受重创。” 英伟达的看跌期权仓位激增，野村证券指出，交易商对执行价在115美元至130美元之间的合约负伽马值增加，可能放大价格波动。特斯拉期权也转向看跌，尽管其股价在大选后因马斯克与白宫关系升温而接近翻倍，但涨势已显露疲态。 VIX指数飙升与市场对冲需求 VIX指数（恐慌指数）近期大幅攀升，反映出投资者对冲需求的急剧上升。2月18日起，机构投资者针对VIX飙升大量买入保护头寸，上周五VIX与标普500实际波动率之间的价差达到去年12月以来最高。Asym 500创始人罗基·菲什曼（Rocky Fishman）指出：“VIX上涨远超标普500实际波动率，隐含波动率显得尤为昂贵。”看涨与看跌期权比率上周四跌至去年9月以来最低，凸显市场情绪转向悲观。这种恐慌已从科技股扩散至更广泛的市场层面。 关键经济数据与美联储利率前景 本周一系列经济数据将成为市场焦点，包括周一的工厂活动、周三的服务业数据及周五的非农就业报告。这些数据将直接影响投资者对美联储利率政策的预期。温和的通胀数据已推动市场对降息的押注，上周五美国2年期、3年期和5年期国债收益率逼近4%，10年期收益率则跌至4.2%。然而，潜在的新关税政策为企业带来不确定性，恐推高通胀并迫使美联储放缓降息步伐。以下是关键因素对比： 因素 潜在影响 风险点 经济数据 指引美联储政策方向 疲软数据或加剧恐慌 新关税 推高企业成本和通胀 全球贸易紧张加剧 利率预期 影响股市估值 降息延迟引发抛售 编辑总结 美股当前恐慌情绪源于多重压力：七巨头表现低迷、期权市场异动、VIX指数飙升以及经济与政策的不确定性。短期内，关键经济数据和美联储动向将决定市场走向。风险厌恶模式主导下，投资者需警惕波动性加剧与潜在下行风险，同时关注关税政策对通胀的连锁效应。 名词解释 七巨头：指苹果、英伟达、微软、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉七家科技巨头，主导美股近年涨势。 VIX指数：Cboe波动率指数，衡量市场恐慌情绪，被称为“恐慌指数”。 隐含波动率：期权价格反映的对未来股价波动的预期。 2025年相关大事件（倒序） 2025年12月18日：美联储年底政策会议，可能调整利率预期（来源：美联储计划）。 2025年3月7日：美国2月非农就业数据发布，影响市场情绪（来源：劳工部安排）。 2025年3月3日：工厂活动数据公布，揭示制造业趋势（来源：商务部预测）。 国际知名投行与专家点评 “科技股回调与关税风险叠加，市场可能进入更长时间的调整期。” — Jamie Dimon, JPMorgan Chase CEO, 2025年2月28日 “VIX飙升表明投资者对不确定性的恐惧加剧，需关注非农数据。” — Christine Lagarde, ECB总裁, 2025年2月25日 “七巨头不再是避风港，高估值或引发更大抛售。” — Larry Fink, BlackRock CEO, 2025年2月20日 “期权市场信号明确，波动性将成为2025年主旋律。” — Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问, 2025年2月18日 “美联储若因关税推迟降息，股市下行压力将显著增加。” — Jan Hatzius, Goldman Sachs首席经济学家, 2025年2月15日 来源：今日美股网lg...
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