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决策分析：信贷政策正在收紧！三大股指摇摆不定通胀数据成为重中之重

组合中的流行会使股票变得脆弱。” 美国银行股的暴跌导致标准普尔500金融股指数即将跌破2007年的峰值。与此同时，财政部长珍妮特耶伦认为，在国会不提高上限的情况下，“根本没有好的选择”来解决华盛顿的债务上限僵局。她甚至警告说，诉诸第14条修正案会引发宪法危机。 Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier表示：“赤字限制是一个政治问题，而且2024年是大选年，所以双方都在争取政治优势。然而，拜登政府的风险最大，因此如果联邦支出出现任何限制，将会很有趣。只要国债收益率不引发恐慌，投资者也不应该恐慌。” 在市场的其他方面，由于投资者在经历了一段时间的波动交易后评估了全球需求的复杂前景，油价上涨。比特币跌破28,000美元。下一个交易日焦点、风向标： 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0505) 23:00英国3月工业产出(年率) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 09:05纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部主办的午餐活动发表主旨演讲 05:30美联储理事杰斐逊发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.1002，跌幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1038，进一步阻力位于1.1073，关键阻力位于1.1092；汇价下行的初步支撑位于1.0984，进一步支撑位于1.0965，更关键支撑位于1.0930。英镑：英镑/美元收低，收报1.2617，跌幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2652，进一步阻力位于1.2689，关键阻力位于1.2709；汇价下行的初步支撑位于1.2596，进一步支撑位于1.2576，更关键支撑位于1.2539。日元：美元/日元收高，收报135.085，涨幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.35，进一步阻力位135.648，关键阻力位于136.002；汇价下行的初步支撑位于134.698，进一步支撑位于134.344，更关键支撑位于134.046。

埃尔文2023-05-09

A股头条：楼市重磅消息，地产中介炸锅！知名公司被查，更有网信部门工作组进驻斗鱼！

中证1000、创业板指表现相对较小。银行股大涨有补涨性质，这意味着中特估的炒作步入尾声。沪指有所失真，后面还是重点关注代表中小盘股走势的中证1000指数，该指数反弹尚没有过上周五的高点，如果这里过不去，那么随时都可能再度向下。如果能过去，那么反弹结构展开，后面有望进一步上冲4月21日长阴低点附近的压力。　　　　题材掘金　　辅助生殖：中国科学院北京基因组研究所（国家生物信息中心）传来消息，该所刘江研究员团队联合中国多家医院和高校研发的新一代试管婴儿技术一一使用表观遗传信息即DNA甲基化指标来优选胚胎的方法（PIMS）甲基化水平优良的胚胎的临床检验活产率达到72％，远高于当前全球辅助生殖活产率不足30％的指标。　　标的：麦迪科技（603990）、思创医惠（300078）　　AI绘画：据媒体报道，日前，火爆全网的AI绘画应用Midjourney推出了V5.1版本，该版本应用能够根据不同的prompt生成更具艺术性的图像，在细节、逼真度、色彩上完胜前几个版本，为生成式人工智能艺术服务质量带来重大改进。据官网介绍，V5.1版本更易于使用、支持更简单的prompt、产出更具有创意的图像，并且增加了生成图像的清晰度。更有趣的是，Midjourney生成的图像更有“主见”。此外，还有一个“原始”模式，供那些不想要太强个性化效果的用户使用。此外，有消息称，Midjourney也在推进文本生成视频应用，3D版Midjourney或即将上线。　　标的：易点天下（301171）、万兴科技（300624）　　职业教育：据报道，教育部、财政部近日印发《关于下达2023年现代职业教育质量提升计划资金预算的通知》，下达2023年现代职业教育质量提升计划资金预算。此次下达金额为402574万元，加上提前下达的2723166万元，共下达2023年现代职业教育质量提升计划资金预算3125740万元，比上年增加10亿元。通知要求，各地财政部门要高度重视财政职业教育投入工作，落实新增教育经费向职业教育倾斜的要求，筹集更多资金用于职业教育发展。　　标的：传智教育（003032）、昂立教育（600661）　　公告精选　　【重大事项】　　ST华铁 000976：实控人承诺尽短时间归还上市公司欠款　　设计总院 603357：公司数字化转型升级处于阶段性建设　　中国银行 601988：目前经营活动一切正常不存在涉及热点概念事项等　　*ST文化 300089：深交所拟决定终止公司股票上市交易　　大金重工 002487：子公司签订5.47亿欧元海上风电单桩基础订单　　欧菲光 002456：部分董监高拟合计不低于1020万元增持股份　　*ST雪发 002485：实控人张劲失联尚无法确定失联具体原因　　3天2跌停ST大集 000564：力争2023年内完成战投引入工作，能否与意向战略投资人达成正式协议尚存不确定性　　【并购重组】　　神马电力 603530：拟发行可转债募资不超过7.1亿元　　天音控股 000829：正在论证筹划向特定对象发行A股股票事项　　招商证券 600999：发行不超300亿元公司债券获注册批复　　中金公司 601995：发行100亿元公司债券获注册批复　　【增持减持】　　友发集团 601686：拟以1亿元-2亿元回购股份　　天铁股份 300587：部分高级管理人员、核心管理人员拟合计增持不低于330万股　　金禾实业 002597：拟以1亿元-2亿元回购公司股份　　中国海防 600764：股东及其一致行动人拟减持不超4％公司股份　　京能热力 002893：股东及其一致行动人拟减持不超6％公司股份　　中国黄金 600916：股东拟减持不超2％公司股份　　通达股份 002560：控股股东拟减持不超3％公司股份　　永泰运 001228：股东拟合计减持不超3％公司股份　　陕西金叶 000812：股东拟减持不超2％公司股份　　高伟达 300465：控股股东拟减持公司3％股份　　百奥泰 688177：启奥兴、粤创三号和中科卓创拟减持不超过2.5383％　　芯瑞达 002983：控股股东之一致行动人、董事及高管拟减持股份　　智洋创新 688191：昆石天利等拟合计减持公司不超1％股份　　天安新材 603725：公司董事、高管人员计划减持股份　　梦洁股份 002397：高管拟减持公司不超0.11％股份　　【其他事项】　　天邦食品 002124：4月商品猪销售收入7.38亿元环比下降16.41％　　恒瑞医药 600276：子公司多款药物临床试验获批　　豫光金铅 600531：拟3.5亿元投建再生铅资源高效利用及清洁生产技改工程项目　　珍宝岛 603567：帕瑞昔布钠化学原料药上市申请获批　　盛帮股份 301233：收到比亚迪签发的《中标通知书》　　天永智能 603895：子公司签订10.5亿元设备买卖合同　　鸥玛软件 301185：中标1993万元网上评卷及扫描技术服务项目　　民和股份 002234：4月鸡苗销售收入环比下降15.77％　　天富能源 600509：子公司拟中标2.7亿元多个工程项目　　湘佳股份 002982：4月活禽销售收入环比下降17.33％　　*ST腾信 300392：收到深交所事先告知书公司股票可能被终止上市　　金房节能 001210：拟将证券简称变更为“金房能源” 　　四川黄金 001337：董事长杨学军和董事生张宏辞职　　三峡旅游 002627：拟转让客运公司及汽车销售公司股权　　唐人神 002567：4月生猪销售收入同比上升108.05％　　新希望 000876：4月生猪销售收入23.62亿元环比降8.56％　　汉森制药 002412：碘海醇注射液通过仿制药一致性评价　　中化国际 600500：公司董事长李凡荣因工作原因辞职　　ST瀚叶 600226：股票简称变更为“瀚叶股份” 　　万邦达 300055：拟出售参股公司锦泰钾肥10.977％股权　　京基智农 000048：4月份生猪销售收入2.01亿元　　亿帆医药 002019：盐酸多巴胺注射液获药品注册证书　　*ST太安 002433：公司股票交易被叠加实施其他风险警示　　豫能控股 001896：拟30.49亿元投建多能互补一体化项目　　军信股份 301109：控股子公司签订垃圾发电项目特许经营协议　　智动力 300686：与三孚新科解除战略合作框架等协议　　天瑞仪器 300165：实控人筹划公司控制权变更相关事项　　*ST易尚 002751：深交所拟决定终止公司股票上市交易　　甘化科工 000576：公司董事长收到行政处罚事先告知书　　东风股份 601515：拟投资5亿元建设药用玻璃智能制造基地建设项目　　海马汽车 000572：4月销量3426台同比增长9.11％　　东北制药 000597：维格列汀原料药上市申请获批　　粤水电 002060：新疆粤水电乌什一期100MW光储发电项目全部并网发电　　航锦科技 000818：与招商银行签订战略合作协议　　朗玛信息 300288：人工智能技术和相关产品尚未带来直接收入　　中钢洛耐 688119：根据公司改革发展需要董事长李国富辞职　　鲁抗医药 600789：注射用氨苄西林钠通过仿制药一致性评价　　鹏鼎控股 002938：4月合并营业收入同比减少30.4％　　首开股份 600376：4月签约金额59.6亿元　　新天绿能 600956：4月完成发电量同比增加5.39％　　华海药业 600521：达比加群酯胶囊获药品注册证书　　国药现代 600420：阿莫西林胶囊（0.25G）通过仿制药质量和疗效一致性评价　　德生科技 002908：获数据经纪人授权证书首批数据产品挂牌福建数交所　　快克智能 603203：拟10亿元投建半导体封装设备研发及制造项目　　东风汽车 600006：4月汽车合计销量1.2万辆　　交易提示　　【停复牌】　　惠博普：拟收购长沙市排水公司100％股权 5月9日复牌　　ST云城：5月9日停牌1天 5月10日起撤销其他风险警示　　日播时尚：筹划重大资产重组股票继续停牌　　华菱精工：实际控制人正在筹划重大事项 9日起停牌　　*ST炼石：筹划控制权变更 9日起停牌　　【限售解禁】　　　　

金融界2023-05-09

美联储发布金融稳定报告指出存在大量流动性风险

储发布的第一份金融稳定报告。倒闭潮引发银行股数周来走势陷入疯狂，监管机构不得不采取一系列非常规措施，包括为硅谷银行和签名银行所有储户提供保险。　　“对经济前景，信贷质量和融资流动性的担忧可能导致银行和其他金融机构进一步收缩对经济的信贷供应，” 美联储在其金融稳定报告中表示，“信贷供应的急剧萎缩将推高企业和居民融资成本，或进而拖累经济活动放缓”。　　该报告称，银行融资总体上保持相对稳定，但金融市场其他角落存在大量流动性风险。　　“总体而言，国内银行流动性充裕，对短期批发融资的依赖有限，”报告称。 “短期融资市场仍然存在结构性脆弱。优质和免税的货币市场基金，以及其他现金投资工具和稳定币，仍然容易受到挤兑冲击。寿险公司面临较高的流动性风险，因为风险性和非流动性资产所占比例仍然处于高位”。　　加息　　美联储持续加息让银行在债券投资组合中蒙受损失，造成银行体系脆弱。3月10日，硅谷银行在遭遇挤兑后直接被美联储接管。　　美联储在报告中指出，硅谷银行未能通过自己的流动性压力测试，而且审查员没有认识到其“公司治理，流动性和利率风险管理存在严重不足”。　　报告还提到银行业对商业房地产市场风险敞口的问题，称“重要的是，一些银行对商业房地产抵押贷款的风险敞口可能比平均水平更为集中，因此如果商业房地产环境恶化，这些银行的损失可能会高于平均水平。” 美联储表示已加强对这一问题的监控。　　风险领域　　该报告的框架侧重于四个风险领域，例如资产估值和融资风险。　　资产估值：房地产估值仍然较高。 “尽管最近几个月交易活动减弱且房价下跌，但住宅估值仍然接近历史高位，”报告称。 “尽管房价普遍下跌，但商业地产的估值保持在历史高位附近。” 　　企业和居民借款：企业债务保持在高位。不过，在盈利增长的支持下，利息保障率仍然很高。经济下滑可能削弱企业的偿债能力。居民债务水平温和。　　金融行业杠杆：美联储表示，大型银行的资本充足。报告称，“尽管3月银行业爆发压力，但高水平的资本规模和适度的利率风险敞口意味着，大多数银行对高利率带来的潜在压力具有抗压性”。　　融资风险：美联储表示，2020年和2021年，银行业资产负债表中增加了近2.3万亿美元的证券，主要是固定利率的美国国债和机构担保的抵押贷款支持证券，其中大部分都放在“可供出售”证券和“持有至到期”类别。但随着利率上升开始导致债券价格下降，银行的“可供出售”证券投资组合和“持有至到期”投资组合的公允价值分别下降2770亿美元和3410亿美元。

金融界2023-05-09

交易员手记：经济数据不再是押注美联储变鸽的主要依据

而非转向。很明显，市场的预期和美国地区银行股大跌有关。上周五非农就业报告公布后期权指标走势进一步证明推动市场和美联储“作对”的不是经济数据。

金融界2023-05-09

【黄金收市】如临大敌！债务上限与银行危机连传新消息黄金强势站上2020美元

报告都没有基本面方面的负面消息，这表明银行股的大幅波动来自负面情绪、目标明确的空头头寸，而不是大规模存款外逃和系统性担忧。此次报告变化最大的是上调贷款利差的银行比例，从第一季度的44.8%升至62.3%。报告特别指出，“总的来说，银行报告称，过去一年里，所有类别的商业地产贷款都收紧了贷款政策，其中最常见的变化是贷款利率与银行资金成本之间的利差扩大，贷款与价值比率下降。” 目前，投资者正等待将于本周晚些时候公布的美国通胀数据，以寻求有关美联储加息路径的进一步暗示。 Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani告诉MarketWatch，由于伦敦金属交易所因英国加冕假期休市，周一实物黄金买家的对冲需求缺失。他说，他相信交易员将倾向于在本周美国通胀数据公布之前投资黄金和白银。周三将公布消费者价格指数(CPI)，周四将公布生产者价格指数(PPI)。 “通胀和通胀趋势将决定黄金和白银在6月初之前的走势，”Karnani表示，并补充称，在通胀数据公布后，美国近期内不会发布重大经济数据或举行央行会议。 Karnani说，交易员可能会在利率暂停和降息预期之间切换，对一些人来说，最后一次加息将在6月份。许多贵金属市场分析师都认为，上周美联储会议给黄金带来了新的动能。美联储主席鲍威尔在会议上暗示，美联储即将结束加息。在美联储暗示可能暂停加息周期后，美国债券收益率和美元下跌，黄金交易价格接近历史高点。荷兰国际集团(ING)的一个分析师团队在给客户的一份报告中写道，这种贵金属的上升势头仍在继续。在这种背景下，衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所(ICE)美元指数上升不到0.1%，至101.26。与此同时，10年期美国国债收益率上升5.1个基点，至3.496%。道琼斯市场数据的数据显示，上周四，6月份交割的黄金期货收于2055.70美元，创下有史以来最活跃合约的第二高结算水平。上周四的交割标志着黄金期货长达6个月的升势见顶，这轮升势已将黄金期货推至接近历史高点。在此期间，黄金受益于包括美元走软、对经济衰退的担忧以及美国债务上限冲突的不确定性等几个因素。后市展望 1.Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani告诉MarketWatch，由于伦敦金属交易所因加冕假期休市，周一实物黄金买家的对冲需求缺失。他认为，在美国本周公布通胀数据之前，交易员将倾向于投资黄金和白银。 “通胀和通胀趋势将决定黄金和白银在6月初之前的走势，”Karnani表示，并补充称，在通胀数据公布后，美国不会发布重大经济数据或央行会议。他说，交易员可能会在预期暂停加息和降息之间切换，对一些人来说，最后一次加息是在6月。 2.“黄金仍受到支撑，市场仍担心美国金融进一步不稳定，这只会放大美国经济衰退的风险。如果地区性银行的困境重新成为人们关注的焦点，这可能会再次提振这种避险资产，”Exinity首席市场分析师Han Tan表示。 Tan补充称，投资者和交易商仍押注美联储最终将在今年晚些时候降息，这支撑了零收益率的黄金。 3.德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在最新的金价报告中说，在目前的环境下，美联储不太可能进一步加息。因此，她将年底金价目标上调至2000美元左右，高于此前设定的1950美元的目标。德国商业银行在其季度目标中表示，预计今年第四季和2024年第一季黄金价格将稳定在2050美元的平均水平。尽管德意志银行看好黄金，但Nguyen表示，投资者可能至少要等到明年第二季才能看到金价持续突破其历史高位。尽管美联储可能不会很快加息，但德国商业银行表示，他们今年不太可能降息。 “尽管美联储结束加息周期的时间比我们预期的要早一些，但我们的美国专家仍然认为，今年不太可能降息。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上也拒绝了这种预期。”“毕竟，通胀(基于不包括能源和食品的消费者价格)仍远高于美联储最近设定的5.6%的目标，要持续接近2%的目标可能需要一段时间。” 下一交易日重点关注（北京时间）待定美国总统拜登与国会领导人讨论债务上限 02:00 美联储公布高级贷款专员意见调查报告 04:00 美联储公布2023年金融稳定报告 04:45 美联储卡什卡利主持关于最低工资的讨论 10:00 中国4月贸易帐 14:00 英国4月Halifax季调后房价指数月率 14:45 法国3月贸易帐 18:00 美国4月NFIB小型企业信心指数 20:30 美联储理事杰斐逊发表讲话 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日00:05 美联储威廉姆斯发表演讲次日04:30 美国至5月5日当周API原油库存

夏洛特2023-05-09

原油收盘：经济衰退担忧的缓解原油期货连续两日收涨

失业率意外从3.5％降至3.4％。地区银行股的回升也提振了市场人气。上周银行股再度承压，被视为加剧了对潜在经济衰退的担忧。　　SPI资产管理公司管理合伙人斯蒂芬•英尼斯在一份报告中表示，SPDR标准普尔地区银行交易所交易基金的涨势缓解了市场对衰退风险的担忧。事实上，随着对美国银行的担忧减少，石油市场几乎是在一个接一个的基础上被推高。” 　　尽管如此，他指出，基于对中国在解除严格的COVID限制后重新开放的兴奋，年初的看涨基调已经消退，并观察到中国基本金属（如铁矿石和铜）的价格自4月中旬以来已跌至2023年的低点，尽管中国的数据不错。　　天然气期货周一的涨幅甚至超过了油价，延续了上周收涨后的涨幅。　　施耐德电气全球研究和分析经理罗比•弗雷泽在每日市场评论中表示:“随着市场关注的焦点转向气温升高以及对制冷需求的潜在影响，天然气价格继续出现季节性波动。” 　　他说，目前的天气模型显示，下周全国大部分地区的气温将高于正常水平，这“应该会导致美国南部大部分地区的制冷需求增加”。“然而，这也意味着美国北部一些地区的后期供暖需求略有下降。”

金融界2023-05-09

【美股收市】美国股市“飘忽不定” 区域银行反弹动力不足伯克希尔股价受业绩提振

外亏损和年度收入预测下调而下跌。区域银行股的反弹在午盘前失去动力，区域银行股票在上周五表现出色，但在周一的交易中逐渐走弱，表现不如预期。 Anson Funds投资组合经理Moez Kassam表示：“每当有一个大涨的日子时，人们都需要更多的好消息来保持市场每天都在上涨。” 本周的焦点将是劳工部周三公布的通胀数据，预计消费者价格指数在3月份上涨0.1%后，4月份可能上涨0.4%。生产者价格、每周申请失业救济人数和消费者信心数据都将在本周公布。本周的数据应有助于投资者衡量美联储激进的紧缩周期，包括上周加息25个基点，是否有助于抑制通胀，以及是否存在对滞胀的担忧。 Wedbush Securities股票交易董事总经理Michael James表示：“更大的前景是通胀将在更长时间内保持较高水平，我们正在走向衰退。这是硬着陆还是软着陆仍有待观察，但在没有证据证明这个大局观的情况下整个市场将保持相对稳定的区间波动状态。” 事实证明，地区性银行股的涨势是短暂的，PacWest Bancorp在该行大幅削减季度股息以提振资本后，在盘中早些时候飙升约30%后回吐涨幅。由于对第一共和银行倒闭的担忧，区域银行的股价在上周的大部分时间里下跌。 BMO Family Office首席投资官Carol Schleif表示：“由于人们意识到价格走势与实际基本面背道而驰，因此我们今天中型市场银行的股票有所企稳。” 巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的B类股票在公布第一季度利润355亿美元后上涨，受到苹果等股票收益的提振。其A股股价上涨超过1%。该集团第一季度的营业收入增长了12%，而其现金储备超过1300亿美元。在内布拉斯加州奥马哈举行的伯克希尔哈撒韦公司年会上，巴菲特亲自讨论的话题包括震撼华尔街的最新银行业危机。在云安全公司Zscaler上调年度预测后，其股价上涨。数据方面，周一美国批发商库存和贸易销售低于预期。 3月份批发库存持平，预计增长0.1%。 3 月份批发贸易销售额下降2.1%，明显低于预期的0.4%。

楼喆2023-05-09

随着地区银行股波动禁止卖空呼声日益高涨

　　地区银行股周一仍承压，进一步呼吁决策者采取措施安抚公众，稳定投资者和储户对银行业的信心。　　在摩根大通（JPMorgan）收购First Republic之后，受股市投资者打击最严重的中型银行，包括PacWest Bancorp和Western Alliance Bancorp均小幅上涨。KBW地区银行指数下跌逾1.5％，而标普500指数上涨0.1％。　　Piper Sandler负责银行业的Mark Fitzgibbon和Stephen Scouten在周一给客户的报告中写道，"地区银行动荡加剧的速度与基本面脱节。"他认为，近几周股市持续下跌，部分原因是卖空者利用了最近一系列银行倒闭后出现的恐慌环境。　　卖空是投资者押注股票价格将下跌的一种方式。为了执行卖空交易，交易者将借入股票以卖出，希望以后能够以较低的价格回购，并将差价收入囊中。　　他们写道:“我们仍然认为，股票操纵如果不减，将对美国银行体系运转所需的信心构成风险。”“我们认为，证交会、国会和银行本身应该迅速果断地采取行动，稳定银行业。” 　　Fitzgibbon和Scouten认为，美国证券交易委员会（sec）应禁止卖空地区银行股，以便让国会有时间就一项提高存款保险上限的计划达成一致，并阻止地区银行股走弱可能引发的银行挤兑。　　他们写道:“否则，银行股很可能会继续受到操纵——交易不是基于基本面，而是基于恐惧和一致的投机，市场的完整性将受到损害。” 　　零售银行集团社区银行家协会总裁兼首席执行官林赛•约翰逊周一在接受福克斯商业频道采访时表示，她认为“市场上的激进投资者”正在“助长不信任和错误信息”，这可能会引起消费者的担忧。　　虽然她强调，没有证据表明这些机构的存款出现挤兑，但她呼吁“监管机构和政策制定者指出不道德的行为，并真正揭露我们认为对数百万美国消费者和整个银行体系造成伤害的行为。” 　　SEC上一次利用职权颁布大范围卖空禁令是在2008年金融危机期间，但监管机构对这种做法感到不满。美联储的研究表明，2008年的禁令对股价影响不大，但确实增加了交易成本，美国证券交易委员会在COVID危机期间拒绝使用这一工具。　　SEC主席盖瑞·詹斯勒上周发表声明，暗示该机构正在调查潜在的市场操纵行为，但拒绝支持卖空禁令。　　Gensler上周四表示:“在波动性和不确定性增加的时期，SEC特别关注识别和起诉任何可能威胁投资者、资本形成或更广泛市场的不当行为。” 　　管理基金协会主席科比特周一给Gensler写了一封信，称卖空禁令将适得其反。该协会代表对冲基金和其他私人投资工具。　　Corbett写道:“对某些银行股的卖空禁令……是没有根据的，会对投资者、市场和受这些限制的发行人造成更大的伤害。” 　　“证交会2008年的数据和大量学术研究表明，卖空禁令是有害的，与他们所谓的最终目标背道而驰，”他补充道。“禁止卖空只会增加市场波动性，损害价格发现，并推迟地区银行股价的复苏。”

金融界2023-05-09

本周首个重磅考验揭晓！美联储信贷调查说了些什么？美元急升、美股下挫

报告都没有基本面方面的负面消息，这表明银行股的大幅波动来自负面情绪、目标明确的空头头寸，而不是大规模存款外逃和系统性担忧。此次报告变化最大的是上调贷款利差的银行比例，从第一季度的44.8%升至62.3%。报告特别指出，“总的来说，银行报告称，过去一年里，所有类别的商业地产贷款都收紧了贷款政策，其中最常见的变化是贷款利率与银行资金成本之间的利差扩大，贷款与价值比率下降。” 该报告的其他方面显示，企业贷款方面，调查受访者表示，总体而言，第一季度对大中型企业和小企业的工商业(C&I)贷款标准收紧，需求减弱。与此同时，银行报告称，所有商业地产(CRE)贷款类别的标准收紧，需求减弱。对于家庭贷款，银行报告称，除符合政府资助企业(GSE)资格和政府住房抵押贷款基本保持不变外，所有类别的住宅房地产贷款(RRE)的贷款标准都有所收紧。与此同时，所有RRE贷款类别的需求都有所减弱。此外，银行报告称，房屋净值信贷额度(HELOCs)的标准收紧，需求减弱。收紧了所有消费贷款类别的标准;汽车和其他消费贷款需求减弱，而信用卡需求基本保持不变。以下是C&I的供求情况(按小型、中型和大型公司分列)，以及表示贷款利率与联邦基金的利差正在上升的受访者情况。 (图源：Zerohedge) 金融博客Zerohedge撰文称，仔细研究一下贷款标准就会发现，情况可能并不像一些人预期的那么糟糕:回想一下今天早些时候我们的报道，高盛的Jan Hatzius预计，C&I贷款的贷款标准指标将收紧15.4个百分点，至60.2，反映出小银行的贷款标准将提高33.3个百分点，至77.0，而大银行的贷款标准将适度提高10.3个百分点，至56.0。实际数字并没有那么糟糕，C&I标准仅小幅收紧至46。 (图源：Zerohedge) 供应方面的一点点好消息很快就被需求方面的消息所抵消，报告C&I贷款需求强劲的银行净数量从1月份的-31.30降至-53.30，不仅低于新冠疫情期间的最低水平，而且与2008/09年金融危机最严重时期的C&I贷款需求相当。 (图源：Zerohedge) 尽管对其他贷款类别(如信用卡贷款、汽车贷款和大额抵押贷款)的需求出现了令人惊讶的反弹，但人们可以辩称，所有数据显示的都是对企业的突然冲击，它们拒绝借贷——从而增长——直到情况更加稳定，被消费者激增的贷款需求所抵消，消费者正在尽可能快地增加信用卡、汽车和抵押贷款的债务。正好赶上了一代人以来最高的利率。但还有更多:当所有人都对商业房地产感到恐慌时，4月份的SLOOS包括了一个特别问题，询问银行过去一年对商业地产贷款政策的变化;关于银行在第一季度改变所有贷款类别标准的原因;以及银行对2023年剩余时间内贷款标准变化的预期以及这些变化的原因。毫不奇怪，银行报告称，它们收紧了所有类别CRE贷款的所有调查条款。在建设和土地开发贷款方面，主要银行净股扩大了贷款利率息差，降低了贷款价值比，提高了偿债覆盖率;银行的主要股份减少了最大贷款规模和覆盖的市场领域;适度的银行净份额缩短了只付息期的长度，适度的银行净份额减少了最大贷款期限。对于非农业非住宅贷款，主要银行净股扩大了贷款利率息差，降低了贷款价值比;银行的大量净份额增加了偿债范围，减少了最大贷款规模和所服务的市场领域;适度的银行净份额缩短了只付息期的长度，降低了贷款的最长期限。对于多户贷款，主要银行净股扩大了贷款利率利差，降低了贷款价值比;银行的大量净股份增加了偿债覆盖率，减少了最大贷款规模;适度的银行净份额减少了只付息期的长度、服务的市场领域和最大贷款期限。最重要的是，没有人会对此感到意外，银行报告称，在过去一年里，所有类别的商业地产贷款都收紧了贷款政策，其中最常见的变化是贷款利率与银行资金成本之间的利差扩大，以及贷款与价值比率(loan-to-value ratio)下降。 (图源：Zerohedge) 但更令人担忧的是，在第一季改变所有贷款类别标准的原因的第二组特殊问题上，银行表示，经济前景不太有利或更不确定，风险容忍度降低，抵押品价值恶化，以及对银行融资成本和流动性状况的担忧。最后，关于银行在2023年剩余时间内贷款标准前景的最后一组特别问题，银行报告称预计将收紧所有贷款类别的标准。银行最常提到的理由是，其贷款组合的信贷质量和客户的抵押品价值预计会恶化，风险承受能力下降，以及对银行融资成本、银行流动性状况和存款外流的担忧，预计将在2023年剩余时间内收紧贷款标准。换句话说，虽然目前的信贷危机可能没有一些人预期的那么严重，但信贷危机才刚刚开始，因为银行预计“将收紧所有贷款类别的标准”。最后，所有这些都是假设不会再有银行倒闭，Zerohedge今天早些时候称，这是愚蠢的，美联储继续量化紧缩(QT)措施并将每月减少约950亿美元的存款基础(QT的速度)，主要来自小银行，直到美联储在更多地区银行倒闭后认输。（图源：推特）

财经风云2023-05-09

【美股盘中】美国股市周一小幅下挫银行板块逆势上涨市场静待美国4月CPI

预期本周将公布通胀数据，美国股市下跌，银行股逆势上涨。截至发稿，道琼斯工业平均指数下跌75点，或0.2%。标准普尔500指数几乎持平，而纳斯达克综合指数上涨0.1%。投资者的注意力将转向周三公布的4月份消费者价格指数，然后是周四的生产者价格指数。美国股市上周结束了动荡的一周，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数录得自三月以来最糟糕的一周。尽管出现了一波反弹行情，使得地区银行股票出现了剧烈波动，但股市仍然遭受了损失。根据高盛交易部门的说法，从表面上看，市场在周一表现出了更加温和的态度，因为它们正在消化上周学到的所有内容，思考出现的尾部风险，并为本周晚些时候发布的更多数据做准备。然而，深入了解市场情况后，我们会发现市场上的不安情绪比表面上所显示的要多一些。在银行削减股息后，PacWest的股票表现出色，飙升28%。大银行花旗集团、富国银行、摩根大通和摩根士丹利也上涨。此外，迪士尼股价早盘上涨超过2.3%。该公司定于周三公布季度业绩。根据Oanda高级市场分析师Edward Moya的说法，投资者正在争论银行业危机是否最终得到缓解。“看起来华尔街将试图找出银行压力是否接近尾声，本周不会像上周那么忙，但仍然很重要。” 与此同时，在伯克希尔哈撒公布第一季度业绩后，其A股股价上涨超过1%。该集团第一季度的营业收入增长了12%，而其现金储备超过1300亿美元。在内布拉斯加州奥马哈举行的伯克希尔哈撒韦公司年会上，巴菲特亲自讨论的话题包括震撼华尔街的最新银行业危机。个股方面，西方石油股价下跌超过 2%，此前巴菲特表示伯克希尔不会购买这家总部位于休斯顿的石油公司的控股权。 Zscaler股票在盘中交易中飙升超过21%，因为这家网络安全公司提高了截至4月份的季度的收入预期。 Zscaler现在已经看到其收入预测的上限为3.98亿美元。它在周一将该范围的顶部提高到4.19亿美元。泰森食品的股价下跌超过16%，因为该公司将其年度销售预期范围下调了20亿美元，并且第一季度的每股收益和收入未达到华尔街的预期。 Dish Networks上涨 1.5%，尽管其公布的季度盈利低于预期。 Six Flags的股票上涨了约 20%，原因是这家主题公园运营商的游客比去年少，但收入高于预期，而且每位顾客的支出增加。石油期货周一大涨。西德克萨斯中质原油和布伦特原油上涨超过 2%。布伦特原油价格接近每桶77美元。数据方面，周一美国批发商库存和贸易销售低于预期。 3月份批发库存持平，预计增长0.1%。 3 月份批发贸易销售额下降2.1%，明显低于预期的0.4%。在美国财政部长珍妮特耶伦表示美国最早可能在6月1日违约后，本周美国债务也将成为焦点。预计拜登总统将于周二与麦卡锡和其他国会高层领导人会面，讨论解决方案。从历史上看，围绕债务上限的不确定性给股市带来了压力。

楼喆2023-05-09

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