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特朗普关税可能会推动价格走向错误的方向

涨2.2%，低于11月份的2.6%。预测公司 Capital Economics 首席北美经济学家保罗·阿什沃思 (Paul Ashworth) 在一份书面报告中表示：“特朗普可能比我们预期的更早征收关税，这种风险越来越大，这对通胀构成了上行风险。” 商务部的报告还显示，12 月份消费者支出较上月增长 0.7%，增长幅度稳健，部分原因是工资稳步上涨，股票价格和房价上涨。政府表示，收入增长了 0.4%。由于支出增长超过收入，储蓄率从 4.1% 降至 3.8%。美国人特别增加了在电子产品和家具等商品上的支出，这可能表明在特朗普威胁实施的征收关税之前，消费者正在购买更多的制成品，其中许多是进口的。鲍威尔表示，在此之前，美联储可能会将基准利率维持在 4.3% 左右，较去年 20 年来的最高水平下降整整一个百分点，然后在 2024 年底进行三次降息。美联储预计，更高的借贷成本将拖累支出，并进一步压低通胀。与此同时，消费者在去年最后三个月推动了强劲增长，当时经济以 2.3% 的年率稳步增长。第三季度经济增长更为强劲，达到 3.1%，但第四季度的扩张受到商业库存大幅减少的抑制，这种情况在未来几个季度应该会逆转。

Lisa01-31 23:41

贺博生：黄金暴涨原油暴跌下周行情走势预测及开盘操作建议

　　在这个市场中，最公平的就是行情。所有的投资者面对的都是一样的行情。然而，面对同样的行情，投资者必然会做出不同的选择。当行情像浪花一样一波接一波的打过来，有的人面对机会，做好准备，迎面而上，止盈获利；有的人害怕恐惧，毫无准备，反而被行情杀了个措手不及。行情对每个人都是公平的，就看你怎么面对。若你是前者，我可帮你锦上添花；若你是后者，我可助你一臂之力。下面本人贺博生为你带来简单的一篇文章，希望可以帮助你。　　黄金下周行情趋势分析：　　黄金消息面解析：周五（1月31日）美市盘中，现货黄金高位震荡上涨，一度刷新历史高点至2817.13美元/盎司，目前交投于2811.34美元/盎司附近。金价周四上涨1.25%，刷新了历史高点，收报2794.24美元/盎司，受美国关税威胁引发的避险需求刺激，另外，美国四季度GDP数据表现不佳，美国10年期美债收益率跌创六年新低，给金价提供上涨动能。目前市场还关注一份重要的通胀报告，以寻找美联储政策路径的线索。本周早些时候，白宫表示，美国总统特朗普计划在周六对墨西哥和加拿大征收高额关税，并考虑对亚洲大国征收关税。美联储周三一如预期维持利率不变，主席鲍威尔表示

hbs568601-31 23:31

加拿大11月GDP月率录得-0.2%，为2023年12月以来最大萎缩幅度

1.8%，或与加拿大银行本周公布的最新预测相似。尽管进行了几轮降息，但加拿大央行一直对经济活动的回升感到担忧。自6月以来，加拿大央行累计将利率下调了200个基点，至3%。加拿大央行行长麦克勒姆在本周宣布下调25个基点后表示，增长正在回升，但希望保持这一增长。该银行将2025年GDP增长预测从之前的2.1%下调至1.8%，特别是由于今年人口下降。特朗普决定对所有加拿大进口商品征收25%的关税。服务业在11月份萎缩了0.1%，运输和仓储行业以1.3%的收缩率领先，是两年来的最大跌幅。加拿大统计局说，这是由邮政服务停工和港口的劳工行动促成的。在商品生产行业中，采矿和采石以及石油和天然气开采下降了1.6%。

丰雪鑫9901-31 22:02

韩国三星芯片业务受冲击营业利润未达预期

te相比的第四季度业绩，后者对分析师的预测进行了加权，这些分析师的预测更加一致准确。收入：75.8万亿韩元（522亿美元）；75.4万亿韩元营业利润：6.5万亿韩元；6.8万亿韩元收入比去年增长了约12%，而营业利润同比增长了约130%。然而，在市场疲软和公司支出增加的情况下，营业利润下降了近30%，收入同比下降了4%以上。第四季度的收入超过了三星自己的75万亿韩元的预期，而营业利润与该公司的预测一致。三星是内存芯片的领先制造商，内存芯片用于笔记本电脑和服务器等设备，也是智能手机市场世界第二大参与者。三星在声明中表示：“尽管第四季度收入和营业利润按季度下降，但年收入达到了有记录以来第二高，仅在2022年才超过该数字。” 三星报告的全年收入为300.9万亿韩元，营业利润为32.7万亿韩元。2023年，该公司的年收入为258.94万亿韩元，营业利润为6.57万亿韩元。三星表示，由于其半导体业务疲软，收益可能会受到限制，但它将通过人工智能智能手机和其他高级设备来追求增长。它补充说：“在2025年，整个公司计划提高人工智能的技术和产品优势，继续满足未来对高附加值产品的需求，并推动高端细分市场的销售增长。” 周五上午韩国市场在休息四天后恢复交易，三星股价在韩国下跌了2.2%，而SK Hynix股价下跌了11%以上。三星电子的芯片业务在第四季度的营业利润为2.9万亿韩元，比截至10月的三个月下降了25%以上，而其年度数字低于SK Hynix。尽管三星的内存业务在第四季度实现了创纪录的30.1万亿收入，这得益于其用于人工智能应用程序的先进内存产品的需求。三星表示，与上一季度相比，由于为确保未来技术领导地位而增加的研发费用，以及为确保尖端节点的生产能力而最初增加的成本，导致盈利略有下降。三星和SK Hynix都提供DRAM或动态随机存取存储器产品——一种数据处理所需的半导体存储器。然而，SK Hynix在HBM或高带宽内存（一种DRAM）业务中将三星抛在了后面，其中芯片垂直堆叠以节省空间并降低功耗。由于在人工智能等高性能计算应用中使用，HBM产品的需求激增。 Cascend Securities分析师Eric Ross表示：“他们失去了在高带宽DRAM业务中的份额......这就是SK Hynix真正领先于三星的地方。” 他指出，美国DRAM制造商Micron也在该公司获得了地位。他说：“三星现在在DRAM市场处于错误的一部分，因为他们错过了高带宽部分，他们真的需要赶上这一点。”他补充说，PC和智能手机DRAM市场正面临价格压力。据三星称，其内存业务正在削减传统产品，以更好地满足市场需求，并增加其高附加值产品（如HBM）的比例。三星表示：“2025年，整体内存市场需求预计将从第二季度恢复。”他警告说，预计其本季度的收益将保持疲软。三星的移动体验和网络业务部门负责开发和销售智能手机、平板电脑、可穿戴设备和其他设备，报告称销售额和利润同比下降。该部门第四季度的合并收入为25.8万亿韩元，营业利润为2.1万亿韩元。三星表示：“在以Galaxy AI为特色的Galaxy S24系列的两位数增长下，在全年的基础上，旗舰销量强劲增长，平板电脑和可穿戴设备的价值和出货量也在增加。” 在本季度，三星计划通过新的旗舰机型，特别是其新推出的Galaxy S25系列来推动销售增长，并将继续进入人工智能智能手机市场。 IDC数据和分析团队高级总监Nabila Popal表示：“三星正在做的事情，并且在过去几年里做得非常好，是它真的更专注于价值及其旗舰设备。” 她补充说，鉴于这一关注，三星在高级市场的份额已经接近苹果，苹果是高级智能手机领域的领导者。

佳华16801-31 21:41

欧洲央行与美联储背道而驰美元得到支撑欧元开始疲软

现在最大的问题是欧元的贬值有多深，许多预测家押注，未来几个月有可能与美元平价。交易员们现在正在为欧洲央行在年底前再进行三次削减，但如果特朗普承诺实施惩罚性贸易关税，则可能不得不更深入地进行。 J.P.全球市场策略师Matthew Landon说：“本周的央行会议证实了政策上的分歧。”他补充说，关税可能会进一步扩大这一差距，“使欧元/美元平价的可能性重新成为焦点”。周五法国通胀率出乎意料的稳定读数，加上周四发布的数据显示，欧元区第四季度增长停滞不前，证实了市场认为需要更多降息。与此同时，美国稳健增长加剧了美联储将推迟放松的论点。在本月早些时候暴跌至1.0178美元的两年低点后，欧元因特朗普在上任的头几天没有对欧洲征收关税而松了一口气而复苏。周五，该货币的交易价格约为1.04美元。两年期收益率交易价格为2.18%，周四下跌至10个基点，是11月22日以来的最大跌幅。期权交易员在欧元跨期限看跌，而自周三以来，对冲短期疲软的溢价翻了一番。与此同时，据DTCC称，1月份，以欧元兑美元平价为目标的交易总数比上个月翻了一番。全球货币主管Van Luu说：“如果美国数据继续强劲，或者特朗普出台征收关税，平价仍然是可能的。” 他补充说，法国的政治动荡和与下个月德国选举相关的风险也将拖累货币。另一方面，Luu说，该货币的潜在积极催化剂包括俄乌冲突和德国的选举，这导致了某种解决该国结构性问题的意愿。

佳华16801-31 18:56

特朗普关税启动日期临近全球市场紧急应对

府正在准备强有力的应对措施。经济学家预测，特朗普全面推进对两国的关税计划——并保持这些计划——可能会将两国推向经济衰退。（图片来源：X）至于市场和美国经济，德意志银行首席经济学家Matthew Luzzetti周四在接受雅虎金融的现场采访时表示，特朗普对加拿大和墨西哥的推进“往往会抑制增长，但也会缓解今年的通胀压力。” “他们处于等待模式，”他谈到鲍威尔和美联储可能采取的货币政策措施来抵消关税时补充说。如果事情还不够不确定，Wolfe Research的Tobin Marcus周四在一份新说明中表示，经济观察员在考虑这些关税威胁时也必须权衡持续时间——特别是如果特朗普对加拿大或墨西哥采取行动。他写道，这一波问题的威胁“显然属于'谈判工具'，我们认为，在这种情况下，特朗普不太可能长期忍受重大经济痛苦。”

丰雪鑫9901-31 18:30

特朗普欲推行全球更低利率美联储与其同行产生更大分歧

续第六次降息，并下调了对美国邻国的增长预测。他说，旷日持久、基础广泛的贸易冲突将严重损害加拿大的经济活动。接下来是BoE，预计下周四将下调利率，未来可能会以比目前预期更快的降息速度前进。让美联储暂时表现得与众不同。虽然美联储政策制定者预计，如果通胀如预期缓和，今年晚些时候将降息，但美联储主席鲍威尔周三表示，没有理由急于下一步行动。在美联储决定暂停利率后，鲍威尔告诉记者，“我们认为事情对政策和经济来说都处于一个非常好的位置，因此我们觉得我们不需要急于做出任何调整。” 这不是特朗普一周前所说的结果，他将“要求”他在第一个任期内任命的美联储主席，他对利率政策的分歧感到不满，预计鲍威尔目前的四年任期将于2026年5月结束。 “我会要求利率立即下降。同样，它们应该在世界各地下降，”特朗普上周在瑞士达沃斯世界经济论坛的视频讲话中说。事实上，只得到他一半的愿望可能比什么都没有更糟糕，美联储和同行之间的政策分歧可能会给美元带来上行压力，在特朗普希望对全球贸易进行“重新平衡”以利于美国的时候，将使进口价格更低。继2024年底记录的美国商品贸易逆差创纪录后，这已经是一项艰巨的任务。就欧洲而言，“美联储和欧洲央行之间的政策分歧很可能会引发本周美元走强。麦格理全球战略家Thierry Wizman和Gareth Berry在周四欧洲央行政策决定之前写道：“展望未来，这将需要明确欧洲政治，结束（乌克兰）冲突，明确美国没有进口关税和欧洲'让步'的性质，以及更稳定的GDP趋势。” 尽管美联储去年降息了整整一个百分点，但自9月以来，美元兑一篮子全球货币升值了约7%。美联储与其央行同行之间的政策差异凸显了2020年世界从深度但短暂的新冠肺炎疫情衰退中走出来时，美国经济采取的不同道路。鉴于供应链错综复杂，高通胀是一种全球现象，央行采取统一反应，试图控制它。但价格上涨的根源不同，俄乌冲突等事件导致欧元区能源价格通胀加剧，美国更激进的财政支出导致更多需求驱动的价格上涨。通货膨胀也全面下降。但在美国，这种情况发生时，经济保持了高于趋势的经济增长，而欧洲则处于衰退的起点。这种情况给特朗普留下了一个潜在的困境。2024年，美国产出增长了2.8%，连续第四年，国内生产总值增长远远超过被认为是经济长期潜力的1.8%。通胀几乎得到了控制，但美联储看到足够的不确定性和风险已经提上日程，至少目前是这样。毕马威首席经济学家Diane Swonk说，美联储确实处于一种政策不确定性中，他指出，鲍威尔周三对记者问题的答复值得市场关注。 Swonk说，随着经济现在由一个政府塑造，该政府发布了数十项行政命令，关税公告可能很快就会发布，“美联储不知道下一步是什么。”

丰雪鑫9901-31 17:26

【比特周报】才刚上任！特朗普2大宣布震醒比特币鲍威尔：银行有能力为加密货币开门

力位之间。”#VIP会员尊享# “趋势预测为看涨。” (来源:Economies.com) 各国监管动态：特朗普迅速禁止“数字美元”，为中国和欧洲成为全球标准制定者铺平道路突然宣布下架USDT！Crypto.com交易所屈服监管特朗普内阁释出重要信号特朗普交易来了？捷克央行考虑5%储备买入比特币超越黄金、美元资金持有量特朗普上任后，一则关键加密传闻飞出…… 比特币市场分析：《富爸爸》作者警告:“历史上最大的崩盘”将发生在2月份！投资黄金等资产吧加密货币行业消息：市场突发剧烈震荡！特朗普公司宣布比特币投资计划美股、加密交易员疯狂押注币安、赵长鹏大量援助哈马斯？全球最大加密交易所辟谣：没有特殊关系……

小萧01-31 15:59

会员

DeepSeek冲击波结束了吗？

智能(AI)相关的资本支出，远超分析师预测的513亿美元。利好加持下，阿斯麦的股价已经收复失地，台积电等半导体公司也大幅反弹，DeepSeek冲击波似乎已经结束。但从半导体个股涨跌幅的情况来看，DeepSeek的影响并未远去，其中，风暴中心英伟达的股价自1月26日以来的跌幅依然高达12.6%、博通12%、美光10%、美满电子（迈威尔）11%，只有阿斯麦等少数公司实现了上涨：展望未来，DeepSeek将带来怎样的深远影响？对英伟达来说，DeepSeek颠覆了公司的增长逻辑，AI大模型不再依赖最先进的GPU，也无法再靠GPU数量取胜，从短中期来看，英伟达受到的影响最大。考虑到英伟达股价在过去几年飙升，当前估值处于历史高位，DeepSeek的冲击恐怕还未结束。除非，各大科技巨头再接下来的财报中表达积极的资本开支计划。目前，微软在最新一期的财报中表示，其2025财年仍会投入800亿美元建设数据中心，但从2026财年（今年7月1日）开始，支出将会放缓。如果科技巨头的财报无法提振AI基础设施仍将加码的信号，英伟达的转折点将延后至2月26日，届时，公司将发布财报，并提供业绩指引，若不及预期，或增长速度大幅放缓，英伟达或将继续大跌。博通和迈威尔的逻辑相似，两家公司虽然不提供GPU，但其定制化芯片明显受益AI基础设施浪潮。定制化芯片之所以能够爆发，主要是科技巨头不想过于依赖英伟达，亦受够了GPU高额的定价。而DeepSeek低成本开发模式，会大幅减轻科技巨头的资金压力，对希冀定制化芯片降低开发成本的动力将大幅缓解。而且，也不排除英伟达增速放缓之后，会加码定制化芯片市场，与博通、迈威尔抢食。对于台积电来说，情况较为复杂。一方面，台积电已经公布了2025年的业绩增速目标，约20%，业绩能见度较高，市场定价较为公允；另一方面，大模型价格下降，有利于AI普及，或带来杀手级应用，进而推升AI设备的普及规模，台积电有望受益。毕竟，除了生产GPU，台积电还有一大部分收入来自手机和PC市场。再往下延伸，回到半导体上游的设备市场，一般而言，芯片设计公司直面客户，业绩率先爆发，而后受益的是台积电这样的芯片制造商，阿斯麦、应用材料、拉姆研究等半导体设备厂最后受益。从股价上看，英伟达、台积电股价此前连续新高，但阿斯麦、应用材料等半导体设备公司的股价仍在地位。没有股价暴涨带来的高估值风险，DeepSeek的冲击就大幅减弱，加上它们刚刚从AI中受益，如台积电今年将提高资本开支，因此，至少从业绩上看，半导体设备公司今年无忧，至于2026年会怎样，现在还早，需要持续的跟踪。因此，阿斯麦在DeepSeek冲击波中率先恢复元气。至于AMD，DeepSeek的成功已经证明可以不依赖最先进的GPU，因此，AMD这样的落后者也有望缩小和英伟达的差距，或者扩大自家产品的使用范围，毕竟在性价比方面，AMD比英伟达有优势。但是，和博通、迈威尔一样，AMD纵然此前的AI GPU收入并不高，股价涨幅也不大，但一旦英伟达的增速下降，产品价格有望下调，积极和AMD竞争，以获取增长，因此，AMD能否从DeepSeek冲击中受益，要打一个大大的问号？总而言之，如果顺着DeepSeek低成本开发逻辑延伸，对英伟达、台积电、阿斯麦等整个半导体产业链都有不利影响。但现实世界是复杂的，投资者不能只考虑AI大模型成本下降，还要考虑AI大模型成本降低后，采用率上升带来的使用量增长，如果未来诞生AI杀手级应用，对算力的需求或极具增加。因此，不少分析师认为，DeepSeek短期对半导体利空，但长期来看，AI带来的增量依然是积极的，半导体公司将持续受益。时间越长，投资逻辑越容易确认，但是，大部分投资者都是短期行事，能持有1年都算是价值投资。半导体终将从AI中受益的大话，在股价剧烈波动中最容易证伪，因此，对于高估值的AI概念股，如英伟达、博通和迈威尔，投资者务必紧跟科技巨头动向以及公司的财报，若有放缓苗头，早日远离较好，毕竟，估值高还是低，一眼可辩，而业绩增速是高是低，不确定性很大！ $英伟达(NVDA)$ $阿斯麦(ASML)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $博通(AVGO)$

老虎证券01-31 15:24

苹果FY2025Q1业绩电话会议分析师问答

，我会跟进。蒂姆·库克我不想按地区预测当前季度的销售额，但如果你查看渠道库存，并从总体上看 iPhone，那么从全球范围来看，我们对我们的渠道库存状况非常满意。在中国，我的观点是我们的渠道库存从本季度初到本季度末有所减少，这占报告结果中减少量的一半以上。如果你仔细观察，就会发现部分原因是我们的销售额比我们在本季度末预测的要高一些。因此，我们的业绩比我们预期的要差一些。瓦姆西·莫汉你们的服务增长非常强劲，我知道你们一直在应对全球业务面临的一些相当具有挑战性的监管负担。那么投资者应该如何看待你们目前正在吸收的营收或利润逆风，而这些逆风可能会在更平衡的监管环境中逆转？凯文·帕雷克我们的服务业务在 12 月季度创下了 14% 的历史新高。这是我们在所有地理区域都看到的一个优势，也是我们所有服务的基础非常广泛。所以，如你所知，我们拥有非常广泛的服务组合。因此，我们确实看到，各方面都呈现良好势头。此外，我们继续看到客户群、所有服务产品（包括交易账户和付费账户）的参与度不断提高。我们谈到了创历史新高，现在我们整个服务平台上的付费订阅量已超过 10 亿。萨米克·查特吉你们的 Mac 和 iPad 本季度表现都很好。我很好奇，您是否能帮我们思考一下这两条产品线都实现了两位数增长的可持续性，而且大家也更感兴趣，我们正在谈论 Apple Intelligence 对 iPhone 销量的影响，但您认为这种影响对 Mac 的销量有什么影响？例如，我认为人们经常谈论 AI PC，您认为它会产生怎样的影响？蒂姆·库克如果你看看 Mac，你会发现 Mac 增长了 16%，iPad 增长了 15%。Mac 的增长得益于本季度我们新产品的强劲增长以及 MacBook Air 的持续成功。正如你所知，我们在本季度推出了基于 M4 的 MacBook Pro、iMac 和 Mac Mini。我们相信我们拥有市场上运行工作负载的最佳 AI PC。Mac 中的硅片是我们设计的，而且已经设计了好几年，真正为这些工作负载而设计。所以我不想在类别层面预测未来，但我们对本季度的 Mac 和 iPad 都非常满意。萨米克·查特吉我将利用你之前关于印度作为强大新兴市场的讨论，来询问你那里的供应链规划，就你在那里进行的供应链规划而言，在多大程度上反映了该市场的增长预期，而不是供应链的多样化？我们应该如何从特定国家的角度考虑这一战略？蒂姆·库克如果你看看我们在那里的制造，就会发现我们既为国内市场制造，也出口。因此，我们的业务需要一定的规模经济，才能在国内制造。这实际上意味着我们既要满足国内市场的需求，又要满足出口市场的需求。戴维·沃格特我试着思考你关于 Apple Intelligence 是 iPhone 业务发展势头驱动力的评论。但是当我想到你 3 月季度的框架时，如果我根据过去几年的渠道库存进行调整，感觉你 3 月季度的 iPhone 收入将与两年前甚至去年同期相对相似？那么我们如何平衡这种势头与 iPhone 业务在过去几年中实际上没有发生过的变化？其次，当我考虑业务的毛利率状况时，显然您在提高毛利率方面做得很好。您认为至少在服务方面，我们的利润率可以达到什么水平？看起来 75% 的利润率已经是一个非常成功的季度。但您认为这个数字在中期内会达到什么水平？蒂姆·库克如果你看看 Apple Intelligence，我们在第一季度推出 Apple Intelligence 的市场同比表现优于我们尚未推出的市场。这给了我们一个积极的信号，我们对此感到满意。升级的理由有很多。如果你从发布到 12 月季度末，也就是 9 月份来看，16 系列的表现优于 15 系列。所以我认为这是两个很好的数据点。我们的下一轮发布将在 4 月进行。它将在我们的第三季度进行。凯文·帕雷克关于服务毛利率，我想我们先退一步谈谈。总体而言，服务业务对公司整体利润率有增值作用。需要提醒的是，我们拥有非常广泛的服务组合。这些业务的利润率状况非常不同。这是因为这些业务的性质，部分原因在于我们对它们的核算方式。这是推动服务毛利率和组合内不同业务相对表现的重要因素之一。我们还有一些规模业务的动态，例如支付服务、iCloud，这些业务实际上正在增长。当我们增加增量用户时，这些用户最终也会增加利润。因此，总体而言，我们在 12 月季度看到的是整个服务业务的良好发展势头，这使我们能够在服务层面实现 75% 的利润率。我认为我们的指导考虑了我们认为从公司角度将实现的 46.5% 至 47.5% 的目标，我们认为这是一个强有力的指导。克里什·桑卡尔 Mac 增长非常强劲，上个季度同比增长 16%。我想知道这其中有多少是由 Mac 芯片创新推动的，有多少是由 Mac 的更换周期推动的？蒂姆·库克我不知道你这个问题的确切答案，但我认为这些产品的组合非常引人注目，基于 M4 的产品非常引人注目，它推动了两位数的升级，也推动了两位数的转换。所以我们看到这两种产品都问世了，我认为这只是因为这些产品引人注目。克里什·桑卡尔我想问一下产品方面的问题。上个季度，你们的毛利率为 39.3%，非常强劲，与去年同期相似。我很好奇你们在产品方面还有多大程度的提升来提高毛利率？或者你认为随着一些新的人工智能相关设备的出现，从产品硬件方面来看，毛利率还有更大的上升空间吗？凯文·帕雷克在产品方面，我们的 12 月季度环比增长相当强劲，增长了 300 个基点。这实际上是由我们谈到的有利组合和杠杆率推动的。如您所知，第一季度是许多产品的发布季，因此我们倾向于从更高的销量中获得杠杆率。我想说，总的来说，我们产品的毛利率受多种因素影响。其中之一就是我们推出的各种产品。不同的产品确实有不同的利润率。因此，产品组合确实会产生影响。具体来说，我们看到，我们的许多产品组合都涉及手机等，例如，我们看到客户倾向于使用我们的 Pro 产品，因为价格实惠，让客户能够购买到我们最好的产品，这些产品具有良好的毛利率。因此，我们继续看到这种趋势，这对 12 月季度产生了影响。此外，我认为从成本角度来看，我们处于有利的商品环境中。因此，我们在 12 月季度也从中受益。然后，正如我们所说，我们将在 3 月季度面临外汇逆风，但我们认为这已经考虑到了我们给出的指导范围，即 46.5% 至 47.5%。理查德·克莱默什么可能会加速 Apple Intelligence 的采用速度。我想您认为这只是一个时间问题，即推出更多市场和语言，或增加可以支持它的已安装设备的比例？还是一个钱的问题，即将研发或营销支出转向人工智能？根据之前的其他 Apple 服务，您是否预计采用将成为主流的某种临界点？蒂姆·库克我确实相信它会成为主流。我收到了今天使用不同功能的人的反馈。请记住，在我们业务的 iPhone 方面，您必须拥有 iPhone 15 Pro 或 iPhone 16 才能使用 Apple Intelligence。因此，随着该基础的增长，我认为使用量将继续增长。从我个人的经验来看，一旦你开始使用这些功能，你就无法想象不再使用它们。我知道我每天会收到数百封电子邮件，摘要功能非常重要。所以我认为这是两者的结合。当然，在四月份，我们将推出我们之前提到的一系列新语言，因此基础将进一步扩大。理查德·克莱默让苹果创下利润率纪录，同时保持整个产品系列的定价非常一致。但考虑到目前的高盈利水平相当稳定，您对用户的价格敏感度有何看法？扩大产品定价范围是否可能进一步增加市场份额或促进整体产品增长？凯文·帕雷克我认为我们不会真正偏离迄今为止对我们非常有利的策略。我的意思是，我们总是考虑到这一点，着眼于比较短期和长期。我认为我们有一个非常严谨的定价策略，这对我们非常有利。据我所知，我认为我们将继续坚持这一策略。阿蒂夫·马利克你们认为在特朗普 2.0 时代，关税对你们产品的消费需求会产生怎样的潜在影响？你们在特朗普 1.0 时代发现的呢？蒂姆·库克我们正在监视事态发展，除此之外没有什么可补充的。阿蒂夫·马利克关于代理 AI，即代理的使用，有很多讨论。你们是否认为预计在 4 月推出的升级版将成为 Apple Intelligence 中宣布的一系列功能中的杀手级应用？蒂姆·库克我认为杀手级功能对不同的人来说是不同的。但我认为对于大多数人来说，他们会发现他们每天都会使用许多功能。当然，其中之一就是 Siri，它将在未来几个月内推出。本·博林您希望我们如何看待这些设备在野外的平均使用寿命。特别是，如果您看看您在 21 财年看到的强劲表现，以及这将如何支持未来的加速更新机会？蒂姆·库克我认为不同类型的用户的情况有所不同。我的意思是，有些用户是早期采用者，他们会很快掌握最新技术，并且升级非常频繁。还有一些人则处于完全相反的一边。大多数人都处于这两点之间。因此，我确实认为在 COVID 期间销售了大量产品，这对我们公司来说是一个巨大的机会可以销售多种产品类别。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 14:14

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