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伯克希尔股东大会开幕，94岁巴菲特重磅发声，谈贸易问题、巨额现金储备、投资日本……
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内并不会改变想法。巴菲特接班人格雷格·阿贝尔则表示：“希望能持有日本贸易公司股票至少50年，或永远持有。” 巴菲特称：“这些商社的文化和习惯与我们不同，经营方式也有所差异，但正因为如此，我们更珍视这段合作。” 伯克希尔短期内没有任何出售日本商社股票的打算，并且还计划进一步扩大合作。巴菲特称：“伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元，我甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿。” 在今年3月，伯克希尔提交给日本财务省的文件显示，伯克希尔对日本五大商社的持股比例已经进一步增加，并逼近10%重要关口。巴菲特对于日本五大商社的投资最初于2020年被首次披露，这一消息一度引爆日股，并推动五大商社股价上涨数倍。后来，巴菲特又在2023年6月增加了持股。巴菲特谈巨额现金储备手握天量现金的巴菲特接下来将如何进行资产配置，无疑是全球投资者最关心的问题。最新财报显示，伯克希尔在第一季度末的现金储备升至3477亿美元，再创历史新高。伯克希尔在今年一季度净卖出15亿美元的股票资产，这也是该公司连续第10个季度卖出股票。谈及巨额现金储备，巴菲特回应称：“我们现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资，反而会损害投资人的利益。” “（伯克希尔）之所以赚了很多钱，是因为从未全仓投资。非常划算的交易机会明天就出现的可能性非常低，但在未来五年内并非不可能。” 伯克希尔最新财报出炉北京时间5月3日晚间，伯克希尔·哈撒韦发布了2025财年第一财季报告，其中显示，第一季度营收为897.25亿美元，上年同期898.69亿美元；第一季度营运利润为96.4亿美元，去年同期为112亿美元，主要拖累来自受加州野火影响的保险业务；第一季度净利润为46.03亿美元，同比大幅下降64%。财报显示，伯克希尔第一季度投资净亏损达50.38亿美元（约合人民币366.33亿元），上年同期盈利14.8亿美元。保险业务的承保利润在本季度几乎减少了一半，部分原因是与加州野火相关的税后损失约为8.6亿美元。截至第一季度末，伯克希尔的现金头寸升至3477亿美元（约合人民币25283亿元），2024年四季度末为3342亿美元，再创历史新高。伯克希尔在一季度净卖出15亿美元的股票资产。这已经是连续第十个季度净卖出股票。伯克希尔在声明中指出，目前仍存在相当大的不确定性，其中包括国际贸易政策和关税方面的风险。财报显示，截至3月31日，伯克希尔权益投资的总公允价值69%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。美股完整多头持仓的13-F表将会在5月15日前公布。值得一提的是，今年一季度，伯克希尔未进行股票回购。自从2024年三季度开始，巴菲特停止了持续6年的伯克希尔股票回购操作。今年以来，伯克希尔的股价表现格外抢眼，截至本周五收盘，伯克希尔-A股价年内累计大涨18.86%，延续年线“十连阳”的强劲势头。而同期内，标普500指数累计下跌超3%。
金融界05-04 06:16
一文秒懂！巴菲特在他的“最后一次”股东大会上说了哪些“金句”？
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卸任CEO职务，由现任副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任。此次大会不仅见证了领导权的交接，也是巴菲特在其传奇职业生涯中一次深刻的公开谈话，话题横跨贸易政策、美国财政赤字、能源投资机会、资本主义制度未来以及伯克希尔公司的战略部署。【权力交接：Greg Abel接任CEO】巴菲特在会议尾声宣布：“明天我们会召开董事会，伯克希尔共有11位董事，其中我的两个孩子Howie和Susie已知晓此事，对其他人而言这是首次听闻。我认为Greg应该在今年年底出任首席执行官，这是我向董事会的建议。我预计他们将一致支持。自那时起，Greg将拥有最终决策权，包括运营、资本配置等事务。”“Greg将手握权杖。” 【全球贸易与投资机遇】在谈到全球贸易时，巴菲特表示：“平衡贸易对世界是有益的……贸易也可能是战争的表现形式。美国应主动与全球开展贸易，推动世界繁荣。” 他强调尽管有诸多挑战，但美国依然是“世界上最好的投资地”。【美国优势与历史反思】巴菲特以典型幽默语调回忆：“我一生中最幸运的一天就是出生在美国。如果今天要出生，我会在子宫里讨价还价，直到他们说你可以降落在美国。” 他指出，美国经历了大萧条、世界大战、原子弹的诞生等剧变，但依然保持强劲，“不要轻易悲观。” 【投资方向与策略布局】关于伯克希尔未来的投资策略，巴菲特指出：“我们曾差点斥资100亿美元收购某资产……如果机会合适，我们可以投资1000亿。我们是极其机会主义的公司。” 相较房地产市场，他认为证券市场提供了更具吸引力的机会：“房地产涉及大量个人谈判，周期长，对我这个94岁的人来说吸引力不大。” 【对美国财政政策与货币的忧虑】巴菲特坦言：“美国的财政政策让我感到担忧。我们正以一个长期不可持续的赤字水平运作，虽然我们无法判断问题会在两年还是二十年后爆发，但这种局面终将无法为继。” 他指出，如果一个国家要“搞砸自己”，最可能的方式就是破坏货币系统，历史已多次验证。【能源政策与系统性投资机会】巴菲特表示，美国目前的能源系统亟需类似于“州际公路系统”那样的统一思维与国家级协调：“我们拥有大量资本与专业能力，在发电与输电领域具备优势……国家需要有一个明确、智能的能源政策。” 【关于股市波动与资本主义制度】针对当前股市波动，巴菲特指出：“这根本算不上剧烈的熊市。如果你看到市场下跌就害怕，看到上涨就兴奋，那你需要在投资前把情绪关在门外。” 他强调，“你只需要富一次，不要做任何可能让你失去它的事。” 谈到美国资本主义时，他总结道：“美国的资本主义堪称世界奇迹，既是壮丽的经济大教堂，又挂着一个巨大的赌场。” 【关于伯克希尔未来】 “伯克希尔会在时间中逐步增强盈利能力。虽然不会线性增长，但我们在他人最悲观时完成最划算的交易。” 这场意义重大的大会不仅是对巴菲特六十年投资生涯的回顾，也为伯克希尔·哈撒韦未来的发展勾勒出清晰的战略图谱。Greg Abel 的接任，标志着传奇投资帝国进入新篇章。
Peng05-04 06:04
股神巴菲特宣布2025年卸任CEO，大佬们怎么看？
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席执行官职务，并由现任副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接棒。这一消息震动华尔街，也引发各界高度关注与不同解读。以下是来自金融界、科技圈与环保组织的各方反应：华尔街与科技巨头：高度评价巴菲特，肯定接班安排摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示：“沃伦·巴菲特代表了美国资本主义最光辉的面貌——以诚信、乐观与常识投资于国家与企业的增长。我至今仍从他身上不断学习，能称他为朋友我深感荣幸。” 苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）称：“从未有过第二个巴菲特，像我这样的无数人都被他的智慧所启发。能够认识他，是我人生中的一大荣幸。毫无疑问，伯克希尔在格雷格手中依然值得信赖。” B. Riley Wealth 首席策略师阿特·霍根（Art Hogan）指出：“巴菲特创造了我们这个时代最辉煌的投资业绩之一，现在选择退场是合理的。他已经构建出一支具备独立决策能力的强大团队，也为阿贝尔留下充裕的现金弹药，助力未来布局。” 环保界担忧：伯克希尔未展现气候责任环保组织Sierra Club 法律顾问罗丝·莫纳汉（Rose Monahan）严厉批评称：“在格雷格·阿贝尔执掌期间，伯克希尔能源公司运营着全美污染最严重的煤电机组。这是事实。阿贝尔的接任清楚表明，伯克希尔无意成为气候责任的引领者。公司高管和股东每年坐拥数十亿美元利润，而普通民众却在为其气候不作为买单。” 投资界普遍预期已久：看好长期稳健 World Investment Advisors 首席投资官内特·加里森（Nate Garrison）认为：“大家早就知道这一天会来，只是不确定时间而已。接班人阿贝尔早有铺垫，并不令人意外。在查理·芒格（Charlie Munger）去世后，巴菲特选择交棒新一代也是自然之举。伯克希尔是美国最强大的公司之一，目前并无任何结构性担忧——别忘了，他们手上持有了美国国债市场5%的份额！” Cresset Capital 首席投资官杰克·阿布林（Jack Ablin）则表示：“我们对这项消息并不感到担忧，也不会建议客户减持伯克希尔股票。公司多年来已经逐步释放接班信号，阿贝尔管理组合能力值得信赖。过去一年，他们削减苹果持仓、增加现金储备，策略上也非常稳健。” 从市场反馈看，虽然沃伦·巴菲特的离任象征着一个时代的结束，但伯克希尔·哈撒韦凭借其庞大的资产组合、稳健的内部治理与明确的接班安排，仍被认为有望继续在动荡市场中保持坚实根基。
Dan197705-04 05:50
阿贝尔到底是个啥样的人？有何德何能可以接替巴菲特？
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一位低调的 62 岁加拿大高管格雷格・阿贝尔，阿贝尔长期以来一直是他的得力副手之一。在过去的七年里，阿贝尔一直在监管伯克希尔旗下的伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）、糖果制造商喜诗糖果（See’s Candies）和冰雪皇后（Dairy Queen），以及巴菲特多年来收购的数十家其他制造和零售企业。他在加拿大长大，曾是一名曲棍球运动员。他通过回收废弃瓶子以及在一家为灭火器灌装灭火剂的小公司工作，懂得了努力工作的价值。如今，他发现自己已处于投资界食物链的顶端。 2021 年，在伯克希尔前副董事长查理・芒格在年度股东大会上无意中透露后，伯克希尔确认了阿贝尔将成为巴菲特的继任者。从那以后，阿贝尔在很大程度上一直处于巴菲特的光环之下，尽管股东们在他与巴菲特一同出席年度股东大会和接受采访时，有机会对他有了一些了解。伯克希尔董事会现在将就是否正式批准阿贝尔在 2025 年底接任新首席执行官一职进行投票。在奥马哈举行的年度股东大会上，巴菲特表示，他预计该提议将获得全票通过。阿贝尔将肩负起管理伯克希尔旗下各种不同业务的责任，这些业务拥有近 40 万名员工，以及该企业集团庞大的股票投资组合。多年来一直致力于寻找巴菲特继任者的巴菲特以及伯克希尔董事会成员，都称赞阿贝尔才华出众，且具备理解各种业务的能力。巴菲特曾说，伯克希尔能有阿贝尔准备好接任，“真是太幸运了”，但阿贝尔要想接近巴菲特那超越市场表现的非凡业绩记录并非易事。过去几十年里，巴菲特通过适时的交易和以诱人价格进行股票投资，实现了伯克希尔的发展壮大。而如今，伯克希尔的庞大规模使得最近很难找到足够大型的项目来改变这家企业集团的盈利状况。阿贝尔要接下的是一个重任，但没人指望他能取得与巴菲特相当的成就，毕竟巴菲特的成就让他多次成为亿万富翁，并成为上个世纪最富有的投资者之一。伯克希尔的长期董事会成员罗恩・奥尔森在这一任命宣布的前两天表示，他相信阿贝尔已做好接任的准备。 “他是另一个沃伦・巴菲特吗？不，据我所知，没有第二个沃伦・巴菲特。但他具备沃伦的很多基本特质。” 奥尔森说，“他肯定有着高尚的品德。他工作努力。他是个有战略眼光的思考者。” 多年来，巴菲特一直表示，阿贝尔成为首席执行官后的主要工作将是维护伯克希尔独特的去中心化文化，这种文化建立在独立、诚信和信任的基础之上。事实上，芒格透露阿贝尔未来角色时说的是 “格雷格会保留这种文化”。伯克希尔旗下不同子公司的高管，包括运动鞋制造商布鲁克斯跑步公司（Brooks Running）、地板巨头肖氏工业集团（Shaw）和波仙珠宝店（Borsheims）的高管都表示，每当他们在业务中遇到与战略或运营细节相关的棘手问题时，都会向阿贝尔请教。而且，虽然阿贝尔会向他们提出挑战，但只要他们有需要，阿贝尔总是随叫随到。 “当我想到格雷格时，他不仅有着很高的商业头脑，而且他的商业直觉也非常敏锐。” 冰雪皇后首席执行官特洛伊・巴德周五说道，“直觉真的很重要。你知道，沃伦有那种直觉，但格雷格也有很多。” 阿贝尔很少接受采访，不过在伯克希尔的会议上讨论公用事业和铁路业务时，他展示了自己详细的业务知识。但在 2018 年，当霍雷肖・阿尔杰协会（Horatio Alger Association）向他授予荣誉时，他确实透露了一些自己的背景信息。阿贝尔在阿尔伯塔省埃德蒙顿的成长经历以家庭为中心，以及他在努力工作和坚持不懈方面所学到的经验，与巴菲特小时候在祖父位于奥马哈的杂货店工作时所学到的东西相似。 “我认为努力工作会带来好的结果。在我的求学生涯、体育活动以及工作岗位上，我学到了如果我付出大量努力并做好充分准备，那么成功就更有可能到来。” 阿贝尔在 2018 年说道。阿贝尔住在离巴菲特的家乡爱荷华州得梅因市大约两小时车程的地方。自 2011 年以来，他一直在那里领导伯克希尔・哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy），并且还帮忙指导他孩子们的曲棍球和足球队。预计他将继续住在那里，因为伯克希尔的去中心化程度很高，没有什么理由搬到位于奥马哈的总部去。巴菲特在办公室里只有几十名员工，他每天的工作就是阅读业务报告，偶尔打个电话。
金融界05-04 04:46
一个时代的落幕：“奥马哈先知”巴菲特官宣卸任伯克希尔CEO
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撒韦公司的董事会，在今年年底让格雷格·阿贝尔接替他担任首席执行官。尽管巴菲特已94岁高龄，且阿贝尔在2021年就被指定为首席执行官的继任者，但对于数千名满怀钦佩之情、齐聚一堂参加今年年度股东大会、再次聆听这位投资传奇人物对公司未来发表见解的股东们来说，这一消息仍然令人意外。在会议的最后几分钟，巴菲特说道：“明天，我们将召开伯克希尔的董事会会议，我们有11名董事。其中两名董事，也就是我的孩子，豪伊和苏茜，知道我在会上要谈的内容。其他董事则会听到这个新消息————我认为现在是时候让格雷格在今年年底成为公司的首席执行官了。” 1965年，巴菲特收购了当时一家濒临倒闭的新英格兰纺织厂，并将这家公司转型为一家独一无二的企业集团，旗下业务涵盖从Geico到BNSF Railway等诸多领域。巴菲特是在公司形势大好的时候交出接力棒的，因为伯克希尔的股价刚刚创下了新高，使这家企业集团的市值接近1.2万亿美元。这位“奥马哈先知”表示，他仍会“留下来”提供帮助，但公司运营和资金配置方面的最终决定权将交给62岁的阿贝尔。阿贝尔目前是伯克希尔非保险业务的副董事长。他补充道：“我相信，在某些方面，如果我们遇到绝佳的机会或其他情况，我还是能帮上忙的。” 作为伯克希尔最大的股东，巴菲特持有价值超过1600亿美元的伯克希尔股票。他表示，在进入新阶段后，他一股都不会出售，但可能会逐步捐赠。巴菲特拄着拐杖在会场走动，但以他这个年纪来说，他在回答问题时展现出了惊人的活力和清晰的思路，连续回答了四个小时的问题。他说：“我还要补充一点，决定持有每一股股票是出于经济方面的考虑，因为我认为在格雷格的管理下，伯克希尔的前景会比在我管理下更好。” 周六，在约4万名股东面前，巴菲特对阿贝尔赞不绝口，称阿贝尔更亲力亲为的管理风格对伯克希尔旗下60多家子公司来说更为有效。巴菲特说：“格雷格的管理方式比我的有效得多，因为，你知道的，我可不想像他那么拼命工作。我可以不用那么拼命，因为我们的业务本质上就很好，非常好。” 这位加拿大高管出生于艾伯塔省埃德蒙顿市，在伯克希尔已有25年的工作经历。2000年，伯克希尔收购了MidAmerican Energy，阿贝尔由此加入伯克希尔，并最终在2008年成为该公司的首席执行官。在此之前，阿贝尔曾在CalEnergy公司工作，在那里，他将这家小型地热公司转型为一家多元化能源企业。在资金配置方面，阿贝尔表示，他将继承巴菲特耐心的价值投资风格，并且一旦出现好机会，他随时准备动用伯克希尔高达3470亿美元的巨额现金储备。阿贝尔说：“这实际上就是投资理念，也是过去60年来沃伦和团队配置资金的方式。实际上，这一点不会改变。这也将是我们未来的行事方式。” 巴菲特将担任什么新角色？在股东大会结束后，巴菲特和阿贝尔透露，两人将在周日的董事会会议上讨论巴菲特明年正式的角色。目前，巴菲特还担任着这家企业集团的董事长。对于周日董事会即将做出的首席执行官任命决定，巴菲特说：“我想他们会一致赞成的。” 所以目前还不清楚阿贝尔是否会兼任董事长一职。今年早些时候，巴菲特曾透露，他去世后，他的儿子豪伊·巴菲特将成为非执行董事长，以维护公司文化。目前还不清楚这一变动是否会影响这一决定。周六的股东大会结束后，伯克希尔的董事罗恩·奥尔森表示：“这个消息让我感到意外，但也让我印象深刻。我非常期待看到沃伦成为格雷格·阿贝尔的查理·芒格。” 在宣布了这个显然连阿贝尔都始料未及的意外消息后，会议在全体起立为巴菲特鼓掌的氛围中结束。
金融界05-04 04:46
巴菲特在关税压力下为贸易辩护，伯克希尔现金创纪录
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希尔公司是否囤积现金供副董事长格雷格-阿贝尔（Greg Abel）投资时，巴菲特没有回答，阿贝尔是他指定的首席执行官继任者。在回答另一位提问者时，巴菲特和阿贝尔还大力支持伯克希尔投资的五家日本贸易公司：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。两人都表示，这些投资至少可以持续50年。“我们正在建立关系，”阿贝尔说。“我们真的希望与他们一起做大事。” 负责保险业务的副董事长阿吉特·詹恩（Ajit Jain）对另一位提问者说，Geico汽车保险公司在技术升级方面取得了 “突飞猛进 ”的进展，可以衡量驾驶员的行为，并根据风险对保单进行适当定价。排队聆听巴菲特迄今为止，伯克希尔公司的股价经受住了市场动荡时期的考验，今年以来上涨18.9%，而标普500指数下跌了3.3%。对许多人来说，伯克希尔多元化的投资组合为更广泛的美国经济提供了一面镜子，美国经济在第一季度出现了三年来的首次萎缩。伯克希尔的业务组合包括BNSF铁路、Geico保险、能源业务、房地产经纪公司 HomeServices和Fruit of the Loom。巴菲特讲话时的声音比最近几次年会时更高亢、面容更消瘦，但他在巧妙地回答数万名与会者提出的问题时，丝毫看不出年龄的增长。伯克希尔公司的股东们也在考虑年龄问题，其中包括数千名股东，他们在40华氏度的天气（4摄氏度）下，早在早上7点开门之前就在奥马哈市中心的会场便排起了长队。有些人很早就到了。
金融界05-04 01:36
伯克希尔投资者期待巴菲特在年会上指点迷津：关税动荡冲击市场与经济
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随后进行数小时问答环节。接班人格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩将共同出席上午活动，下午仅巴菲特与阿贝尔登场。问答环节将通过网络直播，并提供中英文网络转播。
金融界05-04 00:56
巴菲特2025股东大会焦点：3342亿美元现金去向与苹果减持谜团
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希尔60周年，95岁的他已明确格雷格·阿贝尔为接班人。阿贝尔自2018年起担任副主席，负责非保险业务，并在2024年股东大会上被指定为未来资本分配的决策者。巴菲特曾表示：“我已半退休多年，计划工作到生命尽头。”他还强调，伯克希尔拥有多元化的管理团队，确保公司长期稳定。股东大会上，投资者将关注巴菲特的健康状况、退休时间表，以及他对阿贝尔领导下伯克希尔战略的展望。阿贝尔近期表示：“我们将继续秉持巴菲特的价值投资哲学，同时适应市场变化。” 编辑总结 2025年伯克希尔股东大会不仅是巴菲特投资智慧的展示，更是对全球经济与市场趋势的深刻洞察。关税政策的不确定性、苹果减持的战略考量、巨额现金的部署计划、日本市场的持续布局、财富传承的规划，以及接班人阿贝尔的能力，都将成为投资者关注的焦点。巴菲特在复杂经济环境中的冷静判断，展现了其作为“奥马哈先知”的独特魅力。大会的问答环节预计将为市场提供方向性指引，尤其是在全球贸易紧张和美股波动加剧的背景下，巴菲特的观点或将影响投资者信心。来源：CNBC、伯克希尔年报、Morningstar 名词解释伯克希尔·哈撒韦：由沃伦·巴菲特领导的控股公司，业务涵盖保险、铁路、能源、零售等，持有苹果等多家公司股票。来源：伯克希尔官网对等关税：特朗普政府2025年推出的贸易政策，对进口商品征收高额关税，以平衡贸易逆差。来源：Reuters 现金储备：公司持有的现金及流动性资产，用于投资、回购或应对风险。来源：Investopedia 价值投资：巴菲特倡导的投资策略，聚焦长期持有低估的优质公司股票。来源：Morningstar 财富传承：高净值人士规划遗产分配，通常涉及慈善捐赠和家族继承。来源：Forbes 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普政府宣布“对等关税”政策，对多国进口商品加征高额关税，引发全球市场震荡，美股道指单日下跌3.2%。来源：CNBC 2025年3月15日：美国商务部发布报告，显示2025年第一季度GDP萎缩0.3%，关税政策被认为是主要拖累因素。来源：Reuters 2025年2月22日：巴菲特发布2025年致股东信，强调现金储备重要性，并赞扬日本五大商社的运营模式。来源：伯克希尔官网 2025年1月10日：苹果公司发布预警，称关税政策可能导致2025年成本增加，股价当日下跌4.5%。来源：Yahoo Finance 专家点评 David Kass，2025年4月30日：马里兰大学金融学教授David Kass表示：“巴菲特减持苹果可能反映他对科技股估值过高的担忧，尤其在关税政策可能削弱苹果全球供应链的情况下。他的现金储备策略显示出对市场不确定性的高度警惕。”来源：CNBC Steven Check，2025年5月1日：Check Capital Management总裁Steven Check认为：“巴菲特的现金囤积表明他对当前市场机会的谨慎态度。股东大会上，他可能会暗示是否会在市场低谷时出手收购。”来源：Investopedia Lawrence Cunningham，2025年4月29日：特拉华大学公司治理中心主任Lawrence Cunningham指出：“伯克希尔的文化和阿贝尔的接班计划确保了公司长期稳定，巴菲特对日本市场的投资显示其全球化视野。”来源：Business Insider Cole Smead，2025年5月2日：Smead Capital Management首席执行官Cole Smead表示：“高额国债收益率让巴菲特更倾向于持有现金而非冒险投资，股东大会将揭示他对经济周期的判断。”来源：Reuters Brian Gongol，2025年4月28日：伯克希尔股东Brian Gongol称：“巴菲特的财富传承计划体现了他的社会责任感，他的慈善捐赠将对全球公益产生深远影响。”来源：Business Insider 来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
巴菲特指标180%暗示美股低估，3210亿美元现金待动
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东大会焦点 95岁的巴菲特明确格雷格·阿贝尔（Greg Abel）为接班人，2025年股东大会可能是其最后几次公开露面。巴菲特在2025年致股东信中表示：“我不会再担任CEO太久，阿贝尔已准备好接棒。”阿贝尔近期表示：“我们将继续巴菲特的价值投资哲学，同时灵活应对市场变化。”股东大会上，投资者将关注巴菲特对经济前景的判断、现金部署计划及接班细节。X平台上，有分析认为，阿贝尔可能更倾向于多元化投资，减少对科技股的依赖。巴菲特的表态将为伯克希尔未来战略提供指引，也将影响市场对美股低估的信心。编辑总结巴菲特指标降至180%，为2024年9月以来最低，暗示美股估值吸引力上升，支持近期标普500反弹12%的动能。然而，高利率、特朗普关税战及财报季不确定性仍构成风险。伯克希尔3210亿美元现金储备的去向备受瞩目，巴菲特在股东大会上的表态将为市场提供方向。指标局限性提醒投资者综合考量利率和盈利环境。阿贝尔接班计划为伯克希尔长期稳定增添信心，但短期市场走势仍需警惕外部冲击。来源：CNBC、Bloomberg、Reuters 名词解释巴菲特指标：美国股市总市值（Wilshire 5000指数）与GDP比值，衡量市场估值，180%为低估信号。来源：Investopedia Wilshire 5000指数：反映美国股市总市值的广泛指数，涵盖约3700家上市公司。来源：Wilshire Associates 市盈率：股价与每股收益的比率，标普500当前20.6倍高于历史均值。来源：Morningstar 伯克希尔·哈撒韦：巴菲特领导的控股公司，持有3210亿美元现金，投资苹果等企业。来源：伯克希尔官网联邦基金利率：美联储设定的银行间借贷利率，当前4.25%-4.50%，影响企业融资成本。来源：Federal Reserve 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普政府对华实施145%关税，美股剧烈抛售，标普500单日跌4.2%。来源：Reuters 2025年3月15日：美国商务部报告第一季度GDP萎缩0.3%，市场担忧关税冲击。来源：CNBC 2025年2月22日：巴菲特发布致股东信，暗示阿贝尔接班并强调现金储备重要性。来源：伯克希尔官网 2025年1月10日：标普500创历史高点后回调，巴菲特指标升至200%。来源：Bloomberg 专家点评 Adam Sarhan，2025年5月1日：50 Park Investments创始人表示：“巴菲特指标回落至180%为买入信号，若关税政策缓和，科技股将领涨。”来源：CNBC Scott Colyer，2025年4月30日：Advisors Asset Management CEO称：“巴菲特的现金部署将是股东大会焦点，可能预示市场底部。”来源：Bloomberg Julian Emanuel，2025年5月2日：Evercore ISI策略师指出：“高利率削弱巴菲特指标效力，投资者需关注企业盈利能力。”来源：Reuters David Kass，2025年4月29日：马里兰大学金融学教授表示：“巴菲特可能在低估市场中寻找收购机会，阿贝尔将延续其策略。”来源：Business Insider Lisa Shalett，2025年5月1日：摩根士丹利财富管理首席投资官称：“估值吸引人，但财报季和美联储会议可能引发波动。”来源：CNBC 来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
巴菲特股东大会前瞻，六大话题或成焦点
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4岁的“股神”巴菲特将与接班人格雷格·阿贝尔(GregAbel)和保险业务主管阿吉特·贾恩(Ajit Jain)同台，回答股东提问。此次大会适逢巴菲特执掌伯克希尔60周年，在特朗普关税政策搅动全球经济、芒格离世、阿贝尔的接班、伯克希尔步入“后巴菲特时代”的背景下，这场盛会看点十足。看点1：对美国经济的看法 IMF最新报告将美国2025年经济增速下调至1.8%，为发达经济体中降幅最大。一季度GDP萎缩0.3%，叠加特朗普关税政策引发的贸易战升级，滞胀风险加剧。众多机构对美国经济今年的前景表示悲观，并认为关税政策是最大的不确定因素。市场预计，关税政策或致美国2025年GDP增速放缓，在通胀还未得到完全控制的情况下，若美联储迫于压力开启降息周期，伯克希尔是否会重仓长期债券？此外，当前美债总额已超36万亿美元，巴菲特曾警告美国国债风险，大会上可能会讨论伯克希尔对冲政府债务违约的预案，如增持黄金、海外资产等。看点2：关税扰动下的应对伯克希尔旗下股票涵盖能源、消费、制造、交通等多元产业，其全球供应链和终端市场对关税变动极为敏感。今年3月至今，美国政府多次使用关税政策，引发市场高度恐慌，美股遭遇重挫。对此巴菲特罕见批评，称加征关税是“战争行为”，并暗示可能引发通胀、伤害美国消费者。纷繁复杂的关税政策将企业与投资者推向不确定的局面，在这个充满挑战和变化的时代，除了“现金为王”之外，巴菲特对投资者会有哪些建议？看点3：关于大幅减持苹果股东们也很好奇巴菲特会解释他大幅削减长期持有的苹果股票的动机股份。在经历了连续四个季度令人震惊的抛售狂潮之后，伯克希尔哈撒韦公司持有的苹果股票自9月底以来一直保持在3 亿股的水平，这让很多人猜测巴菲特暂时已经完成了抛售。在去年的股东大会上，巴菲特表示，出售苹果股票是出于税收方面的考虑，此前他获得了巨额收益。他还暗示，出售苹果股票可能是为了避免未来美国为了弥补巨额财政赤字而提高税率时，需要缴纳更高的税款。随着美国政府换届，股东们希望今天能听到巴菲特的合理解释。 “你不能再用那个解释了，因为它显然不适用。”马里兰大学金融学教授戴维·卡斯说。“如果他卖出更多股票，那就表明他可能觉得苹果的估值已经足够高了，或者说，作为天才的沃伦·巴菲特，他能够预见到苹果一旦爆发贸易战和关税可能面临的一些风险。” 伯克希尔第一季度收益报告将于当地时间周六上午发布，其中将显示该集团的主要股权持股情况，这可能会让投资者了解苹果股份是否再次调整。看点4：创纪录现金储备截至2024年底，伯克希尔现金储备已达到创纪录的3342亿美元。但是，在2025年致股东的一封信中，巴菲特强调，伯克希尔股东的大部分资金仍然在股权中，这种偏好不会改变。伯克希尔更倾向于投资于优质资产，而不是持有现金等价资产。所以，这一看似矛盾的策略背后，是否是因为找不到符合标准的投资标的呢？手握天量现金的巴菲特接下来将如何进行资产配置，无疑是全球投资者最关心的问题。看点5：加码日本与减持美股在2024年，伯克希尔进行了多笔大额抛售的行为，大举减持的对象包括苹果、美国银行等美国知名上市公司，却大举增持日本五大商社。截至2025年3月，伯克希尔对三菱商事、三井物产等持股比例已逼近10%，总市值达235亿美元。巴菲特在股东信中透露，这些商社“业务多元化、股息稳定、管理层审慎”，且日本企业治理改革提升了投资吸引力。伯克希尔对日本投资是否会进一步突破10%上限？是否计划参与更多日本企业合作？对美股减持是否意味着对科技股长期前景的担忧？等等问题值得关注。看点6：谈接班人和公司未来巴菲特今年2月写道，也许在不久后的将来，将由阿贝尔代替他完成每年一份的致股东信。去年面对退休的问题时，巴菲特回应称自己感觉良好，同时开玩笑说道，不应该接受四年的合同。“我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何发挥作用，幸运的是，你不会等太久。”他补充说：“我们已经解决了未来20年的问题。如果发生了什么事，就由阿贝尔告诉董事们该怎么办。 ” 巴菲特在今年股东信中向股东保证，他选择未来有一天接棒担任首席执行官的格雷格·阿贝尔认同伯克希尔的信条——如果你开始愚弄股东，你很快就会相信自己的胡言乱语，并且也在愚弄自己。他写道，只要阿贝尔发现重大投资机会，他将随时准备采取行动。 “通常，没有什么看起来令人信服；我们很少发现自己深陷于机会之中，”巴菲特写道：“格雷格生动地展示了他在这种时候采取行动的能力，就像查理一样。”长期以来，查理·芒格被称为巴菲特的“黄金拍档”，也是伯克希尔哈撒韦公司的关键人物，他于2023年去世。
格隆汇05-03 16:16

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