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食品饮料周报：钟睒睒罕见发声！白酒渠道减负呼声再起

作伙伴关系。” 今年净利润超20亿元？霸王茶姬回应：数据不属实据中证金牛座，近日，有消息称，霸王茶姬预计今年净利润超过20亿元，上年同期为8亿多元。11月21日，霸王茶姬方面回应称，该数据不属实，不是实际情况，仅为市场第三方的猜测。二级市场行业表现基金仓位行业涨跌幅行业重点公司最新盈利预测综合值行业财务指标同比变动行业数据高端白酒价格上游原奶价格调味品原材料成本

证券之星2024-11-22

净利润“腰斩”，植脂末市场萎缩佳禾食品“自救”能否见效？

的要求。此外，2023年7月28日，霸王茶姬宣布，将在旗下超2000家门店投入使用全新基底产品“冰勃朗非氢化基底乳”，让消费者摆脱植脂末、奶精的健康焦虑。当年8月，茶百道也上新了真鲜奶茶系列产品，声称无植脂末、无反式脂肪酸，主打低脂轻负担。当然，也有奶茶品牌仍然选择拥抱植脂末，例如蜜雪冰城、一点点等中低价位奶茶品牌。其中，虽然蜜雪冰城使用植脂末，但因其产品价格低廉，消费者对于原材料并未太过敏感。值得注意的是，蜜雪冰城正是佳禾食品的大客户。2022年12月，佳禾食品接受投资者调研时称，蜜雪冰城是公司核心客户之一。公司也是他们的核心供应商之一。但随着蜜雪冰城规模扩张到3万家以上，本就依靠极致供应链来压缩成本的雪王，逐渐将目光投向了自产植脂末这一环节。 2023年6月，佳禾食品在接受机构调研时被问及“一季度蜜雪冰城的需求量变化？蜜雪冰城还会更换供应商么？”公司表示，从去年的四季度到今年的一季度增长量都保持比较好的增速。蜜雪冰城未来可能会自建原料工厂，但是预计这两年蜜雪冰城仍是公司很重要的客户。转型成效仍需观察为缓解单一业务的过强依赖性，早在2017年，佳禾食品就拓展了咖啡业务。本次半年度财报中，佳禾食品也表示，以茶饮市场需求为导向开发出 4 倍浓缩的“卡丽玛”浓醇牛乳产品以及浓郁顺滑的咖啡饮品浓缩奶油等产品，并顺势推出面向 C 端渠道销售的“非常麦”燕麦奶、“金猫”咖啡、“苏小丸” 预制甜品等产品，快速扩张渠道，提高企业盈利能力。 2023年5月，佳禾食品公布定增募资公告，公司拟定增募资不超过7.5亿元，其中5.5亿元用于咖啡扩产建设项目，2亿元用于补充流动资金。对于扩产目的，按照佳禾食品的说法，公司咖啡业务正处于快速成长阶段、将紧抓咖啡市场快速增长的机遇。对于咖啡业务，佳禾食品充满期待。在9月10日发布的投资者关系活动记录表中，佳禾食品称，目前粉末油脂仍是公司的主要业务，但咖啡业务的发展将是公司的重点。半年报称，佳禾食品将充分发挥咖啡业务与粉末油脂业务的协同效应，加大对咖啡在不同场景下应用的研究投入，针对细分市场和客户群持续推出高品质的咖啡产品，并通过实施咖啡扩产建设项目，提升公司咖啡产品的档次及附加值，增强公司咖啡产品的竞争力。但是，这些业务暂时仍未能成佳禾食品的业绩支柱。数据显示，今年上半年，公司咖啡业务实现收入1.14亿元，同比微增3.36%，营收占比为12%；植物基业务实现收入4083.17万元，较去年同期减少近两成。其他产品业务则担起了佳禾食品的大梁，这一业务包括果冻、布丁、预制无菌豆花、烧仙草以及浓缩奶油等，今年上半年该业务板块收入2.06亿元，同比增长25.13%，营收占比19.18%。处于转型阵痛期的佳禾食品，新业务未能迅速起势，转型成效仍需观察；老业务则面临市场萎缩，“自救”能否有效，仍未明朗。

证券之星2024-09-14

开盘：三大股指小幅低开，A股免税概念股大涨、华为·海思及游戏板块回调

下沉出海空间广阔关注蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等上市进展国泰君安表示，现制饮品为低客单、高频次的情绪价值消费，下沉与出海提供增长动力，咖啡成长性优于茶饮。大单品与营销破圈，供应链与管理能力筑壁垒。建议关注蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等上市进展。①蜜雪冰城为平价现制饮品龙头，规模、供应链、品牌力壁垒高企，拥有卓越的先发优势，后来者难以超越。②中高端现制饮品市场，看好研发推新能力强、国内开店依然广阔的古茗，以及赛道标准化、营销能力强的霸王茶姬。中信建投：高股息策略仍应是银行股投资的主线思路中信建投表示，2024年以来，银行股走出独立行情，五大行的股价屡创新高。银行板块配置上，中信建投认为，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。

金融界2024-08-28

3年暴跌92%，茶饮第一股怎么了

中、低线城市。对比之下，2023年，霸王茶姬新开门店2000家，2022年年底开放加盟的喜茶，到2023年底，加盟门店已超2300家。在今年的业绩电话会上，奈雪方面表示，希望在未来2-3年内，开出2000-3000家加盟店，平均来看，每年要开1000-1500家。显然，奈雪的茶目前的经营状况和想象有着相当大的区别。遥想当年，在仅仅创立一年之后，奈雪的茶便在天图资本的助力下完成了自己的首轮融资。此后，奈雪的茶受到资本市场的持续关注，接连完成多轮融资，直到成为新茶饮上市第一股，一时间风头无两。然而现在，奈雪的茶股价狂跌，地位尴尬，可谓时移世易。一直以高端茶饮自居的奈雪，面对来势汹汹的低价浪潮，已经开始“招架不住”。 02 在登陆港股之后的很长一段时间里，奈雪的茶一直是新茶饮领域第一也是唯一登陆资本市场的企业。然而，今年4月茶百道登陆港股，奈雪的茶在资本市场的唯一性也因此打破。除了茶百道，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨都已经于今年年初向港交所递交招股书，霸王茶姬、茶颜悦色等也频传上市传闻，奈雪的处境，可谓前有狼后有虎。从业绩上看，这些新茶饮品牌也比奈雪的茶更有竞争力。目前，蜜雪冰城门店已超3万家，古茗、茶百道、沪上阿姨均接近万店，近几年密集开店的霸王茶姬，也已经有接近5000家门店。对比之下，奈雪的茶门店数量连前十都挤不进去。从盈利能力来看，这些茶饮品牌也几乎可以说是“碾压”奈雪。根据招股书，去年前三季度，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨分别录得24.53亿元、10.02亿元、3.24亿元的利润，茶百道去年全年的利润为11.51亿元。而在一系列变革之后，奈雪的茶去年全年利润仅有0.11亿元，利润已经几乎压无可压，更不要说，今年上半年奈雪的茶又将面临大额亏损。资本市场上的奈雪，早已不再吃香，现制茶饮市场也早已发生了近乎翻天覆地的变革。艾媒咨询数据显示，2023年我国新茶饮市场规模为3333.8亿元，到今年底有望突破3500亿大关，但增速早已从高双位数放缓至单位数增长。放眼未来，新式茶饮的竞争路线只剩下两条，一是低价，二是供应链。 LINLEE创始人王敬源曾表示，五年后茶饮可能仅剩几家头部，深耕供应链成本及产品丰富化，更便宜才能卖更多。纵观各大茶饮品牌，单品价格基本已经回落到“1字头”，20元以上的饮品已经难觅踪迹。伴随着去年轰轰烈烈的9.9元之争，华安证券研报指出，从2020年至2023年，新茶饮品牌10元以下消费占比从7%上升至30%，20元以上占比则从33%下跌至4%。蜜雪冰城、古茗的招股书中也都提到，未来平价茶饮的增速将快于中价、高价茶饮。随着消费者对于茶饮的消费逐渐趋于冷静，逐渐进入性价比为王的时代，对于茶饮企业来说，能够进行改变的，就只剩下供应链。蜜雪冰城靠着自建工厂自建包材，全方位把控供应链维持了超高毛利，喜茶依赖预制水果来维持稳定出品并降低成本。当茶饮企业越来越卷，供应链的广度和深度，或许将决定未来品牌的生死。目前我国的茶饮行业，已经成为了竞争最为激烈的行业之一。 GeoQ Data数据显示，2024年上半年，101家连锁新茶饮品牌新开店铺的数量与去年同期持平，但闭店量却提升了近3000家。茶饮品牌之间的产品价格差距正越来越小。较高端品牌推出中低价格的产品，下沉品牌也在逐渐试探高价产品，各大茶饮品牌的价格定位正在逐渐交叠，市场呈现全面竞争的景象。同样，越来越多新茶饮推出的产品都在趋近同质化，也有不少新茶饮品牌开始进入瓶装茶饮市场，在多个维度都在展开竞争。对于消费者来说，同样低廉的价格能够买到更为优惠的价格，无疑是一种“消费升级”，但是对于茶饮企业来说，这样的竞争可谓相当残酷。当目前冲刺IPO的茶饮企业们挂牌上市后，内卷是否会有所好转呢？还未可知。但是，还会有多少人相信新茶饮的故事呢？也很难说。 03 结语包括新茶饮在内的餐饮行业，由于进入门槛低，前期投入小，导致行业进出容易，已经几乎成为了消费行业中最内卷的赛道之一。根据Euromonitor数据，2022年中国餐饮行业的CR3仅为3%，远低于其他消费行业。窄门餐眼的数据显示，截止到2024年4月1日，全国餐饮门店约743万家，2023年至2024年3月期间新开店数约417万家，关店门店数达到了约421万家，净减少了约3.3万家。相比未来的危机，眼前新茶饮行业乃至整个餐饮行业正在面临的危机，是消费大环境的疲软。正如奈雪在盈利预警中所说，现如今，消费需求没有明显恢复，这种趋势也在蔓延至整个餐饮行业，呷哺呷哺、味千拉面等多家企业在财报中，也将亏损原因归结为消费疲软与客流下降。这种现象甚至影响到了国际巨头麦当劳，在2024年上半年，麦当劳营收126.59亿美元，不考虑汇率影响同比增长2%，净利润39.51亿美元，不考虑汇率影响同比下滑3%。但与之对应的，是各大餐饮门店大打价格战，纷纷采取降价策略，纷纷打出让价格回到十年前的口号，根本不顾品牌塑造和产品品质。结果是，九毛九和呷哺呷哺等一众餐饮集团，陷入量价齐跌的窘境。当中国餐饮行业连锁化率逐渐提高，从野蛮生长转向品牌打造，价格战已经不是唯一的解，盈利和活下去才是。（全文完）

格隆汇2024-08-13

递表近半年没动静，沪上阿姨的IPO要难产了？

差距明显据壹览商业统计，喜茶、奈雪、霸王茶姬、茶百道等20家连锁茶饮品牌的门店数从2022年底的7.8万家扩张到了2023年的10.4万家门店，增速达32.5%。虽然各大新茶饮品牌门店数量在不断增加，不过上市公司研究院数据指出，2023年国内新式茶饮赛道仅完成16笔融资，披露金额约14.44亿元，而在2021年为30笔、140亿元。与2021年相比，2023年披露的融资金额大幅下滑。面对行业融资的下滑，有业内人士指出，当前新茶饮行业整体景气度降低，各个品牌的真实盈利能力存疑，是资本市场对新茶饮愈发谨慎的原因之一面对各家新奶茶品牌不断扩张的门店，各大品牌也开启了行业内卷，试图通过“价格战”的方式，占得行业竞争先机。沪上阿姨产品包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶等，定价7-22元，与茶百道、古茗、蜜雪冰城同为中间价位带现制茶饮品牌。面对行业其它品牌的“价格战”，沪上阿姨商品价格下降空间有限。有业内人士分析指出，在“南北合围”开店策略之下，沪上阿姨全国门店分布相对分散，因此在供应链以及规模效应上可能支付了更高的成本。而沪上阿姨在3月以2-10元价格带对标蜜雪冰城，通过以价换量的方式，能为其在营利报表上带来多大变化，还需要其更新招股书之后，才会得知。从沪上阿姨2月递表公布的招股书来看，虽然从2021年、2022年及2023年前9个月，沪上阿姨业绩不断增加，净利润也在同步增长。不过这样的数据表现，是否能够助其上市，依旧存疑。与此前向递表失效的古茗和蜜雪冰城相比，沪上阿姨差距明显。招股书显示，沪上阿姨从2021年至2023年9月30日，营收分别为16.4亿元、21.99亿元、25.35亿元，对应净利润为8339.9万元、1.49亿元和3.24亿元。同期递表的古茗和蜜雪冰城，其中古茗2021年至2023年9月30日，营业收入分别为43.84亿、55.59亿和55.71亿元，相应的净利润为0.24亿、3.92亿和10.02亿元。蜜雪冰城2021年至2023年9月30日分别实现了103.51亿、135.76亿和153.93亿元的营收，相应的净利润分别为19.12亿、20.13亿和24.53亿元。不论是从营收和净利润上，古茗和蜜雪冰城的规模，都远高于沪上阿姨。并且沪上阿姨的盈利能力指标销售毛利率、销售净利率，在行业内也并不占优势，落后于同梯队的蜜雪冰城、古茗。如今，提前1个多月在港股递表的古茗、蜜雪冰城已经失效，沪上阿姨又如何能够突围？以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-26

古茗IPO失效时刻，“擦边”、“食品卫生”等问题不断！

据显示，这一年喜茶新开2300+门店，霸王茶姬新开店2000+，蜜雪冰城则新开出6000+门店。壹览商业统计，喜茶、奈雪、霸王茶姬、乐乐茶、茶百道等20家连锁茶饮品牌的门店数从2022年底的7.8万家扩张到了2023年的10.4万家门店，增速达32.5%。不过艾瑞咨询预测，2023-2025年，国内新茶饮行业市场规模的增速将降至13.4%、6.4%、5.7%。在去年大扩店之后，今年以来，不少茶饮品牌把价格直接打到10元内，在价格上进行内卷。古茗也在广东地区推出为期三个月的柠檬水折扣活动，一杯柠檬水的价格直接从10元降至4元。如今，古茗面临着沪上阿姨、霸王茶姬、书亦烧仙草等众多10元-20元赛道的竞争对手。而其在行业竞争加剧下，暴漏出了更多涉及食品卫生、服务等问题。据了解，在今年6月份古茗与手游《恋与深空》的联名活动中，就出现古茗内部员工私自泄露样品、辱骂手游玩家、物料偷跑等问题。不久前，古茗的新logo擦边又引起巨大争议，被许多用户质疑是“擦边”、“流氓涉及”，“玩软色情” 截至7月19日，在黑猫投诉平台，涉及古茗关键词的投诉量已达到1702条，投诉主要集中在“饮品中吃出蜘蛛、苍蝇等异物”，“虚假宣传”、“服务态度差”等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-19

霸王茶姬被曝业内大量挖人，人才来自星巴克、Tims、小红书、华为等，星巴克前副总裁李涛已加入

金融界7月15日消息，霸王茶姬被曝近期在业内进行了大规模的人才挖掘行动，尤其是从竞争对手如星巴克、Tims等咖啡连锁品牌以及小红书、华为等不同行业公司招募人才。据悉，星巴克前副总裁李涛已确认在今年上半年加入霸王茶姬。对此，霸王茶姬方面回应称：“并无此事。” 资料显示，李涛的职业生涯在星巴克涵盖了多个重要职能，包括但不限于门店开发、资产管理和全国范围内的业务拓展。值得注意的是，李涛在2023年参与了上海交通大学文创学院的高层管理教育培训活动，作为产业导师分享了他的行业经验和见解。这表明他在星巴克的工作经验不仅限于内部运营管理，还包括了对外部教育和培训领域的贡献。霸王茶姬的挖人动作发生在霸王茶姬试图建立自己作为“东方星巴克”的品牌形象的关键时期。公司创始人张俊杰在今年5月份公开表示，2024年的目标是使中国销售额超越星巴克中国。据悉，星巴克2023财年在中国市场的收入达到30亿美元，同比增长11%（去除汇率变动影响）。霸王茶姬的财务数据显示，2024年第一季度，霸王茶姬的GMV（商品交易总额）超过了58亿元人民币，公司预计2024年全年GMV将超过200亿元人民币。门店数量方面，自2023年以来，霸王茶姬门店扩张迅速，特别是在2023年底到2024年初这段时间，门店数量几乎呈爆炸性增长。最新的报道数据显示，截至2024年5月22日，霸王茶姬全球门店数量已经突破4500家。此外，亦有传言称霸王茶姬计划在年内赴美IPO（首次公开募股），计划IPO募集2亿至3亿美元的资金，由花旗银行和摩根士丹利负责上市的筹备工作。不过，需要注意的是，在过去的一段时间内，霸王茶姬对于其IPO计划的官方立场似乎并不一致。2023年7月，彭博社首次报道了霸王茶姬可能赴美上市的消息，但当时公司方面回应称没有明确的IPO计划。然而，随着时间的推移，报道显示霸王茶姬确实正在推进其在美国上市的准备工作。此次霸王茶姬的大规模挖人策略，显示了其在市场扩张和品牌建设上的雄心，尤其是在人才竞争激烈的饮品行业中。通过引入来自不同背景的高级管理人员和技术人员，霸王茶姬意在提升其产品和服务质量，以及增强其在市场营销和品牌传播方面的能力。此举也可能引发行业内其他企业的反应，包括加强自身的人才保留措施，或采取类似的挖人策略来应对竞争。

金融界2024-07-15

星巴克也急了！卷入咖啡价格战，瑞幸2023年销售额已超星巴克中国、霸王茶姬豪言今年超越

31.6亿美元。此外，其他本土品牌如霸王茶姬也展现出了勃勃雄心，5月21日其创始人张俊杰在一场活动中豪言，2024年霸王茶姬总体销售额目标是超越星巴克中国。未来竞争格局可能会怎么演绎？民生证券指出，目前咖啡市场需求仍然不成熟，而短期供给过快增加导致行业拥挤度提升&供给前置，对存量门店带来一定的稀释；高质量的行业供给增加是趋势，但短期低质量供给将继续出清。而对于是否会出现大的新进入者，在相似的模式模型下与已有公司竞争需要“烧钱开店&促销”，新进入者需要拥有较为雄厚的资本基础，或拿到量级大的融资；而以“差异化”的模型进入市场，满足市场的空白需求，或将占据“一席之地”。天风证券研报分析，中国咖啡市场广阔，随着现磨咖啡品牌连锁化率提高、人均消费量的提高仍具渗透空间。复盘日本，咖啡品类是能在老龄化趋势下持续增长的饮品品类。国金证券分析，1990年之后出生的咖啡世代是最重要的可具备对标潜力的消费群体。对于80/70/60后咖啡消费抱以太大希望，极有可能导致对中国大陆咖啡消费天花板的高估。乐观预期下，考虑到1990年后出生人群对咖啡接受度之高以及社会压力的加大，可以对标日本。日本从1960年0.12kg/人/年提升至1989年2.5kg/人/水平的速度参考性较强。

金融界2024-05-30

霸王茶姬去年销售额突破100亿，创始人称今年销售目标为“超过星巴克中国”

据霸王茶姬创始人张俊杰披露，2023年霸王茶姬总销售GMV 108亿元，全年足月月店均48.3万，同店增长率88%，其中Q4足月月店均增长到57.4万。2024年Q1足月月店均为54.9万。2023年霸王茶姬门店数达3511家，门店增长率233%，全球门店数破4500家。去年单店月均销售2.4万杯。张俊杰表示，霸王茶姬2024年定小目标是“中国销售额超星巴克中国”。

金融界2024-05-21

首份成绩单亮眼华夏金茂商业REIT召开一季度业绩说明会

家非遗品牌“兵哥豌豆面”、梅溪湖首个“霸王茶姬”3.0形象店、“NB1906”等多家潮流品牌，进一步提升项目品牌级次。在营运和推广方面，运管团队通过各类SP、PR活动促进了转化复购，销售额较上年同期增长13.95%。同时联动品牌资源，紧跟各类重要节点并结合长沙市的明星效应，制造了多个营销事件，如“赶个年味集”、主题音乐会、明星粉丝应援专场等，客流量较上年同期增长8.02%，会员消费金额较上年同期增长28.64%。此外，运管团队不断强化精细化运营和安全督导责任，扎实推进各项安全管理和设施设备维护保养等工作，确保项目运营平稳，以服务细节赢得消费者好评。运管团队表示，未来将通过专业化、市场化的经营，聚焦核心消费客群和精细化运营，利用好数字化管理工具，强化项目的营运质量，保障经营效益的稳定与强劲；也将坚持长期主义，持续开展品牌焕新、空间迭代、服务升级，为消费者带来更优质的消费体验，助推投资人、商场、商家与消费者的多方共赢。消费REITs潜力巨大未来扩募可期以华夏金茂商业REIT为代表的首批消费REITs的上市，助力我国公募REITs市场实现平稳扩容增类，资产类型和投资标的进一步丰富。对标发达国家市场，我国消费REITs目前的绝对规模和相对占比都还有进一步提升的空间。消费REITs有利于建设培育更高质高效的消费基础设施，改善消费环境，优化消费场景，对扩大内需、提振消费起到积极的作用；对于企业而言，通过发行消费类公募REITs，可以完成从投资到退出和再投资的资本闭环，资产和资金的流动性大大提升。以金融创新服务实体经济发展，中国金茂持续为城市消费发展赋能。发行消费REITs为中国金茂旗下的优质商业资产对接资本市场打开了全新的路径。随着金茂商业版图的持续扩张，未来，中国金茂将持续向公募REITs平台装入优质资产，以资产盘活扩大有效投资，加速消费基础设施建设，促进城市消费条件优化、消费场景创新。未来，中国金茂和华夏基金将共同努力，进一步落实提升基金业绩表现的有效措施，增强投资者信心，支持华夏金茂商业REIT持续、稳定、健康发展，以高品质的项目和优良的业绩回馈广大投资者。风险提示：1、公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种（R4），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、公募REITs为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、公募REITs在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

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