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太平洋证券：碳酸锂价格探底重视底部投资机会
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平洋证券研报指出，从上游资源端看，碳酸锂价格是锂电产业链产业周期最明显的表征，是周期的放大器，目前的大幅调整预示着布局机会要来临。在周期低谷，上游资源按照边际成本进行定价，由于已经跌破一些企业的成本线，高成本产能将逐步退出。总体判断，价格下降最快的阶段可能过去了，底部的极端布局点即将到来。从电池及中游材料看，随着竞争加剧及高成本产能的出清，电池及各环节价格有望在2024年逐步见底、开启新的向上周期，看好龙头企业穿越周期成长。
金融界2023-12-20
碳酸锂价格连跌43天，短期或将弱稳运行
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据上海有色网最新报价，12月19日，碳酸锂报10.19万元/吨，创逾两年新低，目前已连跌43天，近5日累计下跌9970元。一些企业已开展套期保值业务，以对冲或管理相关风险，不过仍有不少企业尚在观望中。据生意社分析，供应方面，由于上周盐湖大厂放货，市场现货货源较为充足，加之智利在10月份出口至国内的碳酸锂近期陆续到港，虽然该部分碳酸锂大多为长单预定，但仍将带来短期内市场供应的增量。需求端，由于终端市场需求不振，正极材料需求跟进不足，成交仍以老客户长协订单为主，市场观望情绪浓厚，预计现货价格短期内或将弱稳运行。
金融界2023-12-20
碳酸锂期指大幅反弹，电池ETF(561910)应声大涨超1.5%，机构：行业修复回暖在即
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业中邮证券表示：2023年，由于碳酸锂价格的急速大幅下跌，生产成本和锂挂钩比较大的环节，如正极、电解液、电池等，面临较大的库存管理难度和财务减值压力。展望2024年，随着碳酸锂价格波动的收窄，产业链的排产采购有望趋稳，正极、电解液、电池环节有望优先直接受益于锂价的稳定，盈利方面有望同比改善。对于后市展望：一方面，随着资本市场融资的收紧，行业的扩张门槛提高，资源头部集中效应更强；另一方面，目前多个材料环节的价格已处于近几年低位，中小企业经营艰难，行业正在经历出清。我们认为中游材料的盈利底部信号逐步清晰，行业修复回暖在即。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-15
估值向下，景气向上，电池ETF(561910)价格再创历史新低！机构：反弹或一触即发
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地，产业链价格持续回落，近期电池级碳酸锂价格跌到10万左右（期货价格波动更大），价格大幅波动过程中生产成本和锂挂钩比较大的电池材料环节面临较大的库存管理难度和财务减值压力，叠加行业竞争加剧，导致价格战持续、开工率维持低位，产业链盈利承压；从电动车新车型周期的角度看，高压快充、智能化升级是重要趋势，碳酸锂降价带来电池成本回落，智能驾驶硬件方案更新和算法的完善也会带来成本的降低，智能驾驶相关车型价格有望进一步下沉，明年看快充以及智能驾驶相关车型有望带动电动车渗透进一步提升，需求端仍有支撑；后续重点关注高成本产能逐步退出情况、产能规划变动情况、以及海外贸易相关政策边际变动情况，伴随上游价格逐步企稳、波动收窄，产业链排产采购有望逐步企稳，行业经历出清后中游材料盈利底部信号有望逐步清晰，估值当前持续走低，反弹或一触即发。电池ETF(561910)跟踪的中证电池主题指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从成份角度，CS电池指数超7成权重为新能源车概念，而从产业角度，CS电池指数更聚焦产业核心部分，具有更高的弹性特征，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-15
LAC被低估了嘛？
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国国内矿山已经有融资计划。目前，伴随着锂价格的下跌，该股交易接近历史低位。来源：Finviz 锂的疑虑随着美国消费者对纯电动汽车的抵制，几家美国国内汽车制造商正在进军混合动力汽车领域。在成本上升和续航里程焦虑的双重影响下，美国买家对是否购买非特斯拉电动汽车仍有迷茫。需求放缓给锂需求带来了压力，并导致锂价暴跌，不过锂供应并没有激增，长期需求似乎也没有改变。美国雅保已经表示，一些业务正在减少，这正是推动价格上涨的原因。当LAC在11月初更新了第三季度的市场预测时，这家矿业公司保持了很大的需求预测。电动汽车电池组正在使用越来越多的锂，预计到2030年，电动汽车的出货量将从今年的不到1500万辆增加到4500万辆。来源：LAC 预计未来十年电动汽车市场将增长3倍，锂需求可能超过电动汽车产量。目前，中国每年已经生产近950万辆电动汽车，计划明年达到1150万辆。考虑到中国车企已经改善了续航焦虑问题，美国关于续航的问题应该会随着时间的推移而得到解决。融资基本已经获得无论锂的价格如何，LAC都将在未来创造稳定的利润。该公司估计，Thacker Pass项目的运营成本为每吨碳酸锂6743美元，在全球成本曲线上处于中间位置。即使以目前的成本计算，LAC的销售额也将是成本的两倍。由于目前的市值仅为9.5亿美元，该股票目前的交易价格不到该矿大部分运营寿命的平均EBITDA预测的1倍，每年11.5亿美元，从第5年开始，第二阶段矿山开始。来源：LAC 当然，这一价值取决于锂价格反弹至24000美元/吨碳酸锂当量(LCE)。最好的部分是，该公司根据LCE的价格列出了调整后的EBITDA目标，让投资者决定正确的价格并进行估值。与其他处于开发阶段的锂矿公司不同，LAC正在为该项目融资。该公司预计将获得美国能源部贷款，用于该矿75%的资本成本。然而，这笔资金最大的问题是，当LAC获得美国能源部的融资批准时，转换价格将是当前价格，导致股价意外稀释，股价跌至6美元以下。总体而言，Thacker Pass项目的一期建设预计将耗资23亿美元，LAC可以通过这些融资方案获得必要的现金。截至23年第三季度，该公司现金余额为2.76亿美元，本季度已支出5100万美元。最大的风险是该公司无法获得美国能源部高达75%的建设成本贷款。考虑到联邦政府希望确保美国生产的锂，阻止通用汽车为Thacker Pass项目和4万吨/年的第一阶段产能提供贷款的举动似乎是不合逻辑的。结论基于当前的锂价格，LAC的股价将一直大幅波动。从长期来看，进军电动汽车的步伐似乎与短期内进军混合动力车的步伐没有什么不同。更不用说，LAC现在甚至没有生产锂，当市场预计锂价格将随着锂需求的增长而再次上涨时，这对Thacker Pass项目的长期净现值造成的影响有限。而目前疲软的价格，或许对长期投资者来说，是一个好机会。 $Lithium Americas Corp.(LAC)$ $美国雅保(ALB)$
老虎证券2023-12-13
碳酸锂主力合约尾盘触及涨停
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000吨。中信建投期货表示，此轮碳酸锂价格下跌的根本逻辑是供大于求。随着供给持续释放，需求增长放缓，供给过剩压力上升，自2022年底，碳酸锂价格已经进入了下行通道。此外，因2022年碳酸锂的异常上涨，价格偏离成本的幅度过大。对照历史，2017年上一轮碳酸锂牛市的顶部仅17万元/吨。在巨大过剩压力冲击下，价格快速向成本趋近，因而造成了今年的快速下跌。
证券之星2023-12-13
乘联会崔东树：新能源车车购税门槛指标调整有利于行业高质量发展
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受益的是高价低技术的小众产品。随着碳酸锂价格下跌，钠电池的空间被剧烈压缩，因此政策主要照顾的应该是微型电动车的农村接受度，务实的降低农村购车门槛，让电动车更实用。
金融界2023-12-12
电车渗透率持续高企！三花智控、均胜电子逆市活跃，电池ETF(561910)盘中创历史新低，资金逢低布局溢价交易
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格下沉，电动车有望进一步渗透；近期碳酸锂价格大幅波动，期货价格跌到10万元/吨以下后反弹，伴随价格跌破一些企业的成本线，关注后续高成本产能退出情况，以及产业链价格触底企稳情况；后续继续关注电动车销量情况、海外相关电池政策变动情况、产业链盈利情况，以及光储平价预期下储能需求释放情况。电池ETF(561910)跟踪的中证电池主题指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从成份角度，CS电池指数超7成权重为新能源车概念，而从产业角度，CS电池指数更聚焦产业核心部分，具有更高的弹性特征，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-11
期货惊天神话再现！两天收益710倍！碳酸锂期货"剧情"反转，所有合约全线涨停，一场逼空大战来了？
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任何反弹的迹象。与此同时，电池级碳酸锂价格也是泥沙俱下，从曾经被“捧在手心里”，到如今跌倒了“土堆里”。而去年11月，电池级碳酸锂价格一度逼近60万元/大关，整个大宗商品市场和新能源产业链为之倾倒。就在数日之前，电池级碳酸锂现货价格方一度跌至12万元/吨，年内跌幅已经超过70%。在一路暴跌之中，碳酸锂期货空头疯狂做空，赚的盆满钵满。但是随着业内库存不足以交割、期货价格走势已脱离基本面等观点的蔓延，在碳酸锂期货连续两日涨停后，一场“逼空”行情就此爆发。逼空的特征主要是多方以不断拉动上涨迫使空方平仓或交割，若空方保证金不足会有被强制平仓的风险。若空方平仓，则反过来会把价格进一步拉高。而在实际上，“逼空”往往是从现货或库存不足开始，逼空者（市场中的买方）便可以通过控制现货库存和积累期货头寸，迫使空方（市场中的卖方）不得不以较高价格平掉自己的仓位。目前碳酸锂就存在现货库存的问题。根据鑫椤资讯统计，截至11月底，国内碳酸锂库存总量约为8.34万吨，较10月底增长0.84%，下游企业平均库存水平仍维持在10天左右，锂盐和贸易商库存都有小幅增长。就目前库存来看，真正能拿出来交割且符合要求的预计在1.6万吨左右。鑫椤资讯分析称，从上游原料供应过剩被过分夸大，到下游需求被过分“看衰”，其认为当前碳酸锂价格已经严重脱离基本面，价格反弹是大势所趋。另外在12月6日，智利海关发布的数据显示，11月出口至中国的碳酸锂仅1.36万吨，环比减少19.1%，且均价高达16万元/吨，远高于当前盘面价格。尽管出口量依然处在历史高位，但较10月份明显回落，这削弱了对国内供给过剩的部分担忧。广期所密集调整碳酸锂期货细则值得注意的是，在碳酸锂暴跌之际，广期所出手密集调整涨跌停板幅度、交易保证金、手续费和交易限额等细则广期所12月6日发布碳酸锂期货重点问题解答称，碳酸锂期货2401合约已进入交割月前月，12月第十四个交易日结算时起，持仓限额将下降至1000手，12月最后一个交易日结算时起单位客户持仓限额下降至300手，个人客户持仓不得进入交割月。 12月7日晚，广期所再度对碳酸锂期货部分合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额作出调整，自2023年12月8日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；其中，碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为11%。自2023年12月11日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点四，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点四。另外，碳酸锂期货LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407、LC2408、LC2409、LC2410、LC2411合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。同时，从2023年12月11日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约上单日开仓量不得超过500手，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2407合约上单日开仓量不得超过3000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。碳酸锂期货价格是否已经见底？中信建投分析师张维鑫认为，7日的反弹，更多是技术性反弹，并非反转，向上空间较为有限。“如果未来供给如期释放，边际成本主导下的合理价格能够降至80000元/吨以下。短期反弹高度有限，不宜过度乐观。”张维鑫认为，2024年供需过剩是大概率事件，对应的现货合理价格更低，LC2407合约或有更大的下跌空间，同时LC2401合约与LC2407合约价差预计会扩大。东证期货分析师陈祎萱也持有类似观点，其表示“我们测算的2024年全球锂资源成本曲线显示，85%分位线对应的现金成本约75000元/吨，也就意味着中长期而言，锂价或许需要下探至70000—80000元/吨，以实现右侧15%高成本产能的出清。” 她认为，当下时点市场一致预期2024年全球锂资源严重过剩，后续大概率需要通过价格下跌挤出高成本的边际产能，以实现平衡表的修复及逆转当前市场一致的过剩预期。国内碳酸锂巨头们仍在疯狂扩张产能就在11月中旬，国内碳酸锂巨头们仍在疯狂扩张产能。 11月15日，“盐湖提锂”龙头盐湖股份官微发布消息称，近日，盐湖股份与中蓝长化举行公司4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置（EPC）总承包项目签约仪式。 11月16日晚间，中矿资源公告称，公司年产3.5万吨高纯锂盐项目已经建设完毕并成功点火投料试生产运营。中矿资源表示，公司现有年产2.5万吨电池级碳酸锂/氢氧化锂和年产6000吨电池级氟化锂产线。随之春鹏锂业3.5万吨高纯锂盐项目建成投产，公司电池级锂盐总产能达到6.6万吨/年。值得注意的是，中矿资源的现有产能已经逼近锂矿龙头天齐锂业。此外，锂矿龙头赣锋锂业和正极材料企业安达科技共建材料厂合资公司。双方合作包括但不限于在锂盐产品供应方面、新型锂盐领域开展合作等。这场因为库存库存不足以交割引发的逼空大战，会就此终结碳酸锂的大跌趋势吗？时间将会给出答案。
金融界2023-12-08
未及时公布补贴协议，国轩高科(002074.SZ)收到监管函
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中称，国轩高科业绩明显改善，主要系碳酸锂价格下降周期下的调价滞后红利叠加海外客户出货占比提升。考虑动力储能电池行业竞争加剧，我们下调公司2023-2024年归母净利预测为5.1/10.4亿元（原16.0/28.2亿元），新增2025年归母净利预测为16.6亿元，2023-2025年EPS为0.29/0.59/0.94元，对应当前股价PE为90.2/44.2/27.7倍，考虑公司出海布局领先，未来配套大众基本盘稳固，行业出清后盈利能力有望显著提升。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-08

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