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场。最后，我们深知自己的决策影响着全国各地的社区、家庭与企业。我们所做的一切，都是为了履行公众使命。美联储将尽最大努力实现最大就业与价格稳定的目标。谢谢大家，我愿意回答各位的问题。

格隆汇06-25 00:37

孙宇晨亮相IXO™ 2025：波场TRON稳定币生态领跑全球

，波场TRON已整合Chainlink预言机服务，为开发者与DeFi项目提供可信数据来源，助力创新应用的安全落地。波场TRON还与去中心化云服务平台Rumble达成合作，借助Rumble Cloud基础设施，进一步强化网络抗审查能力与数据可用性。在全球主流金融体系合规方面，波场TRON也在不断推进。早在2021年，VanEck 便推出了基于 TRX 的 ETN 产品，并已在德国交易所合规上市。近期，具备质押功能的TRX ETF产品上市申请已获美国SEC受理，为波场TRON生态资产进一步融入全球合规市场铺路。此外，TRON DAO长期与世界一流学府合作，包括康奈尔大学、哈佛大学、普林斯顿大学等，支持学生探索区块链与DeFi应用实践，培育行业下一代建设者。在治理结构上，波场TRON的超级代表（SR）网络已覆盖 Google Cloud、Binance、OKX、Nansen 等全球头部机构，体现了其网络的安全性、开放性与机构认可度，为波场TRON生态的全球发展提供了坚实支撑。孙宇晨还特别介绍了波场TRON在合规方面取得的关键成果。2024年9月，波场TRON联合 Tether 与 TRM Labs 成立了 T3金融犯罪调查小组（T3 FCU），专注打击与加密货币相关的金融犯罪。截至目前，T3 FCU 已在全球五大洲冻结涉案资产超过 1.6 亿美元，成为行业内合规治理的典范。此外，JST、SUN、WIN、NFT、USDD 等多个波场TRON 生态代币已于今年陆续登陆合规标准严格的美国主流交易平台 Kraken，进一步增强了生态资产的流动性与国际合规认可度。最后，孙宇晨强调，全球金融去中心化趋势正在加速，而韩国作为科技先行者，将在这场变革中发挥重要作用。他表示：“真正的建设才刚启程，2025年下半年，期待与韩国及全球社区携手创造更多突破性进展。" 据悉，IXO™ 2025 是由TokenPost、CoinReaders、OpenLedger 联合主办的Web 3 全球路演活动，于6月24日至6月25日在韩国首尔举行，聚焦稳定币、DeFi、安全合规与数字资产全球化趋势，吸引了包括波场TRON、Chiliz、IoTeX、CertiK 等在内的多个知名项目参与。

波场TRON06-24 16:49

美元稳定币冲击波中国会怎么应对？

金色财经06-21 10:55

一部流行日漫预言将发生灾难，重创了日本旅游业

华盛顿邮报报道，一部日本漫画预言日本即将发生自然灾害，引发一些游客恐慌，他们选择在今年夏天避开日本，日本政府官员试图平息传言。 Photo by Redd Francisco on Unsplash 近期，日本来自部分亚洲主要旅游市场的航班销售下滑，被归因于龙树谅的漫画《我所看到的未来》。在1999年原版中，这本书预言“2011年3月将发生重大灾难”。结果正是在那个月，日本东北地区遭遇了严重的三重灾难：毁灭性的地震、海啸和核泄漏，酿成历史上最严重的核灾难之一。而在2021年的修订版中，这本书又称“真正的灾难”将发生在2025年7月。这一说法在整个东亚的粉丝和都市传说爱好者中掀起了轩然大波。龙树谅的理论最近在网上迅速传播，社交媒体上关于可能发生大地震的帖子和视频获得了数百万浏览量，观众群体包括中国香港、中国大陆、台湾和韩国——这些地区去年都是日本的前五大游客来源地。现在，日本官员正加紧辟谣，平息恐慌。日本气象厅厅长野村亮一上个月在新闻发布会上表示：“科学上无法预测地震的具体日期、地点或震级。” 他强调，“因此，任何声称可以做出这种具体预测的说法都是完全错误的，应该视为错误信息。” 不过，日本政府近期关于未来30年内可能发生“超级地震”并引发强烈海啸的警告，反而加剧了这些传言。 2024年8月，日本南部宫崎县海域发生7.1级地震后，日本气象厅首次对南海海槽附近的“超级地震”发出预警。南海海槽是一处地质张力极大的海底海沟。这个预警在当月晚些时候被解除。但今年1月，一个政府工作组评估认为，未来30年内在这一地区发生8级或9级地震的概率约为80%。尽管这个评估是几十年内的预测，但在中韩的社交媒体上，却被解读为龙树谅预言的“印证”。仅在香港，已有两家航空公司在近几周削减了飞往日本南部地区的航班。香港航空公司取消了7月和8月旺季期间所有鹿儿岛和熊本航班，原因是乘客兴趣迅速下滑。德岛县也宣布，大湾区航空在5月至10月中旬期间减少了航班数量。德岛县旅游推广部门表示：“我们感到意外，这样的传言竟然导致了取消行程的情况。” 据德岛县知事平井伸治和旅游办公室公布的数据，日本西部鸟取县的航班上座率，从4月复活节假期的约85%，降至5月的43.3%。平井在5月底的新闻发布会上说：“影响非常明显，令人遗憾的是，情况依然严峻。我们认为有必要冷静客观看待事实。” 专门从事中国香港和中国大陆赴日旅游线路的香港旅行社纵横游首席执行官袁振宁称，游客对可能在7月发生灾难的恐惧“根深蒂固”。有些香港旅行社表示，由于香港很少经历地震，游客的恐慌情绪尤其严重。纵横游表示，已推出促销套餐，如果日本发生5级或以上地震并正式宣布灾区，游客可全额退款。但公司称，即便如此，效果也不大。袁振宁在本月早些时候接受《东方日报》采访时说，游客“不愿冒险”，在6月、7月和8月的旺季避开日本，转而选择澳大利亚、迪拜和欧洲等目的地。台湾旅游博主Brian In也在Facebook上指出，7月从台湾飞往东京、大阪和冲绳的机票价格罕见下跌——这三个城市历来是台湾游客赴日的前三大热门目的地。他写道，“这种情况非常罕见”，并将价格下跌归因于“预言的力量太强，或是低成本航空公司扰乱了市场”。尽管近期有所下滑，日本旅游业整体上正经历一波疫情后的繁荣。根据今年4月发布的官方旅游数据，2025年的游客数量有望突破2024年创下的3680万历史纪录。最新出炉的数据显示，上个月赴日外国游客达到370万人，较2024年5月增长21.5%。数据显示，只有中国香港的赴日游客数量较去年同期下降。大量游客趁日元疲软赴日旅游，提振了日本经济。但也让当地居民感到不满，不少人抱怨人满为患和垃圾问题。日本长期以来地震频繁，是全球地震最活跃的国家之一，也是地震学的发源地。日本每年约有1500次人能感受到的地震。气象厅的野村强调，尽管日本地震频繁，但最重要的是始终做好准备，获取可靠信息。他呼吁公众“不要被指定日期的灾难信息所左右。我们强烈建议大家不要做出非理性的行为。” 来源：加美财经

加美财经06-21 00:00

深度解析Spark：DeFi领域的主动资本配置器

值USDC，汇率根据Sky跨链储蓄利率预言机确定的SSR累积收益计算（例如1 sUSDS=1.05 USDC）。 USDC铸造sUSDS：用户存入USDC时，PSM按1:1固定比率铸造新USDS。所有兑换均按1美元锚定价执行，彻底消除滑点并最小化市场波动风险。目前Spark通过PSM在Base链上维持超1亿美元的USDC/USDS流动性。依托Sky持有的13亿美元USDC储备，Spark计划将多链赎回基础设施扩展至更多网络，以支持无缝资金流动并确保USDS锚定稳定性，同时助力SLL实现跨链流动性配置的规模扩张。 3.2 SparkLend：借贷协议 SparkLend是基于Aave v3分叉构建的借贷协议，通过深度整合Spark流动性层（SLL）与Sky生态系统，专门优化大规模借款需求。依托Sky提供的低成本USDS流动性，该协议旨在提供极具竞争力的借款利率。与其他超额抵押借贷协议相同，SparkLend允许用户存入资产获取收益，或提供抵押品借入资产。各资产的借款利率根据资金利用率算法化调整：借款需求上升时利率提高，需求降低时利率下降。这种基于惯性的利率模型实现了资金池流动性的自主平衡。（特别说明：USDS采用固定利率机制，其利率直接挂钩SSR，下文将详述。）虽然SparkLend在结构上与其它DeFi借贷市场相似，但其通过与Sky的深度绑定及定制化抵押设置形成了独特优势：首先，SparkLend严格限制支持的抵押资产种类以增强稳定性并降低波动风险。例如以太坊主网上的SparkLend仅支持ETH、stETH、WBTC、USDC、USDS和sUSDS等高流动性资产。每种资产均适用Spark风险参数设定的保守贷款价值比（LTV）与借款上限。通过精简抵押资产范围，SparkLend有效降低了市场剧烈波动时连环清算或抵押品失效的风险，强化了协议整体稳定性。其次，SparkLend为USDS市场采用与SSR直接挂钩的定制化利率模型。不同于大多数随短期流动性波动的借款成本，该协议提供由Sky治理设定的固定SSR利率的USDS借款。这确保用户获得可预测且持续低成本的USDS借款服务。第三，SparkLend直接接收来自Sky金库的流动性注入。实际操作中，这意味着SparkLend的USDS资金池持续获得Sky新铸造的USDS供给。这些资金可根据协议需求动态执行提取或再供应。更值得注意的是，当用户向SparkLend存入USDS时，系统会自动将其转换为sUSDS，使用户能同时获取借贷收益与SSR奖励的双重回报。通过深度整合Sky的架构优势，SparkLend打造了一个高度可预测且资本高效的借贷市场。在USDS市场中采用基于SSR的固定利率机制，有效降低了不确定性并支持长期资金规划。更重要的是，由于sUSDS作为抵押品时仍持续产生收益，用户能够在最大化资本效率的同时无需牺牲收益回报。截至2025年第二季度，SparkLend总锁仓价值(TVL)已突破34亿美元，财政部持有约18亿美元资产。值得关注的是，作为Spark核心的资本配置引擎——SLL累计创造收益超1.9亿美元，其中SparkLend贡献占比达62%（约1.2亿美元），成为Spark生态系统中最大的单一收益来源。 3.3 SLL（Spark流动性层）：链上资本配置器 3.3.1 SLL运作机制 SLL是定义Spark作为"DeFi主动型资本配置器"的核心系统。它作为Spark的链上资本配置引擎，从Sky获取低成本流动性并将其部署至多链及多个DeFi协议。通过这些部署产生的收益将回流至Sky金库，这意味着SLL既是USDS和sUSDS收益的资金来源，也是支撑SSR支付的经济基础。 SLL的功能不仅限于资本配置。它与链下监控软件集成，持续观测跨链流动性状况、外部DeFi协议的收益表现以及Sky的储备水平。基于这些指标，SLL会实时自动进行流动性再平衡。例如，如果Base链上PSM的存款激增导致USDC余额不足，系统将通过CCTP从以太坊主网桥接额外USDC；如果Layer2网络上存在闲置USDC，部分资金将被提取并重新配置到主网。 SLL通过三大核心组件运作： Sky配置金库：该金库作为信贷工具，允许包括Spark在内的星体以Sky的抵押品铸造USDS。目前通过Spark金库已发行价值超45亿美元的USDS（前身为DAI）。这些以低成本获取的资金随后被SLL用于跨DeFi的战略资本配置。 SkyLink：由Sky开发的原生跨链桥，支持在已接入网络间转移USDS和sUSDS。这使得SLL能够快速安全地自动化执行跨链资金转移，无需依赖中介。对于USDC等外部稳定币的转移，SLL使用Circle的跨链传输协议（CCTP）确保高效的流动性路由。 Spark PSM：如前所述，Spark锚定稳定模块支持各链上USDS、sUSDS和USDC之间的即时零滑点兑换。在再平衡过程中，它帮助SLL执行无价格偏差的资产转换，维持锚定稳定性并最小化流动性损耗。 Spark运用这套基础设施在各类DeFi协议与资产类型间部署了数十亿美元资金。所有部署完全透明，用户可通过Spark数据中心查看资产配置、SparkLend总锁仓价值及协议层级收益等实时信息。最新数据显示，当前DeFi策略配置总额超31亿美元。其中贝莱德（通过BUIDL）持仓8亿美元，SparkLend持仓9亿美元，分列前两大配置方向。Spark向BUIDL注入流动性以获取国债背书收益，同时通过自营借贷平台SparkLend的存款利息创造额外收入。 SLL的收入来源高度多元化：既非依赖单一渠道，又能将现实资产的稳定收益与DeFi原生高收益策略有机结合。在RWA领域，Spark为Superstate、Centrifuge、Maple等代币化国债产品提供流动性，这些头寸基于美国政府债券产生可靠收益；在DeFi领域，则与Ethena、Morpho、Aave等协议合作，通过持有sUSDe等合成生息资产直接敞口，以及经Morpho金库的复杂策略部署，追求更高潜在收益。这种多管齐下的策略使SLL累计创收超1.9亿美元。其中SparkLend贡献占比约62%，证明Spark已构建不依赖外部协议的内部收益引擎。Morpho金库以29%的收益占比成为第二大贡献者，这一表现验证了Spark正有效履行"DeFi央行"的职能。下文将探讨Spark如何与更广泛的协议集成，并拓展其在生态中的作用。 4、SLL如何撬动DeFi生态 4.1 集成Aave协议借贷市场通过SLL，Spark向Aave的Lido市场提供USDS流动性，使用户能够以WETH和wstETH等资产作为抵押品进行借贷。在此过程中，Spark扮演流动性提供者角色并赚取贷款收益。目前约有价值2000万美元的ETH系资产部署在Aave市场，累计产生40万美元收益。 SLL集成的核心优势之一是其稳定Aave Core市场、Prime市场和Base市场间稳定币借贷利率的能力。当特定市场借贷利率上升时，SLL会动态再平衡流动性以缩小利率差异。该机制既提升Aave生态内利率的可预测性与稳定性，又使Spark能通过主动流动性供给获取可持续收益。 4.2 集成Morpho协议借贷市场 Spark利用Morpho协议最大化流动性供给收益。流动性被直接注入MetaMorpho金库，构建多样化借贷市场。目前约有4亿美元USDC和5亿美元DAI已存入Spark管理的金库。大部分USDC流动性配置至cbBTC/USDC市场，用户能以cbBTC（Coinbase封装BTC）为抵押借入USDC。通过该市场，Spark从其部署的USDC中获得收益，过去一年创收约150万美元。而DAI流动性则部署在Morpho的借贷平台Morpho Blue上，与基于Pendle的PT-USDS及其他Ethena系资产共同运作。通过此配置，用户可用USDe或sUSDe作为抵押借入DAI。由于Ethena通过Delta对冲策略和RWA收益为USDe提供收益，这种配对能为DAI创造多元化收益策略。Spark通过支持这些高收益抵押池赚取借贷收益，相关头寸累计创收约5000万美元。在Morpho Blue的Ethena集成市场中，Spark接受Pendle的本金代币（PT-sUSDe与PT-USDe）作为抵押品，并相应提供DAI流动性。该借贷结构由Spark通过Sky资金向Pendle头寸分配DAI建立（如本治理帖所述），使用户能以PT-sUSDe抵押借入DAI，获取固定收益抵押品以实现资本高效借贷。该策略使用户既能赚取sUSDe的质押收益，又能通过PT获得增强型固定收益，同时解锁额外流动性进行杠杆操作。对Spark而言，这种方式提升了资本配置灵活性并优化协议层级回报。 4.3 直接持有Ethena资产 Spark正通过SLL扩大对Ethena的USDe和sUSDe的直接持仓。协议计划为此策略配置高达11亿美元资金，目前已在资本配置器中直接持有约3亿美元的USDe和sUSDe。这些高收益资产在2024年实现了平均18%的年化收益率，将与现有的USDC、USDS和sUSDS等持仓共同提升SLL的整体回报。不同于通过Morpho等借贷市场的间接敞口，该策略使Spark能够直接获得Ethena的收益分配，无需中介参与。这使得Spark在最大化潜在回报的同时，显著降低了外部依赖性。截至目前，该策略已产生约150万美元的累计收益。 5、Spark如何构建护城河前文已有所描述，Spark通过SparkLend和SLL构建了统一的金融枢纽，解决了传统银行和传统DeFi货币市场的局限性。但Spark实现可持续扩张的竞争护城河来自何处？答案在于其与Sky的深度整合关系、生息稳定币的竞争优势，以及通过SLL实现的运营效率。 5.1 基于SSR的低成本资金 Spark的核心优势源自Sky庞大的资本基础及其提供的低成本资金结构。截至目前，Sky持有约110亿美元的抵押资产，对应83亿美元的USDS负债，维持着约131%的超额抵押率。这意味着存在27亿美元的过剩抵押资产，这既巩固了Sky生态的财务稳健性，也为Spark等星体提供了资本运作基础。这些来自Sky的低成本资金被高效配置于SparkLend和SLL。SparkLend通过SSR提供稳定的固定利率，为用户长期留存奠定基础；而SLL则使Spark能够以极高资本效率运作配置器，几乎不依赖外部流动性。通过收益率差和生息资产敞口产生的收益，一部分回流至Sky的SSR模块作为财务支柱，另一部分留存为协议收入。这种结构使Spark在维持稳定收入基础的同时，将资金成本控制在最低水平，相比传统DeFi协议在可持续性和资产效率方面具有根本优势。 5.2 sUSDS与SparkLend的正向循环生息稳定币已成为提升稳定币市场资本效率的有效工具。自2023年底以来，该市场快速增长，截至2025年第二季度规模已达约100亿美元，市值在过去一年实现近三倍增长。在这一快速增长的领域中，Sky的sUSDS在收益分配方面展现出强劲竞争力。根据Stablewatch数据，sUSDS迄今已分配超过8200万美元收益，在累计支付收益排名中仅次于Ethena的sUSDe。这一表现背后的关键因素是Sky的利率竞争力。sUSDS提供的年化收益率通常维持在5%至8%区间，与同期sUSDe平均6%的收益率水平相当。这一具有吸引力的利率持续推动着sUSDS存款需求，进而优化Spark的财务结构。 5.2.1 通过sUSDS需求提升资本容量 sUSDS是用户向SSR存入USDS后获得的生息代币。随着sUSDS需求增长，更多USDS被存入SSR，促使Sky财政部资产规模扩大及SDS发行量增加。财政部扩容后，Sky能为Spark提供更多低成本资金，进一步增强Spark基于SSR的借贷能力。这一基础使SparkLend能够提供低于市场水平的借款利率，巩固其利率竞争优势。 5.2.2 通过sUSDS抵押扩大SparkLend需求 SparkLend接受sUSDS作为抵押品，使用户在保持资产流动性的同时持续获取SSR收益。这种收益与流动性的双重优势，形成了使用SparkLend的强力激励。当SparkLend激励用户以sUSDS抵押借款，而sUSDS通过SparkLend实现效用时，就形成了相互强化的闭环。用户抵押sUSDS的增加推高SparkLend总锁仓价值，进而扩大协议借贷容量，使SparkLend能够发放更多贷款并创造更多收入。最终，sUSDS与Spark之间形成的反馈机制构建了良性循环：更多sUSDS存款扩充Spark财政部资产，提升Spark获取低成本资金的能力，使SparkLend能够提供更具竞争力的贷款利率、提高资金利用率并增加协议收入。这些收益回流至SSR后，又能提供更具吸引力的年化收益率，进一步刺激sUSDS需求，完成循环闭环。 5.3 平衡DeFi与传统金融的高收益与低风险随着现实世界资产（RWA）的代币化与加密资产同传统金融体系的融合，DeFi与TradFi的界限持续消弭。Spark旨在通过平衡DeFi原生收益与RWA基础回报，实现高收益与低风险的双重目标。 5.3.1 DeFi原生收益在货币市场领域，Aave已成为重要参与者；而生息稳定币赛道中，Ethena同样表现强劲。Spark如何竞争？其采取资本配置器驱动策略，避免直接对抗。当下DeFi日益呈现"Fat DeFi"特征——协议更注重提升可组合性。Spark通过SLL顺应这一趋势：向Morpho等金库注入流动性，直接从Ethena等协议获取生息资产，并战略性接入Aave的深度流动性池与庞大用户群。这种多渠道策略显著提升了Spark的资本效率。 5.3.2 RWA收益虽然DeFi的开源特性允许代码被轻松复制，但最坚固的护城河往往来自非程序化优势。Spark与传统金融的深度结合正是如此——其他协议或许能复制技术架构，却难以复制其收入结构。 Spark的Tokenization Grand Prix计划即是明证。该计划标志着DeFi与TradFi融合的重要里程碑：Sky承诺投入20亿美元购买最具竞争力的代币化美国短期国债产品，最终吸引贝莱德、Janus Henderson、Superstate等39家机构提案。SLL择优选购了BUIDL、USTB与JTRSY。 Sky所收购的资产均为低波动性、高流动性的短期美国国债背书产品，且符合欧美证券监管要求。这为机构资金进入DeFi构建了合规框架，并长期强化USDS的锚定稳定性与流动性防御能力。 Spark的核心优势在于通过SLL将DeFi的灵活收益策略与RWA的稳定性相融合：一方面通过与外部DeFi协议互动提升收益，另一方面通过配置美国国债等现实资产降低波动。在此过程中，Spark重新定义了DeFi与传统金融的关系——将其视为连续性的"收益-稳定"光谱，而非割裂的两个领域。 6、Spark未来发展 Spark的发展方向非常明确：旨在成为DeFi领域最领先的规模化收益引擎，明确致力于突破传统银行业的低效不透明，以及传统货币市场的规模局限。尽管Spark的策略初看未必新颖，但其通过降低资金成本与精准管理生息资产敞口，实现了竞争力利率与稳定收益。更重要的是，将SSR提供的大规模资金与横跨DeFi/TradFi的资本配置器模式相结合，形成了难以复制的结构性护城河。随着资本市场持续向链上迁移，Spark极有可能发展为链上资本枢纽。这一发展路径值得持续关注。

金色财经06-20 13:55

美国参议院通过《GENIUS法案》，财政部长预言稳定币市场将暴涨至3.7兆美元

TradingKey - 美国参议院通过GENIUS法案，但还需要众议院投票通过。当地时间周二（6月17日），美国参议院正式通过了《GENIUS法案》。对此，美国财政部长贝森特发文评述，「最新报道预测，稳定币市场规模2030年末可能会成长至 3.7 兆美元。随着《GENIUS 法案》的通过，这一前景变得更加可期。」与此同时，业内人士1confirmation 创办人 Nick Tomain发文表示，「GENIUS 法案对加密货币非常有利，稳定币的市值将因此快速成长 10 倍。」根据CoinMarketCap数据显示，稳定币市值累计2,600亿美元，增长10倍意味着将涨至2.6兆美元。需要注意的是，参议院虽然已经通过了其提出的《GENIUS法案》，但是仍然需要众议院以及总统支援才能获得最终通过。目前，该法案与的加密货币政策基本一致，因此并不存在阻力，而最大的阻碍可能在于其众议院。众议院可能因为党派之争而拒绝该法案，而且它此前也提出一个稳定币法案即《稳定币透明度和问责制促进更好的帐本经济法案》。原文链接

TradingKey06-18 15:37

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