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2025-06-25 16:31:02
欧盟监管机构表示,由于玛氏(Mars)对欧洲经济区
零售
商
的议价能力增强,这笔交易可能会导致消费者面临更高的价格。
2025-06-25 14:22:04
受当地政治和财政形势影响,周三早盘,巴西指数小幅下跌约0.7%,跌破13.7万点。众议院议长乌戈·莫塔表示,议程包括投票暂停对IOF增税,以及一项免除低收入者所得税的法案。与此同时,全球投资者正关注北约峰会和以伊紧张局势。企业方面,巴西石油公司(-0.3%)、巴西航空工业公司(-0.8%)、巴西电力公司(-0.6%)、淡水河谷公司(-0.5%)和各大银行股价下跌,其中桑坦德银行(-0.9%)和巴西银行(-0.7%)跌幅最大。钢铁制造商(CSN -1.7%,盖尔道集团 -1.2%)和超市(Assaí -0.8%,GPA -1%)股价也出现下跌。肉类加工企业(Minerva Foods +2.9%,Marfrig -0.9%)和
零售
商
(Magazine Luiza +0.4%,Americanas +1.5%,Azzas -0.9%)涨跌互现。该交易所波动率指数上涨2.3%。
2025-06-25 14:04:06
受当地政治和财政形势影响,巴西指数周三早盘小幅下跌约0.7%,跌破13.7万点。众议院议长乌戈·莫塔表示,议程包括投票暂停对IOF增税,以及一项免除低收入者所得税的法案。全球投资者正关注北约峰会和以伊紧张局势。企业方面,巴西石油公司(-0.3%)、巴西航空工业公司(-0.8%)、巴西电力公司(-0.6%)、淡水河谷公司(-0.5%)和各大银行股价下跌,其中桑坦德银行(-0.9%)和巴西银行(-0.7%)跌幅居前。钢铁制造商(CSN -1.7%,盖尔道集团 -1.2%)和超市(Assaí -0.8%,GPA -1%)股价也出现下跌。肉类加工企业(Minerva Foods +2.9%,Marfrig -0.9%)和
零售
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(Magazine Luiza +0.4%,Americanas +1.5%,Azzas -0.9%)涨跌互现。该交易所波动率指数上涨2.3%。
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2016-07-28 23:50:00
6月大型
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销售(年率)
前值
--
前值(修正前)
--
预测值
--
公布值
-1.5%
--
2016-06-28 23:50:00
5月大型
零售
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销售(年率)
前值
-0.7%
前值(修正前)
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公布值
待公布
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2016-05-29 23:50:00
4月大型
零售
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销售(年率)
前值
-1.2%
前值(修正前)
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预测值
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-0.7%
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文章
Circle(CRCL)股价跌15%,稳定币竞争加剧引发市场担忧
go
盖投机性需求,但需与主流企业(如银行和
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)建立更多伙伴关系以拓展支付场景。以下为主要稳定币发行商的市场地位与竞争优势对比(数据截至2025年6月): 发行商 稳定币 市值(亿美元) 市场份额 竞争优势 Circle USDC 614 27% 监管合规,机构信任 Tether USDT 1500 67% 交易量第一,全球覆盖 Paxos PAX 20 1% 银行合作,合规框架 Fiserv FIUSD - - 传统金融客户网络 编辑总结 Circle(CRCL)股价6月24日下跌15.49%至222.65美元,结束了因GENIUS法案通过引发的三日上涨行情,反映市场对稳定币竞争加剧的担忧。GENIUS法案为USDC等稳定币提供了监管清晰度,推动Circle自IPO以来股价涨620%,但也为Fiserv等新进入者敞开了大门。Circle依赖USDC储备利息收入(2024年16.8亿美元)和高分成模式(60%支付给Coinbase和Binance),面临市场份额与利润率的双重压力。Fiserv的FIUSD计划显示Circle的合作优势,但长期需拓展主流企业分销以巩固地位。投资者应关注法案最终落地与Circle的多元化收入进展,谨慎评估其高估值(100倍EBITDA)与竞争风险,优选多元化的加密资产配置。 2025年相关大事件 6月24日:Circle(CRCL)股价跌15.49%至222.65美元,因稳定币竞争担忧,终止三日涨势。 6月23日:Fiserv宣布年底前推出FIUSD稳定币,利用Circle和Paxos基础设施,CRCL股价盘中涨3%。 6月17日:参议院通过GENIUS法案,Circle股价涨33%,Coinbase涨16%,稳定币监管框架获突破。 6月5日:Circle以31美元IPO价格上市,首日收83.23美元,涨168%,市值达184亿美元。 5月27日:Circle提交IPO招股书,目标估值67亿美元,USDC流通量达600亿美元。 国际专家点评 摩根士丹利加密市场分析师 詹姆斯·弗格森(6月24日):“GENIUS法案为Circle提供了短期动能,但Fiserv等传统金融进入者可能削弱USDC的市场份额。” 花旗集团金融科技策略师 琳达·张(6月23日):“Circle与Fiserv的合作显示其技术优势,但高分成模式可能限制利润率增长。” 高盛数字资产研究主管 罗伯特·陈(6月20日):“稳定币市场2025年可能达7500亿美元,Circle需通过主流分销巩固USDC的支付场景优势。” 瑞银区块链分析师 苏珊·刘(6月18日):“Circle的620%涨幅反映市场热情,但100倍EBITDA估值需更强劲的收入多元化支撑。” Bitwise投资策略师 胡安·莱昂(6月7日):“Circle的IPO是稳定币的‘登月时刻’,但Tether的交易量优势仍对USDC构成挑战。” 来源:今日美股网
今日美股网
昨天16:10
告别高档酒吧,迎来家中披萨派对,美国年轻人开始和大手大脚的消费说byebye
go
体消费支出中只占很小一部分,但他们仍是
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极力争取的重要人群。 Circana首席零售分析师马歇尔·科恩表示:“年轻消费者的好处在于,他们带来长期的消费和忠诚度。” 他们也倾向于更频繁地进行小额购物,容易产生冲动消费。 “他们进店的次数越多,购物篮里的商品就越多。”科恩说。对于专注服务这一群体的
零售
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来说,消费收缩尤其明显。 饰品品牌Thread Wallets的首席财务官瑞安·金说,公司主要面向18岁至29岁消费者的在线销售,在6月前三周比5月同期下降了29%。 “原本买30美元的钱包,现在改买16美元的。”金说。他的公司正在努力在部分供应品因关税上涨而提高售价的情况下,通过促销吸引手头拮据的顾客。 在洛杉矶,眉毛修饰工作室Two of a Kind过去经常与当地姐妹会合作搞促销。但创始人乔丹·费斯表示,从新年开始,她注意到大学生顾客开始拉长预约间隔、选择更便宜的服务,甚至干脆不来了。 “感觉年轻人的需求已经减少了。”费斯说。 她目前还不太担心,因为其他年龄群体的销售额在增长。但她指出,人们往往在年轻时形成美容习惯,而且二十多岁的人更可能带朋友一起来。 唯一增加的服务,是帮助顾客修复失败的DIY美容项目,越来越多人在家尝试自己染眉和眉毛定型。 21岁的斯凯·鲍伊原本没指望在读大学时就有很多可用的钱。但越临近纽约大学毕业,经济压力越大。看着年长的朋友找工作困难,她感到很沮丧。而原本安排好的带薪暑期实习也泡汤了,这更让她失望。 “你会感觉,即便你做了所有应该做的事,整个体系却像是对你不利。”鲍伊说。 纳迪娅·福特原计划在30岁前在华盛顿特区买下一套小公寓。28岁的她,曾为自己在卫生与公众服务部的六位数“梦想工作”感到骄傲,也一直在为未来的首付款定期储蓄。 但在上个月的一轮政府效率削减中,她作为统管理实习生(Presidential Management Fellow,美国联邦政府的一个培养高级公务员的项目) 的职位被裁撤。 如今,无论是在特区还是整个公共卫生领域,工作前景都很黯淡。她担心可能不得不搬回德克萨斯乡村老家与父母同住。 “我本以为自己已经走上了理想的轨道,”福特说,“现在一切都泡汤了。” 来源:加美财经
加美财经
昨天16:00
亚马逊50亿美元物流升级:4000+美国小镇迎来当日达
go
sider评论:“亚马逊此举将迫使地方
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加速数字化转型,否则将失去更多市场份额。”数据显示,2024年亚马逊占美国电商市场份额的39.8%,远超第二名沃尔玛的7.2%。以下为亚马逊与主要竞争对手在物流覆盖上的对比: 公司 当日达覆盖城市(2025年6月) 次日达覆盖城市(2025年6月) 物流投资(亿美元) 亚马逊 4000+ 6000+ 50 沃尔玛 1200 3500 15 塔吉特 800 2000 10 亚马逊的物流升级将进一步拉开与竞争对手的差距,巩固其市场主导地位。 技术与物流协同创新 亚马逊的物流扩展依托其先进的技术生态。公司利用人工智能优化配送路线,结合无人机和自动驾驶货车试点项目,进一步降低配送成本。亚马逊物流高级副总裁Udit Madan表示:“2025年,我们将在200个城镇测试无人机配送,覆盖偏远地区。”此外,亚马逊通过其云服务AWS为物流网络提供数据支持,实现库存管理和需求预测的精准化。X平台用户@TechBit指出:“亚马逊的物流效率得益于AWS的算法支持,这让中小
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难以企及。”2024年,亚马逊物流网络已实现98%的订单按时送达,技术驱动的物流体系为其扩展计划提供了坚实基础。 竞争对手的应对策略 亚马逊的激进扩张对沃尔玛、塔吉特等竞争对手构成直接挑战。沃尔玛首席执行官Doug McMillon于6月15日表示:“我们正加速投资物流,计划在2026年前实现2000个城镇的当日达服务。”塔吉特则通过与Shopify合作,增强其电商平台在中小市场的渗透率。以下为主要竞争对手的物流应对措施对比: 公司 应对措施 目标覆盖城市(2026年) 沃尔玛 新增500个配送中心,强化自有物流 2000 塔吉特 与Shopify合作,优化电商配送 1500 亚马逊 新增小型仓储,测试无人机配送 4000+ 尽管竞争对手加大投入,但亚马逊在技术、规模和资金上的优势使其难以被迅速赶超。 编辑总结 亚马逊50亿美元的物流扩展计划标志着其对美国中小城镇市场的深度渗透,依托技术创新和规模优势进一步巩固电商霸主地位。快速配送服务的普及将重塑消费者购物习惯,加速地方零售的数字化转型。竞争对手虽积极应对,但在物流网络和技术能力上与亚马逊的差距短期内难以弥合。未来,亚马逊的无人机配送和AI优化将成为关键看点,投资者需关注其物流成本控制与市场份额的平衡。 2025年相关大事件 2025年6月20日:亚马逊宣布投资50亿美元,扩展当日达、次日达服务至美国4000多个中小城镇,预计新增10万就业岗位。 2025年5月15日:沃尔玛宣布投资15亿美元,新增500个配送中心,计划2026年实现2000城镇当日达。 2025年4月10日:亚马逊完成对Shopify部分股权收购,深化电商与物流技术整合,股价上涨3.2%。 2025年3月22日:亚马逊在得州启动首个农村无人机配送试点,覆盖500个社区,配送时间缩短至4小时内。 2025年2月18日:塔吉特与Shopify达成战略合作,加速中小城镇电商配送,目标覆盖1500个城镇。 专家点评 2025年6月21日,Neil Saunders(GlobalData零售分析师)表示:“亚马逊的物流扩展将中小城镇消费者纳入其生态系统,这不仅提升市场份额,还将迫使地方
零售
商
加速转型。”(来源:GlobalData官网) 2025年6月20日,Sucharita Kodali(Forrester零售研究副总裁)指出:“亚马逊的技术优势和规模效应使其在物流领域的投资回报率远超竞争对手,中小
零售
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将面临更大生存压力。”(来源:Forrester官网) 2025年6月18日,Michael Pachter(Wedbush证券分析师)评论:“亚马逊50亿美元投资将推动其在美国电商市场份额突破40%,但物流成本上升可能短期影响利润率。”(来源:Wedbush证券报告) 2025年6月15日,Deborah Weinswig(Coresight Research首席执行官)表示:“亚马逊的无人机配送试点为农村市场提供了突破性解决方案,未来可能重塑全球物流格局。”(来源:Coresight Research官网) 2025年6月10日,Tom Forte(D.A. Davidson分析师)指出:“亚马逊的物流扩张不仅是市场竞争策略,也是对长期消费趋势的精准布局,投资者应关注其长期增长潜力。”(来源:D.A. Davidson报告) 来源:今日美股网
今日美股网
06-24 16:10
资金动向 | 北水连续3日加仓美团,抛售小米超15亿港元
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主要面向中小学生的盲卡不同年龄层,预期
零售
商
将更严格执行年龄控制要求,但这也不太可能影响泡泡玛特的销售,予其“增持”评级,目标价为330港元,认为近期股价疲软为“抄底”机会。 小米集团-W:大和发表研究报告指,小米集团的IoT业务高端化推动其长期增长,集团透过新增家电产品实现物联网产品线多元化,且长期关注物联网高端化及海外扩展,重申小米“买入”评级,12个月目标价从70港元上调至78港元。基于小米集团物联网前景和盈利能力的改善,大和将其2025至2027年每股盈利预测上调1%至13%。 中国海洋石油:国际原油期货结算价大幅收跌,WTI原油期货8月合约跌7.22%,布伦特原油期货8月合约跌7.18%。此次暴跌使油价跌破6月12日水平,即以色列空袭伊朗前日价格,市场风险溢价随中东局势缓和快速消退。 腾讯控股:6月24日回购98.5万股,共耗资约5亿港元,为连续第二十七日回购,今日回购价格介于505.5至510港元之间。
格隆汇
06-24 12:18
【深度分析】Coupang: 一步一个脚印称霸韩国市场
go
模较小的本地参与者还有乐天(另一家大型
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)和Kakao(韩国版微信的运营商)。 韩国市场也是亚马逊等大型国际企业以及阿里巴巴、京东和拼多多三大中国企业的目标市场。 尽管空间拥挤,但Coupang通过在过去十年中建立庞大的物流网络,已经形成了自己的商业护城河。目前,本土企业很难独自复制这一网络。 即使是大型外资企业,要想在这一领域占据重要地位也并非易事,因为它们仅仅依赖于跨境贸易,而且送货时间比Coupang的一日送达要长得多。 总体而言,在这个拥挤的市场中,中型电子商务企业将成为Coupang物流优势和国际企业提供小众海外商品能力的主要市场份额损失者。 财务数据 Coupang的收入分为两个部分: -产品商务:1P和3P电子商务、Rocket Fresh(杂货配送)、履约服务。 -发展中产品:Farfetch、Coupang Eats(食品配送)、Coupang Play(在线内容)、金融科技、台湾业务 来源: TradingKey *截至2024年1月30日,Farfetch已列入发展中产品- 17亿美元 *按固定汇率计算,产品商务在2024年和2025年第一季度的收入增长率分别为18%和16 产品商务的增长得益于活跃用户的增加和用户支出的增加。 来源: Company Data, Deutsche Bank Coupang的资产负债表有两个非常强大的方面。首先,现金明显多于债务,现金的利息收入抵消了债务的利息支出。 其次,公司常年保持巨额应付账款,远远超过应收账款和存货的总和。这意味着Coupang的运营资本为负数。对于电子商务和零售业来说,负营运资本是一个积极的信号,因为公司可以很快从客户那里收款,并延迟向供应商付款,从而创造出盈余的营运资本现金,可用于为日常业务运营提供资金。 来源: Company Filings, TradingKey 来源: Company Filings, TradingKey 商业以外的潜力 非商业业务在总收入中所占比例仍然很小,仅略低于15%。不过,它们被视为未来的重要驱动力。此外,息税折旧摊销前利润(EBITDA)的损失也在不断缩小。 来源: Company Filings, TradingKey 食品配送 韩国的食品配送市场由三家公司主导:Baemin(70%)、Yogiyo(20%)和Coupang Eats(10%)。Coupang作为最年轻的参与者于2019年进入市场,目前已控制了10%的市场份额。Coupang在首尔的发展尤为强劲。Coupang在这里接近收支平衡 来源: wiseapp 台湾 在地理和人口特征方面,台湾与韩国有很多相似之处。目前,台湾的电子商务市场主要由Sea的Shopee(新加坡)和Momo等本地企业主导。我们没有看到亚马逊或中国大型企业的身影。Coupang将遵循与韩国相同的程序,逐步扩大其物流足迹。 Farfetch Coupang于2024年1月正式完成对Farfetch的收购。Farfetch是最著名的奢侈品在线市场之一。然而,由于商业决策存在问题,该公司过去一直在苦苦挣扎。Coupang目前正在努力扭转这一局面。 假设和估值 目前报告的Coupang市盈率超过200倍,但这一数字的意义并不大。我们希望在五年后业务更加成熟时对利润进行估算。 目前,按固定汇率计算的总收入增长率约为20%,但我们预计未来五年的收入增长率将在10%左右。我们预计核心商务业务的增长率将在10%左右,虽然不如近几年那么高,但仍然高于韩国电子商务市场的整体水平。至于其他快速增长的业务线,如Eats、Taiwan和Farfetch,由于这些企业仍处于早期阶段,其增长速度会更快,约为20%。因此,2029年的预期收入可能在500-510亿美元之间。 就盈利能力而言,运营利润率应在7-8%左右。虽然我们承认3P商务、履约和食品配送等高利润业务的作用有所增强,但我们预计盈利能力不会大幅提升,因为这些业务需要一段时间才能在运营层面实现盈利。 根据上述假设,该公司目前的股价是2029年预期收益的20倍。如果与沃尔玛这样的美国同类公司相比,这个价格是比较低的,沃尔玛目前的股价是40倍。但是,作为一家韩国公司,应该有一个韩国折扣,我们认为Coupang 30倍的价格是合理的。这意味着50%的上涨潜力或每股40-45美元的目标价或未来五年每年约10%的预期股价增长率。 德鲁肯米勒因素 来源: TradingKey Coupang是Stanley Druckenmiller的Duquesne Capital的第三大持股公司,他最近增持了该公司的股份。 德鲁肯米勒的投资方法通常是自上而下的投资,即对宏观趋势下注。Coupang符合这一特点,因为该公司受益于韩国的社会经济和人口结构,而这正是Coupang取得显著增长的动力所在。 了解有关Druckenmiller和其他明星投资者的更多信息,请访问 TradingKey的明星投资者。 风险 竞争仍然是最大的风险,因为韩国市场上仍然有很多电子商务企业。该领域竞争的加剧将意味着盈利能力和收入的放缓。 另一个潜在风险是在新业务(Farfetch、台湾)上的任何战略失误,这可能会导致经营亏损扩大或资本支出减少。 原文链接
TradingKey
06-24 08:21
【深度分析】Costco:防御与增长并存的投资机遇
go
与 Costco 高度重叠。此外,大型
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如 Target 和电商巨头 Amazon 也在一定程度上构成竞争,但它们的业务模式更偏向传统零售或在线购物,与 Costco 的仓储会员制相比,竞争关系较为间接。根据 CFRA Research 的数据,Costco 在美国仓储会员制零售市场中占据主导地位,市场份额超过60%。这一优势得益于其独特的商业模式,包括精选的商品组合、高效的供应链管理以及对会员价值的持续优化。 来源:CFRA Research, “Club Stores: Prepare for a New Era of Expansion” report, Arun Sundaram. Costco商业模式:简单与深度的融合 Costco的商业模式表面上非常简单:通过会员制收取年费,以低价销售大包装商品,依靠高销量实现盈利。然而,这种简单的商业模式背后有着深思熟虑的设计,整合了低利润率、自有品牌、精选商品和会员制,构建了独特的竞争优势。 低利润率与自有品牌协同增效:Costco 的商品毛利率约为11%,远低于传统
零售
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,通过低价高量的循环驱动盈利——低价吸引客流,高销量增强采购能力,进一步压低成本。这种模式并非单纯“薄利多销”,而是通过自有品牌 Kirkland Signature 实现差异化,通过提供与知名品牌品质相当但价格更低的产品,来增强Costco的独特性。此外,自有品牌的利润率通常高于普通商品,这有效弥补低毛利短板。Kirkland Signature产品占总销量约33%,销售额甚至超过了Lowe's和宝洁,且增长快于整体业务,为盈利提供强劲支撑。 来源:Costco, TradingKey 精选商品提升效率:Costco 仅提供约4000种精选商品(SKU),远少于传统
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的数万种。这种“有限选择”策略简化库存管理和物流,加速库存周转(约12次/年,高于竞争对手),显著降低仓储与运营成本。同时,精选商品避免消费者“选择悖论”,帮助他们快速锁定高品质、低价格商品,从而提升购物满意度。 来源:Costco, TradingKey 会员制保障稳定收入:Costco通过其独特的运营模式吸引了稳定的顾客来源,并且通过向会员收取年度会员费(基础会员60美元,高级会员120美元)构建了稳定的收入基础。2024财年,Costco的会员费收入超过48亿美元,贡献了运营利润的绝大部分。另外,会员费门槛筛选出消费能力强、忠诚度高的中高收入群体,不仅帮助锁定顾客,还鼓励重复消费,强化了会员制的经济价值。 来源:Costco, TradingKey 财报超预期为何股价仍下跌? 尽管公司2025财年第三季度财报表现亮眼,每股盈利4.28美元(预期4.24美元),收入632.1亿美元(预期631.9亿美元),均超市场预期,但股价却出现回落。我们认为可能的原因有以下几点: 核心指标增长放缓:尽管财报数据整体向好,但Costco的关键运营指标显示出增长乏力的迹象。净销售增长率、同店销售增长率以及付费会员增长率均呈现放缓趋势,尤其是同店销售增长明显减弱。数据表明,增长主要依赖可比客流量,而非客单价的提升,低客单价增长拖累了整体表现。投资者可能因此对Costco的长期增长动能表示担忧。 来源:Costco, TradingKey 关税政策增加运营压力:特朗普的关税政策对Costco的供应链和成本管理构成挑战。管理层透露,为规避关税带来的额外成本,Costco提前运输部分商品,导致库存积压和物流复杂性上升,运营成本随之增加。投资者可能担忧关税政策的不确定性将持续影响运营效率,甚至侵蚀盈利能力。 宏观经济压力抑制消费:高通胀环境下,消费者购买力下降,对Costco的销售增长形成制约。美国消费者信心跌至近三年低点,非必需品购买意愿显著减弱。作为会员制
零售
商
,Costco依赖低价策略吸引顾客,但通胀压力导致消费者减少大宗采购和高价商品消费。最新数据显示,5月同店销售增长放缓,食品和日用品以外的品类表现尤为疲软。 Costco股价会一泻千里吗? 答案是否定的。从基本面来看,公司运营稳健,业务持续向前发展。其同店销售额保持增长,会员收入稳定上升,续费率维持高位,彰显会员的高度忠诚,这些核心指标均表明Costco的商业模式依然强劲,为其市场表现提供了坚实支撑。 稳健模式获机构青睐:尽管宏观经济疲软对Costco会构成一定影响,但其非周期性行业定位和会员制商业模式为其提供了强大支撑。2024年,机构投资者因风险偏好提升而减少对非周期性行业的配置,但自2025年初,宏观不确定性加剧促使机构风险偏好回落,防御性强的非周期性行业重获青睐。据TradingKey’s Star Investors数据,Costco的机构持股比例(72.25%)与持股机构数量近几个季度持续上升,吸引了Vanguard、贝莱德、State Street、Geode Capital Management等知名机构。这一趋势凸显了机构对Costco稳健商业模式和长期增长潜力的信心,强化了其投资价值。 关税影响有限:未来关税政策可能推高零售行业成本,但对Costco的影响较为可控。Costco美国业务的进口商品占比仅约33%,其中来自中国、墨西哥和加拿大的进口品占比不到15%。此外,Costco仅销售约4000种SKU,商品种类精简,结合其强大的采购能力和快速的库存周转率,使其能够灵活替换受关税影响的商品。Costco的低价策略进一步增强其竞争力,未来可能通过维持低价、扩大与竞品的价格差距,持续吸引消费者并提升市场份额。 电商业务稳步推进:疫情加速了美国消费者向线上杂货购物的转变,线上杂货市场预计2023至2030年将以23.1%的复合年增长率(CAGR)增长。Costco的电商业务起步较晚,近几个季度电商销售额增长率为16%,低于行业平均水平,但公司正积极投资配送基础设施以提升线上能力。近期,Costco与Affirm合作推出“先买后付”计划,为会员购买高价商品提供更多灵活性,进一步刺激线上消费。随着电商能力的增强,Costco有望在快速增长的线上市场中占据更大份额。 来源:grandviewresearch 财务状况稳健:Costco的资产负债表表现优异,持有近150亿美元现金,年度自由现金流超过60亿美元,为其提供了充足的财务灵活性。债务权益比仅为30%,远低于行业平均水平,显示出低杠杆和强大的抗风险能力。这种健康的财务状况使Costco能够在不确定环境中保持战略主动性,无论是应对外部冲击还是加大投资力度。 估值分析:高溢价合理吗? 得益于强劲的会员增长、持续的同店销售额增长及稳健的财务基础,Costco当前远期市盈率达54倍,接近历史高位,PEG比率超5,远高于竞争对手,显示估值几乎不容差错。然而,其运营韧性、全球业务扩张及90%的高续费率带来的会员制稳定性,支撑了估值溢价的合理性。若国际市场扩张和数字化转型持续推进,长期增长潜力可期,高估值或能维持。尽管如此,考虑到未来一年宏观经济及竞争压力,45倍市盈率似乎是一个较为合理的估值水平,意味着其目标价为977.4美元。 来源:YCHARTS Costco面临的潜在风险 尽管Costco基本面稳健,仍面临若干风险。首先,估值回调可能发生,若市场不再追捧其“品质至上”策略,当前超过50倍的市盈率可能会被下调。其次,同店销售增长放缓已现端倪,若持续维持低个位数增长,市场可能质疑其高估值合理性。此外,国际扩张挑战也是一大风险,特别是在中国等新市场,任何战略失误都可能导致高昂代价。最后,宏观经济下行可能影响消费需求,即使Costco的抗周期性较强,也难以完全免疫。这些风险需密切关注,但Costco的稳健商业模式和财务实力为其应对挑战提供了缓冲空间。 原文链接
TradingKey
06-23 09:49
Moneta每日新闻:英国零售销售大跌,消费需求回落但信心仍显韧性
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夏季商品的采购,从而导致需求自然萎缩。
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们纷纷调整策略,以应对这种消费节奏的变化,同时市场竞爭依然激烈,令部分商家压力加大。 在具体企业表现方面,英国最大的食品
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商
乐购(Tesco)公佈的第一季度销售额表现超过预期,显示出其在竞爭激烈的零售市场中依然保持了一定的增长动力。但与此同时,面对整体市场环境的压力,一些折扣
零售
商
却陷入困境,Poundland已宣佈计画关闭68家门店,以应对销售下滑和运营成本上升带来的挑战。 儘管英国5月份零售销售数据出现较大幅度的环比和同比下降,反映出消费者短期需求有所回落,但从整体消费信心和部分大型
零售
商
的业绩来看,市场仍具一定韧性。 (请注意:Moneta Markets资讯目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人,且仅提供参考价值,不具备任何现实层面指导意义。)
Moneta Markets亿汇
06-23 08:30
邦达亚洲:零售销售数据表现疲软 英镑承压收跌
go
心达到今年以来的最高水平。 然而,来自
零售
商
的报告则更为复杂。英国零售协会(BRC)本月早些时候表示,由于消费者在一个月前完成了大部分夏季购物,5月份的销售增长大幅放缓。 美联储理事沃勒上周五表示,预计关税政策不会显著推高通胀,因此政策制定者应考虑最早在下月降息。这位央行官员在接受采访时指出,尽管应采取渐进式调整,但随着通胀威胁逐渐消退,宽松货币政策已具备启动条件。沃勒表示:“我认为我们已具备降息条件,最早可在7月行动。这是我的观点,至于委员会是否会认同尚不确定。”沃勒在讲话中强调,为避免劳动力市场潜在疲软,美联储应未雨绸缪提前行动。“如果开始担忧劳动力市场的下行风险,现在就应行动,切勿等待,”他强调,“为何要等到市场崩盘才开始降息?我完全支持在下一次会议上考虑下调政策利率,因为我们不想等到就业市场暴跌后才采取行动。”
邦达亚洲
06-23 02:17
金店龙头,缓过来了
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售价低于2000元的轻量金饰,一度成为
零售
商
的主要收入来源,贡献率超过35%的销售额。 这也印证了,年轻消费趋势对黄金珠宝市场结构的逐渐重塑。 不仅如此,正如情绪消费在年轻人中的火热,情绪价值也成为了年轻消费者购买金饰的重要原因之一。设计感、文化属性和视觉吸引力成为关键购买因素。例如,年轻群体偏好结合钻石、彩色宝石或文化元素的创新设计,古法黄金也受到年轻人的青睐。 也是因此,传统足金首饰因设计单一被冷落,纯度略低但可塑性强的金饰,如硬足金因工艺多样更受欢迎。 此外,年轻消费者也带来了金饰行业销售渠道的革新。由于年轻消费者的购物习惯转变,金饰销售逐渐向电商转移,消费者也更习惯通过微商城、直播等线上渠道购买。 在此变化下,个性化定制、小批量生产的“分众化市场”正在崛起,也推动品牌推出更多元的产品线。 也正是因此,老铺黄金这类小众品牌能够快速崛起,有着一定规模的企业如周大福也能快速恢复。 但同样,年轻人的消费习惯瞬息万变,金店也面临更为严苛的考验。 03 结语 从今年第二季度开始,黄金珠宝行业已经迎来一个相当低的基数,因此从整个行业来看,或许会迎来一个相对明显的恢复。 但除去老铺黄金这样异军突起的后起之秀,黄金行业的品牌格局实际上相当稳定,品牌壁垒相当之高,这也是作为行业龙头,周大福能够率先从低迷中恢复,并且迅速赶上一口价风潮的原因。 不仅如此,从过往数据来看,一众金饰品牌分红也较为可观,周大福股利支付率常年超过80%,近12个月股息率达到3.92%。 长远来看,对于黄金珠宝企业来看,加盟模式资本投入相对较小,赚钱能力也相当之强,可以持续穿越周期,投资者可以谨慎观察,等待入手时机。(全文完)
格隆汇
06-22 10:07
【美股收评】三大指数涨跌不一 芯片股承压、降息预期升温 市场观望情绪加剧
go
CarMax股价大幅上涨,这家二手车
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公布的第一季度财报大幅超出市场预期,主要受益于销售量增长与利润率改善。 Darden Restaurants股价上涨,该公司为Olive Garden(橄榄园)餐厅的母公司,其宣布将季度股息提高逾7%,并批准了一项新的10亿美元股票回购计划,尽管其第四财季的营业利润有所下滑,且对当前财年的业绩展望弱于预期。 宏观层面,美联储货币政策路径成为市场焦点。周五,美联储理事Chris Waller公开表示,如近期通胀数据继续温和,美联储可在7月就开始降息,并强调当前关税带来的通胀冲击或将是“短暂的”。此番表态略微提振市场对于年中政策转向的预期。然而,里士满联储主席托马斯·巴尔金则强调“尚无急于降息的理由”,并指出就业市场仍然强劲,通胀距离目标仍有距离,显示出联储内部在政策方向上的显著分歧。 地缘政治方面,白宫发言人透露,特朗普将在未来两周内决定是否对伊朗采取军事行动,这一表态令中东局势再添变数。尽管美国总统仍未放弃通过外交谈判解决冲突的可能性,但伊朗总统已公开拒绝就核协议问题重启谈判。此轮以色列与伊朗间的紧张局势已持续超过八日,市场对该地区冲突扩大的担忧持续升温,油价波动加剧,也加深了对能源输入型通胀的预期。 数字资产方面,CME比特币期货本周累计下跌2.09%,以太币期货则跌5.61%。在避险情绪升温和美元走强的背景下,加密市场本周表现整体承压。 美元指数周五下跌0.21%,报98.699点,但全周仍录得0.52%的涨幅,反映资金回流至美元资产的趋势未变。 展望后市,分析人士指出,尽管美联储部分官员已释放鸽派信号,但整体决策路径仍高度依赖数据。加之中东冲突、美国对华监管趋严、以及企业财报季即将来临,市场在多重变量面前依然难以形成明确方向。投资者短期内或将维持观望,等待更多政策与宏观数据指引明确信号。
丰雪鑫99
06-20 21:12
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